Фінансове забезпечення та облік капітальних інвестицій підприємства

Аналізуючи склад оборотних активів, в першу чергу необхідно відмітити найбільшу питому вагу запасів серед всіх активів. У 2001 році вони становили 63,66% всіх активів, у 2002 - 66,56%, а до 2003 року знизилися до 51,25%.

Меншу частку, в порівнянні з запасами має середній обсяг дебіторської заборгованості 2000 - 24,95%, 2001 - 22,47%), причому до 2002 року її частка збільшується до 35,22%.

Таблиця 5. Аналіз структури активу балансу

№	Показники	Роки	Структура (%)
		2001	2002	2003	2001	2002	2003
1	Середній обсяг необоротних активів тис. грн..	7,35	9,00	9,20	2,43	2,35	2,97
2	Середній обсяг оборотних активів всього тис. грн..	294,50	373,75	301,00	97,57	97,65	97,03
	Середній обсяг запасів	192,15	254,75	159,80	63,66	66,56	51,52
	Середній обсяг дебіторської заборгованості тис. грн..	75,30	86,00	109,25	24,95	22,47	35,22
	Середній обсяг грошових коштів тис. грн..	26,20	31,15	31,95	8,68	8,14	10,30
	Середній обсяг інших оборотних активів тис. грн..	0,85	0,85	0,00	0,28	0,22	0,00
	Середній обсяг балансу всього тис. грн..	301,85	382,75	310,20

Частка грошових коштів у структурі активу має чітку тенденцію до збільшення на протязі трьох досліджуваних років, і складає відповідно 8,68, 8,14 і 10,30%.

Найменшу частку у структурі активу займає обсяг інших оборотних активів (2001 - 0,28%, 2002 - 0,22%), і до 2003 року він знижується до 0.

Аналізуючи динаміку пасиву балансу, наведеного у таблиці 6, можна сказати, що середній обсяг власного капіталу має чітку тенденцію до збільшення. В 2001 році він становив 51,55 тис. грн., в 2002 - 136,45 тис. грн., в 2003 - 180 тис. грн.. При цьому темп приросту власного капіталу складав в 2002 році 164,69%, а у 2003 році 31,92%.

Власний капітал, відповідно даних таблиці, поділяється на статутний капітал, який є незмінним і дорівнює 0,4 тис. грн., додатковий капітал і резервний капітал.

Додатковий капітал з 2001 до 2003 суттєво збільшився (темп приросту з 2001 до 2002 року був 296,71%, а з 2002 до 2003 - +32,39%) з 31,95 тис. грн. у 2001, 126,75 тис. грн. у 2002 до 167,8 тис. грн., у 2003.

Резервний капітал у 2001 році був 19,2 тис. грн., у 2002 році 9,3 тис. грн., а у 2003 - 11,8 тис. грн.. Темп його приросту з 2001 до 2003 року був від'ємний - 51,56%, а з 2002 до 2003 - + 26,88%.

Поточні зобов'язання фірми включають середній обсяг кредиторської заборгованості за товари та послуги, середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками перед бюджетом, середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками з оплати праці та інші поточні зобов'язання, і становить на 2001 рік 250,3 тис. грн., на 2002 рік 246,3 тис. грн. і на 2003 рік 130,2 тис. грн. (темп приросту у 2001 році - -1,6%, у 2002 - -47,14%).

Аналізуючи динаміку середнього обсягу кредиторської заборгованості за товари та послуги, необхідно відмітити його зниження на протязі 2001 - 2003 років з 240,25 тис. грн. (2001), 237,75 тис. грн. (2002) до 126,5 тис. грн. (2003), тобто темп приросту збільшився у від'ємному напрямку з -1,04% до -46,79%, що суттєво покращило роботу фірми.

Таблиця 6. Аналіз динаміки пасиву

№	Показники	Роки	Темп приросту (%)
		2001	2002	2003	2002/2001	2003/2002
1	Виручка від реалізації продукції тис. грн..	1250,5	1815	1758,5	45,14	-3,11
2	Середній обсяг власного капіталу всього тис. грн..	51,55	136,45	180,0	164,69	3.1,92
	Середній обсяг статутного капіталу	0,4	0,4	0,4	0,00	0,00
	Середній обсяг додаткового капіталу	31,95	126,75	167,8	296,71	32,39
	Середній обсяг резервного капіталу тис. грн..	19,2	9,3	11,8	-51,56	26Д8
3	Середній обсяг поточних зобов'язань всього тис. грн..	250,3	246,3	130,2	-1,60	-47,14
	Середній обсяг кредиторської заборгованості: за товари, роботи та послуги	240,25	237,75	126,5	-1,04	-46,79
	Середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками з бюджетом	9,2	6,85	0,75	-25,54	-89,05
	Середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками з оплати праці	0,65	1,15	2,15	76,92	86,96
	Інші поточні зобов'язання	0,2	0,55	0,8	175,00	45,45
	Середній обсяг балансу всього тис. грн..	301,85	382,75	310,2	26,80	-18,95

Також зменшились зобов'язання за розрахунками перед бюджетом з 9,2 тис. грн. у 2001 році до 0,75 тис. грн. у 2003. У 2001 році зобов'язання перед бюджетом дорівнювали 6,85 тис. грн.

Але, на фоні загального зменшення поточних зобов'язань, збільшилися зобов'язання щодо оплати праці(2001 - 0,65 тис. грн., 2002 -1,15 тис. грн., 2003 - 2,15 тис. грн.

Середній обсяг інших поточних зобов'язань також зріс на 175% з 2001 до 2002 року і на 45,45% з 2002 до 2003 року.

У таблиці 7 наведено структуру пасиву балансу ТОВ "Обрій". В пасиві балансу в 2001 році найбільшу частину займають поточні зобов'язання, хоча їх частина поступово зменшується і у 2003 році власний капітал вже перевищує зобов'язання. У 2001 році вони складали 82,92%, у 2002 - 64,35%, а у 2003 - 41,97%. Власний капітал у 2001 році був 17,08% всього пасиву балансу, у 2002 - 35,65%, а у 2003 вже 58,03%.

Частка середнього обсягу статутного капіталу відносно всього пасиву балансу залишилася майже незмінною ( 0,13%, 0,10%, 013% у 2001, 2002 та 2003 роках відповідно).

Частка додаткового капіталу збільшилася з 10,58% у 2001 році до 54,09% у 2003.

Частка резервів фірми має тенденцію до зменшення з 6,36% у 2001, 2,43% у 2002 і 3,8% у 2003 роках.

Серед всіх поточних зобов'язань фірми найбільшу частку має середній обсяг кредиторської заборгованості (79,59%, 62,12%, 40,78% у 2001, 2002 і 2003 роках, тобто частка кредиторської заборгованості зменшується), частка середнього обсягу поточних зобов'язань за розрахунками з бюджетом також зменшується (3,05%, 1,79%, 0,24% у 2000, 2001 і 2002 роках відповідно).

Але при цьому збільшується частка зобов'язань з оплати праці (0,22%, 0,3%, 0,69% по роках) та інших поточних зобов'язань (0,07%, 0,14%, 0,26% у 2001, 2002, 2003 роках).

Таблиця 7. Аналіз структури пасиву балансу

№	Показники	Роки, тис. грн..	Структура (%)
		2001	2002	2003	2001	2002	2003
1	Середній обсяг власного капіталу всього	51,55	136,45	180	17,08	35,65	58,03
	Середній обсяг статутного капіталу	0,4	0,4	0,4	0,13	0,10	0,13
	Середній обсяг додаткового капіталу	31,95	126,75	167,8	10,58	33,12	54,09
	Середній обсяг резервного капіталу	19,2	9,3	11,8	6,36	. 2,43	3,80
2	Середній обсяг поточних зобов'язань всього	250,3	246,3	130,2	82,92	64,35	41,97
	Середній обсяг кредиторської заборгованості: за товари, роботи та послуги	240,25	237,75	126,5	79,59	62,12	40,78
	Середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками з бюджетом	9,2	6,85	0,75	3,05	1,79	0,24
	Середній обсяг поточних зобов'язань за розрахунками з оплати праці	0,65	1,15	2,15	0,22	0,30	0,69
	Інші поточні зобов'язання	0,2	0,55	0,8	0,07	0,14	0,26
	Середній обсяг балансу всього	301,85	382,75	310,2

Для більш повної картини майнового стану підприємства проаналізуємо склад основних засобів: обсяг первісної вартості, обсяг зносу та обсяг залишкової вартості за даними балансу на 2001, 2002 та 2003 роки. Цей аналіз наведено у таблиці 8. У таблиці 7 наведено структуру пасиву балансу ТОВ "Обрій". В пасиві балансу в 2001 році найбільшу частину займають поточні зобов'язання, хоча їх частина поступово зменшується і у 2003 році власний капітал вже перевищує зобов'язання. У 2001 році вони складали 82,92%, у 2002 - 64,35%, а у 2003 - 41,97%. Власний капітал у 2001 році був 17,08% всього пасиву балансу, у 2002 - 35,65%, а у 2003 вже 58,03%.

Частка середнього обсягу статутного капіталу відносно всього пасиву балансу залишилася майже незмінною ( 0,13%, 0,10%, 013% у 2001, 2002 та 2003 роках відповідно).

Частка додаткового капіталу збільшилася з 10,58% у 2001 році до 54,09% у 2003.

Частка резервів фірми має тенденцію до зменшення з 6,36% у 2001, 2,43% у 2002 і 3,8% у 2003 роках.

Серед всіх поточних зобов'язань фірми найбільшу частку має середній обсяг кредиторської заборгованості (79,59%, 62,12%, 40,78% у 2001, 2002 і 2003 роках, тобто частка кредиторської заборгованості зменшується), частка середнього обсягу поточних зобов'язань за розрахунками з бюджетом також зменшується (3,05%, 1,79%, 0,24% у 2000, 2001 і 2002 роках відповідно).

Аналіз складу основних засобів показав, що обсяг первісної вартості основних засобів змінювався так: на 1 січня 2001 року він становив 6,8 тис. грн., на 1 січня 2002 - 16,5 тис. грн., на 1 січня 2003 - 7,4 тис. грн., а на 1 січня 2004 - 14,6 тис. грн. Обсяг залишкової вартості на 1 січня 2001 року був 5,3 тис. грн., на 1 січня 2002 року - 9,4 тис. грн., 1 січня 2003 - 4,1 тис. грн. і на 1 січня 2004 - 14,6 тис. грн. Виходячи з цих даних неможливо виявити чіткої тенденції щодо збільшення чи зменшення обсягу первісної вартості, залишкової вартості та обсягу зносу. Але необхідно відмітити спочатку зростання, а потім падіння коефіцієнту зносу (22% - 43% - 45% -33%), який залежить від первісної вартості та зносу основних засобів, тобто, чим більше обсяг зносу, в порівнянні з первісною вартістю, тим більше коефіцієнт зносу. Коефіцієнт придатності основних засобів залежить від первісної їх вартості, а також від обсягу залишкової вартості. І чим більше залишкова вартість основних засобів, тим більше вони придатні до експлуатації. Згідно даним балансу підприємства необхідно відмітити, що коефіцієнт придатності зменшується з 1 січня 2001 року (78%) до 1 січня 2002 року (57%), і збільшується з 1 січня 2003 року (55%) до 1 січня 2004 року (67%).

У таблиці 9 наведені вихідні дані для визначення частки інтенсивних та екстенсивних чинників у зміні виручки від реалізації продукції.

Оскільки темпи збільшення виручки від реалізації продукції 1. більше ніж темпи збільшення валюти балансу 1., то ефективність використання майна підприємства підвищується. Темпи збільшення виручки від реалізації продукції 2. також більше, ніж темпи збільшення валюти балансу 2., ефективність використання майна залишається на тому ж самому рівні, що і в попередній період.

Виручка від реалізації збільшилася у 2002 році на 506,23 тис. грн. Таким чином, внесок екстенсивного чинника становить 56,1%, а інтенсивного 43,9%. У 2003 році виручка від реалізації зменшилася на 57,15 тис. грн.

Аналіз виручки наведений у таблиці 10, і являє собою аналіз даних звіту про фінансові результати.

Таблиця 8. Аналіз структури основних засобів

№	Показники	Дати
		1 січня 2001р.	1 січня 2002р.	1 січня 2003р.	1 січня 2004р.
1	Обсяг первісної вартості, тис. грн..	6,80	16,50	7,40	14,60
2	Обсяг залишкової вартості, тис. грн..	5,30	9,40	4,10	9,80
3	Обсяг зносу, тис. грн..	1,50	7,10	3,30	4,80
4	Коефіцієнт зносу	0,22	0,43	0,45	0,33
5	Коефіцієнт придатності	0,78	0,57	0,55	0,67

Таблиця 9. Вплив інтенсивних та екстенсивних факторів на зміну виручки від реалізації

№	Показники	Роки
		2001	2002	2003
1	Джерела майна підприємства разом	301,85	382,75	310,2
2	Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції	1030	1524,4	1459
3	Ресурсовіддача	3,4	4,0	4,7
4	Вплив екстенсивного чинника 1		276,1
5	Вплив екстенсивного чинника 2			-288,9
6	Вплив інтенсивного чинника 1		218,3
7	Вплив інтенсивного чинника 2			223,5
8	Зміна виручки від реалізації продукції 1 .		1,5
9	Зміна виручки від реалізації продукції 2.			1,0
10	Зміна валюти балансу 1 .		1,3
11	Зміна валюти балансу 2.			0,8

Таблиця 10. Аналіз даних звіту про фінансові результати

№	Показники	Роки, тис. грн..	Темп приросту (%)
		2001	2002	2003	2002/2001	2003/2002
1	Виручка від реалізації продукції	1250,5	1815	1758,5	45,14	-3,11
2	ПДВ	220,5	290,6	299,5	31,79	3,06
3	Чиста виручка від реалізації продукції	1030	1524,4	1459	48,00	-4,29
4	Собівартість реалізованої продукції	731,7	1165,8	1254,3	59,33	7,59
5	Валовий прибуток	298,3	358,6	204,7	20,21	-42,92
6	Інші операційні доходи.	9,8	4,1	22,6	-58,16	451,22
7	Інші операційні витрати на збут та адміністративні витрати.	150,4	162,2	257,7	0,00	58,88
8	Операційний прибуток	157,7	200,5	-30,4	27,14	-115,16
9	Прибуток від звичайної діяльності	157,7	200,5	-30,4	27,14	-115,16
10	Податок на прибуток	47,31	60,15	0	27,14	-100,00
11	Інше використання прибутку	109,6	0	0	-100,00	0,00
12	Чистий прибуток	0,79	140,35	-30,4	17665,82	-121,66

Дані таблиці говорять про наявність нестійкої тенденції росту виручки від реалізації на протязі всього досліджуємого нами періоду, тобто 2001, 2002, 2003 роки. Так, якщо в 2001 році виручка складала 1250,5 тис. грн., то у 2002 році вона була 1815 тис. грн., а у 2003 - 1758,5 тис. грн. При цьому темп приросту, виручки від реалізації з 2001 до 2002 року становив 45,14%, а темп приросту з 2002 до 2003 року склав -3%, що пояснюється зниженням виручки від реалізації в 2003 році порівнянні з 2002.

Рисунок 3. Динаміка виручки від реалізації.

Такими ж самими були зміни чистого доходу від реалізації, тобто темп його приросту 2002 році становив - +48%, а в 2003 - - 4,29%.

Валовий прибуток, на який вплинула нестійка тенденція росту виручки від реалізації, ріст собівартості продукції та ПДВ, збільшився з 298,3 тис. грн. до 358,6 тис. грн. і знов зменшився до 204,7 тис. грн. у 2001, 2002 і 2003 роках.

Дуже негативним фактором є зменшення операційного прибутку та прибутку від звичайної діяльності до - -30,4 тис. грн. у 2003 році, хоча у 2002 він збільшився на 27,14%. Головною причиною цього стало зменшення валового прибутку та збільшення адміністративних операційних витрат, витрат на збут продукції.

Таблиця 11. Розрахунок ступеню впливу виручки на собівартість

№	Показники	Роки
		2001	2002	2003
					Відхилення			Відхилення
		Тис. грн.	% до виручки	Тис. грн.	% до виручки	Тис. грн.	% до виручки	Тис. грн.	% до виручки	Тис. грн.	% до виручки
1	Виручка	1250,5		1815		564,5		1758,5		-56,5
2	Собівартість	731,7	58,51	1165,8	64,23		5,72	1254,3	71,33		7,10

Щодо зміни чистого прибутку можна відмітити його збільшення у 2002 році з 0,79 тис. грн. (2000) до 140,35 тис. грн., тобто на 17665,82%, що пояснюється відсутністю іншого використання прибутку, окрім виплати податку на прибуток. З 2002 року до 2003 чистий прибуток суттєво знизився (на 121%), і становив вже - -30,4 тис. грн. Причиною цьому став від'ємний показник прибутку від звичайної діяльності.

Аналіз ступеню впливу виручки від реалізації на рівень собівартості продукції наведено у таблиці 11.

Матеріал таблиці 11 показує, що рівень собівартості у відсотках до виручки в 2001 році склав 58,51 %, у 2002 - 64, 23% і у 2003 - 71,23%. Тобто, виручка зменшувалась по відношенню до собівартості продукції даного підприємства. Відхилення зміни виручки від реалізації у 2002 році в порівнянні з 2001 складає 564,5 тис. грн., а в 2003 році - - 56,5 тис. грн. Відхилення росту собівартості у 2002 році становить 434,1 тис. грн., а у 2003 - 88, 5 тис. грн. На протязі данного періоду собівартість зростає по відношенню до виручки ( 2002 рік - 5,72%; 2003 рік - 7,1%), що негативно позначається на роботі всього підприємства, а саме знижує його прибуток і можливості для подальшого розвитку.

Рисунок 4. Динаміка собівартості продукції.

У таблиці 12 наведені показники рентабельності, які характеризують доходність діяльності підприємства.

Таблиця 12. Аналіз показників рентабельності підприємства

№	Показники	Роки , тис. грн..	Темп приросту (%)
		2001	2002	2003	2002/2001	2003/2002
1	Прибуток від операційної діяльності	157,70	200,50	-30,40	27,14	-115,16
2	Обсяг активів	301,85	382,75	310,20	26,80	-18,95
3	Рентабельність активів	52,24	52,38	-9,80	0,27	-118,71
4	Чистий прибуток	0,79	140,35	-30,40	17665,82	-121,66
5	Власний капітал	51,55	136,45	180,00	164,69	31,92
6	Рентабельність власного капіталу	1,53	102,86	-16,89	6611,82	-116,42
7	Чиста виручка від реалізації продукції	1030,00	1524,40	1459,00	48,00	- 4,29
8	Рентабельність реалізації	15,31	13,15	-2,08	-14,09	-115,84
9	Собівартість реалізованої продукції	731,70	1165,80	1254,30	59,33	7,59
10	Рентабельність продукції	21,55	17,20	-2,42	-20,20	-114,09
11	Виручка від реалізації продукції	1250,50	1815,00	1758,50-	45,14	-3,11
12	Рентабельність виручки	12,61	11,05	-1,73	-12,40	-115,65
13	Поточні зобов'язання	250,30	246,30	130,20	-1,60	-47,14
14	Рентабельність чистих активів	1,53	102,86	-16,89	6611,82	-116,42

За даними таблиці, рентабельність активів даного підприємства у 2001 році становила 52,24%, у 2003 році -52,38%, тобто темп приросту був лише 0,27%, на що вплинув майже однаковий темп приросту обсягу активів (26,8%) і прибутку від операційної діяльності (27,14%). В 2003 році рентабельність активів стала від'ємною (-9,8%). Причиною цьому стало від'ємне значення прибутку від операційної діяльності.

Рентабельність власного капіталу суттєво збільшилась з 2001 по 2002 роки (на 6611,82%) у зв'язку із збільшенням власного капіталу на 164,69%., і зменшилась на -116,42% у 2003 році, що пов'язано з від'ємним значенням чистого прибутку та збільшенням власного капіталу (на 31,92%).

Аналізуючи рентабельність реалізації, необхідно відмітити чітку тенденцію до її зниження: 2001 рік -15,31%, 2002 рік - 13,15%, 2003 -2,08%. Причиною цьому стало як збільшення прибутку від операційної діяльності та чистого доходу від реалізації продукції у 2002 році, так і від'ємне значення прибутку від операційної діяльності в 2003 році.

Рентабельність продукції, як і рентабельність реалізації, погіршувалася з кожним роком (2001 -21,55%, 2002 - 17,2%, 2003 -2,42%). Причиною цьому також стало зниження прибутку від операційної діяльності і збільшення собівартості реалізованої продукції.

Аналіз рентабельності виручки показав її зниження до 2002 року на 12,4%, а до 2003 року на 115,65%. І це знов - таки пояснюється зниженням прибутку від операційної діяльності і нечіткою тенденцією до збільшення виручки від реалізації.

Рентабельність чистих активів, пов'язана з обсягом активів, чистим прибутком і розміром поточних зобов'язань дорівнює рентабельності власного капіталу.

Взагалі, можна відмітити, що дане підприємство діяло нерентабельно на протязі 2003 року.

Аналіз показників ділової активності представлений у таблиці 13 і характеризує ефективність роботи підприємства у використанні активів.

Коефіцієнт обороту оборотних активів збільшувався з 3,5 оборотів (об.) у 2001, 4,08об. у 2002 до 4,85об. у 2003 роках.

Таблиця 13. Аналіз ділової активності підприємства

№	Показники	Роки , тис. грн..	Темп приросту (%)
		2001	2002	2003	2002/2001	2003/2002
1	Чистий дохід від реалізації продукції	1030,00	1524,40	1459,00	48,00	-4,29
2	Середній обсяг оборотних активів всього	294,50	373,75	301,00	26,91	-19,46
3	Коефіцієнт обороту оборотних активів	3,50	4,08	4,85	16,62	18,84
4	Собівартість реалізованої продукції	731,70	1165,80	1254,30	59,33	7,59
5	Середній обсяг запасів	192,15	254,75	159,80	32,58	-37,27
6	Коефіцієнт оборотності запасів	3,81	4,58	7,85	20,18	71,52
7	Середній обсяг дебіторської заборгованості	75,30	86,00	109,25	14,21	27,03
8	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	13,68	17,73	13,35	29,59	-24,66
9	Середній обсяг кредиторської заборгованості: за товари, роботи та послуги	240,25	237,75	125,50	-1,04	-47,21
10	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	4,29	6,41	11,63	49,56	81,31
11	Тривалість одного обороту активів	104,36	89,49	75,30	-14,25	-15,85
12	Тривалість одного обороту запасів	95,85	79,76	46,50	-16,79	-41,70
13	Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості (середній період погашення дебіторської заборгованості)	26,68	20,59	27,33	-22,83	32,73
14	Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості (середній період погашення кредиторської заборгованості)	85,14	56,93	31,40	-33,14	-44,85

Коефіцієнт оборотності запасів також збільшився з 2001 до 2002 року на 20,18%, а з 2002 до2003 року на 71,52%.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості збільшився до 2002 року на 29,59% (з 13,68об. До17,73об.), а у 2003 році повернувся майже до рівня 2001 (13,35об.). Його збільшення відбулося за рахунок зміни чистого доходу, а також збільшення середнього обсягу дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості збільшився у 2002 році на 49,56%, а у 2003 на 82,31%. На його збільшення вплинуло збільшення чистого доходу та зменшення середнього обсягу кредиторської заборгованості.

Тривалість одного обороту активів зменшилася, у зв'язку із збільшенням коефіцієнту обороту оборотних активів, з 104 днів у 2001 році до 89 днів у 2002 і до 75 днів у 2003, що покращило роботу підприємства.

Також зменшилися тривалості оборотів запасів (2001 -96 днів, 2002 -80 днів, 2003 - 47 днів) та кредиторської заборгованості (2001 - 85 днів, 2002 - 57 днів, 2003 - 31 день).

На відміну від тривалості оборотів запасів та кредиторської заборгованості, тривалість одного обороту дебіторської заборгованості знизилась з 2001 до 2002 року на 22,83%, а з 2002 до 2003 року підвищилася на 32,73%.

Підводячи підсумок проведеного аналізу майнового та фінансового стану підприємства, можна зробити такі висновки:

Взагалі, до кінця періоду, що досліджувався, ефективність використання майна підприємства знизилась. Ця негативна ситуація дещо стабілізувалася з 1 січня 2003 року до 1 січня 2004 року, що може дозволити підприємству покращити свої фінансові результати протягом 2004 року та розпочати нову діяльність.

Збільшення обсягу майна підприємства з 1 січня 2001 до 1 січня 2002 року на 193%. Це відбулося, в основному, завдяки збільшенню частки запасів у структурі оборотних активів. Різке падіння темпів приросту майна на 1 січня 2003 року (-30%) залежало перш за все від зменшення частки запасів підприємства в загальному обсязі оборотних активів (1 січня 2002 року -78,4%, 1 січня 2003 - 49,7%). Накоплені запаси у 2002 році дозволили підприємству збільшити виручку від реалізації, а зменшення виручки у 2003 році відбулося через зменшення оборотних активів. Тобто, позитивним моментом подальшого розвитку підприємства, може стати закупка ресурсів та розширення асортиментного ряду продукції.

Порівнюючи обсяг необоротних активів з обсягом оборотних активів, в цілому, можна відмітити значно більшу частку оборотних активів. Це підтверджує необхідність вкладання коштів в основні фонди, тобто збільшення обсягу необоротних активів підприємства.

Дебіторська заборгованість збільшувалась протягом періоду з 1 січня 2001 року по 1 січня 2003 року, з 1 січня 2003 року по 1 січня 2004 року вона стабілізувалась. Це спричинилось зниженням попиту на продукцію підприємства. Таке істотне відволікання обігових коштів було компенсоване одночасним збільшенням кредиторської заборгованості.

Зростання обсягу власного капіталу у структурі пасиву балансу на фоні зменшення частки поточних зобов'язань з 2002 до 2003 року, говорить про можливість фірми самостійно відповідати за своїми зобов'язаннями.

Аналіз структури основних засобів дозволив зробити висновок про зменшення рівня фізичного та морального зносу основних фондів та збільшення рівня фізичного і морального оновлення основних фондів підприємства протягом періоду, що досліджувався. Це свідчить про позитивні зміни використання основних засобів.

Аналіз співвідношення між темпами зміни виручки від реалізації продукції та обсягу балансу показав, що з 2001 до 2002 року ефективність використання майна підприємства підвищилась, а з 2002 до 2003 -зменшилася. З 2001 до 2002 року підприємство збільшувало обсяги реалізації завдяки збільшенню активів, а в 2003 році виручка і обсяги майна знизилася, що негативно впливає на прибуток підприємства,

З 2001 до 2002 року виручка підприємства від реалізації продукції зросла на 45%, а з 2002 до 2003 року знизилася на 3%. Саме зміна цього фактору вплинула на всі фінансові показники діяльності підприємства. При цьому собівартість продукції продовжувала зростати. А виходячи з того, що собівартість становить значну частину виручки, знизились показники валового і операційного прибутку. Збільшення різноманітних витрат також негативно вплинуло на роботу фірми. Результатом збільшення собівартості, витрат та непропорційного збільшення доходів стало від'ємне значення чистого прибутку підприємства (-30,4%), що означає нестійкість фінансового стану підприємства протягом періоду, що досліджувався.

Аналіз рентабельності даного підприємства показав, що показники рентабельності покращилися з 2001 до 2002 року і погіршилися з 2002 до 2003 року. Таке коливання цих показників обумовлене, перш за все, зміною виручки від реалізації на протязі трьох років та збільшенням собівартості продукції. Тобто підприємство ТОВ "Обрій" з 2001 до 2002 року діяло більш рентабельно, ніж з 2002 до 2003.

Показники ділової активності підприємства характеризують оборотність капіталу фірми, яка, в основному, покращується протягом даного періоду. Так, покращилися коефіцієнти оборотності активів, запасів, кредиторської заборгованості. А, відповідно ним, зменшилась і тривалість обороту активів, запасів та кредиторської заборгованості. Разом з тим, зменшення коефіцієнту та збільшення обороту дебіторської заборгованості вказує на затримку грошових платежів нашому підприємству, що зменшує фінансові можливості фірми.

3.2 Обґрунтування потреби в капітальних інвестиціях

В дипломній роботі використані данні ТОВ "Обрій". Це підприємство входить до галузі легкої промисловості. Форма власності на підприємстві: товариство з обмеженою відповідальністю, тобто підприємство, де несуть відповідальність особи, лише в межах своїх вкладів.

"Обрій" був заснований в 1994 році. З моменту створення фірми на ринок України була представлена така продукція: фурнітура та аксесуари для легкої промисловості найвищої якості провідних лідерів з Германії, а також чохли для одягу, пластикові козирки для головних уборів та чоловічі сорочки власного виробництва. На даний момент виробнича діяльність по виготовленню головних уборів активно ведеться в Києві та Харкові.

Для організації даного виробництва ТОВ "Обрій" має орендні площі 1000 м. кв. У таблиці 14 наведено непрямі витрати фірми, що включають плату за оренду приміщень, адміністративні витрати та витрати на збут. Зміни у всіх витратах перераховано на рівень інфляції 1,1%.

Таблиця 14 Непрямі витрати підприємства

№п/п	Витрати ($)	Роки
		2004	2005	2006	2007
1	Плата за оренду приміщень	500	6000	9900	13200
2	Адміністративні витрати		4000	4400	4840
3	Витрати на збут	600	13000	18200	23400
	Сума витрат	1898	23000	32500	41440

У перший місяць роботи над виробництвом головних уборів ТОВ "Обрій" зробить закупку необхідного обладнання та сировини, яка потрібна для початку виробництва. Ці витрати наведено у таблицях 15 та 16.

Таблиця 15 Потреба в обладнанні

№п/п	Назва обладнання	Загальна кількість необхідного обладнання	Ціна (1 шт)	Кошти, потрібні на обладнання
				($)	грн..
1	Універсальні швейні машини	20	700	14000	74200
2	Оверлок	4	800	3200	16960
3	Зігзаг	6	500	3000	15900
4	Рукавні швейні машини	4	600	2400	12720
5	Петельні швейні машини	1	600	600	3180
6	Розкройний ніж	2	400	800	4240
7	Розкройна машина	1	1500	1500	7950
8	Прасувальне обладнення	3	800	2400	12720
9	Дублювальне обладнення	3	1400	4200	22260
	Загальна сума витрат			32100	170130

Зростання обсягів виробництва власної продукції та ефективність роботи фірми напряму залежить від налагодженого постачання сировини та матеріалів. Інформація про джерела постачання оформлені в таблицю 17:

Таблиця 16 Потреби в сировині і матеріалах

Назва матеріалу	Одиниця виміру	Витрати матеріалу на одиницю	Вартість за одиницю($)	Кількість матеріалу, який потрібен для початку виробництва
Тканина верху	м.кв	0,230	1,150	4600
Козирок	шт.	1,000	0,040	20000
Кнопка	шт.	2,000	0,022	40000
Дублерин	м.кв.	0,200	0,182	4000
Поролон	м.кв.	0,180	0,068	3600
Підкладка	м.кв.	0,150	0,125	3000
Стрічка	м.пог.	1,000	0,030	20000
Нитка	м.	3,000	0,003	60000
Етикетка	компл.	1,000	0,100	20000
Коробка	шт.	0,030	0,017	600
Картон	м.кв	0,026	0,011	520
Загальні витрати ($) на одиницю виробу			1,748
Кількість головних уборів, яку планується виробити у перше півріччя.				20000
Вартість матеріалу, який потрібен для початкового виробництва($)				34960
Вартість матеріалу, який потрібен для початкового виробництва грн..				122360

Таблиця 17 Постачальники продукції

№ п./п.	Постачальники	Сировина та матеріали
1	"Баланді"	Тканина верху
2	"Обрій"	Козирки
3	Т.К. Фурнітура	Кнопки
4	"Обрій"	Дублерин
5	АСАТ	Поролон
6	Т.К. Фурнітура	Підкладка
7	"Гоголев"	Стрічка
8	"Обрій"	Нитка
9	"Обрій"	Етикетка
10	"Фаворит"	Коробка
11	"В 2 В"	Картон

На етапі початкового виробництва головних уборів планується асортимент, який складається з 5 моделей:

02028;

Утка;

Жиріновка;

Легіон;

Восьмиклинка, але він буде поступово збільшуватися і до 2006 року досягне 25 - 30 видів даної продукції.

Прогноз продажу головних уборів, виручка, яку планується отримати та відпускна ціна одиниці виробу наведено у таблиці 18.

Таблиця 18 Прогноз продажу готової продукції

Рік	Кількість штук за один тиждень	Кількість штук за рік	Собівартість реалізованих виробів	Ціна одного виробу ($)	Виручка від реалізації ($)	Виручка Від реалізації грн..
2005	5000	260000	14882,5	5,5	1430000	7579000
2006	7000	364000	22919,1	6	2184000	11575200
2007	9000	468000	32414,1	6,5	3042000	16122600

Відповідно плану, щотижневий приріст продажу становить 2000 штук за рік. В таблиці 19 наведені необхідні витрати на сировину і матеріали, заробітну плату, соціальні відрахування з доходу для виготовлення однієї одиниці продукції и обґрунтування собівартості виробу.

Таблиця 19 Собівартість готової продукції.

№	Рік.	2005	2006	2007
1	Витрати на сировину та матеріали ($/шт).	1,75	1,923	2,115
2	Заробітна плата ($/шт).	0,900	0,990	1,089
3	Соціальні відрахування з доходу	0,329	0,361	0,397
	Собівартість продукції ($/шт).	2,977	3,274	3,602
	Собівартість продукції (грн../шт).	15,778	17,352	19,091

Виходячи з даних таблиці зрозуміло, що собівартість виробу становить $2,98, $3,27 та $3,60 у 2005, 2006 і 2007 роках відповідно. Відпускна ціна виробів при цьому становить $4,5, $5, $5,5.

Ціна головних уборів буде включати вартість сировини та матеріалів, оплату праці, інші витрати та відрахування, які здійснюються відповідно дійсному законодавству.

3.3 Визначення джерел фінансування капітальних інвестицій

Єдиним джерелом капіталовкладень будуть іноземні інвестиції, які планується повернути інвесторам через строк окупності інвестицій, а також 50% чистого прибутку за кожен рік дії проекту. Потреба в додаткових інвестиціях наведена у таблиці 20.

Таблиця 20 Потреба в додаткових інвестиціях.

Актив ($)	Пасив ($)
	Потреба в інвестиціях	2003		Джерела фінансування	2003
1	Основні засоби	32100	1	Власні кошти	-
2	Оборотний капітал	750	2	Інші джерела фінансування	67810
3	Запаси і витрати	34960
	Всього: потреба в додаткових інвестиціях ($)	67810
	Всього: потреба в додаткових інвестиціях грн..

Плануючи розвиток виробництва головних уборів на наступні З роки (2005, 2006, 2007), необхідно звернути увагу на зміну таких показників:

Виручка від реалізації продукції буде поступово зростати з $ 1430000 у 2005 році до $ 3042000 у 2007. Це планове зростання обумовлене, насамперед, зростанням собівартості продукції, а також збільшенням витрат та чистого прибутку.

Розрахунок точки беззбитковості виробництва головних уборів фірми наведена у таблиці 21. Мінімальний товарообіг, за рахунок якого мають бути покриті всі витрати, становить 62769,4 тис. грн. у 2005, 97153,0 у 2006 та 140647,8 у 2007 роках, тобто 4,4%, 6,8% та 4,6% від запланованого обсягу прогнозованого товарообігу.:

Таблиця 21 Точка беззбитковості виробництва

№	Показники	Роки грн..
		2005	2006	2007
1	Умовно - постійні витрати	14882,5	22919,1	32414,1
2	Умовно - змінні витрати	23000,0	32500,0	41440,0
3	Валовий прибуток	417776,7	628209,4	849467,6
4	Рівень умовно - змінних витрат (%)	5,5	5,2	4,9
5	Рівень валового прибутку (%)	29,2	28,8	27,9
	Точка беззбитковості	62769,4	97153,0	140647,8

Аналіз показників ефективності даного проекту говорить про можливість його прийняття, тому що:

NPV>0;

Достатньо високий індекс прибутковості - 13,7 %;

Короткий строк окупності -- 80 днів;

Даний прогноз наведено у таблиці 22. При розрахунках будемо використовувати прогнозну середню процентну ставку на найближчі роки у розмірі 15%:

Таблиця 22. Прогноз фінансових результатів підприємства та аналіз ефективності проекту

№	Показники ($)	Роки
		2005	2006	2007
1	Виручка від реалізації	1430000	2184000	3042000
2	Витрати грошових коштів:
	Амортизація	6420	6420	6420
	Собівартість	773890	1191790,6	1685532,4
	Непрямі витрати	23000	32500	41440
	ПДВ	238333,3	364000	507000
	Валовий прибуток	417776,7	628209,4	849467,6
	Рівень валового прибутку	29,2	28,8	27,9
	Прибуток до оподаткування	388357	589289	801608
	Податок на прибуток	116507	176786,82	240482,274
	Чистий прибуток	271850	412503	561125
	Чистий грошовий потік	278270	418923	567545
	Дисконтний множник	0,87	0,76	0,66
	Дисконтний потік	241973,6	316765,7	373170,3
	PV	931909,5
	NPV	864099,5
	Індекс прибутковості (%)	13,7
	Строк окупності (дні)	80
	ЧПи	415159,18
	Індекс рентабельності (%)	6,12

4. Облік капітальних інвестицій

При організації бухгалтерського обліку капітальних інвестицій необхідно керуватися відповідним законодавчими і нормативними документами, а саме:

1. Законом Україні "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні" № 996 - XIV від 16 липня 1999 р.

2. Законом України "Про податок на додану вартість" № 168 / 79-ВР від 03.04.97 р. зі змінами і доповненнями.

3. Інструкцією з бухгалтерського обліку податку на додану вартість № 141 від 01.07.97 р.

4. Вказівками про склад та порядок заповнення облікових регістрів малими підприємствами, затвердженими наказом Міністерства фінансів України № 112 від 31.05.96 р.

Капітальні інвестиції - це витрати на будівельно-монтажні роботи, придбання будівель або їх частин, обладнання, інструменту, інвентарю, інші капітальні роботи і витрати на проектно-пошукові роботи, геологорозвідувальні і бурові роботи, а також витрати на відведення земельних ділянок і переселення у зв'язку з будівництвом, на підготовку кадрів для підприємства, що будуються, та ін.

Для обліку витрат, пов'язаних з придбанням або створенням матеріальних і активів, застосовується рахунок № 15 "Капітальні інвестиції". Цей рахунок виконує більш широку функцію, ніж діючий до 2000 р. рахунок № 33 "Капітальні вкладення", оскільки на ньому ведеться також облік обладнання для встановлення та операцій з придбання або створення нематеріальних активів.

Усі підприємства при відображені джерел фінансування капітальних інвестицій використовують рахунок № 48 "Цільове фінансування і цільові інвестиції".

Джерелами фінансування можуть бути: - кошти державного бюджету, кредити банку, цільове фінансування і цільові надходження, прибуток підприємства, позикові кошти, вклади засновників до Статутного капіталу кошти від продажу акцій під розширення виробництва, реконструкцію або модернізацію, інші джерела.

Підприємства для здійснення капітальних інвестицій можуть використовувати кредити банків на підставі кредитної угоди з банком (відповідно до постанови Правління Національного банку України № 36 від 04.02.98 р та інструкції №3 "Про відкриття банками рахунків у національній та іноземній валюті", підпункт 2.1.3.).

Підприємство при відображенні кредитів банків використовують рахунки № 50 "Довгострокові позики", №60 "Короткострокові позики".

Примітка. "Вхідний" ПБВ включається до балансової вартості відповідної групи основних засобів, якщо:

підприємство-одержувач або постачальник не зареєстровані як платники ПДВ;

придбаний об'єкт, (або виготовлений) використовується в операціях, які згідно зі ст. 3 Закону про ПДВ не є об'єктом оподаткування, або в операціях, звільнених від оподаткування (ст. 5 закону про ПДВ).

Вхідний ПДВ списується на рахунки обліку відповідних джерел фінансування записом:

Дебет рахунка № 48 "Цільове фінансування та цільове надходження".

Кредит рахунка № 37 "Розрахунки з різними дебіторами", якщо придбані основні засоби, що не підлягають амортизації, тобто у такому випадку ПДВ не включається ані до податкового кредиту ані до первісної вартості основних засобів.

Висновки і пропозиції

1 Капітальні вкладення або реальні інвестиції - це довгострокове вкладення капіталу у відтворення основних засобів, в інноваційні нематеріальні активи, в приріст запасів товарне - матеріальних цінностей та в інші об'єкти інвестування, пов'язані зі здійсненням операційної діяльності підприємства чи покращенням умов праці та побуту персоналу. Існують такі види капітальних вкладень:

Вкладання коштів у матеріальні активи (основні засоби).

Вкладання коштів у нематеріальні активи (інновації).

Інвестування приросту оборотних активів.

Капітал підприємства може поділятися на дві групи: власний і залучений. Співвідношення власного та залученого капіталу і визначає ефективність проекту.

До традиційних способів фінансування проекту належать:

1. Фінансування шляхом передавання частки акціонерного капіталу:

Залучення компанії або приватної особи в якості партнера в закрите акціонерне товариство або товариство з обмеженою відповідальністю;

Перетворення підприємства у відкрите акціонерне товариство і проведення відкритої підписки на акції;

Венчурне фінансування. Венчурний фінансист поділяє ризик з ініціатором проекту, при цьому сподівається отримати більш високий прибуток;

2. Фінансування шляхом отримання позики:

3 використанням традиційних інструментів позичкового фінансування;

Фінансування шляхом лізингу (оренди);

3. Фінансування шляхом отримання іноземних кредитів.

2.Основні етапи політики управління портфелем реальних інвестицій на підприємстві:

Аналіз стану реального інвестування в попередньому періоді.

Визначення загального обсягу реального інвестування в майбутньому періоді.

Визначення форм реального інвестування.

Підготовка бізнес - планів реальних інвестиційних проектів.

Оцінка ефективності окремих реальних інвестиційних проектів.

Формування портфелю реальних інвестицій.

Забезпечення реалізації окремих Інвестиційних проектів та програм.

3. Здійснюючи оцінку поточного стану будь-якої компанії, фінансові менеджери проводять фінансовий аналіз. Це основний метод оцінки та прогнозування фінансового стану компанії на основі даний бухгалтерського обліку та звітності. Його основне завдання - оцінити фінансовий стан підприємства, виявити можливості підвищення ефективності його функціонування за допомогою раціональної фінансової політики, оцінити напрями розвитку підприємства виходячи із потреб у фінансових ресурсах На основі проведеної роботи, можна зробити висновки про порядок фінансового забезпечення капітальних вкладень:

1. Оцінка фінансового та майнового стану підприємства. Основні його показники допоможуть фінансовому менеджеру вибрати найбільш вдалий проект та найбільш доцільно вкласти кошти:

На основі вихідних даних "Балансу" підприємства за останні 3-5 років складається агрегований "Баланс", де вказується стан активів так пасивів на 1 січня певного року, їх структура та темпи приросту, проводиться горизонтальний та вертикальний аналіз всіх показників.

Для характеристики майнового стану можна залучати відносні аналітичні показники.

Основні групи показників, які можуть бути рекомендовані при аналізі фінансового стану малого підприємства такі:

1. Показники ділової активності (оборотності);

2. Показники рентабельності (прибутковості).

За результатами аналізу робиться висновок щодо прибутковості або збитковості діяльності підприємства, тенденцій зміни фінансових результатів діяльності підприємства порівняно з попередніми періодами, основних чинників, що вплинули на формування кінцевих результатів господарської діяльності підприємства. І саме ця інформація є необхідною передумовою прийняття правильних інвестиційних рішень.

2. Потребу в додаткових інвестиціях, якщо вони необхідні, для фірми необхідно відобразити в плановому балансі. В частині "Активи" вказуються об'єкти інвестування, тобто на що потрібні кошти, а в частині "Пасиви" робиться повних опис джерел фінансування.

Плануючи розвиток виробництва необхідно звернути увагу на зміну таких показників:

Планова динаміка виручки від реалізації по роках дії проекту;

Обґрунтування витрат грошових коштів, куди входять такі витрати:

Амортизація - поступове віднесення витрат на придбання основних фондів та нематеріальних активів, виготовлення або поліпшення їх, на зменшення скоригованого прибутку платника податку у межах норм амортизаційних відрахувань;

Собівартість - поточні витрати виробництва то обігу, реалізації продукції, перераховані в грошовому виразі. Включають матеріальні витрати, амортизацію основних засобів, заробітну плату основного та допоміжного персоналу, інші витрати, безпосередньо пов'язані, обумовлені виробництвом і реалізацією даного виду та обсягу продукції;

Непрямі витрати - витрати, що супроводжують основне виробництво, але не пов'язані з ним безпосередньо. Вони не включаються у вартість праці та матеріалів. Це витрати на утримання та експлуатацію основних фондів, на обслуговування виробництва, на відрядження, навчання робітників та інші невиробничі витати;

ПДВ;

Податок на прибуток;

Інші податки та збори.

Необхідним є вказати прибуток до оподаткування та чистий прибуток підприємства.

3. Доповненням до прогнозних результатів діяльності підприємства при прийнятті даного проекту є також прогнозні показники ефективності проекту:

Чистий приведений дохід (NPV) дозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект в абсолютній сумі;

Індекс прибутковості дозволяє співвіднести обсяг інвестиційних витрат з майбутнім чистим грошовим потоком по проекту;

Строк окупності капітальних вкладень - період, протягом якого забезпечується повернення вкладених грошей на реалізацію підприємницького проекту (спорудження, побудова чи реконструкція підприємства, запуск виробничо-технологічної лінії тощо) в розмірах, що дорівнюють фактичним капітальним вкладенням;

Індекс рентабельності який в процесі оцінки ефективності інвестиційного проекту може грати допоміжну роль , тому що не дозволяє в повній мірі оцінити весь зворотній інвестиційний потік по проекту (велику частину цього потоку складають амортизаційні відрахування).

4. Підводячи підсумок проведеного аналізу майнового та фінансового стану підприємства, можна відмітити, що:

Взагалі, до кінця періоду, що досліджувався, ефективність використання майна підприємства знизилась. Ця негативна ситуація дещо стабілізувалася з 1 січня 2003 року до 1 січня 2004 року, що може дозволити підприємству покращити свої фінансові результати протягом 2003 року та розпочати нову діяльність.

Збільшення обсягу майна підприємства з 1 січня 2001 до 1 січня 2002 року на 193%. Це відбулося, в основному, завдяки збільшенню частки запасів у структурі оборотних активів. Різке падіння темпів приросту майна на 1 січня 2003 року (-30%) залежало перш за все від зменшення частки запасів підприємства в загальному обсязі оборотних активів (1 січня 2002 року -78,4%, 1 січня 2003 - 49,7%). Накоплені запаси у 2002 році дозволили підприємству збільшити виручку від реалізації, а зменшення виручки у 2002 році відбулося через зменшення оборотних активів. Тобто, позитивним моментом подальшого розвитку підприємства, може стати закупка ресурсів та розширення асортиментного ряду продукції.

Порівнюючи обсяг необоротних активів з обсягом оборотних активів, в цілому, можна відмітити значно більшу частку оборотних активів. Це підтверджує необхідність вкладання коштів в основні фонди, тобто збільшення обсягу необоротних активів підприємства.

Дебіторська заборгованість збільшувалась протягом періоду з 1 січня 2002 року по 1 січня 2003 року, з 1 січня 2003 року по 1 січня 2004 року вона стабілізувалась. Це спричинилось зниженням попиту на продукцію підприємства. Таке істотне відволікання обігових коштів було компенсоване одночасним збільшенням кредиторської заборгованості.

Зростання обсягу власного капіталу у структурі пасиву балансу на фоні зменшення частки поточних зобов'язань з 2002 до 2003 року, говорить про можливість фірми самостійно відповідати за своїми зобов'язаннями.

Аналіз структури основних засобів дозволив зробити висновок про зменшення рівня фізичного та морального зносу основних фондів та збільшення рівня фізичного І морального оновлення основних фондів підприємства протягом періоду, що досліджувався. Це свідчить про позитивні зміни використання основних засобів.

Аналіз співвідношення між темпами зміни виручки від реалізації продукції та обсягу балансу показав, що з 2001 до 2002 року ефективність використання майна підприємства підвищилась, а з 2002 до 2003 -зменшилася. З 2001 до 2003 року підприємство збільшувало обсяги реалізації завдяки збільшенню активів, а в 2003 році виручка і обсяги майна знизилася, що негативно впливає на прибуток підприємства.

З 2001 до 2002 року виручка підприємства від реалізації продукції зросла на 45%, а з 2002 до 2003 року знизилася на 3%. Саме зміна цього фактору вплинула на всі фінансові показники діяльності підприємства. При цьому собівартість продукції продовжувала зростати. А виходячи з того, що собівартість становить значну частину виручки, упали показники валового і операційного прибутку. Збільшення різноманітних витрат також негативно вплинуло на роботу фірми. Результатом збільшення собівартості, витрат та непропорційного збільшення доходів стало від'ємне значення чистого прибутку підприємства (-30,4%), що означає нестійкість фінансового стану підприємства протягом періоду, що досліджувався.

Аналіз рентабельності даного підприємства показав, що показники рентабельності покращилися з 2001 до 2002 року і погіршилися з 2001 до 2003 року. Таке коливання цих показників обумовлене, перш за все, зміною виручки від реалізації на протязі трьох років та збільшенням собівартості продукції. Тобто підприємство ТОВ "Обрій" з 2002 до 2003 року діяло більш рентабельно, ніж з 2002 до 2003.

Показники ділової активності підприємства характеризують оборотність капіталу фірми, яка, в основному, покращується протягом даного періоду. Так, покращилися коефіцієнти оборотності активів, запасів, кредиторської заборгованості. А, відповідно ним, зменшилась і тривалість обороту активів, запасів та кредиторської заборгованості. Разом з тим, зменшення коефіцієнту та збільшення обороту дебіторської заборгованості вказує на затримку грошових платежів нашому підприємству, що зменшує фінансові можливості фірми.

4. В дипломній роботі використані данні ТОВ "Обрій". Це підприємство входить до галузі легкої промисловості. Форма власності на підприємстві: товариство з обмеженою відповідальністю.

"Обрій" був заснований в 1994 році. З моменту створення фірми на ринок України була представлена така продукція: фурнітура та аксесуари для легкої промисловості найвищої якості провідних лідерів з Германії, а також чохли для одягу, пластикові козирки для головних уборів та чоловічі сорочки власного виробництва.

Для організації даного виробництва ТОВ "Обрій" має орендні площі 1000 м. кв. Всі таблиці, які стосуються обґрунтування потреби підприємства в капіталовкладеннях, наведені у розділі 3. Основним для початку виробництва головних уборів є потреба в обладнанні, сировині і матеріалах, а також оборотний капітал. У перший місяць роботи над виробництвом головних уборів ТОВ "Обрій" зробить закупку необхідного обладнання та сировини, яка потрібна для початку виробництва. На етапі початкового виробництва головних уборів планується асортимент, який складається з 5 моделей, але він буде поступово збільшуватися і до 2006 року досягне 25 - 30 видів даної продукції.

Для реалізації проекту необхідно $ 67810. Джерелом фінансування інвестицій будуть іноземні інвестиції, які планується повернути інвесторам через строк окупності інвестицій, а також 50% чистого прибутку за кожен рік дії проекту.

Плануючи розвиток виробництва головних уборів на наступні 3 роки (2005, 2006, 2007), необхідно звернути увагу на зміну таких показників:

Виручка від реалізації продукції буде поступово зростати з $ 1430000 у 2005 році до $ 3042000 у 2007. Це планове зростання обумовлене, насамперед, зростанням собівартості продукції, а також збільшенням витрат та чистого прибутку.

Мінімальний товарообіг, за рахунок якого мають бути покриті всі витрати (точка беззбитковості) становить 62769,4 тис. грн. у 2005, 97153,0 у 2006 та 140647,8 у 2006 роках, тобто 4,4%, 6,8% та 4,6% від запланованого обсягу прогнозованого товарообігу. Про можливість прийняття проекту говорять такі дані:

фінансовий капіталовкладення

NPV>0

Достатньо високий індекс прибутковості - 13,7%.

Короткий строк окупності -- 80 днів.

Література

1. Закон України "Про інвестиційну діяльність" №1560-12 від 18.09.91

2. Закон України від 22 травня 1997 року №283/97 - ВР Про внесення змін до Закону України "Про оподаткування прибутку підприємств"

3. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій: Затв. Наказом Агентства з питань запобігання банкрутству від 23 лютого 1998 №22.

4. http:/www.cfin.ru/inanalysis/discount_rate.shtml

5. http://www.cfin.ru/investor/venture.shtml

6. А. Мертенс. Инвестиции. - К., 1997.

7. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практич. пособие - М., 2001

8. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы - М., 2001

9. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М., 1995

10. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент - М, 1996.

11. Банковское дело и финансирование инвестипий.//под ред. Н. Брука. Вашингтон, 1996.

12. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики - М, 2001

13. Беренс В. Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций - М, 1995.

14. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций - М, 1995

15. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов - М, 1997

16. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента -К., 2001

17. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера - К, 1998

18. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - К., 1996.

19. Бланк И.А. Управление прибылью - К, 1998

20. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных поектов - Калининград, 1997

21. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии - C.-IL, 2002

22. Вихров А.В. Источники финансовых ресурсов предприятия - М, 2002

23. Вітличний К.М., Наконечний С.В. Ризик у менеджменті - М, 1996.

24. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий) - М, 2002

25. Воропаев Ю.Н. Оценка риска аудита и бизнеса // Бухгалтерский учет.-1996, №6.

26. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала - М, 1995.

27. Гикшп Л.В. Финансы - К,2001

28. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования - М, 1997

29. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финанасами предприятий - М., 2002

30. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент - К, 2002

31. Данілов О.Д., Івашина Г.М., Чумаченко О.Г. Інвестування. Навчальний посібник. - К, 2001

32. Денисенко М.П. Планування - важлива складова інвестування,- К, 2001

33. Ефимова О.В. Финансовый анализ - М, 1998

34. Измайлова К.В. Финансовый анализ.- К,2001

35. Инвестиции - это предложения, а не просьбы, рубрика Законодательство и правоприменительная практика //международный деловой журнал "Инвестиции" 06.01.1994 №1

36. Калина А.В., Конева М.И., Ященко В.А. Современный экономический анализ и прогнозирование.- К, 1998

37. Кейн Э. Экономическая статистика и эконометрия. Введение в количественный экономический анализ - М, 1977.

38. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия - М, 1997

39. Ковалев В.В. Управление финансами - М., 1998

40. Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия - М, 1997