Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере АО "ТК"Мегаполис"

26. Вложения в ценные бумаги

27. Заключение свопов, опционов и других срочных сделок

28. Управление недвижимым имуществом за вознаграждение или на договорной основе

29. Деятельность по управлению финансово-промышленными группами

30. Деятельность по управлению холдинг-компаниями

31. Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления

32. Деятельность рекламная

33. Аренда и лизинг легковых автомобилей и легких автотранспортных средств

34. Аренда и лизинг прочих машин и оборудования и материальных средств

Компания имеет более 230 филиалов во всех субъектах Российской Федерации. Среднесписочная численность работающих в АО «ТК «Мегаполис», включая сотрудников, работающих по договорам гражданско-правового характера, составляет порядка 10,5 тысяч человек.

«Торговая компания «Мегаполис» имеет прямые контракты на дистрибуцию продукции компаний Japan Tobacco International, Philip Morris International, Imperial Tobacco Group; дистрибуторские контракты с производителями чая и кофе - Dauwe Egbert's Master Blenders (Moccona) и M.J.F. Teas (Dilmah); дистрибьюторский контракт с производителем энергетических напитков Red Bull GmbH (Red Bull, Bullit); ООО «Мегаком» - долгосрочный дистрибуторский договор с производителем пивобезалкогольной продукции ООО «Пивоваренная Компания «Балтика». Также ТК «МЕГАПОЛИС» занимается дистрибуцией зажигалок компаний Neska (Cricket), Amatti, элементов питания компаний Samsung, Energizer, Kodak, продукции компании Reckitt Benckiser (Durex, Contex, Dettol, Silkoplast и др.).

Миссия компании - быть лидером мирового уровня и наиболее эффективным партнером для поставщиков и клиентов Компании на рынке FMCG (быстро оборачиваемые потребительские товары), предоставляя лучший сервис по дистрибуции продукции, быть лучшим работодателем в своей отрасли, и обеспечивать высокую ценность для всех заинтересованных в результатах деятельности компании лиц.

Цели компании:

- постоянное движение в сторону улучшения и оптимизации нашей деятельности для удовлетворения потребностей наших клиентов;

- стремление к долгосрочному лидерству на рынке логистики и дистрибуции;

- предоставление высококачественных продуктов и услуг, отвечающим самым высоким требованиям международных стандартов. Задачи компании:

- стать дистрибуторской компанией № 1 на рынке России и стран СНГ;

- быть высоконадежным и предпочтительным партнером для поставщиков и покупателей;

- постоянно совершенствоваться и применять самые современные инновационные технологии;

- продолжать повышать доход акционеров;

- обеспечивать соответствующий уровень благосостояния сотрудников.

Основными органами корпоративного управления АО «ТК Мегаполис» являются:

- Общее собрание акционеров

- Совет директоров

- Комитеты при Совете директоров

- Генеральный директор

Их функциональные обязанности описаны на Рисунке 4.

Все управленческие решения в компании принимает генеральный директор АО «ТК Мегаполис», согласовывая их с дивизиональным руководством. Филиал АО «ТК Мегаполис» в г. Южно-Сахалинске возглавляет региональный руководитель, он назначается на должность дивизиональным директором блока филиалов.

ГК «МЕГАПОЛИС», в состав которой входит АО «ТК «Мегаполис», вошла в ТОП-20 рейтинга крупнейших компаний России по объему реализованной продукции в 2021 году, по мнению журнала «Эксперт». Всего в рейтинг «Эксперт-400» вошли пять компаний, представляющих табачную отрасль, и две компании, занимающиеся оптовой торговлей табачными изделиями. Место компаний в рейтинге издания определяется объемом выручки от продаж продукции. Многократно группа компаний была отмечена в рейтинге «FORBES» «200 крупнейших частных компаний России». Лучшая строчка списка, 3 место, ей отводилась в 2010-2012гг. В последний раз, в 2020 году, она находилась на 9 позиции.



Рисунок 4 Основные органы корпоративного управления АО «ТК Мегаполис»

Одним из способов определения финансово-экономического состояния предприятия является анализ результатов его деятельности на основании данных бухгалтерской отчетности. Рассмотрим динамику и структуру источников финансирования имущества АО «ТК «Мегаполис» за 2019-2021гг.

Таблица 1

Динамика и структура источников финансирования имущества АО «ТК «Мегаполис» за 2019-2021гг

Имущество	2019г.	2020г.	2021г.	2021г. в % к
	Тыс. руб	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб	%	2019	2020
Нематериальные активы	36 194	0,35	25 833	0,23	37 032	0,3	102,31	143,35
Основные средства	1 247 039	12,21	2 204 186	19,6	2 309 447	18,7	185,2	104,77
Финансовые вложения	8 930 171	87,41	8 930 171	79,4	8 930 171	72,3	100	100
Отлож. налог. активы	3 017	0,03	86 198	0,77	219 837	1,8	7 286,6	255,03
Прочие ВА	-	-	-	-	839 222	6,8	-	-
Внеоборотные активы	10 216 421	10,65	11 246 388	13,57	12 355 709	12,85	120,93	109,86
Запасы	42 782 894	49,92	31 809 817	44,44	38 983 994	46,54	91,12	122,55
НДС	48 835	0,06	66 231	0,09	78 961	0,09	161,69	119,22
Дебитор. задолженность	40 538 216	47,3	30 537 170	42,66	38 955 647	46,5	96,1	127,56
Фин. влож. (за искл. денеж. эквив.)	845 881	0,98	2 834 767	3,96	1 812 066	2,16	273,02	81,47
Денежные средства	651 048	0,76	5 687 032	7,95	3 315 257	3,96	509,22	58,29
Прочие ОА	840 266	0,98	650 712	0,91	625 044	0,75	74,38	96,05
Оборотные активы	85 707 140	89,34	71 585 729	86,42	83 770 969	87,15	97,74	117,02
Баланс	95 923 561	100	82 832 117	100	96 106 678	100	100,2	116,02

Из анализа активов компании АО «ТК «Мегаполис» можно сделать вывод, что организация демонстрирует рост экономического потенциала. Об этом говорит увеличение абсолютной суммы активов на 100,2% или на 183 117 тыс. руб. за период с 2019 по конец 2021 года, а в сравнении с 2020 годом - на 116,02% (или на 13 274 676 тыс. руб.). Увеличение структуры активов происходит за счет основных средств (185,2%), НДС (161,6%), финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) - на 273,02%, денежных средств(509,22%), отложенных налоговых активов (7286,6%).

Бухгалтерский отчет АО «ТК «Мегаполис» за 2020 год отразил изменения в Положении по бухгалтерскому учету 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций», которые привели к корректировкам в отчете о финансовых результатах, в том числе в строке 2412 «Отложенный налог на прибыль».

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов составляет 6,8, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости компании. Большая доля оборотных активов указывает на их ликвидность и способность принести прибыль в короткие сроки.

Как видно из Таблицы 1, в общей сумме активов АО «Торговая Компания «Мегаполис» на последний день анализируемого периода большую долю имеют оборотные активы (87,15%). Доля внеоборотных активов составляет лишь 12,85%. За период с 2019 по конец 2021 года внеоборотные активы компании выросли на 120,93% или на 2 139 288 тыс. руб., а оборотные активы сократились на 1 936 171 тыс. руб. (на 97,74%). В целом, компания продемонстрировала положительные изменения в своих активах, что свидетельствует о ее стабильности и потенциале для дальнейшего развития. Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено на Рисунке 5.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса:

· денежные средства и денежные эквиваленты - 2 664 209 тыс. руб.

· основные средства - 1 062 408 тыс. руб.

· краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) - 966 185 тыс. руб.

· прочие внеоборотные активы - 606 592 тыс. руб.

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «запасы» (-3 798 900 тыс. руб.).

Рисунок 5 Структура активов АО «ТК «Мегаполис»

Рассмотрим динамику и структуру имущества АО «ТК «Мегаполис», она представлена в Таблице 2.

Таблица 2

Динамика и структура имущества АО «ТК «Мегаполис»

Источники финансирования имущества	2019г.	2020г.	2021г.	2021г. в % к
	Тыс. руб	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб	%	2019	2020
Уставный капитал	335 033	5,55	335 033	6,3	335 033	6,44	100	100
Добавочный капитал	49 594	0,82	49 594	0,93	49 594	0,95	100	100
Резервный капитал	19 755	0,33	19 755	0,37	19 755	0,38	100	100
Нераспред. прибыль (убыток)	5 632 872	93,3	4 922 602	92,4	4 796 297	92,2	85,15	97,4
III. Капитал и резервы	6 037 254	6,3	5 326 984	6,4	5 200 679	5,4	86,15	97,6
Заемные ср-ва	52 556	58,77	54 812	14,76	0	0	0	0
Отлож. налог. обяз-ва	36 869	41,23	65 335	17,6	148 664	24,16	403,22	227,5
Оценочн. Обяз-ва	0	0	251 156	67,64	466 617	75,84	0	185,8
IV. Долгосроч. обязат-ва	89 425	0,1	371 303	0,5	615 281	0,6	688	165,7
Заемные ср-ва	10 969 885	12,22	2 775 489	3,6	745 952	0,83	6,8	26,9
Кредиторская задол-ть	77 646 277	86,46	73 544 448	95,35	88 679 354	98,21	114,2	120,6
Оценочные обяз-ва	1 180 720	1,32	813 893	1,05	865 412	0,96	73,3	106,3
V. Краткосрочные обязательства	89 796 882	93,6	77 133 830	93,1	90 290 718	94	100,5	117
Баланс	95 923 561	100	82 832 117	100	96 106 678	100	100,2	116,02

Анализируя финансовую деятельность организации, можно отметить следующее:

· Наибольший прирост в пассиве баланса за рассматриваемый период произошел по строке «кредиторская задолженность» (+11 033 077 тыс. руб.), в то время как «краткосрочные заемные средства» сократились (-10 223 933 тыс. руб.).

· Собственный капитал организации на конец 2021 года составлял 5 200 679 тыс. руб., что на 836 575 тыс. руб. меньше, чем на начало анализируемого периода.

· Общая величина источников финансирования в 2021 году почти не изменилась по сравнению с 2019 годом, но выросла на 16,02% по сравнению с 2020 годом. Однако, собственные средства имеют слишком малый удельный вес, что является отрицательным показателем, так как предприятие сильно зависит от заемных источников.

· Чистые активы организации на конец анализируемого периода значительно (в 15,5 раза) превышают уставный капитал, что положительно характеризует финансовое положение. Однако, за рассматриваемый период чистые активы сократились на 13,9%, что может привести к ухудшению данного соотношения в будущем.

На Рисунке 6 наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Рисунок 6 Динамика чистых активов и уставного капитала

2.1 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансового состояния АО «ТК «Мегаполис»

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли предприятие в срок и в полной мере произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Ликвидность баланса - это способность компании быстро превратить свои активы в деньги, чтобы покрыть свои текущие обязательства. Это важный показатель финансового здоровья компании, который позволяет оценить ее способность выполнять свои финансовые обязательства в срок.

Для того чтобы оценить степень ликвидности баланса сгруппируем активы и пассивы, по степени срочности и сравним их. Источником анализа является форма 1 бухгалтерской отчетности.

Активы и пассивы распределим следующим образом:

· Обладающие максимальной скоростью реализации/погашения;

· Обладающие высокой скоростью реализации/погашения;

· Обладающие медленной скоростью реализации/погашения;

· Труднореализуемые активы/постоянные пассивы.

Занесем данные финансовой отчетности за 2019-2021гг. в Таблицу 3.

Таблица 3

Группировка активов и пассивов предприятия по степени ликвидности АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019г.	2020г.	2021г.	Показатели	2019г.	2020г.	2021г.
Денежные ср-ва+краткоср.фин. влож.	1 496 929	8 521 799	5 127 323	Кредиторская задолжен.	77 646 277	73 544 448	88 679 354
Дебитор. Задолж.<12 мес.	40 587 051	29 992 788	39 034 608	Краткосрочные обяз-ва	12 150 605	3 589 382	1 611 364
Дебитор. Задолж.>12 мес.	43 671 995	32 460 529	39 687 999	Долгосрочные обяз-ва	89 425	371 303	615 281
Внеоборотные ср-ва	10 216 421	11 246 388	12 355 709	Собственный капитал	6 037 254	5 326 984	5 200 679

Итак, на основании имеющихся данных можно сделать вывод, что у организации имеется определенное количество ликвидных активов, однако, эти активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации. В разные годы разница составляет: в 2019г. - 76 149 348 тыс. руб.; в 2020г. - 65 022 646 тыс. руб.; в 2021г. - 83 552 031 тыс. руб. Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются только два.

Тем не менее, в соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочная дебиторская задолженность должна быть достаточной для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности), и в данном случае это соотношение выполняется. В целом, ликвидные активы акционерного общества превышают общую сумму обязательств, что при необходимости позволит полностью рассчитаться по своим обязательствам в разумные сроки.

После группировки активов по степени ликвидности и пассивов по степени срочности, можно сделать вывод, что баланс предприятия не является ликвидным. Это свидетельствует о том, что организация имеет достаточные ресурсы для выполнения своих обязательств, но она не располагает достаточным количеством высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, что может повлиять на ее финансовую устойчивость в случае неожиданных обстоятельств.

Показатели ликвидности позволяют оценить, насколько быстро компания может преобразовать свои активы в денежные средства, чтобы расплатиться со своими обязательствами в случае необходимости. На основе данных группировки активов и пассивов оценим платежеспособность предприятия.

Платежеспособность предприятия - это способность компании выполнять свои финансовые обязательства в срок, то есть расплачиваться со своими кредиторами (в том числе поставщиками, кредиторами и работниками), сохраняя при этом нормальную операционную деятельность и не нарушая свою финансовую устойчивость.

Для определения платежеспособности АО «ТК «Мегаполис» в Таблице 4 сгруппированы относительные показатели ликвидности. Они определены по следующим формулам:

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio) = (Денежные средствава + краткосрочные финансовые вложения) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные обязательства).

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности (Quick ratio) = (Денежные средствава + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность <12 мес.) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные обязательства).

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (Current ratio) = (Денежные средствава + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность <12 мес. + дебиторская задолженность >12 мес.) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные обязательства).

Таблица 4

Относительные показатели ликвидности АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019г.	2020г.	2021г.	Норматив
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,016	0,11	0,057	От 0,2
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,47	0,5	0,49	От 0,8
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,95	0,92	0,93	От 1,5

Коэффициент абсолютной ликвидности (быстрого покрытия) показывает, насколько быстро компания может покрыть свои текущие обязательства за счет своих наличных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2019 году этот показатель составлял всего 0,016, что говорит о том, что у компании было очень мало доступных наличных средств для покрытия своих текущих обязательств. В последующие годы показатель улучшился, но все еще остается значительно ниже нормативного значения, которое составляет 0,2.

Коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой ликвидности) показывает, насколько быстро компания может покрыть свои текущие обязательства за счет своих наличных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также за счет своих дебиторских требований. В 2019 году этот показатель составлял 0,47, что также говорит о том, что у компании были проблемы с быстрой ликвидностью. В последующие годы показатель улучшился, но все еще остается значительно ниже нормативного значения, которое составляет 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности) показывает, насколько компания может покрыть свои текущие обязательства за счет своих наличных средств, краткосрочных финансовых вложений и запасов. В 2019 году этот показатель составлял 0,95, что говорит о том, что у компании были проблемы с общей ликвидностью. В последующие годы показатель улучшился, но все еще остается значительно ниже нормативного значения, которое составляет 1,5. Это может свидетельствовать о том, что у компании может быть недостаточно доступных активов для погашения ее текущих обязательств.

В целом, анализ показал, что уровень ликвидности акционерного общества ниже допустимого предела, что свидетельствует о том, что у организации может быть недостаточно ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. Все коэффициенты находятся ниже нормы, при этом наблюдается негативная динамика уровня покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств. Динамика коэффициентов ликвидности изображена на Рисунке 7.



Рисунок 7 Динамика коэффициентов ликвидности АО «ТК» «Мегаполис»

Из всего вышеперечисленного следует вывод, что необходимо уделить внимание увеличению уровня ликвидности, чтобы гарантировать способность организации выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства в будущем.

Важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость организации. Хозяйственная деятельность компании и ее развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств.

Финансовая устойчивость - это способность организации иметь достаточный финансовый ресурс для покрытия своих текущих и долгосрочных обязательств, а также справляться с возможными финансовыми трудностями, которые могут возникнуть в будущем. Она достигается путем эффективного управления денежными потоками, инвестирования в развитие бизнеса, управления рисками и поддержания здоровых отношений с кредиторами и инвесторами. Финансовая устойчивость компании является важным показателем ее долгосрочной жизнеспособности и способности к росту и развитию в будущем.

Способность АО «ТК «Мегаполис» осуществлять в необходимых объемах финансирование своей деятельности за счет собственного и заемного капиталов оценим, исходя из соотношения величины запасов и затрат, а также источников их формирования, указанных в Таблице 5.

Таблица 5

Абсолютные показатели финансовой устойчивости АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019г.	2020г.	2021г.
Собственные оборотные средства (СОС) (III раздел баланса - I раздел баланса)	- 4 179 167	- 5 919 404	- 7 135 030
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД = СОС - IV раздел баланса)	- 4 089 742	- 5 548 101	- 6 519 749
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ = СД + краткосрочные заемные средства)	6 880 143	- 2 775 489	- 5 773 797
Запасы и затраты (З)	42 782 894	31 809 817	38 983 994

Собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат, а также общая величина основных источников формирования запасов и затрат имеют отрицательные значения. Это означает, что компания не имеет достаточного финансового ресурса для покрытия затрат на запасы и другие расходы. В такой ситуации общество может столкнуться с проблемами в управлении своими финансами и в долгосрочной перспективе может испытывать серьезные финансовые трудности.

Для определения типа финансовой устойчивости сопоставим величины собственных оборотных средств (Собственный капитал - Оборотные активы), собственных и долгосрочных заемных источников запаса, а также общую величину основных источников формирования запасов и затрат с величиной запасов (Таблица 6).

Таблица 6

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019г.	2020г.	2021г.
СОС - З	- 46 962 061	- 37 729 221	- 46 119 024
СД - З	- 46 872 636	- 37 357 918	- 45 503 743
ОИ - З	- 35 902 751	- 34 585 306	- 44 757 791
Тип финансового состояния	Критическое финансовое положение

Данные анализа свидетельствуют о критическом финансовом положении акционерного общества на конец отчетного периода (31.12.2021г.). Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Это может говорить о том, что компания испытывает трудности с погашением своих текущих обязательств. Недостаток собственных оборотных средств может привести к проблемам, таким как задержка выплат поставщикам, просрочки в оплате кредиторской задолженности.

Несмотря на критическое финансовое положение, следует отметить, что по сравнению с 2019 годом, два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов улучшили свои значения. Однако если сравнивать показатели конца 2021 года с итогами 2020, то по всем трем пунктам состояние ухудшилось. Наглядно динамику финансового положения АО «ТК «Мегаполис» можно наблюдать на Рисунке 8.



Рисунок 8 Собственные оборотные средства АО «ТК «Мегаполис», тыс. руб.

Для полноты картины эффективности использования АО «ТК «Мегаполис» своих ресурсов и управления своими финансами, рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости. Среди них коэффициенты:

· Автономии (Собственный капитал / Общие активы);

· Финансовой зависимости или финансового Левериджа (Заемный капитал / Собственный капитал);

· Соотношения заемных и собственных средств (1410 + 1510) / 1300 строки баланса);

· Обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС / Оборотные активы);

· Маневренности собственного капитала (СОС / Собственный капитал);

· Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования (СОС / Запасы).

Полученные данные занесены в Таблицу 7.

Таблица 7

Относительные показатели финансовой устойчивости АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019	2020	2021
Коэффициент автономии	0,06	0,06	0,05
Коэффициент финансовой зависимости	14,8	14,5	17, 5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,82	0,53	0,14
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,05	-0,09	-0,09
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,7	-1,2	-1,4
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	-0,1	-0,2	-0,18

Итак, после расчета показателей сделаем следующие выводы:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. В нашем случае он значительно ниже нормального значения (на конец отчетного периода он составил 0,05, что на 0,01 ниже, чем в прошлые годы). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,4 (оптимальное 0,5-0,7). Это говорит о том, что ввиду недостатка собственного капитала акционерное общество в значительной степени зависит от кредиторов. Следовательно, всего 5% активов покрывается за счет собственного капитала.

2. Коэффициент финансовой зависимости показывает, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств. Так, в 2019 году на 1 рубль имущества приходилось 14,8 рублей собственных средств. В 2020 г. - 14,5 рублей, а в 2021 г. - 17,5 рублей. Нормативное значение: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1)

3. Коэффициенты, характеризующие долю собственных оборотных средств в структуре капитала, имеют отрицательное значение, что является негативным моментом и свидетельствует о неустойчивом финансовом положении.

2.2 Анализ денежных потоков АО «ТК «Мегаполис»

Отчет о движении денежных средств является важным инструментом для оценки финансового состояния компании и ее способности генерировать денежные потоки. Он помогает инвесторам и кредиторам принимать решения о финансовом положении компании и ее способности выполнять финансовые обязательства. Кроме того, он может использоваться для управления финансовыми рисками и принятия решений о распределении денежных средств внутри компании, т.к. с его помощью можно оценить, откуда приходят денежные средства, куда они направляются, и насколько эти потоки соответствуют планам и ожиданиям.

Отчет о движении денежных средств состоит из трех основных разделов: операционной деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.

В разделе операционной деятельности отражаются денежные потоки, связанные с основной деятельностью компании, такие как продажи товаров или услуг, оплата заработной платы, налоги и др.

В разделе инвестиционной деятельности отражаются денежные потоки, связанные с инвестированием в активы, например, приобретение или продажа основных средств, приобретение акций других компаний и т.д.

В разделе финансовой деятельности отражаются денежные потоки, связанные с привлечением или выплатой долговых средств, выплатой дивидендов и др.

Для анализа денежных потоков можно использовать прямой метод или косвенный метод. Прямой метод заключается в анализе конкретных операций, приводящих к изменению денежных потоков, таких как продажи товаров и услуг, оплата поставщиков, зарплаты и т.д. Он позволяет получить более детальную информацию о денежных потоках, однако может быть трудоемким и требовать дополнительной информации. В России прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4), утвержденной Приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н «Об утверждении формы отчета о движении денежных средств»

Косвенный метод основан на анализе изменения чистой прибыли и добавления или вычитания некоторых неналичных операций, таких как начисления амортизации и изменения запасов и дебиторской задолженности. Такой способ предпочтительнее с аналитической точки зрения. Он проще и более распространен, но может скрывать некоторые детали денежных потоков.

Проанализируем отчет о движении денежных средств АО «ТК «Мегаполис» (Таблица 8)

Таблица 8

Отчет о движении денежных средств АО «ТК «Мегаполис»

Показатель	2021 Тыс. руб	2020 Тыс. руб.
Наименование	Код
Денежные средства от текущих операций
Поступления всего	4110	896840914	797456717
В том числе:
От продажи продукции, товаров, работ и услуг	4111	895187081	792779621
Прочие поступления	4119	127569	103815
Платежи всего	4120	878230321	759779175
В том числе:
Поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	4121	862356665	744119210
В связи с оплатой труда работников	4122	9885619	10552578
Процентов по долговым обязательствам	4123	112290	203038
Налог на прибыль	4124	5024732	4422577
Прочие платежи	4129	112726	129741
Чистые денежные средства от текущей деятельности (сальдо)	4100	18610593	37677542
Денежные средства от инвестиционной деятельности
Поступления всего	4210	7551058	6406269
В том числе:
От продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	4211	240418	4285
От возврата предоставленных займов, продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	4213	6739984	5684431
Дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	4214	570656	717553
Платежи всего	4220	6772184	9405867
В том числе:
В связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	4221	1079534	1747132
В связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	4222	0	0
В связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	4223	5692650	7658735
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности (сальдо)	4200	778874	-2999598
Денежные средства от финансовой деятельности
Поступления всего	4310	3759460	15580950
В том числе:
Получение кредитов и займов	4311	3759460	15580950
Платежи всего	4320	25520702	45222910
В том числе:
Собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организаций или их выходом из состава участников	4321	0	0
На уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	4322	19707379	21415129
В связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов, займов	4323	5812300	23776148
Прочие платежи	4329	1023	31633
Чистые денежные средства от финансовой деятельности (сальдо)	4300	-21761242	-29641960
Чистые денежные средства за отчетный период	4400	-2371775	5035984
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	4500	3315257	5687032

Результативный чистый денежный поток - это финансовый показатель, который отражает количество денежных средств, генерируемых компанией за определенный период времени, за минусом всех расходов, связанных с основными операциями компании и инвестиционными расходами. Как мы видим, исходя из данных Таблицы 8, он показывает, что у компании после всех операционных расходов и инвестиционных расходов, которые необходимы для ее развития и роста, остается 18610593 тыс. руб.

Количество денежных средств, которые компания генерирует, а также ее способность использовать эти средства для достижения своих финансовых целей определим с помощью изучения результативного чистого денежного потока АО «ТК «Мегаполис» (Таблица 9). В этом нам поможет косвенный метод анализа.

Таблица 9

Определение результативного чистого денежного потока АО «ТК «Мегаполис»

Показатель	2020г.	2021г.	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1.Чист. денеж. поток от текущей деятельности	37 677 542	748,1	18 610 593	-784,7	-19 066 949	-1 532,8	49,4	- 50,6
2.Чист. денеж. поток от инвестицион. деятельности	- 2 999 598	-59,6	778 874	-32,8	3 778 472	26,8	- 26	- 126
3.Чист. денеж. поток от финансовой деятельности	- 29 641 960	-588,6	- 21 761 242	917,5	7 880 718	1 506,1	73,4	-26,6
4.Результативный чист. денежн. поток (строка 1 + строка 2 + строка 3)	5 035 984	100	- 2 371 775	100	-7 407 759	-	- 47,1	- 147,1

Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом результативный чистый денежный поток коммерческой организации снизился на 7 407 759 тыс. рублей или на 147%. Отрицательное значение результативного денежного потока говорит о том, что в отчетном году денежные поступления организации были меньше, чем денежные расходы. Это может свидетельствовать о снижении эффективности работы организации или изменении финансовых условий ее деятельности.

Чистый денежный поток от текущей деятельности значительно преобладает над потоками от инвестиционной и финансовой деятельностей (см. Рисунок 9). Это говорит о том, что компания имеет стабильный и здоровый бизнес. Именно чистый денежный поток является основным генератором финансовых средств для АО «ТК «Мегаполис». Однако на конец отчетного периода он сократился на 19 066 949 тыс. рублей.



Рисунок 9 Поступление денежных средств в АО «ТК «Мегаполис» в 2021 году, млрд. руб.

Положительный чистый денежный поток от текущей деятельности полностью покрывает чистый денежный поток от инвестиционной деятельности.

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности увеличился на 3 778 472 тыс. рублей, а чистый денежный поток от финансовой деятельности - на 7 880 718 тыс. рублей. При этом, последний по-прежнему имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что компания, вероятнее всего, продолжает инвестировать в свое развитие и расширение, что приводит к увеличению ее чистого денежного потока от инвестиционной деятельности.

Одновременно, компания может сталкиваться с проблемами в получении финансирования для своей деятельности, что приводит к увеличению отрицательного значения чистого денежного потока от финансовой деятельности. Отрицательный чистый денежный поток от финансовой деятельности говорит о том, что компания использует больше денежных средств, чем получает, чтобы финансировать свою деятельность, выплатить дивиденды или погасить заемные обязательства. Это может быть связано с высоким уровнем долговой нагрузки компании или с необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов.

Мы наблюдаем, что сальдо денежных потоков за отчетный период сократилось на 7 407 759 тыс. руб., что обусловлено увеличением чистого денежного потока от инвестиционной и финансовой деятельности. Это может привести к проблемам с выплатой дивидендов, погашением долгов и другими финансовыми проблемами в будущем. Наглядно сальдо денежных потоков мы можем увидеть на Рисунке 10.

Рисунок 10 Сальдо денежных потоков АО «ТК «Мегаполис», млрд. руб.

Рекомендации по управлению финансовыми ресурсами компании можно определить на основе анализа всех финансовых показателей. С помощью данных Таблицы 8 проанализируем динамику чистого денежного потока от текущей деятельности (Таблица 10).



Таблица 10

Определение чистого денежного потока от текущей деятельности

Показатель	2020г.	2021г.	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1.Суммарный денежный приток от текущей деятельности, в том числе:	797 456 717	100	896 840 914	100	99 384 197	-	112,5	12,5
1.1.Денежные средства, полученные от покупателей, заказчиков	792 779 621	99,4	895 187 081	99,8	102 407 460	0,4	113	13
1.2.Прочие доходы	4 843 574	0,6	1 653 833	0,2	-3 189 741	- 0,4	34,2	- 65,8
2.Суммарный денежный отток от текущей деятельности, в том числе:	759 779 175	100	878 230 321	100	118 451 146	-	115,6	15,6
2.1.Оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	744 119 210	97,9	862 356 665	98,2	118 237 455	0,3	115,9	15,9
2.2.Оплата труда	10 552 578	1,41	9 885 619	1,12	-666 959	- 0,29	93,7	- 6,3
2.3.Выплата дивидендов, процентов	203 038	0,04	112 290	0,01	-90 748	- 0,03	55,3	-44,7
2.4.Расчеты по налогам и сборам	4 435 946	0,58	5 043 199	0,57	607 253	- 0,01	113,7	13,7
2.5.Прочие расходы	468 403	0,07	832 548	0,1	364 145	0,03	177,7	77,7
3.Чистый денежный поток от текущей деятельности (строка 1 - строка 2)	37 677 542	-	18 610 593	-	-19 066 949	-	49,4	- 50,6

Как видно из Таблицы 10, произошло снижение чистого денежного потока на 19 066 949 тыс. руб. или 50,6%, что является негативным показателем. Это связано с увеличением денежного оттока на 15,6%, преимущественно за счет роста прочих расходов на 77,7%, а также увеличения оплаты товаров, работ, услуг и расчетов по налогам и сборам.

Однако, также отмечается увеличение денежного притока от текущей деятельности на 99 384 197 тыс. руб. или 12,5%, что связано с ростом поступлений денежных средств от покупателей и заказчиков на 102 407 460 тыс. руб. или на 0,4%. При этом прочие доходы сократились на 65,8%, или на 3 189 741 тыс. руб. В результате приток не покрывает отток.

Стоит отметить, что оплата труда и выплата дивидендов стали значительно ниже, на 6,3% и 44,7% соответственно, что может быть связано с попыткой компании снизить расходы и улучшить финансовые показатели.

Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного оттока от текущей деятельности, составившего 115,6%, над темпом роста суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 112,5%. Значение на первый взгляд незначительное, но отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и следовательно, к ухудшению платежеспособности коммерческой организации, и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление.

В Таблице 11 проанализируем чистый денежный поток от инвестиционной деятельности.

Таблица 11

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

Показатель	2020г.	2021г.	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1.Суммарный денежный приток от инвестиционной деятельности, в том числе:	6 406 269	100	7 551 058	100	1 144 789	-	117,9	17,9
1.1.Денежные средства, полученные от продажи внеоборотных активов	4 285	0,1	240 418	3,2	236 133	3,1	5 610,7	5 510,7
1.2.От возврата предоставленных займов, продажи долговых ценных бумаг	5 684 431	88,7	6 739 984	89,2	1 055 553	0,5	118,5	18,5
1.3.Дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и др.	717 553	11,2	570 656	7,6	- 146 897	- 3,6	79,5	- 20,5
2.Суммарный денежный отток от инвестиционной деятельности, в том числе:	9 405 867	100	6 772 184	100	- 2 633 683	-	72	- 28
2.1.В связи с приобретением, созданием, модернизацией и др. внеоборотных активов	1 747 132	18,6	1 079 534	16	- 667 598	- 2,6	61,8	- 38,2
2.2.В связи с приобретением долговых ценных бумаг	7 658 735	81,4	5 692 650	84	- 1 966 085	2,6	74,3	- 25,7
3.Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (строка 1 - строка 2)	-2 999 598	-	778 874	-	2 200 724	-	-26	-126

Анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности указывает на положительные и отрицательные изменения, произошедшие в текущем отчетном году по сравнению с прошлым годом.

Во-первых, чистый денежный поток от инвестиционной деятельности увеличился на 3 778 472 т.р. или 126% и составил 778 874 тыс. руб. в текущем отчетном году по сравнению с прошлым годом, когда он был отрицательным (-2 999 598 тыс. руб.). Это говорит о том, что компания смогла уменьшить затраты на инвестиции и увеличить доходы от инвестиций.

Суммарный денежный приток от инвестиционной деятельности увеличился на 1 144 789 тыс. руб. или 17,9%, что может быть положительным сигналом для инвесторов. Это увеличение связано с ростом притока денежных средств, полученных от продажи внеоборотных активов (на 236 133 тыс. руб. или 5 510,7%), возврата предоставленных займов и продажи долговых ценных бумаг (на 1 055 553тыс. руб. или 18,5%). В то же время, приток денежных средств от дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и других источников уменьшился на 20,5%. Такое сокращение может быть вызвано различными факторами, такими как изменение процентных ставок, понижение дивидендных выплат, снижение доходности инвестиционного портфеля или другие изменения в экономической ситуации.

Снижение денежного оттока от инвестиционной деятельности на 28% связано с сокращением оттока денежных средств в связи с приобретением внеоборотных активов на 667 598 тыс. руб. и долговых ценных бумаг на 1 966 085 тыс. руб. Кроме того, сокращение денежного оттока в связи с приобретением внеоборотных активов было более значительным, чем в связи с приобретением долговых ценных бумаг - на 38,2% и 25,7% соответственно. Это может указывать на то, что компания больше инвестировала в приобретение внеоборотных активов, таких как здания, оборудование, транспортные средства и т.д., чем в приобретение долговых ценных бумаг.

Следует отметить существенное превышение темпа роста суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности над темпом роста суммарного денежного оттока от этого вида деятельности. Это говорит о наметившейся тенденции к возможному преодолению в будущем достаточно большего дефицита денежных средств от инвестиционной деятельности и, следовательно, к улучшению платежеспособности коммерческой организации.

В Таблице 12 рассмотрим чистый денежный поток от финансовой деятельности.



Таблица 12

Чистый денежный поток от финансовой деятельности

Показатель	2020г.	2021г.	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1.Суммарный денежный приток от финансовой деятельности, в том числе:	15 580 950	100	3 759 460	100	- 11 821 490	-	- 75,8	- -175,8
1.1.Получение кредитов и займов	15 580 950	100	3 759 460	100	- 11 821 490	-	- 75,8	- 175,8
2.Суммарный денежный отток от финансовой деятельности, в том числе:	45 222 910	100	25 520 702	100	- 19 702 208	-	- 43,5	- 143,5
2.1.На уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников	21 415 129	47,3	19 707 379	77,2	- 1 707 750	92	- 8	-108
2.2.В связи с погашением векселей и других ценных бумаг, возврат кредитов и займов	23 776 148	52,6	5 812 300	22,796	- 17 963 848	24,4	- 75,5	- 175,5
2.3.Прочие платежи	31 633	0,1	1 023	0,004	- 30 610	3,2	- 96,7	- 196,7
3.Чистый денежный поток от финансовой деятельности (строка 1 - строка 2)	-29 641 960	-	-21 761 242	-	7 880 718	73,4	- 26,6	-126,6

Денежный поток от финансовой деятельности отражает изменения в денежных потоках, связанных с привлечением и расходованием средств, связанных с финансовыми операциями, такими как займы, кредиты, выплата дивидендов, погашение обязательств и т.д.

Данные Таблицы 12 говорят о том, что компания имеет отрицательный чистый денежный поток от финансовой деятельности, но этот показатель улучшился и уменьшился в размере на 7 880 718 по сравнению с прошлым периодом. Компания продолжает зависеть от заемных средств для финансирования своей деятельности.

Сокращение суммарного денежного притока от финансовой деятельности на 175,8% или на 11 821 490 тыс. руб. свидетельствует о том, что компания получила меньше денежных средств от кредитов и займов, чем в прошлом периоде. Это может быть связано с тем, что компания решила не привлекать больше долговых средств или снизила свою кредитоспособность, или с тем, что были закончены крупные инвестиционные проекты.

Особо следует отметить превышение темпа роста суммарного денежного оттока от финансовой деятельности, составившего - 43,5%, над темпом роста суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим лишь - 75,8%. Это может указывать на то, что компания занимает больше денег, чем она получает из своей финансовой деятельности, что может привести к недостатку средств в будущем.

Снижение денежного оттока на 19 702 208 тыс. руб. или на 143,5% говорит о том, что компания уменьшила расходы на платежи по дивидендам и иным платежам в пользу собственников, а также на погашение векселей и других ценных бумаг и возврат кредитов и займов. Что свидетельствуют о том, что компания сконцентрировалась на снижении своих общих расходов и на уменьшении своей зависимости от заемных средств.

Прочие платежи сократились на 196,7%, что в свою очередь может быть связано с уменьшением расходов на оплату услуг или снижением инвестиций в другие компании.

В целом, улучшение чистого денежного потока от финансовой деятельности свидетельствует о том, что компания стала более эффективной в управлении своими финансами, однако сокращение денежного притока от инвестиционной деятельности может потенциально негативно повлиять на долгосрочную устойчивость компании. «Мегаполису» следует продолжать работать над снижением своих общих расходов и уменьшением своей зависимости от заемных средств, чтобы улучшить стабильность финансовой деятельности в будущем.

2.3 Анализ доходов, расходов и финансовых результатов деятельности АО «ТК «Мегаполис»

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются приростом суммы собственного капитала, основным источником которого является прибыль от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности. Эти данные можно увидеть в отчете о финансовых результатах. Отразим его данные в Таблице 13.

Таблица 13

Отчет о финансовых результатах АО «ТК «Мегаполис» за 2019-2021 гг.

Показатель	Код	2021	2020	2019
Выручка	2110	901 873 432	783 334 933	744 927 948
Себестоимость продаж	2120	860 859 452	744 416 218	708 817 910
Валовая прибыль (убыток)	2100	41 013 980	38 918 715	36 110 038
Коммерческие расходы	2210	17 427 749	16 903 447	17 281 579
Прибыль (убыток) от продаж	2200	23 586 231	22 015 268	18 828 459
Доходы от участия в других организациях	2310	77 922	482 096	0
Проценты к получению	2320	445 105	294 637	209 995
Проценты к уплате	2330	80 784	203 266	748 756
Прочие доходы	2340	572 629	414 012	1 784 316
Прочие расходы	2350	603 053	1 207 279	2 273 913
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	23 998 050	21 795 468	17 800 101
Текущий налог на прибыль	2410	-4 801 933	-4 242 072	-3 652 073
Прочее	2460	186 306	6 334	-79 711
Чистая прибыль (убыток)	2400	19 382 423	17 559 730	14 068 317
Совокупный финансовый результат периода	2500	19 382 423	17 559 730	14 068 317

Для оценки прибыльности организации используются показатели рентабельности. Среди них: рентабельность продукции (услуг), продаж, капитала и собственного капитала.

Рентабельность продукции (услуг) выражает отношение прибыли, полученной от продажи продукции или услуг, к затратам на ее производство или предоставление. Формула рентабельности продукции (услуг): (Прибыль от продаж / Себестоимость продукции (услуг)) * 100%.

Рентабельность продаж исчисляется путем деления Чистой прибыли на выручку, а именно: (Прибыль (убыток) от продаж/Выручка)*100.

Рентабельность капитала рассчитывается делением Чистой прибыли на среднюю стоимость всех активов организации.

Рентабельность внеоборотных активов - Чистая прибыль/Внеоборотные активы.

Рентабельность собственного капитала - отношение Чистой прибыли к средней величине собственного капитала за период*100%.

Проведем анализ финансовых результатов АО «ТК «Мегаполис»



Таблица 14

Показатели прибыли и рентабельности АО «ТК «Мегаполис»

Показатели	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Отношение 2021г. к
				2019 г.	2020 г.
Выручка, тыс.руб.	744 927 948	783 334 933	901 873 432	121,06	115,13
Себестоимость продаж, тыс.руб.	708 817 910	744 416 218	860 859 452	121,45	115,64
Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.	18 828 459	22 015 268	23 586 231	125,27	107,13
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	17 800 101	21 795 468	23 998 050	134,81	110,1
Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.	14 068 317	17 559 730	19 382 423	137,77	110,13
Величина активов, тыс.руб.	95 923 561	82 832 117	96 106 678	100,2	116,02
Величина внеоборотных активов, тыс.руб.	10 216 421	11 246 388	12 335 709	120,74	109,68
Величина собственного капитала, тыс.руб.	6 037 254	5 326 984	5 200 679	86,14	97,62
Рентабельность продукции,%	2,65	2,95	2,73
Рентабельность продаж,%	2,52	2,81	2,61
Рентабельность активов, %	14,66	21,2	20,16
Рентабельность внеоборотных активов, %	137,7	156,1	157,1
Рентабельность собственного капитала, %	259,3	309	368,2

АО «ТК «Мегаполис» продемонстрировало положительную динамику в показателях прибыли и рентабельности за период 2019-2021гг. Выручка компании выросла на 21,06% с 744 927 948 тыс. руб. в 2019 году до 901 873 432 тыс. руб. в 2021 году. Однако себестоимость продаж также увеличилась на 21,45%, что привело к небольшому снижению рентабельности продукции и продаж с 2,65% и 2,52% в 2019 году до 2,73% и 2,61% соответственно в 2021 году.

Прибыль от продаж увеличилась на 25,27% в 2021 году по сравнению с 2019 годом, достигнув отметки в 23 586 231 тыс. руб. В то же время, прибыль до налогообложения выросла на 34,81%, а чистая прибыль - на 37,77% за период 2019-2021 годов.

Величина активов компании увеличилась на 16,02% за весь анализируемый период, достигнув отметки в 96 106 678 тыс. руб. При этом внеоборотные активы выросли на 20,74%, а собственный капитал уменьшился на 13,86%.

Рентабельность активов снизилась с 14,66% в 2019 году до 20,16% в 2021 году, однако рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 57,1%. Рентабельность собственного капитала значительно возросла на 108,9% за период 2019-2021 годов, достигнув отметки в 368,2% в 2021 году.



3. Оценка рисков АО «ТК «Мегаполис»

Основной задачей методики определения степени риска является систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период, и отчет о движении денежных средств. Во второй главе были рассчитаны основные показатели финансовой устойчивости и эффективности АО «ТК «Мегаполис». Выявлены проблемные зоны, обозначены риски по ним.

Деятельность Общества в той или иной степени подвергается различным видам рисков (финансовым, правовым, страновым и региональным, репутационным и др).

Финансовый риск: включает рыночный риск (валютный риск, риск изменения процентной ставки и прочий ценовой риск), кредитный риск и риск ликвидности. Главной целью управления финансовыми рисками является определение лимитов риска и дальнейшее обеспечение соблюдения установленных лимитов.

Валютный риск: Общество управляет степенью риска изменения курсов иностранных валют путем минимизации показателя чистой балансовой позиции, которая рассчитывается построчно по статьям, выраженным в иностранной валюте.

Процентный риск: Процентный риск возникает в связи с наличием обязательств с плавающими процентными ставками, изменения которых могли бы повлиять на финансовые результаты Общества. Величина обязательств с плавающими процентными ставками несущественна. Общество не подвержено существенному влиянию процентного риска.

Кредитный риск: Общество подвержено кредитному риску, а именно риску того, что контрагенты Общества не смогут исполнить свои обязательства перед Обществом. Подверженность кредитному риску возникает в результате продажи Обществом товаров, продукции, работ и услуг на условиях отсрочки платежа и совершения других сделок с контрагентами, в результате которых возникает дебиторская задолженность.

Риск ликвидности: это риск того, что организация столкнется с трудностями при исполнении обязательств. Общество подвержено риску в связи с ежедневной необходимостью использования имеющихся денежных средств. Руководство Общества ежемесячно контролирует прогнозы движения денежных средств Общества.

К перечню рисков компании можно отнести сотрудничество Общества с зарубежными партнерами. В текущей экономической и политической ситуации в стране это становится особенно актуальным. Однако, как заверяет руководство Общества: «Санкции ЕС никоим образом не оказывают влияния на АО «ТК «Мегаполис» и его дочерние компании, которые продолжают свою непрерывную деятельность без изменений». Тем не менее, Господин Игорь Кесаев, включенный в санкционный список, покинул пост Председателя Совета Директоров АО «ТК «Мегаполис» с 11 апреля 2022 года. Как отмечено в документе, он не являлся мажоритарным или контролирующим акционером АО «ТК «Мегаполис» или каких-либо из его дочерних компаний.

АО «ТК Мегаполис» имеет своих конкурентов, что также вызывает риски. Основными конкурентами компании являются: British American Tobacco Plc и Altria Group. Для того, чтобы сравнить ключевые финансовые показатели АО «Торговая Компания «Мегаполис» за 2021 год с аналогичными среднеотраслевыми показателями за 2021 год обратимся к аналитическим данным электронного ресурса [16].

В Таблице 15 проведем сравнительный анализ финансовой устойчивости АО «ТК «Мегаполис» с аналогичными среднеотраслевыми показателями за 2021 год.

В качестве среднеотраслевых показателей взяты показатели 36 организаций с выручкой свыше 2 млрд. руб., занимающиеся видом деятельности «Торговля оптовая табачными изделиями» (код по ОКВЭД2 46.35). В качестве среднего показателя использовано медианное значение, смысл которого в следующем: половина (50%) всех организаций имеют показатель выше медианного, другая половина - ниже.

Таблица 15

Сравнительный анализ финансовой устойчивости АО «ТК «Мегаполис» с аналогичными среднеотраслевыми показателями за 2021 год

Показатели	АО «ТК «Мегаполис», 2021г.	Отраслевые показатели, 2021г.
		Существенно хуже среднего	Среднеотраслевое значение	Существенно лучше среднего
Коэффициент автономии	0,05	?0,04	0,15	?0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	- 0,09	?0,02	0,13	?0,49
Коэффициент обеспеченности запасов	- 0,18	?0,07	0,27	?0,87
Коэффициент покрытия инвестиций (отношение суммы долгосрочных обязательств и собственного капитала к общему капиталу)	0,06	?0,05	0,28	?0,53

Значение коэффициента автономии значительно ниже среднеотраслевого уровня, порядка половины аналогичных предприятий имеют большую долю собственных средств в капитале. Дисбаланс в пользу заемных средств снижает финансовую устойчивость. Необходимо увеличить собственный капитал на 11255722 тыс. руб., чтобы он составил 15% от общего капитала организации.