Финансовый менеджмент

К-т оборач-ти: Коб = объем реализ прод-и по с/с / ср. остаток Об.С.

Длител-ть 1 оборота: Пдл = число дней в анали.з периоде / Коб.

К-т загрузки Об.С определ как пок-ль, обратный Коб, и характер-т величину Об.С, приход на ед-цу реализ. продукции.

Фондоотдача = П / Об.С

Для выявления конкретных причин изменения оборач-ти в целом по предпр-ю исчисл пок-ли оборач-ти по отдел элементам Об. С.

Для ускорения оборачиваемости: 1.снижение мат. запасов до план. потребности до мin-ма. Фин. отдел проводит ежемес. ревизию складов по наличию остатков. Фин.отдел доводит отделу снабжения норму в днях запасов сырья.

2.снижение остатков ГП за счёт полной сопряжённости произв.процесса.

3.снижение остатков ГП на складах, доведения их до нормативов. Сбыт. отдел д. обеспечить ускорение реализ.прод-и за счёт провед. маркетинг. исследов., освоения новых сегментов рынка, увел.кач-ва прод-и.

18. Принципы формирования и финансирования затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг)

Затраты на производство и реализацию продукции самым существенным образом влияют на величину прибыли и соответственно на размер налоговых платежей в государственный бюджет. Для обеспечения единства подходов всех хозяйствующих субъектов к формированию прибыли и правил ее налогообложения государство устанавливает принципы и порядок, по которым налогоплательщики обязаны вести учет затрат на производство и реализацию продукции, регламентирует источники покрытия разных групп. Документом, регулирующим формирование себестоимости продукции (работ, услуг), в Республике Беларусь являются Основные положения по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг).

В Основных положениях все элементы текущих затрат предприятий объединены в пять групп:

материальные затраты;

расходы на оплату труда;

отчисления на социальные нужды;

амортизация основных средств и нематериальных активов;

прочие затраты.

В группе «Материальные затраты» раскрывается порядок отражения в составе себестоимости расхода сырья и материалов по их стоимости за вычетом возвратных отходов; топлива, расходуемого на технологические цели, выработку всех видов энергии, отопление производственных зданий и другие хозяйственные цели; покупной энергии всех видов, расходуемой на производственные и хозяйственные нужды предприятия.

В группу «Материальные затраты» входят также платежи в государственный бюджет за добычу природных ресурсов, за выбросы (сбросы) загрязняющих веществ в окружающую среду и за размещение отходов.

Материальные затраты предприятия компенсируются за счет выручки от реализации продукции лишь в том объеме, который затрачен на реализованную продукцию. Оставшаяся часть оседает в остатках нереализованной готовой продукции на складе, и в расчетах. Это следует из принципа бухгалтерского учета, по которому отнесение затрат на себестоимость производится в том периоде, с которым связано получение доходов.

Затраты на оплату труда относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) при их фактическом начислении независимо от того, выплачена заработная плата работникам или нет.

В состав данной группы в соответствии с действующим закон-твом включаются:

* выплаты заработной платы за фактически выполненную работу, включая стоимость продукции, выдаваемой работникам в порядке натуральной оплаты труда;

* выплаты премиального характера за производственные результаты, экономию сырья, материалов, топливно-энергетических ресурсов, за высокие достижения в труде и т. д.;

* выплаты компенсационного характера за работу сверхурочно, в ночное время, за совмещение профессий и должностей и др.;

* оплата трудовых, социальных отпусков;

* оплата труда работников, не состоящих в штате предприятия и работающих по заключенным договорам и др.

Гриппа прочих затрат охватывает различные по экономическому содержанию элементы: командировочные, представительские расходы, расходы на рекламу, аудиторские и консультационные услуги, арендную плату; лизинговые платежи; оплату услуг банков, услуг связи и отчисления в ремонтный фонд и др.

Сюда же входит блок налогов и отчислений, включаемых в себестоимость: чрезвычайный, земельный налоги, отчисления государственных предприятий в инновационный отраслевой фонд.

Изложенный порядок отнесения затрат на себестоимость продукции (работ, услуг) позволяет реально определить финансовый результат от хозяйственной деятельности -- прибыль или убыток.

Различные затраты в составе себестоимости продукции поразному влияют на ее уровень. Поэтому в целях анализа затраты подразделяют на постоянные и переменные.

Постоянные затраты не зависят от изменения объема выпуска продукции (повременная заработная плата, административные расходы, амортизационные отчисления, арендная плата и др.). Они существуют и при нулевой его величине.

Переменные затраты прямо пропорциональны объему производства (сдельная заработная плата, сырье, материалы, топливо, энергия).

Деление затрат на постоянные и переменные позволяет на основе анализа их динамики определять резервы снижения себестоимости продукции. Оценивая соотношение постоянных и переменных затрат, рассчитывают точку безубыточности производства отдельных изделий, что способствует оптимизации структуры выпускаемой продукции.

19. Методы планирования затрат в организации

В зависимости от цели планирования затрат на производство используют калькуляционный метод и метод сметного планирования.

Плановый расчет себестоимости товарной продукции проводится в смете затрат на производство, являющейся важнейшим разделом бизнес-плана. Данные сметы затрат на производство являются основой для расчета прибыли предприятия на плановый год, его потребности в оборотных средствах и для других экономических расчетов. Поэтому ее составлению должно уделяться особое внимание.

В смете отражаются все затраты на производство продукции на предстоящий период в разрезе экономических элементов и путем их суммирования определяется общий размер затрат на производство по предприятию.

Чтобы рассчитать себестоимость товарной продукции, необходимо учесть планируемое изменение переходящих остатков незавершенного производства. Их увеличение означает, что выход готовой продукции уменьшится, и наоборот.

Для исчисления полной себестоимости товарной продукции необходимо еще добавить коммерческие расходы, связанные с ее реализацией.

Классификация затрат по экономическим элементам и их планирование в составе сметы затрат на производство и реализацию продукции позволяет определить полную ее себестоимость в целом по предприятию и исчислить финансовый результат производства: прибыль или убыток.

Калькуляция себестоимости изделий позволяет реально планировать цену их реализации, в которую кроме затрат необходимо включить прибыль и налоговые платежи в государственный бюджет.

На предприятиях составляется также сводная плановая калькуляция себестоимости всей товарной продукции, результаты которой сравниваются с результатами, полученными в смете затрат на производство и реализацию товарной продукции.

В смете затрат на производство и в калькуляции себестоимости товарной продукции расчет затрат на планируемый год осуществляется прямым методом путем их суммирования по элементам и статьям калькуляции. Такой метод характерен большой степенью конкретности и определенности на момент составления расчетов.

В бизнес планировании на предприятиях целесообразно использовать аналитический метод расчета затрат, который позволяет отслеживать влияние внешних и внутренних факторов на уровень себестоимости выпускаемой продукции и управлять ею в реальном режиме времени.

Аналитический метод планирования базируется на распределении затрат на переменные и постоянные. Рост переменных затрат в планируемом периоде не приводит к потерям прибыли, так как обусловливается соответствующим увеличением объемов производства и выручки от реализации продукции. В принципе, считается, что инфляционный фактор роста затрат погашается соответствующим повышением цен на реализованную продукцию.

20. Сущность, состав и структура денежных доходов предприятий

Под доходами предприятия признается экономическая выгода в денежной или натуральной форме, полученная в результате хозяйственной деятельности. Следует различать понятия доходов предприятия и поступлений денежных средств, на счета предприятий. Такие поступления денежных средств, как получение займа, кредита, залога, авансов в счет оплаты продукции и некоторые другие, приводят к пополнению средств на расчетном счете, но не являются доходами предприятия, так как принадлежат третьим лицам и не способствуют увеличению собственных источников финансовых ресурсов.

Денежные доходы предприятий формируются за счет следующих источников:

1) выручка от реализации товаров, продукции (работ, услуг) - включает в себя денежные средства либо иное имущество в денежном выражении, полученные или подлежащие получению в результате реализации товаров, готовой продукции, работ, услуг по ценам, тарифам в соответствии с договорами. Следовательно, выручкой считаются и суммы дебиторской задолженности, образовавшейся при продаже продукции и товаров, выполнении работ и оказании услуг на условиях коммерческого займа, предоставляемого в виде отсрочки оплаты.

Каждое предприятие вправе выбирать свой метод определения и учета выручки от реализации продукции из двух возможных вариантов.

Первый метод заключается в том, что реализация считается совершенной, когда деньги зачислены на счет предприятия или поступили наличными в кассу (кассовый метод).

Второй метод состоит в определении выручки от реализации по факту отгрузки продукции покупателю и предъявления ему расчетных документов (метод начислений).

2) Операционные доходы предприятия получают от отдельных операций, не относящихся к видам его деятельности. К ним относятся доходы:

- связанные с продажей и прочим выбытием (ликвидацией, списанием, передачей безвозмездно) принадлежащих предприятию основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, валютных ценностей, ценных бумаг и иных активов;

- связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов, а также прав, возникающих из патентов на изобретения и других видов интеллектуальной собственности (когда это не является предметом деятельности предприятия);

- от участия в уставных фондах других организаций, а также в совместной деятельности по договору простого товарищества;

- полученные по операциям с тарой;

- проценты, выплачиваемые банком за пользование денежными средствами, хранящимися на счете предприятия в данном банке и пр.

3) Внереализационными доходами являются доходы от операций, непосредственно не связанных с производственной деятельностью предприятия. Они включают:

- полученные штрафы, пени, неустойки за нарушения условий договоров;

- поступления в возмещение причиненных предпри ятию убытков;

- прибыль прошлых лет, выявленную в отчетном году;

- поступления сумм кредиторской и депонентской за долженности, по которым истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания, в том числе ранее списанных как безнадежные;

- стоимость безвозмездно полученных активов;

- излишки имущества, выявленные при инвентаризации;

- суммы дооценки активов и др.

21. Принципы формирования денежных доходов предприятия

ДД - это эконом. выгода в ден. или нат. форме, получ. в рез. хоз. деят-ти. ДД формируются за счет: 1. Выр от реализ. ПРУ 2. Операционных доходов 3. Внереализ-х. доходов.

1.Выручка от реализации вкл. в себя денежные средства либо иное имущество в ден. выражении полученное или подлежащее получению в результате реализации ПРУ.

Методы учета В: кассовый (реализация считается совершенной когда деньги поступили на счет в банк); метод начислений (В считается поступившей по факту отгрузки продукции покупателю и предъявления ему расчетных документов).

2.Операционные доходы не связаны с основной деятельность и идут на покрытие операц. расходов: 1. Д от продажи или выбытия ОС, НА, произ-х запасов, валютных ценностей, ЦБ. 2. Д, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов (если это не явл. предметом деят-ти). 3. Д, связанные с участием в УФ др. организаций. 4. Д по операциям с тарой; 5. %, выплачиваемые банком за пользование ден. сре-ми, хранящимися на счетах предприятия.

3.Внереализационные доходы - Д не связанные с процессом производ-ва и реал-ей продукции: 1. штрафы, пени, нестойки, уплаченные за нарушения условий договоров 2. поступления в возмещение причиненных пр-ю убытков. 3. П прошлых лет, выявленная в отчетном году; 4. поступления сумм кредиторской и депонентской задолженности, по которым истекли сроки исковой давности; 5. стоимость безвозмездно полученных активов 6. излишки имущества, выявленные при инвентаризации 7. суммы дооценки активов.

22. Планир и прогнозир В. от реализации, операционных и внереализационных доходов

ВРП основной регулярный источник средств. От своевременности поступления выручки зависят устойчивость финансового положения предприятия, состояние оборотных средств, размер прибыли, четкость расчетов с бюджетом, внебюджетными фондами, банками, поставщиками, работниками предприятия.

Кроме ВРП в результате основной деятельности могут поступать проценты по выданным коммерческим кредитам, авансы от покупателей, суммы в погашение дебиторской задолженности и пр. Наряду с основной деятельностью, являющейся главным источником доходов, предприятие занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, в результате чего также образуются соответствующие виды доходов.

При планиров выручки учитывают: -ёмкость освоенного рынка продаж; наличие производственных мощностей у предприятия.

При планир ВРП рекомендуется проводить многовариантные расчёты:

По 1-му варианту расчёов рекоменд принимать пессимистический вариант, когда возможны потери части рынка из-за конкуренции, снижение V производства из-за недостатков сырья и т.д.

2-й вариант оптимистический, предполаг-ся расширение сегмента рынка, устранение конкурентов, привлечение новых покупателей за счёт хор рекламы, высокого качества изделия.

3-й реальный. Показатели вероятных объёмов продаж окажутся средними между низшими и высшими прогнозами.

При планировании объёмов реализации исходят из мощности.

Р=О1+Т-О2, где

Р- выручка от реализации

О1- остатки на начало планового года

О2- остатки на конец планового года

Т- вся продукция, произведенная в данном периоде.

При аналитическом (упрощённом) методе расчёта выручки от реализ для того, чтобы пересчитать входные остатки из производственной с/с в отпускную цену исчисляют коэф пересчёта, как отношение товарной продукции 4-го квартала отчётного года в отпускных ценах к той же продукции по производственной с/с. Выходные остатки планируются в отпускной цен исходя из установленных норм в днях.

Прямой метод расчёта выручки состоит в том, что V реализации расчитывается по каждому изделию в отдельности, а потом результаты суммируются. Этот метод применяется при небольшой номенклатуре выпускаемой продукции.

23. Сущность и значение прибыли, функции и источники ее образования

Прибыль - экономич категория, кот отражает доход, созданный в сфере хоз деятельности. Она явл результатом: труда, капитала, природн. ресурсов, предприним инициативы.

Общая прибыль (балансовая) включает:

1.Прибыль от реализации = Выручка - Общие налоги - Затраты.

2.Прибыль от операционных результатов.

3.Превышение внереализац дох над внереализац расходами.

С т.зр получения выгоды прибыль предприятия состоит из 2-х гл компонентов:

1.Результатов от основной деятельности

2.Доходов от владения активами (ЦБ, долговыми обязательствами - вексель, запасами, оборудование).

Чистая прибыль - часть обязательной прибыли, которая остаётся у предприятия после уплаты всех налогов из прибыли.

Прибыль, остающаяся в распоряжении - общая прибыль за вычетом налога на недвижимость и налога на прибыль. Служит базой для исчисления и уплаты местных налогов.

Значение прибыли:

1. Явл универсальным показателем, кот характеризует эффективность деятельности.

2. Гл источник расширения производства. Направляя прибыль на расширение пр-ва предприятие наращивает свой производственный капитал, кот даст рост прибыли.

3. Прибыль служит источником повышения уровня оплаты труда, тк за счёт прибыли выплачиваются премии, мат помощь, надбавки, проездные билеты и т.д.

4. Явл источником финансирования расходов предприятия на содержание соц сферы, наход на балансе предприятия

5. источник выплат дивидентов акционерам

6. Источник доходов гос. бюджета, т к за счёт прибыли платятся налоги.

Функции прибыли:

1.критерий и показатель эффективности деятельности предприятия;

2.социальная функция, пр. является одним из источников формирования бюджетов разных уровней;

3.стимулирующая функцию, пр. является и финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Чем выше уровень прибыли предприятия, тем меньше потребность предприятия в привлечении финансовых средств;

4. защитный механизм, предохраняющий предприятие от угрозы банкротства.

24. Методы планирования и максимизации прибыли

Одним из важ-х участков фин работы на предпр явл планир-е его приб. На практике использ-ся неск. м-ов планир-я приб:

1.м-д прямого счета - основан на определении плановой приб. по предпр как суммы частных прибылей, рассчитанных по кажд. изделию или гр. однород-х изделий(V их реализации в отпуск ценах без косв-х нал «-» полная с/с).

П=В-НДС-Р-А-С(приб от реализ=выручка от реализ в отпуск ценах-НДС-отчисл в целевые респуб б-ые фонды-акциз-полная с/с реализ прод-и);

П=О1+Т-О2(приб в остатках ГП на нач г.+приб в тов-й прод-и планир-го года-приб в остатках ГП на кон г.)

2.аналитич-й м-д - основан на определении план-й приб. в целом по предпр с учетом повлиявших на нее факторов. Исп-ся 2 вар-та данного м-да:

--на основе показ-ля затрат на руб товарной продук-и. Приб от выпуска товар-й прод=товарная продук в отпуск ценах за вычетом косв нал *(100 - полная с/с товар-й прод)/100.За базу планир-я приним-ся затраты на руб товарной прод.,кот коррект-ся с учетом предпол-ых изменений в план году ст-ти потребл-х матер.,энергетич-х рес-в, з/п.

--на основе показ-ля базовой рентаб-ти. Позвол-т рассч-ть приб. на планир год только по сравнимой товар-й прод. Затем отдельно опред-ся приб. по несравн-й тов-й прод-и, приб. в переход-х остатках ГП и приб. от реализ тов-й прод. в план.году.

Границей маневрир-я при планир-и приб. - порог окуп-ти затрат (точка безуб-ти - такой V выручки от реализ, при кот предпр. не получ. ни приб.,ни уб.).

Определ-е т.безуб-ти и планир приб. строятся на основе эффекта операционного рычага(тот запас фин прочности, при кот предпр м. позволить себе снизить V реализ,не получив убытков).Из выручки от реализ безобор налогов «-»условно-перем-ые расх и получаем сумму покрытия или морженальную приб.Из этой приб. «-»усл-пост-е рсх и опред-т фин рез-т(приб. или убыток).Сила воздействии операц. рычага=(Выручка-затр перем-е)/приб от реализ.

Т.о.при планир-и приб. необх.:max использ-ть резервы(ув выр от реализ);рационально планир-ть величину с/с и ее стр-ру(max снижение постоян расх).

25. Методы формирования и распределения прибыли

Формирование валовой прибыли:

1. Прибыль от основной деятельность, прибыль от реализации ПРУ (выр от реализ - НДС - Акциз - ввозная томоженная пошлина - таможенных сборов - затраты, включ в с/среализ ПРУ);

2. Прибыль от реализ мат и немат ценностей, некоторых услуг. При этом предприятие получает прибыль от прочей реализ не явл осн видом деят (выр от реализ - налоги - затраты);

3. Прибыль от осуществлением финансовых инвестиций. Дивиденды на акции, от вкладывания средств в уставные фонды других предприятий; % по гос-ным ЦБ, облигациям предприятий, по депозитным счетам в банках(выр от реализ - налоги - затраты);

4. Внереализ прибыль.

Распредел-е прибыли базир-ся на з-не о предпр-и, з. о налоге на дох-ы и приб и з. об АО.

Полученная прибыль направ-ся в гос б-т в виде налогов(н на недвиж-ть, н на приб, местные налоги).При распред-и приб-и исключ-ся прибыль,получ-я ввиде дивид-в и приравн-ые к ним дох-ам(совмест-я деят-ть). После вычета из приб-и нал. на недв. н. на прибыль получ-ся приб, остающ-я в распорж-ии предпр. Эта сумма явл базой для исчис-я местных налогов(трансп. сбор-4%, инфрастр-ый сбор).После уплаты всех налогов остается чистая приб(ее распред и использ регулир-ся Уставом предпр, реш-ем собрания акционеров и др докум внутр-го пользования) предпр, кот делится на 2части:

1.фонд потребления(на выплачиваемую раб-ам и собств-ам, не приносит фин выгоду при использ-и)-на выплату премий, пособий, оплата ЖКХ услуг, лечение, отдыха, дивид-в акц-ам, оказ-е спонсор-ой пом., содерж-е детских,дошк и оздор учрежд, содер-е объектов соц сферы.

2.фонд накопл-я(использ-ся на ув имущ-ва, не уходит из хоз оборота,а ув богатство предпр)-на капит влож-я в расшир-е, обновл-е, модерниз-и осн фондов, на погаш-е долгоср кред-в и % по ним, на ув. оборот. ср-в предпр,на инвест в ЦБ и совместн деят-ть в инновации.

29. Экономическая сущность платежеспособности. Показатели и методы управления платежеспособностью

Одним из показателей, хар-щих ФУ пр-тия, явл его пл/спос, т.е. возможность наличными ден ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Пл/спос явл внешним проявлением фин состояния пр-тия, его устойчивости.

Неуст и утраченная пл/спос означает, что пр-тие задерживает или навсегда поглощает ср-ва кр-ров.

Различ долгоср и текущую пл/спос. Под долгоср понимается способность пр-тия рассчит-ся по своим долгоср обяз-вам. Способн пр-тия платить по своим кр/ср обяз-вам - тек пл/спос

Обычно рассчит 3 к-та пл/спос: к-т тек пл/спос, к-т быстрой пл/спос, к-т абсол пл/спос:

К-т тек пл/спос, дает оценку возможности пр-тия погаш свои долги, показывая, сколько руб об ср-в прих на 1 руб. кр/ср кр зад-ти и насколько тек долги пр-тия покрываются его об активами.

К-т быстрой пл/спос, это отнош деб-ой зад-ти, и ден ср-в к кр/ср крй зад-ти.

К-т абсол пл/спос, показ, какая часть кр/ср заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся ден ср-в, т.е. это отнош ден ср-в к кр/ср кр зад-ти.

Так же для оценки пл/спос пр-тия определ трех показателей: ФП1, ФП2, ФП3.

ФП1 хар-т достат-ть собс-ных об ср-в для фин-ния запасов и затрат: ФП1 = СОС - ЗЗ.

ФП2 достат-ть собс-ных и долгоср заемных ср-тв для фин-ния запасов и затрат: ФП2 = СДОС - ЗЗ.

ФП3 достат-ть общей величины источников запасов и затрат для фин-ния запасов и затрат: ФП3 = ОВИЗЗ - ЗЗ.

В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа ФУ:

абсол уст -- все три показ больше 0. Пр-тие в любой момент времени обладает пл/спос, не допуская задержек по расчетам и платежам;

норм уст. ФП1 меньше 0, а ФП2 и ФП3 -- больше 0. Пл/спос обеспеч-ся, но для оплаты первоочередных платежей привлек долгоср заемные источники финансирования;

неусте фин сост. ФП1 и ФП2 меньше, ФП3 -- больше 0. Возник задержки обяз платежей и расчетов, пр-тие испыт хроническую нехватку денег, образ долги перед раб по з/п;

фин кризис. Все ФП -- меньше 0. Пр-тие испыт недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспеч-ся, р/с заблок, долги растут.

30. Коэффициенты финансовой устойчивости и их взаимосвязь с состоянием и эффективностью использования ресурсов предприятия

Фин уст является показ пл/спос в длительном промежутке времени. ФУ и её оценка -- часть фин а-за в ор-ции. Для того чтобы анализировать ФУ пр-тия, исп определе показатели, кот хар-т состояние и динамику фин ресурсов пр-тий с т.з. обеспеч ими произв-ого процесса:

Ликвидн и пл/спос относ к критериям фин состояния, но исп также в а-зе ФУ. Для расч этих показ исп три основных метода: А-з ликвид активов, ликвид баланса, ликвид орг-ции.

К-т автономии, хар-ет долю соб-го кап орг-ции в общей сумме ср-в, авансированных в ее деятельность, и отраж степень независ орг-ции от заемных ср-в = (Ист-ки собств ср-в + Дох и расх) / Валюта баланса.

К-т маневренности СК показ, какая часть СК исп-ся для фин-ия тек деят = (Ист-ки собств ср-в + Дох и расх - Внеобе активы) / (Ис-ки собств ср-в + Дох и расх).

К-т фин неуст, не более 0,25, если более 1, то это свидет о потере ФУ и достиж ее критич точки = Расчеты / (Ист-ки собств ср-в + Дох и расх).

К-т соотнош соб-х и привл-х ср-в. Рост показ в динамике свидет-ет об усилении завис предприятия от внешних инвесторов и кредиторов = (Ист-ки собств ср-в + Дох и расх) / Расчеты.

К-т стр-ры долгоср влож, показ, какая часть ОС профинансир внешними инвесторами = Долгоср кр и займы / Внеоб активы.

К-т долгоср привлеч заемных ср-в, показ долю привлеч долгоср кр и займов для финансир активов = долгоср кр и займы / (Валюта баланса - Долгоср кр и займы).

Доля деб-ой зад-ти в активе баланса, показ уд вес деб-ой зад-ти в активе баланса = (Товары отгруж, вып работы, оказе услуги + Деб-ая зад-ть) / Валюта баланса.

К-т соотнош кр-ой и деб-ой зад-ти, если значение этого к-та больше 2, то ФУ ор-ции находится в критич состоянии = Кр-ая зад-ть / (Тов отгруж, вып раб, оказ услуги + Деб-ая зад-ть).

31. Оптимизация структуры общества. Источники формирования финансовых ресурсов

Источники формирования финансовых ресурсов.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.

Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,

заемные финансовые средства,

привлеченные финансовые средства.

Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.

Собственный капитал.

Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования.

Собственные внутренние средства включают:

уставный капитал,

добавочный капитал,

нераспределенную прибыль.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

-результаты переоценки осн-ных фондов;

-эмиссионный доход акцион-го общества;

-безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

-ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

-сре-ва на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Заемный капитал.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

33. Методы антикризисного управления и финансового оздоровления предприятий

Набор инструментов антикризисного управления на уровне предприятий и организаций иной, он во многом определяется возможностями предприятий в регулировании, как правило, двухсторонних договорных отношений и задачами и инструментами менеджмента по управлению имуществом на этом уровне. Они направлены на разработку и реализацию комплекса мер по предотвращению и преодолению кризисных явлений.

Средствами устранения неплатежеспособности и улучшения финансового состояния могут быть:

1. Реструктуризация долгов.

Реструктуризация в условиях рынка - основной метод финансового оздоровления. Речь идет о пересмотре условий и сроков погашения чрезмерных долгов, подрывающих финансовую устойчивость предприятия. Это могут быть долги по налогам, банковским ссудам и процентам по ним, долги субъектам хозяйствования за поставленную продукцию, (работы, услуги), задолженность по заработной плате сотрудникам фирмы.

2. Предоставление финансовой помощи должнику его учредителями (участниками), кредиторами, органами госуправления из средств республиканских и местных бюджетов.

3. Изменение структуры и состава органов управления организаций.

4. Взыскание дебиторской задолженности.

5. Выделение на определенных условиях субъектам хозяйствования бюджетных средств для погашения задолженности перед кредиторами, заключение договоров займа (кредитных договоров), погашение кредиторской задолженности за счет иных источников.

6. Привлечение инвестиций, в т.ч. иностранных.

Содействие достижению соглашений должников с кредиторами о реструктуризации кредиторской задолженности. Речь идет в первую очередь об отсрочке взыскания задолженности и штрафных санкций по ней. При этом широко используется институт представления гарантий и поручительство.

Реорганизация юридических лиц (производственная, реструктуризация), т.е. отделение выделение на самостоятельный баланс неэффективных производств, в первую очередь, вспомогательных и обслуживающих, а также организаций социальной сферы.

В соответствии с концепцией, сложившейся в экономической теории в условиях рынка, главным и наиболее эффективным средством воздействия на кризисную ситуацию, устойчивую неплатежеспособность является диагностика (профилактика) предстоящих неблагоприятных событий. Начиная с 50-х годов прошлого столетия в станах с развитой рыночной экономикой предпринимались попытки объяснить путем расчета специальных показателей неравномерность развития фирм: процветание одних и разорение - других, выработать индикаторы возникновения кризисных явле-ний в работе отдельных фирм.

Сформировалось 2 основных метода решения этих задач: индексный (он применялся при составлении Z-коэффициента Альтмана, коэффициента Таффлера) и оценка финансового состояния в системе показателей У. Бивера методом экстраполяции.

34. Сущность и формы использования заемных средств предприятия

Управление привлеч. заемных средств пред.собой целенапр.деят-ть по формированию из различных источников и в разных формах заем.рес-в.в сооттв.с потребностями предпрятия на различных этапах его развития.

Заем.ср-ва м.классиф-ть по след.признакам:

А). по целям привлечения:

-привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборот.активов;

- привл. Для оборотных активов;

- привл. Для удовл.иных хоз или соц.потребностей.

Б).по источникам привлечения:

- привл из внешних источников;

- привл из внутр источников;

В). По периоду привлечения:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные;

Г).по формам привлечения:

- в денежной форме;

- в форме оборудования или тр.средства;

-в товарной форме;

- в иных матер.или нематер.формах.

Д). по форме обеспечения:

- не обеспеченные заем.ср-ва;

-заем.ср-ва, обесп.поруч-ом или гарантией;

-заем.ср-ва, обесп.залогом или закладом.

Процесс управл-я привл.заем.ср-в можно условно разделить на несколько этапов:

1. Анализ привлеч.и использования заем.ср-в в предыд.периоде.

2. Определение целей привл.заем.ср-в в буд.периоде.

3. Определение предельного объема привлечения заем.ср-в.

4. Определение целей привл.заем.ср-в в предстоящим периоде.

5. Определение объема заемн.ср-в, привлек.на кратк.,среднесрочн,и долгоср.основе.

6. Определение форм привл.заем.ср-в

7. Опред.состава осн.кредиторов.

8. Формирование эффективных условий привл.кредиторов

9. Обеспечение эффект.использ-я кр-та.

10. Обеспечение своевр. расчетов по получ. кредитам.

35. Объекты кредитования, источники погашения кредитов и уплаты процентов по ним

Объект кредитования - это вещь, под которую выдается кредит и ради которой заключается кредитная сделка. Кредиты выдаются под разные элементы материальных запасов. В промышленности банки кредитуют сырье, основные и вспомогательные материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и др., в торговле - товары, находящиеся в товарообороте.

Кредиты могут направляться на капитальные затраты по следующим направлениям:

строительство производственных объектов;

реконструкция, техническое перевооружение, расширение производственных объектов и т.д.

Объект банковского кредитования может быть частным (то, подо что выдается кредит, обособляется, отделяется от объекта других кредитов) или совокупным (кредит выдается под множество объектов, не обособленных друг от друга). Кредит не обязательно выдается на формирование материального объекта - объектом может выступать его потребность в дополнительных ресурсах.

Основные принципы кредитования:

·срочность

·возвратность

·платность

·материальная обеспеченность

·целевая направленность

Источники погашения кредита

В целом, источники погашения кредита можно разделить на первичные и вторичные. Первичные источники - это заемщика доход ( для юрид. лиц - выручка от реализации продукции в наличной и/или безналичной формах). Вторичными считаются выручка от реализации заложенного имущества, средства, обещанные гарантом или поручителем сделки, страховой организацией.

Первичные и вторичные источники погашения кредита различаются по своим функциям. Именно поэтому банк использует данные доходы по-разному. Говоря о погашении кредита первичными источниками, то тут клиент выполняет платежные обязательства добровольно. Т.е. клиент использует свой доход (выручку от продаж) на погашение кредита в указанные договором сроки или же в другой период (в том случае, если на расчетном счете имеется необходимая сумма). Клиент является "первоклассным заемщиком" и готов на честное сотрудничество с банком. Ваш доход является гарантией возврата кредита в указанные сроки.

Так получается, что не всегда клиент является первоклассным. Поэтому, помимо вашего дохода и честного слова, банку нужны другие гарантии того, что кредит будет погашен. Если кредит не возвращается в течение длительного времени, то банк вынужден обратиться к вторичным источникам погашения кредита. Здесь речь идет уже о принудительной форме взыскания средств. В любом случае, вторичные источники лишь подкрепляют возможности клиента и никоим образом не заменяют первичные источники погашения кредита.

37. Управление финансовыми рисками.

Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода.

Риск - это экономическая категория и представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Классификация риска - распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

38. Сущность финансового и операционного рычага

Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage - действие рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели.

Наиболее распространены следующие виды левериджа: производственный (операционный) леверидж и финансовый леверидж.

Все компании в той или иной степени используют финансовый леверидж. Весь вопрос в том, каково разумное соотношение между собственным и заемным капиталом.

Коэффент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Правильнее всего рассчитывать его по рыночной оценке активов. Финансовый леверидж отражает степень зависимости предприятия от кредиторов, то есть величину риска потери платежеспособности. Кроме этого предприятие получает возможность воспользоваться «налоговым щитом», так как в отличие от дивидендов по акциям сумма процентов за кредит вычитается из общей величины прибыли, подлежащей налогообложению.

Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Это соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на прибыль до вычета процентов и налогов (операционную прибыль). Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.

Операционный леверидж используется менеджерами для того, чтобы сбалансировать различные виды затрат и увеличить соответственно доход. Операционный леверидж дает возможность увеличить прибыль при изменении соотношения переменных и постоянных затрат.

Совместное влияние операционного и финансового рычагов известно как эффект общего рычага и представляет собой их произведение:

Общий рычаг = ОЛ х ФЛ

Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Другими словами, он позволит определить, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%.

Размещено на Allbest.ru