Фінанси акціонерних товариств

4. Розрахунок основних Фінансово-господАрських показників

Колективне підприємництво - єдиний сектор економіки в Україні, що має тенденцію до зростання. При цьому частка недержавних підприємств у промисловості становить 70% і на них припадає майже дві третини виробленої продукції. Більшість підприємств недержавного сектора становлять акціонерні товариства - у минулому державні підприємства.

В Україні сьогодні налічується до 35 млн. власників акцій приватизованих підприємств. Отже, відродження акціонерного підприємництва вважається однією з необхідних умов переведення економіки на шлях цивілізованого, перевіреного історичним досвідом розвитку. Ні макроекономічні, ні різноманітні валютно-фінансові та інші заходи не зможуть позитивно вплинути на економічні процеси в країні. Вони наберуть сили тільки тоді, коли держава реально стимулюватиме власне підприємництво, яке веде ефективну господарську діяльність.

Що стосується зовнішньої заборгованості, то слід зазначити, що вона постійно зростає. Така ситуація негативно може вплинути на фінансовий вік діяльності акціонерних товариств тому, що значні кредитні ресурси будуть спрямовані на обслуговування зовнішнього боргу.

Отже, назріла необхідність термінового перегляду ефективності використання запозичених коштів, пошуку нових внутрішніх джерел фінансування економіки.

Для забезпечення ефективної структурної перебудови необхідно прискорити темпи приватизації, що дасть змогу залучити у виробництво додатковий капітал, необхідний для розширення господарської діяльності. Більшість інвесторів, як національних, так і іноземних, зацікавлені у придбанні акцій наших флагманів економіки, які поки що перебувають у власності держави, не даючи ніякого прибутку.

Вартість державних активів в акціях, паях, частках становить понад 9 млрд. грн. , при цьому понад 80% статутних фондів не проіндексовано. У 2001 році за результатами роботи цих підприємств держава отримала менш ніж 0,5% дивідендів на свої корпоративні права. А от мобілізація коштів через акції була б джерелом додаткового фінансування економіки.

Загальновідомо, що акціонування дає можливість подолати обмеженість власних і позичених коштів для значних капітальних вкладень, а також для їх спрямування в найприбутковіші та найперспективніші галузі. Це і є реальним ринковим механізмом регулювання процесів суспільного виробництва. Перетворення частки заощаджень населення в акції допоможе стримуванню інфляції, оскільки зменшиться тиск грошової маси на валютний ринок, ринок товарів і послуг, він переміститься на ринок недержавних цінних паперів (оскільки державні цінні папери себе скомпрометували, викликавши фінансову кризу в 2000 році).

Важливо також і те, що акціонерне товариство є найзручнішою і найзрозумілішою для іноземних інвесторів формою спільної діяльності з вітчизняними підприємцями.

Будь-які інвестори закономірно вимагають гарантій, а вони, за інших рівних умов, достатньо надійні там, де вкладання капіталу підкріплене правами власності, в тому числі й спільної. Акціонерна форма підприємництва надає таку можливість, що в майбутньому, буде основним стимулятором надходження у вітчизняну економіку додаткових фінансових ресурсів.

Нерозв'язаною проблемою, яка безпосередньо впливає на структурну перебудову і розвиток акціонерного підприємництва, є створення ринкової інфраструктури та її основної ланки - повноцінного фондового ринку. На сьогодні роль фондового ринку суттєво відрізняється від тої, яку він відіграє у ринковій економіці, а його сегмент, ринок акціонерного капіталу, не втілює головної мети акціонерного підприємництва - оптимального розподілу фінансових ресурсів із метою максимізації прибутку. Ефективність же прийнятих рішень в акціонерних товариствах не знаходить свого відображення у зміні цін на акції, що котируються на біржах, оскільки більшість підприємств в Україні не платить дивідендів ах, оскільки більшість підприємств в Україні не платить дивідендів і, як наслідок, не зростає попит на цінні папери і не збільшуються в перспективі обсяги торгів. До того ж податкова система України також не стимулює цього сегмента ринку.

Аналізуючи проблеми, які виникли за час проведення ринкових реформ у нашій державі, можна зробити висновок, що для їх успішного подолання необхідні кардинальні зміни у пріоритетних напрямах фінансово-економічних реформ. Зокрема, слід реально перебудовувати структуру економіки. При цьому необхідно переорієнтувати централізоване фінансування на підприємства з ризиковим капіталом, які, крім виробничої діяльності, займаються дослідженнями у сфері електроніки, нових матеріалів, біотехнологій, програмного забезпечення. Як переконує світова практика, такі підприємства є надійним джерелом економічного зростання в майбутньому.

Як законодавча, так і виконавча влада мають надавати пільги компаніям, що виробляють експортно-спроможну високотехнологічну продукцію, а не тим, які займаються експортом сировини і напівфабрикатів.

Наступним кроком у впровадженні реформ повинно стати вирівнювання в правах як національного, так і іноземного інвесторів, створення для них більш "прозорих" правил гри на ринку. При цьому необхідно законодавче відрегулювати діяльність акціонерних товариств, які є привабливою формою бізнесу для нерезидентів і фондових бірж, що зобов'язані обслуговувати цей сектор ринку. Для цього треба на певний строк звільнити від оподаткування будь-які операції з цінними паперами, зокрема скасувати утримання державного мита, податку на прибуток від операцій із цінними паперами.

Реалізація запропонованих заходів дасть змогу в перспективі підвищити ліквідність цінних паперів та довіру інвесторів до національного фондового ринку.

Зменшення загальної суми фінансових ресурсів підприємства (валюти балансу), потребує аналізу того, за рахунок яких факторів це відбулося. Серед причин цього зменшення найважливіші такі:

збитки від реалізації продукції і від позареалізаційних операцій;

нестачі, крадіжки, псування товарно-матеріальних цінностей у разі невіднесення їх на винних;

витрати за рахунок прибутку на матеріальне заохочення працюючих, на виплату дивідендів, на соціальні заходи у розмірах, які перевищують новостворені відповідні цільові фонди;

зменшення суми короткотермінових і довготермінових кредитів комерційних банків, інших позикових ресурсів.

4.1 Формування прибутку підприємства

1. Порівняльна продукція випускається в базовому році, який передує плановому, тому відомі її фактична повна собівартість і об'єм випуску. За цими даними можна визначити базову рентабельність:

Базова рентабельність = (Очікуваний випуск продукції в оптових цінах - Очікуваний випуск продукції в повній собівартості): Випуск продукції в повній собівартості х 100.

Базова рентабельність = (3270-2730)/5530*100%=9.8%

2. Виходячи із величини базової рентабельності і об'єму порівняльної товарної продукції в плановому році по повній собівартості розраховуємо базовий прибуток:

Базовий прибуток = Порівняльна продукція в повній собівартості х Базова рентабельність.

Базовий прибуток=5530*9.8%=541,94тис.грн.

3. На даному підприємстві пропонується зниження собівартості (на величину прибутку цей фактор вплине позитивно) на 2 %. Абсолютний приріст прибутку за рахунок даного фактору складе:

Абсолютний приріст прибутку =Порівняльна продукція в повній собівартості х 2 % .

Абсолютний приріст прибутку=5530*2%=110.6тис.грн.

4. Потрібно визначити середньозважену рентабельність в звітному та плановому роках.

Середня рентабельність звітного року = (Перша група випуску товарної продукції х рентабельність продукції першої групи + Друга група випуску товарної продукції х рентабельність продукції другої групи + Третя група випуску товарної продукції х рентабельність продукції третьої групи): 100;

Середня рентабельність звітного року = =(51*45+51*53+33*40)/100%=(2295+2703+1320)/100%=63.18%

5. Середня рентабельність планового року = (Перша група випуску товарної продукції х рентабельність продукції першої групи + Друга група випуску товарної продукції х рентабельність продукції другої групи + Третя група випуску товарної продукції х рентабельність продукції третьої групи): 100;

Середня рентабельність планового року = (74*45+31*53+36*40)/100%=(3330+1643+1440)/100%=64.13%

6. Приріст середньої рентабельності = Середня рентабельність планового року - Середня рентабельність звітного року.

Приріст середньої рентабельності=64.13-63.18=0.95%

7. Збільшення середньої рентабельності продукції свідчить про збільшення прибутку підприємства на = Порівняльна продукція в повній собівартості х Приріст середньої рентабельності.

Збільшення середньої рентабельності продукції = 5530*0.95% = 52,535тис.грн.

8. В зв'язку зі змінами структури сортності продукції визначаємо вплив якості продукції на розмір прибутку від реалізації. Для цього розраховуємо коефіцієнт сортності в звітному та плановому роках:

Коефіцієнт сортності звітного року = (Вищий сорт х Співвідношення оптових цін + Перший сорт х Співвідношення оптових цін + Другий сорт х Співвідношення оптових цін): 100

Коефіцієнт сортності звітного року = =(49*119+49*81+22*90)/100%=(5831+3969+1980)/100%=117.8

9. Коефіцієнт сортності планового року = (Вищий сорт х Співвідношення оптових цін + Перший сорт х Співвідношення оптових цін + Другий сорт х Співвідношення оптових цін): 100.

Коефіцієнт сортності планового року = (80*119+27*81+16*90)/100% = (9520+2187+1440)/100% = 131.47

10. Таким чином, збільшення ваги більш якісної продукції приведе до збільшення прибутку від реалізації на = Базовий прибуток х (Коефіцієнт сортності планового року - Коефіцієнт сортності звітного року).

прибуток від реалізації=541,94*(131,47-117,8)=7408,3тис.грн.

11. Базовий прибуток з врахуванням всіх факторів (П*) складає = Базовий прибуток + Абсолютний приріст прибутку + Збільшений прибуток за рахунок збільшення ціни + Збільшення середньої рентабельності продукції + Збільшення прибутку від реалізації.

Базовий прибуток з врахуванням всіх факторів = =541,94+110.6+63000+52,535+7408,3=71113,4 тис. грн.

Далі потрібно врахувати прибуток по непорівняльній продукції і прибуток в залишках нереалізованої продукції на початок і кінець планового року.

12. Прибуток по непорівняльній продукції визначається прямим методом = Випуск непорівняльної продукції в оптових цінах - Випуск непорівняльної продукції в повній собівартості.

Прибуток по непорівняльній продукції=792-592=200тис.грн.

Прибуток в залишках продукції на початок і на кінець планового року визначається по нормативу:

13. Прибуток в залишках на початок звітного року = (Очікуваний випуск продукції в оптових цінах - Очікуваний випуск продукції в повній собівартості + Повна собівартість непорівняльної товарної продукції х рентабельність товарної продукції) : 90 х Вагу продукції 4-го кварталу в річному випуску х Норма запасу готової продукції.

прибуток в залишках на початок звітного року = (3270-2730+640)*20%/90*27%*6=(1180*(20%/100))/90*27%*6=12,02 тис. грн.

14. Прибуток в залишках на кінець звітного року = (Базовий прибуток з врахуванням всіх факторів + Прибуток по непорівняльній продукції) : 90 х Вагу продукції 4-го кварталу в річному випуску х Норма запасу готової продукції.

Прибуток в залишках на кінець звітного року = (71113,4+200)/90*27%*6 = =71113,4 /90*1.62 = 487,7тис.грн.

15. Тому, прибуток від реалізації продукції підприємства в плановому році складе = Базовий прибуток + Прибуток по непорівняльній продукції + прибуток в залишках на початок звітного року - прибуток в залишках на кінець звітного року.

прибуток від реалізації продукції=541,94+200+12,02 - 487,7 = 266,26тис.грн.

Базовий прибуток - це прибуток планового року на об'єм товарної продукції планового року, але по собівартості звітного року. В цьому розрахунку враховано вплив першого фактору - об'єму виробництва.

Отже базовій прибуток дорівнює - 541,94 тис. грн.

А базовій прибуток з урахуванням усіх факторів дорівнює -71113,4 тис. грн.

На даному підприємстві пропонується зниження собівартості на 2 %, ми з'ясували, що цей фактор впливає позитивно. Абсолютний приріст прибутку становить - 110,6 тис. грн.

Збільшення ваги більш якісної продукції призвела до збільшення прибутку від реалізації, який дорівнює - 7408,3 тис. грн.

А сам прибуток від реалізації продукції підприємства в плановому році складе - 266,26тис.грн.

4.2 Програма фінансового оздоровлення підприємства

Розрахунок реалізованої торгової надбавки наведено в таблиці:

Товарна група	Товарооборот	Торгівельна скидка %	Реалізована надбавка, тис. грн.	Сума реалізованої надбавки на 100 грн. товарообороту
	Базовий рік	Звітний рік	Базовий рік	Звітний рік	Базовий рік	Звітний рік	умовний	Базов. рік	Звітн. рік
	Тис. грн	% до всього	Тис. грн	% до всього
Молоко згущене	340	0.36	325	0.35	6	7	20,40	22,75	21,7	2040	2275
Консерви м'ясні	272	0.29	257	0.28	6	6	16,32	15,42	16,8	1632	1542
Суміші молочні	99	0.1	120	0.13	5	6	4,95	7,20	6,6	495	720
Соки	144	0.15	149	0.16	6	4	8,64	5,96	7,8	864	596
Консерви овочеві	95	0.1	82	0.09	11	11	10,45	9,02	7,7	1045	902
Всього	950	1	933	0.01	34	34	60,76	60,35	60,6	6076	6035

і складає:

1. Реалізована торгівельна надбавка в базовому році = Реалізована надбавка всього - Сума втраченого обороту.

Реалізована торгівельна надбавка в базовому році = 60,76-12,6=48,16тис.грн.

2. Реалізована торгівельна надбавка в звітньому році = Реалізована надбавка всього - Сума втраченого обороту.

Реалізована торгівельна надбавка в звітному році = 60,35-13,1=47,25тис.грн.

3. Абсолютне зниження = Реалізована торгівельна надбавка в базовому році - Реалізована торгівельна надбавка в звітному році.

Абсолютне зниження = 48,16-47,25=0,91тис.грн.

4. Приріст суми прибутку = Реалізована надбавка всього за звітний рік - Реалізована надбавка всього за умовний рік.

Приріст суми прибутку = 60,35-60,6= -0,25тис.грн.

5. Індекс середнього рівня витрат обороту = (Сума втраченого обороту в базисному році : Товарооборот звітного року) : (Сума втраченого обороту в звітному році : Товарооборот базового року)

Індекс середнього рівня витрат обороту = (12,6 : 933)/(13,1 : 950) = 1

6. Індекс впливу структури товарообороту = Сума реалізованої надбавки на 100 грн. товарообороту за звітний рік : Сума реалізованої надбавки на 100 грн. товарообороту за базовий рік

Індекс впливу структури товарообороту = 6035 : 6076 = 1

7. Індекс постійного складу = Індекс середнього рівня витрат обороту : Індекс впливу структури товарообороту

Індекс постійного складу = 1 : 1 = 1

8.Умовну суму витрат обороту = Сума втраченого обороту в звітньому році : Індекс постійного складу.

Умовну суму витрат обороту = 13,1 : 1 = 13,1тис.грн.

9. Абсолютний приріст суми прибутку від торгівельної діяльності покликаний змінами:

— відносного рівня витрат = Сума втраченого обороту в звітному році - Сума втраченого обороту в базовому році відносного рівня витрат = 13,1-12,6 = 0,5тис.грн.

— фізичного об'єму товарообороту = Реалізована торгівельна надбавка в базовому році х (Реалізована надбавка всього за умовний рік : Реалізована надбавка всього в базисному році - 1) фізичного об'єму товарообороту = 48,16*(60,6 : 60,76-1) = -0,13тис.грн.

— структурних факторів = ((Реалізована надбавка всього за умовний рік - Умовну суму витрат обороту) : Реалізована надбавка всього за умовний рік - Реалізована торгівельна надбавка в базовому році : Реалізована надбавка всього в базисному році) - Реалізована надбавка всього за умовний рік структурних факторів =((60,6-13,1)60,6-48,16 : 60,76) - 60,6 = - 60,61тис.грн.

10. Точка безбитковості = (Сума втраченого обороту в звітному році х 6 : 14) : ((Реалізована надбавка всього за звітний рік - Сума втраченого обороту в звітному році х 8 : 14) : Реалізована надбавка всього за звітний рік) (тис. грн.) - це об'єм реалізованої торгівельної надбавки, при якій підприємство не отриму ні прибутку, ні збитку.

Точка беззбитковості = (13.1*6:14):((60,35 - 13.1*8:14):13,1) = 5,24 : 4 = 1,31

11. Запас фінансової стійкості складає = Реалізована надбавка всього за звітний рік - Точка беззбитковості.

Запас фінансової стійкості складає = 60,35 - 1,31 = 59,4

12. Час оборотів товарів визначаємо відношенням середнього рівня товарних запасів до однодневного товарообороту:

* по згущеному молоку = Середньотоварні запаси(молоко згущене) : 0,861.

13,2 : 0,861 = 15 днів;

* по м'ясним консервам = Середньотоварні запаси(м'ясні консерви): 0,667.

3,2 : 0,667 = 5 днів;

* по сумішам молочним = Середньотоварні запаси(суміші молочні) :0,306.

1,8 : 0,306 = 6 днів;

* по сокам = (соки) : 0,361.

5 : 0,361 = 14 днів;

* по овочевим консервам (овочеві консерви) : 0,194.

2,3 : 0,194 = 12 днів.

ВИСНОВКИ

Акціонерні товариства мають ряд переваг у порівнянні з іншими видами ділових організацій, які роблять їх найбільш придатною формою для великого бізнесу в силу цілого ряду причин. Перш за все акціонерні товариства можуть мати необмежений термін існування, в то час як період дії підприємств, заснованих на приватній власності чи товариств з участю фізичних осіб, як правило, обмежений рамками життя їх засновників. Акціонерні товариства завдяки випуску акцій, одержують більш широкі можливості в залученні додаткових коштів у порівнянні з некорпоратизованим бізнесом. Оскільки акції мають достатньо високу ліквідність, їх набагато легше перетворити в гроші при виході з акціонерного товариства, ніж отримати назад долю в статутному капіталі товариства з обмеженою відповідальністю.

Акціонерна форма організації підприємства - порівняно нова для нашої країни. Засади управління акціонерним товариством радикально відрізняються від тих, які практикувалися раніше. Вони потребують принципово нової психології і нового економічного мислення.

Загальновідомо, якої великої ваги в нашій економіці набув корпоративний сектор. В процесі приватизації вже створено понад 8,5 тисяч акціонерних товариств, а ще тисячі товариств створені на основі приватного капіталу.

Господарські статутні товариства кваліфіковано законом як організаційно-правову форму підприємства, заснованого на колективній власності. Ця форма має істотні особливості щодо створення, діяльності, юридичного статусу товариств.

Основною особливістю, за якою товариство відрізняється від суб'єктів права (не товариств), є об'єднання на підставі угоди майна та зусиль учасників для спільної господарської діяльності. Товариство являє собою об'єднання на засадах угоди майна та підприємницької діяльності фізичних осіб та/ або юридичних осіб у формі підприємства (установи, організації) для спільної діяльності з метою одержання прибутку. Всі товариства згідно з законом є юридичними особами. діють на підставі установчих документів, затверджених учасниками, мають власні назви із зазначенням організаційно-правової форми товариства (акціонерне тощо). Історично товариства є традиційною формою підприємництва. Світовий бізнес відпрацював кілька видів товариств, які різняться способами формування та функціонування статутного капіталу, межами відповідальності учасників за зобов'язаннями товариства. Відповідно до межі відповідальності розрізняють товариства:

1) з обмеженою відповідальністю;

2) з додатковою відповідальністю;

3) повні;

4) командитні.

У розрахунковій частині, мені необхідно було знайти формування прибутку підприємства та програму фінансового оздоблення компанії.

Планування прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) аналітичним методом дозволяє врахувати вплив різних факторів на величину прибутку, ну і цей метод в повній степені не враховує вплив всіх змінних умов господарювання на фінансові результати і не забезпечує їх достовірності із-за змінних умов господарювання.

При плануванню прибутку аналітичним методом розрахунок ведеться окремо по порівняльній та непорівняльній товарній продукції.

Базовий прибуток - це прибуток планового року на об'єм товарної продукції планового року, але по собівартості звітного року.

Для розрахунку базового прибутку, я знайшла базову рентабельність.

Отже базовій прибуток з урахуванням усіх факторів дорівнює -71113,4 тис. грн.

Також я з'ясувала, що зниження собівартості на 2%, на данному підприємстві впливає позитивно. Абсолютний приріст прибутку за рахунок даного фактору складе - 110,6 тис. грн.

У другій частині розрахунків мені потрібно було заповнити таблицю розрахунку реалізованої торгової надбавки.

Після цього я знайшла реалізовану торгівельну надбавку в базовому та звітному роках, які дорівнюють - 47,25тис.грн. та 48,16 тис. грн. відповідно.

В кінці розрахункової частини я розраховую час оборотів товарів відношенням середнього рівня товарних запасів до одноденного товарообороту:

* по згущеному - 15 днів;

* по м'ясним консервам - 5 днів;

* по сумішам молочним - 6 днів;

* по сокам - 14 днів;

* по овочевим консервам - 12 днів.

ЛІТЕРАТУРА

1. Білорус О.Г., Рогач В.І. Акціонерні товариства: організація і управління. - К.: Техніка. - 1992. - 144 с.

2. Петруня Ю.Є. Непрофесійні суб'єкти ринку акцій України. - К.: Т-во “Знання”, КОО, 1999. - 262 с.

3. Гольцберг. Акционерные общества. Фондовая биржа, Операции с ценными бумагами. - К.: Текст. - 1992. - 94 с.

4. Акціонерні товариства.// “Українська Інвестиційна Газета”. - К. - 1997. - 344 с.

5. Мельник В.А. Ринок цінних паперів. Довідник керівника підприємства. Спеціальний випуск. - К.: А.Л.Д., ВІРА-Р, 1998. - 560 с.

6. Володин А.А. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 368 с.

7. Закон України “Про господарські товариства”, №1576-12, від 19/09/1991.

8. Закон України ”Про власність”, №697-12, від 07/02/1991.

9. Закон України ”Про підприємства в Україні”, №887-12, від 27/03/1991.

10. Закон України “Про цінні папери і фондову біржу”, №1201, від 18/06/1991.

Размещено на Allbest.ru