Разработка и обоснование инвестиционных решений строительного предприятия на примере ООО "ИКА-Р"
Содержание и особенности инвестиционного проектирования строительных предприятий в условиях Украины. Анализ рыночной ситуации и оценка конкурентных позиций компании на примере ООО "ИКА-Р". Разработка и оценка риска инвестиционного проекта "СЖК "Оксфорд".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 15.03.2009 |
| Размер файла | 380,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
4 кв
1
2
3
4
5
1. Численность работающих всего, (чел.)
672
904
917
2. Численность работающих, занятых на работах
с вредными условиями труда:
375
422
470
2.1 по содержанию токсических паров и газов
40
40
40
2.2 по содержанию пыли
40
32
32
2.3 по микроклимату (метеоусловиям)
116
146
48
2.4 по шуму
21
22
20
2.5 по вибрации
14
14
14
2.6 по другим вредным факторам
60
69
69
3. Численность работающих, занятых тяжелым
физическим трудом
179
253
61
4. Число пострадавших с утратой трудоспособности
(один день и более). В том числе:
--
1
2
4.1 Пострадавших со смертельным исходом
--
--
--
5. Число чел - дней нетрудоспособности по
причине травматизма
--
59
157
6. Коэффициент частоты травматизма
--
1,11
2,05
7. Коэффициент тяжести травматизма
--
59
78,5
8. Число человеко-дней нетрудоспособности по
причине заболеваемости. В том числе:
2148
3588
3613
8.1 Простудные заболевания
2148
3588
3613
8.2 Профессиональные заболевания
56
67
72
9. Обеспеченность санитарно-бытовыми
помещениями, %.
94
97
98
10. Затраты на льготы и компенсации в связи
с вредными условиями труда, тыс. грн.
275,72
276,94
80,72
11. Затраты на мероприятия по охране труда, тыс. грн.
539,98
647,58
859,65
12. Численность уволившихся, чел.
72
53
56
13. Коэффициент текучести, %.
10,71
5,86
6,11
Рассчитаем компенсацию возмещения ущерба здоровью, причиненного работникам в результате несчастных случаев из Фонда социального страхования в 2006 году (табл.2.22)
Таблица 2.22
Компенсация возмещения ущерба, причиненного работникам в результате несчастных случаев из Фонда социального страхования в 2006 году
|
Показатель |
Исходные данные |
Значение |
|
|
Выплаты по больничному листку |
760 - среднемесячная зарплата; 30 -количество дней в месяце; 157 - количество дней нетрудоспособности |
760/30 х 152 = 3850,7 грн |
|
|
Выплата единоразового пособия: выплачивается из расчета 3 среднемесячных заработков |
760 - среднемесячная зарплата |
760x3 = 2280 грн |
|
|
Возмещение морального ущерба |
- |
330 грн. |
|
|
Сумма выплат на социальную помощь |
- |
250 грн. |
|
|
Другие выплаты |
- |
410грн. |
|
|
Итого |
- |
7120,7грн |
Проанализируем условия труда на ООО «фирма ИКА-Р», на примере финансового отдела.
Разработаем мероприятия направленные на улучшение условий охраны и производительности труда финансового отдела. Для определения социально-экономической эффективности мероприятий по охране труда рассчитаем следующие показатели:
1. Условное высвобождение численности в результате внедрения мероприятий, которое определяется по следующей формуле:
Эт = ВУТб - ВУТп х Тр
Фб - ВУТп
где: Эт - условное высвобождение численности, чел.
ВУТб - потери рабочего времени из-за травматизма и заболеваемости до внедрения мероприятий на одного работающего ВУТб= 4,11 чел. дн.;
ВУТП - потери рабочего времени из-за травматизма и заболеваемости после внедрения мероприятий на одного работающего ВУТП = 3,49 чел. дн.;
Фб - годовой фонд рабочего времени одного работающего Фб = 233 чел. дн.;
Тр - среднегодовая расчетная численность работающих Тр = 917 чел.
2. Возможный рост производительности труда при постоянной численности работающих, рассчитывается по следующей формуле:
П = _____Эт____ х100
Тр - Эт
Где П - возможный рост производительности труда, %;
3. Экономия фонда заработной платы. Определяется по формуле:
Э з.п = Эт х Зс х 1+ Пс.с
100
где: Э3.„. - экономия фонда заработной платы, грн.;
Зс - среднегодовая основная и дополнительная заработная плата одного работающего Зс^ 9120 грн.;
П с.с - отчисления на социальное страхование - 37%;
Результаты расчета оформим в таблице 2.23.
Таблица 2.23
Социально-экономическая эффективность мероприятий направленная на улучшение условий охраны труда
|
Показатели |
Значение |
|
|
Условное высвобождение численности в результате внедрения мероприятий, Эт. чел. |
2,44 |
|
|
Возможный рост производительности груда при постоянной численности работающих, П, %. |
0,27 |
|
|
Экономия фонда заработной платы. Эзп, грн. |
30486,34 |
Таким образом, разработанные мною мероприятия позволяют не только улучшить условия и охрану труда, но и дают определенный социально-экономический эффект, который выражается в условном высвобождении 2,44 чел; возможном росте производительности труда на 0,27 % и годовой экономией фонда заработной платы - 30486,34 грн.
Таким образом, можно сделать вывод, на основе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности, что деятельность производственного строительного предприятия ООО «И-КАР» следует рассматривать как предпринимательскую деятельность, то есть деятельность в условиях риска, что в свою очередь обуславливает необходимость разработки финансовой стратегии с учетом инвестиционной деятельности, внедрение прибыльного инвестиционного проекта.
РАЗДЕЛ 3. РАЗРАБОТКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА «СТРОИТЕЛЬНОГО ЖИЛИЩНОГО КОМПЛЕКСА «ОКСФОРД»
3.1 Содержание проекта
Инвестиционный проект “Строительного жилищного комплекса “Оксфорд” разработан на строительство 6-этажного (5 верхних этажей - жилье) крупнопанельного 1-секционного жилищно-коммерческого комплекса.
Исходными данными являются:
1. Объёмно-планировочные параметры здания:
Ш длина - 45,60 м;
Ш ширина - 22,0 м;
Ш высота - 18,52 м;
Ш общая площадь - 6800,3 м2
2. Основные природные условия:
Ш географический пункт строительства - г.Харьков;
Ш инженерно-геологические условия - обычные;
Строящийся объект - 6-этажный односекционный жилищно-коммерческий комплекс на 20 квартир и 4 коммерческих объекта.
Строительные конструкции и изделия:
1. Фундаменты - свайные безростверковые с низким расположением опор.
2. Стены наружные - однослойные керамзитобетонные панели толщиной 400 мм.
3. Стены внутренние - сборные железобетонные панели толщиной 160 мм.
4. Перекрытия - сборные железобетонные плоские панели толщиной 160мм.
5. Перегородки - железобетонные панели толщиной 60 мм.
6. Вентблоки - сборные железобетонные толщиной 300 мм.
7. Санузлы - объемные санкабины.
8. Лестницы - сборные железобетонные плоские марши и площадки.
9. Лоджии - сборные железобетонные плоские плиты толщиной 160 мм.
10. Ограждение лоджий - железобетонные сборные.
11. Шахта лифтовая - железобетонные блоки по серии 75 часть 10 разд. 10.4-36.
12. Покрытие - трехслойные железобетонные панели с эффективным утеплителем толщиной 350 мм.
13. Крыша - сборная железобетонная с теплым чердаком.
14. Кровля - безрулонная.
15. Двери наружные.
16. Двери внутренние - щитовой конструкции по серии 1.136-10.
17. Встроенное оборудование - шкафы и антресоли по серии 75.88.
18. Полы - линолеум, керамическая плитка, паркет, бетонные.
Инженерное оборудование:
Водопровод - хозяйственно-питьевой от внешних сетей. Расчетный напор у основания стояка 20 м.
Канализация - хозяйственно-бытовая, в городскую сеть. Водосток внутренний с выпуском на отмостку.
Отопление - центральное, водяное, система однотрубная с радиаторами.
Вентиляция - естественная.
Горячее водоснабжение - централизованное от скоростного водоподогревателя. Расчетный напор у основания стояка 32 м.
Газоснабжение - от внешней сети к кухонным плитам.
Электроснабжение - от внешней сети, напряжение - 380/220 В.
Освещение - лампами накаливания.
Устройство связи - радиотрансляция, коллективные телеантенны, телефонные вводы.
Оснащение здания:
Оборудование кухонь и санузлов - газовые плиты, мойки, унитазы, ванны, умывальники.
Для осуществления специальных работ (малярных, санитарно-технических, электромонтажных и т. д.) привлекаются субподрядные организации. Доставка строительных материалов, конструкций, изделий и полуфабрикатов будет производиться автотранспортом.
3.2 Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования
Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:
Ш собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы, заемные финансовые средства;
Ш привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;
Ш денежные средства, централизуемые объединениями предприятий;
Ш средства внебюджетных фондов;
Ш средства государственного бюджета;
Ш средства иностранных инвесторов.
Все предоставляемые в распоряжение инвестиционного проекта средства обладают стоимостью, т.е. за использование всех финансовых ресурсов надо платить вне зависимости от источника их получения. Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему эти средства - инвестору в виде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отчислений для кредитора, который предоставил денежные ресурсы на определенное время. В последнем случае предусматривается возврат суммы инвестированных средств.
Учет и анализ платы за пользование финансовыми ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности капитальных вложений. Этому вопросу посвящается следующий раздел данной серии учебных материалов.
Отметим здесь две принципиально важные особенности платы за собственные финансовые ресурсы предприятия, накопленные предприятием в процессе своей деятельности, и привлеченные финансовые ресурсы, которые вложены в предприятие в виде финансовых инструментов собственности (акций). На первый взгляд может оказаться, что, если предприятие уже располагает некоторыми финансовыми ресурсами, то никому не надо платить за эти ресурсы. Это неправильная точка зрения. Дело в том, что имея финансовые ресурсы, предприятие всегда располагает возможностью инвестировать их, например, в какие-либо финансовые инструменты, и тем самым заработать на этом. Поэтому, минимальная стоимость этих ресурсов есть “заработок” предприятия от альтернативного способа вложения имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов. Таким образом, предприятие, решая вложить деньги в свой собственный инвестиционный проект, предполагает стоимость этого капитала как минимум равную стоимости альтернативного вложения денег.
Теперь рассмотрим плату собственникам предприятия. Эта плата не ограничивается дивидендами. Дело в том, что прибыль предприятия, оставшаяся в распоряжении собственников (после уплаты вознаграждения кредитному инвестору) распределяется на две части: первая часть выплачивается в виде дивидендов, а вторая часть реинвестируется в предприятие. И первое, и второе принадлежит, на самом деле, собственникам предприятия. Поэтому при исчислении стоимости собственного капитала необходимо руководствоваться следующими соображениями: вся денежная прибыль предприятия (чистый денежный поток), оставшаяся после уплаты кредитору причитающихся ему сумм, есть плата совокупному собственнику за предоставленные инвестиции, а не ограничиваться только дивидендными выплатами акционерам.
Собственные финансовые ресурсы. Структура собственных финансовых средств предприятия представлена на рис.5.
Рис.5. Структура собственных финансовых средств предприятия
Прокомментируем особенности мобилизации внутренних активов. В процессе капитального строительства у предприятия могут образовываться специфические источники финансирования, мобилизуемые в процессе подготовки проекта (строительства или реконструкции, установки оборудования), которые можно оценить с помощью следующей формулы
,
где А - ожидаемое наличие оборотных активов на начало планируемого периода, Н - плановая потребность в оборотных активах за период, К - изменение кредиторской задолженности в течение года.
Финансовый механизм мобилизации состоит в том, что часть оборотных активов предприятия изымается из основной деятельности (так как эта деятельность может быть замедлена в виду капитального строительства) и пускается на финансирование капитального строительства.
Заемные финансовые средства. Структура заемных финансовых ресурсов представлена на рис.6.
Рис.6. Структура заемных финансовых ресурсов
Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.
Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.
Итоговые значения потребного объема инвестиций и общего объема финансирования должны совпадать не только в общем итоге, но и по годам.
Различия между собственными и заемными средствами. Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли.
Финансирование проекта «Строительного жилищного комплекса «Оксфорд» планируется к осуществлению c первоначальными инвестициями заказчика (инвестора), соответствующим сметной стоимости проекта - 18090,55 дол. под 11,3% годовых. Предполагаемая окупаемость проекта - 1 год (коммерческие предприятия начнут функционировать непосредственно после сдачи объекта в эксплуатацию - заказчик планирует продажу коммерческих площадей и квартир и получение единовременного дохода, предполагается также 100% заселенность жилого фонда - покупка новых квартир жильцами - в течение 6 мес. после сдачи объекта).
Жилищный комплекс “Оксфорд” спроектирован на 20 квартир - 10 двух-комнатных и 10 - трех-комнатных общей жилой площадью 1540,98 м2. Общая жилая площадь 3-комнатных квартир - 924,90 м2, 2-комнатных квартир - 616,08 м2. Общая площадь коммерческих помещений - 290, 56 м2.
Прогнозная стоимость:
2-комн. квартира - 31,9 тыс. дол.
3-комн. квартира - 38,1 тыс.дол.
Коммерческие площади - 36,7 тыс.дол.
Итого, выручка от реализации заказчиком жилищно-коммерческого комплекса по планируемым ценам, в прогнозе составит:
Выр. = 31,9 * 616,08 + 38,1 * 924,9 + 36,7 * 290,56 = 65 661,9 тыс. дол.
3.3 Оценка стоимости капитала проекта
Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям и следовательно принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала надо платить и мерой этого платежа выступает стоимость капитала.
Основная область применения стоимости капитала - оценка экономической эффективности инвестиций. Ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, т.е. с помощью которой все денежные потоки, появляющиеся в процессе инвестиционного проекта приводятся к настоящему моменту времени, - это и есть стоимость капитала, который вкладывается в предприятие. Почему именно стоимость капитала служит ставкой дисконтирования? Напомним, что ставка дисконта - это процентная ставка отдачи, которую предприятие предполагает получить на заработанные в процессе реализации проекта деньги. Поскольку проект разворачивается в течение нескольких будущих лет, предприятие не имеет твердой уверенности в том, что оно найдет эффективный способ вложения заработанных денег. Но оно может вложить эти деньги в свой собственный бизнес и получить отдачу, как минимум равную стоимости капитала. Таким образом, стоимость капитала предприятия - это минимальная норма прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег.
На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
Ш уровень доходности других инвестиций,
Ш уровень риска данного капитального вложения,
Ш источники финансирования.
Рассмотрим каждый из факторов в отдельности. Поскольку стоимость капитала - это альтернативная стоимость, то есть доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска, стоимость данного капитального вложения зависит от текущего уровня процентных ставок на рынке ценных бумаг (облигаций и акций). Если предприятие предлагает вложить инвесторам капитал в более рискованное дело, то им должен быть обеспечен более высокий уровень доходности. Чем больше величина риска, присутствующая в активах компании, тем больше должен быть доход по ним для того, чтобы привлечь инвестора. Это золотое правило инвестирования.
Рассмотрим основные технико-экономические показатели, характеризующие стоимость капитала объекта строительства (табл.3.24).
Таблица 3.24
Основные технико-экономические показатели проекта “Жилищного комплекса «Оксфорд”
|
Наименование |
Ед. измерения |
Количество |
|
|
Сметная стоимость |
тыс.долл. |
18090,55 |
|
|
в том числе СМР |
тыс. долл. |
17050,10 |
|
|
Объем строительный |
мЗ |
6800,3 |
|
|
Площадь застройки |
м2 |
520,20 |
|
|
общая квартир |
м2 |
1720,32 |
|
|
жилая |
м2 |
1540,98 |
|
|
внеквартирных помещений |
м2 |
320,25 |
|
|
комерческих помещений |
м2 |
290,56 |
Учитывая то, что банк предоставляет предприятию кредит по ставке 11,3%, в размере 18090,55 дол., то чистый денежный доход в свою очередь составит 18090,55 * 0,113 = 2044.23 с тем, чтобы удовлетворить требованиям банка. Таким образом, стоимость капитала составит 9%.
3.4 Оценки эффективности проекта
Рассчитаем финансовые показатели проекта (табл. 3.25).
Таблица 3.25
Расчет финансовых показателей проекта
|
№ п/п |
Показатель |
Сумма, тыс. дол. |
|
|
1 |
Выручка от реализации инвестиционно-строительного проекта |
65 661,9 |
|
|
2 |
Постоянные затраты |
10 458,20 |
|
|
3 |
Переменные затраты |
7 632,35 |
|
|
4 |
Себестоимость проекта (стр2 + стр 3) |
18 090,55 |
|
|
5 |
Валовая прибыль (стр. 1 - стр. 4) |
47 571,35 |
|
|
6 |
Коэффициент прибыльности(стр. 5/стр. 1), % |
72% |
По показателю рентабельности проект занял высокую позицию. Рассчитаем валовую маржу проекта, а также найдем точку безубыточности.
1) Валовая маржа (ВМ) является мерой эффективности производственной деятельности компании.
|
ВМ = |
валовая прибыль |
|
|
объем продаж |
Очевидно, что, чем выше ВМ, тем лучше. В нашем случае, расчет дал следующие результаты:
|
ВМ = |
47531,75 / 65 661,9* 100% = 72,4% |
По этому показателю проект может быть рекомендован к реализации.
2) Точка безубыточности (ТБ).
Исходными данными для расчета являются такие минимальные значения суммарного объема производства и реализации продукции, при которых выпуск продукции начинает приносить прибыль:
|
ТБ = |
Постоянные затр. / (Выручка - Переменные затраты)* Выручка |
Для данного инвестиционно-строительного проекта:
ТБ = 10458,2 / (65661.9 - 7632.35) * 65661.9= 11 819, 14 тыс. руб.
То есть даже при ощутимом снижении выручки, проект обладает определенным запасом прочности.
При оценке инвестиционной эффективности обычно рассчитываются данные показатели NPV (чистого приведенного дохода), IRR (внутренней нормы доходности) и PI (индекса доходности инвестиций).
Методика расчета NPV заключается в суммировании современных (пересчитанных на текущий момент) величин чистых эффективных денежных потоков по всем интервалам планирования на всем протяжении периода исследования.
При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением:
где Rk - годовые денежные поступления в течение n лет, k = 1, 2, …, n;
IC - стартовые инвестиции;
i - ставка дисконтирования (0% - окупаемость проекта не больше года, дисконт не применяется).
Для данного варианта проекта:
IC = 18 090.55
R1 = 65661.9
i = 0 (0 %)
NPV = (65661,9/1) - 18090.55 = + 47 571.35
Индекс доходности инвестиций (PI) тесно связан с показателем чистой современной ценности инвестиций, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций. Индекс доходности инвестиций (PI) при разовом инвестировании рассчитывается по следующей формуле:
где IC - полные инвестиционные затраты проекта
Индекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.
При разовых инвестициях данный показатель равен:
PI раз = 65 661,9 / 18 090,55 = 3,63
Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR).
Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.
Расчет внутренней ставки доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой величины ставки дисконтирования, при которой чистая современная ценность инвестиционного проекта обращается в ноль. Выбираются два значения коэффициента дисконтирования, при которых функция NPV меняет свой знак, и используют формулу:
IRR = i1 + NPV(i1) / [NPV(i1) - NPV(i2)] * (i2 - i1) [3]
где i1 - ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимости имеет отрицательное значение;
i2 - последняя ставка дисконтирования, при которой NPV имеет положительное значение
В данном случае расчет IRR нецелесообразен, поскольку не предполагается изменения дисконтной ставки в течение года реализации проекта.
3.5. Анализ и оценка риска проекта
Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта. Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно. Это основная аксиома любой предпринимательской деятельности. В этой связи практика инвестиционного проектирования рассматривает в числе прочих, аспекты неопределенности и риска.
Под неопределенностью будем понимать состояние неоднозначности развития определенных событий в будущем, состоянии нашего незнания и невозможности точного предсказания основных величин и показателей развития деятельности предприятия и в том числе реализации инвестиционного проекта. Неопределенность - это объективное явление, которое с одной стороны является средой любой предпринимательской деятельности, с другой стороны - это причина постоянной “головной боли” любого предпринимателя. Полное исключение неопределенности, т. е. создание однозначных условий протекания бизнеса является сколь желаемым для каждого предпринимателя, столь же и невозможным. В то же время, неопределенность нельзя трактовать как исключительно негативное явление. В “мутной воде” рыночной экономики, особенно в ее еще не вполне состоявшемся положении, неопределенность может сулить дополнительные возможности, которые не были видны в самом начале инвестиционного проекта. В целом же явление неопределенности оценивается со знаком “минус” в предпринимательской деятельности.
В общем случае под риском понимается возможность того, что произойдет некое нежелательное событие. В предпринимательской деятельности риск принято отождествлять с возможностью потери предприятием части своих ресурсов, снижение планируемых доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.
Риск - имманентное свойство рыночной среды. Основными видами риска являются:
- производственный риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по отношению к заказчику;
- финансовый риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвесторами как следствие использования для финансирования деятельности фирмы заемных средств;
- инвестиционный риск, связанный с возможным обесцениванием инвестиционно - финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и приобретенных ценных бумаг;
- рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют.
Существует еще один специфический пятый вид риска. Это риск политический, который связан с возможными убытками предпринимателей и инвесторов вследствие нестабильной политической ситуации в стране. Приход к власти новой политической партии или нового движения, как правило, сопровождается сменой ряда экономических законов, регулирующих в числе прочих инвестиционную деятельность. Могут быть отменены налоговые льготы, измениться приоритеты правительства. Как крайний случай, может измениться форма собственности, например, как следствие национализации. Именно этот риск по мнению зарубежных инвесторов является определяющим в странах с переходной экономикой. И именно по этой причине они согласны инвестировать свои средства только при условии получения правительственных гарантий.
В целом же, все участники инвестиционного проекта заинтересованы в том, чтобы исключить возможность полного провала проекта или хотя бы избежать убытка для себя. В условиях нестабильной и быстро меняющейся ситуации субъекты инвестиционной деятельности вынуждены учитывать все факторы, которые могут привести к убыткам. Таким образом, назначение анализа риска - дать потенциальным инвесторам необходимые данные для принятия решения о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.
При реализации проекта «Жилищного комплекса «Оксфорд» возможны экономические и политические риски. Поправка на риск проекта определяется по данным следующей таблицы (табл.3.26).
Таблица 3.26
Поправки на риск проекта
|
Величина риска |
Цель проекта |
P, процент |
|
|
Низкий |
вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники |
3-5 |
|
|
Средний |
увеличение объема продаж существующей продукции |
8-10 |
|
|
Высокий |
производство и продвижение на рынок нового продукта |
13-15 |
|
|
Очень высокий |
вложения в исследования и инновации |
18-20 |
В силу того, что жилищно-коммерческий комплекс - новое строительное производство, величина риска должна быть принята в размере 13-15% (высокая величина риска).
Примем P = 15 %
Ставка дисконтирования, учитывающая риски при реализации проектов, определяется по формуле:
d = i + P/100
где поправка на риск
d = 0 + 15/100 = 0.15 (то есть проект по-прежнему имеет большой запас прочности при возникновении рисков).
Выводы
В данной дипломной работе разработаны и обоснованы инвестиционные решения строительного предприятия на примере ООО фирмы «ИКА-Р».
Основными видами деятельности предприятия являются:
- проектные работы (для обычных условий, для нового строительства, для реконструкции, и капитального ремонта);
- проектирование внутренних инженерных сетей, систем и сооружений;
- проектирование внешних инженерных сетей, систем и сооружений;
- разработка специальных разделов проектов;
- технологическое проектирование по объектам;
- возведение несущих и ограждающих конструкций строений и сооружений, строительство и монтаж инженерных и транспортных сетей (для обычных условий, для нового строительства, для реконструкции, и капитального ремонта);
- возведение несущих и ограждающих конструкций строений и сооружений;
- монтаж конструкций внешних инженерных сетей, систем и сооружений;
- монтаж внутренних инженерных сетей, систем приборов и средств измерения;
- защита конструкций и сетей;
- монтаж технологического оборудования и др.
Условия эффективности финансовой политики данной фирмы - своевременно и в необходимом объеме задействовать финансовые инструменты, а также вовремя подготовлен целый ряд законодательных и нормативных актов, направленных на создание благоприятных условий для последующего развития предпринимательства. Успех политики зависит от качественной разработки механизма согласования и реализации интересов разных слоев общества, и имеющихся в государства объективных возможностей, то есть механизма сознательного использования всесторонних факторов влияния на ход реализации финансовой политики, с учетом изменений в социальной структуре общества, состояния общественного сознания и психологии.
В процессе анализа предложены инвестиционный проект развития и стратегического управления деятельностью строительного предприятия на примере ООО фирмы «ИКА-Р». Данные проекты были оценены с т.з. эффективности и понесенных затрат, а также с учетом риска. В результате можно сделать вывод, что на сегодняшний день основное направление инвестиций компании ООО фирмы «ИКА-Р» - жилищное домостроительство, кроме собственных средств, компания привлекает вложение пайщиков - будущих владельцев квартир, а также кредиты банков. В свою очередь, исследования проведенное в дипломном проекте показало, что предлагаемый инвестиционный проект является эффективным и необходимым к реализации.
Список использованной литературы
1. Конституция Украины от 26.06.1996 р. - К, 1996.
2. Закон Украины «Об инвестиционной деятельности»
3. Закон Украины «Про охрану труда», 18.12.2002.
4. Закон Украины про обязательное социальное страхование от несчастных случаев и профзаболеваний на производстве, утв. 29.09.99 по №1105-ХГУ (введен в действие 01.04.01 р.).
5. Закон Украины „Про внешнеэкономическую деятелность” с изменениями, Ведомости Верховной Рады. -2001г. -№47. -с.156-168.
6. Общие рекомендации государственных органов и профсоюзов о содержании раздела «Охрана труда» в колективном договоре, зборник «Законодательство Украины про охорану труда», т. 1. - К., 1995.
7. Положение про расследование и учет несчастных случаев, профессиональных заболеваний и аварий на производстве. Приказ №1094 от 21.08.01г. - К., 2001.
8. Положение (стандарт) бухгалтерского учёта 7 «Основные средства», Утверждено приказом Министерства финансов Украины от 27 апреля 2000 г. № 92
9. Положение (стандарт) бухгалтерского учёта 10 «Дебиторская задолженность», Утверждено приказом Министерства финансов Украины от 08 октября 1999 г. № 237.
10. Финансовая отчетность согласно национального положения (стандарта) бухгалтерского учета. - 3-е издание, переработанное. - Днепропетровск: Баланс-Клуб, 2000. 96 с.
11. ГОСТ 12.1.004-91. ССБТ. Пожарная безопасность. Общие требования.
12. Инвестиционная деятельность в Украине: Нормативно-правовая база. Формы и схемы инвестирования. Договорные отношения. Налогообложение. - К.: ЛIГАБiзнесIнформ, 2007. - 344 с.
13. Правила пожарной безопасности в Украине. - К., 1995.
14. Азорян О.М. Маркетинг: принципы и функции: Учебное пособие для высших учебных заведений.-3-е изд.-Харьков: Студцентр,2002. -320 с.
15. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. -М.: Финансы и статистика, -2000. -364 с.
16. Амблер Т. Тактический маркетинг. -СПб.: Питер, -2002. -260 с.
17. Аникеев С.Н. Методика разработки стратегического планирования. -К.: Фолиум, -2003. -100 с.
18. Баканов М. И. Шереметьев А. Д. Теория экономического анализа. - М: Финансы и статистика, 1997. 354 с.
19. Басовский Л.Е. Маркетинг: курс лекций. -М.:ИНФРА- М. -2003. -275 с.
20. Басовский Л.Е. «Прогнозирование и планирование в условиях рынка». Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 260с.
21. Берсуцкий Я.Г., Дугинская И.А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебн.пособие. -Донецк: Ин-т экономики и хозяйственного права, 2000. -180с.
22. Благоев В.Р. Стратегическое планирование. -К.:Два-Три, 2004. -373 с.
23. Болюх М. А. Экономический анализ: Сборник задач курса. - К: КНЕУ, 2002. 169 с.
24. Бревнов А.А. Разработка стратегии малого предприятия. -К.:ВИРА-Р, -2002. -384с.
25. Бутинец Ф.Ф. Экономический анализ. Практикум: Учебное пособие. -Житомир.: ЖУТУ, 2000. 156-160 с.
26. Бухгалтерский учет. Учебное пособие / Т.А.Бутинца. -Житомир: ЖИТИ, 2000. -672с.
27. Витлинский В.В. Анализ, моделирование и управление экономическим риском. -К.: КНЕУ, 2000. 283 с.
28. Витлинский В.В. Экономический риск: игровые модели. -К.: КНЕУ, 2002. 134 с.
29. Витлинский В.В. Ризкология в экономике и предприятии: Монография. - К: КНЕУ, 2004. 281 с.
30. Вичевич А.М. Анализ внешнеэкономической деятельности. Учебное пособие. -Львов: Афиша, 2004. -140 с.
31. Войчак А.В. Маркетинговый менеджмент: Учеб.пос.. -К.:КНЕУ, 2004. 350 с.
32. Воловец Я.В. Финансовая деятельность субъектов хозяйствования. -К.:Алеута, 2005.-199с.
33. Воронцовский А. В. Управление рисками. - СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 200; ОЦЭм, 2004. 131 с.
34. Гандзюк М.П. Основы охраны труда. -К.: Каравела, 2004.
35. Герасименко Г.П. Финансовый анализ. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. 213 с.
36. Генри А.С. Маркетинг: принципы и стратегии. -М.: ИНФРА., 2002. 804 с.
37. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: Дело и Сервис. 2002. 165-178 с.
38. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия //Финансы, 2003. -№ 3
39. Риск-анализ инвестиционного проекта / М.В. Грачёвой. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 357 с.
40. Доля В.Т. Экономический анализ: теория и практика методики: Учебное пособие. - К.: Кондор, 2003. 348 с.
41. Дмитрюк В.И. Экономический анализ: Учебное пособие. -К.: Кондор, 2005. 168 с.
42. Донец Л.И. Экономические риски и методы их измерения: Учебное пособие. -К.: Центр издательской литературы, 2006. 387 с.
43. Дубров А.М.Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. -М.: Финансы и статистика, 2005. 162 с.
44. Захарченко В.О. Систематизация методов оценки финансового сотояния предприятия // Финансы Украини. 2005. -№1. -С.137.
45. Иваненко В. М. Курс экономического анализа: Учебное пособие. - К.: Знание-Пресс, 2000. 187 с.
46. Иващенко В.И. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - К.: КНЕУ, 2003. 159 с.
47. Ивахненко В.М.. Экономический анализ. - К.: КНЕУ, 2002. 85 с.
48. Измайлова Е.В. Финансовый анализ. Учебное пособие. - 2-е изд. - К.: МАУП, 2001.68-71 с.
49. Ивченко И.Ю. Экономические риски. -К.: Центр учебной литературы, 2004. 98 с.
50. Калина А.В., Канева М. И., Яценко В.А. Современный экономический анализ и прогнозирование: Учебно-методическое пособие. -2-ое издание. - К: МАУП, 1998. 241 с.
51. Козловских Л.А., Якушева А.И. Планирование на предприятии. Учебное пособие. -М.: МГЗИПП, 2000. -109с.
52. Коробов М. Я. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - К: Знания, 2000.84 с.
53. Краснокутская Н.С. Потенциал предприятия: формирование и оценка. -К.:Центр учебной литературы, 2005. -352с.
54. Лукъянова В.В. Экономический риск: Учебное пособие. -К. Академизд, 2007.
55. Машина Н.И. Экономический риск и методы его измерения. - К.: Центр учебной литературы, 2003. 246 с.
56. Мец В.О. Экономический анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия: Учебное пособие. - К.: КНЕУ, 1999. 246 с.
57. Мец В.О. Экономический анализ: Сборник практических заданий и тестов по данным П(С)БУ. - К.: КНЕУ, 2001. 124 с.
58. Аналіз і контроль в системі управління капіталом підприємства/ С.В.Мниха.-К.:КНТЕУ, 2005.-232с.
59. Анализ и контроль в системе управления капиталом предприятия/ С.В.Мныха.-К.:КНТЕУ, 2005.-232с.
60. Инженерные решения по охране труда в строительстве. Под ред. Г.Г. Орлова: Справочник строителя. - М.: Стройиздат, 1985.
61. Павленко А.Ф., Чумаченко М.Г. Трансформация курса „Экономический анализ деятельности предприятий”: Учебное пособие. -К.: КНЕУ, 2004. 151 с.
62. Пинчук Н.С. Информационные системы и технологии в маркетинге: Учебное пособие. -К.: КНЕУ, 2003.- 256 с.
63. Финансы предприятий /Поддерегина А. М. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с.
64. Пчелинцев В.А. и др. Охрана труда в строительстве. - М: Высшая школа, 1991.
65. Руденко Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. -К.: Укообщ., 2000. -422с.
66. Русин В.И., Орлов Г.Г. и др. Охрана труда в строительстве. Инженерные решения. Справочник строителя. - К.: Строитель, 2002.
67. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 4-е издание, переработанное и дополненное. - Минск: Новое здание, 1999. 486 с.
68. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Учебник. М.: ИНФРА-М., 2001. -368с.
69. Станиславчик Е. Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. - М.: Ось-89, 2002. 45 с.
70. Инженерные решения по охране труда при разработке дипломных проектов инженерно-строительных специальностей /Сафонова В.В. - К., 2000.
71. Томсон А.А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов./ Пер. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. 194 с.
72. Тренев Н.Н. Управление финансами. - М.: ФиС, 2002. - 496 с.
73. Тэпман Л.Н. Риски в экономике / Под ред. В.А. Швандара - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 127 с.
74. Устенко О.Л. Теория экономического риска. - К.: МАУП, 2005.
75. Чумаченко Н.Г. Экономический анализ: Учебное пособие. -К.: КНЕУ, 2003. 235 с.
76. Швалев Л.Н., Зверев А.Г. Комплексная система управлення охраной труда в строительстве. - М.: Стройиздат, 1990.
77. Шеремет А.Д. Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. -М.: ИНФРА-М, 1996. 163 с.
78. Шермет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М, 2002. 268 с.
79. Шеремет А.О.Финансовый анализ. -К., 2003. -196с.
Подобные документы
Инвестиции, их роль и функции в условиях рыночной экономики России. Экономическая оценка реализации проекта по производству полиэтилена. Анализ рисков инвестиционного проекта. Основные факторы риска. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
дипломная работа [758,7 K], добавлен 30.11.2010Разработка инвестиционного проекта по приоретению новой технологической линии для выпуска стиральных машин. Анализ финансового состояния предприяти-инициатора инвестиционного проекта: оценка платежеспособности, маркетинговая и производственная программа.
курсовая работа [54,9 K], добавлен 18.12.2009Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.
дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.
курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Франк". Структура управления организации, роль финансовой службы. Конкурентная среда, клиенты, сбытовая политика. Обоснование концепции и оценка эффективности инвестиционного проекта компании.
дипломная работа [476,3 K], добавлен 26.01.2017Характеристика понятия инвестиционного проекта и проектного цикла. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Саянскхимпласт". Особенности расчета эффективности и целесообразности инвестиционного проекта строительства газоперерабатывающего комплекса.
дипломная работа [153,0 K], добавлен 08.07.2010Инвестиционная деятельность в строительном производстве. Организационная структура ООО "Строй Аста". Анализ финансовой и производственно-хозяйственной деятельности строительного предприятия. Разработка инвестиционного проекта, оценка его эффективности.
дипломная работа [3,1 M], добавлен 27.11.2012Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012Экономическая сущность и общее содержание инвестиционной политики предприятия. Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности строительного предприятия ООО "КамаСтройМонтаж". Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 07.12.2013Понятие, принципы оценки, классификация, этапы разработки и реализации инвестиционного проекта. Метод расчета чистой приведенной стоимости. Анализ ликвидности баланса. Организационные и финансовые аспекты инвестиционного проектирования в ООО "Гермес".
дипломная работа [1023,3 K], добавлен 31.05.2015
