Диагностика, анализ и прогнозирование возможного банкротства предприятия

Изучая структуру пассивов баланса, необходимо отметить, что уставный капитал остается неизменным. Снижения роста добавочного капитала и целевого финансирования связаны с использованием их.

Увеличение валюты баланса является, безусловно, положительной тенденцией развития предприятия. В активной части баланса основное увеличение - это рост стоимости внеоборотных активов (что отражает приобретение нового оборудования, реализацию инвестиционных проектов и т.д.), и резкое увеличение запасов сырья и материалов, способных обеспечить бесперебойную работу производств, в пассивной части - заемные средства.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. Данные по анализу финансовой устойчивости приведены в таблице 6.

Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости

Как уже было отмечено, основным источником формирования имущества ОАО «Плутон» в анализируемом периоде являются заемные и привлеченные средства, что обусловлено активной реализацией предприятием инвестиционных проектов.

В связи с этим значение коэффициента автономии, который характеризует долю собственных средств предприятия в валюте баланса, на начало отчетного периода составило 0,27 и на конец периода 0,15 сокращается.

Снижения роста показателей маневренности собственных средств, собственных оборотных средств, соотношение собственных и заемных средств, свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов. И это говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

В то же время наиболее объективную оценку устойчивости предприятия дает коэффициент покрытия инвестиций (финансовой независимости), который показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств

В данном случае его величина, равная 0,7, показывает, что сумма собственного капитала заметно больше заемного. При расчете следует учитывать, что под собственным капиталом организации подразумеваются также долгосрочные источники финансирования, поскольку выплаты по данного вида обязательствам не предусмотрены в следующем году, а, следовательно, по своей экономической сущности на текущий период они в полной мере удовлетворяют критериям собственных средств.

Финансовая устойчивость по абсолютным показателям свидетельствует о нормальной устойчивости:

СОС ? Запасы ? Общая величина источников

- 2 149 034 ? 908 219 ? 3 460 145

Показатели рентабельности являются основными показателями прибыльности и доходности предприятия. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Данные по анализу системы показателей рентабельности представлены в таблице 7.

Таблица 7. Анализ системы показателей рентабельности

За рассматриваемый период предприятие получило прибыль как от реализации, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что обеспечило положительное значение всех показателей рентабельности. Предприятие не имеет непокрытого убытка.

Эффективность деятельности предприятия за рассматриваемый период времени охарактеризована тремя основными показателями:

- рентабельность совокупного капитала;

- рентабельность собственного капитала;

- рентабельность продукции (продаж).

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) отражает эффективность использования всего имущества предприятия.

Значение показателя рентабельности совокупного капитала, равное 2,89, свидетельствует о том, что на 1 рубль совокупных активов ОАО «Плутон» приходится 3 копейки чистой прибыли.

Следует отметить отрицательную (-1,28) динамику данного коэффициента в течение рассматриваемого периода.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. На конец отчетного периода значение данного показателя составило 18,89% и вырос на 21,63%.

Рентабельность основной деятельности (продаж) характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия. Значение показателя на конец периода 2007 года составило 6,85% и вырос на 10,5%: на один рубль выручки от реализации ОАО «Плутон» приходится 6,85 коп. прибыли от реализации.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что в отчётном периоде имел место рост эффективности деятельности ОАО «Плутон». Данные по проведенному анализу деловой активности представлены в таблице 8.

Таблица 8. Анализ деловой активности

Положительным является то, что улучшаются показатели деловой активности. Так, на конец 2007 года выросла фондоотдача на 23,76%, что говорит о более интенсивном использовании основных средств в производственном процессе. Отчасти данный факт можно объяснить высокой степенью обновления основных фондов.

Увеличение оборачиваемости активов на конец периода организации объясняется увеличением выручки от продаж в 1,237 раза. Согласно представленным данным, за 444 календарных дня ОАО «Плутон» получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов.

Анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о том, что срок возврата дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской увеличился. Применительно к ОАО «Плутон» данные показатели составляют 75,2 и 48,9 дня. Таким образом, увеличился коммерческий кредит, предоставляемый предприятием.

Заключение

Антикризисное управление - это управляемый процесс предотвращения или преодоления кризиса, отвечающий целям организации и соответствующий объективным тенденциям ее развития. Антикризисное управление можно представить как специфическое управление, осуществляемое на различных стадиях банкротства предприятия:

- Скрытая стадия банкротства, наблюдается за 1-1,5 года до наступления явной стадии.

- Стадия финансовой неустойчивости.

- Явное банкротство.

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

Проанализировав теоретические аспекты проведения анализа финансового состояния предприятия, с целью предотвращения его несостоятельности, можно сделать следующие выводы:

1. Институт банкротства является объективно обусловленным потребностями рыночных отношений.

2. Экономическое содержание института несостоятельности состоит в следующем:

- способ взыскания с контрагента долга;

- предоставляемая должнику возможность восстановить утраченную платежеспособность и помочь ему вновь вступить в оборот;

- инструмент улучшения экономических отношений путем своевременного выведения из них субъектов, из-за которых возникает финансовая нестабильность, вызывающая банкротство.

3. В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.

4. Рассмотренная модель оценки риска банкротства Альтмана имеет ряд достоинств:

- позволяет с достаточной точностью оценить вероятность банкротства;

- может быть построена в условиях ограниченного объема информации.

Но применять эту модель в России необходимо с осторожностью, т.к.:

- имеются различия в учете отдельных показателей

- влияние инфляции на их формирование

- несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов.

Модель Альтмана можно использовать в качестве ориентира, дополнив системой качественных показателей.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Источниками информации служат: форма №1 «Баланс предприятия»; форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма №3 «Отчет о движении капитала».

В работе был проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Плутон», работающего в химической промышленности, выявлены основные факторы, вызывающие изменения в финансовом состоянии и дан прогноз основных тенденций финансового состояния. А именно:

Общая стоимость имущества Общества составила 4 702 млн. рублей, которая по сравнению с началом 2007 года увеличилась на 1 770 млн. рублей, или на 60,37%. Коэффициент текущей ликвидности в полной мере отражает покрытие краткосрочных пассивов организации текущими активами. Положительная тенденция (1,29 на конец периода; 1,25 - на начало) гарантирует стабильность и своевременность расчетов в отношении с кредиторами. Увеличение оборачиваемости активов на конец периода организации объясняется увеличением выручки от продаж в 1,237 раза.

Предприятие получило прибыль от продаж в размере 212 191 тыс. руб., что составляет 6,9% от выручки. По сравнению с 2006 годом прибыль от продаж выросла на 57 052 тыс. руб. или на 36,8%.

По состоянию на конец 2007 года общая стоимость имущества Общества составила 4 702 млн. рублей, которая по сравнению с началом 2007 года увеличилась на 1 770 млн. рублей, или на 60,37%.

В 2007 году наблюдается рост долгосрочных займов и кредитов на 1 338 млн. рублей, или на 133,12%, средства которых направлялись на реализацию инвестиционных проектов, а также краткосрочных обязательств на 274 млн. рублей, или на 63,4%.

Рентабельность основной деятельности (продаж) характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия. Значение показателя на конец периода 2007 года составило 6,85% и вырос на 10,5%: на один рубль выручки от реализации ОАО «Плутон» приходится 6,85 коп. прибыли от реализации.

Положительным является то, что улучшаются показатели деловой активности. Так, на конец 2007 года выросла фондоотдача на 23,76%, что говорит о более интенсивном использовании основных средств в производственном процессе. Отчасти данный факт можно объяснить высокой степенью обновления основных фондов.

Список литературы

1. Антикризисное управление. Учебное пособие для технических вузов/под ред. Минаева Е.С. и Панагушина В.П. - М.: Приор, 2003.

2. Антикризисное управление от банкротства - к финансовому оздоровлению / под. ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003 г. - 317 с. I том.

3. Антикризисное управление от банкротства - к финансовому оздоровлению / под. ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003 г. - 405 с. II том.

4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 2004.

5. Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005 г. - 271 с.

6. Грузинов В.П. Экономика предприятий и предпринимательства. - М.: СОФИТ, 2004 г. - 478 с.

7. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006.

8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2004.

9. Теория и практика антикризисного управления. / Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2004.

10. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2003.

11. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. / Пер. с англ. - М.: Дело, 2003.

12. Журавлёв В. Формула выживания. // Деловой мир. - 2005. - март. - №11.

13. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме. // Аваль. (Сибирская финансовая школа). - 2005. - №11-12.

14. Касаткин Г. Рынок акций нефтегазовых компаний. // Экономика и жизнь. - 2005. - №2.

15. Панагушин В., Лапенков В., Лютер Е. Диагностика банкротства: возможна ли оценка неплатежеспособности по двум показателям. // Экономика и жизнь. - 2003. - №8.

16. Семь нот менеджмента. - М.: Эксперт, 2005.

17. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия. // Финансы. - 2004. - №6.

Размещено на Allbest.ru