Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Оценка финансового состояния предприятия как основа для принятия управленческого решения

Оценка финансового состояния предприятия как основа для принятия управленческого решения

Финансовая диагностика как основа для принятия управленческих решений, ее цели и подходы к реализации. Анализ финансового положения ООО "Завод топливной аппаратуры", исследование эффективности деятельности предприятия и предложения по его улучшению.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.10.2009
Размер файла 102,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Таблица 2.2. Формирование капитала ООО «ЗТА» в 2004-2006 гг.

Показатели

2004

Удельный вес 2004 г. %

2005

Удельный вес 2005 г. %

2006

Удельный вес 2006 г.

Абсолютное изменение 2006 г. к 2005 г.

Изменение 2006 г. к 2005 г.

Источники собственных ср_в тыс. руб.

12

0,1

19447

34,8

34335

22,0

14888,0

177

Долгосрочные пассивы, тыс. руб.

317

1,8

4634

8,3

20023

12,8

15389,0

432

Краткосрочные пассивы, тыс. руб.

16994

98,1

31776

56,9

101663

65,2

69887,0

319

Заемный капитал тыс. руб.

17311

99,9

36410

65,2

121686

78,0

85276,0

334

БАЛАНС

17323

100,0

55857

100,0
156021

100,0

100164

279
Важнейшим показателем, характеризующим работу промышленных предприятий, является себестоимость продукции. От ее уровня зависят и финансовые результаты деятельности предприятия, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние предприятия.
Затраты ООО «ЭТА» представлены в таблице 2.3.
Таблица 2.3. Затраты на производство продукции в ООО «ЭТА»

Показатели

2004

2005

2006

2006 г. в % к 2005
Материальные затраты тыс. руб.

9357

37758

31309

82,92
Оплата труда тыс. руб.
6446
23762
22477
94,59
Отчисления от зарплаты
2260
6251
5822
93,14
Амортизация тыс. руб.
16
183
150
81,97
Прочие затраты тыс. руб.
3878
31993
27955
87,38
Всего затрат тыс. руб.
21957
99947
87713
87,76
Товарная продукция шт.
19960
74657
75842
101,59
Затраты на 1 руб. ТП
1,10
1,34
1,16
86,39
Расход ЗП на 1 руб. ТП
0,44
0,40
0,37
92,82
Средняя зарплата руб.
2650,5
3350,1
4154,5
124,01
Производительность труда
112,135
122,39
162,4
132,69
На предприятии наблюдается снижение затрат в 2006 г. по сравнению с 2005 г. Материальные затраты снизились на 17%, за счет снижения объема производства в количественном выражении в 2006 г. Оплата труда снизилась на 5%, отчисления снизились на 2%, амортизация снизилась за 18%, прочие затраты на 13%. Затраты на 1 руб. товарной продукции снизились на 14%. Средняя зарплата увеличилась на 24%, производительность труда на 32,7%.
Таблица 2.4. Выпуск продукции ООО «Завод топливной аппаратуры»

Показатели

2004

2005

2006

2006 г. в % к 2005

Плунжерная пара 4 УТНМ - 1 1 1 1 410-01 шт.

143508

504200

406120

80,55
Плунжерная пара 445 1 6С 1 5 шт.

171408

411144

316600

77,00
Плунжерная пара 16-67-102 СП шт.
14244
40886
52180
127,62
Плунжерная пара 16-67-108 СП шт.
12216
40356
52140
129,20
Гидронатяжитель 406. Г006 1 00-1 0 А шт.
46176
85680
25440
29,69
Себестоимость тыс. руб.
18318
84509
110441
130,69
Выручка тыс. руб.
19965
91448
114501
125,21
По данным таблицы можно сделать следующие выводы. Объем производства в 2006 г. по отношению к 2005 г. снизился по основным видам продукции. А именно, производство рентабельной Плунжерной пары 445 16С15 шт. на 30%, Плунжерная пара 445 16С15 шт. - 33%, Гидронатяжитель 40 б. 1006100-10А шт. -71%. Себестоимость продукции возросла на 25932 тыс. руб. в связи с удорожанием материалов и составила, рост составил 31%. Выручка увеличилась на 25%, за счет роста цены на продукцию.
Таблица 2.5. Эффективность производства ООО «ЭТА»

Показатели

2004

2005

2006

Изменения
1. Выручка тыс. руб.
19965,0
91448,0
114501,0
23053,0
2. Фонд зарплаты тыс. руб.
6446,00
24522,0
23281,0
-1241,0
3. Выручка
- на 1 рубль основных средств, руб.
369,72
198,15
141,01
-57,14
- на 1 рубль затрат, руб.
0,91
0,91
1,31
0,39
- на 1 рубль материальных затрат, руб.
3,10
3,73
4,92
1,19
- на 1 рубль оплаты труда, руб.
0,32
0,27
0,20
-0,06
4. Валовая прибыль тыс. руб.
1647,0
6939,0
4060,0
-2879,0
5. Чистая прибыль тыс. руб.
4,00
3,00
8888,00
8885,00
б. Уровень рентабельности;%
- капитала
0,07
0,003
5,47
- продаж
0,08
0,08
0,04
- производства продукции
0,09
0,08
0,04
Из таблицы видно, что выручка увеличилась в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 28053 тыс. руб. Фонд оплаты труда снизился на 1241 тыс. руб. Выручка на 1 руб. материальных затрат увеличилась на 1,19 руб. Валовая прибыль снизилась на 2879 тыс. руб. Уровень рентабельности капитала увеличился. На ООО «Завод топливной аппаратуры» наблюдается рост затрат на производство, в 2006 г. по сравнению с 2004 г. затраты увеличились в 4 раза, что составило 65756 тыс. руб. Это вызвано тем, что Общество в 2004 г. только начало свою деятельность и работало не весь год. Наблюдается увеличение прочих затрат, с 28% в 2004 г. к 38,8% в 2006 г. от общей доли затрат. Затраты на оплату труда, к сожалению, не увеличиваются с 29% в 2004 г. к 2006 г. составили 25,6%. Выручка от реализации возросла, но по сравнению с ростом материальных затрат, ее рост незначительный. Валовая прибыль увеличилась в 2,5 раза.
Любое предприятие несет полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед учредителями, работниками, банками и прочими кредитными учреждениями.
Финансовое состояние каждого предприятия в значительно степени зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают изменения. А причины изменений устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Характеристику качественных изменений в структуре ООО «ЭТА» можно получить с помощью анализа баланса.

Соотношение основных качественных групп активов организации на 31.12.2006 г. характеризуется значительной долей (97,9%) текущих активов и малым процентом иммобилизованных средств. Активы организации в течение рассматриваемого периода значительно увеличились (на 179,3%). Отмечая значительное увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 76,6%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

· Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 73852 тыс. руб. (72%)

· Запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 24952 тыс. руб. (24,3%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

· Прочие краткосрочные обязательства - 37520 тыс. руб. (37,3%)

· Кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 18124 тыс. руб. (18%)

· Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 14353 тыс. руб. (14,3%)

· Займы и кредиты - 11950 тыс. руб. (11,9%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «Кредиторская задолженность: задолженность перед персоналом организации» в пассиве (-1528 тыс. руб. и -524 тыс. руб. соответственно).

Таблица 2.6. Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало периода

на конец периода

(гр. 4 - гр. 2), тыс. руб.

(гр. 4: гр. 2), %

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

Актив

1. Иммобилизованные средства

1108

2

3272

2,1

+2164

+195,3

2. Оборотные активы, всего

54749

98

152749

97,9

+98000

+179

в том числе:
запасы (кроме товаров отгруженных)

16131

28,9

42468

27,2

+26337

+163,3

в том числе:
- сырье и материалы;

9280

16,6

9344

6

+64

+0,7

- готовая продукция (товары).

3

<0,1

24955

16

+24952

+8318,3 раза

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;

6848

12,3

8169

5,2

+1321

+19,3

НДС по приобретенным ценностям

2159

3,9

631

0,4

-1528

-70,8

ликвидные активы, всего

35788

64,1

109546

70,2

+73758

+3,1 раза

из них:
- денежные средства и краткосрочные вложения;

118

0,2

24

<0,1

-94

-79,7

- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);

35670

63,9

109522

70,2

+73852

+3,1 раза

Пассив

1. Собственный капитал

19447

34,8

34335

22

+14888

+76,6

2. Заемный капитал, всего

4634

8,3

20023

12,8

+15389

+4,3 раза

из них: - долгосрочные кредиты и займы;

4634

8,3

20023

12,8

+15389

+4,3 раза

3. Привлеченный капитал*

31776

56,9

101663

65,2

+69887

+3,2 раза

Валюта баланса

55857

100

156021

100

+100164

+179,3

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Таблица 2.7. Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало периода

на конец периода

тыс. руб.
(гр. 4 - гр. 2)

±% ((4-2): 2)

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

1. Чистые активы

19447

34,8

34335

22

+14888

+76,6

2. Уставный капитал

19442

34,8

25442

16,3

+6000

+30,9

3. Превышение чистых активов над уставным капиталом

5

<0,1

8893

5,7

+8888

+1778,6 раза

Чистые активы организации по итогам 2006 г. превышают уставный капитал на 35%. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «Завод топливной аппаратуры», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 76,6% в течение рассматриваемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 2.8. Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель*

Значение показателя

Изменение (гр. 3 - гр. 2)

Нормативное значение

Соответствие фактического значения нормативному на конец периода

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

1. Коэффициент текущей ликвидности

1,72

1,5

-0,22

не менее 2

не соответствует

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,33

0,2

-0,13

не менее 0,1

соответствует

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

x

0,7

x

не менее 1

не соответствует

* Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на последний день анализируемого периода оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,7) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

2.2 Анализ финансовой устойчивости организации

Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2006 г. улучшили свои значения.

Таблица 2.9. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Значение показателя

Излишек (недостаток)*

Значение показателя

Излишек (недостаток)

СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

+18339

+2208

+31063

-11405

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)

+22973

+6842

+51086

+8618

СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)

+54749

+38618

+152749

+110281

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат

Коэффициент автономии организации по итогам 2006 г. составил 0,22. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о крайне малой доле собственного капитала (22%) в общем капитале ООО «Завод топливной аппаратуры».

Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,35, что значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Завод топливной аппаратуры» составляет всего 35%).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец декабря 2006 г. составило 0,94. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (1,2) соответствует норме, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

Таблица 2.10. Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации

Показатель

Значение показателя

Изменение показателя (3-2)

Описание показателя и его нормативное значение

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

1. Коэффициент автономии

0,35

0,22

-0,13

Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)

2. Финансовый леверидж

0,53

0,28

-0,25

Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1.

3. Коэффициент покрытия инвестиций

0,43

0,35

-0,08

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое - <0,75.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала

0,95

0,94

-0,01

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное.

5. Коэффициент мобильности оборотных средств

0,98

0,98

<0,01

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.

6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов

1,42

1,2

-0,22

Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормативное значение: не менее 0,5

7. Коэффициент обеспеченности текущих активов

0,42

0,33

-0,09

Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.
Нормативное значение: не ниже 0,1

8. Коэффициент краткосрочной задолженности

0,87

0,84

-0,04

Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Завод топливной аппаратуры» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (84% и 16% соответственно). При этом за анализируемый период доля долгосрочной задолженности выросла на 4%.

2.3 Анализ ликвидности

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У ООО «Завод топливной аппаратуры» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 64119 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства 0.657420426946).

Таблица 2.11. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост с нач. года, %

Норм. соотношение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост c нач. года, %

Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр. 6 - гр. 2)

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

24

-79,7

>=

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

64143

+101,9

-64119

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

109522

+3,1 раза

>=

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)

37520

-

+72002

А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы - РБП - НДС к зачету)

39785

+186,7

>=

П3. Долгосрочные обязательства

20023

+4,3 раза

+19762

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

3272

+195,3

<=

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал - РБП - НДС к зачету)

30917

+115,3

-27645

На последний день анализируемого периода (31.12.2006 г.) значение коэффициента текущей ликвидности (1,5) не соответствует норме. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя - за рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,22. Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме - 1,08 при норме 1,0 и более). Это говорит о наличии у ООО «Завод топливной аппаратуры» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже нормы (<0,01). C начала периода коэффициент практически не изменился.

Таблица 2.12. Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности

Значение показателя

Изменение показателя (гр. 3 - гр. 2)

Расчет, рекомендованное значение

на начало отчетного периода, тыс. руб.

на конец отчетного периода, тыс. руб.

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

1,72

1,5

-0,22

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

1,13

1,08

-0,05

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

<0,01

<0,01

<0,01

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2

2.4 Анализ эффективности деятельности ООО «Завод топливной аппаратуры»

Из «Отчета о прибылях и убытках» следует, что в течение анализируемого периода организация получила убыток от продаж в размере 858 тыс. руб., что составило 0,7% от выручки. В отличие от анализируемого, в предыдущем периоде имела место прибыль в сумме 125 тыс. руб.

По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 23053 и 24036 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+26,3%) опережает изменение выручки (+25,2%)

Судя по отсутствию на конец периода данных в строке 040 формы №2, организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, относя их ежемесячно на счет реализации.

Прибыль от прочих операций за 2006 г. составила 11127 тыс. руб., что на 10952 тыс. руб. (в 63,6 раза) больше, чем прибыль за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 1296,9% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемый период.

Ниже в таблице 2.13. приведены основные финансовые результаты деятельности ООО «Завод топливной аппаратуры» в течение анализируемого периода.

В 2006 г. организация не производила использование чистой прибыли. Поэтому данные по строке «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода» формы №2 равны изменению показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» формы №1.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 141), не соответствует изменению данных по строке 145 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 не совпадают.

Контрольный расчет правильности определения в 2006 г. налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и 200 формы №2) показал, полное взаимное соответствие данных показателей базовым правилам применения положений ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».

Таблица 2.13

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Изменение показателя

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

тыс. руб. (гр. 2 - гр. 3)

±% ((2-3): 3)

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

114501

91448

+23053

+25,2

2. Расходы по обычным видам деятельности

115359

91323

+24036

+26,3

3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)

-858

125

-983

-6,9 раза

4. Прочие доходы

58390

13659

+44731

+4,3 раза

5. Прочие расходы

47263

13484

+33779

+3,5 раза

6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)

11127

175

+10952

+63,6 раза

7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

11167

572

+10595

+19,5 раза

8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль

-1381

-239

-1142

-3,8 раза

9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)

8888

61

+8827

+145,7 раза

Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)

+8888

х

х

х

Два первых показателя рентабельности, приведенные в таблице 2.14., имеют отрицательные значения, поскольку организацией за 2006 г. получен убыток от продаж. Однако в целом от финансово-хозяйственной деятельности получена прибыль, что и обусловило положительное значение третьего показателя рентабельности.

Рентабельность продаж в отчетном периоде составила -0,7% При этом имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. (-0,8%).

Таблица 2.14. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности

Значения показателя (в копейках)

Изменение, коп. (гр. 2 - гр. 3)

за отчетный период 2006 г.

за аналогичный период прошлого года

1

2

3

4

1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

-0,7

0,1

-0,8

2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж)

-0,7

0,1

-0,8

3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации

5,5

0,1

+5,4

В таблице 2.15. представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Таблица 2.15

Показатель рентабельности

Значение показателя в отчетном периоде, %

Расчет показателя

Рентабельность производственных фондов

-2,8

Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов

Рентабельность активов (ROA)

8,4

Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов

Рентабельность собственного капитала (ROE)

33,1

Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала

В течение анализируемого периода каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил 0,03 руб. убытка от продаж.

Далее в таблице 2.16. рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

В соответствии с результатами расчетов, за 333 календарных дня организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 92 дня.

Таблица 2.16. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

Показатель оборачиваемости

Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент

Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях

Оборачиваемость активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)

1,1

333

Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)

4,3

85

Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)

1,6

228

Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)

3,7

97

Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)

5,6

65

Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)

3,9

92

Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z_счет Альтмана:

Z_счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5,

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z_счета Альтмана составляет:

· 1,8 и менее - очень высокая;

· от 1,81 до 2,7 - высокая;

· от 2,71 до 2,9 - существует возможность;

· от 3,0 и выше - очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Завод топливной аппаратуры» значение Z_счета на конец декабря 2006 г. составило 2,11. Это свидетельствует о том, что существует высокая вероятность банкротства ООО «Завод топливной аппаратуры». В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z_счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

3. Выводы по результатам анализа и пути улучшения финансового состояния ООО «ЗТА»

3.1 Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО «Завод топливной аппаратуры»

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день 2006 г.) и результатов деятельности ООО «Завод топливной аппаратуры» в 2006 г., которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

· чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение наблюдалось увеличение чистых активов;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

· коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 8888 тыс. руб. (+8827 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2005 г.);

· положительная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+5,4 коп. к 0,1 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2005 г.);

· значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (8,4%).

Положительно характеризующим финансовое положение организации показателем является следующий - нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

Следующие 2 показателя финансового положения организации имеют нормальные или близкие к нормальным значения:

· коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,94);

· не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Следующие 3 показателя финансового положения организации имеют неудовлетворительные значения:

· отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;

· не соответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент текущей ликвидности, не уложился в норму);

· ниже нормального значение коэффициент текущей (общей) ликвидности.

Анализ выявил следующие критические показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

· высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет лишь 22%).;

· коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Завод топливной аппаратуры» составляет всего 35% при критическом пороге 75%);

· существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности;

· за отчетный период получен убыток от продаж (-858 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-983 тыс. руб.);

· отрицательная динамика рентабельности продаж (-0,8 процентных пункта от рентабельности 0,1% за аналогичный период 2005 г.).

Итак, на последний день декабря 2006 г. финансовое положение ООО «Завод топливной аппаратуры» можно охарактеризовать как удовлетворительное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,11. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения организации приближаются к нормальным.

Таблица 3.1

Финансовые результаты в 2006 г.

Финансовое положение

неудовлетворительные

плохие

нормальные

хорошие

отличные

отличное

хорошее

нормальное

удовлетворительное

V

неудовлетворительное

критическое

При этом в течение анализируемого периода организация получила хорошие финансовые результаты (по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности).

Таблица 3.2. Анализ движения денежных средств косвенным методом

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Остаток денежных средств на начало 2006 г.

118

Изменение денежных средств за 2006 г. период, всего

-94

в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):

- основных средств

+114

- нематериальных активов

-27

- незавершенного строительства

-221

- сырья и материалов

-64

- затрат в незавершенном производстве, расходов будущих периодов

-1321

- готовой продукции и товаров для перепродажи

-24952

- НДС по приобретенным ценностям

+1528

- дебиторской задолженности

-73852

- прочих оборотных активов

+567

- займов и кредитов полученных

+11950

- задолженности перед поставщиками и подрядчиками

+14353

- задолженности перед персоналом организации

-524

- задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюдж. фондами

+1823

- прочих обязательств

+55644

- уставного капитала

+6000

- нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)

+8888

Остаток денежных средств на конец периода

24
3.2 Пути улучшения финансового состояния
В нынешнем положении предприятию можно было бы порекомендовать увеличение оборотных средств за счет кредитования.
Проведем анализ кредитоспособности ООО «Завод топливной аппаратуры» по методике Сбербанка России (утв. «Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. №285_р»).

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

· первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

· второго класса - кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

· третьего класса - кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 2,48.

Таблица 3.3. Анализ кредитоспособности

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы баллов

Справочно: категории показателя

1 категория

2 категория

3 категория

Коэффициент абсолютной ликвидности

<0,01

3

0,11

0,33

0,2 и выше

0,15-0,2

менее 0,15

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

1,08

1

0,05

0,05

0,8 и выше

0,5-0,8

менее 0,5

Коэффициент текущей ликвидности

1,5

2

0,42

0,84

2,0 и выше

1,0-2,0

менее1,0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли)

0,28

3

0,21

0,63

1,0 и выше

0,7-1,0

менее 0,7

Рентабельность основной деятельности

-0,01

3

0,21

0,63

0,15 и выше

менее 0,15

нерентаб.

Итого

х

х

1

2,48

Следовательно, выдача кредитов ООО «Завод топливной аппаратуры» связана с повышенным риском.

Таким образом, предприятию можно рассчитывать только на собственные силы. Проблема непосредственного выживания, или способности платить по своим счетам, большей частью возникает из-за невозможности продать произведенную предприятием продукцию. К первоочередным мерам по решению этой проблемы относятся: усиление системы продаж и продвижение продукции на рынок. Эта мера позволяет продать скопившиеся излишки продукции и получить дополнительные оборотные средства.
Продвижение продукции на рынок состоит из работы с клиентами; гибкой ценовой политики; создания дилерской сети; экономического стимулирования работы по привлечению клиентов.
С клиентами, особенно крупными, следует работать на местах, в максимальной степени выявляя и удовлетворяя их потребности.
Гибкая ценовая политика - обязательный инструмент современной конкурентной борьбы. Гибкая ценовая политика представляет собой систему скидок, позволяющую каждому клиенту получать оптимальный для него уровень сервиса и качества.
Создание дилерской сети - каналов распределения продукции - служит необходимой мерой современного бизнеса.
Экономическое стимулирование работы по привлечению клиентов приводит к согласованию интересов предприятия и сотрудников.
При привлечении партнеров могут быть использованы две стратегии: поиск постоянных, надежных и проверенных партнеров; поиск партнеров, наиболее благоприятных при данной конъюнктуре рынка.
Первая стратегия позволяет экономить на транзакционных издержках по поиску и проверке надежности партнеров, в том числе на юридической проработке договоров, потерях от неисполнения партнерами своих обязательств, издержках по защите своих интересов в суде.
Вторая стратегия позволяет работать с партнером, предлагающим лучшие условия. Оборотной стороной стратегии служат возможные потери в случае неисполнения партнерами своих обязательств.
Политика привлечения партнеров строится на основе: экономического стимулирования работы по привлечению партнеров; экономических прав подразделений; интеграции (способ оформления отношений партнеров).
Без достаточного экономического стимулирования работы по привлечению партнеров работники предприятия будут наблюдать за этой проблемой как сторонние наблюдатели. Экономические права подразделений позволят им самостоятельно заняться поиском партнеров, что существенно снижает стоимость упущенных возможностей.
Интеграция позволяет закрепить отношения с партнерами, снизив риски понести издержки вследствие некорректного поведения партнеров, а также ухода старых и поиска новых партнеров.
Проблема эффективного использования уже имеющихся возможностей решается при помощи рациональной организации производственного процесса. Меры по рациональной организации производственного процесса охватывают использование: вертикальной организационной структуры; вертикальной интеграции; экономии на масштабах.
Вертикальная организационная структура - организационная структура, предполагающая основанные на формальной иерархии отношения.
Горизонтальная организационная структура - организационная структура, предполагающая отношения, основанные в существенной мере на неформальных связях, например на общих интересах, целях, проблемах. Она рассчитана на лиц одного ранга, поэтому формальный приказ со стороны одного сотрудника другому невозможен.
Интеграция вдоль производственного цикла позволяет получить экономию на масштабах, на транзакционных издержках. Вертикальной организационной структуре наиболее адекватны вертикальная интеграция, экономия на масштабах и конкуренция ценой.
Эффективное использование возможностей опирается на: горизонтальные организационные структуры; горизонтальную интеграцию; адаптацию к изменениям и поиск новых возможностей; конкуренцию качеством; аккумулирование опыта.
Аккумулированным опытом называются приобретенные в процессе производства знания, навыки, методы, опыт. Аккумулированный опыт позволяет производить продукцию, затрачивая меньшее количество ресурсов.
Горизонтальные организационные структуры позволяют организации обрабатывать большой объем информации путем вовлечения сотрудников в процесс формирования решений.
Тип конкуренции - основной фактор конкурентной борьбы. Типами конкуренции являются, например, конкуренция ценой, качеством и сервисом.
Конкуренция ценой рассчитана на наиболее чувствительных к цене покупателей и требует вертикальных организационной структуры и интеграции с целью экономии издержек.
Конкуренция качеством и сервисом рассчитана на чувствительных к качеству покупателей. Этот тип конкуренции применяется на рынках науко- и технологически емкой продукции. На рынке продукции конечного потребления этот тип конкуренции характерен для технологически развитых стран с хорошей оплатой труда.
Горизонтальная интеграция позволяет переходить на тот или иной вид параллельной продукции в зависимости от конъюнктуры рынка.
Проблема повышения эффективности производства находит свое продолжение в проблеме социальной вовлеченности служащих.
Социальная вовлеченность служащих позволяет: вовлечь сотрудников в процесс производства; решить часть проблем, возникающих вследствие инертности и формальности вертикальных организационных структур; ускорить процесс аккумулирования опыта.
Существенную роль в формировании социальной вовлеченности сотрудников играют экономические права подразделений, они позволяют привязать компенсацию сотрудников к благосостоянию подразделений и к вкладу сотрудников в это благосостояние.
Социальная вовлеченность служащих делает фирму более устойчивой во время кризиса.
По мере ужесточения конкуренции все большее и большее значение приобретают различные премии и монопольные ренты, которыми обладает предприятие.
Премия - дополнительный доход вследствие наличия некоторого конкурентного преимущества.
Монопольная рента - дополнительный доход вследствие наличия некоторого исключительного, монопольного положения.
Так, предприятие, выпускающее товары повышенных качества и надежности, может поднять цену и получать дополнительную надбавку за качество - премию за качество. Предприятие, имеющее собственный источник дешевых ресурсов, имеет дополнительный доход вследствие их меньшей себестоимости.
Развитие рынка приводит к тому, что все виды монопольных рент начинают учитываться в цене. Премия за аккумулированный опыт, выражаемая в меньшей себестоимости продукции, становится одним из важнейших факторов конкуренции. Творческий характер труда служащих позволяет ускорить процесс накопления знаний и умений.
Современное предприятие является сложной самоорганизующейся системой. Связано это с тем, что в условиях рыночной экономики предприятие должно предугадывать и следовать изменениям рыночной конъюнктуры.
В настоящее время многие предприятия имеют клиентов как в государственном, так и в коммерческом секторе. Ориентация на синергетические эффекты между выполнением госзаказа и удовлетворением коммерческого спроса позволяет получить дополнительные конкурентные преимущества: меньшую себестоимость и лучшее качество продукции.
Выпуская смежные виды продукции, предприятие также может получать синергетические эффекты, например, за счет более быстрого аккумулирования знаний, опыта, использования одного и того же оборудования, одних и тех же каналов продвижения продукции на рынок.
Четкое понимание миссии позволяет формировать портфель ассортимента, стратегически дающий более сильные и длительные полезные синергетические эффекты.
Формирование оптимального портфеля товаров и услуг происходит на основе анализа всех смежных видов продукции и услуг, которые может производить фирма. Оптимальный портфель ассортимента позволяет легко адаптироваться к колебаниям конъюнктуры рынка, сглаживать сезонные колебания, полностью использовать производственный потенциал [13].
Себестоимость продукции - важнейший показатель работы предприятия. В последние годы наблюдается тенденция роста затрат на производство и реализацию продукции. К увеличению себестоимости приводит удорожание стоимости сырья, материалов, топлива, энергии, оборудования, повышение тарифов на транспортные услуги. Увеличивается сумма амортизационных отчислений основных фондов, в т.ч. из-за их переоценок и введения индексации. Большую роль играет повышение удельного веса заработной платы в структуре затрат. Одновременно повышаются отчисления на социальное и медицинское страхование, пенсионное обеспечение, в фонд занятости населения.
Одно из главных условий повышения эффективности работы ОАО «ЗТА» - снижение себестоимости продукции. Себестоимость изделия может снижаться за счет сокращения условно-постоянных расходов в результате роста объемов производства и реализации.
Объем производства ОАО «ЗТА» зависит от финансово-хозяйственных возможностей предприятия и спроса на производимую продукцию, его можно определить исходя из потребностей основных заказчиков продукции. В 2007 году планируется произвести продукции в 2,5 раза больше, чем в 2006 году.
Заключение
В данной работе изучены показатели и оценка финансового состояния предприятий, как основы для принятия управленческого решения, а также выявлены пути улучшения.
В ходе исследования установлено, что главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).
В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:
§ экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);
§ комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
§ финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
§ ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);
§ регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).
В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:
§ ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);
§ план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);
§ перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).
Необходимым условием проведения финансового анализа российской компании было и остается безупречное знание основ традиционного подхода. Постижению и освоению техники финансового анализа способствуют:
§ обширная методическая база западных (Э. Хелферт, Т.П. Карлин, А.Р. Макмин и др.) и российских (Н. Блатов, А. Шеремет, М. Крейнина и др.) ученых и специалистов;
§ широкий диапазон специальных программных средств (от простых аналитических программ стоимостью 200 долл. до интегрированных систем управленческого учета стоимостью более 1 млн. долл.);
§ накопленный опыт практических исследований.
Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:
1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).
5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).
6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).
7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
8. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
9. Расчет и оценку интегральных финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z_счет Альтмана).
10. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.
В настоящее время традиционный финансовой анализ российской компании (при четкой постановке задач и до известной степени глубины) в состоянии провести квалифицированно и примерно с равными результатами как сотрудники самого предприятия - бухгалтерии, финансовой службы, планово-экономической службы, так и привлеченные специалисты - арбитражные управляющие, штатные аналитики партнеров, аудиторы и консультанты. Как правило, процедуры №1-6 не вызывают трудностей у подготовленных специалистов и не нуждаются в комментариях, а процедуры №7-10 уже требуют учета феномена российской специфики, вызванного резким падением хозяйствующих субъектов в пучину рыночных отношений в 90_х годах.
Вне всяких сомнений, указанный феномен носит условный характер и будет преодолен при постепенном освобождении от извращенного понимания рынка, вызванного очевидными издержками переходного периода российской экономики.
Практическая часть работы посвящена оценке финансового состояния ООО «Завод топливной аппаратуры». Произведен ряд расчетов, после которых сделаны выводы. В целом предприятие признано удовлетворительным, но прогноз банкротства по методике Альтмана показал, что предприятию грозит банкротство.
Анализ также выявил следующие критические показатели финансового положения и результатов деятельности организации:
· высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет лишь 22%).;
· коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Завод топливной аппаратуры» составляет всего 35% при критическом пороге 75%);
· существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности;
· за отчетный период получен убыток от продаж (-858 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-983 тыс. руб.);

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены