Финансовая оценка эффективности функционирования предприятия (на примере ОАО "Маяк")

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенным в порядке убывания ликвидности с обязательствами, по срокам их погашения в порядке убывания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 П4

Анализ ликвидности баланса ОАО «Маяк» представлен в таблицах 3 и 4.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса по методу сопоставления на 2004 год

	Активы баланса	Пассивы баланса	Соотношения по группам активов и пассивов
№	Группа активов по степени убывания ликвидности	Значение по группе активов	Группа пассивов по степени убывания срочности платежа	Значение по группе пассивов
1	А1	34979	П1	78724	А1 < П1
2	А2	33430	П2	84301	А2 < П2
3	А3	157308	П3	4926	А3 > П3
4	А4	249622	П4	307388	А4 < П4

По результатам сравнения в таблице 3 сделаем вывод о ликвидности баланса предприятия.

В 2004 году соблюдаются лишь третье и четвертое условия абсолютной ликвидности баланса ОАО «Маяк». Баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным. Его ликвидность составляет 50%.

То же можно сказать и о ликвидности баланса предприятия в 2005 году. То есть соблюдаются лишь третье и четвертое условия ликвидности баланса, что свидетельствует о том, что ликвидность баланса составляет 50%.

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса по методу сопоставления на 2005 год

	Активы баланса	Пассивы баланса	Соотношения по группам активов и пассивов
№	Группа активов по степени убывания ликвидности	Значение по группе активов	Группа пассивов по степени убывания срочности платежа	Значение по группе пассивов
1	А1	14657	П1	73388	А1 < П1
2	А2	56382	П2	95474	А2 < П2
3	А3	161700	П3	9103	А3 > П3
4	А4	374632	П4	429652	А4 < П4

Условиями абсолютной ликвидности баланса предприятия служат следующие соотношения:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 П4

То же можно сказать и о ликвидности баланса предприятия в 2005 году. То есть соблюдаются лишь третье и четвертое условия ликвидности баланса, что свидетельствует о том, что ликвидность баланса составляет 50%.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия, который позволяет оценить величину и структуру активов пассивов и выявить независимость предприятия с финансовой точки зрения, рост или снижение этой зависимости, соответствие состояния активов и пассивов предприятия задачам финансово - хозяйственной деятельности.

Показатели финансовой устойчивости предприятия за 2004 год представлены в таблице 5 (см. Приложения 1 - 2).

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом . В мировой практике финансово независимым считается предприятие с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% и более. На предприятии данный показатель соответствует норме 0,6.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств соответствует норме и показывает, что 50% заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости за 2004 год

Показатель	Формула расчета	Норматив	2004 г.	Примечание
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		<1	0,5	Показывает привлечение заемных средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		>0,6-0,8	0,4	Доля обеспеченности собственными источниками финансирования
Коэффициент финансовой независимости		>0,5	0,6	Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования		>1	1,5	Какая часть финансируется за счет собственных средств
Коэффициент финансовой устойчивости		оптим. 0,8-0,9 Тревожное 0,75	0,6	Показывает удельный вес источников, которые могут быть использованы длительное время

В таблице 6 представлены показатели финансовой устойчивости предприятия за 2005 год.

Таблица 6

Показатели финансовой устойчивости за 2005 год

Показатель	Формула расчета	Норматив	2005 г.	Примечание
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		<1	0,4	Показывает привлечение заемных средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		>0,6-0,8	0,2	Доля обеспеченности собственными источниками финансирования
Коэффициент финансовой независимости		>0,5	0,7	Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования		>1	2,4	Какая часть финансируется за счет собственных средств
Коэффициент финансовой устойчивости		оптим. 0,8-0,9 Тревожное 0,75	0,7	Показывает удельный вес источников, которые могут быть использованы длительное время

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом . В мировой практике финансово независимым считается предприятие с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% и более. На предприятии данный показатель соответствует норме 0,7.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, характеризующее его постоянную платежеспособность. Зная предельные границы изменения источников средств, для покрытия вложений капитала можно регулировать потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств соответствует норме и показывает, что 40% заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

2.2 Оценка финансового положения и анализ финансовых результатов предприятия

Важную роль в процессе анализа финансового состояния фирмы играет построение сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного бухгалтерского баланса путем укрупнения его статей и дополнения его показателями структуры, динамик вложений и источников средств за отчетный период.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного баланса на начало и конец периода, удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода, изменения в процентах к величинам на начало периода (темп роста статьи баланса), изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений), цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения на начало и конец периода.

Сравнительный аналитический баланс и аналитические таблицы сводят воедино и систематизируют те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом.

Схемой аналитического баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового положения предприятия.

Схема сравнительного аналитического баланса представлена в таблице 7 (см. Приложения 1 - 2).

Таблица 7

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Маяк» за период 2004 - 2005 гг. (тыс. руб.)

Показатели баланса	Сумма, тыс. руб.	Структура. в %	Изменение 2005г. в % к величине 2004г.
	2004	2005	Изменение	2004	2005	Изменение
Актив I. Внеоборотные активы
Основные средства	119,95	287,33	+167,33	25,23	47,30	+22,07	239,54
Незавершенное строительство	87,29	38,63	-48,66	18,36	6,36	-12,00	44,25
Долгосрочные финансовые вложения	42,03	48,46	+6,43	8,84	7,97	-0,87	115,29
II. Оборотные активы
Запасы	149,72	151,92	+2,2	31,49	25,01	-6,48	101,46
Дебиторская задолженность	33,43	56,38	+22,95	7,03	9,28	+2,25	168,65
Денежные средства	34,79	14,01	-20,78	7,31	2,30	-5,01	40,27
Итого	475,33	607,37	+132,04	100	100	-	127,77
Пассив III. Капитал и резервы	307,38	429,40	+122,02	64,66	70,69	+6,03	139,96
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	84,25	95,47	+11,22	17,72	15,71	-2,01	113,31
Кредиторская задолженность	78,72	73,38	-5,34	16,56	12,08	-4,48	93,21
Итого	475,33	607,37	+132,04	100	100	-	127,77

Из сравнительного аналитического баланса можно определить ряд важнейших критических критериев финансового состояния предприятия.

К ним относятся: общая стоимость имущества предприятия (валюта баланса на 2004 - 2005 гг.: 475,33 тыс. руб.; 607,37 тыс. руб.), стоимость иммобилизованного имущества (итог I раздела актива - внеоборотные активы: 249,62 тыс. руб.; 374, 63 тыс. руб.).

Стоимость материально - производственных запасов (149,72 тыс. руб.; 151,92 тыс. руб.); объем собственных средств в обороте (разница итогов между разделами II и V баланса: 57,76 тыс. руб.; 54,77 тыс. руб.).

Анализируя сравнительный баланс, обращаем внимание на изменение структуры собственных средств в стоимости имущества:

() - исходные данные см. Приложение 1.

При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля собственных средств. Мы видим увеличение собственных средств на 3%.

Важно отметить сокращение кредиторской задолженности на 4% (сокращение с 78,72 тыс. руб. до 73,38 тыс. руб.). Дебиторская задолженность возросла на 2% (с 33,43 тыс. руб. до 56,38 тыс. руб.). При стабильном финансовом положении темпы увеличения кредиторской и дебиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Для анализа источников формирования имущества предприятия рассмотрим абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах.

За отчетный период увеличилась сумма и собственного и заемного капитала в абсолютном выражении. Анализ динамики и структуры источников капитала предприятия представлены в таблице 8 (исходные данные см. в Приложениях 1 и 2).

Таблица 8

Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Маяк»

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, в %
	2004	2005	Изменение	2004	2005	Изменение
Заемный	84,25	95,47	11,22	21,51	18,19	-3,32
Собственный	307,38	429,40	122,02	78,49	81,81	+3,32
Итого	391,63	524,87	133,24	100	100	-

Ниже представлены круговые диаграммы (см. рисунки 2 и 3), которые наглядно показывают соотношение собственного и заемного капитала предприятия в 2004 и 2005 годах.

Рисунки 2 и 3 наглядно показывают, что основным источником средств предприятия является собственный капитал (деятельность предприятия финансируется на 78% за счет собственных средств и на 22% за счет заемных средств - в 2004 году и на 82% за счет собственных и на 18% за счет заемных средств - 2005 году).



Рис. 2. Структура источников капитала в 2004 году

Рис.3. Структура источников капитала в 2005 году

Из данных таблицы 8 можно сделать вывод, что за анализируемый период сумма собственных средств увеличилась на 13324 рублей.

Оборотные активы - совокупность денежных средств, авансируемых в текущий капитал, который обеспечивает непрерывность деятельности предприятия. В состав оборотных активов входят материально - производственные запасы, расчеты с дебиторами, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Предприятия, работающие на принципах коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Особую актуальность имеет проблема определения потребности в оборотных средствах для предприятия. Непроработанность данного направления скрывает объект управления и делает его слабо локализуемым для руководителя. В результате этого динамика планирования потребности в оборотных средствах зависит от внешних и случайных внутренних воздействий.

В этих условиях возрастает необходимость определения потребности предприятий в собственных оборотных средствах, играющих главную роль в нормальном функционировании предприятий.

Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, то есть определения норматива оборотных средств. Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Не меньшее значение имеет вопрос определения рациональной структуры и оптимального размера источников формирования оборотных средств, имеющий целью обеспечение высокой экономической эффективности деятельности предприятия, а также экономической безопасности.

С позиции финансового менеджера приобретение запасов и образование дебиторской задолженности являются отвлечением денежных средств из оборота, в связи с чем возникает необходимость рассчитывать размер потребности в финансовых ресурсах, направляемых на обеспечение непрерывности деятельности предприятия [29; стр. 16].

Определим прирост (уменьшение) оборотных активов через показатель длительности их оборота:

N = ,

где В - выручка от реализации;

Т - число дней в анализируемом периоде (360 дней - год, 180 дней - полугодие, 90 дней - квартал, 30 дней - месяц);

dn - длительность оборота оборотных активов в текущем периоде;

dn-I - длительность оборота оборотных активов в предыдущем периоде.

В таблице 9 представлены данные для анализа оборачиваемости оборотных средств.

Таблица 9

Анализ оборачиваемости оборотных средств в 2004 - 2005 гг.

Показатели	2005 год	2004 год
Выручка от реализации продукции (в тыс. руб.)	839508	730894
Средние остатки оборотных средств (в тыс. руб.): всех материальных	218956 127814	185656 100440
Оборачиваемость оборотных средств (в оборотах): всех материальных	З,83 6,57	3,94 7,28

Рассчитаем количество оборотов в днях.

Материальные оборотные средства составляют:

дней в 2005 году;

дней в 2004 году.

Все оборотные средства будут равны:

дня в 2005 году;

дней в 2004 году.

Теперь определим прирост (уменьшение) оборотных активов через показатель длительности их оборота:

Материальные оборотные средства составляют:

N = = + 12592 тыс. руб.

Все оборотные средства равны:

N = = + 6063 тыс. руб.

Таким образом, dn > dn-I. Это свидетельствует о замедлении оборачиваемости, что сопровождается приростом оборотных активов. Налицо потребность предприятия в дополнительных источниках.

Приведенные выше расчеты позволяют определить размер прибыли, которая должна быть направлена на финансирование прироста капитала. Эта величина равна сумме прироста оборотных активов и размера прибыли, направляемой на прирост оборотных активов. Прибыль, оставшаяся после капитализации, может быть направлена на выплату дивидендов.

Проведем анализ структуры оборотных активов ОАО «Маяк», общая сумма которых увеличилась на 7022 рублей. Анализ изменения структуры оборотных активов в 2005 г. представлен в таблице 10.

Таблица 10

Анализ изменения структуры оборотных активов ОАО «Маяк» в 2005 г.

Показатели	Сумма, руб.	Изменение за год (+/-), руб.	Темп прироста, %	Удельный вес во внеоборотных активах, %
	на начало года	на конец года			на начало года	на конец года
Оборотные активы, всего	225717	232739	7022	3,1	100,0	100,0
в том числе:
Запасы	149721	151925	2204	1,5	66,3	65,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	6707	4190	-2517	-37,5	2,9	1,8
Дебиторская задолженность	33430	60444	27014	80,8	14,8	25,9
Краткосрочные финансовые вложения	180	642	462	256,7	0,1	0,3
Денежные средства	34799	14015	-20784	-59,72	15,4	6,0
Прочие оборотные активы	880	1523	643	73,1	0,4	0,6

Изменения оборотных активов предприятия вызваны следующими основными факторами:

- на 462 рублей возросла сумма краткосрочных финансовых вложений;

- дебиторская задолженность увеличилась на 27014 рублей;

- сокращение суммы НДС по приобретенным ценностям на 2517 рублей;

- увеличение запасов на 2204 руб.;

- значительное сокращение суммы денежных средств на 20784 руб.

Наглядно структура оборотных активов представлена на рисунках 4 и 5.

Рис. 4. Структура оборотных активов ОАО «Маяк» за 2004 год

Рис. 5. Структура оборотных активов ОАО «Маяк» за 2005 год

В целом, динамика структуры оборотных активов характеризуется изменением следующих показателей:

- существенным увеличением удельного веса дебиторской задолженности; ее доля в оборотном капитале возросла с 14,8% до 25,9%;

- увеличением доли краткосрочных финансовых вложений с 0,1% до 0,3%;

- увеличением доли НДС по приобретенным ценностям с 2,9% до 1,8%.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются: оценка динамики показателей прибыли, обоснованности образования и распределения их фактической величины; выявление и измерение действия различных факторов на прибыль; оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Приступая к анализу финансовых результатов, необходимо, прежде всего, выявить, в соответствии ли с установленным порядком рассчитана балансовая прибыль (убыток) и все исходные составляющие для ее формирования. В частности такие, как выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг; себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг; коммерческие и управленческие расходы; проценты к получению и уплате; прочие операционные и внереализационные доходы и расходы.

Для проведения анализа финансовых результатов деятельности предприятия использовалась форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» ОАО «Маяк» за 2004 и 2005 гг. (см. Приложения 3 и 4). Оценим состав, структуру и динамику факторов (элементов) формирования финансовых результатов предприятия.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими из них являются показатели прибыли, которые в условиях рыночной экономики составляют основу экономического развития предприятия, характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы конкретного предприятия.

Данные показатели представлены в таблице 11.

Таблица 11

Анализ прибыли ОАО «Маяк» в 2004 - 2005 гг.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Отклонение, в тыс. руб.	Изменение 2005 г. к 2004 г.
	2004	2005
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	730,89	839,50	+108,61	1,14
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	471,59	592,70	+121,11	1,2
Валовая прибыль	259,30	246,79	-12,51	0,95
Прибыль (убыток) от продаж	198,49	187,60	-10,89	0,94
II. Операционные доходы и расходы
Прочие операционные доходы	67,96	1,62	-66,34	0,02
Прочие операционные расходы	87,92	10,00	-77,92	0,11
III. Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы	4,83	6,63	+1,8	1,37
Внереализационные расходы	4,72	7,29	+2,57	1,54
Прибыль (убыток) до налогообложения	178,72	178,57	-0,14	0,99
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	148,22	149,64	+1,42	1,01

Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что прибыль от продаж по обычным видам деятельности по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 10,86 тыс. руб. Вместе с тем увеличились и затраты.

Прибыль от реализации товарной продукции зависит от четырех факторов: объема реализации продукции; ее структуры; себестоимости и уровня среднереализационных цен. Себестоимость увеличилась на 121110 руб. Следует также отметить снижение роста операционных доходов, а также уменьшение операционных расходов, как это видно из таблицы 11.

Снижение показателя прибыли от продаж свидетельствует об уменьшении рентабельности продукции и относительном увеличении издержек производства и обращения.

Увеличение выручки от продажи свидетельствует о том, что все больший доход организация получает от основной деятельности. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 108,61 тыс. руб.

Рост показателя чистой прибыли указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии.

Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности выступает рентабельность.

Рентабельность - важнейший показатель эффективности, характеризующий прибыльность работы предприятия. Основным принципом определения рентабельности является сопоставление конечного результата (прибыли) к затратам или количественным показателям производства и реализации продукции.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственная, предпринимательская, инвестиционная), окупаемость затрат и т.д. Их применяют для оценки деятельности предприятий и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Все показатели рентабельности могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рассмотрим эти основные показатели:

Общая рентабельность = прибыль от продаж / (себестоимость + коммерческие расходы + управленческие расходы) * 100%

Общая рентабельность продаж за 2004 год составляет (см. Приложение 1 и 2):

Показатель общей рентабельности за 2005 год равен:

Данный показатель отражает величину прибыли, полученную на единицу реализованной продукции, т.е. изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. Уменьшение абсолютного изменения показателя на 8,48% свидетельствует о снижении прибыльности реализации единицы продукции.

Рентабельность оказанных услуг = прибыль от продаж / полная себестоимость услуг * 100%

Характеризует выход прибыли в процессе продажи услуг на единицу издержек в основной деятельности компании.

Рассчитаем показатель рентабельности оказанных услуг за 2004 год:

Рентабельность оказанных услуг за 2005 год равна:

Полученные данные свидетельствуют о том, что в 2005 году этот показатель ниже, чем в 2004 году. Это означает сокращение прибыли на единицу издержек в основной деятельности.

Рентабельность продаж = прибыль от продаж / выручка от продаж * 100%

Характеризует доходность основной деятельности предприятия.

Показатель рентабельности продаж в 2004 году составляет:

Рассчитаем рентабельность продаж за 2005 год:

Показатель сократился на 5% в связи с сокращением прибыли от продаж.

Чистая рентабельность продаж = чистая прибыль / себестоимость * 100%

Показатель чистой рентабельности в 2004 году составил:

Это означает, что предприятие получает 18 копеек прибыли на 1 рубль реализованной продукции.

Рассчитаем показатель чистой рентабельности за 2005 год:

Предприятие получает 20 копеек прибыли на 1 рубль реализованной продукции. В 2005 году этот показатель выше, чем в 2004 году на 2,8%.

Рентабельность собственного капитала = прибыль от продаж / собственный капитал * 100%

Данный показатель характеризует прибыльность единицы собственных средств, вложенных в производство.

Показатель рентабельности собственного капитала за 2004 год составляет:

Рентабельность собственного капитала за 2005 год равна:

Снижение показателя означает уменьшение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности:

- временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

- проблема риска;

- проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течение ряда лет [14, с. 98].

Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы.

Таким образом, проведя анализ и построив на его основе финансовую оценку эффективности функционирования предприятия, мы приблизились к 3 главе, в которой, исходя из выявленных недостатков деятельности, представлены основные направления по улучшению финансового состояния ОАО «Маяк».

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «МАЯК»

3.1 Пути финансового оздоровления предприятия

Финансовое оздоровление предоставляет должнику дополнительные возможности для восстановления платежеспособности. Для улучшения состояния ОАО «Маяк» можно применить некоторые меры по финансовому оздоровлению. Основными моментами по улучшению работы предприятия могут послужить повышение эффективности использования активов, сокращение или ликвидация дебиторской задолженности, энергосберегательные процедуры, повышение прибыли и т.д.

Одним из ключевых, поворотных пунктов финансового оздоровления ОАО «Маяк» является процесс формирования новой системы управления предприятием. С изменением положения самого предприятия существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия, значение внутрифирменного планирования и тактики деятельности на основе учета взаимных интересов.

Задача, которая возникла перед предприятием, состоит в том, чтобы выработать свой стиль поведения, позволяющий заложить основы долгосрочного предпринимательского успеха и надежного финансового состояния для устойчивого развития. Процесс финансового оздоровления охватывает абсолютно все аспекты деятельности предприятия организационно-управленческую структуру, правовую форму, хозяйственный механизм [21, с. 319].

Для функционирования данное предприятие должно переориентироваться на удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли и повышение эффективности.

Ключевая задача финансового оздоровления ОАО «Маяк» в рамках активной стратегии - это освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга.

Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества впускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.

Основными потребителями бумаги-основы, бумаги декоративной являются мебельные комбинаты производящую ламинированную и кашированную плиту; предприятия, производящие пластик и ряд других предприятий, производящих иные облицовочные материалы на основе бумаг.

За истекший год круг потребителей расширился незначительно. Но из-за увеличения спроса на традиционные материалы (ламплита, пластик, кашированная плита), а также за счет появления новых облицовочных материалов (синтетический паркет), существуют благоприятные прогнозы увеличения рынка потребления бумаги-основы, бумаги декоративной.

Основной рост объемов производства связан с увеличением производительности уже имеющихся мощностей. Характерной стала тенденция укрупнения мелких потребителей продукции ОАО «Маяк» в более крупные.

Важным направлением реформирования, обеспечивающим реализацию активной стратегии, является смена поставщиков. С одной стороны, это следствие возросших требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой - реализуемых мер по снижению энергоемкости и ресурсоемкости производства. ОАО «Маяк» проводит лабораторный контроль за качеством выпускаемой продукции. Расширилась лабораторная база входного контроля за счет приобретения нового оборудования. В результате количество претензий значительно сократилось.

Любой продукт (услуга) имеет определенный жизненный цикл в силу того, что обладает предельными возможностями, ограничивающими его дальнейшее существование в первоначальном виде определенным периодом времени.

Своевременное зарождение очередного цикла конкурентного преимущества позволяет до определенного момента, поддерживать живучесть ОАО «Маяк». Это происходит в случае своевременного обнаружения сигналов об угрозе утраты конкурентного преимущества и принятия адекватных мер противостояния этой угрозе [19, с. 761].

В результате финансовой оценки эффективности функционирования ОАО «Маяк» были выявлены некоторые проблемы. Важной из них для промышленного предприятия остаются вопросы позиционирования и продвижения своей продукции на рынке.

Современная ситуация в российской экономике предопределяет не только целесообразность, но и необходимость ее продвижения к ресурсосберегающему типу воспроизводства, который требует повышения эффективности использования всех без исключения видов ресурсов (трудовых, материальных, технико-технологических, финансовых, информационных, интеллектуальных).

Ресурсоемкость и, в первую очередь, материалоемкость товара является важнейшим фактором достижения его конкурентоспособности. Поэтому получение конкурентных преимуществ для предприятия связано, в том числе, и с сокращением издержек производства, то есть с ресурсосберегающим типом воспроизводства на базе НТП и современных форм менеджмента. Рациональное использование всех видов ресурсов является обязательным условием достижения обеспечения конкурентоспособности продукции.

Проблема эффективного хозяйствования данного предприятия включает лучшее использование его фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие у ОАО «Маяк» достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Некоторая часть оборотных средств предприятия может находиться в расчетах. Это задолженность покупателей за реализованные им товары (по расчетным документам, переданным в банк); задолженность населения за товары, проданные им в кредит; суммы по претензиям; различная дебиторская задолженность (покупатели по неоплаченным расчетным документам, расчеты по возмещению материального ущерба и др.).

Как правило, дебиторская задолженность возникает вследствие несоблюдения финансовой и платежной дисциплины и слабой работы по сохранности собственности, что требует пристального внимания со стороны работников.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества анализируемого предприятия. Состояние и эффективность их использования -- одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Управление финансами - важнейшая сфера деятельности любого субъекта социально-рыночного хозяйства, особенно предприятия и акционерного общества, ведущие производственно-коммерческую деятельность.

Изменение технологии производства, выход на новые рынки, расширение или свертывание объемов выпуска продукции основываются на глубоких финансовых расчетах, на стратегии привлечения, распределения, перераспределения и инвестирования финансовых ресурсов [22, с. 407].

Увеличение спроса на некоторые виды продукции ОАО «Маяк», такие как обои, тетради школьные, бумага декоративная повлекло за собой увеличение выпуска.

За 2005 год объем производства продукции по основной номенклатуре увеличился по сравнению с уровнем 2004 года, а именно, бумаги выработано больше на 9,8%, школьных тетрадей - на 66,1%, обоев - на 21,6%, декоративной бумаги - на 18,4%.

Рост объема товарной продукции составил 14,8% или 119,8 млн. руб. Наибольший удельный вес в общем объеме товарной продукции имеет производство бумаги - 41,2% и производство декоративной бумаги - 38,6% (см. Приложение 8).

Чем большая часть чистой прибыли выплачивается дивидендами, тем меньше остается нераспределенной прибыли на самофинансирование развития.

Увеличение нормы распределения влечет за собой снижение внутренних темпов роста, что, в свою очередь, накладывает ограничение на темпы наращивания выручки и уменьшает возможности привлечения кредитов (чем меньше собственные средства, тем меньше шансов получить кредит на подходящих условиях). Но это может отрицательно сказаться на рыночной цене предприятия. Поэтому нужно выбирать наиболее оптимальную политику развития производства.

Процесс выплаты дивидендов учредителям по результатам хозяйственной деятельности предприятия (акционерного общества) регламентируется ст. 35 и 43 Закона РФ «Об акционерных обществах». Согласно ст. 35 Закона существуют два условия выплаты дивидендов:

1. Чистые активы должны быть не меньше размера уставного капитала.

2. Структура баланса должна быть удовлетворительной.

В соответствии со ст. 43 указанного Закона, выплата дивидендов не должна нарушать удовлетворительную структуру баланса.

Для функционирования в рыночных условиях ОАО «Маяк» должно быть ориентировано на удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли и повышение эффективности.

Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.

В отличие от активной стратегии, где наблюдается четкая соподчиненность реализуемых направлений реформирования, пассивная стратегия - это не столько стратегия, сколько набор мер, не создающих предпосылки к повышению конкурентоспособности бизнеса.

К таким мерам можно отнести ликвидацию (закрытие) убыточных цехов, сокращение персонала, уменьшение расходов на объекты социальной сферы, продажу (сдачи в аренду) основных фондов, реструктуризацию задолженности.

Важнейший показатель эффективности производства - уровень энергоемкости производства. Существует проблема увеличения затрат ОАО «Маяк» на электроэнергию.

Как видно из Приложения 7, затраты на электроэнергию возросли с 16016 тыс. руб. до 20921 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом (то есть на 30%). Затраты на топливо возросли в 2,5 раза (с 3056 тыс. руб. до 7644 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом).

Основная часть промышленных потребителей заинтересована в модернизации мощностей и в снижении топливо- и энергоемкости производства (которые зачастую очень сильно превышают мировые показатели).

В свою очередь это также будет положительно сказываться на рентабельности их деятельности, и позволит частично решить проблему дефицита энергии за счет не только строительства новых мощностей, но и оптимизации потребления [30, с. 412].

Далее в следующем параграфе предлагаются мероприятия по повышению эффективности деятельности ОАО «Маяк».

3.2 Мероприятия по повышению эффективности деятельности предприятия

В соответствии со стратегией развития ОАО «Маяк» на 2004 - 2008 годы разработана программа основных мероприятий по перспективному развитию предприятия, который представлен ниже в таблице 12. Из представленной таблицы видно, что предприятие планирует увеличить объемы производства некоторых видов продукции.

Таблица 12

Перспективный план развития ОАО «Маяк» на 2004 - 2008 гг.

	Единица измерения	2004 год	2005 год	2006 год	2007 год	2008 год
1. Объем товарной продукции в фактических ценах	млн. руб.	650	850	1050	1100	1150
2.Производство товаров народного потребления	млн. руб.	350	410	460	550	580
3. Бумага в т.ч. БДМ №1 БДМ №2 БДМ №3 БДМ №4	тн.	16300 6000 6300 - 4000	19900 6000 6000 3900 4000	23900 6000 6000 7900 4000	23900 6000 6000 7900 4000	23900 6000 6000 7900 4000
4. Тетради школьные	тыс. шт.	26500	26500	26500	26500	26500
5. Тетради общие	тыс. шт.	5550	5550	5550	5550	5550
6. Обои	т.у.к.	11000	12000	12000	12000	12000
7. Бумага декоративная	т.мІ	38500	42000	45000	60000	60000

Из таблицы 12 видно, что планируется увеличение объема товарной продукции на 500 млн. руб. (с 650 млн. руб. до 1150 млн. руб.) в течение четырех лет. Запланировано увеличение производства товаров народного потребления на 230 млн. руб. (с 350 млн. руб. до 580 млн. руб.). Также планируется увеличить производство декоративной бумаги почти в два раза.

Важнейшим показателем эффективности производства является уровень энергоемкости производства. Анализ рекомендуемых экспертами мероприятий по энергосбережению в наиболее энергозатратных отраслях промышленности показал, что среди них отсутствуют рекомендации по оптимизации действующих производств по энергетическим критериям. Между тем известно, что доля энергопотребления в технологических процессах составляет до 50 и более процентов в общем расходе энергоресурсов [7, с. 345].

Кроме того, известно, что практически все производства в этих отраслях работают в режимах далеких от оптимальных и, соответственно, имеет большие резервы, в том числе и по сокращению энергетических затрат.

Поэтому из множества возможных подходов к экономии энергоресурсов наибольшими потенциальными возможностями обладает подход, связанный с оптимизацией технологических режимов в действующих производствах по энергетическим критериям. Но такая постановка вопроса приводит к частной задаче - задаче оптимизации энергозатрат ОАО «Маяк».

Гораздо более важной является постановка глобальной задачи - найти условия проведения технологического режима, позволяющие получить продукт с минимальной себестоимостью и заданным качеством.

При оптимизации технологических режимов в производствах удобнее использовать вместо критерия «себестоимость» критерий «выход целевого продукта». Увеличение выхода приводит к соответствующему сокращению расходных норм по энергоресурсам, сырью, основным и вспомогательным материалам, выбросам в окружающую среду [32, с. 544].

Таким образом, критерий «выход целевого продукта» объединяет в себе энергетический (сокращение расходных норм по энергозатратам), экономический (сокращение расходных норм по энергетике и сырью и соответствующее сокращение себестоимости продукции) и экологический (сокращение расходных норм по выбросам в окружающую среду) критерии.

Для решения задачи оптимизации в глобальной постановке необходимо иметь математическую модель зависимости комплексного критерия, объединяющего выход продукта и требования к показателям его качества, от параметров технологического режима.

Опыт использования известных математических методов показал, что их применение для идентификации и оптимизации реальных технологических процессов приводит к практически непреодолимым методическим и вычислительным трудностям.

Для решения глобальной задачи - оптимального управления технологическими процессами по комплексу экономических, энергетических, экологических и потребительских критериев разработана, математически обоснована, апробирована и прошла многолетнюю успешную экспериментальную проверку новая интеллектуальная технология изучения и совершенствования действующих производств. В нее входят новые методы идентификации (метод мозаичного портрета); субоптимизации (метод логического программирования) и технологического аудита [9, с. 268].

С помощью метода мозаичного портрета решается задача формальной идентификации изучаемого объекта по экспериментальным данным, фиксируемым в режиме нормальной эксплуатации.

Метод логического программирования служит для синтеза рекомендаций по субоптимальному управлению процессом по заданному комплексу критериев. С помощью технологического аудита можно предварительно оценить потенциальные возможности процесса, которые могут быть реализованы только за счет оптимизации технологического режима без дополнительных затрат.

Практическое применение интеллектуальной технологии изучения и оптимизации действующих производств позволило существенно сократить расходные нормы по энергопотреблению и сырью, снизить себестоимость и повысить качество продукции, увеличить производительность.

Итак, можно сделать следующие выводы.

1. Для большинства производств задача энергосбережения может быть корректно поставлена и решена только в рамках более общей задачи: найти условия проведения технологического режима, позволяющие получить продукт с максимальным выходом и заданным качеством.

2. Показано, что в настоящее время не известны математические методы, с помощью которых можно было бы корректно решить задачу оптимизации технологического режима в действующих производствах.

3. Разработана, апробирована и прошла многолетнюю успешную экспериментальную проверку интеллектуальная технология изучения и совершенствования действующих производств. Эта технология позволяет по информации, фиксируемой в режиме нормальной эксплуатации с помощью формализованных процедур (без участия экспертов) строить системные модели изучаемых процессов и синтезировать рекомендации по условиям проведения технологического режима, обеспечивающим решение задачи.

4. Широкомасштабное использование предлагаемой интеллектуальной технологии позволит быстро и с минимальными затратами решить проблему энергосбережения в наиболее энергоемких.

Что касается вопроса о привлечении заемных средств, при рассмотрении вариантов их привлечения необходимо обратить внимание на инвестиционный рынок - нужны специалисты по части финансовых инструментов. При расширении объемов продаж необходимо провести экономический анализ рынка.

Поле деятельности для квалифицированного финансового менеджера в организации обширно. По сути, в руках финансового менеджера сосредотачивается судьба компании. На него ложится ответственность за принятие финансовых решений.

Рекомендуется проводить выбор оптимального сценария: высокая норма распределения прибыли на акции или прирост оборота, активов. Здесь нужно осторожно «лавировать» между желаниями акционеров и развитием производства.

Следует также более требовательно относиться к затратам предприятия: определенное значение имеет разделение затрат на переменные и постоянные. Это может благоприятно отразиться на уменьшении себестоимости за счет оптимизации каких-либо пунктов затрат.

Важно вовремя реагировать на изменяющуюся ситуацию. Финансовый менеджер должен быть «в курсе» всех новых методик, чтобы обеспечить эффективную деятельность данного предприятия. Снижение себестоимости продукции и повышения уровня ее рентабельности осуществляется посредством управления производительностью [2, с. 382].

Управление производительностью - это фактически часть более широкого процесса управления. Оно также включает в себя планирование, организацию, руководство, контроль и регулирование.

Суть управления производительностью заключается в том, чтобы добиваться максимально возможного уровня ее повышения при существующих в данный момент экономических условиях. В своей организации управление производительностью исходит из следующих положений:

1. Выработка общего подхода к пониманию проблемы результативности и производительности систем.

2. Разработка стратегических программ роста производительности.

3. Разработка подходов к методам измерения и оценки производительности.

4. Разработка методов контроля и повышения производительности.

5. Обеспечение организации планирования и эффективного внедрения всех элементов.

Исходя их содержательной стороны определения производительности, а именно, как отношения:

, где

платежеспособность ликвидность финансовый

Q - объем продукции,

I - затраты,

P - производительность,

она может повышаться в пяти случаях:

1) когда объем продукции растет, а затраты снижаются (классический случай);

2) объем продукции растет быстрее, чем затраты;

3) объем продукции остается без изменения, а затраты снижаются;

4) объем продукции растет при неизменных затратах;

5) объем продукции снижается более медленными темпами, чем затраты.

С учетом этих случаев должна выбираться и управленческая стратегия по обеспечению роста производительности. Прежде всего, надо обратить внимание на то, как можно увеличить объем продукции. В практике американских фирм с этой целью используется причинно-следственная диаграмма, показывающая, в каких случаях происходит увеличение объема продукции и при каком условии (неизменности или более медленных темпах увеличения затрат) повышается производительность системы [33, с. 62].

Главными направлениями решения задачи повышения производительности труда являются интенсификация производства, техническое переоснащение ОАО «Маяк», внедрение более совершенной техники, коренное повышение качества продукции, улучшение организации производства и труда за счет улучшения материально-технического обеспечения (в первую очередь), а также повышения культуры производства и усиления роли «человеческого фактора».

Все эти направления неравноценны как по результатам роста производительности труда, так и по затратам, связанным с ними.

Многократное повышение производительности труда можно получить за счет более полного использования результатов научно-технического прогресса. Но его реализация требует, как правило, больших капиталовложений, которые не всегда (в определенный момент времени) по силам предприятию.

Желание и возможность осуществить капиталовложения в усовершенствование техники зависят от их прибыльности. Следовательно, в решении вопроса об инвестициях необходимо руководствоваться теми же факторами, что и при производстве любого товара.

В первую очередь, это факторы, влияющие на величину прибыли от отдельных технических усовершенствований. Возрастание прибыльности от предполагаемого усовершенствования техники возможно в двух случаях: во-первых, если при этом уменьшаются издержки производства товара, и, во-вторых, если снижаются затраты на дефицитные ресурсы, продаваемые в связи с этим по высоким ценам.

Поэтому при планировании роста производительности труда следует выбирать по направление из вышеприведенных, которое даст оптимальный результат как по увеличению производительности труда, так и по затратам на его осуществление.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности на ОАО «Маяк» позволяет сказать следующее: необходимо ликвидировать или, по крайней мере, снизить дебиторскую задолженность предприятия, что позволит высвободить значительные средств для предприятия.

Для руководства и экономических служб предприятия нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.).

Высвобожденные средства от взыскания дебиторской задолженности необходимо вложить в расширение объема производства. В целях снижения себестоимости и повышения рентабельности товарной продукции, на данном предприятии необходимо внедрить уже разработанные, специалистами завода технологии:

1. Ресурсосберегающей технологии.

2. Энергосберегающие.

3. Вывод из эксплуатации излишних производственных площадей, технологического оборудования.

Для повышения эффективности использования активов, предприятию можно посоветовать больше внимания уделять кредитной политике, используя оперативный механизм финансовой стабилизации: систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.

Необходимо сократить размеры как текущих потребностей (вызывающих соответственные финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате написания выпускной квалификационной работы был проведен анализ финансового состояния ОАО «Маяк» и на его основе дана финансовая оценка эффективности функционирования предприятия.

Перед нами стояли следующие задачи: изучение теоретических основ данной темы; рассмотрение показателей оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости; расчет данных показателей, на их основе оценка - эффективности функционирования ОАО «Маяк».

В рамках рассматриваемого вопроса на предприятии были выявлены некоторые проблемы после чего - предложены мероприятия по устранению недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, разработка рекомендаций по его улучшению.

В целом, финансово - экономическое состояние ОАО «Маяк» следует оценивать как устойчивое. Мы видим увеличение собственных средств на 3%. Это означает стабильное финансовое положение предприятия. Возросла стоимость иммобилизованного имущества на 125 тыс. руб. При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля собственных средств.

Важно отметить сокращение кредиторской задолженности на 4%, что также является положительным моментом. В 2005 году ОАО «Маяк» продолжило работу по увеличению объемов производства новых видов продукции (бумаги-основы для мебельной промышленности, бумаги декоративной, изготовление печатных форм), увеличению объемов производства обоев и сохранило свои позиции по выработке бумажно-беловых товаров.

Основной рост объемов производства связан с увеличением производительности уже имеющихся мощностей. Характерной стала тенденция укрупнения мелких потребителей в более крупные организации. В целом следует отметить, что уровень потребления бумаги-основы, бумаги декоративной за 2005 год заметно возрос из-за увеличения спроса как на традиционные материалы (ламплита, кашированная плита, пластик), так и за счет появления новых облицовочных материалов (синтетический паркет), которые прогнозируют увеличение рынка потребления бумаги-основы и бумаги декоративной. В производстве бумаги-основы и бумаги декоративной рыночная доля ОАО «Маяк» составляет около 80%.

Непрерывно происходит выполнение мероприятий по повышению технического уровня оборудования и совершенствованию технологии производства продукции.

В соответствии с программой основных мероприятий по перспективному развитию предприятия выполнены работы по отработке технологии использования жидкого глинозема в производстве бумаги; по отработке технологии использования оксихлорида алюминия при очистке сточных вод на очистных сооружениях; определению влияния условий хранения бумаги в зимнее время на качество бумаги-основы; по технологии контроля цвета бумаги в запрессованном виде и пр. Также были завершены основные работы по реконструкции химцеха и модернизации оборудования в бумажном производстве.

В полиграфическом производстве введен в эксплуатацию участок по запрессовке образцов бумаги декоративной; совместно со специалистами фирмы «Хартманн» проведены работы по внедрению новых ракельных лент; проведены опытно-промышленные испытания металлизированных красок пяти иностранных фирм с целью получения альтернативы фирме «Эккарт - Верке» и пр.

Все это свидетельствует о положительном развитии предприятия.

Тем не менее, предприятие вполне способно работать ещё эффективнее. Для этого предлагается ряд следующих мер:

- осваивать новые методы и технику управления;

- усовершенствовать структуру управления;

- самосовершенствоваться и обучать персонал;

- совершенствовать кадровую политику;

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования;

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство;

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Также были выявлены следующие проблемы. Важной из них для промышленного предприятия остаются вопросы позиционирования и продвижения своей продукции на рынке.

Другая проблема - энергоемкость производства. Существует увеличение затрат предприятия на электроэнергию.

Анализ рекомендуемых экспертами мероприятий по энергосбережению в энергозатратной промышленности показал, что среди них отсутствуют рекомендации по оптимизации действующих производств по энергетическим критериям. На предприятии доля энергопотребления в технологических процессах составляет до 50 и более процентов в общем расходе энергоресурсов.