Финансы предприятий и корпораций

НДС, акцизов и т.п. (чистый оборот) Результат от прочей реализации ОФ, Прибыль от реализации продукции НА и других товарно- материальных ценностей.

Результат внереализационных Прибыль от всей реализации.

операций.

Величина корректировки балансовой Валовая или балансовая прибыль.

прибыли для целей налогообложения.

Налогооблагаемая прибыль по видам Величина налога на прибыль деятельности. по видам деятельности.

Чистая прибыль.

Фонд накопления Фонд потребления Резервный фонд ПРИБЫЛЬ.  

1. Сущность прибыли.

2. Формирование прибыли.

3. Методы планирования прибыли.

4. Налогообложение прибыли.

5. Распределение прибыли.

Прибыль представляет собой форму прибавочной стоимости, сформированной в процессе воспроизводства, для удовлетворения различных потребностей.

Превращённая форма стоимости - цены, по которым реализуются товары, продукция и т.п. не всегда соответствуют затратам т.к.

1. рынок влияет на величину цены и прибыли;

1. прибыль не всегда отражается величиной реализованных товаров и услуг, а в неё ещё включается прибыль от реализации имущества и внереализационные операции, что влияет на совокупный доход.

В России существуют понятия:

1. балансовая прибыль - прибыль отражается в балансе предприятия;

1. налогооблагаемая прибыль - прибыль, подлежащая налогообложению;

1. чистая прибыль - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, или собственников предприятия;

В зарубежной литературе:

1. бухгалтерская прибыль - прибыль, которая определяется как разница между выручкой предприятия и внешними издержками (те затраты, которые предприятие несёт в пользу других предприятий) ;

1. экономическая прибыль - общая величина выручки предприятия за вычетом внешних и внутренних издержек;

1. чистая прибыль - разница между выручкой и экономическими издержками;

1. нормальная прибыль - минимальная прибыль, которая остаётся у предприятия и которая необходима для поддержания его стремлений использовать свой капитал на данном предприятии;

1. экстремальная прибыль - в основном разовая прибыль, полученная по рисковым операциям.

Формирование прибыли связано с различным набором факторов.

Внутренние факторы: объём выручки (объем продаж, объём реализации) , издержки (с/с) .

На каждом предприятии, в зависимости от сфер деятельности, влияние этих двух факторов связано ещё с некоторыми факторами, влияющими на внешние и внутренние факторы.

От правильности определения величины прибыли на предприятии зависит его обеспеченность денежными ресурсами, а формирование прибыли включает различные виды деятельности: учёт изменений объёма производства, учёт изменений ассортимента, учёт издержек, учёт цен на материалы, сырьё, топливо, готовую продукцию.

Поэтому планирование прибыли делится на: планирование самой величины прибыли и планирование её использования.

В планировании могут применяться различные коэффициенты:

1. прогноз рентабельности вложенного капитала, где капитал определяется как оборотный капитал + инвестиции в основной капитал;

1. коэффициент прибыльности;

1. коэффициент рентабельности - прибыль / оборотный капитал.

Все эти коэффициенты связанны с критическими точками убыточности.

На Западе применяется много видов планирования прибыли. Они зависят от сферы деятельности, фондовооружённости и т.п.

В России существуют 5 методов планирования прибыли, которые можно использовать только с учётом специфики деятельности предприятия.

1. Метод прямого счёта.

2. Аналитический метод, который делится на два:

1. посредством издержек на рубль произведённой (или реализованной) продукции;

1. по уровню базовой рентабельности.

1. Совмещённый метод - 1) + 2) ;

2. Нормативный метод - когда предприятие выпускает 1 - 2 вида продукции;

3. Экономико-математический метод - на уровне крупных и крупнейших предприятий.

Метод прямого счёта: расчёт прибыли осуществляется по каждому виду реализованных изделий, по всему ассортименту.

Принцип расчёта: по каждому виду реализованной продукции в расчёт принимаем объём реализации, в ценах реализации (количество * цену) , полную с/с (единица продукции * *затраты на единицу продукции) - разница между ними и даёт прибыль. Т. е. по каждому виду продукции берём: цена - полная с/с * количество выпущенной продукции = прибыль.

Аналитический метод. Основной принцип: при расчёте прибыли она увеличивается или уменьшается в соответствии с увеличением реализованной продукции, с учётом понижения издержек, изменения цен, ассортимента. Обычно прибыль планируют на определённый период, который ещё не наступил, поэтому используют расчёты предыдущего периода.

1 этап: расчёт базовой прибыли, которая определяется исходя из фактических отчётных данных, скорректированных на определённые изменения в текущем году.

2 этап: определяет процент базовой рентабельности продукции, выпущенной в текущем году с учётом корректировок.

3 этап: расчёт планируемого объёма реализованной продукции.

4 этап: расчёт прибыли от реализации с учётом базовой рентабельности.

5 этап: корректировка на несравнимую продукцию, влияние фактора цен и т.п.

Совмещённый метод. Его используют, когда предприятие выпускает сравнимую и несравнимую продукцию. По первой - аналитический метод, по второй - метод прямого счёта. Если совмещённый метод применяется только по сравнимой продукции, то это значит, что аналитический метод используется как сравнительный метод для проверки.

Нормативный метод. Используется, если на предприятии 1 - 2 вида продукции, или в случае, когда предприятие имеет возможность установить конкретные нормативы по расходованию средств (применяется система бюджетирования) , т.е. когда метод прямого счёта совмещается с нормами затрат.

Экономико-математический метод. Используется на крупных предприятиях, где существует большая нормативная и учётная база. На первом этапе используют стандартные программы анализа (факторный, корреляционный, индексный) . Вводится 15 - 30 показателей, влияющих на прибыль. Определяется их влияние на величину прибыли (теснота связи между прибылью и показателями, между самими показателями) , определяется основной фактор (как правило прибыль реализации) и влияние остальных факторов на этот показатель суммарно.

Т. о. существуют 5 методов, которые тесно связаны с функциями прибыли, которые она выполняет. Существует балансовая прибыль, которая отличается от налогооблагаемой, а эта в свою очередь отличается от чистой. Влияние этих функций зависит от того, какую прибыль получает предприятие и как оно её использует.

Функции прибыли.

1. оценочная;

2. стимулирующая;

3. основной доходный источник бюджетных средств государства.

Оценочная функция - прибыль характеризует эффект, полученный в ходе хозяйственной деятельности, но т.к. прибыль не является универсальным показателем, при планировании используется система показателей (относительных и абсолютных) , которые влияют на прибыль, как на эффект. Значение прибыли проявляется в том, что это конечный финансовый результат. А на её динамику влияют как зависящие от деятельности предприятия, так и не зависящие факторы. Кроме того, часть факторов влияет прямо, а часть косвенно.

Стимулирующая функция состоит в том, что прибыль является основным элементом финансовых ресурсов предприятия, реально обеспечивает принцип самофинансирования (из-за этого также необходима реальная оценка прибыли и реальное планирование) . Только чистая прибыль показывает реальный источник финансирования, который может быть направлен на определённые цели.

Доходный источник бюджетов: 12%-Федеральный Бюджет, до 22%-бюджеты субъектов РФ.

Т. к. функции прибыли проявляются в реальной экономической деятельности, планируя её, необходимо учесть не только прибыль или РП, но и всю ВП, налогооблагаемую, чистую.

На практике существуют 3 группы корректировок ВП:

1. на сумму реализованного имущества;

2. по предполагаемым затратам;

3. по налогообложению (исключаются все виды других доходов, учёт льгот) .

Общая схема корректировок состава затрат делится на:

1. показатели, увеличивающие балансовую прибыль для целей налогообложения;

1. показатели, уменьшающие балансовую прибыль для целей налогообложения;

Показатели, увеличивающие балансовую прибыль для налогообложения.

1. Дополнительная прибыль, полученная от пересчёта выручки от реализации, обмене и безвозмездной передаче, по ценен не выше фактической с/с. Условие: предприятие ориентируется на продажу аналогичной продукции в течение последних 30 дней, и для целей налогообложения величина выручки увеличивается на разницу между ценой фактической реализации и максимальной ценой реализации за последние30 дней. Если за последние 30 дней не было реализации, то используется разница между рыночной ценой и фактической ценой реализации.

1. Затраты, которые могут быть включены в с/с реализованной продукции, работ, услуг сверх установленных лимитов, норм и нормативов: в соответствии с положением №552 определённый ряд статей может быть включён в с/с в полном объёме, но для целей налогообложения установлены лимиты:

1. сумма превышения процентов по рублёвым кредитам банков = ставка рефинансирования + 3 пункта;

2. сумма превышения по валютным кредитам = ставка ЦБРФ - 15%;

3. сумма превышения по бюджетным ссудам, сверх установленного законодательством размера;

4. на всю сумму по просроченным ссудам;

5. ограничения в командировочных расходах (устанавливаются Правительством, причём отдельно по рублёвым, отдельно по валютным) ;

6. ограничение расходов по рекламе (процент зависит от объёма реализации продукции) , всё сверх норм идёт за счёт чистой прибыли, включая налог;

7. ограничение представительских расходов (зависит от объёма реализации продукции) ;

8. расходы на подготовку кадров сверх норм;

9. компенсации за использование служебных автомобилей в личных целях;

10. стоимость безвозмездно полученного имущества;

11. убытки от прочей реализации, внереализационные расходы в том числе затраты, которые производит предприятие, но только за счёт чистой прибыли (от реализации ОФ и имущества, покупка и продажа валюты) ;

12. в соответствии с Постановлением Правительства РФ предприятие обязано по истечении 4 месяцев дебиторскую и кредиторскую задолженность списывать на прибыль или убыток;

13. начисленные, но не уплаченные штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

14. уценка сырья, материалов и ГП;

15. прочие.

Показатели, уменьшающие балансовую прибыль для целей налогообложения.

1. присуждённые в пользу предприятия или признанные должником штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

1. прочие.

Корректировки в части налогообложения, они связаны с возможностью использования предприятием существующих льгот по налогообложению.

1. налоговые льготы, создающие условия для увеличения КВ: основные льготы связаны с фактическими затратами, произведёнными на финансирование КВ производственного назначения и погашение банковских кредитов по ним;

2. льготы в части фактических затрат, произведённых на содержание находящихся на балансе предприятия объектов здравоохранения, образования, культуры и т.п. + на благотворительные цели в пределах определённых сумм;

3. льготы, предоставляемые МП: по перечню сфер деятельности освобождаются от налога на прибыль в первые два года существования, 25% - 50% общей ставки последующие 3 - 4 года; право получать инвестиционные кредиты (в размере до 10% общей выручки) ; по перечню сфер деятельности могут использовать ускоренную амортизацию (списывать 50% в первый год существования) ;

4. не подлежат обложению налогом на прибыль ряд плательщиков: религиозные объединения, организации инвалидов в части их уставной деятельности и т.п.

5. снижение ставок - когда из общего числа работников более 50% - инвалиды;

6. не облагаются налогом на прибыль предприятия сельскохозяйственного профиля (если доля таких работ более 70%) .

Некоторые предприятия по-другому облагаются налогом на прибыль: предприятия железнодорожного транспорта, ВПК, почта и др.

Из валовой прибыли вычитается ряд расходов, которые облагаются отдельно и по другим ставкам:

1. дивиденды, проценты, полученные по всем видам ценных бумаг (по ставке = 15% у источника) ;

1. доходы от казино, игорных домов и т.д. (по ставке = 90%) ;

1. видеосалоны, видеопрокат (по ставке = 70%) .

Крупные предприятия получают консолидированную прибыль (а не прибыль по отдельным операциям) - это прибыль по сводной бухгалтерской отчётности о деятельности материнских и дочерних предприятий. Необходимость консолидации прибыли связана с экономической целесообразностью и имеет особенности:

1. сводная отчётность, из которой берутся данные, как правило, не является юридической отчётностью (используется только для налогового планирования фирмы) и имеет ярко выраженную направленность в вариантах:

1. минимизация нологообложения;

1. эффективное использование капитала;

1. в такой отчётности отражаются активы и пассивы, доходы и расходы по расчётам с третьими лицами за рамками компании (т.е. внутренние обороты из отчётности исключаются) .

После оптимального планирования величины прибыли, на предприятии планируют её использование. Распределение прибыли: из валовой прибыли вычитают налог на прибыль и другие виды налогов, которые облагаются по другим ставкам, с учётом корректировок валовой прибыли и у предприятия остаётся чистая прибыль.

Чистая прибыль распределяется:

1. штрафы, пеня, неустойки, которые платятся из ЧП;

2. часть местных налогов, лицензионные сборы, налоги, которые введены местными законодательными органами власти;

3. фонд накопления:

1. финансирование КВ в ОФ,

1. финансирование КВ в оборотные фонды,

1. все вложения в социальную сферу,

1. финансовые вложения в другие предприятия и финансовые структуры,

1. возврат долгосрочных ссуд,

1. все резервные фонды,

1. благотворительные взносы,

1. прочие.

1. фонд потребления:

1. все премии,

1. содержание социальной сферы,

1. удешевление питания,

1. покупка спецодежды,

1. все ссуды работникам,

1. негосударственное пенсионное страхование,

1. сверхлимитное использование средств в части потребления,

1. прочие.

Основа формирования фонда потребления в Положении №552, Законе о подоходном налоге и методических указаниях МинФина по исчислению подоходного налога.

Планирование и распределение прибыли имеет большое значение с точки зрения правильности использования ЧП.

Коэффициенты рентабельности. В российском понимании рентабельности имеется ввиду рентабельность продукции, производства или рентабельность реализации. В зарубежной практике все показатели рентабельности являются косвенными (относительными) и в расчётах, как правило, присутствует ВП или ЧП.

Рентабельность продаж = выручка от продаж - с/с выручка от продаж Коэф. ЧП = ЧП (после налогообложения) Выручка от продаж Коэф. рентабельности СК = ЧП - дивиденды по привилегированным акциям СК - привилегированные акции по номинальной стоимости Коэф. рентабельности активов = ЧП _ Общая сумма материальных активов   Доходность (1) = ЧП (после налогообложения _ Общая сумма материальных затрат Доходность (2) = выручка от продажи _ ЧП _ Общая сумма материальных затрат * выручка от продажи   Рентабельность капитала (формула Дюпона) ЧП _ = ЧП _ оборот _ активы _ Акционерный капитал объём продаж * активы * акционерный капитал Показатель Леверидж (рычаг) а) производственный леверидж темпы прироста валового продукта _ темпы прироста объема реализованной продукции б) финансовый леверидж темп прироста ЧП _ темп прироста валового дохода в) производственно - финансовый леверидж = производственный * финансовый г) леверидж по заёмным средствам кредиторская задолженность банку активы баланса Гиринг - отражает отношение заёмного капитала к собственному.

Леверидж фирмы показывает изменение заёмных средств с фиксированным процентом, для повышения прибыли держателей обыкновенных акций: Заёмные средства с фиксированным процентом Прибыль по обыкновенным акциям Операционный леверидж Прибыль или изменение прибыли _ Активы изменение постоянных и переменных затрат Эффект финансового рычага как приращение к рентабельности собственных средств, полученных после использования кредитов.

1. средняя процентная ставка = сумма процентов за кредит * 100%

общая сумма заёмных средств

1. дифференциал = процент (или прибыль) _

рентабельность - средняя ставка процента

1. плечо рычага (гиринг) = заёмные средства _

собственные средства

1. эффект финансового рычага = дифференциал * плечо рычага,

или с учётом налогообложения = 2/3 дифференциала * плечо рычага.

Эффект финансового рычага должен быть больше или равен рентабельности (2/3 рентабельности) .

Показатели прибыльности.

Показатели прибыльности рассчитываются, как правило, относительно объёма продаж, активов баланса и акционерного капитала.

Коэффициент L = брутто прибыль Объём продаж, показывает, на сколько выгодны были закупки сырья и материалов (как они повлияли на величину затрат на производство) и цены продаж.

L = объём продаж - затраты на производство объём продаж Коэффициент M показывает, какая доля прибыли будет приходиться на объём продаж, если брутто прибыль будет уменьшена не расходы по содержанию аппарата управления и амортизацию и рассчитывается:

1. сумма прибыли до уплаты процентов банку и налогов

объём продаж

2. брутто прибыль - накладные расходы

объём продаж

3. валовая прибыль

объём продаж Сравнение коэффициентов L и M позволяет определить изменение прибыльности в процентах в зависимости от объёма продажи условно-постоянных расходов.

Коэффициент N показывает процент возврата в оборот средств, как своих, так и заёмных. В принципе, это та сумма, которую следует платить лицам, финансирующим предприятие, т.е. сравнить со стоимостью капитала: N = прибыль до уплаты процентов и налогов общая стоимость активов Коэффициент О характеризует прибыльность производства для акционеров: О = ЧП _ Акционерный капитал, исходя из этого, принимается решение об изъятии части прибыли из оборота или сохранения её в обороте.

Коэффициенты P и Q характеризуют кредитоспособность фирмы, относительно возврата банковских кредитов, показывает покрытие банковских процентов получаемой прибылью: Р = прибыль до уплаты процентов и налогов Сумма задолженности Примечание: если расчёт ведётся за определённый период, то делим на общую сумму задолженности; если на определённую дату, то на сумму банковского процента.

Q = общая сумма задолженности банку _ прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия Коэффициент R характеризует среднегодовой объём продаж, это коэффициент жизненного цикла предприятия. Полученный коэффициент обязательно должен быть скорректирован на уровень инфляции, на формальный рост продаж и т.п.: R = изменения в объёме продаж * 100% объём продаж за последний год ИНВЕСТИЦИИ. Сущность инвестиций. В экономической литературе существует следующая терминология, связанная с инвестициями: КВ, вложения в оборотные средства или активы, инвестиции.

Инвестиции объединяют КВ, вложения в оборотные активы и финансовые вложения. Различие в том, долгосрочные инвестиции - КВ, краткосрочные инвестиции - вложения в оборотные средства или активы.

Собственные инвестиции - различные ресурсы и резервы, направленные на инвестиции.

Внешние инвестиции - российские и зарубежные.

Собственные источники инвестиций:

1. прибыль;

1. амортизационный фонд;

1. уставный фонд.

Краткосрочные вложения, как правило, не затрагивают источников, т.е. идут из выручки.

Субъекты инвестирования: государство; предприятия (организации) ; частные инвесторы физические лица) ; другие организации (фонды, инвестиционные фонды и т.д.) ; иностранные инвесторы.

Основные документы, связанные с инвестиционной деятельностью: Закон о частных инвестициях в РФ (распределяется на физических и юридических лиц - резидентов) , Закон об иностранных инвестициях в РФ, Таможенный Кодекс, налоговое законодательство.

Государство осуществляет инвестиции на основе использования средств бюджетов по целевым программам, как правило, по защищённым статьям. Кроме того, государство может предоставлять дотации.

Предприятия могут инвестировать в форме вкладов в уставные фонды других организаций, в виде приобретения ценных бумаг; создание пая или вклада в виде финансовой помощи, вывоза капитала; вложения частных инвесторов, как физических лиц, ограничены правилами взимания подоходного налога и обоснованием (при больших вложениях) источника доходов. Вложения могут быть в различной форме (ценные бумаги, благотворительные взносы и т.п.) .

Иностранные инвесторы могут вкладывать только в ограниченное количество производств. В различных сферах доли иностранных инвесторов различны, доля ограничивается в зависимости от формы собственности.

Основной задачей государства в области инвестиционной политики является максимальное привлечение частных иностранных инвестиций.

Вся инвестиционная деятельность регулируется государством по следующим направлениям:

1. административное регулирование: выдача разрешений, лицензий, квот;

2. экономическое регулирование: налоговое, кредитное, валютное и другие.

Гарантией для инвесторов по вложенным инвестициям могут выступать: государство; честное слово предпринимателя, банкира и т.п. ; Гражданский и Уголовный Кодексы.

По вложениям в ценные бумаги, как правило, в России на данный момент нет.

Инвестиции так же могут рассматриваться как инвестиции реальные, т.е. инвестиции в ОФ и оборотные фонды, а так же инвестиции портфельные (финансовые) .

Основные назначения инвестиций - получение прибыли. Инвестиции и накопления тесно взаимосвязаны, т.к. инвестиции осуществляются за счёт накоплений. В то же время, инвестиции ведут к росту накоплений. Необходимо учесть, что реальные инвестиции понижают ликвидность предприятия.

Инвестиции в ОС. Управление ОС. Основные средства предприятия - это капитал, вложенный в ОФ.

Основные средства:

1. основные производственные фонды:

1. активные,

1. пассивные;

1. фонды непроизводственного назначения.

Стоимость ОФ:

1. первоначальная - стоимость ОФ в момент постановки на баланс;

2. остаточная = первоначальная стоимость - износ;

3. восстановительная (по переоценке) - реальная оценка действующих ОФ на момент оценки. С 1992 года переоценка происходит ежегодно. Переоценка осуществляется на основе коэффициентов, установленных МинФином РФ. В том случае, если стоимость ОФ оказывается значительно выше рыночной цены, предприятиям разрешается осуществлять переоценку на основе справок товарной биржи, торговой палаты, справок розничных организаций, или возможна экспертная оценка имущества предприятия на основе договора с соответствующей организацией.

Т. к. ОС - это капитал предприятия, вложенный в ОФ, параллельно происходит процесс индексации ОС. В процессе индексации происходит создание добавочного капитала, который отражается в четвёртом разделе пассива баланса, как собственный источник.

Основные цели переоценки ОФ и индексации ОС:

1. обеспечение процесса расширенного воспроизводства источниками (амортизационные отчисления) ;

1. сохранение капитала предприятия от инфляционных потерь.

  КВ предприятия. Источники их финансирования.

В процессе использования ОФ подвергаются износу (как физическому, так и моральному) и требуют восстановления. Различают простое и расширенное воспроизводство.

Простое воспроизводство - капитальный ремонт ОФ.

Расширенное воспроизводство - предполагает строительство новых предприятий, реконструкцию, техническое перевооружение действующих и т.д.

Источники финансирования КВ зависят от:

1. вида КВ;

2. способа осуществления КВ.

По видам инвестирования КВ делятся на:

1. централизованные КВ:

1. нецентрализованные КВ.

Централизованные КВ - КВ, планируемые государством, имеют большое народно-хозяйственное значение, изменяющее пропорции отраслей. Их важнейшим источником являются бюджетные ассигнования.

Все прочие КВ являются нецентрализованными и планируется предприятием самостоятельно.

Источники централизованных КВ:

1. собственные средства предприятия;

2. ресурсы отрасли (централизованные фонды и резервы министерств и ведомств) ;

3. долгосрочные кредиты банков;

4. бюджетные ассигнования.

Источники финансирования нецентрализованных КВ: 1) Собственные источники:

1. чистая прибыль предприятия. Величина ЧП, направляемая на финансирование КВ, определяется предприятием в зависимости от общей суммы прибыли, а так же от потребности предприятия в области стимулирования и поощрения собственных работников;

1. амортизационные отчисления. Расчёт амортизационных отчислений, их планирование и т.д.

2) Ресурсы отрасли - централизованные фонды и резервы министерств и ведомств. Имеет место только для предприятий, сохранивших вертикальную структуру подчинения.

3) Долгосрочные ссуды и займы. Особую роль играет указ Президента от 17.09.94 №1982 “О частных инвестициях в РФ” . По этому указу инвестор обязан вложить не менее 80% собственных и заёмных средств. При этом СК инвестора должен составлять не менее 20%. Инвестиционные проекты сопровождаются составлением бизнес-планов.

Участие государства может иметь форму:

1. льготные государственные кредиты на срок не более двух лет;

1. предоставление бюджетных ассигнований.

Предусматривается закрепление в государственной собственности части акций, создаваемых АО.

4) Эмиссия ценных бумаг - при выпуске акций увеличиваются собственные источники; облигации, векселя предполагают привлечение в оборот заёмных источников.

5) Инвестиционный кредит - по ряду налогов даётся отсрочка по платежам в бюджет при условии, что сумма отсроченных платежей будет использована на КВ.

6) Средства внебюджетных фондов.

КВ могут осуществляться: как строительство подрядным способом и строительство хозяйственным способом.

При строительстве подрядным способом предприятие использует все источники финансирования, при хозяйственном способе перечень источников расширяется за счет:

1. часть прибыли, которая при подрядном способе входит в цену объекта (передается подрядчику) , при хозяйственном способе уменьшает величину инвестиций, т.к. эта прибыль распределяется в целом по предприятию;

1. экономия материалов (до 5% сметной стоимости) ;

1. использование внутренних ресурсов и резервов (мобилизация внутренних ресурсов) , т.е. у подразделения, занимающегося строительством, приводятся в соответствии с нуждами кредиторская и дебиторская задолженности и наличие собственных оборотных средств:

М (И) = (А - Н) +/- (К - У) , где М (И) - мобилизация (иммобилизация) , А - фактическое наличие собственных оборотных средств в предшествующем году, Н - плановая потребность в собственных оборотных средствах в плановом году, К - фактическая кредиторская задолженность на начало планового года, У - кредиторская (-) / дебиторская (+) задолженность.

1. Выручка от продажи излишнего имущества и оборотных средств.

2. Изъятие прибыли от попутной добычи чего-либо.

3. Источник при покупке ОС по сравнению с КВ - разница по НДС.

4. Использование льгот по налогу на прибыль (для предприятий по перечням отраслей) при осуществлении КВ производственного назначения (до 50% налогооблагаемой базы) .

Финансирование ремонта ОС. Если инвестиции в ОФ осуществляются за счет собственных ресурсов, то финансирование всех видов ремонтов (мелкий = текущему, средний, капитальный) включается в себестоимость выпускаемой продукции по соответствующим статьям, в том периоде, в котором они произведены. Все виды ремонтов осуществляются в соответствии с техническим состоянием ОС и технологической потребностью.

В случае значительных затрат на ремонты, предприятие может создавать ремонтные фонды в процентах от балансовой стоимости. Для его создания необходимо изменение учетной политики. Для создания фонда за счет себестоимости - согласование с налоговой инспекцией.

Эффективность использования ОС. Эффективность использования ОС отражается в коэффициентах: фондовооруженность, фондоотдача, рентабельность оборудования, рентабельность имущества, рентабельность собственных и заемных инвестиций, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент соотношения финансовых издержек и экономического эффекта, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент накопления и амортизации, средний срок службы оборудования.

Финансовый лизинг.

Одним из методов рационального использования имеющихся финансовых ресурсов предприятия является лизинг. Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования, сооружений производственного характера.

В России существует:

1. финансовый, капитальный (прямой) лизинг;

2. оперативный (сервисный) лизинг;

3. возвратный лизинг;

+ существует оперативный лизинг с неполной окупаемостью и финансовый лизинг с полной окупаемостью.

При лизинге предприятие использует привлеченные средства.

1) Не предусматривается обслуживание имущества со стороны арендодателя, не допускается досрочное прекращение аренды.

При заключении договоров лизинга: арендатор, как правило сам, находит поставщика оборудования; заключается договор на поставку, но его подписывает не арендатор, а арендодатель или лизинговая компания.

Предприятие одновременно подписывает договор о лизинге с расшифровкой всех условий (расходы, сумму и сроки выплаты арендной платы и т.д.) между арендующим и арендодателем. Как правило, сроки арендных платежей приближены к срокам окупаемости инвестиций и лизинговые операции позволяют покрыть все расходы (в том числе накладные) .

2) Предусмотрен широкий круг отношений между арендатором и арендодателем: обслуживание, наладка, ремонт арендуемого оборудования. Эти расходы включаются в платежи по лизинговому соглашению.

1. Это система взаимоотношения, когда собственник оборудования, зданий и т.п. продает их финансовой (лизинговой) компании и одновременно оформляет соглашение о долгосрочной аренде бывшей своей собственности на условиях лизинга.

Лизинг с неполной окупаемостью связан с приобретением имущества. Особенности:

1. арендодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты, за счет поступлений, только от одного арендатора;

1. сроки аренды охватывают не полный цикл физического износа оборудования;

1. риск потерь от уничтожения имущества лежит на арендодателе;

1. по окончании аренды имущество возвращается арендодателю.

В состав такого лизинга входят: рентинг - краткосрочная аренда имущества (от одного дня до одного года) ; хайринг - среднесрочная аренда (один - три года) .

Финансовый лизинг с полной окупаемостью - предусматривают выплату, в течение определенного срока, всей суммы арендной платы, которая покрывает амортизацию с учетом прибыли.

Российской законодательство предусматривает следующие виды лизинговых платежей:

1. платежи с фиксированной общей суммой;

2. платежи с авансом;

3. минимальные платежи;

4. неопределенные платежи:

1. общая сумма платежей выплачивается в течение всего срока действия договора лизинга по установленной периодичности и срокам;

1. лизингополучатель в момент подписания договора уплачивает арендодателю аванс в согласованной сумме, остальная часть уплачивается в течение срока действия договора, как при первом варианте;

1. если в договоре лизинга предусмотрен выкуп имущества по заранее установленной цене, то эта стоимость соответствующими долями прибавляется к выплатам, рассчитанным, исходя из фиксированной общей суммы лизинговых платежей;. та сумма может быть выплачена и отдельно, после заключения договора.

Лизингополучатель в отличие от арендатора не только получает объект в длительное пользование, но него возлагаются обязанности, связанные с правом собственности: оплата имущества, возмещение потерь в случае гибели, страхование, техническое обслуживание и ремонт.

Лизинг предоставляет следующие преимущества лизингодателю:

1. расширение номенклатуры: лизингодатель выступает на внутренний и внешний рынок;

2. обеспечение реализации технических средств, продажа которых на других условиях невозможна или невыгодна;

3. повышение эффективности сдаваемых в долгосрочную аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

4. расширение круга партнеров минуя посредников

Плюсы для лизингополучателя:

1. получает необходимое имущество без значительных капитальных затрат;

2. частично устраняется риск потерь для предприятия в связи с моральным износом машин и оборудования;

3. получение налоговых льгот, так как арендная плата включается в операционные расходы;

4. учитывает особенности деятельности предприятия, упрощенное заключение договоров по сравнению с банковскими кредитами.

Плюс для предприятия-изготовителя:

1. снижение расходов на рекламу, изучение рынка потребителей;

2. оплата всей стоимости заказа через постоянного партнера - лизинговую компанию.

Все претензии по качеству и тому подобные предъявляются к лизинговой компании, а не производителю.

Инвестиции в нематериальные активы. НМА отличается от ОС тем, что они не являются ТМЦ, от оборотных средств - тем, что они используются более одного года.

К НМА относятся:

1. право пользования земельными участками;

2. патенты и лицензии;

3. авторские права;

4. торговые марки и знаки;

5. программные продукты;

6. изобретения.

Как правило, все операции с НМА можно разделить на 3 группы:

1. поступление: в счет взносов в уставные фонды, приобретение за плату, безвозмездные поступления;

2. движение, использование;

3. ликвидация, списание, реализация, безвозмездная передача.

НМА, как объекты долгосрочного использования, амортизируются. Амортизация начисляется исходя из срока службы. НДС списывается в момент оплаты.

Источники финансирования:

1. чистая прибыль;

2. амортизационные отчисления;

3. ссуды и кредиты банков;

4. средства от реализации имущества, ценных бумаг и т.п. ;

Цена НМА в случае покупки - договорная цена (или остаточная стоимость, если они были в употреблении) .

Показатели использования НМА: рентабельность, доходность.

Доходность = прибыль за период (валовая или чистая) Средние остатки НМА за период

ИНВЕСТИЦИИ В ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ И УПРАВЛЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫМИ ЗАПАСАМИ.

1. сущность и роль инвестиций в оборотные средства;

2. источники инвестиций в оборотные средства;

3. управление запасами и закупками;

4. финансовые показатели, характеризующие использование оборотных средств.

Сущность и роль инвестиций в оборотные средства.

Оборотные средства - денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса на предприятии.

Особенности оборотных средств:

1. в отличии от денежных средств, оборотные средства не расходуются, а авансируются и, пройдя 3 фазы индивидуального кругооборота фондов, возмещаются из выручки от продажи товаров и вновь возвращаются в оборот данного предприятия в денежной форме;

2. для оборотных средств характерна непрерывность движения по фазам и смена форм стоимости;

3. оборотные средства - стоимостная категория расширенного воспроизводства.

В состав оборотных средств входят:

1. средства в сфере производства: производственные запасы (в т.ч. МБП) , незавершенное производство, расходы будущих периодов;

2. средства в сфере обращения: готовая продукция, товары отгруженные, средства в расчетах (расчеты с дебиторами, авансы от поставщиков и подрядчиков, краткосрочные финансовые вложения и т.п.) , денежные средства (касса, расчетный счет, валютный счет и т.д.) .

В составе производственных запасов отражается фактическая стоимость сырья, комплектующих и т.п. Определение стоимости материальных ресурсов, списываемых на производство, может осуществляться по трем методам:

1. ФИФО

2. ЛИФО

3. Средней себестоимости.

Незавершенное производство - продукция всех стадий, фаз, переделов, предусмотренных технологическим процессом, продукция недоукомплектованная.

Незавершенное производство отражается в учете по:

1. нормативной с/с;

2. прямым статьям расходов;

3. стоимости материальных ресурсов.

Расходы будущих периодов - расходы, осуществляемые в отчетном периоде, но относящиеся на себестоимость в следующих периодах.

Готовая продукция - фактическая производственная с/с готовой продукции, предназначенной к реализации.

Товары - изделия для комплектации, которые отражаются по покупной стоимости, независимо от вариантов учета.

Товары отгруженные - готовая продукция, отгруженная, но не оплаченная; продукция, переданная для реализации. Учитывается по фактической производственной с/с, или по нормативной с/с.

Дебиторская задолженность - расчеты за товары, работы, услуги по векселям полученным, по расчетам с бюджетами и дочерними предприятиями, персоналом, прочими дебиторами. Она может быть нормальной и ненормальной, в соответствии с этим происходит ее списание.

Структура оборотных средств зависит от нескольких факторов:

1. производственные;

2. особенности закупок материалов;

3. система расчетов;

4. спрос на продукцию данного предприятия.

Источники инвестиций .

Источники инвестиций отражаются в пассиве баланса: собственные, привлеченные, заемные средства.

Собственные источники:

1. чистая прибыль отчетного года;

2. резервный капитал для покрытия убытков;

3. резервы по сомнительным долгам;

4. целевое финансирование и поступления;

5. фонды накопления.

Источник формирования собственных оборотных средств - уставный капитал.

Привлеченные средства:

1. краткосрочные займы (кроме банковских) ;

2. кредиторская задолженность;

3. авансы полученные;

4. прочие краткосрочные пассивы;

Заемные средства: Краткосрочные кредиты банков, т.к. на действующих предприятиях основной состав оборотных средств сформирован, и в зависимости от производственной программы требуется его изменение, следовательно, основная задача предприятия - обоснование и поиск источников пополнения оборотных средств. Основной источник пополнения оборотных средств - чистая прибыль. Наличие собственных оборотных средств на определенную дату и их потребность равна разнице между активом и пассивом баланса по первому разделу. В состав привлеченных средств включается кредиторская задолженность, которая возникает, как правило, из-за недостатков системы расчетов между предприятиями или нарушения законодательства по расчетам.

Источники оборотных средств: собственные, заемные.

За счет собственных оборотных средств покрывается действительная потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации на протяжении года.

За счет заемных средств покрывается дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат на производство, вызываемых колебаниями рыночной конъюнктуры.

Заемные средства, как правило, формируются за счет краткосрочных банковских ссуд, а также за счет средств мобилизованных на финансовом рынке. Краткосрочные кредиты предоставляются на коммерческой основе, на основе запланированных кредитных договоров, на условиях их целевого использования, обеспеченности, срочности, платности, в пределах кредитных ресурсов банка. В дополнение к кредитному договору составляется календарный график платежей по основному долгу и по процентам. Предоставление ссуд может быть: - под залог имущества и ценностей клиента; - гарантии или поручительства; Бланковые кредиты первоклассным заемщикам предоставляются без гарантий и поручительств.

- ссуды на пополнение собственных оборотных средств; Банк может принимать под гарантию только имущество находящееся в собственности на условиях права собственности, включая имущественные права. При чем учитывается не только балансовая стоимость, но и реальная стоимость залога с учетом быстрой ее реализации. При принятии в залог имущества банк может потребовать его страхование за счет заемщика. Заемщик обязан в течении оговоренного срока погасить сумму кредита и проценты по нему.

В случае нарушения условий сумма непогашенного долга переносится на счет просроченных ссуд и банк в праве преступить к взысканию ссуды в арбитражном порядке.

Если задолженность банку больше 30 дней, то он в праве прекратить выдачу ссуд и предупредить о взыскании, реализовать принятое в залог имущество, включая основные средства, и предъявить взыскание суммы на гаранта. В определенных случаях предприятие должник может быть признано банкротом, также могут применяться следующие меры: реорганизация, реструктуризация долга, передача в оперативное управление, реорганизация предприятия, ликвидация предприятия с последующей реализацией имущества. Рентабельность заемщика при получении кредитов определяется с точки зрения финансового результата его деятельности, поэтому при получении кредитов, как правило, требуются экономические расчеты. Здесь рассчитывается рентабельность продукции, имущества, собственного капитала, рентабельность текущих активов и т.д..

Кроме того определяется уровень риска с точки зрения реальности выполнения кредитуемого мероприятия, а также обеспеченности гарантий. Проверяется ликвидность баланса с точки зрения структуры капитала и его размещении (коэффициент абсолютной ликвидности, уточненный коэффициент ликвидности, общий коэффициент ликвидности, коэффициент маневренности; коэффициент отношения собственных оборотных средств находящихся в обороте ко всем; доля трудно реализуемых активов во всех активах; соотношение трудно реализуемых активов к легкореализуемым) . Предприятие, поэтому, при использовании собственных заемных средств, а также возможность привлечения дополнительных ресурсов для производства, готовой продукции на складе по товарам и т.д.) .

Рассчитываемые предприятием нормативы оборотных средств используются в качестве контроля за деятельностью внутренних подразделений, для исчисления плановой потребности в оборотных средствах используются метод прямого счета, аналитический и смешанный, при чем обязательным дополнением в этих расчетах должно быть учтено как внешних (инфляция, нестабильность рынка продукции и производственных запасов и т.д.) так и внутренних факторов (ритмичность выпуска продукции, сдвиги в ассортименте и т.д.) .

При методе прямого счета потребность в оборотных средствах по сырью и материалам определяется путем умножения однодневного расхода сырья и материалов (по смете затрат на производство) на норму запасов в днях.

По незавершенному производству как произведение однодневного выпуска товарной продукции по себестоимости на продолжительность производственного цикла в днях на коэффициент нарастания затрат в производстве.

По готовой продукции на складе путем умножения однодневного выпуска продукции по себестоимости на норму запасов в днях, по товарам путем умножения однодневного товарооборота на норму в днях.

При аналитическом методе фактически средние остатки материальных ресурсов за отчетный период (за исключением неликвидных) умножаются на темпы роста объема реализации в предстоящем году. Для расчета потребностей и нормативов следует различать понятия планирование и нормирование.

При планировании определяется общее количество собственных и заемных оборотных средств необходимых в определенный период деятельности (в денежном выражении и натуральном выражении) ; при нормировании определяют оптимальную потребность в денежных средствах для создания соответствующих запасов товарно - материальных ценностей (ежедневн., ежедекад.) .

Нормирование таким образом - составная часть планирования и предполагает следующие особенности: учет отраслевых и договорных условий поставок сырья и реализации готовой продукции; обеспечения оптимизации или минимизации запасов на основе технологических норм в днях или в процентах и т.д..

Нормирование, как правило, начинается с разработки норм по всем статьям оборотных средств, затем на основе этих норм запаса в днях и однодневных затрат по каждой статье определяется норматив по этой статье. Все нормирование оборотных средств осуществляется по одной общей формуле: H=N*O, где H - норматив; N - норма запасов; O - однодневные запасы или затраты по статье или в целом по предприятию; Однодневные запасы и затраты, как правило, определяются по смете затрат на производство, а нормы в днях определяются по каждому виду оборотных средств по разному. В целом по предприятию определяются совокупные нормативы, т.е. общий бюджет оборотных средств, определяется как сумма частных нормативов.

Нормирование производится отдельно по каждой статье элементов запасов, затрат и готовой продукции. По статьям запасов различают сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, топливо, энергия, тара, МБП и некоторые др..

Следует иметь ввиду, что вложенные деньги в данные статьи запасов действительно не являются вложенными в эти запасы, т.е. сырье может не дойти; может дойти, но не быть разгруженным; может придти, но не того качества.

Норма запасов по сырью и материалам определяется исходя из следующего, что предприятие должно иметь для нормальной работы ежедневно следующие виды запасов: транспортные запасы, запас на приемку и разгрузку материалов, запас на складирование, запас на лабораторный анализ, технологический запас, текущий складской запас, гарантированный или страховой - в днях.

Транспортный запас создается у предприятия покупателя и необходим на время разрыва между оплатой счета покупателя и временем поступления сырья и материалов и определяется как разница между временем пробега груза и временем документооборота. Если это время со знаком "-" (минус) , то в расчет принимается 0. Так как предприятие получает сырье и материалы одновременно от разных поставщиков, то при определении нормы запаса необходимо определить средневзвешенную величину запасов (взвешивание производится на объем поставок) .

Время необходимое на приемку грузов лабораторный анализ складирования определяется либо по установленным предприятием нормам, либо по хронометражу, время на подготовку к производству определяется по технологическим картам.

Текущий складской запас складывается из частоты поставок сырья и материалов, которая зависит от ряда причин, в т.ч. условия договоров (либо карточки складского учета на складах) , анализ практики предшествующих периодов. Для расчета, как правило, применяются условия договоров.

Если поставщиков много, то рассчитывается средневзвешенный интервал между поставками, принято считать, если поставок в год меньше 20, то принимается как текущий складской запас интервал поставок. Если материалы и сырье поступают от одного поставщика, то тоже интервал; если много поставщиков - 50% интервала принимается в расчет; если поставщик находится рядом, то текущий складской запас менее 50%.

Страховой запас принимается, как правило, в размере 50% от текущего складского запаса. При ежедневном завозе такой запас, как правило, не создается. Складывая все нормы по сырью и материалам создают общую норму и затем рассчитывают средневзвешенную норму по данной статье. В зависимости от условий поставок может рассчитываться норма по вспомогательным материалам (эта методика в некоторых случаях может применяться и к основным материалам) . Могут применяться два метода: - для материалов применяемых часто и в большом количестве (также как и по основным материалам и сырью) - для вспомогательных материалов используемых редко и в небольшом количестве (по методу средних фактических остатков) . Этот метод предполагает следующие этапы: 1 фактические средние остатки вспомогательных материалов за отчетный период корректируются на сумму излишних и ненужных материалов (данные берутся помесячно, подекадно, поквартально из данных бухгалтерского учета, складского учета) ; 2 на основе откорректированных сумм остатков и однодневных затрат в предшествующем сопоставимом периоде по данной группе материалов определяют фактическую норму запасов в днях; 3 Эту определенную норму в днях запасов прошлого периода распространяют на планируемый период и для определения норматива умножают на плановые однодневные затраты по данной группе материалов; 4 либо нормы, либо нормативы суммируют.

Топливо.

Норматив по топливу устанавливается в основном также как и по сырью и материалам, для расчета однодневных затрат необходимо исключить затраты на газ (по трубопроводу, газ в баллонах нормируется) . Следует иметь ввиду, что в сметах затрат газ учитывается как топливо направляемое на технологические цели, поэтому к данным затратам прибавляют расходы на топливо по непромышленным хозяйствам. Как правило, если топливо поступает от одного поставщика, то текущий складской запас принимается равным интервалу поставок, а страховой на уровне текущего запаса.

Тара.

- покупная; запасы определяются также, как по сырью и материалам, в кот. упаковывается данный товар; норматив определяется также как и по материалам.

- Тара собственного производства, стоимость которой включается в цену товара. Она нормируется исходя из времени нахождения на складе от момента изготовления до момента упаковки (в каждом конкретном случае будут конкретные расчеты) ; - Возвратная тара. По ней норма запаса в днях зависит от средней продолжительности одного оборота с момента оплаты счета за тару, полученной с сырьем и материалами до момента сдачи платежных документов в банк на отгрузку тары поставщику. Время нахождения тары в обороте (возвратной) включает в себя время нахождения на складе под сырьем и материалами, необходимость времени на чистку, промывку, ремонт, комплектование партии, отгрузку и выписки расчетных документов.

МБП.

Для определения запасов по МБП расчет производится методом прямого счета раздельно по каждой группе МБП, исходя из стоимости единицы установленных норм расхода и общей потребности. Здесь надо иметь в виду, что нормы установлены законодательством РФ.

Нормы по МБП устанавливаются в двух разрезах: на складе и в производстве, на складе по полной стоимости, в производстве 50% стоимости. Если износ начисляется сразу при моменте оприходования и оплаты в размере 100%, то нормы могут не начисляться (зато учет всего МБП находящегося в производстве должен вестись) . Нормируются также запасы по каждому виду МБП отдельно. Спецоснастка учитывается и нормируется отдельно в зависимости от количества обеспеченных людей этой оснасткой, времени службы и т.д..

Незавершенное производство.

Если на практике производственные запасы в определенной части могут формироваться с участием заемного капитала, то незавершенно производство, как правило, только за счет собственных средств. Запасы незавершенного производства зависят от длительности производственного цикла и характера нарастания затрат.

Характер нарастания затрат в различных отраслях различен (например, судостроение до 1 года и более) . Характер нарастания затрат при каждом виде производств определяется по разному. Если затраты нарастают равномерно, то коэффициент нарастания затрат определяется по формуле: А + 0.5Б К= -----------, где А + Б А - первоначальные затраты первого дня; Б - все последующие затраты; А+Б - полная себестоимость; Если затраты нарастают неравномерно, то коэффициент нарастания затрат определяется с учетом длительности пребывания этих затрат в процессе производства. Коэффициент нарастания затрат определяется, как отношение средней стоимости незавершенного производства к общей сумме плановых затрат или расходы каждого дня суммы всех затрат по плану нарастающим итогом