Разработка финансовой стратегии

В модель должны корректно войти различные факторы, влияющие на итоговый показатель рентабельности. Мультипликативную модель рентабельности активов можно представить в следующем виде:

,

где

ВР - выручка от реализации продукции (без налога на добавленную стоимость);

ТА - текущие активы корпорации;

СК - собственный капитал корпорации;

ВА - всего активов или валюта баланса;

факторы:

ПП=П/ВР

- прибыльность продаж (показывает сколько рублей чистой прибыли получено с каждого рубля реализации);

О_а=ВР/ТА

- оборачиваемость активов (показывает количество оборотов всего оборотного капитала за анализируемый период);

К_м=ТА/СК

- коэффициент маневренности в одной из своих модификаций (показывает долю собственного капитала в финансировании оборотного капитала);

К_оп=СК/ВА

- коэффициент общей платежеспособности (показывает долю собственного капитала в имуществе корпорации).

Выбор именно этих факторов обусловлен двумя причинами:

· во-первых, влияние данных факторов на рентабельность активов корпорации экономически очевидно;

· во-вторых, получить значения показателей можно непосредственно по данным внешней финансовой отчетности.

Немного видоизменив формулу, можно выяснить степень влияния изменения других факторов на изменение рентабельности активов

,

где

показатели:

РР - результат от реализации;

ЗПРП - затраты на производство реализованной продукции;

ТА - текущие активы корпорации;

ВА - всего активов или валюта баланса;

факторы:

К_ип=П/РР

- коэффициент использования прибыли (показывает какая часть дохода от реализации может быть пущена на выплату дивидендов и на пополнение фондов накопления);

Р_рп=РР/ЗПРП

- рентабельность реализованной продукции (показывает сумму дохода на каждый рубль, вложенный в производство реализованной продукции);

Оп=ЗПРП/ТА

- количество оборотов текущих активов в процессе производства реализованной продукции;

Са=ТА/ВА

- структура активов корпорации (показывает какаю часть активов корпорации составляют оборотные средства).

Помимо анализа рентабельности всех вложений корпорации можно провести анализ отдачи на каждый рубль собственных средств или анализ рентабельности собственного капитала.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (Р_СК) проводится на основе так называемой Dupont-формулы, устанавливающей взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми показателями корпорации. Которые иллюстрируют эффективность деятельности корпорации с точки зрения акционеров: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и финансовым рычагом в одной из его модификаций:

,

где

показатели:

П - чистая прибыль;

ВР - выручка от реализации продукции без НДС;

ВА - всего активов;

СК - собственный капитал;

факторы:

ПП = П / ВР

- прибыльность продаж;

О_а = ВР / ВА

- оборачиваемость всех активов;

ФР = ВА / СК

- коэффициент капитализации, показывающий структуру источников (пассивов).

Факторный анализ убытков предприятия

Прежде всего, необходимо наиболее полно выяснить факторы, обеспечившие прибыль, и причины, приведшие к убыткам.

Убытки предприятия могут возникать из-за низкого объема производства продукции, относительно высоких производственных затрат, общехозяйственных и коммерческих расходов. Более скрупулезное исследование причин убытков требует применения тех или иных приемов факторного анализа .

Факторный анализ убытков предприятия должен ответить на следующие вопросы, имеющие значение для разработки планов оздоровления:

· В какой мере убытки вызваны внешними (не зависящими от предприятия) или внутренними причинами?

· В какой мере внешние причины несостоятельности являются случайными, временными или, наоборот, постоянно действующими?

· В какой мере внутренние причины обусловлены неверными решениями коллектива или только руководства?

Как правило, внутренние причины могут быть увязаны с конкретными производственными и функциональными подразделениями корпорации, конкретными сферами управления - управлением запасами или затратами, управлением финансами и т. д. Особому анализу, может подвергнуться система финансового и товарного учета в корпорации, экономические отношения между ее подразделениями. Например, сегодня нередки случаи, когда хозрасчетные подразделения корпорации не дают полной информации о выполненных работах и полученных доходах. В конечном счете, анализ внутренних причин убыточной деятельности призван выявить недостатки в системе принятия решений, действующей в корпорации. Постоянные внешние факторы должны быть разделены на факторы региональные, отраслевые, народнохозяйственные, а также на сферы управления - таможенные, налоговые, бюджетные, банковские с тем, чтобы руководство предприятия, а также его собственники могли сформулировать свои предложения к местным и федеральным властям, отраслевым органам управления.

Заключение

Данный курсовой проект имел целью доказать необходимость формирования финансовой стратегии любой фирмы. Рассчитывающей на успех в современных условиях рынка нельзя забывать о том, что мы находимся в особо жестких условиях российской экономики, в которых некоторые рыночные законы действуют с точностью до наоборот. Однако с учетом того, что до перестройки наша страна в течение многих лет являлась ярким примером авторитарной директивно-плановой экономики, то процесс планирования производственно-коммерческой деятельности предприятия и основных рыночных показателей имеет под собой многолетний опыт. Разумеется, с наступлением этапа реформ в нашем государстве изменились как методы планирования, так и его задачи.

Выработка и реализация фирменной стратегии, которая могла бы лучше соответствовать быстро изменяющимся внешним условиям, стала исключительно важной частью деятельности руководства большинства компаний.

В этой связи возросла роль стратегического анализа, как инструмента дающего базу для принятия стратегических решений. Появление новых методов анализа является важным источником повышения конкурентоспособности фирмы, помогая ей в рамках неопределенности четко выработать основные направления деятельности.

Стратегический анализ требует понимания со стороны руководства того, на какой стадии развития находится предприятие, прежде чем решать куда двигаться дальше. Для этого необходима эффективная информационная система, обеспечивающая данными для анализа прошлых, настоящих и будущих ситуаций.

Хорошо проведенная диагностика сильных и слабых сторон деятельности предприятия дает реальную оценку его ресурсов и возможностей, а также является отправной точкой разработки стратегии.

В силу несовершенства законодательства и непредсказуемости рынка к выбору стратегии необходимо подойти очень осторожно.

Высшее руководство фирмы в современных рыночных условиях должно привлекать к разработке стратегических решений аналитиков, иначе, без тщательно проведенного стратегического анализа, такое решение может носить случайный характер, быть не эффективным и способно в условиях жесткой конкуренции привести к банкротству.

Компании должны быть в состоянии давать оценку своей управленческой деятельности, если они намерены обеспечить контроль за проведением финансовых операций и добиться выполнения стоящих перед ними организационных задач.

Список использованной литературы

1. Финансовое планирование и контроль/Под ред. М.А. Поукока, А.Х. Тейлора; Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 208 с.

3. Финансовый менеджмент. Под ред. В.С. Золотарева/ 2-е изд., перераб. и доп. Серия "Учебники и учебные пособия". "Феникс", 2000. - 224 с.

4. Внутрифирменное планирование: Учебник. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 400 с.

5. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. - М.: ИНФРА-М, 2000 - 272 с.

6. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 413 с.

7. Финансовое планирование и контроль/Под ред. М.А. Поукока, А.Х. Тейлора; Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1999.

8. Менеджмент организации. / Под ред. З. П. Румянцевой, Н. А. Соломатина.- М.: ИНФРА-М, 2000.