Диагностика вероятности банкротства на примере ПАО "Аэрофлот"

60 256 178

69 726 232

53 276 490

2. Внеоборотные активы, тыс. руб.

66 217 883

74 307 388

97 542 378

3. Долгосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

17 722 982

19 960 050

14 292 604

4. Оборотные активы, тыс. руб.

105 434 016

124 624 352

173 492 749

5. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

103 511 944

119 796 370

140 784 464

6. Выручка, тыс. руб.

504 696 789

551 767 420

229 766 365

7. Основные средства, тыс. руб.

13 031 367

12 346 077

11 512 554

8. Прибыль от продаж, тыс. руб.

-38 612 725

-36 795 771

-130 601 501

9. Чистая прибыль, тыс. руб.

3 388 842

5 286 800

-96 527 133

Показатели модели:

К1 (((п.1 - (п. 2 - п. 3)) /п. 4)

0,112

0,123

-0,173

К2 (п. 4 / п. 5)

1,019

1,040

1,232

К3 (п. 6 / (п. 7 + п. 4))

4,260

4,028

1,242

К4 (п. 8 / п. 6)

-0,077

-0,067

-0,568

К5 (п. 9 / п. 1)

0,056

0,076

-1,812

Итоговый показатель модели:

R=2 Ч К1 + 0,1 Ч К2 + 0,08 Ч К3 + 0,45 Ч К4 + К5

0,688

0,718

-2,191

Интерпретация показателя R

финансовое состояние было неудовлетворительным

финансовое состояние было неудовлетворительным

финансовое состояние было неудовлетворительным

Таким образом, в соответствии с моделью Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова на протяжении анализируемого периода финансовое состояние было неудовлетворительным. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «Аэрофлот» за рассматриваемый период ухудшилось. Положительное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение коэффициента текущей ликвидности (К2), интенсивности оборота авансированного капитала (К3), рентабельности продаж (К4). Негативное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами (К1), рентабельности собственного капитала (К5).

Прогнозирование банкротства с использованием рейтинговой методики Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предполагает отнесение компании к одному из шести классов:

I класс - компании с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - компании, демонтирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как неблагополучные;

III класс - проблемные компании. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс - компании с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - компании высочайшего риска, практически несостоятельные;

VI класс - компании-банкроты.

Группировка показателей по данной методике представлена в таблице 6. Расчеты по данной модели - в таблице 7.

Таблица 6 - Группировка показателей - критериев оценки финансового состояния по методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше - 20	0,2 - 16	0,15 - 12	0,1 - 8	0,05 - 4	Менее 0,05 - 0
2. Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше - 18	0,9 - 15	0,8 - 12	0,7 - 9	0,6 - 6	Менее 0,5 - 0
3. Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше - 16,5	1,9 - 1,7 - 15 - 12	1,6 - 1,4 10,5 - 7,5	1,3 - 1,1 6 - 3	1,0 - 1,5	Менее 0,5 - 0
4. Коэффициент автономии	0,6 и выше - 17	0,59 - 0,54 15 - 12	0,53 - 0,43 11,4 - 7,4	0,42 - 0,41 6,6 - 1,8	0,4 - 1	Менее 0,4 - 0
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше - 15	0,4 - 12	0,3 - 9	0,2 - 6	0,1 - 3	Менее 0,1 - 0
6. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	1,0 и выше - 15	0,9 - 12	0,8 -9,0	0,79 - 6	0,6 - 3	Менее 0,5 - 0
Минимальное значение границы	100	85 - 64	63,9 - 56,9	41,6 - 28,3	18

Таблица 7 - Оценка финансового состояния ПАО «Аэрофлот» с помощью модели Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Показатели	2018 г.	2019 г.	2020 г.
	фактическое значение показателя	количество баллов	фактическое значение показателя	количество баллов	фактическое значение показателя	количество баллов
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,120	8,0	0,062	4,0	0,544	20,0
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	0,913	15,0	0,936	15,0	1,123	18,0
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,019	3,0	1,040	3,0	1,232	0,0
4. Коэффициент автономии	0,351	0,0	0,351	0,0	0,197	0,0
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,112	3,0	0,123	3,0	-0,173	0,0
6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	1,256	15,0	1,507	15,0	-2,266	0,0
Сумма баллов	-	44,0	-	40,0	-	38,0
Класс финансового состояния	-	III	-	IV	-	IV

Таким образом, в соответствии с моделью Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой на конец 2018 г. компания попала в III-й класс; на конец 2019 г. - в IV-й класс; на конец 2020 г. - в IV-й класс финансового состояния. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «Аэрофлот» за рассматриваемый период ухудшилось. Положительное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменения коэффициента абсолютной ликвидности (показатель №1), коэффициента промежуточной ликвидности (показатель №2). Негативное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменения коэффициента текущей ликвидности (показатель №3), коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (показатель №5), коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (показатель №6).

Модель Г.В. Савицкой предполагает выделение 5-ти классов финансового состояния на основе значений 3-х финансовых показателей (таблица 8).

Таблица 8 - Модель Г.В. Савицкой

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	меньше 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2 и более (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и больше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,3 (9,9-5 баллов)	0,29-0,2 (4,69-1 баллов)	меньше 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Если компания попала в I класс, то это компания с хорошей финансовой прочностью, II класс - компания имеет небольшой риск невозврата долгов; III класс - проблемная компания; IV класс - компания имеет высокий риск банкротства; кредиторы рискуют потерять вложенные средства; V класс - компания несостоятельна. Расчеты по данной модели представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Оценка финансового состояния ПАО «Аэрофлот» с помощью модели Г.В. Савицкой

Показатели	2018 г.	2019 г.	2020 г.
	значение	количество баллов	значение	количество баллов	значение	количество баллов
1. Рентабельность совокупного капитала, %	1,900	3,0	2,850	4,0	-41,080	0,0
2. Коэффициент текущей ликвидности	1,019	0,0	1,040	0,0	1,232	5,0
3. Коэффициент финансовой независимости	0,351	7,5	0,351	7,5	0,197	0,0
Сумма баллов	-	10,5	-	11,5	-	5,0
Класс финансового состояния	-	IV	-	IV	-	V

Таким образом, в соответствии с моделью Г.В. Савицкой на конец 2018 г. компания попала в IV-й класс; на конец 2019 г. компания попала в IV-й класс; на конец 2020 г. компания попала в V-й класс финансового состояния. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «Аэрофлот» за рассматриваемый период ухудшилось. Положительное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение коэффициента текущей ликвидности (показатель №2). Негативное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение рентабельности собственного капитала (показатель №1), коэффициента финансовой независимости (показатель №3).

Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2):

При отрицательном значении индекса Z, вероятно, что организация останется платежеспособной. Расчет показателей, вошедших в модель М.А. Федотовой, представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Оценка финансового состояния ПАО «Аэрофлот» с помощью модели М.А. Федотовой

Показатели	На 01.01.2018	На 31.12.2018	На 31.12.2019	На 31.12.2020
Показатели модели:
Х1 - коэффициент текущей ликвидности	1,421	1,019	1,040	1,232
Х2 - доля заемного капитала в общей	0,573	0,649	0,649	0,803
Итоговый показатель модели:
Z= -0,3877 - 1,0736 Ч Х1 + 0,0579 Ч Х2	-1,880	-1,444	-1,467	-1,664
Интерпретация показателя Z	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной

Таким образом, в соответствии с моделью М.А. Федоровой на протяжении анализируемого периода велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «Аэрофлот» за рассматриваемый период ухудшилось. При этом изменение уровня платежеспособности оказало негативное влияние на финансовое состояние ПАО «Аэрофлот». Аналогичным образом изменение уровня зависимости компании от заемного капитала оказало негативное влияние на финансовое состояние компании.

В таблице 11 систематизированы результаты оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей.

Таблица 11 - Систематизация результатов оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей

Модели	Выводы по модели	Тенденция изменения финансового состояния
	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Иркутская R-модель	вероятность банкротства оказалась минимальной (до 10%)	вероятность банкротства оказалась минимальной (до 10%)	вероятность банкротства была очень высокой (90-100%)	негативная
Модель О.П. Зайцевой	-	вероятность банкротства присутствовала	вероятность банкротства отсутствовала	положительная
Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным	негативная
Модель Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой	III класс	IV класс	IV класс	негативная
Модель Г.В. Савицкой	IV	IV	V	негативная
Модель М.А. Федотовой	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	негативная

Таким образом, применение отечественных моделей позволило сделать вывод, что в финансовом состоянии ПАО «Аэрофлот» произошли преимущественно негативные изменения.

3. Мероприятия по снижению рисков банкротства ПАО «Аэрофлот»

В ходе проведения анализа финансовых результатов ПАО «Аэрофлот» были использованы разнообразные приемы и методики анализа, позволяющие получить количественную оценку финансовых результатов и вероятности банкротства. К ним можно отнести горизонтальный и вертикальный анализ, сравнительный анализ, анализ по факторам и т.п. Прежде всего, использовав данные отчета о финансовых результатах за отчетный и предыдущий годы, а также показатели бизнес-плана на отчетный год, определено изменение величины общей прибыли компании (совокупной прибыли). Затем изучена ее структура, чтобы выявить, в какой степени повлияли на совокупную прибыль компании финансовый результат от реализации продукции, товаров, услуг, прочего имущества и имущественных прав (включая прибыль от продаж и операционную прибыль).

Проведённый анализ показал, что ПАО «Аэрофлот» имеет тенденцию к снижению степени своей платежеспособности, что сказывается на финансовой устойчивости компании. Ввиду этого необходимо определить мероприятия, которые будут направлены на снижение вероятности банкротства и повышение платежеспособности.

Характеризуя состояние ликвидности, можно сделать вывод, что баланс компании на протяжении анализируемого периода оставался преимущественно неликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась в целом стабильной.

По критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово неустойчивой.

ПАО «Аэрофлот» работало, получая в разные периоды и положительный, и отрицательный чистый финансовый результат.

Деловая активность компании снизилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать меньше оборотов.

Эффективность работы компании снизилась, поскольку компания стала работать убыточно.

Вероятность банкротства ПАО «Аэрофлот» не является высокой, однако на сегодняшний день существует тенденция к её повышению, поэтому необходимо предпринимать следующие активные действия, ориентированные на предотвращение наступления банкротства:

- ускорение оборачиваемости капитала за счёт сокращения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей;

- рассмотреть возможности сокращения штата управленческих служб, что повлечёт экономию фонда заработной платы и отчислениях во внебюджетные фонды;

- рассмотреть изменения формирования инвестиционного портфеля, что должно улучшить инвестиционную ситуацию и снизить возможность неоправданных рисковых вложений;

- осуществлять постоянный контроль за своевременностью и качественностью предоставляемых услуг;

- организовать рекламные кампании для привлечения новых клиентов, провести маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения.

Таким образом, на основании анализа ПАО «Аэрофлот» было заключено, что наблюдается тенденция к повышению вероятности банкротства. С целью устранения выявленных проблем были предложены к практической реализации мероприятия, связанные с экономией фонда заработной платы, снижением стоимости оборотных активов и др. Спасибо интересно

Заключение

В ходе исследования были получены следующие выводы.

Банкротство - есть признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

К числу основных законодательных актов, содержащих нормы о несостоятельности (банкротстве), относятся Гражданский кодекс РФ (ст. 25, 61, 65), Федеральный закон РФ от 26 октября 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)», Арбитражный процессуальный кодекс РФ.

Диагностика банкротства - это система финансового анализа, направленного на выявление кризисного развития предприятия, вызывающего угрозу его банкротства. В системе анализа финансового состояния предприятия выделяется группа объектов наблюдения, формирующих возможное «кризисное поле», реализующее угрозу банкротства. В группу объектов кризисного поля входят показатели:

- ликвидности активов,

- структуры используемого капитала,

- срочности финансовых обязательств,

- формирования чистого денежного потока по текущей (производственно-коммерческой), инвестиционной и финансовой деятельности.

В рамках курсовой работы была проведена диагностика банкротства ПАО «Аэрофлот» по отечественным моделям:

1. Характеризуя состояние ликвидности, можно сделать вывод, что баланс компании на протяжении анализируемого периода оставался преимущественно неликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась в целом стабильной.

2. На протяжении анализируемого периода компания испытывала проблемы с обеспечением платежеспособности.

3. По критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово неустойчивой.

4. ПАО «Аэрофлот» работало, получая в разные периоды и положительный, и отрицательный чистый финансовый результат.

5. Деловая активность компании снизилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать меньше оборотов.

6. Эффективность работы компании снизилась, поскольку компания стала работать убыточно.

Таким образом, применение отечественных моделей позволило сделать вывод, что в финансовом состоянии ПАО «Аэрофлот» произошли преимущественно негативные изменения.

Список использованных источников

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020). - М. : Феникс, 2021. - 63 с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: федер. закон от 30 нояб. 1994 г. №51-ФЗ: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 21 октяб. 1994 г. // Собр. законодательства Рос. Федерации. - 1994. - №32.Ст. 3301.

3. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 г. № 95-ФЗ // СПС Консультант Плюс.

4. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон от 26.10.2002 № 127 - ФЗ : принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 27 сентяб. 2002.: одобр. Сов. Федер. 16 окт. 2002 г. // Собр. законодательства Рос. Федерации. - 2002. - № 43.Ст. 4190.

5. О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) федер. закон от 01.12.2014 № 405-ФЗ: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 21 нояб. 2014 г.: одобрен Советом Федерации Федер. Собр. Рос. Федерации 26 нояб. 2014 г. // Собр. законодательства Рос. Федерации. - 2014. - № 49. Ст. 6914.

6. О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования реабилитационных процедур, применяемых в отношении гражданина-должника: федер. закон от 29.12.2014 № 476-ФЗ: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 19 декаб. 2014 г.: одобрен Советом Федерации Федер. Собр. Рос. Федерации 25 декаб. 2014 г. // Собр. законодательства Рос. Федерации. - 2015. - № 1. Ст. 29.

7. Антонова, О.В. Экономика фирмы (организации, предприятия) [Текст]: Учебник / О.В. Антонова, В.Я. Горфинкель, И.Н. Васильева. - М.: Вузовский учебник, 2019. - 320 c.

8. Баскакова, О.В. Экономика организаций (предприятий) [Текст]. - М.: Издательский дом Дашков и К, 2019. - 315с.

9. Баранов В. В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятием в традиционных и наукоемких отраслях [Текст]: учеб. пособие. - М.: Дело, 2018. - 387 с.

10. Бережная, Е.В., Бережной, В.И., Бигдай, О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций) [Текст]: Учебное пособие. - Инфра-М, 2020. - 336с.

11. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия [Текст]. - К.: Ника-Центр, 2019. - 711 с.

12. Веснин В. Р., Кафидов В. В. Стратегическое управление [Текст]: учеб. пособие. - СПб: Питер, 2019. - 256 с.

13. Власова К. Э., Кырова Е. В. Финансовая стратегия: теоретические основы и методики разработки [Текст]: м-лы межд. заочн. науч.-практ. конф. «Современный менеджмент: проблемы и решения». НП «Сибирская ассоциация консультантов», 2010. - 180 с.

14. Гайдук, В. И. Стратегическое планирование основного капитала на малых предприятиях [Текст] / В. И. Гайдук, И.В. Ариничев, Э. Е. Такахо // Труды КубГАУ, 2018. - №6(39). - С. 54-58.

15. Греховодова, М. Экономика торгового предприятия [Текст]. - М.: Феникс, 2019. - 192с.

16. Герасименко, А Финансовый менеджмент - это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов [Текст] / А Герасименко. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 481 c.

17. Грузинов, В. П. Экономика предприятия [Текст]: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2017. - 208 с.

18. Давыдова Л. В., Ильманская С. А. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятия [Текст]// Финансы и кредит. 2004. № 30. - С. 34-38.

19. Евдокимова, Л.А. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник. - М.: МГИУ, 2019. -- 216 с.

20. Егорова, Н. Е. Дифференциальная модель кредитно-инвестиционной деятельности малых предприятий: использование финансовых инструментов и комбинированных схем финансирования [Текст] / Н. Е. Егорова, С. Р. Хачатрян, О. Р. Воробьев // Аудит и финансовый анализ , 2019. - №1.

21. Илышева Н. Н., Крылов С. И. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ [Текст] // Финансы и кредит. - 2004. - № 17. - С. 88-94.

22. Звягин, Л. С., Сатдыков, А. И., Беспалова-Милек, О. В. Системный анализ деятельности предприятий в экономике и финансах [Текст]. Учебное пособие. - М.: КноРус. 2020. - 590 с.

23. Колчина, Н.В. Финансы предприятий [Текст]: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2019. - 447 с.

24. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия [Текст]: методы оценки.- М.: ИКЦ «ДИС», 2017. - 224 с.

25. Кузнецова, В.И. Прибыль [Текст]. - М.: Универс, 2018. - 176 с.

26. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]. - М.: ЮНИТИ, 2019. - 440с.

27. Самсонов, А.М. Финансовый менеджмент [Текст]. -- М.: Финансы и статистика, 2014. - 514 с.

28. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами [Текст]: учеб. пособие для вузов / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2020. - 639 с

29. Сидорина, А.С. Антикризисное финансовое управление в организации [Текст] / А.С. Сидорина // Современные научные исследования и разработки. - 2018. - №10(27). - С. 805-807.

30. Соломатин, А.Н. Экономика, анализ и планирование на предприятиях торговли [Текст]: Учебник для вузов. -- СПб.: Питер, 2019. -- 560с.

31. Старцева, Т.Е. Экономика и управление инновационным развитием предприятия [Текст] / Т.Е. Старцева, Т.С. Бронникова. - М.: Русайнс, 2018. - 304 c.

32. Теплова, Т.В. Финансовый менеджмент [Текст]: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЗ, 2018. - 504 с.

33. Тертышник, М.И. Экономика предприятия [Текст]: Учебное пособие / М.И. Тертышник. - М.: Инфра-М, 2016. - 320 c.

34. Тренев, Н.Н. Управление финансами [Текст]: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2019. - 495 с.

35. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник для вузов. - М.: Зерцало, 2017. - 265 с.

36. Филиппова, Ю.В. Финансовая стабилизация в системе антикризисного управления организации [Текст] / Ю.В. Филиппова // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2018. - №6(114). - С. 179-182.

37. Фокина, О.М. Экономика организации (предприятия) [Текст] / О.М. Фокина, А.В. Соломка. - М.: КноРус, 2018. - 486 c.

38. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компании [Текст]. - М.: Российская экономическая академия, 2017. - 346 с

39. Хотинская, Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере предприятий сферы услуг) [Текст]: Учебное пособие. - М.,2018.- 240 с.

40. Чалдаева, Л.А. Экономика предприятия[Текст]: Учебник для академического бакалавриата / Л.А. Чалдаева. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 410 c.

41. Чеботарева, А.В. Оценка эффективности структуры капитала компаний нефтегазового сектора России [Текст] / А.В. Чеботарева // В книге: ЭКОНОМИКА. Материалы 57-й Международной научной студенческой конференции. - 2019. - С. 36-37.

42. Шеремет, А.Д., Сайфулин, Р.С., Негашев, Е.В. Теория финансового анализа [Текст]. - М.: ИНФРА-М, 2019. - 208 с.

43. Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник. - М.: КноРус, 2018. - 480 с.

44. Эфендиева, А.Э. Влияние макроэкономических показателей на развитие нефтегазового сектора в России [Текст] / А.Э. Эфендиева // Вектор экономики. - 2018. - №6(24). - С. 12-18.

45. Яковлева, О.Э., Михалева, О.В. Роль управленческого анализа в оценке вероятности банкротства предприятия [Текст] / О.Э. Яковлева, О.В. Михалева // Политика, экономика и инновации. - 2017. - №2(12). - С. 15-19..

46. Gaponenko, V.F., Zhukova, O.I., Teterina, E.A., Alaberdeev, R.R., Kilyskhanov, K.S. Investment and dividend policy of oil and gas and other russian companies: financial aspect. Journal of Reviews on Global Economics. - 2018. - Т. 7. - № Special Issue.Размещено на Allbest.ru