Иностранные инвестиции в России
Исследование понятия инвестиций, денежных средств, ценных бумаг, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта. Характеристика основных причин низкой активности иностранных инвесторов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.12.2011 |
| Размер файла | 114,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Ирак
100
Россия
90
Нигерия
78
Бразилия
72
Польша
Аргентина
Филиппины
Турция
Мексика
58
Индия
Венгрия
ЮАР
50
Израиль
Индонезия
40
Китай
39
Чехия
Малайзия
29
Южная Корея
Гонконг
19
Тайвань
17
Сингапур
7
Таким образом, кризисная ситуация в экономике России на сегодняшний день означает наличие высоких общеэкономических рисков инвестирования на её территории.
Законодательная среда для инвестиций
В России нет пока четкой государственной программы привлечения иностранных инвестиций, предусматривающей приоритетность развития тех или иных отраслей экономики или территорий. В то же время законодательство многих стран бывшего Союза (Украины, Белоруссии, Казахстана, Латвии, Молдавии, Киргизии) уже содержит перечень отраслей и видов производства, приоритетных для привлечения иностранного капитала, где инвесторы получают дополнительные или первоочередные льготы.
По условиям обеспечения общей устойчивости правовой среды для деятельности иностранных инвесторов Россия проигрывает Латвии, Украине, Таджикистану, где приняты положения о том, что в случае появления более поздних законодательных актов, ухудшающих условия инвестиций, к иностранным инвестициям в течение десяти лет применяются те законодательные акты, которые были в силе в момент внесения инвестиций (исключение - в Латвии: законодательные акты, связанные с обеспечением обороны, национальной безопасности, общественного порядка, налогового режима, охраны окружающей среды, нравственности, здоровья жителей, антимонопольного законодательства).
Законодательство Эстонии предоставляет иностранцам право владения землей, в то время как в России они пока могут только пользоваться ею.
На Украине установлен более низкий порог, чем в России(20% по сравнению с 30-процентной долей иностранного участия в предприятии), предоставления льгот предприятиям с иностранными инвестициями.
Для многих предпринимателей решающее значение имеет не столько строгость законодательных актов, сколько их четкость, определенность и стабильность действия. Это связано с тем, что многие неудобные для инвестора положения (например, высокие налоги) в условиях их стабильности поддаются предварительной оценке и могут быть компенсированы посредством страхования, повышения цены и другими способами, тогда как риск неопределенности законодательства не может быть оценен заранее и с трудом поддается компенсации, поэтому правовая стабильность и преемственность законодательных актов -- необходимое условие для притока иностранных инвестиций.
Для законодательной базы периода экономических реформ в России характерно чрезвычайно частое изменение условий внешнеэкономической деятельности предприятий. Это ведет к затруднению их работы, поскольку постоянное изменение нормативных документов лишает фирмы возможности планировать свои операции на сколько-нибудь длительную перспективу. В ещё большей мере это относится к западным партнерам российских фирм.
Нестабильность законодательства, несомненно, ухудшает инвестиционный климат в России.
Другим моментом, дезориентирующим инвесторов и создающим обстановку неопределенности, являются большое количество ведомственных актов, «уточняющих» положения законодательства об иностранных инвестициях, и то, как выполняются (а чаще не выполняются) распоряжения центрального правительства на местах. По мнению западных инвесторов, у России нет государственных служб, которые обеспечивали бы реализацию реформ и выполнение законов. Барьером на пути достаточных капиталовложений выступают недостатки российской деловой инфраструктуры, то есть сети услуг -- банков, квалифицированных бухгалтеров и юристов, коммерческих кодексов и налогов, «прозрачной» системы юридического учета и контроля, -- которая позволяет функционировать рыночной экономике.
По показателю законодательной среды для инвестиций Россия не имеет значительных преимуществ перед другими государствами бывшего Союза, а по некоторым позициям даже проигрывает им.
Политический климат
Политический климат в России формируется во многом под влиянием следующих процессов:
1) демократизация всех сфер общественной жизни имеет огромное стратегическое значение в оценке западными бизнесменами инвестиционного климата в России как благоприятного, так как нацелена на формирование политической базы рыночной экономики и свободного предпринимательства. В то же время развертывание процессов демократизации в конкретной исторической ситуации, сложившейся на настоящий момент в России и других республиках бывшего Союза, демонстрирует и отрицательные последствия данных процессов в кратко - а возможно, и в среднесрочной перспективе, проявившиеся в дезинтеграции единого экономического пространства, росте политической, экономической и социальной нестабильности. События в Чечне означают усиление неопределенности для бизнеса;
2) оценивая общую экономическую ситуацию в России, нельзя не признать существования политического риска, вызванного принятой последовательностью проведения реформ. Реформы подобного рода почти всегда несут в себе опасность социального взрыва.
Меры экономической либерализации, политика стабилизации (снижение расходов госбюджета и уменьшение расходов на социальные нужды, отмена субсидий на продовольствие) и структурные реформы (включая приватизацию) несут в себе большие риски для инвестирования -- риски политической нестабильности. Проведение стабилизационной политики связано с социальными издержками, создающими угрозу правительству. Успех же структурной реформы зависит от достижения экономической стабильности. Главная проблема -- в том, сможет ли «правительство реформ», проводя стабилизационный процесс и принимая необходимые при этом меры жёсткой экономии, чреватые тяжёлыми социальными последствиями, сохранить кредит доверия к себе.
Неблагоприятно сказываются на оценке политического климата в России политические трения, возникающие с другими республиками бывшего СССР, а также намечающиеся тенденции политического сепаратизма в самой РФ. Развитие этих процессов несет в себе опасность конфликтов.
Все эти процессы способствуют общей политической нестабильности, основные показатели которой для России -- рост числа бастующих, выдвигающих экономические требования, политическая дезинтеграция, а также гигантский рост преступности в стране. Рост политической нестабильности означает ухудшение политического климата для инвестиций в России. На основании всех этих факторов политический риск инвестирования на текущий момент определяется как высокий, хотя и значительно более низкий, чем в государствах, на территории которых ведутся или велись открытые военные действия (Югославия, Армения, Азербайджан, Грузия, Таджикистан), или в государствах, граничащих с воюющими странами и в силу этнического состава своего населения находящихся под угрозой втягивания в военные действия.
В целом в современных условиях России состояние инвестиционного климата характеризуется наличием высокого инвестиционного риска. Если на 1 июля 1997 г. он составлял 5,69 по 10-балльной шкале (0 -- риск минимален, 10 -- риск максимален), то на 20 января 1999 г. -- 7,28 балла (социально-политический риск -- 7,74 балла, внутриэкономический -- 7,65 внешнеэкономический -- 6,45 балла, по оценке независимого информационного агентства ЮНИВЕРС).Карманова Н.Ю. Инвестиционный климат России// Иностранный капитал в России. 1999. №4.
Для оценки перспектив состояния инвестиционного климата в России по сравнению со странами Восточной Европы и СНГ представляет интерес и рейтинг, приведенный журналом «The Wall Street Journal Europe». По просьбе журнала эксперты оценили коэффициентами от 0 (худшая оценка) до 10 (лучшая оценка) возможности развития по десяти наиболее важным экономическим и политическим показателям для 25 стран Восточной Европы и республик бывшего СССР в период до 2000 года.
В этом рейтинге Россия занимает весьма высокое место по природным ресурсам, перспективам торговли. Достаточно высоко оценена экспертами ситуация в России в области приватизации. Но в области политической стабильности, инфляции, состояния инфраструктуры Россия отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии, хотя существенно опережает остальные страны СНГ и даже Румынию и Болгарию.
Августовский кризис ещё более понизил и так достаточно низкий рейтинг России как принимающей страны в глазах иностранных инвесторов, раздумывающих над возможностью капитальных вложений в Россию. Однако иностранные инвесторы, уже достаточно прочно обосновавшиеся в России не оправдали предсказаний некоторых специалистов о том, что кризис заставит иностранных инвесторов покинуть российский рынок или, по меньшей мере, значительно снизить активность своей деятельности в этой стране.
Влияние августовского кризиса на инвестиционное поведение иностранных компаний в России в конце 1998-1999 гг.
В августе-сентябре средства массовой информации неоднократно сообщали о приостановке производства на российский предприятиях, принадлежащих крупным западным компаниям («Кедбери», «Марс», АББ и др.). Воздух был полон слухов об уходе с рынка ряда ведущих игроков. Российские же компании, несмотря на испытываемые финансовые трудности, жили в радостном предвкушении ослабления конкуренции и нового передела рынка в свою пользу.
Кризис заставил ведущие западные компании пересмотреть свою стратегию в России. Если до 17 августа российский рынок рассматривался многими как один из десяти важнейших в мире, то быстрое снижение продаж и прибыли вынудило скорректировать оценки.
Исследования, проведенные the Boston Consulting Group, в которое входила серия аналитических интервью с руководителями российских отделений многих ведущих западных корпораций, показало, что иностранцы оказались более упорными, чем предполагали русские. Всех опрошенных объединяло намерение сохранить, насколько это возможно, активные позиции на российском рынке. Уходить не хотел никто.
Первая половина 1998 года была достаточно успешной для большинства участников опроса - практически у всех росли продажи по сравнению с 1997 годом. Рост этот, правда, не превышал 10%, что было ниже, чем в 1996-1997 гг. Уже тогда начали сказываться многие негативные тенденции экономического развития страны.
В первые несколько недель кризиса более 2/3 опрошенных пережили фактический коллапс продаж. Однако уже в ноябре практически все отметили оживление деловой активности. Хотя средний уровень продаж составил лишь 50% от докризисного уровня, стало понятно, что в России по-прежнему можно продавать. Просто новые условия рынка требовали иных подходов ко всем сторонам организации бизнеса - ценообразованию, отношениям с оптовиками, управлению оборотными средствами, внутренней организационной структуре, инвестициям в производство и т.д.
Налоги
Одной из Главных проблем для иностранных предпринимателей в России явились налоги. Как говорит, Питер Чэроу, исполнительный директор Американской торговой палаты в России, - «Налоговая система гораздо важнее для них, нежели то, остаются или уходят из правительства Козыревы или Чубайсы» www.connect.design.ru/ri3_96/cherow.htm.
Работа по созданию налоговой системы в России началась лишь в 1992 году и началась фактически с нуля, потому что при прежней системе в ней просто не было нужды. Этот процесс неизбежно сопровождался некоторой хаотичностью: то принимался закон, то издавался президентский декрет или постановление правительства, то рассылалась инструкция или разъяснительное письмо. В результате органичная и рациональная система отсутствует, налоговый пакет противоречив и постоянно и непредсказуемо меняется. Компания, даже если она хочет честно платить налоги, не всегда знает, как именно нужно платить. Более того, сами налоговые инспектора далеко не всегда способны дать точные разъяснения. Налоги в России высоки, но главное - они непонятны и непредсказуемы. С такими налогами очень трудно планировать бизнес. Скажем, вы видите, что какой-то продукт выгоднее производить здесь, а не импортировать. Вы вкладываете 50 или 100 миллионов долларов в строительство завода, но через два года ситуация с налогами меняется до такой степени, что не начавшееся еще производство уже теряет смысл. Разве можно идти на масштабные долгосрочные инвестиции, если нельзя поручиться за стабильность налогов на ближайшие два года, не говоря уже о 10-20-и годах?
Инвесторы считают, что, пока не сложилась эффективная система прозрачных и стабильных налогов, надо широко использовать, как они называют, принцип «дедушкиной оговорки», которая гарантирует инвестору налоговую стабильность на заранее оговоренный срок. На этот счёт был специальный указ Президента Ельцина №.1066 от сентября 1993 года: в нём было сказано, что в течение пяти лет инвесторы будут защищены от неблагоприятных изменений в налоговой сфере - по крайней мере, те из них, которые уже действовали в России на момент принятия указа. Налоговые службы полностью проигнорировали этот указ. С тех пор появились десятки неблагоприятных налогов (самый показательный пример - налог на превышение фонда зарплаты), которые благополучно применяются ко всем иностранным компаниям. Пока формируется законодательная база, пока российская экономика приобщается к рынку, инвесторы, готовые рисковать большими деньгами, должны быть как-то защищены на весь переходный период, чьи временные рамки определит правительство. Вполне подходящим инструментом для этого является «дедушкина оговорка», которая создает для инвесторов более комфортную обстановку. Лазарев П.Р. Обзор состояния в инвестиционной деятельности в РФ / Экономист, №4-5.
С налогами тесно связана проблема бухгалтерии. Российская бухгалтерия никогда не обсчитывала прибыль, а только оборот. Поэтому, скажем, нынешний российский налог на прибыль (35 процентов) никак не сходится с принятым в мире, поскольку в прибыль включаются многие операционные, производственные издержки.
Например, компания не может здесь вывести из налогообложения расходы на рекламу, на профессиональное обучение и подготовку кадров для компании, на поездки своих коммивояжеров по российским регионам. Она не может исключить плату за кредит, который она взяла, чтобы построить в России фабрику.
Кроме того, если я построил фабричное здание, то, по российским стандартам, срок его амортизации превышает сто лет - то есть здание окупится через сто с лишним лет. В США и Великобритании срок амортизации здания - примерно 25 лет. В большинстве стран промышленное оборудование амортизируется за пять лет, а в России - за 25! Конечно, через четверть века оборудование физически еще может сохраниться - но как далеко уйдет к тому времени технология? В 1994 году общая выручка одной американской компании - производителя потребительских товаров - составила в России 175 млн. долларов. Выставленный ей общий налоговый счет достиг 115 млн. долларов! Эта компания сейчас продает в России товары, которые ввозит из Великобритании. В компании задались вопросом: если поставить завод в России и наладить производство тех же самых продуктов, то будет ли это рентабельно? Сделали подробные расчеты, и получилось следующее: чтобы сохранить нынешнюю норму рентабельности, придется, при действующих налогах и бухгалтерских правилах, продавать те же самые, но произведенные в России товары на 26 процентов дороже. Кто захочет вкладывать 200 млн. долларов, ставить завод и нести одни убытки? Кто захочет нанимать русских рабочих и обеспечивать заказами русских поставщиков? Фадеева В.У. Инвестиционные катаклизмы / Вестник МГУ, №2, 1996 г.
В такой обстановке невозможно вести прибыльный бизнес. Те компании, которые сообщают о годовых продажах в России на 100, 200 или 400 млн. долларов, на самом деле не получают никакой прибыли. Они действуют здесь ради перспективы, ради того, чтобы утвердиться на рынке, который заявит о себе через 10-20 лет.
Заключение
В настоящее время в России сложились неблагоприятные условия для иностранных инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией, продолжающимся экономическим спадом, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешённость многих вопросов собственности не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности.
Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов - не способствующая иностранным инвестициям политика государства, отсутствие для них режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих развивающихся странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов отпугивает непоследовательность экономической политики государства, постоянное изменение “правил игры”.
Одной особенностью отпугивающей иностранных инвесторов от России является российский образ мышления. Очень сложно переориентировать людей на непривычную для советской России (хоть и в прошлом) рыночную экономику.
Интересно мнение Рассела Мида, который считает, что Россия не в состоянии контролировать свою территорию. ''Каждый раз, возвращаясь из России, я всё больше укрепляюсь в убеждении: никакие миллиарды вложенные западом в экономику России не принесут ей пользы. Это всё равно что плевать в костёр.'' Самая сокрушительная и безнадёжная черта в России столь же очевидна во Владивостоке, как и в Тюмени и в Москве, состоит в отсутствии трудовой этики. ''Воруют здесь все. Воруют рабочие. Поэтому они не заинтересованы в эффективности производства и экономии сырья. Воруют официанты, поэтому они не заинтересованы в клиентах. Воруют армейские чиновники, поэтому они не заинтересованы в повышении воинской дисциплины и налаживания порядка в армии. В рамках российской системы никакая свободная экономика не заработает''.
Список используемой литературы
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? -- М.: Финансы и статистика. 1994.
2. Иванова А.Р. Иностранный инвестор в России// Экономика и жизнь 1999. 13 марта
3. Каминский M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит.- № 5.
4. Карманова Н.Ю. Инвестиционный климат России// Иностранный капитал в России. 1999. №4.
5. Киреев А. П. «Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства», М., Международные отношения, 1997 г.
6. Костенко К.Р. Россия на мировом рынке инвестиций// Экономист, 1998. №5
7. Кралин П.В. Инвестиционный климат России// Иностранный капитал в России. 1999. №1.
8. Лазарев П.Р. Обзор состояния в инвестиционной деятельности в РФ / Экономист, №4-5.
9. Морозова Ю.М. формирование инвестиционного климата в экономике России. Вест. Моск. Ун-та. 2000 №6
10. Нижегородцев Р.М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность. Вест. Моск. Ун-та. 1998. №4.
11. Фадеева В.У. Инвестиционные катаклизмы / Вестник МГУ, №2, 1996 г.
12. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. С англ. со 2-го изд. -- М.: “ДелоЛТД”, 1995.
13. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ от 15 июля 1998 года.
14. www.connect.design.ru/ri3_96/cherow.htm
15. http://www.ivr.ru
16. http://www.novostroy.ru
17. http://www.spcex.ru/
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Анализ сущности инвестиций - средств (денежных средств, ценных бумаг, иного имущества), вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или достижения полезного эффекта. Расчет прибылей и убытков инвестиционного проекта.
контрольная работа [50,6 K], добавлен 04.03.2011Характеристика финансовых инвестиций: вложение средств в финансовые инструменты с преобладанием ценных бумаг с целью получения дохода (прибыли) в будущем. Порядок формирования портфеля ценных бумаг. Особенности денежных потоков финансовых инвестиций.
реферат [22,9 K], добавлен 15.05.2011Инвестиции как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, оценка их роли и функций, классификация, типы. Инвестиционные процессы в системе общественных отношений.
курсовая работа [54,7 K], добавлен 17.04.2013Взаимообусловленность инвестиционной активности и экономического роста. Динамика поступлений иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 2007 году. Инвестиционная привлекательность регионов России. Калужская область как центр иностранных инвестиций.
реферат [874,0 K], добавлен 22.06.2009Экономическая сущность инвестиционной политики: роль и место иностранных инвестиций в экономике России, их нормативно-правовое регулирование. Региональная структура инвестиций и инвестиционные приоритеты стран инвесторов в Волгоградской области.
курсовая работа [88,2 K], добавлен 15.12.2009Иностранные инвестиции в России в 2010-2012 годах. Рейтинг инвестиций в регионы за 2012 год. Наиболее привлекательные для инвесторов сферы. Особенность использования оффшоров различными странами. Стратегические задачи развития российской экономики.
контрольная работа [709,1 K], добавлен 18.01.2015Участники инвестиционного процесса. Объекты инвестиционной деятельности. Виды инвестиций и их классификация. Роль инвестиций в экономическом развитии. Инвестиционные возможности в России. Иностранные инвестиции в России. Оценки эффективности инвестиций.
курсовая работа [53,0 K], добавлен 07.05.2010Понятие и цель инвестиций – долгосрочных вложений капитала в экономику с целью получения дохода. Их формы, группы (прямые и портфельные), роль и необходимость привлечения. Объекты капиталовложений в России. Способы осуществления иностранных инвестиций.
реферат [20,6 K], добавлен 12.07.2011Теоретические основы инвестиционной политики и роль инвесторов на современном рынке ценных бумаг. Деятельность инвесторов в РФ. Роль инвестированного капитала в экономике России. Зарубежный опыт участия инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг.
курсовая работа [552,3 K], добавлен 15.12.2011Понятие, классификация, управление и правовое регулирование иностранных инвестиций. Инвестиционный климат в РФ. Проблема оттока капитала. Поступление иностранных инвестиций по типам в российскую экономику. Чистый прирост обязательств перед нерезидентами.
курсовая работа [317,9 K], добавлен 19.06.2013
