Анализ состояния и особенностей формирования оборотных средств предприятия

2.3 Методы расчета потребности в оборотных средствах

Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, т.е. сферы обращения капитала предприятия, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств.

В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств.

Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере производства и в сфере обращения. Поэтому различают оборотные производственные фонды и фонды в сфере обращения.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения [15].

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

- объемов производства и реализации;

- вида бизнеса (характера деятельности предприятия);

- масштаба деятельности (бизнеса);

- длительности производственного цикла;

- структуры капитала предприятия;

- учетной политики предприятия и системы расчетов;

- условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятия;

- уровня материально-технического снабжения;

- видов и структуры потребляемого сырья;

- темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия;

- искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов [16].

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия [17].

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэффициентный метод.

Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические затраты и исключаются излишние и ненужные ценности.

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета [18].

Основным методом нормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средств в отдельности. Другие методы нормирования используются в промышленности как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства, готовых изделий (товаров), на расходы будущих периодов, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

Нормирование оборотных средств заключается:

1) в разработке и установлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях;

2) в разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении.

Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчетов годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения условий производства, снабжения и сбыта.

Норматив собственных оборотных средств каждого предприятия определяется следующими основными показателями:

1) объемом производства и реализации продукции;

2) затратами на производство, хранение и реализацию продукции;

3) нормами запаса оборотных средств (нормами оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях.

Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена так:

(2.6)

где Н^с_эл - норматив собственных оборотных средств по элементу;

О_эл - оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;

Т_д - продолжительность периода в днях (значит,О_эл/Т_д однодневный расход данного элемента);

Н_эл - норма оборотных средств по данному элементу.

Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.

Рассмотрим основные принципы нормирования трех важнейших элементов оборотных средств:

1) сырье, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем - материалы);

2) незавершенного производства;

3) готовой продукции [19].

Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы определяется как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

В норму оборотных средств в днях включается время:

а) нахождения материала в пути от оплаты счета до предприятия;

б) приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;

в) подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.);

г) пребывание в виде текущего складского запаса;

д) пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.

Расчет времени производится в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретных условий данного предприятия.

Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материалов производится по следующей форме (табл. 2.8).

Таблица 2.8 Данные для расчета норм материалов

Наименование материалов	В пути от установленного срока оплаты счета до прибытия к покупателю	Приемка, разгрузка, сортиров-ка, складиро-вание	Подготовка к про-ву	Теку-щий складс-кой запас	Гарантий-ный запас (50%теку-щего запаса)	Итого норма оборот-ных средств
А Б В	3,2 1 4	1 1 2	3 - 2	20 7 30	10 - 15	37,2 9 53

Плановый расход в четвертом квартале составил по материалу А - 10 млрд. руб., материалу Б - 2 млрд. руб., материалу В - 6 млрд. руб. Тогда средневзвешенная норма оборотных средств в целом по всем материалам составит

Однодневный расход материалов равен:

18 млрд. руб./90 = 200 млн. руб.

Норматив собственных оборотных средств определяется по вышеприведенной формуле:

Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.

Длительность производственного цикла включает время:

а) непосредственного процесса обработки (технологический запас);

б) пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас);

в) пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования и пр. (оборотный запас);

г) пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).

Таблица 2.9 данные для расчета продолжительности цикла

Наименование изделий или групп изделий	Период изготовления изделий (в днях)	Удельный вес изделий в общем объеме продукции по плановой себестоимости
А Б В	30 6 14	0,40 0,45 0,15

Имеются следующие данные для расчета продолжительности производственного цикла.

Средняя продолжительность производственного цикла (t_u) составит (табл.2.9):

дня

Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по формуле

К_н= (А+1,5В)/(А+В), (2.7)

где К_н - коэффициент нарастания затрат;

А - затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;

В - последующие затраты до окончания производства изделий.

Затраты на квартал по плану составляют 46 млрд. руб., в том числе единовременные - 24 млрд. руб., а последующие - 22 млрд. руб., то коэффициент нарастания затрат будет

Если равномерность в наслаивании расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности, нарастания затрат по главным изделиям. В рассматриваемом примере норма оборотных средств по незавершенному производству n, определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит дня.

Норматив оборотных средств на незавершенное производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств. Смета затрат по плану на квартал составляет 46 млрд. руб., то однодневный расход 511 млрд. руб. (46000/90). В этом случае норматив на незавершенное производство (Н_нп) будет равен

.

Итак, общая формула расчета норматива оборотных средств на незавершенное производство (Н_нп) такова:

(2.8)

где С - затраты на производство валовой продукции;

Т - продолжительность периода (квартал, полугодие и т.д.);

t_ц - средняя продолжительность производственного цикла в днях;

К_н - коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в отдельных отраслях промышленности может производиться иными методами в зависимости от характера производства.

Нормирование готовой продукции. Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств. Последняя устанавливается в зависимости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплектование партий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, а также от времени погрузки.

Выпуск товарной продукции за квартал по плану должен составить 54 млрд.руб., а норма оборотных средств - 7,7 дня, то норматив оборотных средств на готовую продукцию будет равен

млн. руб.

Для характеристики оборотных средств в целом исчисляется общая норма оборотных средств в днях. Ее определяют как частное от деления общего норматива оборотных средств (сумма нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на производство [19].

2.4 Анализ собственных и заемных источников финансирования оборотных средств

Результаты анализа структуры источников капитала должны показать, на каком преимущественно капитале работает предприятие - собственном или заемном, таит ли в себе сложившаяся структура капитала большой риск для инвесторов, благоприятна ли она для эффективного его использования. Для ответа все эти вопросы составляется аналитическая табл.2.10.

Данные табл. 2.10 свидетельствуют, что общий прирост источников составил 53454 млн.р., или 155,2%. Этот прирост получен как за счет собственных источников на 47168 млн. р., или 153,6%, так и заемных - на 6286 млн. р., или 125,2%. Рост собственных источников произошел в основном за счет фондов специального назначения. Некоторые изменения к концу анализируемого периода произошли в структуре источников. Так, если на начало года собственные источники составляли 85,9%, то к концу года - 87,3%, заемные же источники составляли на начало года 14,1%, а к концу - 12,7%. При этом выросли краткосрочные кредиты банков на 446,2% и кредиторская задолженность на 64,4%. Рост заемных средств свидетельствует о работе предприятия в условиях формирования рыночной экономики.

Рассматриваемая структура капитала не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале, который к тому же значительно вырос. Для предприятий, функционирующих в условиях рыночных отношений, нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное состояние финансов в глазах инвесторов и кредиторов, считается отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60%. Отношение собственных источников к их общей сумме называется коэффициентом собственности (автономии, независимости), у нас он равен на конец года 87,3%. Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов. Западные экономисты считают, что коэффициент собственности желательно поддерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность обеспечивать стабильную структуру капитала. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы. Однако это положение не безусловно, так как в некоторых странах (например, Японии) уровень заемных источников существенно превышает собственные. В теории и практике вопрос оптимального соотношения собственного и заемного капитала не имеет однозначного решения. Каждое предприятие определяет его во взаимосвязи со структурой основного и оборотного капитала, скоростью оборачиваемости оборотных средств и других показателей.

Таблица 2.10 Оценка собственных и заемных источников формирования капитала

Источники капитала	На начало года	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период
	сумма, млн.р.	удель-ный вес,%	сумма, млн.р.	удель-ный вес,%	сумма млн.р.	удель- ный вес,%
1	2	3	4	5	6	7
1 Всего источников	35720	100	89174	100	+53454	155,2
1.1 Собственные	30700	85,9	77868	87,3	-47168	153,6
1.1.1 Уставный капитал	825	2,7	825	1,1	-	-
1.1.2 Резевный фонд	1600	5,2	-	-	-1600	100
1.1.3 Фонды специального назначения	28275	92,1	77042	98,9	+48767	172,5
1.1.4 Резервы по сомнительным долгам	-	-	-	-	-	-
1.1.5 Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-
1.1.6 Целевые финансирования и поступления	-	-	1	-	+1	-
1.1.7 Арендные обязательства	-	-	-	-	-	-
1.1.8 Расчеты с учредителями	-	-	-	-	-	-
1.1.9 Нераспределен-ная прибыль	-	-	-	-	-	-
1.2 Заемные	5020	14,1	11306	12,7	+6286	125,2
1.2.1 Долгосрочные финансовые обязательства	-	-	-	-	-	-
1.2.1.1 Долгосрочные кредиты банков	-	-	-	-	-	-
1.2.1.2 Долгосрочные займы	-	-	-	-	-	-
1.2.2 Краткосрочные финансовые обязательства
1.2.2.1 Краткосрочные кредиты	800	15,9	4370	38,7	+3570	446,2
1.2.2.2 Краткосрочные займы	-	-	-	-	-	-
1.2.2.3 Кредиты банков для работников	-	-	-	-	-	-
1.2.3 Расчеты и прочие краткосрочные пассивы	4220	84,1	6936	61,3	+2716	64,4

Для глубокого понимания происходящих на предприятии процессов формирования и изменения источников капитала необходимо более детальное их изучение, включающее сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия открывает возможность делать заключение об эффективности финансовой политики за изучаемый период. Для решения этой задачи целесообразно изучать источники: долгосрочных и нематериальных активов с различной степенью детализации, оборотных активов, текущей хозяйственной деятельности, внутренних и внешних инвестиций и др.

Проводя анализ источников долгосрочных и нематериальных активов, следует иметь в виду, что ими, как правило, являются долгосрочные кредиты банка и займы, собственные источники. Причем здесь соблюдается принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками. В основном это характерно для государственных предприятий. Однако практически возможны случаи финансирования долгосрочных и нематериальных активов и за счет других источников, например краткосрочных кредитов банков, займов и др.

Для анализа составляется табл. 2.11.

Данные табл. 2.11 показывают, что на конец года основной капитал полностью покрывался собственными источниками. Превышение суммы собственных источников над суммой их использования на покрытие основного капитала направляется на формирование оборотного капитала (в специальной литературе используется и понятие «собственные оборотные средства»).

Таблица 2.11 Анализ источников формирования основного капитала

Долго-срочные и Нематери-альные активы (основной капитал)	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р.	Изменение за отчетный период, млн.р.	Источники покрытия долгосрочных и нематериальных активов	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р.	Изменение за отчетный период, млн.р.
1 Долго-срочные активы 2 Немате-риальные активы 3 Итого	28700 - 28700	73676 - 73676	+44976 - +44976	1 Долгосроч-ные финансовые обязательства 2 Собственные источники, всего 2.1 Исполь-зуемые на покрытие основного капитала 3 Итого	- 30700 28700 28700	- 77868 73676 73676	- +47168 +44976 +44976

Если есть необходимость, можно более детально изучить источники покрытия отдельных видов основного капитала. Целесообразно в аналитической табл. 2.12 сгруппировать их на финансирование за счет заемных и собственных источников. За счет заемных (долгосрочных кредитов банка и займов), как правило, покрываются незавершенные капитальные вложения и оборудование к установке, а за счет собственных - основные средства, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы. Однако в практике работы бывают и отклонения. По анализируемому предприятию указанная выше информация приведена в табл. 2.12, данные которой подтверждают сделанный ранее вывод о том, что основной капитал полностью сформирован за счет собственных источников. Целесообразно изучить, за счет каких именно источников уже были сформированы ранее основные средства и долгосрочные финансовые вложения. Для этого целесообразно детально изучить собственные источники средств, которые были направлены на эти цели. В этом случае необходимо расширить используемую информацию за счет привлечения данных аналитического учета. Это даст возможность точно установить источники приобретения долгосрочных и нематериальных активов и сделать правильные выводы и обобщения.

Важным направлением анализа является изучение источников финансирования текущих активов (оборотных средств, оборотного капитала). Это необходимо для получения ответа на вопрос о рациональности финансирования этих активов, так как оно оказывает прямое влияние на текущее финансовое положение. Используются данные бухгалтерского баланса и предыдущих расчетов, на основании которых составляется табл. 2.13.

Данные табл. 2.13 показывают, что за счет собственных оборотных средств на начало года покрывалось текущих активов (общей суммы оборотного капитала), на конец года этот показатель составил 27% . Такое положение сложилось в основном за счет опережения темпов роста общей суммы оборотного капитала над темпами роста собственного оборотного капитала - 220 и 209% соответственно.

Поскольку очень большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственного оборотного капитала и его изменение, целесообразно изучить образующие его факторы (табл.2.14).

Таблица 2.12 Анализ соответствия основного капитала источникам его покрытия

Виды основного капитала	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р.	Изменение за отчетный период	Источники покрытия основного капитала	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р	Изменение за отчетный период
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Незаверше-нные капитальные вложения 2 Оборудова-ние к установке 3.Итого 4 Основные средства 5 Долгосроч-ные финансовые вложения 6 Нематери- альные активы 7 Расчеты с учредителями 8 Итого 9 Всего	2100 100 2200 26500 - - - 26500 28700	875 256 1131 72273 - - 272 72545 73676	-1225 +156 -1069 +45773 - - +272 +46045 +44976	1 Долгосроч-ные финансовые обязательства, всего 1.1 Кредиты банков 1.2 Займы 2 Собствен-ные источники 3 Всего	- - - 28700 28700	- - - 73676 73676	- - - +44976 +44976

Таблица 2.13 Анализ источников формирования оборотного капитала

Текущие активы (оборотный капитал)	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р.	Изменение за отчетный период	Источники покрытия текущих активов	На начало года, млн.р.	На конец года, млн.р.	Изменение за отчетный период
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Запасы и затраты 1.1 Произво-дственные запасы 1.2 Незавер-шенное производство 1.3 Расходы будущих периодов 1.4 Готовая продукция 1.5 Товары отгруженные 1.6 Товары 1.7 Издержки обращения на остаток товаров 2 Денежные средства и прочие активы 2.1 Денежные средства 2.2 Краткосро-чные финансовые вложения 2.3 Дебиторс-кая задолжен-ность 2.4 Прочие активы 3 Всего	6220 2050 400 - 140 3490 140 - 800 140 2 658 - 7020	12748 3775 648 105 868 6940 396 16 2750 759 2 1989 - 15498	+6528 +1725 +248 +105 +728 +3450 +256 +16 +1950 +619 - +1331 - +8478	1 Собствен-ные источники 1.1 Используе-мые на покрытие основного капитала 1.2 Использу-емые на покрытие оборотного капитала 2 Краткосро-чные финансовые обязательства 2.1 Краткосро-чные кредиты банков 2.2 Краткосро-чные займы 2.3 Кредитор-ская задолжен-ность и прочие пассивы 3 Всего	30700 28700 2000 5020 800 - 4220 7020	77868 73676 4192 11306 4370 - 6936 15498	+47168 +44976 +2192 +6286 +3570 - +2716 +8478

Таблица 2.14 Анализ факторов, повлиявших на изменение наличия собственного основного оборотного капитала.

Факторы	Расчет влияния факторов	Уровень влияния факторов, млн.р.
1	2	3
1 Изменение собственных источников	77868-30700	+47168
1.1 Изменение уставного капитала	825-825	-
1.2 Изменение резервного фонда	0-1600	-1600
1.3 Изменение добавочного фонда	77042-28275	+48767
1.4 Изменение целевого финансирования	1-0	+1
1.5 Изменение суммы нераспределенной прибыли	-	-
2 Изменение суммы долгосрочных источников заемного капитала	-	-
2.1 Изменение суммы долгосрочных кредитов	-	-
2.2 Изменение суммы долгосрочных займов	-	-
3 Изменение перманентного капитала (с.1+с.2)	-	+47168
4 Изменение суммы основного капитала	73676-28700	-44976
4.1 Изменение основных средств	72273-26500	-45773
4.2 Изменение долгосрочных финансовых вложений	-	-
4.3 Изменение стоимости оборудования к установке	256-100	-156
4.4 Изменение незавершенных капитальных вложений	875-2100	+1225
4.5 Изменение расчетов с учредителями	272-0	-272
ИТОГО	4192-2000	+2192

В качестве недостающих источников предприятием были привлечены краткосрочные финансовые обязательства - краткосрочные кредиты банков и кредиторская задолженность (в основном поставщикам). Задолженность поставщикам по существу представляет собой коммерческий кредит, по которому не требуется обеспечение и который почти бесплатный. Доля кредиторской задолженности в формировании оборотного капитала составляла: на начало года 60,1% , на конец года 44,8% . Значительная доля в формировании оборотного капитала принадлежит краткосрочным кредитам банка. На начало года она составляла 11,4% ,на конец - 28,2% , рост в 2,5 раза.

Поскольку преимущественная доля в формировании оборотного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения, произвести сравнительный анализ с дебиторской задолженностью.

Аналитик должен быть уверен в достоверности информации по видам и срокам задолженности. Для этого используется прямое подтверждение, чтение (изучение) контрактов и договоров, личные беседы с работниками, имеющими сведения о долах и обязательствах предприятия; проверка точности записей в долговых обязательствах и сведений об оплате. Следует иметь в виду, что иногда (особенно на малых предприятиях) может иметь место недооценка задолженности, т.е. в балансе может быть показана меньшая сумма, чем есть на самом деле.

Аналитику следует дать оценку условий задолженности - условий долговых договоров с точки зрения их реальности и полноты. При этом важным являются сроки, ограничения на использование ресурсов, возможность привлечения дополнительных источников финансирования и др.

Для изучения состава и структуры кредиторской задолженности составляется табл.2.15.

Таблица 2.15 Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Расчеты с кредиторами	На начало года	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период
	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес
1	2	3	4	5	6	7
1 За товары, работы, услуги	2226	52,7	3847	55,5	+1621	+2,8
2 По векселям выданным	-	-	-	-	-	-
3 По авансам полученным	390	9,2	275	4,0	-115	-5,2
4 По имущественному и личному страхованию	-	-	-	-	-	-
5 По внебюджетным платежам	700	16,6	759	10,9	+59	-5,7
6 С бюджетом	470	11,1	1527	22,0	+1057	+10,9
7 По социальному страхованию и обеспечению	100	2,4	179	2,6	+79	+0,2
8 По оплате труда	220	5,2	260	3,7	+40	-1,5
9 С подотчетными лицами	-	-	-	-	-	-
10 С прочими кредиторами	70	1,7	42	0,6	-28	-1,1
11 С дочерними предприятиями	44	1,1	47	0,7	+3	-0,4
ИТОГО	4220	100	6936	100	+2716	х

Как свидетельствуют данные табл.2.15, в составе и структуре кредиторской задолженности анализируемого предприятия произошли некоторые изменения. Увеличился удельный вес кредиторской задолженности за товары, работы и услуги на 2,8 пункта, а абсолютный рост составил 1621 млн.р. Возросла также задолженность бюджету как в абсолютной сумме, так и в удельном весе. Уменьшились авансы полученные и расчеты с прочими кредиторами. Основной причиной изменений структуры кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи. Это подтверждают и данные сравнительного анализа кредиторской и дебиторской задолженности (табл.2.16).

Таблица 2.16 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года

Расчеты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
1	2	3	4	5
1 С покупателями и заказчиками за товары и услуги	1859	3847		1988
2 По векселям	-	-	-	-
3 По авансам	-	275	-	275
4 По внебюджетным платежам	51	759		708
5 С бюджетом	-	1527		1527
6 По социальному страхованию и обеспечению	-	179		179
7 По оплате труда	1	260		258
8 С подотчетными лицами	1	-	1	-
9 С прочими	49	42	7	-
10 С дочерними предприятиями	25	47		22
11 По претензиям	2	-	2
ИТОГО	1989	6936	10	4957

Дебиторская задолженность составляла на конец года 1989 млн.р., а превышение ее кредиторской задолженностью - 4947 млн.р. Взаимные неплатежи налицо, однако не в ущерб предприятию, так как общее превышение кредиторской задолженности составляет 4957 млн.р. Такая ситуация не влечет за собой ухудшения финансового положения, так как предприятие использует эту задолженность как привлеченные источники на момент изучения. Детализация анализа кредиторской задолженности может быть произведена с использованием изложенной методики по анализу дебиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности определяется по такой же формуле, что и дебиторской, с той лишь разницей, что в знаменателе отражается сумма оборота по закупке сырья, материалов и т.п.

3 ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Эффективность управления оборотными средствами предприятия оказывает большое влияние на результаты его финансирово-экономической деятельности.

С одной стороны, необходимо более рационально использовать имеющиеся оборотные ресурсы - речь идет, прежде всего об оптимизации производственных запасов, сокращении незавершенного производства, совершенствовании форм расчетов и др.

С другой стороны, в настоящее время предприятия имеют возможность выбирать разные варианты списания затрат на себестоимость, определения выручки от реализации продукции (работ, услуг) для целей налогообложения и др.

Например, в зависимости от конъюнктуры спроса и прогнозирования объемов продаж предприятия могут быть заинтересованы в интенсивном списании затрат либо в их более равномерном распределении в течение какого-либо периода. Для этого важно выбрать из перечня вариантов тот, который будет отвечать поставленным целям. Необходимо проследить, какое влияние окажут принятые решения на себестоимость, размеры прибыли и налогов.

Значительная часть указанных альтернативных возможностей относится к сфере управления оборотными средствами предприятия.

Предлагаю устанавливать по малоценным и быстроизнашивающимся предметам меньший предел стоимости. В настоящее время средняя стоимость МБП равна 5000 тыс. руб.. В этом случае можно ее снизить с 5000 тыс. руб. до 2300 тыс. руб., что приведет к снижению затрат, относимых на себестоимость в данном периоде в результате меньшего списания износа.

Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей среди статей оборотных активов. Для обращения этой статьи в денежные средства требуется время не только для того, чтобы найти покупателя, но и для того, чтобы получить с него впоследствии оплату за продукцию.

Анализ этой статьи имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятия испытывают затруднения со сбытом своей продукции, что в свою очередь может быть обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по хранению этих запасов; отвлекает из оборота ликвидные средства; увеличивает опасность обесценения этих товаров и снижения их потребительских качеств; приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением какие-либо характеристик товаров. В этой связи определение и поддержание оптимального объема запасов являются важным разделом финансовой работы.

Предлагаю рассчитать влияние на прибыль изменения наличия и эффективности использования материальных ресурсов. Для этого сначала рассчитывается влияние изменения материальных ресурсов на объем продукции по формуле (?Ом):

(3.1)

где ?М - приращение суммы материальных затрат;

Моп - материалоотдача плановая.

Изменение эффективности использования производственных ресурсов (трудовых, основных фондов и материальных) оказывает влияние на формирование прибыли.

Если прирост объема продукции за счет итого - фактора составил 100 млн. р., а рентабельность продукции - 0,2, то дополнительная сумма прибыли при прочих равных условиях равна 20 млн.р. (100 млн. руб,). Если чистая прибыль составляет 85% прибыли от реализации, то сумма чистой прибыли от дополнительного выпуска (и реализации) продукции составит 17 млн.р. (20 млн. руб.).

Главной целью управления активами предприятия, в том числе и оборотными средствами, является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем в условиях экономического кризиса устойчивая платежеспособность важнее доходности (неплатежеспособность может быть хуже убыточности).

Задачи максимизации прибыли на вложенный капитал (рентабельности) и обеспечения высокой платежеспособности в определенной мере противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности денежные средства должны быть вложены в различные оборотные и необоротные активы с заведомо более низкой, чем деньги, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у предприятия постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей. Часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Необходимо также поддерживать оптимальное соотношение собственных и заемных оборотных средств, так как от этого непосредственно зависят финансовая устойчивость и независимость предприятия, возможность получения новых кредитов и др.

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо уменьшить переток оборотных активов в дебиторскую задолженность, т.е. средства данного предприятия, находящиеся в обороте других предприятий.

По определению и расположению в балансе дебиторская задолженность является более ликвидным активом, чем, например, производственные запасы. Поэтому ее наличие должно быть в принципе относительно благоприятнее, чем наличие на туже сумму излишних запасов. Это положение верно для развитых стран с сетью финансовых копаний, оказывающих множество разных услуг. Дебиторскую задолженность можно продать банку или другому финансовому институту, занимающемуся факторинговыми или форфейтинговыми операциями. Сокращение дебиторской задолженности с 1986 млн. руб. до 1948 млн. руб. позволит увеличить прибыль.

Необходимо продуманное отношение к большим закупкам впрок сырья, материалов и комплектующих изделий (за исключением активов с устойчивым ростом рыночных цен, опережающим инфляцию, и то в ограниченных пределах). Выгода от таких закупок может быть чисто иллюзорной, так как они, как правило, приводят к занижению себестоимости со всеми вытекающими отсюда «налоговыми последствиями» и к замедлению оборачиваемости оборотных средств, что оказывает негативное воздействие на финансовую устойчивость предприятия.

В области инвестиционной политики важное значение имеют тщательные экономические расчеты. Речь идет о целесообразности инвестирования части свободных средств в высоколиквидные, быстрооборачиваемые активы.

Таким образом, предприятие в случае эффективного управления своими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного относительно ликвидности и доходности.

Требует решения и ряд вопросов по самой методике расчета коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота. Во-первых, на основе каких показателей необходимо рассчитывать показатель оборачиваемости - путем отнесения стоимости реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов или отнесения затрат на производство и сбыт реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов. Во-вторых, какое количество дней в году (360 или 365-366)использовать при расчете оборачиваемости в днях, т.к. за счет завышения или сокращения длительности оборота на 5-6 дней возникает несопоставимость коэффициентов оборачиваемости. Определение оборачиваемости оборотных активов по себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что на предприятиях, где себестоимость продукции увеличивается, возрастет и коэффициент оборачиваемости, т.е. будет сокращаться длительность одного оборота в днях, и наоборот, при снижении себестоимости оборачиваемость замедлится, т.е.произойдет ее увеличение в днях, что окажет влияние на эффективность производства. Таким образом, при расчете показателя оборачиваемости рекомендуется использовать фактическое количество дней в году [20].

Считаю целесообразным предложение В. В. Акулича по изменению методики расчета коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота путем отнесения затрат на производство и сбыт продукции к среднегодовым остаткам.

В данном случае:

Коб =С/С /Ср.ООб = РП / СрООб, (3.2)

где СрООб - средние остатки оборотных средств,

С/С - себестоимость,

РП - реализованная продукция.

Коб=43300/7819=65,017

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассмотрев структуру капитала УП «Минский завод автоматических линий им. П.М. Машерова» можно сделать вывод, что предприятие работает преимущественно на собственном капитале, который к тому же значительно вырос.

Для предприятий, функционирующих в условиях рыночных отношений, нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное состояние финансов в глазах инвесторов и кредиторов, считается отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60%. А в нашем случае коэффициент собственности (автономии, независимости) равен на конец года 87,3%. Это дает возможность обеспечить стабильную структуру капитала, что позволит привлечь инвесторов и кредиторов.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечение заемных источников.

В качестве недостающих источников предприятием были привлечены краткосрочные финансовые обязательства - краткосрочные кредиты банков и кредиторская задолженность (в основном поставщикам). Задолженность поставщикам по существу представляет собой коммерческий кредит, по которому не требуется обеспечение и который почти бесплатный. Доля кредиторской задолженности в формировании оборотного капитала составляла: на начало года 60,1%, на конец года 44,8% . Значительная доля в формировании оборотного капитала принадлежит краткосрочным кредитам банка. На начало года она составляла 11,4%, на конец - 28,2%, рост в 2,5 раза.

Дебиторская задолженность составляла на конец года 1989 млн.р., а превышение ее кредиторской задолженностью - 4947 млн.р. Взаимные неплатежи налицо, однако не в ущерб предприятию, так как общее превышение кредиторской задолженности составляет 4957 млн.р. Такая ситуация не влечет за собой ухудшения финансового положения, так как предприятие использует эту задолженность как привлеченные источники на момент изучения.

За счет собственных оборотных средств на начало года покрывалось 28,4% текущих активов (общей суммы оборотного капитала), на конец года этот показатель составил 27%.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Шеремет А.Д., Сайфун Р.С. Финансы предприятий - М.: ИНФРА-М, 1998. - 343с.

2. Ковалева В.В. Финансы: Учебник. - М.: «Гериос АРВ», 2001. - 450с.

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998. - 320с.

4. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух, 1998. - 111с.

5. Тренев Н.В. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 496с.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник: - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 416с.

7. Кармин Т.П. Анализ финансовых отчетов. - М.: «ИНФРА - М», 1998. - 448с.

8. Финансы: Учеб. пособие / Под. ред. проф. А.М.Ковалевой. - М.: Финансовая статистика, 1998. - 436с.

9. Шишкин А.К. Учет, анализ, аудит на предприятии. - М.: Аудит ЮНИТИ, 1996. - 496с.

10. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: Справ. пособие. - Мн.: Выш.шк.; 1997. - 309с.

11. Райсберг Б.А., Лазовский Л.Ш., Стародубцева Е.В. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА - М, 1997. - 576с.

12. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА - М, 1996. - 386с.

13. Колос Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.: ЮНИТИ, 1997. - 454с.

14. Новоселова Н.А. Денежные расчеты в предпринимательской деятельности. - М.: «Проспект», 1996. - 190с.

15. Палий В.Ф., Суздальцева Л.П. Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности машиностроительных предприятий: Учебник для вузов по специальности «Экономика и управление в машиностроении». - М.: Машиностроение, 1989. - 270с.

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1996. - 384с.

17. Теория финансов: Учебное пособие / Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.Е. Бондарь и др. - Мн.: Выш. шк., 1997. - 352с.

18. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. Краткий курс / Под ред. П.Ф. Самсонова. - М.: «ИНФРА - М», 2002. - 302с.

19. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - М.: Издательство Дом «Дашков и К», 2000. - 752с.

20. Заяц Н.Е., Фисенко М.К. Теория финансов - Мн.: Выш. шк., 1997. - 368с.

21. Финансовые расчеты предприятий: Справочник / В.Ф. Близнец, Т.И. Василевская и др.; Под общ. ред. М.И Ткачук - Мн.: Выш. шк., 1993. - 368с.