· высокий коммерческий потенциал разработок, осуществляемых малыми инновационными компаниями;

· наличие профессиональных менеджеров, способных оценить перспективу развития данного направления и эффективно сотрудничать с инвесторами;

· существование значительного депонированного капитала у потенциальных инвесторов;

· развитый рынок ценных бумаг, позволяющий реализовать финансовые технологии выхода из инвестиций;

· высокая емкость и платежеспособность потребительских рынков продукции компаний с венчурным капиталом.

Конечно, этот перечень нельзя назвать окончательным. Но при этом, по мнению экспертов "Ростинвеста", необходимыми и достаточными являются три первых условия. Без наличия хотя бы одного из них существование венчурного бизнеса практически невозможно. Все остальные факторы в значительной степени влияют на объем и динамику развития бизнеса, его технологию, но не на сам факт его существования.[23] Таким образом, в России уже давно существовали необходимые и достаточные предпосылки для реализации технологий венчурного финансирования. Безусловно, речь раньше не шла о создании целостной системы венчурного бизнеса, однако ситуация еще в 1990-х годах требовала появления венчурных фондов с российским капиталом, которые смогли бы поддержать отечественные технологии и стать эффективными для инвесторов.

Но этого мы не можем увидеть, и, как мы уже отмечали выше, развитие венчурного бизнеса идет в нашей стране медленными темпами, что объясняется не только историческим фактором, но и набором проблем, которые необходимо решать для обеспечения нормального развития венчурной отрасли. Перечислим наиболее значимые из них.

· Неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей появление новых и развитие уже существующих малых и средних высокотехнологичных предприятий.

· Отсутствие в российской венчурной индустрии одного из основных факторов привлекательности страны для зарубежных инвесторов -- отечественного капитала.

· Низкая ликвидность венчурных инвестиций.

· Недостаточное количество квалифицированных управляющих венчурными фондами и низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей.

· Правовая и налоговая среда, не стимулирующая создание венчурных фондов.

· Защита интеллектуальной собственности.

Сразу следует отметить, что большинство экономистов и менеджеров отмечают в качестве основного недостатка - отсутствие или не проработанность нормативно-правовой базы, регламентирующей специфическую деятельность венчуров.[23]

Ввиду наличия проблем, препятствующих развитию отрасли, мы считаем, что наилучшей правительственной стратегией по стимулированию развития данной отрасли, будет: во-первых, продолжения курса на создание правовой базы. Он берет начало с постановления от 16 июня 1999 г. N 4125-II Государственной Думы «О проекте федерального закона "Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике"», где впервые было дано определение венчурного инновационного фонда.[24] Затем о венчурной отрасли практически не вспоминали и настоящая стратегия стала разрабатываться только после распоряжения правительства России от 10 марта 2006 г. N 328-р, где была одобрена государственная программа "Создание в Российской Федерации технопарков в сфере высоких технологий", целями которой являются обеспечение ускоренного развития высокотехнологичных отраслей экономики и превращение их в одну из основных движущих сил экономического роста России. А наиболее эффективным механизмом для этого, по мнению создателей программы, является развитие сети технопарков в сфере высоких технологий.[25] Мы считаем, что подобное укрепление и модернизацию законодательство необходимо продолжать. Кроме того, необходимо улучшать налоговое законодательство, потому что имеющиеся в российском законодательстве различные формы собственности, например, как ООО, ЗАО, ОАО, НП, ПИФ и другие, создают препятствия для функционирования венчурного капитала.[26]

Но также необходимо отметить и положительные тенденции в «рисковом» предпринимательстве. Первая инвестиция была сделана в 1995 году. Однако процесс инвестирования был затруднен в силу следующих факторов:

· Ранняя стадия развития рыночной экономики. Механизмы прямого инвестирования не были развиты, а понимание этого процесса ограничено. Менеджеры компаний остерегались внешних инвесторов.

· Менеджеры Фондов не были адаптированы к российским условиям, и создание управляющих команд протекало медленно.

· Отсутствие прямых контактов между менеджерами Фондов, их разобщенность.

Создавшаяся ситуация привела к тому, что в 1997 году Региональными Венчурными Фондами была создана Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования (РАВИ).

Миссия РАВИ - содействие становлению и развитию венчурной индустрии в России.

Задачи РАВИ:

· Формирование в России политического и предпринимательского климата, благоприятного для инвестиционной деятельности.

· Информационное обеспечение участников российского венчурного рынка.

· Создание коммуникативных площадок для компаний и инвесторов.

· Подготовка квалифицированных специалистов для венчурного предпринимательства.[27]

C тех пор деятельность РАВИ является главным механизмом регулирования и стимулирования венчурной отрасли. Ежегодные ярмарки, проводимые РАВИ позволяют владельцам НИОКР превратить свою идею в массовый продукт, а венчурным капиталистам отобрать наиболее выгодные инвестиционные проекты.

Итак, развитие венчурной отрасли идет в России медленными темпами. Это связано, в первую очередь, с недоработкой нормативно-правовой и налоговой базы, отсутствием в отрасли отечественного капитала и низкой защитой интеллектуальной собственности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Изучение современного состояния и анализ перспектив развития венчурного бизнеса в России и мире позволили сделать ряд выводов.

Венчурное предпринимательство - это деятельность по организации посредничества между венчурным инвестором и фирмами-реципиентами инвестиций, направленная на разделение рисков между всеми субъектами контрактных отношений и получение прибыли посредством «выхода». Изначально созданный как вариант инновационной политики, на современном этапе он превратился в уникальный механизм коммерциализации инноваций и стимулирования их разработок. Именно применение этого механизма позволило США сделать уникальный рывок вперед в применении научных достижений. На рубеже XXI века венчурную отрасль потряс «технологический» кризис Интернет-компаний, в результате чего резко сократились инвестиции в США и практически рухнула отрасль в Европе. Венчурный бизнес отличают некоторые особенности: во-первых, долевое участие инвестора в капитале компании-реципиента в прямой или опосредованной форме, во-вторых, молодые компании получают не только деньги, но и другие многочисленные услуги. Эталоном венчурной отрасли считаются Соединенные Штаты Америки, ее развитие в Европе носит догоняющий характер. За время своего развития в России, венчурное предпринимательство так и не смогло привлечь к себе такой же повышенный интерес, как на Западе. Не смотря на наличие всех стартовых предпосылок для развития, эта отрасль в настоящий момент развивается очень медленно в силу ряда проблем, первоочередной из которых является создание нормативно-правовой базы.

Таким образом, в ходе данной работы мы описали механизм венчурного предпринимательства, определили его роль и анализировали развитие в различных регионах мира. Следовательно, цель нашей работы успешно выполнена. Но стремление венчурной отрасли к постоянной модификации делает актуальным постоянное ее исследование.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Схема 1 - Процесс существования венчурного предпринимателя

Схема 2 - Эффективный цикл венчурного капиталиста

Таблица 1 - Распределение венчурных инвестиций в США по стадиям с 01.01.2006 по 03.31.2006

Таблица 2 - Венчурная отрасль в США

Таблица 3 - Поквартальное распределение венчурной отрасли в США.

Таблица 4 - Распределение венчурного капитала по отраслям в США

Диаграмма 1 - Распределение компаний по отраслям на третьей венчурной ярмарке, 17 - 18 октября, 2002, Санкт-Петербург

Диаграмма 2 - Распределение компаний по отраслям на четвертой венчурной ярмарке, 16 - 17 октября, 2003, Пермь

Диаграмма 3 - Распределение компаний по отраслям на пятой венчурной ярмарке, 7-8 октября, 2004, Санкт-Петербург

Диаграмма 4 - Распределение компаний по отраслям на шестой венчурной ярмарке, 6-7 октября, 2005, Санкт-Петербург

График 1 - Распределение венчурных инвестиций в США на 31.03.2006

Размещено на Allbest.ru