Капитал. Словарь

ФИНАНСОВЫЙ ДОМ

(англ. finance house) - финансовое учреждение, специализирующееся на кредитовании продажи в рассрочку машин и оборудования, потребительских товаров, а также принимающее депозиты и оказывающее клиентам банковские услуги; некоторые дома именуют себя "промышленными банками" (возникли в 1860-х годах).



ФИНАНСОВЫЙ ИНЖИНИРИНГ

(англ. financial engineering) - разработка новых финансовых инструментов и операционных схем, пригодных при осуществлении финансово-кредитных операций.

ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ

(англ. financial instrument) - ценные бумаги, депозиты.

ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ

(англ. financial assets) - 1) денежный капитал, капитал в форме денежных средств; 2) денежное выражение стоимости ценных бумаг, дающих право собственности на реальный капитал предприятия.

ФИНАНСОВЫЙ КОНСУЛЬТАНТ

(англ. financial adviser) - 1) человек, предлагающий другому финансовые консультации, в первую очередь по вопросам инвестирования; 2) организация, обычно торговый банк, консультирующая правление компании в ходе слияния (присоединения) другой компании.

ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ

1) - контроль за ведением финансовой документации, ее соответствием установленным нормам и правилам;

2) - контроль за соблюдением законов и нормативных актов при осуществлении финансовых операций, сделок, юридическими и физическими лицами.

ФИНАНСОВЫЙ КРЕДИТ

(англ. financial credit) - кредит, предоставленный одним банком другому без прямой связи с товарной сделкой.



ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС

- глубокое расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения.

ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ

(англ. financial leasing) 1) - лизинг, при котором лизинговые платежи в течение договора лизинга, заключенного на срок не менее одного года, возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75 процентов его первоначальной (восстановительной) стоимости независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях;

2) - вид средне- и долгосрочного лизинга, который предусматривает выплату лизингополучателем в течение периода действия договора о лизинге сумм, покрывающих полную стоимость амортизации предмета лизинга или большую ее часть.

3) - приобретение оборудования специализированной компанией за свой счет (часто в кредит) и сдача его в средне- и долгосрочную аренду (см. Финансовая аренда).

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

- финансовый механизм, система управления финансами коммерческой организации, направленная на развитие и совершенствование финансовых отношений посредством постоянного внедрения новых принципов, форм, структур и методов управления в целях повышения эффективности производства.

ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ

- составная часть хозяйственного механизма, совокупность финансовых стимулов, рычагов, инструментов, форм и способов регулирования экономических процессов и отношений. Финансовый механизм включает прежде всего цены, налоги, пошлины, льготы, штрафы, санкции, дотации, субсидии, банковский кредитный и депозитный процент, учетную ставку, тарифы.

ФИНАНСОВЫЙ ОТЧЕТ КОМПАНИИ

- обязательная форма финансовой отчетности, предусмотренная законодательством большинства стран мира. Финансовый отчет содержит, как правило, финансовый баланс компании за отчетный период, отчет о прибылях и убытках компании и сводный доклад руководства компании. Финансовый отчет представляется на рассмотрение собрания акционеров и по запросу государственных финансовых органов.

ФИНАНСОВЫЙ ПОСРЕДНИК

(англ. financial intermediary) 1) - организация, которая действует на финансовом рынке, связывая кредиторов с заемщиками или сберегателей с инвесторами;

2) - финансовое учреждение, которое выступает посредником между конечным заемщиком и источником финансовых ресурсов; такие учреждения выступают принципалами, т.е. привлекают депозиты и используют их для предоставления кредитов от собственного имени; преобразуют мелкие и часто краткосрочные вклады в более крупные и долгосрочные кредиты, т.е. ускоряют и делают более рациональным процесс перераспределения финансовых ресурсов в экономике.



ФИНАНСОВЫЙ РАЗРЫВ (ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА)

(англ. financial gap) - разница между потребностями страны в иностранной валюте для оплаты импорта и обслуживания своих долгов и тем, что она получает от экспорта и поступлений из-за рубежа. Этот разрыв ликвидируется за счет мобилизации дополнительной иностранной валюты (донорской помощи, займов и т.п.) или за счет сокращения потребностей в ней путем уменьшения импорта или пересмотра условий выплаты долга. Основными средствами, которые помогают странам решать проблемы платежных балансов, являются прогнозирование финансового разрыва и проведение соответствующих переговоров, направленных на его уменьшение.

ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР

(англ. financial sector) - часть экономики, связанная с деятельностью финансовых институтов, которые оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование "реальной" экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции.

ФИНАНСОВЫЙ СИНДИКАТ

- объединение банков с целью обеспечения полного или частичного размещения ценных бумаг после их эмиссии. В более широком смысле: Объединение инвестиционных учреждений (банков, институциональных инвесторов) для проведения согласованных действий на финансовом рынке.

Финансовые синдикаты обычно создаются с целью размещения ценных бумаг нового выпуска: акций, эмитируемых вновь создаваемой или расширяющей свой капитал компанией, облигаций государственных займов, облигаций, обращаемых в акции.

Финансовые синдикаты выступают в форме синдиката размещения, синдиката твердой подписки и гарантийный синдикат. Функции первого ограничены содействием эмитенту в размещении ценных бумаг. Никаких обязательств относительно количества и стоимости размещаемых бумаг такой синдикат на себя не принимает. Вознаграждение составляют "комиссионные за размещение". Синдикат твердой подписки осуществляет твердую подписку на все количество эмитированных ценных бумаг, как правило, по номиналу. Затем он распространяет их по более высокой цене. Разница - премия - и составляет его вознаграждение.

ФИНАНСОВЫЙ ТОРМОЗ

(англ. fiscal drag) - ограничение экономического роста путем использования правительственной налоговой политики. В системах с прогрессивным налогообложением рост инфляции заставляет людей, получающих заработную плату, выплачивать более значительную ее часть в количестве подоходного налога, даже если их реальные заработки остаются на прежнем уровне; это называется номинальным финансовым тормозом. Реальный финансовый тормоз имеет место тогда, когда все налогоплательщики, выплачивая подоходный налог, отдают более высокую долю своих доходов в результате роста реальных заработков. В этом случае возрастает доля государственных доходов от налогообложения в валовом внутреннем продукте. Наиболее популярной мерой против финансового тормоза является индексация нижних границ доходов, облагаемых налогом.

ФИНАНСОВЫЙ УЧЕТ

(англ. financial accounting) 1) - учет наличия и движения денежных средств, финансовых ресурсов, основной частью которого является бухгалтерский учет;

2) - процесс генерации бухгалтерской информации, пользователи которой (акционеры, кредиторы, партнеры, клиенты, банки, государственные органы) непосредственно не относятся к данной организации; эта информация результируется в финансовой отчетности организации; для финансового учета характерны использование системы двойной бухгалтерии, соблюдение общепринятых бухгалтерских принципов, применение денежных единиц измерения, периодичность, объективность и выделение в качестве главного объекта анализа деятельности организации в целом.

ФИНАНСОВЫЙ ХОЛДИНГ

- холдинг, более 50 процентов имущества которого составляют доли в имуществе иных субъектов хозяйствования, является финансовым холдингом. Финансовый холдинг, создается в форме открытого акционерного общества.

Финансовый холдинг, состав имущества которого в момент его учреждения не соответствует указанному требованию, обязан в течение одного года с момента государственной регистрации осуществить действия, необходимые для его выполнения. Невыполнение указанного требования является основанием для принятия решения о ликвидации финансового холдинга в порядке, установленном законодательством.

Финансовый холдинг осуществляет исключительно инвестиционную деятельность путем передачи имущества в уставные фонды субъектов хозяйствования.

Представители финансового холдинга могут принимать участие только в высшем органе управления контролируемого субъекта хозяйствования. Включение представителей финансового холдинга в состав дирекции и иных исполнительных органов управления контролируемых субъектов хозяйствования не допускается.

ФИНАНСЫ

1) - практика обращения с деньгами и управления ими;

2) - капитал, участвующий в каком-либо проекте, в первую очередь капитал, который надо получить, чтобы начать новое дело;

3) - денежный заем для определенной цели, особенно сделанный финансовой компанией;

4) - сфера финансово-кредитных отношений - аккумулирование необходимых финансовых ресурсов (банковский и фирменный кредиты, покупка в рассрочку, выпуск ценных бумаг), совокупность финансовых отношений государства, компаний и др.;

5) - наличность, (доход) - обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег.

ФИНАНСЫ, ГОСУДАРСТВЕННЫЕ

- совокупность финансовых отношений по формированию и использованию общегосударственных, административно-управленческих единиц, государственных (казенных) предприятий. К общегосударственным финансам относятся: государственный бюджет, пенсионный фонд, фонды социального и медицинского страхования, различные внебюджетные фонды и т.д. Большая часть государственных финансов формируется за счет налогов. Через Г.ф. перераспределяется значительная часть национального дохода. Г.ф. регулируются законом о бюджете, принимаемым ежегодно, другим действующим законодательством и подзаконными актами исполнительной власти.

ФИРМА (КОМПАНИЯ)

(англ. firm or company or supplier) - производительная единица, преобразующая факторы расхода в обладающие более высокой ценностью промежуточные и конечные товары или услуги. Фирма, или предприятие, - основная производственная единица и важнейший элемент теории рынка, которая служит для объяснения того, как фирмы взаимодействуют и как их решения по ценообразованию и выпуску влияют на рыночное предложение и цену.

В мировой практике существуют следующие организационно-правовые формы фирм:

а) индивидуальное частное предприятие - фирма, которой владеет или управляет один человек, т.е. такой тип предприятия, который наиболее близко стоит к понятию "фирмы" в экономической теории;

б) товарищество - фирма, которой владеют и управляют два или более человека, состоящие между собой в соглашении;

в) акционерная компания - фирма, которой владеет группа держателей обыкновенных акций 1, образующих капитал компании (см. кооператив).

Экономическими формами фирм являются:

а) горизонтальная фирма - фирма, занятая единственным видом производственной деятельности, например сборкой автомобилей;

б) вертикальная фирма- фирма, осуществляющая два или более вертикально связанных между собой вида деятельности, например изготовление узлов автомобилей (сцепления, стального каркаса) и сборку автомобилей;

в) диверсифицированная фирма, или конгломерат, - фирма, занятая несколькими не связанными между собой видами производственной деятельности, например сборкой автомобилей и выпечкой хлеба.

ФИРМА "ГРАБИТЕЛЬ"

(англ. assetstripper) - фирма-хищник, которая захватывает контроль над другой фирмой с целью последующей продажи активов этой фирмы (целиком или по частям) и получения финансовой выгоды, а не дальнейшего продолжения деятельности предприятия.

Классическая предпосылка для "раздирания" активов возникает, когда потенциальная рыночная стоимость активов фирмы намного превышает ту сумму, которую придется заплатить "хищнику", чтобы купить эту фирму, т.е. когда появляется существенное расхождение между ценностью активов фирмы-жертвы в расчете на одну акцию и ценой за акцию, которую нужно заплатить, чтобы поглотить фирму. Такое расхождение является обычно результатом одновременного действия двух следующих факторов:

а) общей недооценки активов фирмы в ее балансе;

б) плохого управления или неудач, приводящих к падению прибыли или убыткам, снижающим курс акций фирмы.

Фирменное наименование

- в гражданском праве способ индивидуализации участников гражданского оборота, товаров, работ или услуг, посредством обозначения предприятия, компании или отдельного лица, под именем которого осуществляется его производственная, торговая или иная деятельность, которая позволяет индивидуализировать, отличать конкретное предприятие от других однородных предприятий.

Правовое регулирование осуществляется в соответствии с требованиями ГК РБ (ст.ст. 1013 - 1016) и другими нормативными правовыми актами.

Право на фирменное наименование возникает на основании ст. 1013 ГК РБ, в соответствии с п. 1 которой, юридическое лицо имеет исключительное право использовать фирменное наименование на товарах, их упаковке, в рекламе, вывесках, проспектах, счетах, печатных изданиях, официальных бланках и иной документации, связанной с его деятельностью, а также при демонстрации товаров на выставках и ярмарках, которые проводятся на территории Республики Беларусь.

Фирменное наименование юридического лица, согласно п. 2 ст. 1013 ГК РБ, определяется при утверждении его устава и подлежит регистрации путем включения в Единый государственный регистр юридических лиц.

В соответствии с п. 3 ст. 1013 ГК РБ, не может быть зарегистрировано фирменное наименование юридического лица, похожее на уже зарегистрированное настолько, что это может привести к отождествлению соответствующих юридических лиц.

Фирменное наименование юридического лица, на основании ст. 1014 ГК РБ, может быть использовано в принадлежащем ему товарном знаке.

Действие права на фирменное наименование установлено в ст. 1015 ГК РБ, где в п. 1 установлено, что на территории Республики Беларусь действует исключительное право на наименование, зарегистрированное в Республике Беларусь в качестве обозначения юридического лица. На наименование, зарегистрированное или общепризнанное в иностранном государстве, исключительное право на территории Республики Беларусь действует в случаях, предусмотренных законодательством.

Согласно п. 2 ст. 1015 ГК РБ, действие права на фирменное наименование прекращается с ликвидацией юридического лица или с изменением его фирменного наименования.

Порядок отчуждения права на фирменное наименование устанавливается в соответствии с требованиями ст. 1016 ГК РБ, в соответствии с п. 1 которой отчуждение и переход права на фирменное наименование юридического лица не допускается, кроме случаев реорганизации юридического лица или отчуждения предприятия в целом.

Обладатель права на фирменное наименование, на основании п. 2 ст. 1016 ГК РБ, может разрешить другому лицу использование своего наименования (выдать лицензию). Однако при этом в лицензионном договоре должны быть обусловлены меры, исключающие введение потребителя в заблуждение.

ФИРМЕННЫЙ СТРАХОВОЙ АГЕНТ

(англ. insurance tied agent) - агент, представляющий определенную страховую компанию или компании. В области страхования жизни и пенсий фирменный агент может представлять только одного страховщика и давать публике консультации относительно полисов, предлагаемых только одной этой компанией. При общем страховании (автомобилей, домашнего имущества, отпусков и т.д.) фирменный агент представляет не более шести страховщиков, которые несут совместную ответственность за финансовые последствия провалов или ошибок, допущенных агентом. В обоих случаях агент получает комиссионные с каждого проданного полиса, а также комиссионные за каждое последующее возобновление полиса. Комиссионные рассчитываются как определенный процент от общей страховой премии, уплаченной держателем полиса.

ФИСКАЛЬНАЯ ПОЗИЦИЯ

(англ. fiscal stance) - позиция правительства в применении фискальной политики. Иными словами, это позиция государства в вопросе, уравновешивать свои расходы доходами от налогообложения (планируемый сбалансированный бюджет) или сознательно планировать большие расходы, чем можно получить в виде налоговых поступлений (планируемый бюджетный дефицит), или сознательно планировать расходовать меньше, чем ожидается налоговых поступлений (планируемый бюджетный излишек). Однако фактическое состояние государственного бюджета может отклониться от фискальной позиции правительства, когда, например, рецессия вызывает падение налогооблагаемых доходов и расходов ниже ожидавшегося уровня, а рост пособий по безработице и других социальных выплат оказывается выше ожидавшегося уровня. Таким образом, без какого-либо изменения фискальной позиции правительства и налоговых ставок состояние государственного бюджета и заемные требования государства могут варьировать вместе с уровнем экономической занятости.



ФИСКАЛЬНАЯ (БЮДЖЕТНАЯ И НАЛОГОВАЯ) ПОЛИТИКА

(англ. fiscal policy) - 1) - институт системы управления спросом, предназначенный для регулирования уровня экономической активности в стране путем изменения налогообложения и государственных расходов;

2) мероприятия правительства в области налогообложения и государственных расходов, призванные регулировать уровень деловой активности;

3) использование государственных расходов для воздействия на макроэкономические условия.

ФИСКАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ

- стоимость земельного участка, исходя из которой рассчитывается земельный налог.

ФИСКАЛЬНЫЕ ДОХОДЫ

- доходы государственной казны, государственного бюджета. В более узком смысле - доходы от государственных фискальных монополий: пивная, водочная, табачная.

ФИСКАЛЬНЫЕ ПОПРАВКИ

(англ. tax adjustment) - исправления, вносимые в налоговую декларацию фискальными службами в случае обнаружения неточностей, пропусков или ошибок при ее заполнении.

ФИСКАЛЬНЫЙ АГЕНТ

(англ. fiscal agent) - 1) банк или трастовая компания, выполняющая для корпорации услуги типа выпуска ценных бумаг, выплаты процентов и дивидендов, уплаты арендной платы и т.д.; 2) агент правительства или государственного учреждения, организующий выпуск и погашение облигаций, ведущий счета, оплачивающий чеки, проводящий расчеты и т.д. (обычно центральный банк).

ФИСКАЛЬНЫЙ ТОРМОЗ

(англ. fiscal drag) 1) - сдерживающее воздействие, оказываемое прогрессивным налогообложением на расширение экономики. С ростом национального дохода возрастающая часть личных доходов попадает в высокие диапазоны шкалы налогообложения, что увеличивает налоговые поступления государства. Рост налогообложения создает изъятия из кругооборота национального дохода, которые приводят к большему снижению темпов роста совокупного спроса, чем то, что имело бы место в противном случае. Чтобы смягчить эффект фискального тормоза, государство может регулярно повышать льготы по личному подоходному налогу в рамках фискальной политики.

Фискальный тормоз может также приводить к автоматическому ослаблению давления инфляции на экономику, ибо при высокой инфляции люди, как правило, переходят в более высокие налоговые группы, в результате чего их общие налоговые платежи увеличиваются, сокращая их располагаемый доход и уменьшая совокупный спрос. Таким образом, понижается давление инфляции спроса;

2) - сдерживание развития экономики путем увеличения налогов.

ФИФО

(англ. fife, first-in-first-out) - 1) метод бухгалтерского учета товарных запасов, в соответствии с которым они фиксируются в денежном выражении по цене первой поступившей партии этих товаров; 2) метод расчета процентов при досрочном изъятии части сберегательного вклада из банка, заключающийся в том, что расчет ведется в предположении изъятия всей первой суммы, принятой на вклад.



ФОБ (ФРАНКО-БОРТ)

- международный торговый термин, одно из условий поставки товаров в международной торговле (группа "F" по "Инкотермс 1990"). Буквально означает "свободно на борту". При этом условии продавец обязан за свой счет поставить товар на борт судна, зафрахтованного покупателем, в согласованном порту погрузки, в установленный срок, а также, в отличие от условия ФАС, очистить товар от экспортных пошлин. Покупатель должен за свой счет зафрахтовать судно и своевременно известить продавца о сроке, условиях и месте погрузки, названии, времени прибытия судна. Риск гибели или порчи товара переходит с продавца на покупателя в момент фактического перехода товара на борт (через поручни судна) в согласованном порту погрузки. Следует заметить, что это условие, согласно "Инкотермс 1990", налагает на продавца очистку от пошлин. Условие ФОБ, как и ФАС, используется только применительно к транспортировке водным транспортом (морским или речным).

ФОНД

- в гражданском праве некоммерческая организация, не имеющая членства, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели. Имущество, переданное фонду его учредителями (учредителем), является собственностью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фонда, а фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей.

Порядок управления фондом и порядок формирования его органов определяется ГК РБ (ст. 118), уставом фонда, утверждаемым его учредителями.

Фонд использует имущество для целей, определенных в его уставе. Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, необходимой для достижения общественно полезных целей, ради которых он создан, и соответствующей этим целям. Для осуществления предпринимательской деятельности фонды вправе создавать хозяйственные общества или участвовать в них. Фонд обязан ежегодно публиковать отчеты об использовании своего имущества.

В соответствии с требованиями п. 4 ст. 118 ГК РБ, устав фонда помимо сведений, предусмотренных для юридических лиц (п. 2 ст. 48 ГК РБ), должен содержать наименование фонда, включающее слово "фонд", сведения о цели фонда, указания о его органах, в том числе о попечительском совете, осуществляющем надзор за деятельностью фонда, о порядке назначения и освобождения должностных лиц фонда, о месте нахождения фонда, о судьбе имущества фонда в случае его ликвидации.

Устав фонда, согласно ст. 119 ГК РБ, может быть изменен органами фонда, если уставом предусмотрена возможность его изменения в таком порядке. Если сохранение устава в неизменном виде влечет последствия, которые было невозможно предвидеть при учреждении фонда, а возможность изменения устава в нем не предусмотрена либо устав не изменяется уполномоченными лицами, право внесения изменений принадлежит суду по заявлению органов фонда или органа, уполномоченного осуществлять надзор за его деятельностью.

Решение о ликвидации фонда может принять только суд по заявлению заинтересованных лиц. Фонд может быть ликвидирован:

1) если имущества фонда недостаточно для осуществления его целей и вероятность получения необходимого имущества невозможна;

2) если цели фонда не могут быть достигнуты, а необходимые изменения целей фонда не могут быть произведены;

3) в случае уклонения фонда в его деятельности от целей, предусмотренных уставом;

4) в иных случаях, предусмотренных законодательством.

В случае ликвидации фонда его имущество, оставшееся после удовлетворения требований кредиторов, направляется на цели, указанные в уставе фонда.

ФОНД ПОГАШЕНИЯ

(англ. sinking fund) - фонд, в который периодически делаются отчисления, накапливаемые на основе сложного процента. Эти отчисления должны быть достаточны для обеспечения в будущем необходимых инвестиционных расходов или погашения обязательства. Подобный фонд может использоваться для финансирования замены основного капитала в конце срока службы последнего, или для выкупа акций компании, отданных под залог при получении ссуды, или подлежащих погашению облигаций.

ФОНД ПОДДЕРЖКИ ЭКСПОРТА (ФОНД)

- обособленный счет (счета) в Акционерном коммерческом банке внешнеэкономической деятельности, на котором аккумулируются денежные средства, предназначенные для их использования в целях, определенных настоящим Положением, и являющиеся собственностью Республики Беларусь.

ФОНД ПРЕЗИДЕНТСКИХ ПРОГРАММ

- не имеющая членства некоммерческая организация, созданная в целях мобилизации средств для финансирования президентских программ.

ФОНД ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ

- некоммерческая организация, создаваемая с целью финансирования программ, проектов и мероприятий, направленных на поддержку и развитие малого предпринимательства путем использования денежных средств в виде бюджетных ассигнований, кредитных ресурсов, добровольных взносов и пожертвований юридических и физических лиц, доходов от выпуска и размещения ценных бумаг.

ФОНДОВАЯ БИРЖА

1) - организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг. Фондовые биржи призваны: мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, способствовать перемещению денежного капитала между разными экономическими субъектами; организованный вторичный рынок ценных бумаг, способствующий повышению мобильности капитала, выявлению реальных цен активов и в меньшей мере мобилизации новых капиталов; элемент системы эффективного перераспределения финансовых ресурсов; рынок, где осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг, предлагаемых эмитентами или держателями.

Экономическое развитие привело к тому, что частные предприятия и акционерные компании стали обеспечивать себя необходимыми им капиталами посредством выпуска и размещения ценных бумаг. Большое количество этих ценных бумаг и их разнообразие, заинтересованность в том, чтобы сосредоточить сделки по ним на местных рынках, облегчающих контакт с владельцами сбережений, необходимость обеспечить безопасность и однородность сделок привели к созданию специализированных рынков или фондовых бирж.

Такие биржи появились в Европе с момента вступления экономики в стадию торговли и обмена, что облегчалось появлением и использованием ценных бумаг на предъявителя или векселей (конец средневековья).

Организация и функционирование фондовых бирж меняются в зависимости от страны, но подчиняются в общем сходным принципам. Как правило, на фондовых биржах сделки совершаются по ценным бумагам, принятым к котировке, а также производятся посредниками-профессионалами, биржевыми агентами, называемыми брокерами, которые объединяются в профессиональную палату. В англосаксонских странах сделки совершаются профессионалами, называемыми джобберами, которые работают за свой счет, и брокерами - куртье.

Общие условия организации и функционирования регулируются и контролируются специально создаваемыми комиссиями по биржевым операциям и, как правило, находятся под контролем министерства финансов.

Биржевые сделки проводятся по приказу (биржевому приказу) операторов, выступающих на рынке с предложениями по продаже и покупке ценных бумаг. Самыми значительными среди них являются "инвеституциональные инвесторы" (страховые компании, инвестиционные компании). Эти сделки можно разбить на две категории:

- сделки за наличные, предусматривающие оплату и получение ценных бумаг немедленно или в короткий срок (в международной практике наличными деньгами считаются деньги, находящиеся в данный момент на расчетном счете фирмы);

- срочные сделки, при которых оплата и передача ценных бумаг отнесены на более поздний, заранее согласованный срок - срок закрытия операции. Учитывая заложенный в них риск, эти сделки обычно сопровождаются частичным предварительным покрытием. Срочные сделки (представляющие в среднем 45% общего числа) весьма разнообразны, но они в свою очередь могут быть объединены в две рубрики: твердые срочные сделки с обязательным исполнением в назначенный срок; условные срочные сделки, среди которых основное место занимают сделки премиальные, то есть дающие покупателю возможность - в день закрытия операции - либо выполнить контракт, либо расторгнуть его с уплатой продавцу неустойки или "премии". Другие формы условных сделок являются более сложными (сделка-опцион) или мало используемыми (стеллажная сделка, двойной опцион и др.).

Все сделки осуществляются по определенным курсам, которые устанавливаются в результате игры предложения и спроса ценных бумаг, выставляемых на котировку. После каждого биржевого сеанса эти курсы представляются в сводном документе - биржевом бюллетене компании брокеров, последовательное изучение которого позволяет судить об эволюции как одной ценной бумаги (либо группы ценных бумаг), так и всей совокупности котируемых ценных бумаг.

2) - Организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа образуется в форме открытого акционерного общества. Она может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.

Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:

а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;

в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.

Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами.

Члены фондовой биржи имеют равные права.

Членами фондовой биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, и их штатные должностные лица.

Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.

Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе отменить или рекомендовать изменить любые внутренние документы биржи, если они противоречат законодательству, нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.

Фондовая биржа может осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких, как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли.

Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе приостановить деятельность биржи или наложить штраф, если деятельность биржи вступает в противоречие с законодательством.

Фондовая биржа формулирует и публикует правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах. На торги могут быть допущены ценные бумаги только тех эмитентов, которые в установленном законодательством порядке опубликовали годовой баланс (за исключением эмитентов, созданных на базе ранее действовавших предприятий).

Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций. Она также не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее основных функций.

Деятельность биржи прекращается, если:

а) общее собрание принимает решение о прекращении деятельности биржи без правопреемника;

б) центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, отзывает выданную лицензию на деятельность биржи.

ФОНДОВООРУЖЕННОСТЬ

(англ. capitallabour ratio) - отношение затрат капитала к затратам труда в экономике. Если с течением времени затраты капитала увеличиваются теми же темпами, что и затраты труда, то фондовооруженность остается неизменной. Если же затраты капитала увеличиваются более высокими темпами, чем затраты труда, то имеет место "углубление капитала". Фондовооруженность является одним из элементов процесса экономического роста.

ФОНДОЕМКОСТЬ

- стоимость производственных основных фондов (основного капитала) на единицу произведенной продукции. Рассчитывается по балансовой стоимости производственных основных фондов (без вычета износа) как в среднегодовом исчислении, так и по состоянию на конец соответствующего года. При этом на макроуровне используются данные о валовом внутреннем продукте (ВВП) и произведенном национальном доходе, а на уровне отраслей - данные о валовой, товарной и чистой продукции.

Различают два вида фондоемкости продукции - прямую и полную. Прямая фондоемкость представляет собой отношение основных фондов данной отрасли к объему производства в денежном выражении. Ее величина зависит от специфики производства и применяемых средств труда, характера выпускаемой продукции и ценообразования. Она как правило выше в добывающей промышленности, производстве электрической и тепловой энергии, а наименьшая - в отраслях легкой и пищевой промышленности. Полная фондоемкость представляет собой отношение основных фондов, как непосредственно занятых в производстве продукции данной отрасли, так и тех фондов, которые функционируют в смежных отраслях, косвенно участвующих в производстве продукции данной отрасли.

Фондоемкость является важным показателем эффективности использования основных фондов. Ее снижение может свидетельствовать о повышении эффективности общественного производства, так как изготовление данной продукции обеспечивается с меньшими затратами основных фондов, экономит капитальные вложения. Для этого необходимо осуществлять наиболее прогрессивные направления наращивания производственных мощностей, среди которых особое место принадлежит коренной реконструкции и техническому перевооружению действующих предприятий, снижению стоимости машин и оборудования на единицу мощности, увеличению сменности их работы, уменьшению простоев и другим мерам по улучшению структуры и использования производственного аппарата, росту фондоотдачи, которая является величиной, обратной фондоемкости.

ФОНДООТДАЧА

- отношение показателя результатов производства за определенный период (продукции и услуг в денежном выражении) к средней годовой полной стоимости основных фондов (основного капитала) за этот же период. Фондоотдача является важнейшим показателем эффективности использования основных фондов на уровне макроэкономики, отраслей, объединений и предприятий. При анализе и расчетах фондоотдачи на макроэкономическом уровне используются данные о валовом внутреннем продукте (ВВП) и чистом доходе, а на уровне отдельной отрасли - данные о валовой, товарной и чистой продукции. В различных отраслях уровень фондоотдачи неодинаков. Он выше в отраслях легкой и пищевой промышленности, несколько ниже в машиностроении и металлообработке, значительно ниже в электроэнергетике и угольной промышленности. На уровень фондоотдачи влияют многообразные факторы, которые вызывают противоположные результаты.

К факторам, повышающим фондоотдачу, прежде всего относятся повышение технического уровня производства и улучшение эксплуатации и основных фондов, увеличение доли капитальных вложений, направляемых на коренную реконструкцию и техническое перевооружение предприятий. Это позволяет улучшать структуру средств производства и обеспечивать опережающий рост производительности труда по сравнению с его фондовооруженностью, снижать фондоемкость продукции, являющуюся величиной, обратной фондоотдачи.

ФОРА

- число, устанавливаемое букмекером для уравнивания вероятности исходов предстоящего события.

ФОРВАРДНАЯ СДЕЛКА

- контракт на покупку финансовых активов (например, ценных бумаг, иностранной валюты) с поставкой на определенную дату в будущем. В отличается от фьючерсной сделки, форвардная сделка заключается между двумя участниками рынка и включает условия, отвечающие пожеланиям сторон, тогда как условия фьючерсных сделок, осуществляемых на биржах (фондовых, валютных) заранее определены и стандартизованы, при этом по форвардным сделкам прибыли или потери владельца контракта определяются на момент истечения его срока; по фьючерсным сделкам расчет проводится ежедневно по итогам прошедших торгов.

ФОРВАРДНЫЙ КОНТРАКТ

- контракт (соглашение) об обязательной покупке (продаже) базисного актива в день, установленный контрактом, по фиксированной цене.

ФОРЕКС

- наименование конверсионных валютных операций, то есть конвертация средств из одной валюты в другую по поручению клиентов, а также спекуляция на изменении валютного курса для получения арбитражной прибыли.

ФОРМИРОВАНИЕ РЕЕСТРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ЦЕННЫХ БУМАГ

- депозитарная операция связанная с формированием списка собственников ценных бумаг на основании данных о состоянии счетов "депо" владельцев ценных бумаг эмитента, открытых в депозитарии эмитента и / или в других депозитариях депозитарной системы Республики Беларусь, на определенную дату.

ФОРМЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

- в Республике Беларусь допускаются следующие формы предпринимательской деятельности: частное предпринимательство, осуществляемое субъектами предпринимательства на основе своей собственности или на основе имущества, полученного и используемого на законном основании;

коллективное предпринимательство, осуществляемое предпринимателями на основе коллективной собственности или на основе имущества, полученного и используемого на законном основании.

Предпринимательство может осуществляться без образования юридического лица и с образованием юридического лица, без использования наемного труда и с использованием наемного труда.

Особой формой предпринимательства является предпринимательская деятельность, осуществляемая руководителем предприятия, если он на основе контракта с собственником имущества или уполномоченным им лицом (органом) наделен правами и обязанностями и несет ответственность, установленную для предпринимателя.

ФОРС-МАЖОРНЫЕ (ЧРЕЗВЫЧАЙНЫЕ) ОБСТОЯТЕЛЬСТВА

- события вне контроля любой из сторон, заключившей контракт (например, забастовка, мятеж, война, стихийное бедствие), которое в том случае, если контракт содержит статью о форс-мажорных обстоятельствах, оправдывает при определенных условиях невыполнение любым из партнеров его обязательств. Если одна из сторон ссылается на форс-мажорную статью, другая может или согласиться с ее применением, или подвергнуть ее трактовку сомнению. В последнем случае дело решает арбитраж. К форс-мажорным относятся обстоятельства непреодолимой силы - чрезвычайные, непреодолимые, не зависящие от воли и действий участников экономического соглашения обстоятельства, в связи с которыми участники оказываются неспособными выполнить принятые ими обязательства. К форс-мажорным обстоятельствам относят: пожары, землетрясения, наводнения, другие стихийные бедствия. Возникновение форс-мажорных обстоятельств освобождает участника, исполнителя договора от ответственности за выполнение принятых им обязательств.

ФОРФЕЙТИНГ (форфетирование)

(англ. forfaiting) 1) - финансирование одной фирмой (форфейтером) другой фирмы (клиента) путем покупки товаров, которые клиент уже продал потребителю, но за которые последний еще не заплатил. Форфейтер (обычно это филиал коммерческого банка или специализированная фирма) покупает товары клиента за наличные деньги, но со скидкой, давая таким образом возможность клиенту высвободить средства, чтобы обеспечить свои потребности в оборотном капитале. Затем форфейтер взимает причитающиеся деньги с потребителя, которому были проданы товары, освобождая таким образом клиента от связанной с этим канцелярской работы;

2) - приобретение по договору одной стороной (форфейтером) у другой стороны (векселедержателя) простого либо переводного векселя, срок платежа по которому не наступил, без права предъявления регресса к данному лицу;

3) - своеобразная форма кредитования экспортеров, продавцов при продаже товаров, применяемая чаше всего во внешнеторговых операциях. Банк (форфейтер) выкупает у экспортера (продавца) денежное обязательство импортера (покупателя) оплатив купленный им товар сразу же после поставки товара и сам производит досрочную, полную или частичную оплату стоимости товара экспортеру. В последующем, денежные средства банку-форфейтеру в оплату товара перечисляет, уплачивает импортер, покупатель, уведомленный, что оплату за него произвел форфейтер. За досрочную оплату банк-форфейтер взимает с экспортера проценты. Операция форфейтинга аналогична операции факторинга.

ФРАНКИРОВКА

- экономические и правовые условия, определяющие порядок включения в цены тех или иных затрат, связанных с транспортировкой, погрузо-разгрузочными работами, хранением и страхованием грузов, а также регламентируют правовые обязательства сторон в связи с поставками товаров, в том числе внешнеторговых, что является важным составным элементом базисных условий поставок.



ФРАНКО

(англ. итал. franco букв. свободный, англ. free) - международный коммерческий термин, обозначающий условия поставки товаров, при которых покупатель свободен от риска и всех расходов по доставке товаров до пункта, обозначенного словом "ФРАНКО", в связи с их включением в цену товаров. До этого пункта все расходы несет поставщик. Термин "ФРАНКО" является корневым в ряде условий поставки товаров: ФАС (free alongside ship), ФОБ (free on board), ФКА (free carrier), Ф.-фабрика, Ф.-завод, Ф.-склад (ex-factory, ex-mill, ex-warehouse), Ф.-набережная (free on quay, ex-quay), Ф-причал (ex-quay), Ф.-судно (ex-ship), Ф.-вагон (free on rail, free on car), доставка-Ф. (free delivered), Ф.-бункер (free bunker), Ф.-грузовик (free on truck). В "Инкотермс", своде общепринятых терминов международной торговли, в связи с изменением технологии транспортировки, в частности, растущей контейнеризации грузов, расширением интермодальных перевозок и перевозок на судах с использованием автопогрузчиков и железнодорожных вагонов, термин ФКА ("свободно у перевозчика в указанном пункте") стал применяться ко всем видам перевозки безотносительно метода и комбинаций различных видов транспорта.

ФРАНКО-ВАГОН

- базисное условие поставки. Обыкновение международной торговли. Означает, что транспортные, страховые и другие расходы вплоть до завершения погрузки товара в вагон несет экспортер, т.е. они включаются в экспортную цену.

ФРАНКО ВДОЛЬ БОРТА СУДНА (... название порта отгрузки) FAS (Free Alongside Ship (... named port of shipment))

Термин "Франко вдоль борта судна" означает, что продавец выполнил поставку, когда товар размещен вдоль борта судна на причале или на лихтерах в указанном порту отгрузки. Это означает, что с этого момента все расходы и риски потери или повреждения товара должен нести покупатель. По условиям термина FAS на продавца возлагается обязанность по таможенной очистке товара для экспорта. Этим данное издание отличается от предыдущих изданий "инкотермс", в которых обязанность по таможенной очистке для экспорта возлагалась на покупателя. Однако, если стороны желают, чтобы покупатель взял на себя обязанности по таможенной очистке товара для экспорта, то это должно быть четко оговорено в соответствующем дополнении к договору купли-продажи.

Данный термин может применяться только при перевозке товара морским или внутренним водным транспортом.

ФРАНКО-ГРУЗОВИК (Free on truck (FOT)

- условие внешнеторгового контракта, по которому транспортные расходы включают погрузку товаров на грузовик (т.е. погрузка включается в цену).

ФРАНКО ЗА БОРТ

- базисное условие поставки. Обыкновение международной торговли, когда продавец оплачивает все расходы, в т.ч. на страхование груза до порта разгрузки.

ФРАНКО ЗАВОД ( ...название места)

Термин "Франко завод" означает, что продавец считается выполнившим свои обязанности по поставке, когда он предоставит товар в распоряжение покупателя на своем предприятии или в другом названном месте (например: на заводе, фабрике, складе и т.п.). Продавец не отвечает за погрузку товара на транспортное средство, а также за таможенную очистку товара для экспорта.

Данный термин возлагает, таким образом, минимальные обязанности на продавца, и покупатель должен нести все расходы и риски в связи с перевозкой товара от предприятия продавца к месту назначения. Однако, если стороны желают, чтобы продавец взял на себя обязанности по погрузке товара на месте отправки и нес все риски и расходы за такую отгрузку, то это должно быть четко оговорено в соответствующем дополнении к договору купли-продажи. Этот термин не может применяться, когда покупатель не в состоянии выполнить прямо или косвенно экспортные формальности. В этом случае должен использоваться термин FCA, при условии, что продавец согласится нести расходы и риски за отгрузку товара.

ФРАНКО-КОМИССИЯ

- бесплатное выполнение какого-либо коммерческого поручения.

ФРАНКО ПЕРЕВОЗЧИК (...название места) FCA (Free Carrier (...named place))

Термин "Франко перевозчик" означает, что продавец доставит прошедший таможенную очистку товар указанному покупателем перевозчику до названного места. Следует отметить, что выбор места поставки повлияет на обязательства по погрузке и разгрузке товара на данном месте. Если поставка осуществляется в помещении продавца, то продавец несет ответственность за отгрузку. Если же поставка осуществляется в другое место, продавец за отгрузку товара ответственности не несет. Данный термин может быть использован при перевозке любым видом транспорта, включая смешенные перевозки.

Под словом "Перевозчик" понимается любое лицо, которое на основании договора перевозки обязуется осуществить или обеспечить перевозку товара по железной дороге, автомобильным, воздушным, морским и внутренним водным транспортом или комбинацией этих видов транспорта. Если покупатель доверяет другому лицу, не являющемуся перевозчиком, принять товар, то продавец считается выполнившим свои обязанности по поставке товара с момента передачи его данному лицу.

ФРАНКО-ПОСТАВКА (Franco delivery)

- окончательная доставка грузов получателю с предварительной оплатой всех расходов в пункте отправления.

ФРАНКО-ПРИЧАЛ

- базисное условие поставки. Обыкновение международной торговли, когда продавец за свой счет доставляет отобранный товар на причал в порт отгрузки. Дальнейшие транспортные расходы, в т.ч. перегрузка на судно, а также страхование груза в пути следования, происходят за счет покупателя.

ФРАНКО-УСЛОВИЯ

- договорные условия продажи товара, в соответствии с которыми покупатель освобождается от расходов по доставке товара, так как они включены в отпускную цену.

ФРАНКО-РАЗГРУЗКА (Free discharge (FD)

- разгрузка судна оплачивает фрахтователь или получатель.

ФРАНКО (с завода (предприятия), со склада назначения, со склада отправителя, со склада изготовителя) (...в поименном месте) (EXW -Ex Works (...named place)

- базисные условия поставки, при которых на продавце не лежит никакой обязанности по транспортировке товара. Продавец выполняет свою обязанность по поставке, когда предоставляет товар в распоряжение покупателя в своем помещении (на заводе, предприятии, складе и др.), в поименованном месте и в срок, обозначенный в контракте. Продавец не несет ответственности за погрузку товара на транспортное средство, обеспеченное покупателем, и за очистку товара для экоспорта, если не согласовано иное.

Покупатель несет все расходы и риски, возникающие с момента принятия товара в поименованном месте из помещения продавца в срок, обусловленный в контракте, при условии, что товар должным образом индивидуализирован, т.е. обозначен как товар, являющийся предметом данного контракта.

Это условие предусматривает минимальные обязательства, выполняемые продавцом. Оно не должно применяться, если покупатель не может выполнить прямо или косвенно экспортные формальности. В таких обстоятельствах будет применяться условие "Свободно у перевозчика (...в поименованном месте)". Поставка товара может осуществляться как с использованием различных видов транспорта в их комбинации, так и какого-либо одного наземного вида транспорта.

ФРАНКО-СТРОП СУДНА В ПОРТУ РАЗГРУЗКИ (Free overside)

- в экспортных операциях - указание на цену, при которой продавец оплачивает все расходы и берет на себя всю ответственность за товар до момента его разгрузки в порту прибытия в иностранном государстве. После этого все расходы берет на себя покупатель, например уплату пошлин.

ФРАНКО-ФОБ БОРТ (Free on board (FOB)

- базисное условие поставки, согласно которому заявленная цена включает расходы по погрузке на судно в оговоренном месте.

ФРАНЧАЙЗИНГ

- договор, по которому фирма-франчайзер предоставляет своему партнеру (франчайзи) право осуществлять определенный вид деятельности с использованием своей технологии, лицензии, ноу-хау, фирменной торговой марки и логотипа. В то же время франчайзи обязуется соблюдать предписанные стандарты и качество.

Франчайзер также берет на себя обязательство консультировать партнера (франчайзи) при выборе сферы торговли и услуг, организации сети по сбыту товаров и предоставления услуг, проведение рекламной кампании, осуществлению профессиональной подготовки персонала.

Существуют три основные вида франчайзинга:

товарный (приобретение у ведущей компании-производителя права на продажу товаров с ее торговой маркой);

производственный (передача технологического процесса производства продукции);

деловой (продажа лицензии на право розничной торговли и оказанию услуг под именем франчайзинга).

В договоре франчайзинга должно быть отражено:

полное описание бизнеса;

территория, на которой предоставляется право использования торговой марки;