ЗФП = В - ТБ

40 454

43 877

3 423

Запас финансовой прочности, %

ЗФП_% = ЗФП/В•100%

0,62

0,62

0,00

Сила воздействия операционного рычага

СВОР = ВМ/П

1,61

1,60

-0,01

Рисунок 8 - Точка безубыточности базисного года

Рисунок 9 - Точка безубыточности отчетного года

Точка безубыточности в нашем случае, когда сумма продаж равна расходам, будет равна 24710, 51 тыс. руб. и 26352,89 тыс. руб.

Оценить влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности предприятия можно по модели:

Анализ проводим способом цепных подстановок:

0,6208тыс. руб.

0,5962тыс. руб.

0,6253тыс. руб.

0,6248тыс. руб.

Таблица 26 - Анализ влияния факторов на изменение запаса финансовой прочности

Коэффициенты оборачиваемости	Базисный год	Отчетный год	Влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности
Переменные затраты	47 929	51 682	-0,0246
Выручка от реализации	65 165	70 230	0,0291
Коэффициент валовой маржи (ценовой коэффициент)	0,26	0,26	-0,0006

Анализируя влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности, видно что отрицательное влияние оказывают переменные затраты 0,02 тыс. руб. и коэффициент валовой маржи 0,00 тыс. руб., выручка от реализации приносит положительный результат на 0,03 тыс. руб., а общее изменение не было.

В заключении данного раздела можно сделать выводы об эффективности хозяйственной деятельности, что под влиянием различных факторов чистая прибыль растет, рентабельность капитала страдает от отрицательного влияния рентабельности продаж, коэффициенты оборачиваемости требуют повышения и запас финансовой прочности повышается. В общем можно сделать положительное и благоприятное заключение об эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

2.5 Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства

Основным содержанием финансового состояния анализа является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.

В следующих трех таблицах анализируется динамика и структура активов, пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 27 - Анализ динамики и структуры активов

Актив	На начало года	На конец года	Изменения (+, - )
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Внеоборотные активы, в т. ч.:	127 982	74,150%	119 314	72,001%	-8 668	-2,149%	93,227%
- основные средства	127 982	74,150%	119 314	72,001%	-8 668	-2,149%	93,227%
2. Оборотные активы, в т. ч.:	44 617	25,850%	46 397	27,999%	1 780	2,149%	103,990%
- запасы	12 888	7,467%	17 443	10,526%	4 555	3,059%	135,343%
- дебиторская задолженность	31 727	18,382%	28 953	17,472%	-2 774	-0,910%	91,257%
- краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
- денежные средства	2	0,001%	1	0,001%	-1	-0,001%	50,000%
Всего активы	172 599	100,000%	165 711	100,000%	-6 888	0,000%	96,009%

Рисунок 10 - Динамика изменения активов

Из анализа динамики активов видно, что оборотные активы увеличились на 1780 тыс. рублей, внеоборотные активы уменьшились на 8668 тыс. рублей - общей принесло изменение в отрицательную сторону для всех активов на 6888 тыс. рублей.

Рисунок 11 - Анализ структуры оборотных активов

Анализ структуры оборотных активов показал, что повысились запасы на 3,06% и понизилась дебиторская задолженность на 0,9%, что повлияло на оборотные активы.

Таблица 28 - Анализ динамики и структуры пассивов

Пассив	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	темп прироста, %
1. Капитал и резервы, в т. ч.:	11 180	6,48%	11 313	6,83%	133	0,35%
- уставный капитал	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
- добавочный капитал	44 341	25,69%	44 340	26,76%	-1	1,07%
- резервный капитал	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	11 180	6,48%	11 313	6,83%	133	0,35%
2. Долгосрочные обязательства	116 097	67,26%	119 314	72,00%	3 217	4,74%
3. Краткосрочные обязательства, в т. ч.:	45 326	26,26%	35 084	21,17%	-10 242	-5,09%
- резервы предстоящих расходов	14 890	8,63%	16 159	9,75%	1 269	1,12%
- займы и кредиты	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
- кредиторская задолженность	30 436	17,63%	18 925	11,42%	-11 511	-6,21%
Всего пассивы	172 603	100,00%	165 711	100,00%	-6 892	0,00%

Рисунок 12 - Динамика изменения структуры пассивов

Анализ динамики изменения структуры пассивов показал в общем понижение всех пассивов на 6892 тыс. рублей и в отдельных позициях незначительные изменения.

Таблица 29 - Анализ состава и динамики дебиторской задолженности

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев)	22 214	70,02%	18 287	63,16%	-3 927	-6,86%	82,32%
2. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев), в т. ч.:	9 513	29,98%	10 666	36,84%	1 153	6,86%	112,12%
- покупатели и заказчики	4 837	15,25%	6 727	23,23%	1 890	7,99%	139,07%
- авансы выданные	0	0,00%	24	0,08%	24	0,08%	-
- прочие дебиторы	4 676	14,74%	3 915	13,52%	-761	-1,22%	83,73%
3. Просроченная дебиторская задолженность, в т. ч.:	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
- длительностью свыше 3-х месяцев	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
4. Дебиторская задолженность, всего	31 727	100,00%	28 953	100,00%	-2 774	0,00%	91,26%

Рисунок 13 - Динамика изменения дебиторской задолженности

Анализ динамики показывает, что дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев) понизилась 3927 тыс. рублей, а всего дебиторская задолженность уменьшилась на 2774 тыс. рублей.

Таблица 30 - Анализ состояния и динамики займов и кредиторской задолженности

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	темп роста, %
1. Долгосрочные кредиты и займы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
2. Краткосрочные кредиты и займы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
3. Кредиторская задолженность, в т. ч.:	30 436	67,15%	18 925	53,94%	-11 511	-13,21%	62,18%
- поставщики и подрядчики	38	0,08%	67	0, 19%	29	0,11%	176,32%
- персонал организации	8 148	17,98%	7 510	21,41%	-638	3,43%	92,17%
- государственные внебюджетные фонды	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
- налоги и сборы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
- прочие кредиторы	22 250	49,09%	11 337	32,31%	-10 913	-16,77%	50,95%
4. Просроченная кредиторская задолженность, в т. ч.:	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
- свыше 3-х месяцев	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%
5. Итого обязательства	45 326	100,00%	35 084	100,00%	-10 242	0,00%	77,40%

Рисунок 14 - Динамика изменения структуры кредиторской задолженности

Структура кредиторской задолженности существенно изменяется по статье прочие кредиторы, с начало года на конец года она падает на 10913 тыс. рублей.

Таблица 31 - Анализ чистых активов предприятия

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение
			абсолютное	темп прироста, %
Внеоборотные активы	127 982	119 314	-8 668	-6,77%
Оборотные активы, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	44 617	46 397	1 780	3,99%
Итого оборотные активы, включаемые в расчет чистых активов	172 599	165 711	-6 888	-3,99%
Долгосрочные обязательства	116 097	119 314	3 217	2,77%
Краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих периодов)	45 326	35 084	-10 242	-22,60%
Итого пассивы, исключаемые из расчета чистых активов	161 423	154 398	-7 025	-4,35%
Чистые активы	11 176	11 313	137	1,23%
Чистых активы по данным ф. № 3	11 180	11 313	133	1, 19%
Отклонение	-4	0	4	-100,00%
Уставный и добавочный капитал	44 341	44 340	-1	0,00%
Чистые активы, в % к уставному капиталу	25, 20%	25,51%	0,31%	1,23%

Размер чистых активов - это разница между балансовой стоимостью всех активов и суммой долговых обязательств общества.

Рисунок 15 - Динамика изменения чистых активов

Анализ динамики изменения чистых активов показал увеличение на 137 тыс. рублей, что очень положительно отражается на хозяйственной деятельности предприятия.

Эффективность использования чистых активов предприятия необходимо проанализировать по модели:

Где Рча - рентабельность чистых активов предприятия;

Рпр - рентабельность продаж;

КобА - коэффициент оборачиваемости активов предприятия;

КобЧА - коэффициент оборачиваемости чистых активов.

Результаты анализа способом абсолютных разниц представлены в таблице32.

Таблица 32 - Анализ влияния факторов на изменение чистых активов

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+, - )
Выручка от реализации, тыс. руб.	В	221 025	227 854	6 829
Чистые активы	ЧА	11 176	11 313	137
Среднегодовая величина капитала, тыс. руб.	ВК	11 180	11 313	133
Рентабельность чистых активов, %	Рча =Рпр*Коба*Кобча	2,598	2,659	0,061
Рентабельность капитала, %	Рк	4,63%	5,17%	0,54%
Рентабельность продаж, в долях ед.	Рпр	13,14%	13, 20%	0,06%
Коэффициент оборачиваемости чистых активов, обороты	Кобча = ВБ/ЧА	15,44	14,65	-0,80
Коэффициент оборачиваемости капитала, обороты	Коба = В/Вб	1,28	1,38	0,09
Влияние на изменение чистых активов факторов:
а) рентабельности продаж	РчаРпр=ДРпр*Коба0*Кобча0			0,0127
б) коэффициента оборачиваемости активов	РчаКоба=Рпр1*ДКоба*Кобча0			0, 1925
в) коэффициент оборачиваемости чистых активов	Рча Кобча=Рпр1*Коба1*ДКобча			-0,1445

Балансовая увязка: ДРча = 0,0607 %

Изменение рентабельности чистых активов в положительную сторону на 0,0607 тыс. рублей, а складывается оно из изменений факторов - рентабельность продаж 0,0127 тыс. рублей, коэффициент оборачиваемости активов 0, 1925 тыс. рублей, коэффициент оборачиваемости чистых активов - 0,1445 тыс. рублей.

Рисунок 16 - Динамика изменения рентабельности чистых активов

Изменение рентабельности чистых активов происходит в большую сторону - увеличение на 0,061 %.

Таблица 33 - Анализ наличия и движения чистого оборотного капитала, тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки баланса	На начало года	На конец года	Изменение (+, - )
Уставный капитал	410	0	0	0
Добавочный капитал	420	0	0	0
Резервный капитал	430	0	0	0
Нераспределенная прибыль	470	-33 161	-33 027	134
Доходы будущих периодов	640	0	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	14 890	16 159	1 269
Итого источники собственных средств	-	-18 271	-16 868	1 403
Исключаются:
Нематериальные активы	110	0	0	0
Основные средства	120	127 982	119 314	-8 668
Незавершенное строительство	130	0	0	0
Доходные вложения	135	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	0	0	0
Отложенные налоговые активы	145	0	0	0
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0
Итого внеоборотные активы	190	127 982	119 314	-8 668
Чистый оборотный капитал	-	-79 931	-70 128	9 803

Разность между собственными средствами и внеоборотными активами представляет собой чистый оборотный капитал, который может иметь как положительное, так и отрицательное значение.

Рисунок 17 - Динамика изменения чистого оборотного капитала

Положительное значение чистого оборотного капитала означает - преимущественное использование в качестве оборотных средств собственных источников финансирования, а отрицательное - заемных. Большое количество краткосрочных заемных средств отрицательно сказывается на работе предприятия, снижает его возможности своевременно отвечать по обязательствам, т.е. быть ликвидным. Финансовая устойчивость предприятия достигается при таком состоянии финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость предприятия анализируется в табличной форме (таб.34).

Таблица 34 - Установление уровня финансовой устойчивости

Наименование показателя	Обозначение	На начало года	На конец года
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)	ЧОК = СК - ВА	-57 804	-44 075
Запасы и затраты	З = ЗЗ - стр.216	12 892	17 443
Источники формирования запасов	ИФЗ = ЧОК + + стр.610 + стр.621	-57 766	-44 008
Тип финансовой устойчивости предприятия	На начало года*	На конец года
1. Абсолютная устойчивость (АУ)	З < ЧОК	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ
2. Нормальная устойчивость (НУ)	ИФЗ = ЧОК + ЗЗ	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ
3. Неустойчивое состояние (НС)	ЧОК < З < ИФЗ	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ
4. Кризисное состояние (КС)	ИФЗ < З	ИСТИНА	ИСТИНА

Степень устойчивости состояния нашего предприятия относиться к 4 типу - кризисное состояние, срочно дает нам понять о больших проблемах.

Насколько устойчиво предприятие можно также оценивать по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п. Эта информация важна прежде всего для контрагентов предприятия. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости.

Таблица 35 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темп роста, %	Контрольное значение
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	КА = СК/ВБ	0,54	0,56	1,05	? 0,5
2. Коэффициент финансовой зависимости	КФЗ = ЗК/ВБ	0,85	0,83	0,98	? 0,5
3. Коэффициент финансовой устойчивости	КФУ = (СК+ДП) /ВБ	1,21	1,28	1,06	? 0,7
4. Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж)	КФР = ЗК/СК	1,59	1,48	-0,11	? 0,5*
5. Коэффициент инвестирования	КИ = СК/ВА	0,62	0,68	0,06	> 1
6. Коэффициент маневренности	КМ = ЧОК/СК	-0,63	-0,48	0,15	? 0,5
7. Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	-2,58	-1,59	0,99	? 0,1
8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	КОЗЗ = ЧОК/ЗЗ	-4,48	-2,56	1,92	? 0,1

* - для отраслей с высокой оборачиваемостью капитала и низкой долей внеоборотных активов коэффициент финансового риска может быть выше 1.

Таким образом, проведя анализ финансовой устойчивости предприятия по показателям, получается, что только коэффициент автономии и финансовый леверидж спасают предприятие, только их показатели соответствуют нормальному функционированию.

Рисунок 18 - Динамика изменения коэффициентов выше 0,5

Рисунок 19 - Динамика изменения коэффициентов ниже 0,5

Рисунок 20 - Динамика изменения коэффициентов выше 0,1

Рисунок 21 - Динамика изменения коэффициентов выше 0,7 и 1

Из динамики показателя коэффициента автономии видно, что он повышается хорошо сравнивая с контрольным значением.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива.

Таблица 36 - Группировка статей баланса для анализа ликвидности

Шифр	Наименование	Содержание	Алгоритм расчета по строкам баланса	На начало года	На конец года
А1	наиболее ликвидные активы	Денежные средства и КФВ	260 + 250	2	1
А2	быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	230 + 240 + + 270 + 215	31 727	19 353
А3	медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	140 + 210 + 220 - 215 - 216	12 892	17 443
А4	трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы	190 - 140	127 982	119 314
П1	самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	620	30 436	18 925
П2	краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	610 + 660	0	0
П3	долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства	590	116 097	119 314
П4	постоянные пассивы	Капитал и резервы	490 + 630 + 640 + + 650 - 216	26 070	27 472

Рисунок 22 - Динамика изменения статей баланса

Из сравнений статей баланса видно, что только быстро реализуемые активы и краткосрочные кредиты и займы соответствуют балансовой пропорции и ликвидности.

Таблица 37 - Балансовые пропорции

Группы статей баланса (i)	Покрытие (Актив Аi t)	Обязательства (Пассив Пi t)	Излишек	Недостаток
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1	2	1	30 436	18 925			-30 434	-18 924
2	31 727	19 353	0	0	31 727	19 353
3	12 892	17 443	116 097	119 314			-103 205	-101 871
4	127 982	119 314	26 070	27 472	101 912	91 842

Таблица 38 - Анализ балансовых пропорций

	На начало года	На конец года
	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ
	ИСТИНА	ИСТИНА
	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ
	ЛОЖЬ	ЛОЖЬ

Наиболее обобщающим показателем, отражающим политику финансовой устойчивости, можно считать излишек (недостаток) источников собственных средств. Такое изменение в структуре баланса нельзя назвать негативным, так как в этом случае их недостаток компенсируется довольно большим избытком быстро реализуемых активов.

Далее оценивается платежеспособность предприятия по показателям ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Ктл = (ОА - ДЗд - ЗУ) / КО = (290-230-240) / (690-650-640)

где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности; ОА - оборотные активы;

ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность; ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Кбл = (Текущие активы - Запасы) / Текущие обязательства = (240+250+260) / (690-640-650)

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства = (260 + 250) / (690 - 650 - 640)

Таблица 39 - Показатели платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темп роста, %	Контрольное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности	КТЛ = (290 - 230 - 240) / (690-650-640)	0,4236	1,4290	337,30%	от 1 до 2
2. Коэффициент быстрой ликвидности	КБЛ = (240+250+260) / (690-640-650)	0,3125	0,0563	18,01%	от 0,4 до 0,8
3. Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности	КАЛ = (260 + 250) / (690 - 650 - 640)	0,0001	0,0001	80,41%	от 0,1 до 0,2

Рисунок 23 - Динамика изменения коэффициента текущей ликвидности

Рисунок 24 - Динамика изменения коэффициента быстрой ликвидности

Рисунок 25 - Динамика изменения коэффициента быстрой ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов, чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств. В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности очень мал, что негативно сказывается на работе предприятия.

Диагностика вероятности банкротства в соответствии с действующим законодательством проводится по ограниченному кругу показателей.

Если структура баланса признается неудовлетворительной (один из коэффициентов: текущей ликвидности или обеспеченности собственными оборотными средствами - имеет значение ниже нормативного), рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный 6 месяцев:

Где , - значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2);

6 - период восстановления платежеспособности, в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (Т = 3,6,9,12), если в курсовой работе анализируется годовой бухгалтерский баланс, то Т = 12.

Если структура баланса по приведенным показателям признается удовлетворительной (коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами находятся в пределах нормы), рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный 3 месяцам:

Где 3 - период утраты платежеспособности, в месяцах.

Структура баланса по приведенным показателям нашего предприятия признается неудовлетворительной.

Таблица 40 - Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Контрольное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,4236	1,4290	? 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-4,48	-2,56	? 0,3
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	1,68	? 1
4. Коэффициент утраты платежеспособности		? 1

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Кроме того, оценить вероятность банкротства можно по комплексному Z - показателю Альтмана:

Z = 1,2ЧОК/ВБ+1,4НК/ВБ+3,3БП/ВБ+0,6УК/ЗК+1,0В/ВБ

Z =1,31

Где ЧОК - чистый оборотный капитал;

ВБ - валюта баланса;

НК - накопленный капитал (резервы+нераспределенная прибыль);

БП - балансовая прибыль;

УК - уставный капитал;

ЗК - заемный капитал;

В - выручка от реализации.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале (таб.42).

Таблица 41 - Шкала вероятности банкротства по модели Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
о 1,8*	очень высокая
1,81 - 2,7	высокая
2,71 - 2,99	средняя
от 3,0	низкая

* - в связи с тем, что модель Альтмана на адаптирована к российским предприятиям, рекомендуется брать верхнюю границу “очень высокой" степени вероятности банкротства до 1.

В связи с допущениями для российских предприятий степень банкротства нашего предприятия очень высокая.

Модель Лиса, разработанная им в 1972 году, для предприятий Великобритании имеет следующий вид:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

Z = 0,0256

где, Х1 - оборотный капитал / сумма активов;

Х2 - прибыль от реализации / сумма активов;

Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х4 - собственный капитал / заемный капитал.

Формулы расчета показателей по бухгалтерскому балансу:

Х1 = стр.290/стр.300 ф. №156 Х2 = стр.050 ф. №2/стр.300 ф. №1 Х3 = стр. 190 ф. №2/стр.300 ф. №1 Х4 = стр.490/ (стр.590 + 690) ф. №1

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

Следует учитывать что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4

Где Х1 = стр.050 ф.2/стр.690 ф.1;

Х2 = стр.290 ф.1/стр.590 + 690 ф.1;

Х3 = стр.690 ф.1/стр.300 ф.1;

Х4 = стр.010 ф.2/стр.300 ф.1.

Z = 0,269

При Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 высокая.

Отметим, что в уравнении Р. Таффлера и Г. Тишоу переменная X1 играет доминирующую роль, а различительная прогностическая способность модели ниже по сравнению с Z-счетом Альтмана, в результате чего незначительные колебания экономической обстановки и возможные ошибки в исходных данных, в вычислении финансовых коэффициентов и всего индекса могут приводить к ошибочным выводам.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R=0,216

где К1 - оборотный капитал/актив;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от реализации/актив;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Таблица 42 - Шкала значений модели R

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

К очевидным достоинствам данной модели можно отнести то, что механизм ее разработки и все основные этапы расчетов достаточно подробно описаны в источнике.

Для филиала технической связи ООО “Газпром добыча Уренгой" состояние на грани банкротства вполне логично, так как он ничего не производит, а лишь предоставляет свои услуги бесплатно главному предприятию, которое его содержит. Один из вариантов выхода из банкротства может быть отчленение филиала от предприятия для того, чтобы уже предоставлять свои услуги за счет договоров и наличной оплаты. Данный путь решения проблемы очень рискованный и почти невозможен в реализации, потому что такое маленькое предприятие вряд ли без помощи весомой компании сможет адаптироваться на рынке.

3. Анализ использования основных производственных фондов

3.1 Анализ состава и состояния основных средств

Основные фонды - это средства труда, которые многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, постепенно изнашиваясь, переносят свою стоимость по частям на вновь создаваемую продукцию. К ним относят фонды со сроком службы более одного года и стоимостью более 100 минимальных месячных заработных плат. Основные фонды подразделяются на производственные и непроизводственные фонды.

Производственные фонды участвуют в процессе изготовления продукции или оказания услуг (станки, машины, приборы, передаточные устройства и т.д.).

Непроизводственные основные фонды не участвуют в процессе создания продукции (жилые дома, детские сады, клубы, стадионы, поликлиники, санатории и т.д.).

Выделяются следующие группы и подгруппы основных производственных фондов:

· Здания (архитектурно-строительные объекты производственного назначения: корпуса цехов, складские помещения, производственные лаборатории и т.д.).

· Сооружения (инженерно-строительные объекты, создающие условия для осуществления процесса производства: тоннели, эстакады, автомобильные дороги, дымовые трубы на отдельном фундаменте и т.д.).

· Передаточные устройства (устройства для передачи электроэнергии, жидких и газообразных веществ: электросети, теплосети, газовые сети, трансмиссии и т.д.).

· Машины и оборудования (силовые машины и оборудование, рабочие машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, автоматические машины, прочие машины и оборудование и пр.).

· Транспортные средства (тепловозы, вагоны, автомобили, мотоциклы, кары, тележки и т.д., кроме конвейеров и транспортеров, включаемых в состав производственного оборудования).

· Инструмент (режущий, ударный, давящий, уплотняющий, а также различные приспособления для крепления, монтажа и т.д.), кроме специального инструмента и специальной оснастки.

· Производственный инвентарь и принадлежности (предметы для облегчения выполнения производственных операций: рабочие столы, верстаки, ограждения, вентиляторы, тара, стеллажи и т.п.).

· Хозяйственный инвентарь (предметы конторского и хозяйственного обеспечения: столы, шкафы, вешалки, пишущие машинки, сейфы, множительные аппараты и т.п.).

· . Прочие основные фонды. В состав этой группы включают библиотечные фонды, музейные ценности и т.д.

Проводим анализ структуры основных фондов предприятия и динамику ее структуры.

Рисунок 26 - Структура производственных фондов

Для повышения фондоотдачи необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его фондовооруженности. Из приведенного анализа видно, что темпы роста фондовооруженности превосходят темпы роста производительности труда, а это значит, что фондоотдача понижается. Следовательно, фондоотдача характеризует уровень использования основных фондов на низком уровне.

3.2 Анализ производственной мощности

Под производственной мощностью предприятия подразумевается возможный выпуск продукции при достигнутом или намеченном уровне техники, технологии и организации производства. Степень использования производственных мощностей характеризуется следующими коэффициентами:

;

Коб = 0,81;

;

Кинт = 0,89;

Кэкс = 0,79.

Теперь проанализируем влияние на общий коэффициент мотодом цепных подстановок.

КобщV = Vобщ1/ПМ0 = 1,003

КобщПМ = Vобщ1/ПМ1 = 0,936

Таблица 43 - Факторный анализ на Кобщ

Наименование показателя	Обозначение	Базисный год	Отчетный год	Изменение
Фактический объем производства продукции	Vфакт	65 165	70 230	5 065
Производственная мощность	ПМ	70 000	75 000	5 000
Кобщ	Кобщ = Vфакт/ПМ	0,930	0,936	0,0064
Влияние фактического объема на Кобщ	ДКобщV = КобщV - Кобщ0	-	-	0,0732
Влияние производственной мощности на Кобщ	ДКобщПМ = КобщПМ - КобщV	-	-	-0,0669

Балансовая увязка: ДКобщ = 0,0064

Анализ выявил положительное влияние на общий коэффициент фактического объема на 1,003 тыс. руб., а производственной мощности отрицательное влияние на 0,00669 тыс. руб. В общем влияние составило 0,0064 тыс. руб., то есть положительную динамику за счет роста фактического объема.

В ходе анализа изучается динамика этих показателей, выполнение плана по их уровню и причины изменений: например, ввод в действие новых и реконструкция старых предприятий, техническое переоснащение производства, сокращение производственных мощностей.

Можно построить факторную модель производственной мощности общего коэффициента

Величина производственных мощностей преприятия зависит от многих факторов:

· Количественный состав действующего, бездействующего и резервного оборудования;

· Степень прогрессивности применяемых технических норм;

· Прогрессивности технологии и организации производства;

· Режим работы предприятия, сменность работы;

· Уровень специализации предприятия;

· Номенклатура выпускаемой продукции.

Одним из важнейших факторов, оказывающих влияние на эффективность использования ОС, является улучшение использования производственных мощностей предприятия и его подразделений.

3.3 Анализ использования оборудования

3.3.1 Анализ количественного использования оборудования

Анализ работы оборудования основан на системе показателей, характеризующих его использование по численности, времени работы и мощности.

Для анализа количественного использования оборудования его группируют по степени использования (рис.27).

Рисунок 27 - Состав наличного оборудования

В филиале технической связи оборудование распространяется по различным УГПУ, УТТСТ, РМУ: количество действующего оборудования - 24, количество наличного оборудования - 30, количество установленного оборудования - 25.

Для характеристики степени привлечения оборудования рассчитывают:

коэффициент использования парка наличного оборудования (Кн = 0,8):

;

коэффициент использования парка установленного оборудования (Ку = 0,96):

;

коэффициент использования оборудования сданного в эксплуатацию (Кэ = 0,83):

.

Если значения показателей близки к единице, то оборудование используется с высокой степенью загрузки, а производственная программа соответствует производственной мощности.

Для характеристики экстенсивной загрузки оборудования анализируют использование оборудования по времени: баланс времени работы и коэффициент его сменности.

Таблица 44 - Показатели, характеризующие фонд времени использования оборудования

Показатель фонда времени	Условное обозначение	Формула расчета	Примечания
Календарный фонд	Тк	Тк = Тк. д.24 = 365*24 = 8760	Тк. д - число календарных дней за анализируемый период, дн.
Номинальный (режимный) фонд	Тн	Тн = ТP. СМ. tсм = 730 * 12 = 8760	ТP. СМ - число рабочих смен за анализируемый период tсм - продолжительность рабочей смены, час
Эффективный (реальный) фонд	Тэф	Тэф = Тн - Тпл = 8760 - 5712 = 3048	Тпл - время планового ремонта, час
Полезный (фактический) фонд	Тф	Тф = Тэф - Тпр = 3048 - 670 = 2378	Тпр - время внеплановых простоев, час

Уровень внутрисменного использования оборудования характеризует коэффициент загрузки оборудования Кз, который позволяет оценить потери времени работы оборудования из-за планово-предупредительных ремонтов и т. д:

Кз = Тф / Тк = 0,27

Уровень условного использования оборудования характеризует коэффициент сменности (Ксм = 95,12):

.

Под интенсивной загрузкой оборудования понимают оценку его производительности.

Коэффициент интенсивной нагрузки оборудования (Ки = 0,78) определяется:

.

Обобщающим показателем, характеризующим комплексное использование оборудования, является показатель интегральной нагрузки (Кинт):

Кинт = Кз. Ки = 74,21.

3.3.2 Анализ возрастного состава

Анализ возрастного состава рассчитываем, учитывая направленность предприятия, и по определенным показателям.

Для более полной характеристики технического состояния основных фондов производится анализ возрастного состава основных фондов, прежде всего активной их части. Такой анализ имеет важное значение для оценки их работоспособности, поскольку производительность устаревших машин и механизмов значительно ниже, чем новых. Это следует учитывать при расчете объема работ, подлежащих выполнению механизированным способом, эффективности использования строительных машин и механизмов.

Принимая необходимые меры по снижению возрастного состава основных производственных фондов различного назначения, систематически омолаживают их, путем приобретения новых, более эффективных.

Характеристику возрастного состава дают следующие коэффициенты:

1) Коэффициент износа (Кизн = 0,42)

Кизн = И /ОС пер. ст.

Анализ возрастного состава основных фондов дает возможность выявить устаревшие машины и механизмы, которые требует замены вследствие их морального износа.

2) Коэффициент годности (Кгодн = 0,58)

Кгодн = ОСост. ст. /ОС пер. ст.

Увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств предприятия достаточно объективной, поскольку на сумму износа большое влияние оказывает принятая амортизация.

3) Средний возраст оборудования

Для характеристики возрастного состава и морального износа основные фонды группируются по видам, а внутри этих видов - по продолжительности использования (до 5, 5-10, 10-20 и более 20 лет); исчисляется их удельный вес; рассчитывается средний возраст машин и механизмов.

Таблица 45 - Возраст оборудование

Возраст	Количество оборудования	Удельный вес
5 лет	5	20,83%
5-10 лет	9	37,50%
10-20 лет	5	20,83%
Более 20 лет	5	20,83%
всего	24	100%

Рисунок 28 - Структура состава оборудования по возрастам

Где Х - средний возраст оборудования,

Хс - середина интервала i-группы оборудования,

УДi - удельный вес оборудования каждой интервальной группы в общем количестве.

Хс = (Хв+Хн) /2,

Где Хв, Хн - верхнее и нижнее значение интервала группы.

Помимо анализа движения основных средств, возрастного состава, необходимо дать оценку коэффициента технического оснащения, удельных весов оборудования нового поколения в общем объеме.

4) Коэффициент технического оснащения (Кто = 0,46)

Кто = ОПФакт. ч. / ОСвсе

Возрастной состав имеет специфику, связанную с особенностями современного состояния. При проведении анализа возрастного состава строительных машин и механизмов необходимо учитывать, что срок около десяти лет является наиболее оптимальным для замены действующих машин и механизмов, так как они с течением времени морально устаревают, становятся менее продуктивными, что отрицательно сказывается на качестве строительно-монтажных работ, их себестоимости.

3.3.3 Анализ фондоотдачи

Использование основных фондов в производстве характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, фондовооруженности труда, снижением себестоимости, увеличением срока службы средств труда.

ФОНДООТДАЧА - величина, обратная фондоемкости производства, объем продукции в расчете на единицу используемых производственных фондов.

Фондоёмкость, стоимость производственных основных фондов (основного капитала) на единицу продукции.

ФОНДОВООРУЖЕННОСТЬ - показатель, характеризующий оснащенность работников предприятий сферы материального производства основными производственными фондами (средствами).

Совокупность факторов, влияющих на показатель фондоотдачи и их подчиненность, показана на рис.29.

Рисунок 29 - Схема факторной системы фондоотдачи

На основе схемы можно построить факторную модель фондоотдачи.

ФО = ФОа. УДа

ФО0 = 0,51*127354/127982 = 0,51,ФО1 = 0,59*116886/119314 = 0,58,Д ФО = 0,07, ФОфо = ФОа1*Уда0 = 0,51*0,99 = 0,4998,ФОуд = Уда1*ФОа1 = 0,98*0,59 = 0,5782,

где УДа - доля активной части фондов в стоимости всех ОС;

ФОа - фондоотдача активной части ОС.

Таблица 46 - Влияние факторов на фондоотдачу

Наименование показателя	Обозначение	Базисный год	Отчетный год	Изменение
Доля активной части	Уда =ОСакт/ОС	0,99	0,98	-0,010
Фондоотдача активной части ОС	ФОа	0,51	0,59	0,8
Фондоотдача	ФО = ФОа * УДа	0,50	0,58	0,07
Влияние удельного веса на ФО	ДФОфо = ФОфо - ФО0	-	-	-0,0051
Влияние фондоотдачи активной части на ФО	ДФОуд = ФОуд - ФОфо	-	-	0,0784

Балансовая увязка: Д ФО = 0,0733

Проанализировав влияние факторов на фондоотдачу общее изменение составило положительный результат возрастание на 0,0733 тыс. рублей.

Факторная модель для фондоотдачи активной части ОС имеет вид

ФОа = (К.Т. СВ) / Оса

ФОа = (24*24*0,31) /2715,21=0,065,

где К - среднее количество технологического оборудования (24);

Т _- время работы единицы оборудования (24 часа);

СВ - среднечасовая выработка с стоимостном выражении (0,31 тыс. руб.);

ОСа - среднегодовая стоимость технологического оборудования (2715,21 тыс. руб.).

В настоящее время на предприятиях большое внимание уделяется проблеме сбыта произведенной продукции. В условиях жесткой конкуренции ценовой признак становится едва ли не самым главным при формировании потребительского спроса. Однако постоянно сдерживать цены и предоставлять покупателям скидки - путь, который может довести предприятие до кризиса, т.к. полученная выручка не будет покрывать понесенных затрат и в конечном итоге предприятие станет устойчиво неплатежеспособным. Выход видится один - в снижении затрат.

Многие руководители и специалисты предприятий считают, что, постоянно увеличивая выпуск продукции, за счет снижения условно-постоянных расходов можно снизить ее себестоимость. Проблема увеличения выпуска продукции, как правило, решается за счет приобретения нового оборудования (в кредит или лизинг) и лишь в малой степени за счет поиска внутренних резервов. Безусловно, новое оборудование позволит увеличить объемы производства, однако ожидаемый экономический эффект получат в основном те предприятия, у которых наращивание объемов вызвано необходимостью удовлетворения повышенного потребительского спроса на продукцию. Для других предприятий приобретение нового оборудования может привести к увеличению кредиторской задолженности, дополнительному вложению средств в приобретение основных и вспомогательных сырья и материалов, увеличению остатков готовой продукции на складах, т.е. к отвлечению средств из оборота.

Остановимся на поиске внутренних резервов, имеющихся на предприятии. Одно из направлений поиска - наличие необходимых основных средств и повышение эффективности их использования.

4. Основные итоги анализа и предложения по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Для формулирования выводов и предложений необходимо свести все основные рассчитанные показатели, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия в итоговую таблицу.

Таблица 47 - Основные показатели деловой активности предприятия

Наименование показателя	Единица измерения	Базовый год	Отчетный год	Темп роста, %
Выручка от продаж	тыс. руб.	65 165	70 230	1,08
Себестоимость РП	тыс. руб.	54 465	58 642	1,08
Балансовая прибыль	тыс. руб.	65 165	70 230	1,08
Чистая прибыль	тыс. руб.	8 560	9 270	1,08
Затраты на 1 руб. РП	коп.	0,84	0,84	1,00
Рентабельность продаж	%	0,13	0,13	1,00
Рентабельность собственного капитала	%	0,77	0,82	1,07
Численность ППП	чел.	197	200	1,02
Среднемесячная зарплата ППП	руб. /чел.	155	165	1,06
Производительность труда	тыс. руб. /чел.	331	351	1,06
Фондоотдача	руб. /руб.	0,51	0,31	0,61
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств		1,46	1,63	1,12
Коэффициент текущей ликвидности		0,42	1,43	3,37
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-4,48	-2,56	0,57
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		1,68

С использованием механизмов банкротства могут решаться следующие задачи, которые можно рассмотреть для решения наших проблем:

1. Защита бизнеса от действий кредиторов.

2. Взыскание дебиторской задолженности.

3. Ликвидация бизнеса.

4. "Очистка" бизнеса от долгов.

5. Продажа бизнеса.

Процедуры банкротства применяются также в качестве механизма рейдерских захватов предприятий (их может использовать как нападающая, так и защищающаяся сторона).

В нашем случае из выше перечисленных решений о выходе из банкротства можно выбрать два варианта:

· Ликвидация предприятия.

Собственники компании приняли решение о добровольной ликвидации предприятия, и после уведомления налогового органа о начале процедуры ликвидации председатель ликвидационной комиссии подал заявление о банкротстве по упрощенной процедуре ликвидируемого должника. В течение пяти месяцев с момента подачи заявления "старое" юридическое лицо было исключено из Единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ). В результате проведения процедуры банкротства требования кредиторов (в том числе налоговых органов), не удовлетворенные по причине недостаточности имущества, считаются погашенными. Исключение из ЕГРЮЛ производится на основании определения арбитражного суда.

· Купля-продажа бизнеса или имущества.

Продажа имущества предприятия или бизнеса в целом возможна в ходе процедуры внешнего управления и конкурсного производства. Имущество (бизнес) продается с открытых торгов в порядке, предусмотренном ст.110 Закона о банкротстве.

Торги проводятся внешним (конкурсным) управляющим или назначенным им лицом. Основные параметры сделки, а именно порядок, сроки реализации имущества, начальная цена, согласовываются большинством голосов на собрании (заседании комитета) кредиторов предприятия. Кроме того, минимальная цена продажи предприятия (имущества) согласовывается органами управления должника на основании заключения независимого оценщика.

Обычно такая сделка, как приобретение имущества с торгов в ходе процедуры банкротства, экономически очень выгодна. Цена, по которой имущество продается на открытых торгах, бывает существенно ниже средней. Это объясняется тем, что арбитражный управляющий зачастую не имеет достаточно времени для экспозиции имущества, не располагает средствами на серьезную рекламу. Кроме того, чаще всего он реализует имущество в состоянии "как есть", то есть не проводит его предпродажную подготовку.

Важное замечание: при покупке имущества с торгов, конечно, Вашим юристам необходимо проверить юридическую чистоту сделки, а также соблюдение арбитражным управляющим всех условий, предусмотренных Гражданским кодексом и Законом о банкротстве.

· Третий позитивный вариант, на котором я остановилась - независимое существование на рынке.

Для филиала технической связи ООО “Газпром добыча Уренгой" состояние на грани банкротства вполне логично, так как он ничего не производит, а лишь предоставляет свои услуги бесплатно главному предприятию, которое его содержит. Один из вариантов выхода из банкротства может быть отчленение филиала от предприятия для того, чтобы уже предоставлять свои услуги за счет договоров и наличной оплаты.

Данный путь решения проблемы очень рискованный и почти невозможен в реализации, потому что такое маленькое предприятие вряд ли без помощи весомой компании сможет адаптироваться на рынке.

Заключение

В заключении анализа финансово хозяйственной деятельности предприятия можно сказать, что предприятие почти банкрот.

Вывод о плачевном состоянии предприятия помогают сделать неудовлетворительный баланс предприятия, его малая ликвидность, кризисное состояние относительно финансовой устойчивости и различные динамики показателей.

Нужно сказать, что на предприятии наблюдается неумелое управление капиталом. Налицо также тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы.

Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению,

осваивать новые методы и технику управления,

усовершенствовать структуру управления,

самосовершенствоваться и обучать персонал,

совершенствовать кадровую политику,

продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

изыскивать резервы по снижению затрат,

активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.