Изложенное определило цель настоящего бизнес-плана.

Цель бизнес-плана - обеспечение увеличения объема производства алюминия из вторичного сырья до 6000 тонн в год посредством:

изменения организационно-правовой основы взаимодействия фирм на всех этапах логистической цепи: заготовка сырья - переработка - сбыт металла - производств машиностроительной продукции - реализация продукции;

изменения праового статуса ПК “Престо” путем его преобразования в хозяйственное общество с ограниченной ответственностью;

увеличения цен на закупку лома у физических и юридических лиц;

снижения себестоимости производства металла и отпускной цены, что позволит снизить цену конечного продукта.

3.2 Производственный анализ проекта

Учитывая дефицит собственных оборотных средств участников проекта, около 60% инвестиционных ресурсов предполагается привлечь через заемные источники. Недостаточный уровень развития рынка финансовых инструментов в Украине значительно сужает возможные источники заемных средств, и наиболее реальным из них в нстоящее время является банковский вредит. Основываясь на сложившейся оборачиваемости активов и экономической рентабельности данного вида деятельности, предполагается привлечь кредитные ресурсы в сумме 1,5 млн. грн. сроком на 2 года. Желаемая ставка процента по кредиту - 28…32% в год. В таблице 3.2 рассмотрены две возможные схемы кредитования проекта, которые будут предложены потенциальным кредиторам.

Таблица 3.2 Анализ возможных вариантов кредитования проекта, тыс. грн.

Первый вариант кредитования проекта представляет собой обычную, наиболее распрастраненную в настоящее время схему, которая предполагает ежеквартальную выплату процентов за пользование кредитом, а основной долг возвращается одним платежом в последнем квартале периода квартала периода кредитования (расчеты велись для кредита, выданного под 32% в год). Однако первый вариант, при очевидной простоте, имеет один существенный недостаток: в конце периода кредитования предстоят значительные затраты на погашение основного долга, что приведет к большой финансовой нагрузке на инвестиционный проект и может иметь серьезные негативные экономические последствия. В этой связи наиболее привлекательным является второй вариант кредитования, который и будет предложен банку-кредитору.

По второму варианту, для погашения как основного долга, так и процентов, предлагается в банке-кредиторе формировать погасительный фонд пуетм ежеквартальных фиксированных рентных платежей в этот фонд. При этом банк должен начислять на накапливаемые средства проценты по ставке депозита (примерно 36% в год). Тогда величина фиксированного рентного платежа может быть определена по формулам:

ПФ_t = , тыс. грн.,

где S_i,t = , доли,

где БК -- сумма банковского кредита, грн.;

П_БКt -- ставка процента за пользование банквским кредитом для принятого расчетного периода (квартал, год), в долях;

t -- количество расчетных периодов в течение периода кредитования;

S_i,t -- коэффициент наращения ренты;

i -- ставка процента по депозиту, начисляемая на суммы в погасительном фонде, в долях.

Для нашего варианта кредитования величина фиксированного рентного платежа составит:

а) при платежах один раз в год:

ПФ_t = = 1107,5 тыс. грн. в год

б) при ежеквартальных платежах:

ПФ_t = = 251,75 тыс. грн. в квартал.

Таким образом, наилучшей схемой кредитования проекта, с точки зрения заемщиков, является второй вариант в ежеквартальными отчислениями в погасительный фонд сумм в размере 251,75 тыс. грн. При этом для погашения как основного долга, так и процентов потребуется 2014,0 тыс. грн. за два года, что на 446 тыс. грн. меньше, чем по первому варианту и на 201 тыс. грн. меньше, чем при отчислениях в погасительный фонд один раз в год. При таком подходе к кредитному обслуживанию проекта кредит, выданный под 32% в год фактически обойдется заемщикам как кредит под 17,13% в год по обычной схеме кредитования. Отрицательное сальдо в процентах, которе составляет 14,87 пунктов, погашается за счет начисления депозитных процентов на средства в погасительном фонде.

Как уже отмечалось, в инвестировании проекта на первом этапе примут участие ПК «Престо» и ОАО «ЗАлК». Общая сумма инвестиционных затрат составляет 2,5 млн. грн., из них 1,5 млн. грн. - заемные средства, 1,0 млн. грн. - собственные средства инвесторов.

Ввиду относительного дефицита собственных оборотных средств у инвесторов на первом этапе реализации проекта будут инвестированы заемные средства (І и ІІ кварталы 2000 года) Далее, по мере наращения объемов заготовки и переработки вторичного сырья, станет возможным инвестировать и собственные средства. Отличительной особенностью финансирования и реализации данного проекта является то, что инвестиционные ресурсы будут в итоге направляться на развитие двух самостоятельных юридических лиц и, на первый взгляд, инвестиционные процессы будут протекать независимо друг от друга. На самом деле эти процессы тесно увязаны, т.к. проект предполагает решение двух взаимосвязанных задач:

первая задача - расширение рынка заготовки лома цветных металлов. Ее решение полностью возлагается на ПК «Престо», и для этих целей планируется направить 1400 тыс. грн. инвестиционных ресурсов;

вторая задача - модернизация производственных мощностей комбината для переплавки увеличивающегося объема вторичного сырья. Эта задача может быть успешно решена ОАО «ЗАлК», и для этих целей планируется направить инвестиции на сумму 1100 тыс. грн.

В результате реализации проекта в течение четырех лет ожидается прирост поступлений в сумме 39444,0 тыс. грн. При валовых издержках 31094,4 тыс. грн., включая затраты на погашение долга по кредиту и выплату процентов. В итоге ожидается чистая прибыль в размере 5796,2 тыс. грн., которая должна быть распределена пропорционально инвестиционным затратам: ПК «Престо» - 3245,9 тыс. грн., ОАО «ЗАлК» - 2550,3 тыс. грн. В результате осуществления проекта активы фирмы ПК «Престо» возрастут в 2,3 раза.

Следует обратить внимание инвесторов, что максимальная отдача проекта наступает после окончания периода кредитования. Для приведения в сопоставимый вид затрат и поступлений норма дисконта принята на уровне 0,30, что соответствует средней процентной ставке на заемный капитал. При этом чистый дисконтированный доход проекта составит 1950,6 тыс. грн., а индекс доходности - 195,6%.Одним из ключевых параметров данного проекта является показатель внутренней нормы доходности (r^*), который в данном проекте существенно зависит от уровня себестоимости продукции. Так, при уровне себестоимости 2423 грн., r^* - 108%; при себестоимости 2739 грн. - r^* = 49%, а при себестоимости 2932 грн. - r^* = 35,6% (рис. 6). Таким образом, фактор себестоимости играет ключевую роль в обеспечении эффективности данного проекта, что еще раз подтверждает необходимость изыскания путей ее снижения.

Окупаемость проекта достигается в течение квартала после окончания кредитного периода и достижения объемов переработки сырья 6000 тонн в год.

Для принятия решения по финансированию проекта значительное внимание в данном бизнес-плане уделено вопросу анализа безубыточности проекта, который заключается в определении объема производства, обеспечивающего бесприбыльный оборот. Анализ затрат на выпуск алюминия из вторичного сырья показывает, что условно-постоянные затраты (без учета затрат на погашение кредита) составляют 294600 грн. в квартал. Переменные затраты в себестоимости единицы продукции находятся в пределах 1640…1660 грн. При отпускной цене (без НДС) 3287 грн. за тонну, минимально допустимый объем выпуска алюминия в квартал по данному проекту составляет:

Q_min = ПИ / (Ц_1т - S_пер.) = 294600 / (3287 - 1660) = 181 тонн,

где: ПИ -- совокупные условно-постоянные издержки, грн.;

Ц_1т -- цена реализации одной тонны алюминия, грн.;

S_пер. -- переменные затраты в себестоимость одной тонны алюминия, грн.

Таким образом, объем производства по данному проекту не должен опускаться ниже 181 тонны алюминия в квартал.

Выводы

Характер рассматриваемого инвестиционного проекта предполагает изменение правовой и организационной основы отношений между ПК «Престо» и ОАО «ЗАлК». Анализ различных организационно-правовых форм позволяет сделать заключение, что наиболее эффективной формой реализации проекта в существующей правовой среде является консорциум. С этой целью на первом этапе ПК «Престо» преобразуется из кооператива в хозяйственное общество с ограниченной ответственностью (ЛТД). После преобразования ПК «Престо» и ОАО «ЗАлК» на основе учредительного договора создают консорциум. При этом ОАО «ЗАлК» должно получить на это разрешение в государственном антимонопольном комитете. Схема создания консорциума и механизма финансирования проекта представлены на рис. 8.

Консорциум является наиболее мобильной и демократичной формой объединения предприятий для достижения общей цели. Кроме того, он всегда открыт для принятия новых членов.

Создание консорциума возможно как самостоятельного юридического лица, так и путем определения ведущего участника, через которого организуется финансирование проекта. В данном случае предлагается определить в качестве ведущего участника ПК «Престо» и через его расчетный счет финансировать проект. Это позволит квалифицированно и эффективно расходовать инвестиционные средства, т.к. основная часть средств будет направляться на увеличение заготовки вторичного сырья, что является основным направлением деятельности данной фирмы.

Перспективы развития данного сектора экономики, высокий авторитет, солидный опыт работы инициаторов проекта на сырьевом рынке, надежные экономические показатели проекта свидетельствуют о реализуемости и экономической эффективности данного проекта.

Список использованной литературы