Совершенствование управления строительным предприятием на основе лизинга

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Если лшингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО+ПК+KB+ДУ+ НДС, (1)

где: ЛП -- общая сумма лизинговых платежей;

АО -- величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК -- плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества-объекта договора лизинга;

KB -- комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ -- плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС -- налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО = БС х На (2)

где- БС -- балансовая стоимость имущества-предмета договора лизинга, млн. руб.;

На -- норма амортизационных отчислений, процентов. Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с "Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фонтов народного хозяйства СССР", утвержденными постановлением СМ СССР от 22.10.90.

В соответствии с "Временным положением о лизинге", утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 № 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК= КР х СТк , (3)

где: ПК -- плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.; СТк -- ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества-предмета договора:

KPt = Q х (ОСп + OCk), (4)

где: KPt -- кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляегся в расчетном году, млн. руб.;

ОСп и OCk -- расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q -- коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества-предмета договора; б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества. В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения

осуществляется по формуле (5а):

KBt = р х БС, (5а)

где: р -- ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества; БС -- то же, что и в формуле (2); или по формуле 5(6)

KBt = ОСн + ОСк х СТв , 5(6)

где: ОСн и ОСк -- то же, что и в формуле (4);

Ств -- ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества-предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:



ДУт = (Р + Р + ... Рп) (6)

где: ДУт -- плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р ...Рп-- расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.; Т -- срок договора, лет.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга.

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt = Bt х СТn , (7)

где: НДСt -- величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

Bt -- выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТn -- ставка налога на добавленную стоимость, процентов. В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (KB) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Bt = AOt + FIKt + KBt + ДУt (8)

Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т, (9)

где: ЛВг -- размер ежегодного взноса, млн. руб.; ЛП -- общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.; Т -- срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк=ЛП:Т:4, (10)

где: ЛВк -- размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т--то же, что и в формуле (9).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм=ЛП:Т:12, (II)

где: ЛВм -- размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.; ЛПиТ--то же, что и в формуле (9).

Одним из наиболее сложных элементов проектирования лизинговой сделки и подготовки лизингового договора является определение суммы лизингового платежа.

В экономической литературе приводятся некоторые подходы к определению лизинговых платежей. Одним из первых методику расчета лизинговых платежей со ссылкой на Ассоциацию американских дистрибьюторов, объединяющих арендодателей в сфере строительной техники, привел К. Сусанян. Данная методика используется для оперативного лизинга.

Затем подробную методику расчета лизинговых платежей опубликовала Е. Чекмарева. Книга Е. Чекмаревой "Лизинговый бизнес" -- одна из наиболее заметных работ о .лизинге на русском языке. Она была опубликована в 1993 году, а писалась еще раньше, во времена, когда понятие "лизинг" у нас мало кто отличал от понятий "клиринг" или "факторинг". Поэтому автору приходилось искать и находить форму наиболее доходчивого разъяснения методики расчета лизинговых платежей. Действительно, книга постучалась в целом удачной. Однако со временем методика расчета лизинговых платежей стала нуждаться в совершенствовании. К сожалению, некоторые последующие авторы, кто со ссылками, а кто и без оных, переписывали отдельные соображения, а зачастую целые главы у Е. Чекмаревой. Попытку несколько совершенствовать методику Е. Чекмаревой предпринял Л. Прилуцкий.

В лизинговом отделе анализируемого нами предприятия посчитали целесообразным предварительно систематизировать и оценить различные предложения по определению величины лизинговых платежей. В тех случаях, когда нет принципиальных возражений, следует ограничиться упорядочением формул в части составляющих и терминологии. В других ситуациях потребуются более серьезные дополнения и уточнения.

Был осуществлен анализ предложений по формализации определения размера лизинговых платежей, изложенных в девяти источниках, опубликованных в отечественных изданиях, а также обобщен опыт расчета лизинговых платежей, применяемого несколькими зарубежными лизинговыми компаниями, с которыми мы взаимодействовали в ходе подготовки лизинговых проектов.

Обобщение этой информации позволило дифференцировать лизинговые платежи в зависимости от: -- видов лизинга (финансовый, оперативный и т. д.);

· форм расчетов между лизингодателем и лизингополучателем (денежные, компенсационные, смешанные);

· состава учитываемых элементов;

· применяемого метода начисления: с фиксированной общей суммой;

· с авансом (депозитом); с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

· периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

· срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

· способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

При этом в состав лизингового платежа, который будет на время лизинга выплачивать предприятие-лизингополучатель лизингодателю, должны входить следующие элементы:

1) амортизация оборудования. Она может начисляться: по обычному, прямо установленному нормативным актом порядку; ускоренным методом (например, с коэффициентом 1,5 или 2,5); замедленным методом (например, с коэффициентом 0,5 или 0,7);

2) плата за финансовые ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления лизинговой сделки. Стоимость этих ресурсов существенно колеблется в зависимости от положения на валютном и рублевом кредитном рынке;

3) .лизинговая маржа лизингодателя. В ряде случаев пользуются еще и такой терминологией: комиссионные выплаты, комиссионное вознаграждение и т.п. Лизинговая маржа включает в себя собственные расходы лизингодателя и получаемую им прибыль. Причем в состав расходов (затрат) лизингодателя входит и оплата услуг .лизинговым брокерам в соответствии с соглашением между ними;

4) рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных видов рисков, с которыми сталкивается лизингодатель в ходе реализации проекта;

5) плата за оказываемые лизингодателем лизингополучателю дополнительные услуги, предусмотренные - в лизинговом договоре;

6) плата за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

7) сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем за сдаваемое в лизинг имущество.

Практически без изменений методика Е. Чекмаревой была использована в утвержденных 16 апреля 1996 года Министерством экономики Российской Федерации Методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей.

В перечисленных работах лизинговые платежи рассчитываются исходя из среднеарифметического значения стоимости имущества (на начало и конец года). На расчетный размер лизингового платежа не влияет периодичность платежей (годовая, полугодичная, ежеквартальная, ежемесячная), срочность их выплат (начало или конец года, квартала). Дело в том, что периодичность платежей рассчитывается путем деления общей суммы платежей на количество платежей в течение срока лизинга.

В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества. Такой подход также не учитывает постоянно изменяющуюся в течение года сумму долга в зависимости от периодичности платежей.

Расчет общей суммы лизинговых платежей согласно Методическим рекомендациям Минэкономики РФ осуществляется по формуле:

ЛП = АО+ПК+KB+ДУ+ НДС,



где: ЛП -- общая сумма лизинговых платежей;

АО -- величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК -- плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества -- объекта договора лизинга;

KB -- комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ -- плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС -- налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Как видно, эта формула учитывает пять факторов, влияющих на сумму лизинговых платежей. Причем НДС не должен иметь отношения к этому расчету, т. к. лизинговые платежи освобождены от обложения НДС.

Методические рекомендации Минэкономики РФ направлены на то, чтобы помочь пользователю осуществить расчет лизинговых платежей по договору:

· оперативного лизинга;

· финансового лизинга с полной амортизацией;

· финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;

· финансового лизинга, предоставляющего лизингополучателю право выкупа имущества -- предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора. Для расчетов используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая отражает взаимосвязанное воздействие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Процент за кредит (плата за стоимость предоставляемых кредитных ресурсов) начисляется на сумму долга. При этом амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

Эта методика также учитывает, что виды лизинговых платежей могут быть различными и предусматривать:

-- фиксированную сумму лизингового платежа, согласованную сторонами и выплачиваемую в порядке, установленном в договоре. Обычно составляется график платежей;

-- платеж с авансом. Лизингополучатель предоставляет лизингодателю аванс или взнос в размере 15-20 процентов покупной стоимости объекта сделки при подписании договора, а остальную сумму уплачивает на протяжении срока договора;

-- неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная сумма, а процент от объема реализации, индекса цен и других условий.

Способы платежа могут быть единовременными и периодическими. Единовременные платежи производятся обычно после подписания сторонами протокола приемки и предусматривают финансирование сделки только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата произведенных транспортных, страховых расходов, монтажа оборудования и т.д.). Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

· равными по суммам в течение всего срока договора;

· с увеличивающимися суммами платежей;

· с определенным первоначальным взносом;

· с ускоренными платежами.

Московская лизинговая компания в конце 1998 года подготовила ряд нормативно-методических документов по лизинговой деятельности. В конечном итоге предложение Московской лизинговой компании так и не получило поддержки. Минэкономики РФ утвердило методику, в основе которой лежал другой метод расчета лизинговых платежей.



3. Практический анализ деятельности лизингового отдела на строительном предприятии ООО “Мосстрой 5” при усовершенствовании механизма управления данным предприятием

3.1 Решение проблемных вопросов, возникающих при расчете лизинговых операций

С точки зрения практического использования второго подхода необходимо отметить, что при обсуждении проблемы расчета лизинговых платежей, со специалистами из Италии, Японии, Франции, Австрии, Германии в лизинговом отделе ООО «Мосстрой 5» убедились в том, что они применяют методику расчета лизинговых платежей, почти идентичную приводимой нами далее. В ходе проектирования ряда лизинговых сделок анализируемого нами предприятия также пользовалась этой методикой.

Итак, формула расчета лизинговых платежей в соответствии со вторым методическим подходом имеет следующий первоначальный вид:

где: Р -- сумма лизинговых платежей; А -- стоимость лизингового имущества; П -- срок договора; И -- ставка лизингового процента; Т -- периодичность лизинговых платежей.

В ООО «Мосстрой 5» при стоимости полученного по лизингу оборудования в 15 млн. долл., сроке договора 5 лет, ставке лизингового процента 9 процентов, полугодичной периодичности платежей сумма их будет постоянно равна 1895,53 тыс. долл.



При заключении лизингового соглашения, как правило, не предусматривается полная амортизация стоимости арендованного имущества. Это положение зависит от действующего в стране законодательства. Например, в США расчетная ликвидационная стоимость (остаточная стоимость) не вычитается при исчислении износа в том случае, если она не превышает 10 процентов первоначальной стоимости. Вместе с тем общая сумма износа не должна превышать разницу между начальной и ликвидационной стоимостью оборудования.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:

где: ОС -- остаточная стоимость.

Если в ООО «Мосстрой 5» размер остаточной стоимости принять равным 5 процентам (0,05), то величина дисконтного множителя будет равна:

Если первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, т. е. не в конце, а в начале процентного периода при полугодичной периодичности уплаты процента, в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по формуле:

В окончательном виде сумма лизингового платежа, внесенного в лизинговое соглашение, будет равна:

15 000 000 х 0,126369 x 0,96881 x 0,95694 = 1 757 337.

Однако эту сумму следует считать основной, но не полной. Дело в том, что необходимо учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги, оказываемые лизингодателем лизингополучателю, плата за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем; сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем; за сдаваемое в лизинг имущество.

При этом нужно иметь в виду следующие обстоятельства. Рисковая премия лизингодателя может быть учтена в ставке лизингового процента. Лизинговая компания, как правило, учитывает факторы риска в цене: больший риск сопровождается более высокими ставками лизинговых платежей. Следовательно, можно повысить величину лизингового процента в зависимости от того, как стороны договорятся, и тогда в окончательную формулу не потребуется вводить еще одно слагаемое.

Дополнительные услуги лизингодателя лизингополучателю (например, консалтинговые, юридические, технические и др.) могут быть непостоянными и оттачиваться неравномерно. Это зависит от объема услуг и условий заключенного договора лизинга. Они могут быть рассчитаны по абсолютной величине и прибавлены к основной сумме лизингового платежа.

Плата за страхование лизингового имущества -- величина также непостоянная, т. к. она начисляется на остаточную стоимость имущества и, следовательно, должна быть просто прибавлена к основной величине лизингового платежа.

Конечно же, приведенные формулы не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода.

3.2 Интересы участников лизинговых операций. Оценка экономической эффективности конкретной лизинговой операции

Для оценки экономической эффективности конкретной лизинговой операции в экономической литературе предлагается несколько вариантов расчетов.

Так, при подготовке экономического обоснования предстоящей лизинговой сделки, по мнению специалистов лизингового отдела ООО «Мосстрой 5», необходимые расчеты следует производить по следующим формулам.

1. Расчет ставки финансирования лизинга производится для сравнения финансовой эффективности лизинга с закупкой этих же средств в кредит:

где: С -- ставка финансирования лизинга (в процентах до уплаты налога);

А -- ежегодная амортизация оборудования;

ЛП -- лизинговые платежи:

Сп -- первоначальная стоимость сдаваемого в лизинг имущества;

Со -- остаточная стоимость на момент истечения срока лизинга, по которой оборудование будет выкуплено лизингополучателем в свою собственность.

2. Расчет средней нормы прибыли от лизинга оборудования:

где: Нпл -- норма прибыли при лизинге;

Д -- ежегодный валовой доход;

П -- сумма процентов, выплачиваемых лизингодателю.

Лизинговый отдел ООО «Мосстрой 5» рекомендует использовать методику, применяемую участниками лизинговых операций на рынке США.

По американской методике к числу принимаемых в расчет основных показателей относятся:

-- сопоставление стоимости имущества при продаже в кредит по сравнению с его стоимостью на условиях лизингового соглашения;

-- расчет вариантов ставок финансирования сделки; -- сопоставление поступлений выручки от эксплуатации объекта лизинга у собственника данного имущества с поступлениями от использования его на условиях лизинга и некоторые другие.

3.3 Определение общей стоимости лизинговой сделки

Сопоставление стоимости сдаваемого в лизинг имущества с его стоимостью при закупке, например, на условиях поучения займа на условиях кредита позволяет сторонам предполагаемой сделки учитывать наряду с условиями предоставления кредита и налоговые .льготы, которые могут быть получены как лизингодателем, так и лизингополучателем. В этом случае расчет можно вести по следующим формулам:



где: Ссг -- стоимость закупки на условиях кредита; Со -- стоимость товара;

Pi -- платежи по процентам; Т, -- подоходный налог; Т, -- налоговый кредит на ускоренную амортизацию.

где: Clz -- стоимость по лизингу;

Р1 -- ежегодные платежи по лизинговому соглашению; Сг2 -- налоговый кредит на инвестиции; D -- скидки лизингополучателя; t -- срок действия лизингового договора; Тд -- подоходный налог; Crs -- остаточная стоимость объекта лизинга.

3.4 Определение ставки финансового лизинга и расчет ожидаемой нормы прибыли

Расчет ставки финансового лизинга производится для сопоставления условий, предлагаемых кредиторами, с условиями лизингового предложения для определения наиболее выгодного варианта.

В упрощенном виде расчет производится по следующей формуле:

где: P1 -- ежегодные лизинговые платежи;

А -- ежегодная амортизация оборудования без учета платежей за услуги лизингодателя нефинансового характера; Ci -- первоначальная стоимость имущества; Crs -- остаточная стоимость.

Данный расчет производится с целью определения ожидаемой нормы прибыли при использовании имущества по лизингу в сравнении с ожидаемыми поступлениями от его эксплуатации на условиях закупки.

При проведении расчета в целях упрощения сопоставимости результатов вводятся следующие поправки:

-- производится оценочный расчет размера вложения капитала для варианта закупки будущего объекта лизинга.

-- величина платежей по лизингу уменьшается на величину оценочной стоимости выплаты процентов по привлеченному для закупки имущества займу.

-- совокупные доходы от использования имущества при закупке и при лизинге приравниваются.

При этом лизингополучатель в силу аналогичности процентных выплат по лизинговому соглашению платежам по займу, используемому для закупки имущества, определяет свою прибыль путем уменьшения валового дохода на сумму лизинговых платежей, не включающих в себя выплату процентов, а лизингодатель уменьшает свою прибыль на сумму амортизации.

Арендовать или покупать оборудование? Данная задача представляет собой специальный случай задачи измерения эффективности. Ее решение состоит в сравнении современных величин двух денежных потоков: платежей, связанных с приобретением оборудования, и платежей, определяемых договором аренды.

Применяемая для дисконтирования ставка процентов должна быть равна рыночной стоимости кредита. Исключение составляет дисконтирование остаточной стоимости оборудования - здесь может применяться другая долгосрочная ставка (норматив рентабельности).

Рассмотрим пример коммерческих расчетов в ООО «Мосстрой 5».

В 1999 г на стройплощадке здания Краснопресненского бизнес-офиса имелось оборудование стоимостью 1 млн. долл., которое может быть предоставлено в аренду.

Условия аренды: срок -- 4 года, ежемесячная арендная плата - 21 тыс. долл., вносится в начале месяца.

Условия продажи: цена -- 1 млн. долл., аванс -- 200 тыс. долл., выплата в начале сделки, на остальную сумму открывается кредит на 5 лет из 6 процентов годовых, погашение задолженности -- в конце каждого года. Остаточная стоимость оборудования на конец периода погашения задолженности -- 400 тыс. долл.

Поток платежей при аренде оборудования состоит из 48 месячных платежей по 21 тыс. долл.

Поток платежей при покупке оборудования включает аванс и ежегодные расходы по погашению задолженности. Кроме того, здесь учитывается остаточная стоимость оборудования.

Годовая сумма расходов по погашению задолженности при покупке рассчитывается с учетом коэффициента приведения (3,99271), а также путем проведения дисконтирования по ставке 8 процентов. Современная величина потока платежей определяется как:

В свою очередь современная стоимость аренды с учетом коэффициента приведения (3,43188) равна:

П2= 21х12 х 3,43188 = 864,83 тыс. долл.

Таким образом, аренда в этих условиях обойдется намного дороже.

В начале 1999 года, выполняя один лизинговый проект в компании ООО «Мосстрой 5», лизинговый отдел разработал Методику сопоставительного анализа приобретения оборудования на условиях лизинга и кредита. Исходили из того, что оба метода - лизинг и приобретение оборудования за счет кредитных ресурсов -- имеют свои плюсы и минусы, связанные, во-первых, с расчетами по налогам, во-вторых, с юридическими вопросами права собственности (владение и пользование либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом), в-третьих, со сравнительными объемами и структурой первоначальных и последующих затрат и, наконец, в-четвертых, со сроками платежей. Изложим суть этой методики. Сначала разберем кредитную схему. Для этого рассмотрим три варианта кредитования проекта покупки оборудования для цементоперерабатывающего предприятия стоимостью 10 200 тыс. долл.

Срок поставки оборудования, его монтажа и пуска по условиям договора составляет 8 месяцев. Как правило, западные партнеры требуют от наших предприятий 100-процентной предоплаты, хотя обычная мировая практика предполагает предоплату в размере 15-20 процентов. Предприятие может договориться с банком, чтобы тот выступил перед западным партнером гарантом сделки, и не платить сразу все 100 процентов. Однако эта услуга банка будет наверняка не бесплатной.

Первый вариант. Предусматривает, что кредит выдает отечественный банк за счет собственных валютных средств.

Первоклассный российский банк был готов предоставить в начале 1999 года кредит на 4 года и 8 месяцев под 30 процентов годовых с поквартальным погашением основного долга и процентов.

В первом варианте специалисты отдела исходили из того, что предприятие переводом 10 200 тыс. долл. на безотзывный неделимый аккредитив (против гарантий на поставку) заплатит поставщику при заключении контракта всю стоимость оборудования.

Второй вариант. Кредитором выступает отечественный банк, получивший под свои гарантии необходимые средства для кредитования проекта от западного финансового источника.

Стоимость западных финансовых ресурсов взята из расчета 14 процентов годовых. Отечественный банк получает маржу в размере 4 процентов. Итак, предприятию этот кредит обойдется в 18 процентов годовых. Погашение кредита -- раз в полгода.

Третий вариант. Кредитор -- западный инвестор. Стоимость кредитных ресурсов -- 10 процентов годовых. Погашение -- раз в полугодие.

Таблица 2. Варианты кредитования проекта

№	Кредитор и источн. Кредитных ресурсов	Стоимость кред. Ресурсов в %	Условия погашения кредита % и осн. Долга	Срок кредита	Сумма основного долга, тыс. Доля.	Про центы и кредит, тыс. Долл.	Итого, основной долг и % за кредит. Тыс. Доля.
1	Отечеств. банк, собст. средства	30	каждый квартал	4 года 8 мес.	1020	7526.4	17 726.4
1	Отечеств, банк, эап. средства	18	каждое попугод.	4 года 8 мес.	1020	47S4	14 954
3	Западный инвестор	10	каждое полугод.	4 года 8 мес.	1020	2641.2	12841,2

Для предприятия, купившего оборудование за счет полученного кредита, источником возмещения заемных средств кредитору являются амортизационные отчисления и прибыль.

3.5 Погашение кредита за счет амортизации

При начислении амортизации по приобретенному оборудованию предприятие может использовать механизм ускоренной амортизации. Повышенные амортизационные отчисления будут источником возврата основного долга по кредиту. В правовом отношении эта операция регулируется постановлением Правительства Российской Федерации от 19 августа 1994 года № 967 "06 использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов" и приложением к этому постановлению. В Указаниях Минфина РФ (приложение к приказу Минфина РФ от 19 декабря 1995 года № 130) повторены пункты, касающиеся применения механизма ускоренной амортизации.

Предусматривается, что в целях создания условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования предприятиям и организациям предоставляется право применять механизм ускоренной амортизации активной части производственных фондов.

Перечень высокотехнологичных отраслей и эффективных машин и оборудования, по которым применяется механизм ускоренной амортизации, устанавливался федеральными органами исполнительной власти.

При введении ускоренной амортизации действует равномерный (линейный) метод ее исчисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма годовых амортизационных отчислений увеличивалась на коэффициент ускорения в размере не выше 2, а для лизинговых операций со второй половины 1996 года стал применяться коэффициент до 3.

До момента зачисления оборудования на баланс предприятия источником возмещения банку заемных средств по основному долгу является прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. После зачисления оборудования на баланс предприятия источником возмещения банку заемных средств по основному долгу могут быть амортизационные отчисления по этому оборудованию.

Амортизация начинает начисляться на оборудование после того, как оно зачислено на баланс, т. е. через 8 месяцев. Следовательно, по всем трем вариантам возмещение заемщиком задолженности кредитору в течение этого срока по основному долгу в 1340 тыс. долл. будет производиться за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения.



3.6 Погашение кредита за счет прибыли

В настоящее время налог на прибыль составляет 30 процентов. Это означает, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,3 раза.

Вместе с тем в соответствии с Законом Российской Федерации "О налоге на прибыль предприятий и организаций" (с изменениями и дополнениями на 1 января 1995 года) предприятия имели ряд .льгот по налогу на прибыль, которые впоследствии не были отменены.

Так, при исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, уменьшается на суммы:

а) направленные на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, а также на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, и процентов по этим кредитам;

б) в размере 30 процентов от капитальных вложений на природоохранные мероприятия;

в) на проведение Предприятиями и организациями научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;

г) на пополнение страховых резервов по страхованию жизни в пределах предусмотренного процента;

е) затрат предприятия на содержание находящихся на балансе объектов и учреждений здравоохранения, народного образования, культуры и спорта, детских дошкольных учреждений, детских лагерей отдыха, домов престарелых и инвалидов, жилищного фонда, а также на некоторые другие цели.

Порядок предоставления предприятию льгот по прибыли регламентируется п. 7 cm. 7 Закона Российской федерации от 27 декабря 1991 года "О налоге на прибыль предприятий и организаций", Указом Президента Российской Федерации от 22 декабря 1993 года № 2270 "О некоторых изменениях в налогообложении и во взаимоотношениях бюджетов различных уровней" (т. 5, 8), Федеральным законом от 3 декабря 1994 года №54-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации "О налоге на прибыль предприятий и организаций".

Постановлением Правительства Российской Федерации от 5 августа 1992 года № 552 и Инструкцией Госналогслужбы РФ от б марта 1992 года № 4 "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций" (в ред. от 27 апреля 1994 года) уплата процентов по кредитам на приобретение основных средств подлежит отнесению на прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия (разъяснения начальника управления методологии бухгалтерского учета и отчетности Минфина РФ В. Макарьевой.

Вместе с тем все перечисленные налоговые льготы не должны уменьшать фактическую сумму налога, исчисленную без учета льгот, более чем на 50 процентов.

При исчислении коэффициента удорожания расходов предприятия с учетом различных предоставляемых ему льгот исходим из того, что 1/4 часть всех льгот приходится на приобретение оборудования по данному проекту.

Следовательно, удорожание покупки оборудования при кредите за счет использования прибыли составит:

30% х [1 - (0,5 х 0,25)] = 26,25%.

Таблица 3. Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту

№	Возмещение задолженности кредитору за счет прибыли, тыс.дол.	Коэффициент удорожим	Удорожание кредит за счет налогообложения
	по осн. долгу за 8 мес.	no % за 4 г. 8 мес.		по осн. долгу	по %	Всего
1	2	3	4	5=2х4	6=3х4	7=5+6
1	1457,1	7526,4	0,2625	382,5	1975,6	2358,1
2	1457,1	4754	0,2625	382,5	1247,9	1630,4
3	1457,1	2641,2	0,2625	382.5	693,3	1075,8

По условиям контракта через шесть месяцев после оплаты поставщику (по первому варианту -- стопроцентная предоплата; по второму и третьему -- аванс) оборудование будет поставлено на предприятие.

При перемещении оборудования через таможенную границу Российской Федерации уплачиваются следующие таможенные платежи: таможенная пошлина; налог на добавленную стоимость; акцизы; сборы за выдачу лицензий таможенными органами РФ; таможенные сборы за таможенное оформление, за хранение товаров, за таможенное сопровождение товаров; плата за информирование и консультирование, за принятие предварительного решения, за участие в таможенных аукционах.

3.7 Анализ таможенные пошлины и сборы при осуществлении лизинговых операций. Налог на добавленную стоимость

Таможенные пошлины регулируются Законом Российской Федерации "О таможенном тарифе" (принят Верховным Советом Российской Федерации 21 мая 1993 года и введен в действие с 1 июля 1993 года), приказом Государственного таможенного комитета Российской Федерации (ГТК РФ) от II марта 1994 года № 94 "О ставках ввозных таможенных пошлин" (приложения 1. 2, 3: перечень товаров: страны с режимом благоприятствования и без него).

Таможенные пошлины на нефтепромысловое оборудование составляют 15 процентов от стоимости оборудования. Следовательно, величина таможенной пошлины равняется 1530 тыс. долл. Предприятию потребуется взять кредит.

В расчете предусматриваем получение кредита на три квартала под 30 процентов годовых с выплатой основного долга и процентов по истечении срока кредита. Проценты по этому кредиту составят 344,3 тыс. долл.

С учетом того, что расчет по кредиту и по процентам будет вестись за счет прибыли, общие расходы по таможенным пошлинам -- 2230,4 тыс. долл.

Таможенные сборы за таможенное оформление взимаются в валюте Российской Федерации в размере 0,1 процента таможенной стоимости товаров, а за таможенное оформление товаров -- дополнительно сбор в иностранной валюте, курс которой котируется ЦБ РФ, в размере 0,05 процента таможенной стоимости товаров.

За таможенное оформление товаров вне определенных для этого мест и вне времени работы таможенных органов Российской Федерации таможенные сборы взимаются в двойном размере.

ГТК РФ вправе уменьшать указанные размеры таможенных сборов, освобождать от их уплаты, а в исключительных случаях -- изменять валюту, в которой должен быть уплачен дополнительный сбор.

Таможенные сборы за таможенное оформление составят 10,2 тыс. долл. (10 200 тыс. долл. х 0,001), а за таможенное оформление товаров соответственно -- 5,1 тыс. долл. Итого: 15,3 тыс. долл.

Таможенные сборы за хранение товаров на таможенных складах и складах временного хранения, владельцами которых являются таможенные органы Российской Федерации, взимаются в размерах, определяемых ГТК РФ исходя из средней стоимости оказанных услуг.

Таможенные сборы за таможенное сопровождение товаров взимаются в размерах, определяемых ГТК РФ по согласованию с Минфином РФ. Акцизы применяются к товарам, ввозимым на таможенную территорию Российской Федерации, в соответствии с Таможенным кодексом и Законом Российской Федерации "Об акцизах".

Налог на добавленную стоимость взимается в соответствии с таможенным законодательством Российской Федерации и Инструкцией ГТК РФ и Госналогслужбы РФ (Инструкция Госналогслужбы РФ от 9 декабря 1991 года № 1 "О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость", изданная на основании Закона РСФСР от 6 декабря 1991 года "О налоге на добавленную стоимость").

НДС начисляется в зависимости от налогооблагаемой базы. В налогооблагаемую базу по товарам, ввозимым на территорию Российской Федерации, включаются таможенная стоимость товара, таможенная пошлина, таможенные сборы, а по подакцизным товарам и сумма акциза. Таможенная стоимость товара определяется в соответствии с таможенным законодательством Российской Федерации (введено письмом Госналогслужбы РФ от 29 января 1993 года).

Размер НДС составляет 2349,1 тыс. долл., или 20 процентов от II 745,3 тыс. дота. (10200+1530+10,2+5,1). Чтобы оплатить НДС, предприятию при отсутствии собственных средств необходимо взять кредит на эту сумму на три квартала.

В соответствии с Инструкцией Госналогслужбы РФ от 9 декабря 1991 года № 1 (в ред. от 16 марта 1994 года) "О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость" суммы налога на добавленную стоимость, уплаченные предприятиями по приобретенным основным средствам, вычитаются из сумм налога, подлежащих взносу в бюджет, равными долями в течение шести месяцев, начиная с момента ввода в эксплуатацию основных средств, за исключением основных средств, ввозимых на территорию Российской Федерации, по которым суммы уплаченного таможенным органам налога в полном объеме принимаются к возмещению у плательщиков налога при вводе их в эксплуатацию.

В соответствии с указанной выше нормой, условиями контракта (срок монтажа, пусконаладочные работы, обучение специалистов и ввод оборудования в эксплуатацию), объемами выпускаемой и реализуемой продукции в первые месяцы работы оборудования, текущими производственными и финансовыми возможностями предприятия, условиями погашения кредита, заинтересованностью банка и др. потребовалось взять кредит на оплату НДС. Срок кредита будет колебаться в зависимости от приведенных факторов от 3 до 12 месяцев.

В таблице 3 приводится расчет расходов предприятия по уплате налога на добавленную стоимость, таможенных пошлин и сборов с учетом необходимости получения кредита для этих операций. В расчете взят срок возврата этого кредита -- три квартала под соответствующие проценты каждого из вариантов.

Таблица 3 Финансирование (кредитование) расходов предприятия по НДС, таможенным пошлинам и сборам, тыс. долл.

№	Таможенные пошлины и сборы	Сумма % за кредит	Коэффициент удорожания	Итого удорожание по таможенным пошлинам и сборам	Прибыль на погашение кредита для уплаты ндс	Итого, удорожание пo ндс	Всего расходов
					в части осн. долга	no %
1	2	3	4	5=(2+ 3)х4	6	7	8= (6+7)x4	9=2+3+ +5+7+8
1	1545,3	347,7	0,2625	496,9	600.3	528,5	296,3	3214,7
2	1545,3	20в,6	0,2625	460,4	600,3	317,1	240,8	2772,2
3	1545.3	115,9	0,2625	436,1	600,3	176.1	203,8	2477.2

Общие расходы, которые несет предприятие при покупке необходимого ему оборудования за счет кредитных ресурсов, представлены в таблице 4.

Теперь разберем лизинговую схему. Расчет совокупных затрат ООО «Мосстрой 5» по приобретению оборудования на условиях финансового лизинга осуществляется по трем вариантам.

Предусмотрено, что по первому и второму вариантам лизинга (т. е. адекватно первому и второму вариантам привлечения кредитных ресурсов) лизингодателем выступает отечественный первоклассный банк или его лизинговая компания. По третьему варианту лизинга, адекватному третьему варианту кредитования, -лизингодателем выступает западный инвестор или его .лизинговая компания.

Срок лизинга для всех трех вариантов составляет 4 года. Лизинговые платежи выплачиваются по первому варианту раз в квартал, т. е. всего 16 платежей; по второму и третьему вариантам -- раз в полугодие, т. е. всего 8 платежей. Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться предприятием в собственность или, как указывается в лизинговых соглашениях, по "цене возможной покупки", рассчитана по двум вариантам: в размере 1 и 3 процентов от балансовой стоимости. Предусмотрены также два варианта сроков платежей: в конце периода (квартала, полугодия); в начале периода.

В состав лизингового платежа (лизингового процента) входят следующие основные элементы: амортизация; плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки; лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги.

По первому варианту стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 процентов годовых, лизинговая маржа -- 4 процента годовых.

По второму варианту стоимость привлекаемых кредитных ресурсов -- 18 процентов, -лизинговая маржа -- 3 процента.

По третьему варианту стоимость привлекаемых кредитных ресурсов -- 10 процентов, лизинговая маржа -- 2 процента.

Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула, которая приведена в разделе "Вариантные расчеты лизинговых платежей".



где: Р - сумма арендных платежей; А -- стоимость арендуемого имущества; П -- срок договора; И -- ставка .лизингового процента; Т -- периодичность арендных платежей.

Расчет затрат по первому варианту. В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу по первому варианту:

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:

где: ОС -- остаточная стоимость,

С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) Р будет равна 1 186,25 долл.

При 3%-ной остаточной стоимости К равняется 0,99193. Тогда Р будет равна 1179,86 тыс. долл.

Сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной стоимости оборудования составит: (1186,25 х 16)+102 = 19082 тыс. долл.

Сумма лизинговых платежей при З%-ной остаточной стоимости составит: (1 179,86 х 16)+306 = 19 183,8 тыс. долл.

Если первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, т. е. не в конце, а в начале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректива по формуле:

Данным поправочный коэффициент равняется 0,9217. Это означает, что расходы ООО «Мосстрой 5» снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей.

С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет по: 1%-ной остаточной стоимости -- 17 595,9 тыс. долл.; 3%-ной остаточной стоимости -- 17 705,7 тыс. долл. Согласно существующим в настоящее время правилам (пока мы не принимаем во внимание прецеденты, по которым предоставлялись .льготы по операциям .лизинга, -- об этом будет сказано далее) в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схеме покупки оборудования.

Расходы ООО «Мосстрой 5» по таможенным пошлинам, сборам и НДС учитываем в режиме наличия договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение. Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение трех кварталов и уплачиваются предприятием-лизингополучателем сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей .лизинговой маржи. Как видно, лизингодатель заинтересован в данной схеме.

Тогда в отличие от расходов по кредиу) удорожание будет производиться не по коэффициенту 0,2625, а 0,04. По первому варианту удорожание равняется 124 тыс. долл. [(1893 + 600,3 + 607,8) х 0,04].

Расходы предприятия по лизингу (с выплатой в конце квартала) с учетом расходов по таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с: 1%-ной остаточной стоимостью -- 21 706,8 (19 082+ 1893+607,8 + 124); 3%-ной остаточной стоимостью -- 21808,6(19183,8+2624,8).

Расходы предприятия по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с: 1%-ной остаточной стоимостью -- 20 220,6 (17 595,8 + 2624,8); 3%-ной остаточной стоимостью -- 20 330,4 (17 705,6 + 2624,8).

Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу по первому варианту при различных схемах остаточной стоимости и сроков выплат лизинговых платежей будет следующим: 23 299,2 : 21 706,7 = 1,073, т. е. расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 7,3%;

· 23299,2 : 21808,6 = 1,068 (превышение -- 6,8%);

· 23299,2 : 20220,6 = 1,152 (превышение -- 15,2%);

· 23299,2 : 20330,4 = 1,146 (превышение -- 14,6%).

Расчет затрат по второму варианту. В соответствии с рассматриваемыми условиями рассчитываем расходы предприятия по .лизингу по второму варианту.

Р= 1947,18 тыс. долл.

При выкупе оборудования в конце лизингового периода по остаточной стоимости в 1 процент К составит:

В этом случае разовый лизинговый платеж предприятия лизингодателю равняется:

1947,18 х 0,99552 = 1938,46 тыс. долл.

При выкупе оборудования по остаточной стоимости в 3 процента К составит 0,98668. В этом случае разовый лизинговый платеж равняется:

1947,18 х 0,98668 = 1921,24 тыс. долл.

Сумма .лизинговых платежей составит (в тыс. долл.) по: 1%-ной остаточной стоимости -- (1938,46 х 8)+102 = 15 609,7; 3°о-ной остаточной стоимости --(1921,24 х 8)+306 = 15 675,9.

Если предприятие будет осуществлять лизинговые платежи лизингодателю в начале каждого полугодия, поправочный коэффициент составит:

1,105 = 0,905.

Эта корректировка позволяет сократить .лизинговые платежи более чем на 9 процентов.

С учетом корректировок на величину остаточной стоимости оборудования и на сроки выплат общая величина лизинговых платежей по второму варианту будет составлять:

· 1947,18 x 0,99552 x 0,905 = 1754,3 (1754,3 x 8)+102 = 14 136,4 тыс. долл.

· 1947,18 x 0,98668 x 0,905 = 1738,73 (1738,73 x 8)+306 = 14 215,8 тыс. долл.

Как и в первом варианте, расходы по таможенным пошлинам и НДС по договоренности с лизинговой компанией могут быть внесены в лизинговое соглашение и дополнительно учитываться в лизинговых платежах на условиях оговоренной сторонами стоимости привлечения кредитных ресурсов и размера лизинговой маржи.

По этому варианту удорожание по лизингу будет рассчитываться не по коэффициенту 0,2625, как при выдаче кредита, а по коэффициенту 0,03.

Для ООО «Мосстрой 5» удорожание при уплате таможенных пошлин, сборов и НДС составит:

(1753,9 + 600,3 + 364,7) x 0,03 = 81,6 тыс. долл.

Всего расходы ООО «Мосстрой 5» по лизинговым платежам (с выплатой в конце квартала) таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с:

· 1%-ной остаточной стоимостью -- 17 809,9 (15 609,7 + 1753,9+364,7 + 81,6);

· 3%-ной остаточной стоимостью -- 17876(15 675,9 + 2200,2).

Расходы ООО «Мосстрой 5» по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с: 1%-ной остаточной стоимостью -- 16 336,6 (14 136,4 + 2200,2); З%-ной остаточной стоимостью --16 416 (14 215,8+ 2200,2).

Сопоставление расходов ООО «Мосстрой 5» при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу по второму варианту при различных схемах остаточной стоимости и сроков выплат лизинговых платежей будет следующим:

· 19 356,6 : 17 809,9 = 1,087, т.е. расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 8,7%;

· 19 356,6 : 17 876 = 1,083 (превышение -- 8,3%);

· 19 356,6 : 16 336,6 = 1,185 (превышение - 18,5%);

· 19356,6: 16416= 1,179 (превышение-- 17,91%).

Расчет затрат по третьему варианту. В соответствии с рассматриваемыми условиями рассчитываем расходы ООО «Мосстрой 5» при организации финансового лизинга необходимого оборудования по третьему варианту.

Р = 1642,51 тыс. долл.

При выкупе оборудования в конце лизингового периода по остаточной стоимости в 1 процент К составит:

В этом случае разовый лизинговый платеж ООО «Мосстрой 5» лизингодателю равняется:

1642,51 х 0,99377 = 1632,28 тыс. долл.

При выкупе оборудования по остаточной стоимости в 3 процента К составит 0,981526. В этом случае разовый лизинговый платеж равняется:

1642,51 х 0,981526 = 1612,17 тыс. долл.

Сумма лизинговых платежей составит (в тыс. долл.) по:

1 %-ной остаточной стоимости -- (1632,28 х 8)+102 000 = 13 160,2; 35%-ной остаточной стоимости -- (1612,17 х 8)+306 = 13203,4

В том случае, если предприятие будет осуществлять лизинговые платежи лизингодателю в начале каждого полугодия, поправочный коэффициент составит:



Эта корректировка позволяет предприятию сократить лизинговые платежи на 6,6 процента.

С учетом корректировок на величину остаточной стоимости и на сроки выплат общая величина лизинговых платежей по третьему варианту будет составлять:

· 1642,51 х 0,99377 х 0,9434 = 1539,89 (1539,89 х 8)+ 102= 12421,1 тыс. долл.

· 1642,51 х 0,98668 х 0,9434 = 1520,92 (1520,92 х 8)+306 = 12 473,4 тыс. долл.

Расходы ООО «Мосстрой 5» по таможенным пошлинам, сборам и НДС по третьему варианту учитываем, как и по предыдущим вариантам, по договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение. Лизинговая компания оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение трех кварталов и уплачиваются сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи.

По этому варианту удорожание по лизингу будет рассчитываться по коэффициенту 0,02. Удорожание в тыс. долл. составит:

(1661,2+ 600,3 + 202,6) х 0,02 = 49,3.

Итак, расходы ООО «Мосстрой 5» по лизинговым платежам (с выплатой в конце квартала) с учетом расходов по таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с:

· 1 %-ной остаточной стоимостью -- 15 073,3 (13 160,2 +1661,2+ 202,6 + 49,3);

· 3%-ной остаточной стоимостью -- 15 116,5 (13 203,4+ 1913,1).

Расходы ООО «Мосстрой 5» по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным платежам, сборам, НДС составят (в тыс. долл.) по варианту с:

· 1%-ной остаточной стоимостью -- 14 334,2 (12 421,1+ 1913,1);

· 3%-ной остаточной стоимостью -- 14 386,5 (12 473,4 + 1913,1).

Сопоставление расходов ООО «Мосстрой 5» при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу по третьему варианту при различных схемах остаточной стоимости и сроков выплат .лизинговых платежей будет следующим: