Введение 1 января 1999 года евровалюты открыло новую страницу в практике денежного оборота. В 1999-2002 годах банки и другие финансовые институты Европы переходят на пользование безналичным евро. При этом платежные операции будут осуществляться с помощью национальных валют стран - членов экономического валютного союза (ЭВС). С 1 января 2002 года появляются в обращении банкноты и монеты евро. Национальные денежные единицы начнут изыматься из обращения.

1 июля 2002 года евро станет единственной денежной единицей для Европы.

С началом действия Европейского валютного союза ускорится не только политический интеграционный процесс на Старом континенте, фундаментальным изменениям будут подвергнуты также экономическая позиция и роль Европы в мире. Появление огромного единого валютного пространства окажет значительное воздействие и на страны Восточной Европы. А учитывая, что между Европейским союзом и Россией существуют прочные торговые и финансовые связи, российским банкам, предприятиям, частным инвесторам полезно хорошо подготовиться к ожидаемым преобразованиям.

Европейский валютный союз устранит границы для денежного обращения и вместо множества национальных валют появится единая денежная единица - евро. Впервые страны-участницы должны будут соединить такие основные экономические элементы, как денежная политика, денежный оборот и т.д. Будущий Европейский центральный банк и национальные центральные банки объединятся и преобразуются в Систему центральных банков Европы, главнейшей целью которой будет сохранение и поддержание стабильности денежной единицы.

Европа находится на пути к становлению валютного союза уже в течение длительного времени. Первый этап этого процесса начался в 1990 году, с момента либерализации оборота капиталов. Пройден и второй этап становления, когда в 1994 году во Франкфурте-на-Майне был основан Европейский валютный институт - предшественник Европейского центрального банка. В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, третий и последний этап становления валютного союза начался 1 января 1999 года.

Сегодня национальные центральные банки участвующих стран снимают с себя ответственность за денежную политику и базовую процентную ставку и возлагают ее на Европейский центральный банк. Для тех стран, которые не сразу вступят в Европейский валютный союз, будет создан Союз обменных курсов (ЕВС 2), который явится мостиком к более позднему их членству в ЕВС.

С момента создания валютного союза в 1999 году начался переходный период. В начале этого этапа денежные институты переведут на евро, к примеру, все свои операции с Европейским центральным банком, далее - в зависимости от страны - будут переведены на евро межбанковский платежный оборот, а также сделки с ценными бумагами. Таким образом, безналичные деньги уже достаточно рано перейдут в евро. Евробанкноты и монеты появились в обращение уже к началу 2002 года. Переход всех прочих секторов завершился 1 июля 2002 года.

В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, основными требованиями для участия в Европейском валютном союзе являются наличие низких темпов инфляции, стабильных курсов обмена валют, сравнительно низких процентных ставок, а также приемлемой государственной задолженности, т.е. чтобы дефицит бюджета не превышал 3%, а общий долг составлял максимально 60% от совокупной экономической производительности страны (валовой внутренний продукт). По состоянию на сегодняшний день шансами для членства в Европейском валютном союзе с самого начала наряду с Францией и Германией обладают страны Бенилюкса, Австрия, Ирландия, Финляндия, а также при известных обстоятельствах - Португалия и Испания.

Валютный союз создает второй по величине финансовый рынок в мире, который будет предлагать более широкие возможности вложений и финансирования, чем сегодняшние разрозненные валютные рынки. Географическая заграница превращается для стран-участников практически во внутренний финансовый рынок. С начала деятельности Европейского валютного союза в 1999 году следует рассчитывать на переход биржевых курсов на евровалюту. Для отдельных рынков ценных бумаг будет характерна большая конкурентная борьба и прозрачность, что принесет выгоду и восточноевропейским странам за счет более благоприятных условий финансирования. В операциях с акциями становится шире выбор ценных бумаг без риска изменения курсов валют.

Европейский валютный союз способствует и появлению большого рынка еврозаймов. Исчезнет разница в процентных ставках, которая основывается на ожиданиях изменения курсов. Различия в курсах и процентных ставках будут зависеть только от доверия к заемщикам, ликвидности рынка и наличия деривативных гарантий, а также различий в налогообложении. Займы в экю будут пересчитаны в евровалюту в пропорции один к одному. Инвестиционные фонды получат выгоду от ожидаемого оживления на рынках ценных бумаг. Российские эмитенты также активно осваивают международные рынки капиталов.

Инвесторы со всего мира будут, по всей видимости, повышать долю евровалюты в своих портфелях ценных бумаг, если рынки капиталов будут развиваться в сторону трехполярного мира с американскими долларами, иенами и евровалютой. Впрочем, пока не известно, сможет ли евровалюта показать в условиях глобальных рынков более стабильный курс, например, по отношению к американскому доллару и иене, чем до сих пор немецкая марка. Многое зависит при этом от соответствующей ориентации на стабильность и готовности к сотрудничеству США, Европы и Японии.

Европейский валютный союз представляет собой логичное и естественное дополнение внутреннего европейского рынка. Общая валюта повышает эффективность ценообразования и укрепляет тем самым конкурентоспособность, ускоряет рост. В валютном союзе исключаются риски изменения курсов валют-участниц и, тем самым, связанные с этим операционные расходы и расходы на хеджирование. Это ведет к большей надежности планирования торговли и долгосрочных инвестиций, а также к снижению расходов экономики и потребителей.

С другой стороны, предприятия столкнутся как со стратегическими, так и с техническими требованиями перехода на евро. Обостренная конкуренция в ЕВС может ощутимо изменить микроклимат рынка для отдельного предприятия, что приведет к необходимости перепроверки поставщиков и мест расположения производства.

И в России будет отмечаться влияние валютного союза, поскольку на страны Европейского союза в общей сложности приходится 60 процентов российской внешней торговли. Не в последнюю очередь за счет нынешнего многообразия европейских валют доллар США сегодня является доминирующей валютой в торговле со странами Европейского союза. Для европейских торговых партнеров российских предприятий это, однако, подразумевает более высокие риски и расходы, которые учитываются при ценообразовании и могут затем перекладываться на российских импортеров. Благодаря Европейскому валютному союзу российским предприятиям будет выгоднее вести расчеты в евро.

Банки - в качестве решающей составляющей в операциях с Европой - должны не только создать условия для технического осуществления финансовых операций, но и подготовить своих клиентов, предоставляя им обширные и квалифицированные консультационные услуги.

В государствах Европейского союза подготовка к введению единой валюты идет уже многие годы, но и сейчас, когда казалось бы решены все принципиальные вопросы, острые дебаты вокруг евро отнюдь не стихли.

Однако вероятные достоинства евро, в том числе для России, вовсе не снимают возникающие у нее вопросы.

Прежде всего предстоит произвести пересчет всех российских активов и пассивов в Европе (долги, контрактные обязательства, оценка недвижимости, ценные бумаги и др.). Понятно, что это огромная работа.

Одним из первых встает вопрос о гарантиях интересов наших экспортеров, у которых контракты со странами ЕС во ряде случаев заключены в долларах США. Если евро, к примеру, очень быстро потеснит доллар, то потери не исключены.

В целом ряде двусторонних операций встанет вопрос о потерях при обмене на курсовой разнице. Необходимо определить, кто и как будет нести валютные риски.

Заключение