Проблема банкротства была актуальна с тех пор, как вышел Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 № 127-ФЗ, и первое предприятие объявило себя несостоятельным. В сущности, банкротство - это инструмент оздоровления предприятий, это способ замены не справляющегося со своим делом собственника. К сожалению, в нашей стране этот инструмент оказался эффективным не столько в случае с оздоровлением, сколько в различного рода сомнительных махинациях.

Появились фиктивные банкротства - когда несостоятельным объявлялось вполне жизнеспособное предприятие, которое кто-то решил "перераспределить" в свою пользу.

Стали нормой заказные банкротства - когда предприятие ликвидируется конкурентами. Значительная часть собственников появилась в результате инициированных кем-то процессов банкротства. Новые собственники пока не спешат инвестировать средства в развитие производства - используют устаревшие ресурсы, выжимая из них последнее. В то же время использование системы толлинга позволяет избежать выплаты налогов в местный бюджет.

Рассмотрим несколько методов определения финансового состояния предприятия. финансовый состояние показатель оценка

В соответствии с действующими правилами в Российской Федерации структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

-коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;

-коэффициент обеспеченности предприятия на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли.

Расчет данных показателей был произведен во второй главе работы, и их анализ показал, что в соответствии с данными критериями ООО «Пенза-Доступ» не является предприятием - банкротом. Однако, следует учесть, что существует множество методик диагностики банкротства. Целью данного параграфа является рассмотрение некоторых из них на примере ООО «Пенза-Доступ», а также оценка пригодности методик диагностики банкротства в условиях рыночной экономики Российской Федерации.

В основу большинства методик прогнозирования положены показатели работы в прошлом периоде. В первую очередь это относится к анализу показателей финансового состояния и банкротства по данным бухгалтерской отчетности. В учебниках и учебных пособиях по анализу хозяйственной деятельности при определении возможности банкротства предприятия рекомендуется использовать факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Таффлера и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Данные коэффициенты были рассчитаны нами на основе годовых отчетов ООО «Пенза-Доступ», за период 2007 - 2008 гг. Сами по себе эти показатели являются достаточным критерием для оценки несостоятельности предприятия. Однако, анализ изменения их значений в динамике может сказать о перспективе хозяйства. Диагностика банкротства ООО «Пенза-Доступ», представлена в таблице 9.

Таблица 9. Диагностика банкротства

Рассмотрим динамику каждого показателя отдельно:

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана, которая включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где:

- х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

- х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

- х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

- х4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

- х5 - выручка / сумма активов.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

Интерпретация результатов:

- Z < 1,23 -- вероятность банкротства высокая;

- Z > 1,23 -- вероятность банкротства малая.

Однако применять коэффициент Альтмана для оценки вероятности банкротства российских предприятий можно с большой долей условности, так как веса данной функции необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет.

Тем не менее, из расчета коэффициента Альтмана можно сделать следующие выводы:

а) показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризуют финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении являются индикатором возможного банкротства;

б) сравнивая полученные значения, рассчитанные по формуле Альтмана, со среднеотраслевыми показателями, можно сделать вывод о степени финансовой устойчивости предприятия.

Z 2007г.= 8,5 - вероятность банкротства невелика;

Z 2008г.= 6,4- вероятность банкротства невелика.

В нашем случае значение коэффициента Альтмана колеблется от 8,5 до 6,4. Рассчитанный показатель больше критического значения, а значит, рассматриваемая нами организация не являлась банкротом в течение исследуемых лет.

В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4, где:

х1 - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

х2 - оборотные активы / сумма обязательств;

х3 - краткосрочные обязательства /сумма активов;

х4 - выручка / сумма активов.

Если величина Z больше 0,3, это говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. В нашем случае расчет по методике Таффлера определил финансовую устойчивость предприятия:

Z 2007г.= 3,1 - вероятность банкротства невелика;

Z 2008г.= 5,2 - вероятность банкротства невелика.

Анализ рассмотренных моделей показал, что каждая модель исходя из своих критериев, дает различную оценку перспективе развития организации. Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационно базе.

По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге складывается нереальное представление о состоянии предприятия.

Делая вывод по данному подразделу, хотелось бы акцентировать внимание на методиках расчета показателей банкротства. Используя ту или иную методику в настоящее время можно с определенной долей вероятности признать жизнеспособное предприятие несостоятельным, что, несомненно, может быть использовано как в экономическом, так и в политическом ракурсе. При подборе методики следует учитывать отраслевую принадлежность предприятия, уровень налогообложения, законодательную базу страны, в которой была разработана данная методика и другие немаловажные аспекты, как производственной и финансовой деятельности исследуемой организации, так и разработки метода определения несостоятельности предприятия. Несоблюдение данных критериев ведет к искажению получаемой в результате анализа и прогнозирования информации.

3.2 Общие меры по улучшению финансового положения организации

В предыдущей главе была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность ООО «Пенза-Доступ». На основании полученных результатов в данном разделе разработаны рекомендации и предложены мероприятия по улучшению финансовой деятельности предприятия.

Исходя из задач, которые стоят перед ООО «Пенза-Доступ» в настоящее время, весь комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия можно объединить в шесть больших групп:

- совершенствование финансирования деятельности предприятия;

- повышение эффективности использования текущих активов;

- совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;

- совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;

- совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;

- совершенствование внутреннего финансового контроля.

Под вышеупомянутыми направлениями следует понимать следующее.

Совершенствование финансирования деятельности предприятия предполагает:

- определение рациональной структуры пассивов предприятия (соотношения между заемными, привлеченными и собственными средствами) с учетом допустимого уровня финансового риска.

- разработку дивидендной политики, производя расчеты по распределению чистой прибыли на вознаграждение инвесторов, с одной стороны, и самофинансирование развития и наращивание собственных средств, с другой стороны;

- формирование наилучшей структуры заемных средств по форме (кредиторская задолженность, кредит, облигационный заем), по срокам (краткосрочные, долгосрочные) и стоимости.

Совершенствование финансовой стороны эксплуатации активов предполагает:

- определение основных направлений расходования средств, соответствующих стратегическим и тактическим целям предприятия;

- формирование наилучшей структуры активов;

- регулирование массы и динамики финансовых результатов с учетом приемлемого уровня предпринимательского риска.

Совершенствование стратегии финансовой политики предполагает:

- проведение инвестиционной политики, осуществляя анализ инвестиционных проектов хозяйственного и финансового характера, отбор наилучших из них и последующий финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь;

Совершенствование тактики финансовой политики предполагает:

- осуществление комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия (денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами сырья и готовой продукции, с одной стороны, и кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами, с другой стороны);

- осмысление ценовых и прочих маркетинговых решения с точки зрения их влияния на финансовые результаты.

Совершенствование финансового планирования и прогнозирования развития предприятия предполагает:

- определение финансовых перспектив развития предприятия, а также тактических шагов по обеспечению своевременного проведения расчетов между поставщиками и покупателями с целью предупреждения наращивания величин дебиторской и кредиторской задолженностей.

Совершенствование внутреннего финансового контроля предполагает:

- анализ данных бухгалтерского и операционного учета, а также отчетность предприятия, пользуясь ими:

а) как материалом для оценки результатов деятельности предприятия, всех его подразделений и самого себя;

б) как информационной базой для принятия финансовых решений.

Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности объекта исследования и теоретических основ финансовой политики предприятия в условиях утраты платежеспособности, мною предлагаются следующие направления совершенствования методов управления оборотными средствами предприятия в ООО «Пенза-Доступ», которые можно представить в соответствии с рисунком 6.

По совершенствованию финансирования деятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год, являющийся составной частью общего финансового плана предприятия. Резервы для погашения кредиторской задолженности у предприятия имеются. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Поэтому, в качестве основного предложения по совершенствованию финансовой стороны эксплуатации активов предлагается увеличение суммы денежных активов в текущем периоде за счет следующих основных мероприятий:

а) ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений, по непрофилирующим сферам деятельности;

б) ускорения оборота дебиторской задолженности, особенно по товарным операциям за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого кредита;

в) нормализации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей.

Поэтому для улучшения платежной дисциплины предприятия необходимо контролировать уровень запасов и затрат, так как основным источником возникновения денежных средств являются поступления от покупателей, а также ужесточить требования к потребителям продукции предприятия с целью своевременного исполнения платежей за выполненные работы и услуги и отгрузку готовой продукции ООО «Пенза-Доступ».

Это обеспечит высвобождение денежных средств и позволит направить их на погашение кредиторской задолженности предприятия.

В настоящее время краткосрочные финансовые вложения практически не приносят доходов ООО «Пенза-Доступ» за счет инфляционных процессов, которые хотя и не могут быть расценены как стагфляция, но и их наличие снижает платежеспособность вложенных денежных средств, т.е. средств, извлеченных из оборота предприятия.

Следует активное внимание уделить расчетам по дебиторской задолженности.

Должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Внимание должно быть уделено и бартерным операциям, обеспечивающим собственные потребности, а так же потребности других подразделений ООО «Пенза-Доступ» в материалах, комплектующих и др.

Работа с неоправданной дебиторской задолженностью ООО «Пенза-Доступ» должна стать стратегическим направлением финансовой деятельности, и должна проводиться ежедневно.

За счет высвобожденных денежных средств предлагается осуществить расчеты по кредиторской задолженности предприятия.

Таким образом, ООО «Пенза-Доступ» будет иметь более высокую степень финансовой устойчивости, но все еще будет сохраняться недостаточность свободных средств для маневрирования, поскольку процесс улучшения финансового состояния на основе управления оборотными средствами - процесс не ежеминутный, а создаваемый в течение всего отчетного периода.

Свидетельством того, хорошо или плохо работало предприятие, является полученная прибыль за анализируемый период.

Известно, что прибыль предприятия складывается как разность между выручкой полученной за реализованные товары и затратами на приобретение и продажу товаров. Итак, чтобы повысить уровень получаемой прибыли, в ООО «Пенза-Доступ» необходимо снизить или оптимизировать затраты на приобретение товаров. В данном случае необходимо разработать методику по снижению себестоимости :

- пересмотреть условия закупочных цен и условия договоров на поставку товаров с основными поставщиками с целью выявления для организации максимальной выгоды. Выйти на прямые контакты с производителями продукции с целью оптимизации уровня закупочных цен и условий заключения сделок;

- провести соответствующие исследования в области рынка поставщиков продукции и по результатам работы разработать маркетинговую политику предприятия;

- разработать стратегические планы по диверсификации бизнеса. В частности, использовать свободные площади предприятия для нового производства. Это позволит снизить издержки и снизить себестоимость продукции;

- для привлечения покупателей внедрить систему разнообразных скидок. Например, ввести систему накопительных скидок;

- в целях увеличения товарооборота и расширения ассортимента предлагается взять кредит в банке;

- при выборе поставщиков товаров отдавать предпочтение поставщикам с наиболее выгодными для предприятия условиями поставки товаров.

Основными задачами данной маркетинговой стратегии будут являться:

- анализ содержания заключенных договоров;

- анализ закупочных цен на приобретаемые для дальнейшей перепродажи товары;

- маркетинговые исследования рынка поставщиков товаров;

- проведение маркетинговых исследований оценки спроса на товары, реализуемые ООО «Пенза-Доступ», выявление преимуществ и недостатков торговли по сравнению с конкурентами, изучение деятельности конкурентов.

Одной из важных и актуальных стратегий является диверсификация деятельности предприятия.

Под диверсификацией мы понимаем любое изменение (увеличение, уменьшение) числа видов деятельности. Изменение вида деятельности может либо иметь целью наращивание потенциала фирмы, либо быть следствием негативных результатов ее функционирования.

Есть основания считать, что к диверсификации как средству выхода из кризиса чаще прибегают неблагополучные предприятия, пытаясь обеспечить приток «живых» денег через переключение деятельности в иную сферу деятельности. В то же время предприятия, характеризующиеся устойчивым финансово-экономическим положением, расширяют зону своих интересов, осваивая новые виды деятельности, как материальную основу стабильности бизнеса. Целесообразно отметить, что финансовое положение предприятия ООО «Пенза-Доступ» подходит под два этих вывода.

Одной из главных особенностей малого бизнеса, а ООО «Пенза-Доступ» - как раз и является представителем малого бизнеса г.Пензы, это способность быстро адаптироваться к изменениям конъюнктуры рынка, оставляя невыгодные и занимая новые, перспективные рыночные ниши. Оно обусловливается относительно ограниченным объемом ресурсов предприятия, упрощенной структурой внутрифирменного управления, прямой зависимостью доходов работников от успешной продажи товаров и выполненных работ. Однако в условиях развитой рыночной экономики конкретное предприятие, как правило, маневрирует в границах избранной специализации, улучшая качество, меняя ассортимент продукции.

Предлагается выбрать одним из направлений диверсификационной деятельности предприятия - освоение производства кондитерских изделий (печенье с различными начинками) на площадях ООО «Пенза-Доступ». Произведенные кондитерские изделия будут реализовываться в собственных торговых точках и за счет оптовой продажи. Кондитерские изделия, произведенные на собственных площадях, будут иметь достаточно низкую себестоимость за счет отсутствия транспортных расходов и НДС (поскольку передача продукции осуществляется в рамках одного предприятия).

Фактор цен в значительной степени влияет на финансовую стабильность предприятия. Свободные цены устанавливаются самим предприятием в зависимости от конкурентоспособности данной продукции, спроса и предложения на рынке. Очевидно, что уровень цен определяется, прежде всего, качеством реализованных товаров и произведенной продукции (кондитерские изделия). В данном случае предлагается рассмотреть снижение стоимости изготовленных кондитерских изделий за счет внутренних ресурсов. Здесь необходимо учитывать, что затраты, связанные с производством кондитерских изделий возможно сократить путем закупки ингредиентов (мука, масло, сахар, и т.д.) непосредственно у производителей.

Выполнение плана по реализации кондитерской продукции и повышение объемов прибыли ООО «Пенза-Доступ» во многом зависит от его финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия может быть улучшено за счет ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, обоснованного снижения запасов (до норматива), пополнения собственных оборотных средств за счет внешних и внутренних источников. Недостаток собственных средств может быть временно восполнен кредиторской задолженностью, ссудами банков.

Важнейшим источником покрытия недостатка оборотных средств является ускорение их оборачиваемости. Основными факторами, влияющими на ускорение оборачиваемости оборотных средств, являются: совершенствование организации и технологии производства продукции, внедрение и полное использование новой техники, улучшение материально-технического снабжения.

Необходимо в дальнейшем нарастить величину реального собственного капитала за счет распределения прибыли в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенных во внеоборотные активы. Это будет способствовать росту собственных оборотных средств и повышению финансовой устойчивости предприятия. Главным источником пополнения собственного капитала является прибыль, поэтому увеличение чистой прибыли - это резерв накопления реального собственного капитала.

После предлагаемых мероприятий будет получена более высокая степень платежеспособности и ликвидности предприятия.

Таким образом, предлагаемые мероприятия по управлению оборотными средствами ООО «Пенза-Доступ» экономически целесообразны.

Налоговый кодекс Российской федерации (Часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ. (ред. от 30.12.2006).

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ.

Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете». (в ред. от 03.11.2006).

.Федеральный закон от 08.02.1998 №148-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 27.07.2006, с изм. от 18.12.2006).

Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 1/98 «Учетная политика организации». (в ред. Приказа Минфина России от 30.12.1999 № 107н).

Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01. Утверждено Приказом Минфина России от 09.06.2001 № 44н. (ред. от 27.11.2006).

Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (Приложение к Приказу Федеральной службы по финансовому оздоровлению России от 23.01.2001 №16).

8. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие.- М.: Финпресс, 2002. - 176 с.

9. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие.- М.: Дело и сервис, 2001.-230с.

10. Абрютина М.С. Экспресс анализ финансовой отчетности: Методическое пособие.- М.: Дело и сервис, 2003. - 256 с.

11. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие. Под ред. Крылова Э.И. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

12. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2006.

13. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л., 2004. - 408 с.

14. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб-ное пособие для вузов. Под ред. Проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-471 с.

15. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2004. 220 с

16.Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта-

-М .: Финансы и статистика, 2003. - 208 с.

17. Бридхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Учебное посо- бие. - СПб.: Экономическая школа, 2003. - 497 с.

18. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А., Бенднрская О.Б. Комплексная ме- тодика анализа финансовой устойчивости предприятия // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - С. 8-15.

19. Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия // Финансы. - 2005. - №3. - С. 54-56.

20. Гончаров А.И. Финансовое оздоровление предприятия: методология и механизмы реализации // Финансы. - 2004. - № 11. - С. 68-69.

21. Ильясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Финансы. - 2004. - №10. - С. 70-73.

22. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560 с.

23. Ковалев В.В. Финансы предприятий: Учеб. - М.: Проспект, 2003. - 352 с.

24. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 2004.-512 с.

25. Крейнин М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.

- М.: АО «Дис», 2004. - 231 с.

26. Крейнин М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Дело и сервис, 2004. - 168 с.

27. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия, утвержденные Министерством экономики РФ

(приказ № 118 от 01.10.97).

28. Никифорова Н.А. Анализ в антикризисном управлении // Финансовый менеджмент. - 2004. - №6. - С. 5-12.

29. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 639 с.

30.Сергеев И.В. Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2007.

31.Соколов Я.В., Патров В.В. Экономический смысл издержек обращения на остаток товара//Бухгалтерский учет, - 2005. - №10. - С. 17-21.

32.Соснаускене О.И., Субботина И.В. - Товары: бухгалтерский учет и налогообложение. - «Альфа-Пресс», 2005. - 570 с.

33.Станиславчик Е. Анализ оборотных активов//Финансовая газета, - 2005. - №2. - С. 8-11.

34.Тамаров М. Создание системы финансового мониторинга//Аудит и налогообложение, - 2005. - №5. - С. 29-32.

35.Управление современной компании: Учебник/под ред. Мильнера и Ф. Линса. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 671 с.

36.Фадеева Т.А. Оценка финансового состояния предприятия//Налоговое планирование, - 2004. - №4. - С.56-60.

37.Фельдман И. Оптимальный вариант учета товаров//Финансовая газета, - 2006. - №47. - С. 24-31.

38.Феденя А.К. Организация производства и управление предприятием. - М.: Статус-Кво 97, 2006. - 583 с.

39.Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Стояновой Е.С. -М: Перспектива, 2003. - 656.

40.Финансы предприятий. Под ред. Колчиной В.П. - М.: ЮНИТИ - Дана, 2003.-447 с.