Денежные потоки и их оценка

2.2 Косвенный метод оценки денежного потока, расчет ликвидного денежного потока

В условиях необходимости поддержания стабильного уровня платежеспособности выявление причин, которые вызвали поступление денежных средств не в полом объеме, и оперативное принятие мер по их устранению становятся основными задачами компании. Для их решения лучше всего подойдет отчет о движении денежных средств, составленный именно косвенным методом, так как его применение устраняет основной недостаток прямого метода оценки денежного потока, а именно: он отразит взаимосвязь между разными видами деятельности компании, покажет где конкретно овеществлена прибыль, куда инвестированы денежные средства. Косвенный метод позволит также выявить в долгосрочной перспективе наиболее проблемные места скопления замороженных денежных средств, что позволит разработать наиболее эффективные пути выхода из сложившейся ситуации.

Для применения косвенного метода необходимы показатели бухгалтерского баланса на начало и на конец отчетного периода, а также некоторые данные отчета о прибылях и убытках. Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке величины чистой прибыли. Другими словами за начальную точку отсчета берется чистая прибыль, которая в дальнейшем корректируется на суммы, которые входят в расчет чистой прибыли, но не входят в расчет денежных средств - метод отражает действие факторов, влияющих на отклонение величины финансового результата от величины чистого денежного потока. Данные факторы были перечислены в первой главе настоящей работы.

В отчете, составленном по косвенному методу, концентрируется информация о финансовых ресурсах. Информация, содержащаяся в таком отчете, имеет самостоятельное аналитическое значение. В таком отчете приводятся данные, которых нет в форме, составленной по прямому методу, но которые необходимы для понимания источников финансирования и других аспектов деятельности организации.

Косвенный метод несколько проще прямого, а потери качества предоставляемой информации минимальны, однако остается вероятность искажения истинной картины движения денежных средств, т.к. при его использовании не рассматриваются абсолютные значения выплат и поступлений.

Основной недостаток косвенного метода заключается в том, что понимание представленной информации для пользователя отчетности затруднено. Из отчета не видно, из какого источника деньги были получены и на что они были потрачены. Отражаются только поправки к чистой прибыли по методу начисления. Чтобы составить отчет о движении денежных средств косвенным методом, необходимо:

1. По каждой строке бухгалтерского баланса за квартал определить отклонения и поставить соответствующие знаки (+,-).

2. Сгруппировать строки бухгалтерского баланса по видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

3. Составить отчет о движении денежных средств, начиная с нераспределенной прибыли по текущей деятельности, затем по инвестиционной и по финансовой. По каждому виду деятельности рассчитать итоговое значение.

4. Рассчитать совокупный денежный поток как сумму итоговых значений по каждому виду деятельности [27].

Схема составления отчета о движении денежных средств представлена в таблице 6.

Таблица 6. Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств

Показатели	Изменение денежного потока
Основная деятельность:
Прибыль за вычетом налогов	Чистая прибыль отчетного года
Амортизационные отчисления	Прибавляются к сумме чистой прибыли, ибо не вызывают оттока денежных средств
Изменение суммы текущих активов: запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности и пр.	Увеличение суммы означает, что ДС уменьшаются за счет роста этих статей текущих активов
Окончание таблицы 6
Изменение суммы текущих обязательств: кредиторской задолженности, прочих	Их увеличение вызывает рост ДС за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов. Получения авансов от покупателей
Инвестиционная деятельность:
Изменение суммы долгосрочных активов: основных средств, прочих внеоборотных активов	Увеличение суммы означает уменьшение ДС за счет инвестирования
Финансовая деятельность:
Изменение суммы задолженности: краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов	Увеличение (уменьшение) указывает на увеличение (уменьшение) ДС за счет привлечения (погашения) кредитов
Изменение величины собственного капитала	Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает увеличение ДС. Выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их уменьшению
Суммарное изменение денежных средств	Сальдо должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя периодами

Таким образом, анализ денежных потоков косвенным методом дает возможность сделать более обоснованные выводы о том в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства, каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Сравнивая два способа составления отчета о движении денежных средств и два соответствующих формата представления, можно отметить более высокую информативность косвенного формата для целей диагностики.

В отчете, составленном прямым методом, в отличие от отчета, составленного косвенным, отсутствуют важные показатели, характеризующих источники финансирования, - чистой прибыли и амортизационных отчислений, изменений в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет капитала.

Каждый метод составления отчета предоставляет необходимую информацию пользователям. Прямой метод отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный метод содержит данные о финансовых ресурсах компании, их движении в виде потоков денежных средств.

Отчет о движении денежных средств, составленный косвенным и прямым методами по истечении отчетного периода, вместе, комплексно, представляют собой результат политики управления денежными средствами компании за отчетный период, и являются для финансиста базой для принятия стратегических решений на будущий период.

В таблицах 7 - 9 представлен расчет денежных потоков косвенным методом на основе баланса ОАО «Молоко» за первый квартал 2008 года (исходные данные представлены в приложении). На рисунке 1 представлена схема движения денежных средств в отчетном квартале.



Таблица 7. Расчет отклонение значений статей баланса

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	64784	53841	-10943
Основные средства	120	242076	240883	-1193
Незавершенное строительство	130	39195	35696	-3499
Долгосрочные финансовые вложения	140	434154	414380	-19774
Отложенные налоговые активы	145	261	261	0
Итого по разделу I	190	780470	745061	-35409
II. Оборотные активы
Запасы	210	1256144	1622223	366079
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	806619	968186	161567
затраты в незавершенном производстве	213	260414	347015	86601
готовая продукция и товары для перепродажи	214	184310	302221	117911
расходы будущих периодов	216	4801	4801	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	15967	18028	2061
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	510329	489621	-20708
в том числе:
покупатели и заказчики	241	390709	305547	-85162
Денежные средства	260	26932	16666	-10266
Итого по разделу II	290	1809372	2146538	337166
БАЛАНС	300	2589842	2891599	301757
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	551609	551609	0
Добавочный капитал	420	24879	24879	0
Резервный капитал	430	3054	3054	0
в том числе:				0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	3054	3054	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	558188	547178	-11010
Итого по разделу III	490	1137730	1126720	-11010
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	459714	368516	-91198
Отложенные налоговые обязательства	515	17146	16164	-982
Итого по разделу IV	590	476860	384680	-92180
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	202832	293183	90351
Кредиторская задолженность	620	772300	1086898	314598
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	237779	181482	-56297
задолженность перед персоналом организации	622	24072	25228	1156
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	6242	7087	845
задолженность по налогам и сборам	624	20567	25630	5063
прочие кредиторы	625	483640	847471	363831
Доходы будущих периодов	640	120	118	-2
Итого по разделу V	690	975252	1380199	404947
БАЛАНС	700	2589842	2891599	301757

Таблица 8. Группировка строк баланса по видам деятельности

ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Текущая деятельность
Запасы	366079
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	161567
затраты в незавершенном производстве	86601
готовая продукция и товары для перепродажи	117911
расходы будущих периодов	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2061
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	-20708
в том числе:
покупатели и заказчики	-85162
Денежные средства	-10266
Кредиторская задолженность	314598
в том числе:
поставщики и подрядчики	-56297
задолженность перед персоналом организации	1156
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	845
задолженность по налогам и сборам	5063
прочие кредиторы	363831
Доходы будущих периодов	-2
Инвестиционная деятельность
Нематериальные активы	-10943
Основные средства	-1193
Незавершенное строительство	-3499
Долгосрочные финансовые вложения	-19774
Отложенные налоговые активы	0
Окончание таблицы 8
Финансовая деятельность
Уставный капитал	0
Добавочный капитал	0
Резервный капитал	0
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-11010
Долгосрочные займы и кредиты	-91198
Отложенные налоговые обязательства	-982
Краткосрочные займы и кредиты	90351

Таблица 9. Отчет о движении денежных средств ОАО «Молоко» за I квартал 2008 г

Текущая деятельность
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-11010
Запасы	-366079
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	-161567
затраты в незавершенном производстве	-86601
готовая продукция и товары для перепродажи	-117911
расходы будущих периодов	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-2061
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	20708
в том числе:
покупатели и заказчики	85162
Кредиторская задолженность	314598
в том числе:
поставщики и подрядчики	-56297
задолженность перед персоналом организации	1156
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	845
задолженность по налогам и сборам	5063
прочие кредиторы	363831
Доходы будущих периодов	-2
ИТОГО	-43846
Инвестиционная деятельность
Нематериальные активы	10943
Основные средства	1193
Незавершенное строительство	3499
Долгосрочные финансовые вложения	19774
Отложенные налоговые активы	0
ИТОГО	35409
Финансовая деятельность
Уставный капитал	0
Добавочный капитал	0
Резервный капитал	0
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	0
Долгосрочные займы и кредиты	-91198
Отложенные налоговые обязательства	-982
Краткосрочные займы и кредиты	90351
ИТОГО	-1829
СОВОКУПНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК	-10266

Метод оценки ликвидного денежного потока используется наряду с вышерассмотренными методами, причем с помощью данного показателя удобно проводить экспресс-диагностику финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток характеризует изменение в чистой кредитной позиции и является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Чистая кредитная позиция - это разность между суммой кредитов, полученных предприятием и величиной денежных средств.

Ликвидный денежный поток в отличие от других коэффициентов ликвидности, которые характеризуют способность компании погасить свои обязательства и в большей степени важны для внешних заинтересованных лиц, характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности компании (основной и инвестиционной), и потому является тесно связанным с эффективностью функционирования компании и, следовательно, более важным для менеджеров и владельцев компании (хотя нельзя отрицать его значимость, например, для потенциального инвестора). Данный показатель отражает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности компании с точки зрения генерирования денежного потока, т.к. включает в себя объем всех заемных средств компании.

Ликвидный денежный поток в настоящее время не находит широкого применения для оценки собственной деятельности компании, однако к нему прибегают отдельные банки при принятии решения о кредитовании предприятий, поскольку ликвидный денежный поток служит для них одной из характеристик платежеспособности компании.

Ликвидный денежный поток (ЛДП) рассчитывается по формуле:

ЛДП = - ((ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн - ДСн))

ДК и КК - соответственно долгосрочные и краткосрочные кредиты;

ДС - денежные средства;

(к и н) - конец и начало периода.

Данный показатель можно использовать в расчете и по общей массе поступлений за период (месяц, квартал).

Расчет ЛДП по данным бухгалтерского баланса ОАО «Пензхиммаш» представлен ниже [35]:

ДКн =459714 тыс.руб.; ККн =202832 тыс.руб.; ДСн =26932 тыс.руб.; ДКк = 368516 тыс.руб.; ККк =293183 тыс.руб.; ДСк =16666 тыс.руб.

ЛДП = - ((368516 + 293183 - 16666) - (459714 + 202832 - 26932)) = - 9419 тыс.руб.

Таким образом, по итогам первого квартала 2008 года ОАО «Молоко» имеет дефицитное сальдо денежных средств, что означает, что предприятие при необходимости погасить все задолженности будет испытывать недостаток денежных средств на сумму 9419 тыс.руб.

2.3 Матричный метод оценки денежного потока

Матричные модели широко применяются в области прогнозирования и планирования, но для оценки финансового состояния предприятия в настоящее время применение матричных балансов не получило широкого распространения в российской практике.

Однако данный метод дает существенные аналитические преимущества.

Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу с элементами, которые отражают взаимосвязь отдельных объектов.

Данная таблица наглядно демонстрирует совмещение разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений, что весьма удобно для финансового анализа.

Значения матричной модели исчисляются по установленным правилам, что дает возможность применения информационных технологий для использования данного метода.

В зарубежной практике примером использования матричных моделей может служить матрица, созданная американским финансистом Л. Мобли, которая увязывает бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, что дает возможность разумно оптимизировать финансовые показатели и принимать более эффективные управленческие решения. В российской практике исследуемой теме была посвящена работа доцента ВЗФЭИ, кандидата экономических наук М. И. Литвина.

Матричный баланс является производным от стандартной формы баланса, который можно легко представить в виде таблице, где по горизонтали будут находиться статьи пассива, а по вертикали - статьи актива.

Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей актива и пассива, но для практических целей достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.

Матричные балансы позволяют:

1. Определить увязку статей актива и статей пассива баланса.

2. Рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования.

3. Вычислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия.

4. Объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период.

5. Установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности [21].

Построение матричного баланса включает несколько этапов:

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования.

2. Матричный баланс носит статистический характер и показывает состояние средств на начало и конец периода.

3. Преобразование стандартного баланса в агрегированный баланс по выбранному размеру матрицы.

4. Построение матрицы баланса и заполнение итоговых строк и граф в строгом соответствии с агрегированным балансом.

5. Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования».

6. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.

7. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отражающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов [27].

Наиболее ответственным и сложным этапом в построении матричного баланса является этап подбора источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования».

В этом правиле отражены закономерности финансирования различных групп активов предприятия.

Грамотное финансирование активов выражается в следующем:

1. Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами предприятия понимают объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности.

2. Для управления кредиторской задолженностью предприятия «золотое финансирование» состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическое применение «золотого правила» выражается в строгом регламентировании источников финансирования активов предприятия и порядка их использования.

Подбор источников финансирования осуществляется в последовательности, приведенной в таблице 10 [27], в пределах остатка денежных средств после обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором снижении качества финансового обеспечения предприятия.

Таблица 10

Порядок финансирования активов предприятия
АКТИВЫ	ПАССИВЫ
1.Внеоборотные активы
1.1.Основные средства и нематериальные активы	1.Уставный и добавочный капитал 2.Нераспределенная прибыль, фонд накопления 3.Долгосрочные кредиты и займы (как исключение)
1.2.Капитальные вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3.Долгосрочные кредиты и займы
1.3.Долгосрочные финансовые вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3.Долгосрочные кредиты и займы
2. Оборотные активы
2.1.Запасы и затраты	1.Уставный и добавочный капитал (остаток) 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) 3.Устойчивые пассивы 4.Фонды потребления и резервы 5.Краткосрочные кредиты и займы 6.Кредиторы
2.2Дебиторы	1.Задолженность по коммерческому кредиту 2.Краткосрочные кредиты и займы
2.3.Краткосрочные финансовые вложения	1.Фонды потребления и резервы 2.Кредиторы
2.4.Денежные средства	1.Фонды накопления и нераспределенная прибыль 2.Фонды потребления и резервы 3.Резервный капитал 4.Кредиторы 5.Кредиты и займы

В таблицах 11 - 13 представлен расчет денежных потоков предприятия с использованием матричного метода. Детальный и обстоятельный анализ полученных данных приведен в шестой главе курсовой работы.

Таблица 11. Агрегированная форма баланса ОАО «Молоко»

Статьи баланса ОАО "Молоко"	На начало периода	На конец периода	Изменение за квартал
Актив баланса
1	Нематериальные активы и основные средства	306860	294724	-12136
2	Незавершенное строительство	39195	35696	-3499
3	Долгосрочные финансовые вложения	434154	414380	-19774
4	Отложенные налоговые активы	261	261	0
5	ИТОГО по разделу I	780470	745061	-35409
6	Запасы	1256144	1622223	366079
7	НДС по приобретенным ценностям	15967	18028	2061
8	Дебиторская задолженность	510329	489621	-20708
9	Денежные средства	26932	16666	-10266
10	ИТОГО по разделу II	1809372	2146538	337166
11	БАЛАНС	2589842	2891599	301757
Пассив баланса
1	Уставный и добавочный капитал	576488	576488	0
2	Резервный капитал	3054	3054	0
3	Нераспределенная прибыль	558188	547178	-11010
4	ИТОГО по разделу III	1137730	1126720	-11010
5	Долгосрочные обязательства	476860	384680	-92180
6	Краткосрочные займы и кредиты	202832	293183	90351
7	Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, прочие кредиторы	721419	1028953	307534
8	Устойчивые пассивы	50881	57945	7064
9	Доходы будущих периодов	120	118	-2
10	ИТОГО по разделу IV и V	975252	1380199	404947
11	БАЛАНС	2589842	2891599	301757

Таблица 12 Матричный баланс

ПАССИВ	УК и ДК	РК	НП	ИТОГО собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты и займы	Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, прочие кредиторы	УП	ДБП	ИТОГО обязательства	БАЛАНС
АКТИВ
ОС и НМА	306860			306860						0	306860
	294724			294724						0	294724
Незавершенное строительство				0	39195					39195	39195
				0	35696					35696	35696
ДФВ	20247			20247	413907					413907	434154
	78890			78890	335490					335490	414380
ОНА				0				261		261	261
				0				261		261	261
ИТОГО немобильные активы	327107	0	0	327107	453102	0	0	261	0	453363	780470
	373614	0	0	373614	371186	0	0	261	0	371447	745061
Запасы	249381		558188	807569		202832	211090	34653		448575	1256144
	202874		547178	750052		293183	539332	39656		872171	1622223
НДС по приобретенным ценностям				0				15967		15967	15967
				0				18028		18028	18028
Дебиторская задолженность				0			510329			510329	510329
				0			489621			489621	489621
Денежные средства		3054		3054	23758				120	23878	26932
		3054		3054	13494				118	13612	16666
ИТОГО мобильные активы	249381	3054	558188	810623	23758	202832	721419	50620	120	998749	1809372
	202874	3054	547178	753106	13494	293183	1028953	57684	118	1393432	2146538
БАЛАНС	576488	3054	558188	1137730	476860	202832	721419	50881	120	1452112	2589842
	576488	3054	547178	1126720	384680	293183	1028953	57945	118	1764879	2891599

Таблица 13 Разностный (динамический) баланс

ПАССИВ	УК и ДК	РК	НП	ИТОГО собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты и займы	Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, прочие кредиторы	УП	ДБП	ИТОГО обязательства	БАЛАНС
АКТИВ
ОС и НМА	-12136	0	0	-12136	0	0	0	0	0	0	-12136
Незавершенное строительство	0	0	0	0	-3499	0	0	0	0	-3499	-3499
ДФВ	58643	0	0	58643	-78417	0	0	0	0	-78417	-19774
ОНА	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
ИТОГО немобильные активы	46507	0	0	46507	-81916	0	0	0	0	-81916	-35409
Запасы	-46507	0	-11010	-57517	0	90351	328242	5003	0	423596	366079
НДС по приобретенным ценностям	0	0	0	0	0	0	0	2061	0	2061	2061
Дебиторская задолженность	0	0	0	0	0	0	-20708	0	0	-20708	-20708
Денежные средства	0	0	0	0	-10264	0	0	0	-2	-10266	-10266
ИТОГО мобильные активы	-46507	0	-11010	-57517	-10264	90351	307534	7064	-2	394683	337166
БАЛАНС	0	0	-11010	-11010	-92180	90351	307534	7064	-2	312767	301757

Глава 3. Международные стандарты учета денежных потоков, их особенности

Преобразование системы бухгалтерского учета вызвано в первую очередь необходимостью соответствия его требованиям международных стандартов и условиям современной рыночной экономики.

Международные стандарты финансовой отчетности - это общепризнанные правила, определяющие необходимые условия порядка признания, оценки и раскрытия финансово-хозяйственных операций, проводимых предприятиями, для составления финансовых отчетов [33]. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) ведут свою историю с 1971 года, когда в Лондоне крупнейшими и известнейшими специалистами в области финансового учета было решено создать инструментарий для подготовки финансовой отчетности, единый и понятный для мирового экономического сообщества. В июле 1977 года международный комитет по стандартам бухгалтерского учета утвердил МСФО (IAS) 7 "Отчет об изменениях в финансовом положении". Данный стандарт вменял в обязанность представление отчета об источниках и направлениях использования средств. И только через 12 лет, в апреле 1989 года, началась подготовка проекта по введению ОДДС. Этот процесс завершился в 1992 году опубликованием новой редакции МСФО (IAS) 7 "Отчет о движении денежных средств"("Cash Flow Statements"). И именно по данному стандарту составляется отчет о движении денежных средств, который в настоящее время для многих компаний является неотъемлемой частью финансовой отчетности.

Идея перехода российской системы бухгалтерского учета на международные стандарты финансовой отчетности возникла еще в восьмидесятые годы 20 века и официально об этом было заявлено в 1992 г. в Государственной программе перехода РФ на принятую в международной практике систему учета и статистики, отвечающую требованиям развития рыночной экономики. Согласно Концепции развития бухгалтерского учета и отчетности в РФ на среднесрочную перспективу, утвержденной приказом Министерства финансов России от 1 июля 2004 г. N 180 с 2007 года консолидированную отчетность по МСФО составляют общественно значимые компании. Концепция относит к ним открытые акционерные общества и иные организации, имеющие публично обращающиеся ценные бумаги, а также финансовые организации, работающие со средствами физических и юридических лиц. Для некоторых сделаны исключения. Например, если акции компании котируются на фондовом рынке США и соответственно компания готовит отчетность по американским стандартам, то для нее перевод на МСФО в обязательном порядке необходим лишь к 2010 году.

Отчетность, составленная в соответствии с международными стандартами, - необходимое условие выхода предприятий на международные рынки капитала. Цель финансовой отчетности - представлять информацию о финансовом положении, результатах хозяйственной деятельности и изменениях финансового положения компании за истекший отчетный период, полезную для широкого круга пользователей с точки зрения принятия решений. Состав бухгалтерской отчетности по МСФО и РСБУ отличается (таблице 14).

Таблица 14. Состав отчетности по МСФО и РСБУ

ФЗ РФ "О бухгалтерском учете", Приказ Минфина «О формах бухгалтерской отчетности», ПБУ 4/99	МСФО 1"Представление финансовой отчетности"
Годовая отчетность
Бухгалтерский баланс (форма N 1)	Баланс
Отчет о прибылях и убытках (форма N 2)	Отчет о прибылях и убытках
Отчет об изменениях капитала (форма N 3)	Отчет об изменениях в собственном капитале, отражающий либо все изменения в собственном капитале, либо изменения в собственном капитале, отличающиеся от тех, которые возникают в результате операций с владельцами собственного капитала (акционерами)
Отчет о движении денежных средств (форма N 4)	Отчет о движении денежных средств
Приложение к бухгалтерскому балансу (форма N 5)	Примечания, включая краткое описание существенных элементов учетной политики и прочие пояснительные примечания
Отчет о целевом использовании полученных средств (форма N 6)
Пояснительная записка
Аудиторское заключение
Промежуточная отчетность
Бухгалтерский баланс (форма N 1)	Сжатый баланс
Отчет о прибылях и убытках (форма N 2)	Сжатый отчет о прибылях и убытках
	Сжатый отчет об изменениях в собственном капитале
	Сжатый отчет о движении денежных средств
	Выборочные пояснительные примечания

Проводя сравнение частей финансовой отчетности, составляемой в соответствии с МСФО и требованиями российских стандартов, можно сделать следующие выводы [33]:

· МСФО не оперируют таким понятием, как "формы отчетности", а устанавливают требования к составу и порядку раскрытия информации в каждой из компонентных составляющих финансовой отчетности, а также подробно регламентируют порядок обозначения финансовой отчетности.

· Министерством финансов РФ помимо общих требований к порядку составления бухгалтерской отчетности утверждены также формы бухгалтерской отчетности, Указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и Указания о порядке составления финансовой отчетности (Приказ Минфина России от 22.07.2003 N 67н).

· в РСБУ отчет о движении денежных средств и отчет о движении капитала выступают в качестве приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, тогда как МСФО рассматривают эти отчеты в качестве самостоятельных компонентов финансовой отчетности. РСБУ содержат требования о выделении в обособленные отчетные формы приложений к бухгалтерскому балансу и отчета о целевом использовании полученных средств, тогда как МСФО предусматривает включение соответствующей информации в пояснительные примечания к финансовой отчетности;

· МСФО, в отличие от РСБУ, не устанавливают прямое требование об обязательном включении в состав отчетности аудиторского заключения;

· МСФО предусматривают возможность составления двух вариантов отчета об изменениях капитала;

· РСБУ для предназначенных категорий хозяйствующих субъектов (малых предприятий, некоммерческих организаций, общественных организаций (объединений)) предусматривают возможность представления бухгалтерской отчетности в сокращенном составе. МСФО не устанавливают зависимость количества отчетных форм и объема раскрываемой информации от особенностей деятельности и масштабов организации.

В целом основные отличительные особенности российской отчетности от МСФО можно разделить на четыре группы:

1) вопросы, совершенно не характерные для российского учета (отсутствие корректировки на уровень инфляции);

2) некоторые вопросы МСФО, понятие которых полностью отсутствует в РСБУ;

3) различия, которые касаются большинства предприятий;

4) различия, важные только для отдельных групп предприятий [33].

Отчет о движении денежных средств, составленный по МСФО, и его российский аналог во многом схожи, однако существуют определенные различия. Касаясь более подробно существующих расхождений в составлении ОДДС по МСФО и РСБУ, можно отметить:

· применение различных методов подготовки информации;

· несоответствие классификации денежных потоков в отдельных видах деятельности;

· несоответствие в анализе некоторых видов операций и статей (например, валютные операции);

· различное оформление денежных средств, обращающихся на фондовой бирже;

· отсутствие требований к информации о движении денежных средств и соответственно и об изменении капитала.

Российский отчет представляет информацию за отчетный период с горизонтальной расшифровкой денежных оборотов по видам деятельности. Отчет по МСФО дает расшифровку по видам деятельности по вертикали с горизонтальным представлением денежных оборотов по нескольким периодам.

Серьезным отличием является наличие в МСФО понятия денежных эквивалентов, которое отсутствует в РСБУ. Эквивалент денежных средств - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в заранее известную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения их стоимости.

Кратковременные вложения, которые относятся к денежным эквивалентам, - это вложения с установленным сроком погашения не более 3 месяцев от даты приобретения. Передвижение между статьями денежных эквивалентов и денежных средств не отражается в составе операционной и финансовой деятельности, поскольку из-за высокой ликвидности, малого риска перемены ценности и многих других характеристик является частью всего процесса управления денежными средствами организации.

Понятие "денежные эквиваленты" нехарактерно для российской действительности. Российские правила составления отчета подразумевают под денежными средствами средства в кассе (счет 50), на расчетном, валютном и специальных счетах (счета 51, 52, 55). Краткосрочные депозитные счета в банках принимаются за краткосрочные финансовые вливания. Данная ситуация выступает ярким примером, когда различие в принципах отражения информации при формировании отчета о движении денежных средств приводит к ее искажению.

МСФО (IAS) 7 предусматривает также возможность возникновения отрицательной суммы денежных средств. Подобная ситуация типична для стран, где банковская система широко использует кредитование, при котором допускается возникновение дебетового остатка на счете в банке (овердрафт). В таких случаях остаток в силу особенностей договора овердрафта (кредит не имеет строго определенного срока погашения и может быть востребован банком в любое время) приравнивается к денежным средствам. МСФО (IAS) 7 требует комментария к отчету о движении денежных средств, в котором выверяется сумма денежных средств и денежного эквивалента, показанных в отчете, с балансом компании на соответствующую дату. Кроме того, во всех случаях, когда политика организации в отношении классификации активов как денежного эквивалента изменилась в сравнении с прошлым годом, требуются комментарии к финансовой отчетности, причем с объяснением причин изменения.

Важное отличие заключается в том, что определения операционной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности в МСФО и российском бухгалтерском учете неидентичны.

МСФО 7 дает следующие определения разных видов деятельности:

· операционная - основная, приносящая доход деятельность компании и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой;

· инвестиционная - приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам;

· финансовая - деятельность, которая приводит к изменению в размере и составе собственного капитала и заемных средств [23].

Согласно указаниям о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т. е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.

Инвестиционной считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий, иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).

Финансовой считается деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

Также есть различия в классификации операций, отражающих взаимоотношения с акционерами, поступлением и возвратом краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

В МСФО банковские займы обычно рассматриваются как финансовая деятельность. Однако банковские овердрафты, возмещаемые по требованию, составляют неотъемлемую часть управления денежными средствами компании и представляют операционную деятельность (п. 8 МСФО 7).

В российском бухгалтерском учете выплаченные дивиденды, а также раскрытие платежей по налогам и сборам предусмотрено в составе операционной деятельности. В соответствии с п. 34 МСФО 7 выплаченные дивиденды могут классифицироваться как финансовые потоки денежных средств, так как они являются затратами на привлечение финансовых ресурсов. В то же время, для того чтобы помочь пользователям в определении способности компании выплачивать дивиденды из операционных потоков денежных средств, выплачиваемые дивиденды могут классифицироваться как компонент денежных потоков от операционной деятельности.

В МСФО денежные потоки, возникающие в связи с налогом на прибыль, должны раскрываться отдельно и классифицироваться как денежные потоки от операционной деятельности, если только они не могут быть конкретно увязаны с финансовой или инвестиционной деятельностью.

Согласно МСФО при отражении денежных потоков в иностранной валюте их величина пересчитывается в валюту отчетности по курсу, принятому на дату движения денежных средств. По российским стандартам в случае наличия (движения) денежных средств в иностранной валюте сначала составляется расчет в иностранной валюте по каждому ее виду. После этого данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитываются по курсу Центрального банка Российской Федерации на дату составления бухгалтерской отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируются при заполнении соответствующих показателей отчета.

МСФО (IAS) 7 "Отчеты о движении денежных средств" требует представления не только дополнительной информации, которая помогла бы реально оценить финансовое положение организации, но и предусматривает прикладывать к отчетности всю уместную информацию об инвестиционных и финансовых операциях. В то же время РСБУ представления подобных сведений не предполагает, требуя, однако, раскрытия такой информации, которая оказывается не особенно полезной и нужной для оценки финансового состояния предприятия и его инвестиционной привлекательности. Такая информация скорее несет сведения о соответствии или несоответствии деятельности предприятия закону, соблюдении им налоговых требований и т.д.

В российском бухгалтерском учете предусмотрена возможность представления движения денежных средств по текущей деятельности с использованием прямого метода. В МСФО компания должна представлять потоки денежных средств от операционной деятельности, используя либо прямой метод, либо косвенный метод, информацию о денежных потоках в разрезе финансовой и инвестиционной деятельности можно представлять только прямым методом (п. 18 МСФО 7). Таким образом, в отличие от российских правил МСФО предоставляет возможность компаниям выбрать метод представления денежных потоков. В то же время в п. 19 МСФО 7 приоритет отдается прямому методу представления денежных потоков.

Существующие отличия российских принципов составления отчетности о движении денежных средств от аналогичных, закрепленных в МСФО делают затруднительным толкование данных отчетности, а, значит, и использование их для оценки реальных изменений в положении предприятия, в его финансовой структуре, платежеспособности и т.д. Очевидно, что требуется разработка положения по бухгалтерскому учету, которое бы предусматривало составление отчетности о движении денежных средств в соответствии с требованиями МСФО и с направлениями реформирования российского бухгалтерского учета.



Заключение

Главная задача финансового менеджмента - финансовая оптимизация, которая предполагает выбор наилучшего пути управления финансовыми потоками предприятия. Раздел «Отчет о движении денежных средств» финансового плана любого предприятия должен быть в нем ключевым. Это необходимо для выбора в рамках этого плана оптимальной схемы управления финансовыми потоками предприятия.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

· снижения суммы постоянных, переменных издержек;

· осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

· осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

· использования метода ускоренной амортизации основных средств;

· сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

· продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

· усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Используя даже отдельные рекомендации, можно добиться ощутимого положительного экономического эффекта. Так если не увеличивать запасы готовой продукции в рассматриваемом периоде, поток денежных средств от текущей деятельности будет положительным (117 911 - 43 846 = 74065 тыс. руб.), что обеспечит положительный совокупный денежный поток в размере 63 799 тыс. руб. Однако это справедливо в ситуации полной оплаты проданной продукции в течение рассматриваемого периода. В реальности же дебиторская задолженность может увеличиться, что вызовет дополнительный отток денежных средств, но положительный эффект от продаж может сохраниться при разумной кредитной политике.

В целом же все решения, принимаемые на предприятии, должны быть хорошо продуманными, рассмотренными в комплексе. Главным условием успешного управления денежными средствами предприятия является оптимизация денежных потоков, их планирование и обеспечение эффективного контроля за выполнением плана.

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием.

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.

Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.

Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.

Список использованной литературы

1. Александров О.А. Методика анализа использования денежных средств в коммерческих организациях // Экономический анализ: теория и практика. -- 2005.-№8.-с. 20-22

2. Бендиков М.А., Сахарова И.В. О необходимости перехода российских предприятий к международным стандартам финансовой отчетности // Финансовый менеджмент. - 2005. - №3. - с. 93-103

3. Бланк И.А. Управление денежными потоками. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 736

4. Войко Д.В. Особенности формирования отчета о движении денежных средств // Аудиторские ведомости. - 2008. - N 8.

5. Володина Н.В. Анализ движения денежных средств. Правовая система «ГАРАНТ»

6. Гаева С., Тумасова В. Движение денежных потоков в управленческом учете предприятия // Финансовая газета. - 2004. - №38.

7. Грачева М.Е. Формирование аналитического баланса в условиях перехода на МСФО // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. -- №15.-с. 41-51.

8. Гутова А.В. Управление денежными потоками на предприятии. // Финансовый бизнес. - 2004. - №5.

9. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты //Финансовый менеджмент. - 2004. - №4. - с. 21-25

10. Езерская О. Как не захлебнуться в водовороте денежных потоков? // Консультант. - 2007. - №7.

11. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ денежных потоков организации. // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - №1.

12. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Управление финансовыми потоками организации и финансовый анализ как его обеспечивающая функция. // Финансы и кредит. - 2004. - №4.

13. Королева Т. Различные ракурсы отчета о движении денежных средств // Консультант. - 2008. - N 3.

14. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия. // Финансы. - 1995. - №3.

15. Макарова К.В. Анализ принципов составления отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО // МСФО и МСА в кредитной организации. - 2007. - N 4.

16. Матушкин И.Отчетность со знаком качества. МСФО 1 и МСФО 7 в теории и на практике // Двойная запись. - 2005 . - N 7.

17. Международные стандарты финансовой отчетности (Материал подготовлен фирмой Pricewterhouse Соорегs) // Финансовая газета. - 2007. -- №30

18. Международные стандарты финансовой отчетности. (Материал подготовлен фирмой Pricewterhouse Соорегs) // Финансовая газета. - 2007. -- №6

19. Модеров С. Составление отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО. // Финансовый директор. - 2004. - №6.

20. Оценка и анализ денежного потока на предприятии: методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Финансы предприятия» / сост. к.э.н., доц. И.В. Никифорова; под ред. проф. О.А. Лузгиной. - Пенза, 2008.

21. Пласкова Н.С. Анализ денежных потоков в организации // Бухгалтерский учет. - 2007. - №10. - с. 66-70

22. Поленова С.Н. Содержание финансовой отчетности в системе МСФО и методические основы ее составления. // Финансовый менеджмент. - 2004. -№6.

23. Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: Новое знание, 2006.

24. Свиридова Н.В. Оценка финансового состояния организаций в условиях применения МСФО // Финансы. - 2007. - №2

25. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - №17. - с. 6-14

26. Соснаускене О.И. Как перевести российскую отчетность в международный стандарт. - Правовая система «ГАРАНТ»

27. Туровская М.С., Чуланова Г.Ю. Концепция движения потоков денежных средств // Инновации. - 2002. - №7. - с. 62-66

28. Ужонкова Д.В. Роль анализа денежных потоков предприятия как важной функции управления инвестиционным проектом // Финансовый бизнес.-2004.- №6.-с. 12-17

29. Умрихин С.А., Ильина Ю.В. Международные стандарты финансовой отчетности: российская практика применения. - Правовая система «ГАРАНТ»

30. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. / под ред. Попова В.М. - М.: финансы и статистика, 2005.

31. Хомякова А.А. Экономический анализ в процессе финансового оздоровления предприятия // Экономический анализ: теория и практика. - 2005.-№11.-с. 56-63

32. Чикарова М.Ю. Денежные потоки предприятия: проблемы классификации // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - №8. -- с. 16.



Приложение А

Классификация денежного потока предприятия

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса
	денежный поток по предприятию в целом
	денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия
	денежный поток по отдельным хозяйственным операциям
По видам хозяйственной деятельности
	денежный поток по операционной деятельности
	денежный поток по инвестиционной деятельности
	денежный поток по финансовой деятельности
По направленности движения денежных средств:
	положительный денежный поток («приток денежных средств»)
	отрицательный денежный поток («отток денежных средств»)
По методу исчисления объема
	валовой денежный поток
	чистый денежный поток
По уровню достаточности объема
	избыточный денежный поток
	дефицитный денежный поток
	оптимальный денежный поток
По вариативности направленности движения денежных средств
	стандартный денежный поток - характеризует такой вид денежного потока, в котором его направленность меняется не более одного раза (инвестирование капитала в долгосрочную облигацию, если по ней не предусматривается реинвестирование дохода в приобретение аналогичных финансовых инструментов)
	нестандартный денежный поток - характеризует такой вид денежного потока, в котором его направленность изменяется более одного раза (инвестирование капитала в портфель финансовых инструментов с постоянным реинвестированием полученного дохода в последующее его расширение)
По характеру денежного потока по отношению к предприятию:
	внутренний
	внешний
По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков
	сбалансированный
	несбалансированный
По значимости в формировании конечных результатов в хозяйственной деятельности:
	приоритетный - характеризует вид денежного потока, по отдельным хозяйственным операциям или видам деятельности, который генерирует высокий уровень формирования чистого денежного потока (или чистой прибыли)
	второстепенный - характеризует денежный поток, который в силу своей функциональной направленности или незначительного объема не оказывает существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности
По методу оценки во времени
	настоящий денежный поток
	будущий денежный поток
Окончание таблицы
По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
	регулярный денежный поток
	дискретный денежный поток
По стабильности временных интервалов формирования
	регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (аннуитет)
	регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода
По виду валюты
	денежный поток в национальной валюте (в валюте страны нахождения предприятия)
	денежный поток в иностранной валюте.
По форме осуществления
	безналичный денежный поток;
	наличный денежный поток.
По продолжительности:
	краткосрочный денежный поток;
	долгосрочный денежный поток.
По предсказуемости:
	планируемый денежный поток (обязательные платежи -- налоги, погашение кредиторской задолженности)
	непланируемый денежный поток.
По законности осуществления финансовых операций:
	легальный денежный поток
	нелегальный денежный поток.

Размещено на Allbest.ru