В общем виде программа углубленного анализа финансового состояния предприятия выглядит следующим образом:

а) Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

- Характеристика общей направленности финансово - хозяйственной деятельности.

- Выявление «больных» статей отчетности.

б) Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

- Оценка имущественного положения: построение аналитического баланса - нетто, вертикального, горизонтального баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном положении. Для оценки имущественного положения предприятия используются показатели: сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, коэффициенты износа, обновления и выбытия основных средств.

- Оценка финансового положения включает в себя:

Оценку ликвидности и платежеспособности, т.е. способности предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по обязательствам. Для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели: величина собственных оборотных средств, маневренность функционирующего капитала, коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия запасов.

Оценку финансовой устойчивости. Для оценки финансовой устойчивости используются показатели: коэффициенты: концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала, структуры долгосрочных вложений, соотношения собственных и привлеченных средств.

в) Оценка и анализ результативности финансово - хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

- Оценка производственной (основной) деятельности. Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Рассчитываются различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала и др.

- Анализ рентабельности. К основным показателям этого блока, используемым для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.

- Оценка положения на рынке ценных бумаг. Этот фрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Рассчитываются показатели: доход на акцию, дивидендная доходность акции, ценность акции, коэффициент котировки акции.

Д.А. Панков рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи -- отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса.

Остановимся на основных достоинствах и недостатках описанных методик. В этой связи следует указать одно немаловажное отличие - анализ, предложенный Ковалевым, как мне кажется, представляет собой взгляд на предприятие из вне (как бы «снаружи»), то есть с точки зрения потенциальных кредиторов и инвесторов. Именно их будет интересовать, в первую очередь, соотношение собственных и заемных средств, величина собственного капитала - как гарантия отдачи возможных вложений, и как залог стабильности при инвестировании капитала. Анализ же предложенный Шереметом, представляет собой взгляд на предприятие «изнутри». Он помогает управляющему персоналу предприятия определить, такие источники пополнения оборотных средств, которые в наибольшей форме будут способствовать улучшению финансовой устойчивости.

Для проведения анализа финансовой устойчивости по методике Ковалева вполне достаточно бухгалтерской отчетности (формы №1,2,3,4,5).

А.Д. Шеремет же, для проведения анализа требует информацию, которая не содержится в бухгалтерской отчетности и, следовательно, для нахождения которой, необходимо поднимать первичную бухгалтерскую документацию. Система рассчитываемых показателей не может рассматриваться как универсальная для всех видов предприятий, так как для них не существует каких-то единых нормативных критериев. Они зависят от множества факторов. Существуют предприятия, для которых коэффициенты не подходят либо полностью, либо частично (например, предприятия связи, торговли, ЖКХ, транспорта, предприятия по производству единичных товаров и многие другие). Недостатки методики А.Д. Шеремета, могут быть сведены к следующему:

- сложность в нахождении данных необходимых для расчета. Под этим понимается тот факт, что невозможно на основании бухгалтерской отчетности найти источники, ослабляющие финансовую напряженность; кредиты, направленные на пополнение оборотных средств; норматив запаса собственных оборотных средств на один день; иммобилизация оборотных средств;

- методика рассчитана на узкий круг предприятий, (а именно: существуют предприятия, которые в силу своих особенностей должны иметь большие запасы, или большую дебиторскую задолженность или наоборот не имеют их);

- «Парадокс кредиторской задолженности». Согласно методике А.Д. Шеремета для достижения высокой финансовой устойчивости предприятию достаточно иметь большой размер кредиторской задолженности (или по крайне мере такой, чтобы покрывать запасы). Однако известно, что излишнее привлечение заемных средств негативно влияет на финансовое положение предприятия, так как они не бесплатные и, рано или поздно, наступит срок их возврата, причем с процентами. Одновременно с повышенным вниманием к кредиторской задолженности А.Д. Шеремет упускает из виду величину дебиторской задолженности и наличие денежных средств на расчетном (валютном) счете и в кассе. Таким образом, мы видим, что идеальной методики не существует.

Стоит задуматься над тем, что идеальной методики не может быть в принципе в силу колоссальных различий между предприятиями различных отраслей и индивидуальности каждого предприятия.

Задачи

1. Организация приобретала объект основных фондов с первоначальной стоимостью 100 тыс. рублей и сроком полезного использования 5 лет. Рассчитайте способом списания стоимости по числу лет полезного использования годовую сумму амортизационных отчислений.

1+2+3+4+5=15

2. Предприниматель имеет собственный капитал 800 тыс. рублей, кроме того, пользуется и заемным капиталом, равным 200 тыс. рублей. Норма предполагаемой прибыли - 25 %, норма банковского процента по вкладам - 8 % годовых. Рассчитайте величину предпринимательского дохода.

(800+200)*0,25- 200*0,08=250 - 16= 234 тыс. руб.

3. Определить планируемый остаток готовой продукции на складе и в товарах отгруженных на конец года по отпускным ценам предприятия и по полной себестоимости. Рассчитать объем реализации продукции по отпускным ценам предприятия и по полной себестоимости.

Тесты

1. Базой для исчисления налога на прибыль является:

а) прибыль от реализации продукции, работ, услуг

б) общая прибыль с учетом всех внереализационных доходов

в) общая прибыль за вычетом доходов, полученных в виде дивидендов

ответ Б.

2. Структура оборотных средств представляет собой:

а) совокупность предметов труда и средств труда

б) соотношение отдельных элементов оборотных средств

в) перечень элементов, составляющих оборотные производственные фонды и фонды обращения

ответ Б.

3. К операционным доходам предприятия относят:

а) доходы от операций предприятия с ценными бумагами

б) доходы от продажи предприятием основных средств

в) доходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов предприятия

ответ В.

4. Амортизационные отчисления выступают источником:

а) простого воспроизводства основных средств (реновации)

б) расширенного воспроизводства основных средств

в) и простого, и расширенного воспроизводства

ответ А.

5. Результатом использования ускоренной амортизации является сокращение:

а) нормативного срока эксплуатации основных фондов

б) сроков накопления капитала для реновации основных средств

в) расходов для воспроизводства основных средств

ответ Б.

6. Ключевым показателем бюджетной эффективности инвестиционного проекта является:

а) отношение объема поступлений в бюджет к объему ассигнований из бюджета

б) период окупаемости капитальных затрат

в) положительное значение общего денежного потока

ответ В.

7. Понятие «бета-коэффициента» используют как:

а) показатель доходности инвестиционного проекта

б) показатель эффективности инвестиционного проекта

в) показатель уровня систематического риска

ответ В

8. Источником финансирования капитальных вложений не является:

а) нераспределенная прибыль

б) амортизационный фонд

в) фонд заработной платы

ответ В.

9. Финансовый лизинг включает следующие виды:

а) оперативный, лизинг с обслуживание

б) безвозвратный, конечный

в) лизинг «без пакета», начальный

ответ Б.

10. Проведение политики ускоренной амортизации предполагает:

а) высокую норму амортизации

б) замедление выбытия основных фондов

в) низкую норму амортизации

ответ А.

11. Укажите, какие ценные бумаги относятся к долговым и свидетельствуют о кредитных отношениях:

а) корпоративные облигации

б) закладные

в) все перечисленное

ответ В.

12. Курс акций - это:

а) цена, запрашиваемая продавцом

б) рыночная цена акции

в) номинальная стоимость акции

ответ Б.