Анализ финансового состояния предприятия

9222/

41323 =

22,32%

Таблица 9 Расчет показателей рентабельности по данным бухгалтерской отчетности

Выводы по рентабельности предприятия

Рентабельность собственного капитала высокая 58.09%. Свидетельствует о хорошей и эффективной деятельности предприятия. Рентабельность акционерного капитала очень высока 478.28%. Этот показатель свидетельствует о высокой привлекательности акций данной компании. У предприятия хороший показатель рентабельности инвестиционного капитала 31.24%. Это свидетельствует о эффективном использовании капитала вложенного на длительный срок. Имущество предприятия так же используется эффективно. Рентабельность активов 24.46%. Рентабельность оборотных активов так же высока и составляет 62.55%. Рентабельность продаж и продукции на нормальном уровне в 22.32% и 28.73% соответственно, следовательно предприятие ведет эффективно основную деятельность.

Факторный анализ рентабельности продукции

В процессе факторного анализа исследуется влияние изменения рентабельности продукции под влиянием следующих факторов:

а) изменения себестоимости продукции;

б) изменения выручки от реализации продукции;

в) структурных сдвигов в составе продукции.

Исходная информация берется из «Отчета о прибылях и убытках».

Для оценки влияния изменения себестоимости и выручки на динамику рентабельности продукции используются следующие расчетные модели:

Р^с_с = РП₁ /Срп₁ - РП₁ /Срп₀,

Р^рп_с = РП₁ /Срп₀ - РП₀/Срп₀,

Рс = Р^с_с+ Р^рп_с,

где Р^с_с - составляющая, характеризующая влияние изменения себестоимости на динамику рентабельности продукции; Р^рп_с - составляющая, характеризующая влияние изменения объема выручки от продаж на динамику рентабельности продукции; Рс - общее изменение рентабельности продаж под воздействием указанных выше факторов.

Расчетные модели получены с использованием метода цепных подстановок. При этом выручка от продаж продукции рассматривается как количественный показатель, а себестоимость - качественный.

Общее изменение рентабельности продукции, возросла на 13.00%, за счет изменения себестоимость продукции она уменьшилась на 1.5%, и за счет изменения объема продукции увеличилась на 14.50%

Факторный анализ рентабельности продаж

Аналогичным образом осуществляется анализ рентабельности продаж. Для оценки влияния изменения себестоимости и выручки на динамику рентабельности продаж используются следующие расчетные модели:

ДРпр = ДР^РП_РС +ДР^Спр^с,

ДР^РП_ПР = Српо/РПo - Српо/РП₁,

ДР^Спр^с = ДР^Спр р + ДР^Спр у + ДР^Спр к,

где ДР^РП_РС - составляющая, характеризующая влияние изменения себестоимости продукции на динамику рентабельности продаж, ДР^Спр^с - составляющая влияние, характеризующая изменения объема выручки на динамику рентабельности продаж, ДР^Спр р - составляющая, характеризующая влияние изменения себестоимости продаж товаров, продукции, работ, услуг на динамику рентабельности продаж, ДР^Спр у - составляющая, характеризующая влияние изменения управленческих расходов на динамику рентабельности продаж, ДР^Спр к - составляющая, характеризующая влияние изменения коммерческих расходов на динамику рентабельности продаж.

Последние составляющие определяются соответственно:

ДР^Спр р =(Ср₀ - Ср₁)/РП₁,

где Ср₀, Cp₁ - себестоимость продаж товаров, продукции, работ, услуг соответственно в базисном и отчетном периодах (строка 020 формы 2), р.,

ДР^Спр у =(Су₀ - Су₁)/РП₁,

где Су₀, Су₁ - управленческие расходы соответственно в базисном и отчетном периодах (строка 030 формы 2), р.,

ДР^Спр к =(Ск₀ - Ск₁)/РП₁,

где Ск₀, Ск₁ - коммерческие расходы соответственно в базисном и отчетном периодах (строка 040 формы 2), р.

Влияние изменения структуры продукции на динамику рентабельности продаж определяется по аналогии с методом, используемым для рентабельности продукции со следующими отличиями:

1) вместо рентабельности продукции во всех моделях используется показатель рентабельности продаж;

2) рентабельность i-го вида продукции и доля продукции i-того вида в общем объеме продукции рассчитывается как

Спрi = Прпi /РПi = (СРi - Cpni)/СРi,

Di = PПi /У PПi

Таблица №10. Факторный анализ рентабельности продаж

Рост рентабельности продаж на 8.73% вызван ростом выручки изменение которой вызвало увеличение рентабельности продаж на 9.62% и изменение себестоимости вызвало падение рентабельности продаж на 0.89% изменения в коммерческих и управленческих расходах на рентабельность продаж не повлияли.

Метод Дюпона

Метод «Дюпон» используется для факторного анализа показателя рентабельность акционерного капитала:

Ракц.к. = Пч / Кус,

где: Пч - чистая прибыль, Кус - акционерный капитал предприятия.

Метод основан на анализе соотношений, образующих этот показатель. Применяется несколько вариантов метода, отличающихся степенью детализации модели рентабельности акционерного капитала.

А) Двухэлементная модель:

Ракц.к. = Пч / Кус = Пч/Б * Б / Кус,

где: Б - суммарные активы предприятия (валюта баланса). Иначе можно записать:

Ракц.к. = Ракт * LR,

где: Ракт - рентабельность активов; LR - коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж).

Б) Трехэлементная модель:

Ракц.к. = Пч / Кус = Пч / Врп * Врп/Б * Б / Кус,

где: Врп - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг Иначе можно записать:

Ракц.к. = Рпр.ч. * Коб.а * LR

где: Рпр.ч - рентабельность продаж (по чистой прибыли) Коб.а - коэффициент оборачиваемости активов (фондоотдача активов по выручке нетто)В) Пятиэлементная модель:

Ракц.к. = Пч / Кус = Пч / Пдно-Пупл * Пдно-Пупл / Пдно *Пдно / Врп * Врп/Б * Б / Кус,

где: Пдно-Пупл - прибыль до уплаты налогов (разница прибыли до налогообложения и процентов к уплате); Пдно - прибыль до налогообложения.

Иначе можно записать:

Ракч.к = ТВ * IB * ОМ * Коб.а * LR,

где: ТВ - налоговое бремя; IB - бремя процентов; ОМ - операционная рентабельность.

Таблица №11. Метод Дюпона

Выводы по методу Дюпона

Видно, что рентабельность акционерного капитала возросла более, чем в 1.57 раза. Прирост обусловлен положительным ростом всех факторов кроме финансового левериджа. Наиболее значимое влияние на рост акционерной рентабельности оказал рост операционной рентабельности.

6. Анализ себестоимости реализованной продукции

Цель анализа - оценка уровня и динамики себестоимости реализованной продукции.

При проведении финансового анализа необходимо исследовать «Отчет о прибылях и убытках». В ней приводится полная себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (за квартал, полугодие, 9 месяцев или год) в следующем разрезе:

- себестоимость проданных товаров, работ и услуг;

- коммерческие расходы;

- управленческие расходы.

Анализ себестоимости реализованной продукции осуществляется в двух направлениях:

- анализ структуры и динамики себестоимости,

- анализ затрат на 1 рубль реализованной продукции.

Анализ структуры и динамики себестоимости осуществляется следующим образом.

A) Определяется полная себестоимость реализованной продукции. Для этого суммируются

себестоимость проданных товаров, работ и услуг, коммерческие и управленческие расходы (строки 020, 030, 040 «Отчета о прибылях и убытках»).

Б) Определяется структура полной себестоимости, то есть удельный вес отдельных составляющих в общей сумме. Нормальным считается высокий удельный вес первой составляющей (себестоимость проданных товаров, работ и услуг) и низкий - последней (управленческих расходов). У предприятий, находящихся в сложном финансовом положении, и имеющих небольшой объем производства, как правило, наблюдается обратная картина.

Коммерческие расходы в основном связаны со сбытом продукции. Чем ниже их уровень, тем лучше. Однако отсутствие коммерческих расходов часто свидетельствует о недостаточном внимании к маркетинговой политике.

Следует отметить, что указанный анализ возможен лишь в том случае, когда предприятие ведет раздельный учет расходов на производство, реализацию и управление и дифференцирует эти расходы в «Отчете о прибылях и убытках».

B) Оценивается динамика полной себестоимости реализованной продукции. Для этого про изводится сопоставление себестоимости отчетного периода с себестоимостью аналогичного периода прошлого года.

Проведенный анализ позволяет выяснить лишь тенденции изменения себестоимости. Оценка этих изменений требует привлечения дополнительной информации. Например, сложно установить причины роста себестоимости в отчетном квартале. Ими могут быть рост объема производства, инфляция затрат, структурные сдвиги. Выявить конкретную причину на основе лишь «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках» не представляется возможным.

Г) Если в «Отчете о прибылях и убытках» себестоимость проданных товаров, работ и услуг приведена дифференцированно по нескольким видам продукции, то может быть рассчитана полная себестоимость реализованной продукции каждого вида. Полная себестоимость конкретного вида продукции рассчитывается суммированием себестоимости проданных товаров, работ и услуг этого вида, а также коммерческих и управленческих расходов, относимых на этот вид продукции. Распределение коммерческих и управленческих расходов между отдельными видами продукции может быть произведено пропорционально выручке от продаж, которая в «Отчете о прибылях и убытках» в этом случае, как правило, также дифференцирована по видам продукции.

Д) Определяется структура себестоимости по видам продукции и ее изменение в течение отчетного периода. Позитивным является рост удельного веса более рентабельной продукции.

Показатель затрат на рубль реализованной продукции используется для оценки эффективности производства и реализации всей продукции предприятия, а также ее отдельных видов. Анализ затрат на рубль реализованной продукции состоит из следующих этапов:

A) Расчет фактических затрат на рубль реализованной продукции.

Фактический уровень затрат на рубль реализованной продукции рассчитывается на основе «Отчета о прибылях и убытках» как отношение полной себестоимости реализованной продукции к выручке нетто:

Зпр = (Ср + Ск + Су) / РП.,

где РП - выручка от продажи продукции за вычетом НДС и акцизов (объем реализованной продукции), р; Ср - себестоимость проданной продукции, товаров, работ, услуг, р; Ск - коммерческие расходы, р; Су - управленческие расходы, р.

На основе внешней бухгалтерской отчетности могут быть определены затраты на рубль реализованной продукции в целом по предприятию.

Затраты на рубль реализованной продукции могут рассчитываться для каждого вида продукции при наличии необходимой для этого информации в «Отчете о прибылях и убытках». При этом полная себестоимость конкретного вида продукции делится на выручку от реализации этого вида продукции.

Б) Оценка достигнутого (фактического) уровня затрат на рубль реализованной продукции. Для этого достигнутый уровень затрат сопоставляется с нормативным. Если фактический уровень ниже нормативного делается вывод об эффективном производстве. Если выше, то делается вывод о неэффективном производстве и необходимости мероприятий по повышению эффективности.

В качестве нормативного уровня можно использовать плановый уровень, рассчитанный исходя из оптимальных характеристик производства.

Для оценки достигнутого (фактического) уровня затрат на рубль реализованной продукции можно также использовать «естественное граничное значение» этого показателя. Оно рассчитывается из условия компенсации неизбежных текущих затрат предприятия его минимальной выручкой. Если при расчете затрат на рубль реализованной продукции в состав выручки от реализации не включать косвенные налоги «естественное граничное значение» показателя будет равно 1 р/р.

Если же в составе выручки присутствуют косвенные налоги, например, НДС, то «естественное граничное значение» показателя следует считать равным приблизительно 0,847 р/р.

B) Факторный анализ показателя затрат на рубль реализованной продукции. К факторам, определяющим уровень этого показателя, относятся себестоимость продукции, выручки от продаж, структура продукции.

Влияние изменения себестоимости и выручки от продаж можно проводить на основе следующих расчетных моделей:

Д3= Д Зс +Д3с,

Д3с= Срп₁ /РП₁ - Срп₀ /РП₁,

Д3 р= Срп₀/РП₁ - Срп₀/РП₀,

где ДЗс - составляющая, определяющая влияние себестоимости на изменение затрат на рубль реализованной продукции, р/р; Д3с - составляющая, определяющая влияние выручки на изменение затрат на рубль реализованной продукции, р/р.

Таблица №12. Анализ себестоимости

Снижение затрат на один рубль товарной продукции на 0.09 вызвано снижением выручки на 0.10 и ростом себестоимости на 0.01.

Выводы по анализу себестоимости

По данным расчета видно что себестоимость в отчетном периоде возросла на 1,15%. У предприятия довольно хороший показатель по структуре себестоимость т.к. 100% приходиться на себестоимость товаров. Однако странно что полностью отсутствую коммерческие и управленческие расходы. Это свидетельствует о том, что у предприятия полностью отсутствует маркетинговая политика. В связи с отсутствием данных определяется только в общем по предприятию. По расчетам видна положительная тенденция т.к. затраты на один рубль реализованной продукции сократились с 0.86 руб. В предыдущем году до 0.78 руб. в отчетном году что соответствует сокращению в 10.1%. Данные значения затрат на рубль товарной продукции ниже 1 р./р. что говорит о эффективном производстве. Т.к. нет данных по структуре производственной программе предприятия мы не можем провести анализ производственной программы и не сможем определить изменения в ней например в пользу более рентабельной продукции.

Вывод в целом по предприятию

Согласно проведенному анализу данное предприятие находиться в двойственной ситуации. С донной стороны предприятие прибыльно, рентабельно, инвестиционно привлекательно, а с другой - абсолютно финансово не устойчиво, находиться на грани банкротства. Структура баланса данного предприятия не удовлетворительна и предприятие может быть признано банкротом.

Так за период у предприятия увеличилось количество имущества на 14.9%, что свидетельствует о нормальном функционировании предприятия и расширении хозяйственного оборота предприятия. Предприятие производило закупку основных средств т.к. прирост основных средств составил 13.95%. Внеоборотные активы так же возросли на 13.95%. Возросла финансовая нагрузка на предприятия из-за инвестирования средств в незавершенное производства, прирост которого составил 30.23%. Кроме незавершенного производства предприятие так же ведет инвестиционную деятельность о чем свидетельствует относительно не большое изменение в долгосрочных финансовых вложения. Это в свою очередь повышает риски предприятия. У предприятия наблюдается рост краткосрочной и долгосрочной задолженности, прирост составил 17.43%. Следовательно предприятие плохо ведет работу с должниками и есть риск не возврата. О улучшении финансового состояния предприятия свидетельствует лишь 17.43% прироста денежных средств (краткосрочных финансовых вложений) и их доля в оборотных активах возросла до 20%, что в свою очередь может говорить и о неэффективном их использовании.

У предприятия наблюдается положительная тенденция роста собственных средств, который составил 30.42% и их доля в валюте баланса увеличилась до 39.38%. Однако у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, а это важнейший показатель финансовой устойчивости. У предприятия отсутствует так называемый собственный оборотный капитал. Но данная ситуация является довольно частым явлением в российской экономики связанная с убытками прошлых лет. Судя так же по коэффициенту автономии равного 0.39 на конец отчетного периода предприятие не может финансировать деятельность из собственных источников на достаточном и необходимом (желаемом) уровне. Однако тенденция данного показателя за период положительна т.к. есть его рост на 13.5% что приближает его к нормальному показателю. У данного предприятия достаточно большое количество привлеченных средств на рубль собственных 1.54 на конец отчетного периода. Этот показатель значительно больше нормы, что является отрицательной характеристикой предприятию. Однако наблюдается положительная тенденция падение на 18.22% данного показателя, что приближает его к норме.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами в отчетном и плановом периоде отрицательный. Причем продолжает падать. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами так же отрицательный. И продолжает падать. У предприятия отсутствуют собственные средства на формирование запасов. Коэффициент маневренности отрицательный это свидетельствует о том что у предприятия отсутствуют средства которыми можно относительно свободно маневрировать. Чистые активы больше уставного капитала следовательно предприятию нет необходимости в уменьшении уставного капитала, или его ликвидации, оно в праве выкупить собственные обыкновенные акции, может рассмотреть возможность выплаты дивидендов.

Предприятие не состоянии оплатить свои обязательства о чем говорит коэффициент текущей ликвидности равный 0.84 на конец периода, так же за данный период наблюдается его падения на 1.12% что так же не благоприятно. А т.к. коэффициент текущей ликвидности меньше 2, то структура баланса у предприятия не удовлетворительная, его можно признать банкротом, не платежеспособным. Коэффициент абсолютной ликвидности равный 0.17 на достаточном уровне.

В течении отчетного периода равного 12 месяцам или 360 календарным дням оборотные активы совершили 3.66 оборота, а продолжительность всего оборота составляет 98.43 дня.

Предприятие прибыльно, прибыль по сравнению с предшествующим годом возросла на 100.04%. По сравнению с прошлым годом возросла прибыль от продаж на на 84.77%. Однако ее доля в прибыли до налогообложения сократилась с 53.60% в предыдущем году до 49.51% в отчетном году. Но она по прежнему является основной и на нее приходиться наибольшая доля в прибыли до налогообложения. Возросла прибыль от вкладов на 194.08%. Что может свидетельствовать об удачном размещении средств предприятия. Прибыль от вкладов так же является весьма весомой частью в прибыли до налогообложения.

Рентабельность собственного капитала высокая 58.09%. Рентабельность акционерного капитала очень высока 478.28%. У предприятия хороший показатель рентабельности инвестиционного капитала 31.24%. Это свидетельствует о эффективном использовании капитала вложенного на длительный срок. Имущество предприятия так же используется эффективно. Рентабельность активов 24.46%. Рентабельность оборотных активов так же высока и составляет 62.55%. Рентабельность продаж и продукции на нормальном уровне в 22.32% и 28.73.

У предприятия довольно хороший показатель по структуре себестоимость т.к. 100% приходиться на себестоимость товаров. Однако странно что полностью отсутствую коммерческие и управленческие расходы. Это свидетельствует о том, что у предприятия полностью отсутствует маркетинговая политика. По расчетам наблюдаеться положительная тенденция т.к. затраты на один рубль реализованной продукции сократились до 0.78 руб. в отчетном году.

Список литературы

рентабельность финансирование продукция оборотный

1. Лютер Е.В., Лапенков В.И. Технико-экономический анализ деятельности предприятия. - М. - ИВАКО Аналитик, 2004.-77 с.: ил.

2. Экономика предприятия. Конспект лекций. Под ред. В.П. Панагушина. - М.: ИВАКО Аналитик, 2004. - 148 с.: ил.

Размещено на Allbest.ru