Проблемы укрепления финансового состояния предприятия

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости капитала). Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:



Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (Rпр) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).

Данные, приведенные в таблице 10, показывают, что доходность капитала за отчетный год снизилась на 37,7% (8,5-46,2), в связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 8,91% и значительно снизилась за счет рентабельности продаж на 46,48%.

Таблица 3.6. Показатели эффективности использования совокупного капитала.

Показатель	2006 год	2007 год
Балансовая прибыль предприятия, тыс. руб.	345,738	96,900
Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/	2300,989	4188,900
Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.	748,3005	1143,153
Рентабельность капитала, %	46,2	8,5
Рентабельность продаж, %	15,1	2,4
Коэффициент оборачиваемости капитала	3,07	3,66
Изменение рентабельности капитала за счет: коэффициента оборачиваемости, % (3,66-3,07)*15,1=8,91%
рентабельности продаж, % (2,4-15,1)*3,66=-46,48%
ВСЕГО -37,57

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа следует детально изучить этот показатель. Различают оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного. Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

Коэффициентом оборачиваемости (Коб);

Продолжительностью оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Продолжительность одного оборота капитала:

Поб = Д/Коб. (3.3)

где Д -количество календарных дней в анализируемый период.

На анализируемом предприятии (см. табл.3.7) продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 18,9 дня, коэффициент оборачиваемости увеличился на 0,59. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала снизился на 0,04, продолжительность оборота увеличилась на 0,64 дня.

Таблица 3.7.Анализ продолжительности оборота капитала.

Показатель	2006	2007	Изменение
Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/	2300,98	4188,900	1887,911
Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.	748,301	1143,153	394,852
в том числе оборотного	484,287	889,3075	292,716
Удельный вес оборотных активов в общей сумме	64,7	77,8	13,1
капитала
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	3,07	3,66	0,59
в том числе оборотного	4,75	4,71	-0,04
Продолжительность оборота всего капитала, дни	117,26	98,36	-18,9
в том числе оборотного	75,79	76,43	0,64

Видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме). Показатели свидетельствуют о снижении эффективности использования оборотного капитала и о необходимости принятия мер по ускорению оборачиваемости. Экономический эффект в результате снижения оборачиваемости капитала выражается в снижении прибыли. Сумма средств, дополнительно привлеченных в оборот в результате замедления оборачиваемости капитала, определяется следующим образом:

На анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала произошло дополнительное привлечение в оборот средств в размере 7,4496 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался не за 76,43 дня, а за 75,79 дня (на уровне прошлого года), то для обеспечения фактической выручки в 4188,900 тыс. руб. предприятию потребовалось бы иметь в обороте не 889,3075 тыс. руб. оборотного капитала, а 881,8579 тыс. руб., т.е. на 7,4496 тыс. руб. меньше. В качестве основных мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотного капитала можно предложить: ускорение процесса отгрузки услуг и оформления расчетных документов; сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности; повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на поиск своей ниши на рынке услуг и т.д.

3.4 Анализ движения денежных средств

Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (формы №1), приложение к балансу (формы №5), отчет о финансовых результатах и их использовании (формы №2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия -- вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.

Отчет о движении денежных средств -- документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Таблица 3.8. Анализ поступления и использования денежных средств.

Показатели	Абсолютная величина,	Доля от всех источников
	тыс. руб.	(%)
I. Поступление и источники денежных средств
- выручка от реализации товаров, работ, услуг - реализация основных ср-в и иного имущества	2487,320	95,8
- авансы полученные от покупателей	17,100	0,7
- бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование
- кредиты, займы - дивиденты, % по финансвложениям - прочие поступления
	91,333	3,5
Итого:	2595,753	100
II. Использование денежных средств
- оплата приобретенных товаров, работ, услуг	843,293	32,3
- оплата труда	823,565	31,6
- отчисления на соц. нужды	305,221	11,7
- выдача подотчетных сумм	160,938	6,2
- выдача авансов	55,373	2,1
- финансовые вложения
- выплата дивидентов в %
- расчеты с бюджетом	408,688	15,7
- оплата % по кредитам, займам
- прочие выплаты	11,819	0,5
Итого:	2608,897	100
III. Изменение денежных средств	55,590

В отчетном периоде остаток денежных средств уменьшился на 13,144 тыс. руб. и на конец периода составил 55,590 тыс. руб. Движение денежных средств происходит в основном по текущей деятельности.

Сумма всех поступлений средств составляет 100%, а каждая позиция выражается в процентном отношении к сумме источников денежных средств. Основным источником притока денежных средств на предприятии была выручка от реализации товаров, работ и услуг. Ее удельный вес составил 95,8 % от суммы всех поступлений. Среди направлений по расходованию полученных средств значительный вес имеет оплата приобретенных товаров, работ и услуг.

3.5 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются: систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получения прибыли; определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты; выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности; разработка мероприятий по внедрению выявленных резервов.

В процессе анализа хозяйственной деятельности используются показатели балансовой прибыли, прибыль от реализации услуг, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль. Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций.

План по балансовой прибыли был выполнен на 39%, по сравнению с прошлым годом ситуация значительно ухудшилась - получена прибыль в размере 96,900 тыс. руб. Прибыль от реализации услуг составляет наибольшую долю в балансовой прибыли, а внереализационные расходы резко увеличились с 4% до 30% по сравнению с прошлым годом.

Прибыль от реализации услуг зависит от объема реализации продукции (Vрп) и ее себестоимости (С) ( то есть от затрат на предоставление услуг).

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Увеличение реализации объема убыточной продукции приводит к уменьшению суммы прибыли. Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратной зависимости: снижение себестоимости приводит к увеличению прибыли и наоборот. При планировании цен и выручки предприятием достигнуто договорное соглашение о назначении стоимости оказываемых услуг в размере 3% от получаемого дохода курируемых предприятий.

Оценка рентабельности

Полученная прибыль распределяется Учредителями предприятия на развитие предприятия и на выдачу дивидендов по акциям.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1. показатели, характеризующие окупаемость издержек производства;

2. показатели, характеризующие прибыльность продаж;

3. показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Таблица 3.9. Расчет и анализ коэффициентов рентабельности за 2007год.

Показатель	Значение
1. Прибыль от реализации продукции (Пр)	125,200
2. Себестоимость реализации продукции (Себ)	4063,700
3. Чистая прибыль (ЧП)	75,900
4. Объем реализации (V)	4188,900
Показатели	Значение
Рентабельность продаж Рп = Пр/V	0,03 (3%)
Рентабельность основной деятельности Род = Пр/Себ (окупаемость издержек)	0,03 (3%)
Рентабельность всего капитала Рк = ЧП/Б	0,7 (7%)
Рентабельность внеоборотных активов Рва = ЧП/ВА	75,900/253,8455=0,3(30%)
Рентабельность собственных средств Рсс = ЧП/ИС х 100%	75,900/634,1085=0,12(12%)

Таблица 3.10.Расчет и анализ коэффициентов рентабельности за 2007год.

Показатель	Значение
1. Прибыль от реализации продукции (Пр)	373,125
2. Себестоимость реализации продукции (Себ)	1927,864
3. Чистая прибыль (ЧП)	253,900
4. Объем реализации (V)	2300,989

Показатели	Значение
Рентабельность продаж Рп = Пр/V	0,16 (16%)
Рентабельность основной Род = Пр/Себ деятельности(окупаемость издержек)	0,19 (19%)
Рентабельность всего капитала Рк = ЧП/Б	253,900/748,300=0,34(34%)
Рентабельность внеоборотных активов Рва = ЧП/ВА	253,900/264,0135=0,96(96%)
|Рентабельность собственных средств Рсс = ЧП/ИС х 100%	253,900/531,972=0,48 (48%)

Вывод:

Как видно из таблиц, все показатели рентабельности значительно снизились в 2007 году по сравнению с 2006 годом, рассмотрим каждый показатель:

1. Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. В нашем случае мы видим, что в 2007году с 1 рубля реализованной продукции предприятия получено чистой прибыли - 0,03 руб. а в 2006 году - 0,16 руб. Мы наблюдаем снижение показателя в 2002году. Показатель в 2002году находится на очень низком уровне, он недостаточен для устойчивости финансового положения предприятия. Коэффициент рентабельности продаж показывает очень низкий процент оборотных средств, что говорит о низкой стоимости услуг. Предприятию необходимо увеличить стоимость и объем предоставляемых услуг.

2. Коэффициент рентабельности основной деятельности (окупаемость издержек) показывает, что в 2007году на каждый рубль затрат предприятие имеет 0,03 руб. или 3 коп. прибыли, а в 2006году 0,19 руб. или 19 коп. Снова наблюдаем тенденцию к уменьшению показателя рентабельности в 2002 году. Показатель недостаточен для устойчивости финансового положения предприятия. Коэффициент рентабельности производственной деятельности показывает очень низкий процент окупаемости издержек, что говорит о большой доле издержек в доходе предприятия. Предприятию необходимо сократить долю издержек.

3. Рентабельность всего капитала фирмы свидетельствует о снижении показателя с 34% до 7% показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого показателя свидетельствует о падающем спросе на предоставляемые услуги фирмы и о перенаполнении активов. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных и прочих внеоборотных средств. Этот коэффициент равен отношению прибыли к средней за период стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов.

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Мы получили 0,30 руб. прибыли, которая приходится на 1 единицу стоимости средств в 2007году и 0,96 руб. прибыли в 2006году. Рост этого показателя при снижении показателя рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

5. Коэффициент рентабельности собственных средств показывает эффективность использования собственного капитала. Так как в 2006 году показатель прибыли был значительно выше показателя 2007 года, а сумма собственных средств почти не изменилась, соответственно и показатель рентабельности собственных средств в 2007 году снизился с 48% до 12%. Из всего вышесказанного следует основной вывод о том, что, прежде всего, руководству предприятия следует принимать меры :

. По снижению издержек;

. Увеличению объема предоставляемых услуг, в том числе поиск новых

направлений деятельности;

Добиваться своевременной оплаты предоставляемых услуг.

Основной источник резерва роста прибыли для анализируемого предприятия - увеличение объема реализации услуг за счет поиска новых направлений деятельности ЗАО "Аксион-Социал".

3.6 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Для проведения анализа возьмем ряд показателей, характеризующих деятельность предприятия. Чистый оборотный капитал (ЧОК), или чистые оборотные средства, определяются как разность между оборотным капиталом (ОК) и краткосрочными обязательствами (КО):

ЧОК = ОК - КО; (3.7)

2006 год: ЧОК = 610,451 -288,935 = 321,516(тыс. руб.);

2007 год: ЧОК = 1150,916 - 655,739 =495,177 (тыс. руб.).

Так как краткосрочные обязательства представляют собой долги со сроком погашения один год от даты баланса, то чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех обязательств.

Возможность предприятия иметь большую маневренность в расширении производства в первую очередь зависит от величины чистого обязательства:

К0 = ОК / КО (3.8);

2006 год: К0 =610,451 / 288,935 = 2,11;

2007 год: К0 = 1150,916 / 655,739 =1,76.

Для обеспечения минимальных гарантий инвестициям оборотный капитал должен по крайней мере в два раза превышать размер краткосрочных обязательств. Для анализируемого предприятия данный показатель составляет 1,76 раза, по сравнению с прошлым годом наблюдается снижение показателя. Анализ динамики баланса предприятия (см. Приложение 3,4) ведется по четырем направлениям:

. оценка ликвидности;

. оценка финансовой устойчивости;

. оценка рыночной устойчивости;

. оценка деловой активности.

Ликвидность характеризуется следующими коэффициентами.

Коэффициент текущей ликвидности:

К1=ОС/ОП (3.9),

где ОС - оборотные средства,

ОС = стр.290 - стр.217(ф№1 бухгалтерского баланса),

ОП - краткосрочные пассивы,

ОП = стр.610+стр.620+стр.630+стр.670.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность

предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия на 2-3 месяца вперед. Критическое значение - К1< 2.

Коэффициент критической ликвидности:

К2=ДСА/ОП (3.10),

где ДСА - денежные средства и активы в сфере обращения,

ДСА = стр.230+стр.240+стр.250+стр.260+стр.270.

Коэффициент критической ликвидности характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для покрытия срочных обязательств на 1- 2 месяца вперед, критическое значение - К2< 0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

К3 = ДСФ/ОП (3.11),

где ДСФ - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,

ДСФ = стр.250+стр.260.

Коэффициент характеризует ликвидность предприятия на текущий месяц, критическое значение - К3 < 0,2.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

К4 = СОС-ЗЗ (3.12),

где СОС - собственные оборотные средства,

СОС = стр.490+стр.640+стр.650+стр.660-стр.190+стр.390,

ЗЗ - запасы и затраты,

ЗЗ = стр.210+стр.220-стр.217.

Данный показатель характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств:

К5 = СОСдз - ЗЗ (3.13),

где СОСдз - собственные и приравненные к ним долгосрочные заемные средства,

СОСдз = стр.490+стр.590+стр.640+стр.650+стр.660-стр.190.

Показатель характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины формирования источников запасов и затрат:

К6 = СОСдкз - 33 (3.14),

где СОСдкз - собственные средства, долгосрочные и краткосрочные заемные средства,

СОСдкз=стр.490+стр.590+стр.640+стр.650+стр.660+стр.610+стр.627-стр.190.

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность наблюдается при положительном или отрицательном К4 и положительными или равными нулю К5 и К6. Неустойчивое финансовое состояние, вызывающее нарушение платежеспособности, но при котором сохраняется возможность достижения равновесия определяется при отрицательных К4 и К5 и положительном или равным нулю К6. Кризисное состояние наблюдается при отрицательных значениях всех трех показателей.

Относительными показателями являются:

обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами - К7 = СОС/ЗЗ (2.22), критическое значение показателя при К7 < 0,6;

обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами - К8 = СОСдз/ЗЗ (2.23), нормативное значение показателя - стремление к

1.Рыночная устойчивость предприятия определяется следующими показателями.

Индекс постоянного актива:

К9 = ОСВ/Исос (3.15)

где ОСВ - основные средства и внеоборотные активы, ОСВ = стр.190,

Исос - источники собственных средств,

Исос = стр.490+стр.640+стр.650+стр.660.

Чем ближе показатель к 1, тем большая величина оборотных средств

создается за счет заемных.

Коэффициент автономии:

К10 = Исос/ВБ (3.16)

где ВБ - величина валюты баланса, ВБ = стр.300 или стр.700.

Если К10 = 0,5, то все обязательства предприятия могут быть погашены за счет собственных средств, если К10 < 0,5, то возможны финансовые затруднения.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

К11 = ОВ/Исос (317)

где ОВ - все обязательства предприятия,

ОВ = стр.590+стр.690-стр.640-стр.650-стр.660.

Критическое значение - К11 > 1.

Коэффициент маневренности:

К12 = (Исос-ОСВ)/Исос (3.18)

Критическое значение показателя - К12<0,33.

Деловая активность предприятия оценивается при помощи следующих

показателей.

Отдача всех активов на конец последнего отчетного периода:

К13 = ВР/ВБ(ср) (3.19),

где ВР - выручка от реализации - ф.№2 стр.010,

ВБ - средняя величина валюты баланса.

К13 должен стремиться к 1.

Оборачиваемость оборотных средств на конец отчетного периода:

К14 = ВР/О(ср) (3.20)

где О(ср) - средняя величина оборотных средств.

Критическое значение К14 < 3.

Отдача собственного капитала:

К15 = ВР/Исос(ср) (3.21)

где Исос(ср) - среднегодовая величина источников собственных средств.

Показатель К15 должен стремиться к 1.

Соотношение использования прибыли:

К16 = ФП/ФН (3.22)

где ФП - фонд потребления - стр.650,

ФН - фонд накопления - стр.440.

Кризисное значение показателя - К16 < 1. [4]

Расчет ведется по следующим показателям

Оценка ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности К1

Коэффициент критической ликвидности (срочной) К2

Коэффициент абсолютной ликвидности К3

Оценка финансовой устойчивости

Излишек или недостаток собственных оборотных средств К4

Излишек или недостаток собственных и приравненных к ним К5 долгосрочных заемных средств

Излишек или недостаток общей величины формирования К6 источников запасов и затрат

Обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами К7

Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами К8

Оценка рыночной устойчивости:

Индекс постоянного актива К9

Коэффициент автономии К10

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К11

Коэффициент маневренности К12

Оценка деловой активности:

Отдача всех активов К13

Оборачиваемость оборотных средств К14

Отдача собственного капитала К15

Вывод по предприятию:

К1 показывает, что у коэффициента текущей ликвидности идет тенденция к понижению, то есть мы наблюдаем снижение оборотных средств по отношению к краткосрочным обязательствам, согласно общепринятым международным стандартам этот показатель должен находиться от единицы до двух, то есть оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства.

К2 Коэффициент критической ликвидности характеризует ликвидность предприятия на 1-2 месяца вперед, на нашем предприятии превышает нормативное значение, однако стоит сказать что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать поэтому в нашем случае и требуется большее соотношение данного коэффициента.

К3 Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) превышает нормативное значение, то есть предприятие на ближайший месяц имеет гарантию погашения долгов.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости (К4,К5, К6):

Равенство показателей К5 и К6 говорят о нормальной устойчивости

финансового состояния.

(К7, К8) Относительные показатели - превышают нормативное значение, что говорит о достаточной обеспеченность оборотных средств источниками их формирования, (стоимости запасов и затрат).

Рыночная устойчивость оценивается следующими показателями:

К9 Индекс постоянного актива в 2006г равен 0,51, а в 2007г. Равен 0,26,чем ближе значение данного индекса к единице, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

К10 Коэффициент автономии в данном случае равен нормативу, это говорит что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

К11 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в прошлом году составил 0,44, а 2007г.-0,98, предприятию необходимо уменьшать сумму заемных средств так как показатель приближается к кризисному значению.

Увеличилось плечо финансового рычага на 54%(или на 0,54). Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась и понизилась его рыночная устойчивость в 2007году по сравнению с 2006годом..

К12 - коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, в нашем случае наблюдается рост этого показателя о 0,49 до 0,74.

Деловая активность оценивается показателями:

К13, К14, К15 все три коэффициента для анализируемого предприятия превышают нормативное значение, предприятие эффективно использует свои средства и свидетельствует о прочном финансовом положении предприятия.

Соотношение использования прибыли не приведено, так как ни фонд накопления, ни фонд потребления на анализируемом предприятии не формировались.

3.7 Анализ кредитоспособности

Под кредитоспособностью понимается наличие у заемщика предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущем финансовом состоянием и возможностью при необходимости мобилизировать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен.

При анализе кредитоспособности используют ряд показателей. Наиболее важные - норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется соотношением суммы прибыли к общей сумме пассива:

Это означает, что каждый рубль вложенного капитала приносил 6 копеек прибыли в 2007 году и 27 копеек в 2006 году.

В зависимости от итоговой оценки (количества баллов) предприятие относится к определённому классу кредитоспособности:

Первый класс кредитоспособности образуют заёмщики с абсолютным устойчивым финансовым положением или с незначительными отклонениями, которые можно легко устранить.

Второй класс образуют заёмщики, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления которых имеются потенциальные возможности.

Третий класс образуют заёмщики с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив стабилизации.

Проведём рейтинговую оценку с помощью баллов.

Таблица 3.11. Пример балльной оценки.

Коэффициент	1класс	2класс (ограниченно)	3 класс
	кредитоспособное предприятие	кредитоспособное	(некредитоспособное предприятие)
1.К абсолютной ликвидности	Более 0,2	0,15-0,2	Менее 0,2
2.Кбыстрой ликвидности	Более 0,8	0,5-0,8	Менее 0,5
3.Ктекущей ликвидности	Более 2	1-2	Менее1
4. К автономии	Более 0,6	0,4-0,6	Менее0,4

К абсолютной ликвидности - удельный вес - 30%

К быстрой ликвидности - удельный вес - 20%

К текущей ликвидности - удельный вес - 20%

К автономии - удельный вес - 30%

1 класс - 100-150 баллов

2 класс - 151-250 баллов

3 класс - 251-300 баллов

2006год:

К абсолютной ликвидности = 0,2 -2 класс

К быстрой ликвидности = 1,8 - 1 класс

К текущей ликвидности = 2,1 - 1 класс

К автономии = 0,69 - 1 класс

2007год:

К абсолютной ликвидности = 0,3 -1 класс

К быстрой ликвидности = 1,8 - 1 класс

К текущей ликвидности = 1,8 - 2 класс

К автономии = 0,5 - 2 класс

2006год:

2*30+1*20+1*20+1*30=130 баллов

2007год:

1*30+1*20+2*20+2*30=150 баллов

Вывод:

В 2006 году предприятие относится к 1 классу (кредитоспособное предприятие). В 2007 году находится на рубеже 2 класса (ограниченно кредитоспособное предприятие)

В связи с этим можно сказать, что нашему предприятию банк сможет выдать кредит, а если оно получит кредит в 2007 году, то банк выдаст кредит под более высокий процент.

Ликвидность фирмы означает ее способность быстро погашать свою задолженность, то есть способность ценностей легко превращаться в деньги.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства.

Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. Это может привести к интенсивной продаже долгосрочных вложений и активов, а, в самом худшем случае - к неплатежеспособности и банкротству.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыли, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала.

Для кредиторов недостаточная ликвидность может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности фирмы может повлиять также на ее отношение с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Вот почему ликвидности придается такое большое значение.

3.8 Оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Существует взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго.

Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

А1-включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная

наличность и краткосрочные финансовые вложения.

А2- относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары

отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов

А3- медленно реализуемые активы, для них понадобится значительно большой срок для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А4- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно и разбиваются обязательства предприятия:

П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

П2- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка).

П3- долгосрочные кредиты банка и займы.

П4- собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву, степени ликвидности баланса характеризуют следующие соотношения:

1.Абсолютная ликвидность А1 ( П1, А2 ( П2, А3 ( П3, А4 ( П4

выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, четвертое неравенство носит балансирующий характер ив то же время оно имеет глубокий смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

2.Текущая ликвидность А1+А2 ( П1+П2, П4 ( А4 свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший период времени.

3.Перспективная ликвидность А1+А2 ( П1+П2, А3 ( П3, П4 ( А4

4. Недостаточный уровень перспективной ликвидности

А1+А2 < П1+П2, А3 < П3, П4 ( А4

5. Баланс организации не ликвиден П4 < А4 (впереди могут быть любые неравенства).

Таблица 3.12. Актив/ Пассив

Показатели	На нач 2007г. т.р.	На конец 2007г.т.р.
Актив
А1 Наиболее ликвидные активы	57,649	196,915
(стр. 260+стр. 250)
А2 Быстрореализуемые активы (стр. 240+ стр.270)	494,634	946,894
А3 Медленно реализуемые активы (стр.210+стр.220+стр.230+стр.140-стр.216)	231,41	7,107
А4 Трудно реализуемые активы (стр.190-стр.140)	179,501	172,190
Итого:	963,2	1323,106
Пассив
П1 Наиболее срочные обязательства (стр.620)	362,350	655,739
П2 Краткосрочные пассивы (стр.610+стр.660)	-	-
П3 Долгосрочные пассивы (стр.590+стр.630+стр.650+стр.640)	-	-
П4 Постоянные пассивы (стр.490-стр.216)	600,850	667,367
Итого:	963,200	1323,106

По результатам расчетов (таблицы 3.20) видно, что на начало года:

А1+А2 ( П1+П2 (552,283тыс. руб. ( 362,350тыс. руб.) и

П4 ( А4 (600,850 тыс. руб. ( 179,501 тыс. руб.)

На конец года:

А1+А2 ( П1+П2 (1143,809тыс. руб. ( 655,739 тыс. руб.) и

П4 ( А4 (667,367 тыс. руб. ( 172,190 тыс. руб.)

Анализируемое предприятие ЗАО "Союз-Аксон-социал" имеет текущую ликвидность, что в современных условиях указывает на возможность организации оплатить свои текущие обязательства за счет продажи краткосрочных финансовых вложений и активов, но ограничены деловые возможности и свобода действий администрации при получении выгодных контрактов.

Заключение

Объектом исследования в курсовой работе является ЗАО "Союз-Аксон-социал". Цель курсовой работы выявление основных проблем финансовой деятельности, проанализировать финансовое состояние предприятия, проанализировать источники ресурсов, пути вложения капитала, дать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

В первой части курсовой работы дана краткая характеристика предприятия ЗАО "Союз-Аксион", описана его организационно-правовая форма, структура, дана характеристика оказываемых услуг, системы менеджмента, маркетинга и рекламы на предприятии, описана существующая система оплаты труда. Даны предложения по развитию услуг, стабилизации ситуации на предприятии.

Во второй части рассмотрены теоретические аспекты проведения оценки финансового состояния предприятия, рассмотрены различные методики и модели финансового анализа.

В третьей части проанализировано финансовое состояние предприятия, рассмотрены важные, с точки зрения финансиста, аспекты, такие как: прибыль и рентабельность, система финансовых коэффициентов, ликвидность, кредитоспособность и платежеспособность предприятия.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия показала что, ЗАО "Союз-Аксон-социал" имеет текущую ликвидность, что в современных условиях указывает на возможность организации оплатить свои текущие обязательства за счет продажи краткосрочных финансовых вложений и активов, но ограничены деловые возможности и свобода действий администрации при получении выгодных контрактов.

В результате проведенной работы выявлена необходимость комплексной программы управления финансовой деятельностью предприятия, что является важнейшим условием достижения экономического успеха. Поставки должны оплачиваться своевременно, платежи по задолженностям и процентные выплаты по ним производиться точно в срок, а также достаточно значительная часть средств должна оставаться в распоряжении самого предприятия, что уже будет способствовать стабилизации работы ЗАО "Союз-Аксон".

Библиографический список

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: 7-е изд., перераб. и доп. - Минск: ООО "Новое знание", 2002.

2. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа. -М.:1998

3. Бадаш Х.З. Экономика предприятия: Курс лекций, 2000; 4. Бакаев М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1999;

5. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М.: Издательство "ПРИОР",2000;

6. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: 5-е изд., перераб. и допол. - Москва Издательство "Перспектива" 2002г. ;

7. П.И. Вахрин. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях - М.: ИКЦ "Маркетинг", 2001 г.;

8. П.Н. Шуляк, Н.П. Белотелова. Финансы - М.: ИД "Дашков и К", 2001г.;

9. А.М. Ковалева. Финансы - М.: "Финансы и статистика", 2001 г.;

10. Быкова Е.В. Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции.- М.: "Перспектива",1995г.;

11. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ.. - М.: "Финансы и статистика", 1996 г.;

12. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: "Бухгалтерский учет",1996г.;

13. Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. //Бизнес и банки. - 1998 г. - № 6.