Особенности осуществления государственного кредитования
Сущность и формы государственного и муниципального кредитования, рынок производственных ценных бумаг, его участники и их назначение. Контроль движения денежных потоков, организация федерального казначейства и соблюдение условий кредитных договоров.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | контрольная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 27.04.2011 |
Размер файла | 41,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В процессе торгов формируется такая стоимость опциона, которая устраивает обе стороны сделки и уравнивает их шансы на получение прибыли. Опционы делят на виды в зависимости от соотношения между шансами на доход и риском: Горегляд В., Войтенко Л. В. Каким быть фондовому рынку России // Финансовый бизнес. 2001. № 2.
- внутренние ("в деньгах") опционы имеют цену-страйк ниже действующей рыночной цены базисного актива для "колл" и выше рыночной цены для "пут". Формально это означает, что покупатель таких опционов может немедленно воспользоваться своим правом и получить чистый доход после продажи (покупки) актива. Появлению подобных арбитражных сделок препятствует то, что премия по внутренним опционам всегда перекрывает указанную разницу на величину, зависящую от спроса, предложения и ожидания роста цены актива. Соотношение межу шансами на доход и риском здесь характеризуется как "большая плата - малый риск";
- внешние ("вне денег") опционы имеют цену-страйк значительно выше спот-цены актива для "колл" и значительно ниже для "пут". Премия по внешним опционам очень низкая, поскольку для исполнения таких опционов требуется изменение цены-спот на значительную величину в нужную сторону, а это событие чаще всего имеет низкую вероятность. Данный вид опционов характеризует высказывание "малая плата и большой риск";
- рыночные ("на деньгах", "при деньгах") опционы имеют цену-страйк, близкую или равную рыночной цене базисного актива, и соответственно "средние риск и плату".
С точки зрения сроков исполнения опционы подразделяются на два типа: американский и европейский. Американский опцион может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта, а европейский - только в день истечения срока контракта.
Так же, как и в случае с фьючерсными контрактами, существует первичный и вторичный рынки опционов. Первичный рынок опционов функционирует практически непрерывно: спекулянты и другие инвесторы выписывают опционы, условия которых отражают постоянно меняющиеся оценки текущей рыночной ситуации и будущих тенденций. В этом смысле функционирование первичного рынка опционов зависит от движения на спотовом рынке. Владельцы опционов могут, в свою очередь, продать их третьему лицу, поэтому возникает вторичный рынок опционов, где они обращаются аналогично другим деривативам, т.е. на внебиржевом рынке и на биржах.
На свободном рынке опционный контракт неразрывно связывает покупателя и продавца. В контракт могут быть включены любые дополнительные условия для достижения компромисса между покупателем и продавцом. Например, право продления опциона. На внебиржевом рынке нет ограничений на вид базисного актива, кроме этого допускается любой размер опционного контракта.
Опционы, которые обращаются на бирже, называются "котируемыми опционами". Биржевая торговля опционами построена так, чтобы допускалась их многократная перепродажа. Условия опционов, обращающихся на биржевом рынке, стандартны, вследствие чего они высоколиквидны. При прочих равных условиях цена (премия) при перепродаже снижается по мере приближения опционного срока к дате истечения.
Опцион предлагает ряд возможностей, которыми не располагают другие продукты, особенно в хеджировании и структурировании позиций. Они могут быть использованы и для увеличения, и для уменьшения рисков. Горегляд В., Войтенко Л. В. Каким быть фондовому рынку России // Финансовый бизнес. 2001. № 2.
Опционные сделки могут быть вызваны как интересом клиента к базовым активам, так и желанием использовать опционы непосредственно в качестве объектов инвестиционной деятельности. Привлекательность опционов для инвесторов заключается не только в ограниченном риске длинных позиций. Опционы предоставляют большие возможности для проведения спекулятивных операций. Комбинации покупки и(или) продажи колл и пут опционов в сочетании с покупкой и(или) продажей реального актива позволяют найти приносящие прибыль стратегии практически для любой рыночной ситуации. Более того, существуют опционные стратегии, не требующие даже прогнозирования рыночного курса базисного актива для получения прибыли.
При приобретении опционов предоставляется большой выбор контрактов с различными сроками истечения и ценами-страйк, которые и являются строительными блоками при формировании опционных стратегий. Однако необходимо помнить, что в торговле опционами комиссионные расходы могут достигать значительного размера - иногда на покрытие операционных расходов уходит до половины прибыли. Теоретически возможны ситуации, когда потенциальная прибыль от сделки выглядит весьма привлекательно в сравнении с предполагаемым риском. Однако с учетом комиссии результатом подобных операций могут оказаться чистые убытки.
9. Задачи
1. Определить уровень инфляции за год, если ежемесячный уровень инфляции в течение года был равномерным и составлял 1,5%.
Решение:
б% = 1,5%, N=12.
Индекс инфляции за roд составит:
Iu = (1+ б)N = (1 + 0.015)12 = 1,195
Уровень инфляции за год составит:
б = Iu - 1 = 1,195-1 = 0,195, или б% = 19,5%.
2. Акция номиналом 400 рублей продается на рынке по цене 500 рублей. Уровень дивидендов составляет 10%. Определите курс акции и ее текущую доходность.
Решение:
Курс акции- это цена по которой продаеться и покупаеться на вторичном рынке, т.е в нашем случае это 500 рубл..
Текушая доходность определяесть по формуле
Rтд= С/Р
Где С - сумма годового купона
Р- цена приобретения акции
Rтд=400*10%=40
40/500=0,08*100%=8%
Вывод:
Курса акции равен 500 рубл., а её текущая доходность 8%
3. Стоимость автомобиля 290 тыс. руб., он застрахован на сумму 260 тыс. руб. Срок страхования один год. Ставка 6% страховой суммы. По договору предусмотрена условная франшиза в размере 10% застрахованной суммы. Скидка по тарифу вследствие применения франшизы 3%. В результате ДТП суммарные затраты на ремонт составили 2,5 тыс. руб. Требуется определить: величину страхового возмещения, размер страховой премии.
Решение.
Определяем страховое возмещение
СВ = 2.5*260/290=2.24тыс.руб
Определяем величину франшизы:
ФР = 260*0.1=26 тыс. руб.
Страховое возмещение не выплачивается, так как сумма условной франшизы превышает сумму убытка.
Определяем величину страховой премии:
СП = 0.06*(1-0,03)*260=15,132 тыс. руб.
Ответ: величина страховой премии -- 15,132 тыс. руб.
Заключение
Государственный и муниципальный кредит представляют собой отношения, по которым Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование являются кредиторами или заемщиками.
Государственный и муниципальный кредит выполняет следующие функции: перераспределения денежных ресурсов, регулирующую, учета и контроля.
Основными целями государственного и муниципального кредитования являются: финансирование бюджетного дефицита; проведение региональной финансово-кредитной политики, направленной на выравнивание социально-экономических условий жизни населения и функционирования региональных экономик; поддержка муниципальных образований; поддержка приоритетных для экономики секторов и видов деятельности.
При возникновении кризисных финансовых явлений и отсутствии реальных возможностей своевременного погашения долга возникает необходимость в его реструктуризации.
Целевые бюджетные ссуды являются источниками финансирования отраслевых программ инвестиционного характера, конверсии оборонной промышленности, пополнения оборотных средств предприятий и др.
Межгосударственные кредиты предоставляются Правительством РФ правительствам других государств в соответствии с двусторонними межправительственными соглашениями за счет средств федерального бюджета.
Государственные и муниципальные займы - это денежные ресурсы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключаемых договоров, по которым возникают долговые обязательства РФ, субъекта РФ, муниципального образования как заемщиков или гарантов.
Договор государственного или муниципального займа заключается путем приобретения инвестором выпущенных государственных либо муниципальных ценных бумаг, удовлетворяющих право инвестора на получение от заемщика предоставленных ему взаймы имущества, установленных процентов.
Заимствования средств бюджетами различных уровней приводят к формированию соответственно государственного и муниципального долга, т.е. накоплению задолженности РФ, субъектов РФ и муниципальных образований, подлежащей погашению в форме основного долга и начисленных на него процентов.
Поступления средств в бюджет от заимствований и других долговых обязательств отражаются в бюджете как источники финансирования дефицита бюджета. Расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга.
Государственной или муниципальной гарантией является способ обеспечения обязательства, по которому Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование - гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается государственная или муниципальная гарантия, обязательства перед третьими лицами.
Литература
1. Горегляд В., Войтенко Л. В. Каким быть фондовому рынку России // Финансовый бизнес. 2001. № 2.
2. Захаров А.В., Станет ли фондовый рынок источником инвестиций // Эксперт. 2003. № 22.
3. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом, 2000, №2
4. Ранверсе. Ф. Рыночное посредничество и финансирование предприятий через рынок акций // Проблемы прогнозирования. 2003. № 5.
5. Семилютина Н. Проблемы совершенствования законодательства о рынке ценных бумаг // Право и экономика. 2001. № 6.
6. Цухло С. Спросовые ориентиры и инвестиционные предпочтения российских предприятий // Индикатор. 1999. № 12.
7. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. Москва, Издательство "Перспектива", 2001
8. Горбунова О.Н. Финансовое право, 1996 г., стр. 25
9. Жданов А.А. - Финансовое право РФ, 1995 г., стр. 82
10. Карасева М.В. - Финансовое право, 2000 г., стр. 67
11. Мандрица В.М. - Финансовое право, 2003 г., стр. 175
12. Мелихова Л.В. - Финансовое право, 2001 г., стр. 65
13. Рассолова М.М. - Финансовое право, 2001 г., стр. 78
14. Химичева Н.И. - Финансовое право, 2000 г., стр. 82
15. Интернет сайт Copyright © 2007 "Bbest.ru"
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность, структура и организация рынка ценных бумаг России. Место рынка ценных бумаг в системе рынков. Участники рынка ценных бумаг и виды профессиональной деятельности на нем. Реформирование системы государственного регулирования РЦБ России.
курсовая работа [54,3 K], добавлен 02.05.2005Сущность государственного рынка ценных бумаг и его участники. Оценка выпуска и обращения федеральных займов. Анализ развития рынка субфедеральных и муниципальных облигаций. Основные направления совершенствования рынка федеральных заимствований.
дипломная работа [820,0 K], добавлен 23.02.2014Сущность государственного рынка ценных бумаг и его участники, правовые основы его функционирования. Оценка выпуска и обращения федеральных займов. Основные направления совершенствования рынка федеральных, субфедеральных и муниципальных заимствований.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 06.07.2012Виды контроля и их классификация. Главное управление Федерального Казначейства Российской Федерации. Роль Казначейства в области прогнозирования исполнения и исполнения федерального бюджета. Бухгалтерский учет операций органов государственного управления.
реферат [26,7 K], добавлен 17.10.2010Понятие и классификация ценных бумаг, их место в рынке денежных инструментов экономики государства. Функции, составные части и субъекты, рынка ЦБ. Особенности функционирования фондового рынка в Казахстане. Механизм его государственного регулирования.
презентация [324,0 K], добавлен 08.11.2016Анализ исторических этапов возникновения, развития казначейства. Особенности системы государственного финансового контроля, осуществляемого органами Федерального казначейства. Этапы развития кассового обслуживания исполнения бюджетов в городе Киселевске.
дипломная работа [839,0 K], добавлен 02.03.2013Понятие о рынке ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг и его участники. Эволюция российского рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.
курсовая работа [32,9 K], добавлен 05.06.2006Раскрытие экономической сущности и изучение организационной структуры рынка ценных бумаг России, его место в системе рынков. Направления государственного регулирования рынка ценных бумаг в РФ. Реформирование и перспективы развития фондового рынка РФ.
курсовая работа [44,8 K], добавлен 13.06.2014Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины. Виды ценных бумаг, участники фондового рынка. Биржевой и организационно оформленный внебиржевой рынки ЦБ. Влияние мирового финансового кризиса на отечественный рынок ценных бумаг.
курсовая работа [35,5 K], добавлен 06.07.2009Денежный рынок. Понятие о рынке ценных бумаг, его структура. Формы ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг и денег. Фондовая биржа. Посредничество в Фондовой бирже. Биржевые системы. Участники биржи. Внебиржевой рынок.
курсовая работа [44,3 K], добавлен 03.12.2007