Политика управления финансированием внеоборотных активов на предприятии
Формирование потребности во внеоборотных активах на разных этапах деятельности предприятия. Основные принципы финансирования и оптимизации внеоборотных активов. Сравнительный анализ приобретения основных средств за счет накопления, кредита и лизинга.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 14.05.2011 |
Размер файла | 57,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2.4 Сравнительный анализ приобретения основных средств за счет накопления, кредита и лизинга
Критерием принятия управленческих решений о приобретении или аренде отдельных видов основных средств является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.
Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений:
– приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов;
– приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита;
– аренда (лизинг) активов, подлежащих обновлению.
Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.
Расчет денежного потока при приобретении актива за счет собственных средств организации можно производить по формуле:
ДПс = Са- Сл / (1+ j) N (2) (2.3)
где ДПс сумма денежного потока приобретения актива за счет собственных средств;
Са - первоначальная стоимость актива;
Сл - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива;
j - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала, выраженная десятичной дробью;
N - количество интервалов (лет), по которым осуществляются расчет ликвидационной стоимости [11, c. 365].
Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении, расчет обшей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:
(2.4)
где ДПКН - сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;
ПК - сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;
СК - сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода;
НП - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
i - годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;
n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
t - период интервала, по которому рассчитывается лизинговый платеж (1, 2, 3 и т. д.)
Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива. Расчет обшей суммы этого Денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:
(2.5)
где ДПЛН - сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей стоимости;
АПЛ - сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;
ЛП - годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива;
НП - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
i - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;
t - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
В расчетных алгоритмах суммы денежных; потоков все видов, приведенных выше, стоимость обновляемого актива предусматривается к полному списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:
(2.6)
где ДПЛС - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;
ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);
j - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;
n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени [15, c. 78].
Заключение
Основной капитал, отражаемый на счетах баланса компании, называют внеоборотными активов. С таких позиций внеоборотные активы - это определенная стоимостная оценка элементов основного капитала, принятая действующими условиями ведения хозяйства. В окончательном виде можно сказать, что внеоборотные активы - это совокупность фундаментальных имущественных ценностей предприятия (компании), многократно участвующих в хозяйственной производственно-коммерческой деятельности с целью получения положительного финансового результата (прибыли).
Отличительным признаком и критерием отнесения активов к внеоборотным является срок их полезного использования продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Внеоборотные активы относятся к слаболиквидным активам. Это означает, что они могут быть без значительных потерь конвертируемы в денежную форму только по истечении значительных промежутков времени (от полугода и выше).
К особенностям внеоборотных активов относится и то, что они плохо поддаются оперативному управлению, поскольку слабо изменчивы по структуре за короткие периоды времени.
Внеоборотные активы - это фундаментальная основа любого бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента.
Внеоборотные активы формируются, как правило, за счет средств учредителей (акционеров). Прирастание основного капитала может идти также, в частности, и за счет заемных средств. К тому же имущество, уже находящееся в собственности компании, может выступать залогом под последующие заимствования.
В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления.
Финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами:
Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия.
Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия
Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм
Финансирование обновления операционных внеоборотных активов сводится к двум вариантам: использование собственного и заемного капитала.
Список использованной литературы
1. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 11 сентября 1998 г. №164-ФЗ (в ред. ФЗ №186-ФЗ от 23 декабря 2003 г.).
2. Адамов Н.А. Лизинг. - СПб.: Питер, 2006. - 160 с.
3. Батьковский М.А., Булава И.В., Мингалиев К.Н. [и др.] Анализ финансового состояния предприятия и внутренние механизмы его оздоровления // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - №31. - С. 17-28.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К: Ника-Центр, 2004. - 656 с.
5. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 336 с.
6. Гутцева Ю. Методика сравнительного анализа финансового лизинга и кредитования инвестиционной деятельности [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.leasinginfo.ru/news/content/1228941064.html
7. Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. - М.: Экзамен, 2005. - 224 с.
8. Зимин Н.Е., Солопова В.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: КолосС, 2007. - 384 с.
9. Ивашковский С.Н. Сравнение методов начисления амортизации [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.elitarium.ru/ 2008/05/15/sravnenie_metodov_nachislenija_amortizacii.htm
10. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. А.А. Комзолова. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. - 680 с.
11. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 768 с.
12. Лукасевич И.Я. Собственные источники финансирования предприятий [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.elitarium.ru/ 2008/04/25/istochniki_finansirovanija.html
13. Музыченко А.А. Анализ эффективности использования внеоборотных активов предприятия // Аудит и финансовый анализ. - 2008. - №5. - С. 40-45.
14. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: учеб. пособие. / Под ред. Маркарьяна Э.А. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. - 224 с.
15. Наумова Н.В., Герасимов Б.И., Пархоменко Л.В. Эффективное управление капиталом и источниками его покрытия на промышленных предприятиях региона. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2004. - 104 с.
16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.
17. Савинова А. Управление внеоборотными активами. Инвестиционный анализ [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.md-invest.ru/articles/html/article43786.html
18. Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. - 408 с.
19. Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 408 с.
20. Финансы / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Проспект, 2005. - 634 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Определение потребности, оптимизация состава и выбор способов обновления операционных внеоборотных активов предприятия. Сравнительный анализ приобретения основных средств за счет накопления, кредита и лизинга. Механизм финансирования внеоборотных активов.
курсовая работа [57,0 K], добавлен 16.12.2012Экономическая сущность и классификация внеоборотных активов предприятия. Методологические основы политики управления внеоборотными активами. Влияние эффективности использования внеоборотных активов на результаты экономической деятельности предприятия.
курсовая работа [581,6 K], добавлен 21.08.2016Понятие внеоборотных активов. Особенности управления ими в условиях кризиса. Технология оценки эффективности использования внеоборотных активов на примере ОАО "Завод Старт" за 2004–2008 гг. Меры повышения экономической и финансовой безопасности фирмы.
презентация [318,8 K], добавлен 14.10.2010Анализ активов, пассивов, финансовой устойчивости предприятия. Анализ источников финансирования оборотных и внеоборотных активов. Расчет финансовых коэффициентов. Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности. Диагностика вероятности банкротства.
курсовая работа [253,9 K], добавлен 27.08.2012Понятие и классификация внеоборотных активов, источники их формирования и финансирования. Этапы политики управления ими. Специфика цикла их стоимостного кругооборота. Анализ финансовой устойчивости, состояния и использования основных средств предприятия.
дипломная работа [558,7 K], добавлен 25.12.2014Состав и структура активов предприятия, особенности их формирования. Анализ динамики внеоборотных и оборотных активов организации, оценка эффективности их использования. Разработка политики управления оборотным капиталом и финансовыми обязательствами.
дипломная работа [154,6 K], добавлен 02.09.2012Предприятие как элемент рыночной экономики, анализ внеоборотных активов, финансовых, трудовых ресурсов, затрат. Показатели эффективной деятельности и направления их анализа. Расчет среднегодовой стоимости основных средств и амортизационных отчислений.
курсовая работа [87,7 K], добавлен 09.10.2014Роль управлением активами предприятий в современных условиях на примере деятельности ООО "ЭлТерра". Классификация активов предприятия. Формирование и использование оборотных и внеоборотных активов. Пути совершенствования процесса управления активами.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 03.02.2014Анализ активов и пассивов, внеоборотных и оборотных активов, реального собственного капитала, скорректированных заемных средств, структурных коэффициентов. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности), деловой активности предприятия.
курсовая работа [64,5 K], добавлен 13.12.2008Построение аналитического баланса предприятия, анализ оборотных и внеоборотных активов. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности организации.
курсовая работа [675,8 K], добавлен 24.10.2011