Центральный банк Российской Федерации, как регулятор финансового рынка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное казённое образовательное учреждение высшего образования

«РОССИЙСКАЯ ТАМОЖЕННАЯ АКАДЕМИЯ»

Кафедра экономической теории

Курсовая работа по дисциплине: «Макроэкономика»

На тему: «Центральный банк Российской Федерации, как регулятор финансового рынка»

Выполнил: Хавин И.А., студент 2 курса очной формы обучения

факультета экономического группа Эб01/1902

Руководитель: Бодрова Е. Е., доцент, к.э.н.

Люберцы 2020



Содержание

Введение

1. Теоретические основы функционирования Центрального банка Российской Федерации

1.1 Сущность и роль Центрального банка

1.2 Основные функции Центрального банка

1.3 Инструменты Центрального банка

2. Анализ деятельности Центрального банка Российской Федерации

2.1 Анализ денежно-кредитной политики Центрального банка РФ

2.2 Проблемы развития Центрального банка Российской Федерации

2.3 Перспективы развития Центрального банка Российской Федерации

Заключение

Список использованных источников



Введение

Актуальность темы определяется частыми изменениями в банковской системе, что непосредственно отражается на экономике страны. Особенно актуальна эта тема для России, ведь отечественным банкам, как и всей нашей экономике, не повезло во многих отношениях. Долгие годы административное мышление в нашей стране подменяло экономический подход, в результате чего подлинные экономические функции кредитных учреждений из главных превращались во второстепенные. Роль банков так часто игнорировалась, их экономическое назначение было до такой степени снижено, что даже сейчас, когда наша страна начала жить по другим экономическим принципам, многие люди - а среди них и государственные чиновники, и промышленники, и предприниматели - не уделяют деятельности банков должного внимания. Именно поэтому данная тема заслуживает более подробного изучения.

Объектом данной работы является Центральный банк России

Предметом - деятельность Центрального банка России как регулятора финансового рынка Российской Федерации в современных условиях.

Целью настоящей курсовой работы является изучение роли Центрального банка в регулировании финансового рынка и исследование особенностей деятельности Центрального банка Российской Федерации.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

· изучить теоретические основы и сущность Центрального банка;

· провести анализ деятельности ЦБ РФ.



1. Теоретические основы функционирования Центрального банка Российской Федерации

1.1 Сущность и роль Центрального банка

Ведущим элементом финансовой системы любого развитого государства является Центральный банк, который выступает в качестве официального руководителя денежно-кредитной политики и занимает в ней особое место. Денежно-кредитная политика, наряду с бюджетной, является основой всего государственного регулирования экономики, и поэтому эффективная деятельность Центрального банка является критерием успешного функционирования национальной экономики.

Деятельность Центрального банка приобретает большое значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

Центральный банк - прежде всего посредник между государством и экономикой в целом. Центральный банк занимает значимое место в финансовой и экономической системе страны, определяет и регулирует ситуацию не только на финансовом, но и на кредитном рынках, а также является мощнейшим центром кредитной системы страны. Роль Центрального банка очевидна и в современных экономических условиях она продолжает возрастать [7].

Термин «банк» - это собирательное экономическое понятие. Как и коммерческие банки, Центральный банк предоставляет своим клиентам депозитные и кредитные услуги. Но главное различие между Центральным банком и коммерческими банками, а также другими кредитными организациями состоит в том, что Центральный банк является государственным органом, ответственным за объем денег и кредитов, предоставляемых экономике в целом. [13].

На ранних этапах развития кредитной системы не было четкого различия между центральными и коммерческими банками. Коммерческие банки широко использовали выпуск банкнот в качестве источника мобилизации капитала. По мере развития кредитной системы происходил процесс централизации банкнотной эмиссии в немногих крупных коммерческих банках, в результате чего монопольное право выпуска банкнот перешло к одному банку, который пользовался всеобщим доверием других банков и чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. Первоначально такой банк назывался эмиссионным или национальным, а в дальнейшем - Центральным банком, что соответствовало его главенствующему положению, ведь Центральный банк служит осью и центром кредитной системы [14].

Учёные-экономисты, рассуждая о сущности Центрального банка, отводят уникальную роль данному финансовому институту. Например, как утверждает современный экономист А. Г. Братко, «Центральный банк, по своей сущности, занимает промежуточное положение между государственной финансовой системой и денежно-кредитной системой, являясь связующим звеном между ними». Сущность Центрального банка, как добавляет А.М. Тавасиев, «остаётся в принципе неизменной и заключается в посредничестве между обществом, государством и экономикой, путём регулирования через банки денежных и кредитных потоков в стране». Большинство экономистов же едины во мнении: для того, чтобы всесторонне исследовать проблему сущности Центрального банка, необходимо, прежде всего, обратиться к истории его возникновения. Так, А. Г. Братко считает, что именно с вопроса исторического происхождения Центрального банка ведёт своё начало методология его исследования: «в самом происхождении Центральных банков раскрывается их сущность», «тогда становится понятно его значение для государства и общества».

Непосредственно сам термин «банк» происходит от латинского слова «banco», то есть «скамья, лавка, стол», обозначавшего «скамью, на которой производились расчёты». Возникновение Центральных банков относится к середине XIX -- началу XX в., поскольку именно тогда правительства большинства стран законодательно закрепляют за такими банками контроль над эмиссией денег в обращение [21]. Институт Центрального банка формировался постепенно, прошел довольно долгий период эволюции и претерпел множество изменений.

Другие экономисты, рассуждая о природе Центрального банка, предлагают для полноты исследования данного вопроса обратиться к проблеме независимости ЦБ. Например, такова точка зрения Н. В. Кошеля, который подчёркивает, что «Центральный банк по своей сущности представляет собой сложный, многоплановый институт, особый статус которого определяется, с одной стороны, его функциями, схожими с функциями органов государственной власти, и с другой - необходимостью обеспечения его независимости от исполнительных органов».

Если рассматривать степень независимости Центральных банков, то данный вопрос сугубо индивидуален - от максимально независимого Немецкого Федерального банка до Банка Франции, который находится в полной зависимости от правительства и министерства финансов. Наряду с Банком Франции в числе наиболее зависимых от государственных органов стоит и банк Италии, где законодательно закреплено право правительства на вмешательство в деятельность Центральных банков. В данном случае Центральный банк выполняет функцию консультанта, а также призван руководствоваться решением правительства. Банк России, который рассматривается в этой работе, занимает в данном ряду промежуточное место. Здесь существенное значение имеет четкое законодательное разграничение государственных финансов и банковской системы, т.е. ограничение возможностей правительства пользоваться средствами Центрального банка. Несколько на более высокой ступени независимости находятся Центральные банки Австрии и Дании. Законодательство этих стран не содержит формального права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику Центрального банка, однако обязывает его координировать свою деятельность с политикой правительства. В законодательствах Великобритании, Японии, Швеции, Нидерландов четко установлено право государственных органов отменять решения Центрального банка, а также инструктировать его. Наиболее независимыми являются Центральные банки Германии и Швеции, где отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику Центрального банка [12].

Главного руководителя Центрального банка назначает глава государства, монарх или парламент. Свою кандидатуру может вынести и правительство, но только в данном случае оно непременно должно быть подкреплено парламентским большинством [1]. Это обычная практика, и во многих странах правительство выдвигает парламенту кандидатуру главы Центрального банка. Время пребывания в должности высшего руководства Центрального банка либо не ограничивается вовсе (Дания, Финляндия, Норвегия), либо ограничивается достаточно большим сроком: 5 лет - в России, 7 лет - в Канаде, Нидерландах, Австралии, 8 лет - в ФРГ.

Сам капитал Центрального банка в большинстве случаев принадлежит государству, но существует также и смешанная форма собственности на капитал. В этом случае часть капитала Центрального банка принадлежит государству, а часть находится в руках юридических и/или физических лиц. Так, например, 55% капитала Банка Японии принадлежит государству, а 45% - частным лицам; в Австрии 50% капитала принадлежит государству, а 50% - собственность физических и юридических лиц-резидентов. В большинстве же случаев капитал Центрального банка полностью принадлежит государству (Банк Англии, Франции, Дании, России и др.) [14].

Кроме того, в последние годы в отечественной специальной литературе ключевым словом, выражающим экономическую сущность Центрального банка, все чаще стали называть «экономический институт». Например, Н.Д. Эриашвили определяет Центральный банк как «… общественный денежно-кредитный институт, регулирующий денежный оборот в наличной и безналичной формах в общественных интересах». При этом термин «институт» был заимствован из юриспруденции и означает «устойчивый комплекс правил, норм, установок, регулирующих различные сферы человеческой деятельности и организующий их в систему».

Таким образом, Центральный банк - это центральное звено банковской системы государства или группы государств, главный регулятор экономики, который осуществляет денежно-кредитную политику и наделён особыми полномочиями [15].

Значение Центрального банка состоит в том, что он несет ответственность за проведение денежной политики и стабильность банковской системы в целом [18].

Обеспечение устойчивости кредитно-денежной системы, стабильного функционирования её отдельных звеньев, и в первую очередь - коммерческих банков, является одной из главных задач Центрального банка страны. Выполняя роль главного координирующего и регулирующего кредитного органа страны, он занимает особое место в кредитно-денежной системе [2].

Роль Центрального банка как банка правительства тоже претерпела определенные изменения. Центральные банка со времен своего зарождения в большинстве случаев лишь привлекали средства для кредитования правительственных расходов. Государство получало доход от эмиссии благодаря монопольному праву Центрального банка печатать деньги, а также прибыль от коммерческой деятельности банка. В настоящее же время Центральные банки редко применяют на практике кредитование правительств. Во многих странах существуют определенные законодательных ограничения права Центрального банка предоставлять кредиты правительству финансирования бюджетного дефицита [3].

Достаточно сказать, что Центральный банк является регулирующим центром в вопросах налично-денежного оборота, список его функций и задач огромен, однако наиболее важными задачами среди всех прочих является обеспечение устойчивости национальной валюты, снижение темпов инфляции, а также разработка единой государственной денежно-кредитной политики. Фактически это самый главный банк внутри страны, который осуществляет ряд важнейших функций.

1.2 Основные функции Центрального банка

Центральный банк выполняет множество значимых функций. В ходе развития банковской системы данные функции претерпевали изменения. Если раньше суть денежного обращения сводилась лишь к обеспечению экономики средствами, то сейчас Центральный банк представляет собой институт, который отвечает за разработку и проведение кредитно-денежной политики, которая изменяет предложение денег для достижения разных экономических целей, например, таких, как сдерживание инфляции, стабильность цен или экономический рост [22].

Существует перечень многих функций Центрального банка, но их можно классифицировать исходя из специфики применения.

Таких функций пять:

· функция денежно-кредитного регулирования (регулирующая);

· функция нормативного регулирования (нормативно-творческая);

· операционная функция;

· информационно-аналитическая функция;

· надзорная и контрольная функции.

Рассмотрим более подробно каждую из них.

В рамках денежно-кредитного регулирования Центральный банк в соответствии с федеральным законом выполняет следующие задачи:

· разрабатывает и реализовывает единую государственную денежно-кредитную политику во взаимодействии с Правительством;

· монопольно выпускает денежные средства и организует денежный поток;

· выступает в качестве конечного кредитора всех кредитных организаций, организует их систему рефинансирования.

Таким образом, в этой функции денежно-кредитного регулирования очевидна роль банка, который стремится регулировать денежные потоки.

Функция нормативного регулирования (нормативно-творческая функция) предусматривает:

· разработку правил учета и ведения банковских операций;

· определение правил и порядка бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

· определение правил ведения расчетов;

· разработку правил расчетов с международными организациями, государствами, а также с физическими и юридическими лицами.

Данная деятельность Центрального банка по созданию нормативно-правовых актов, которые регулируют банковские операции, порядок учета и отчетности коммерческих банков, дает ему возможность контролировать и развивать работу кредитных организаций, создать общие методы и стандарты деятельности кредитных организаций, которые позволяют данным кредитным организациям осуществлять обслуживание своих клиентов [4].

Операционная функция позволяет Центральному банку:

· самостоятельно либо по поручению Правительства осуществлять все виды банковских операций и иных сделок;

· управлять своими золотовалютными резервами;

· обслуживать счета бюджетов всех уровней бюджетной системы страны посредством ведения расчетов.

Таким образом, права, которые определяются данной функцией, позволяют Центральному банку вести широкий спектр деятельности, выполнять множество операций, обслуживать перечень потребностей экономических субъектов, а также при необходимости выступать в качестве «агента» государства по ведению расчетов по различным финансовым операциям.

В соответствии с информационно-аналитической функцией Центральный банк:

· анализирует и прогнозирует состояния экономики в целом по стране и регионам, прежде всего в области денежно-кредитных и валютно-финансовых отношений, ценообразования, публикует соответствующие документы и статистические материалы;

· участвует в разработке прогноза платежного баланса страны, организует его составление;

· устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют.

Эта функция играет важную роль в работе ЦБ, т. к. без нее практически сложно реализовать и регулировать денежные потоки на основе финансовых и материальных потоков. Прогнозирование и анализ экономического развития страны - это самый основной элемент, благодаря которому можно определить структуру и динамику денежных отношений. Различная информация, полученная от ЦБ о динамике экономического развития страны, позволит в дальнейшем при необходимости скорректировать направление развития.

Надзорная и контрольная функции возлагают на Центральный банк:

· надзор за деятельностью банков и банковских групп;

· государственную регистрацию банков, выдачу им лицензий на осуществление банковских операций, приостановку их действий и отзыв их;

· регистрацию банками эмиссий ценных бумаг;

· валютное регулирование и валютный контроль.

Эти полномочия позволяют Центральному банку решать задачи экономики, которые включают развитие и укрепление банковской системы страны.

Помимо всего прочего, стоит также отметить, что функционирование Центрального банка осуществляется посредством активных и пассивных банковских операций.

Активные банковские операции - это мероприятия, проводимые Центральным банком по размещению своих ресурсов.

К основным активным операциям центральных банков относятся:

· учетно-ссудные операции;

· вложения в государственные ценные бумаги;

· операции с золотом и иностранной валютой.

Пассивные банковские операции - это мероприятия, при помощи которых образуются сами ресурсы Центрального банка.

К таким относятся:

· эмиссия банкнот;

· прием средств коммерческих банков и казначейства;

· операции по образованию собственного капитала.

Таким образом, список операций, осуществляемых Центральным банком очень велик, однако, соблюдая закон, ЦБ не имеет права.

1. Осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензий на проведение банковских операций, и физическими лицами.

2. Приобретать акции кредитных и иных организаций (за исключением случаев, которые предусмотрены законом).

3. Проводить операции с недвижимостью, за исключением случаев, которые связаны с обеспечением деятельности Центрального банка и его организаций.

4. Заниматься торговой и производственной деятельностью (за исключением случаев, которые предусмотрены законом);

5. Продлить предоставленные кредиты.

Исключения могут быть сделаны по решению Совета директоров.

В заключение стоит сказать, что функции центрального банка постоянно переплетаются, одна может следовать за другой, если этого требует цель или решение той или иной задачи [17].

1.3 Инструменты Центрального банка

Под инструментами денежно-кредитной политики понимаются меры и операции, которые позволяют Центральному банку изменять банковские резервы, денежную массу и объем ссуд, предоставляемых экономике. Существует множество инструментов и методов, которые может использовать Центральный банк при формировании и реализации денежно-кредитной политики. К ним относятся:

· процентная ставка по операциям Центрального банка;

· доля обязательных резервов, депонированных в Центральном банке (обязательные резервы);

· операции на открытом рынке;

· рефинансирование кредитных организаций;

· валютные интервенции;

· установка ориентиров роста денежной массы;

· прямые количественные ограничения;

· выпуск облигаций.

Одним из наиболее эффективных, но менее используемых инструментов денежно-кредитного регулирования является норматив обязательных резервов. Норма обязательных резервов - это установленная законом доля обязательств коммерческого банка по привлечённым депозитам, которую банк должен держать в резерве либо в виде депозита в Центральном банке, либо в виде наличности у себя. Доля этих обязательных резервов определяется Советом директоров Центрального банка. Западные экономисты скептически относятся к этому инструменту и считают его «сырым» инструментом для регулирования денежной массы в обращении. Влияние обязательных резервов на денежные потоки отличается от влияния других инструментов денежно-кредитной политики. Изменения в пропорции этих резервов никаким образом не влияют на банковские резервы и денежную базу, а влияют на денежный мультипликатор. Уменьшение требуемого коэффициента резервирования увеличивает значение мультипликатора и размер денежной массы, а увеличение требуемого коэффициента резервирования уменьшает значение мультипликатора и уменьшает денежную массу. Изменения нормы обязательных резервов также может повлиять на размер кредитов, предоставленных реальному сектору экономики. Повышение нормы обязательных резервов существенно ограничивает возможности банков по кредитованию экономики и напротив, по мере уменьшения нормы резервирования возможности банка расширяются.

Во время финансового кризиса в 2008 году регулятор не раз прибегал к изменениям норм резервных средств, поскольку этот инструмент является достаточно эффективным.

Не менее важны для регулирования денежно-кредитной политики Центрального банка операции на открытом рынке, которые представляют собой покупку или продажу государственных ценных бумаг - от казначейских векселей до государственных облигаций [6]. В этом случае ценные бумаги продаются для стерилизации, то есть для «откачки» лишней денежной массы. Эти меры принимаются для уменьшения или расширения возможностей коммерческих банков по кредитованию экономики или населения [7].

Эффективность этого инструмента несколько снижается из-за того, что ожидания участников рынка не полностью предсказуемы. Тем не менее операции на открытом рынке считаются одним из наиболее эффективным инструментом денежно-кредитной политики. Преимущества:

· Центральный банк может контролировать объем транзакций;

· транзакции достаточно точны, поэтому банковские резервы могут быть изменены на любую заданную сумму;

· операции обратимы, так как любую ошибку можно исправить обратной транзакцией;

· рынок ликвиден, а операции проводятся быстро, независимо от административных отношений.

Использование операций на открытом рынке в качестве инструмента денежно-кредитной политики зависит от уровня развития, институциональной среды и степени ликвидности рынка государственных ценных бумаг.

Банк России использует валютные интервенции как аналог операций на открытом рынке. Эти интервенции включают покупку или продажу иностранной валюты на внутреннем рынке для регулирования денежной массы. Данный механизм мало чем отличается от операций на открытом рынке, однако валютные интервенции применяются эффективно из-за влияния рубля по отношению к доллару. Соответственно продажа долларов Центральным банком приведет к повышению курса рубля, а покупка - к его снижению. Таким образом, Центральный банк способен краткосрочно контролировать и корректировать курс национальной валюты.

Еще один инструмент денежно-кредитной политики - рефинансирование банков. Рост ставки рефинансирования означает повышение стоимости кредитов Центрального банка, поэтому банки будут сокращать объем заимствований в Центральном банке, а снижение ставки приведет к более активному заимствованию и объем рефинансирования увеличится. Центральный банк РФ может устанавливать одну или несколько ставок по разным видам операций: ломбардная ставка, ставка рефинансирования, ставка по сделкам РЕПО (reserve repo) и другие [2]. Если анализировать достоинства и недостатки данного механизма, то необходимо отметить следующее: данная политика обладает меньшим прямым воздействием на денежную сферу в отличие от других механизмов. Можно непосредственно определить требуемое изменение заемных средств, но непонятно, на сколько необходимо изменить ставку рефинансирования для того, чтобы банки обращались за кредитами в Центральный банк. Таким образом, изменение ставки рефинансирования может оказаться неэффективным инструментом кредитно-денежной политики вследствие неоднозначности влияния на финансовые рынки.

Учитываемые инструменты денежно-кредитной политики используются Центральным банком Российской Федерации в сложной и тесной взаимосвязи. Так, при восстановлении экономики после кризиса 2008 года. были увеличены обязательные резервы, повышена ставка рефинансирования, ЦБ активно продавал государственные ценные бумаги. Благодаря этим действиям удалось снизить инфляцию и привести другие финансовые показатели в норму. Однако на сегодняшний день остается ряд проблем, требующих принятия комплексных мер как Центральным банком России, так и другими государственными органами.



2. Анализ деятельности Центрального банка Российской Федерации

2.1 Анализ денежно-кредитной политики Центрального банка РФ

Банк России ежегодно до 15 мая представляет в Государственную Думу годовой отчет, который утверждается Советом директоров. Годовая финансовая отчетность раскрывает информацию по банковским операциям и иным сделкам, совершенным Банком России для выполнения функций, установленных Федеральным законом от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” (с изменениями). Годовая финансовая отчетность включает в себя: годовой баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о полученной прибыли и ее распределении и т. д. [5].

Одним из основных финансовых результатов Центрального банка РФ является отчет о полученной прибыли, рассмотренный в таблице 2.1. [8].

Таблица 2.1. Отчет о полученной прибыли и ее распределении (в миллионах рублей)

	2018	2019
1.Фактический убыток, полученный по итогам года, всего:	(434 679)	(182 569)
2.в том числе:
-перечислено в федеральный бюджет в соответствии с ФЗ	(135 522)	(180 696)
3.Налоги и сборы, уплаченные из прибыли Банка РФ соответствии с Налоговым кодексом РФ	(140)	(131)
4.Убыток после уплаты налогов и сборов в соответствии с Налоговым кодексом РФ	(434 819)	(182 700)

В соответствии со статьей 11 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” прибыль Банка России определяется как разница между суммой доходов от предусмотренных законодательством Российской Федерации, в том числе настоящим Федеральным законом, банковских операций и сделок, доходов от участия в капиталах организаций и иных доходов от деятельности Банка России и суммой расходов, связанных с осуществлением Банком России своих функций, установленных статьей 4 этого Федерального закона, в том числе расходов, связанных с обеспечением деятельности Банка России, его организаций и служащих. В соответствии с вышеуказанной статьей финансовый результат Банка России по итогам отчетного года -- убыток в сумме 1 873 млн руб. (2018 год: убыток -- 299 157 млн руб.) [5].

Доходы и расходы Банка России в 2019 году сформировались за счет разнонаправленных факторов. В связи со снижением ключевой процентной ставки Банка России по сравнению с 2018 годом снизились процентные расходы по абсорбционным операциям.

Также, как мы уже выяснили, основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России является ключевая процентная ставка. Этот инструмент играет важную информационную роль и описывает направление денежно-кредитной политики в стране. Понятие «базовая ставка» было официально введено Банком России 13 сентября 2013 года взамен ставки рефинансирования (которая фактически теперь используется только для расчета пеней, штрафов, налогообложения и т. д.). Ставка устанавливается восемь раз в год Советом директоров Банка России.

На что влияет ключевая ставка:

· стоимость ресурсов для коммерческих банков, получаемых у ЦБ;

· ставки по кредитам коммерческих банков;

· ставки по вкладам и депозитам;

· уровень инфляции;

· денежно-кредитную политику.

Рис. 2.1. Динамика ключевой ставки в 2013-2020гг.

Самое резонансное и известное изменение ключевой ставки в России произошло 16 декабря 2014 года. Тогда регулятор крайне резко повысил ключевую ставку до рекордного значения с 10,5 до 17% (См. рис. 2.1). Данное решение было обусловлено фактором необходимого ограничения существенно возросших на тот момент инфляционных и девальвационных рисков. Это в свою очередь привело к увеличению ставок по вкладам свыше 20%, а также к росту стоимости кредитов и другим неблагоприятным последствиям экономики [8].

В сентябре и октябре 2020 года Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку неизменной на уровне 4,25% годовых, сохраняя мягкую денежно-кредитную политику [5]. При принятии решений по ключевой ставке Банк России учитывал такие факторы, как:

· динамика инфляции;

· денежно-кредитные условия;

· экономическая активность.

Данное решение по сохранению ключевой ставки в октябре было принято участниками рынка. Этому поспособствовало усиление влияния краткосрочных проинфляционных факторов по сравнению с июлем, связанных с реализацией отложенного спроса после периода самоизоляции, а также ослабление национальной валюты в конце августа - начале сентября. Вдобавок возросла неопределенность, связанная с пандемией COVID-19, что тоже сыграло свою немаловажную роль [5].

Таким образом, изменяя ключевую ставку, Банк России воздействует на динамику процентных ставок в экономике, которая в свою очередь влияет на внутренний спрос и инфляцию. Реализованное ранее снижение ключевой ставки продолжит оказывать поддержку экономике как в текущем, так и в следующем году.

Также, как мы уже выяснили, основной целью кредитно-денежной политики Центрального банка России является поддержание ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. Для достижения цели по инфляции Банк России реализует свою политику в рамках режима таргетирования инфляции (от англ. target -- «цель»).

Данные по уровню инфляции за 2012-2020 года представлены в таблице 2.2. [8].

Таблица 2.2. Уровень годовой инфляции в России за период 2012-2020 года

Год	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Уровень инфляции,%	6,6	6,5	11,4	12,9	5,4	2,5	4,3	3	(3,7)

Проанализировав данные, мы можем констатировать, что в период с 2012-2013 и 2016-2020 годы инфляция была умеренной - ниже 10%. Экономическая теория такую инфляцию рассматривает как наилучшую, поскольку она идет за счет обновления ассортимента, она дает возможность корректировать цены, сменяющиеся условиями спроса и предложения.

Чтобы более подробно рассмотреть уровень инфляции, представим данные на рисунке 2.2.

Рис. 2.2. Динамика инфляции в 2013-2019гг.

Годовая инфляция за 2019 год снизилась по отношению к 2018 году на 2,0 п. п. и составила 3,0% (см. рис. 2.2), что является ниже, чем скорректированный в октябре прогноз Банка России [8].

На динамику инфляции с июля 2020 года повлиял ряд различных факторов. С одной стороны, это ослабление рубля, произошедшее в августе-сентябре в связи с общим ростом волатильности на мировых рынках и увеличением геополитических рисков. С другой стороны, это более медленное восстановление внутреннего спроса в экономике в сентябре-октябре по сравнению с летними месяцами. Кроме того, инфляционные ожидания домашних хозяйств и предприятий выросли, в основном из-за наблюдаемых колебаний обменного курса. К концу 2020 года годовая инфляция прогнозируется в диапазоне 3,9-4,2% (см. рис. 2.2) [5].

Вместе с тем ранее принятые решения о существенном снижении ключевой ставки и проводимая мягкая денежно-кредитная политика ограничивают риски значительного отклонения инфляции вниз от цели в 2021 году. По прогнозу Центрального банка РФ, в условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5-4,0% в 2021 г. и останется вблизи 4% в дальнейшем [8].

Также одним из показателей инфляции является индекс потребительских цен - тип индекса цен, созданный для измерения среднего уровня изменения цен на товары и услуги за определённый период в экономике.

Рис. 2.3. Индекс потребительских цен 2013-2019 гг.

Согласно рис. 2.3., в период с 2013 по 2017 год наблюдаются значительные колебания индекса потребительских цен. Это связано с тем, что в декабре 2014 года ИПЦ резко подскочил из-за девальвации рубля и новых санкций, введенных Западной Европой и США. В начале 2015 года мы можем наблюдать дальнейший рост цен, что объясняется девальвацией рубля. Замедление роста цен стало заметным только с марта 2015 года из-за укрепления национальной валюты и насыщения рынка сезонным импортом. В этих условиях индекс потребительских цен соответствовал индексу 2008 года, что является индикатором кризисного периода [5].

Для того, чтобы более детально рассмотреть ИПЦ в последний год, занесем данные в таблицу 2.3.

Таблица 2.3. ИПЦ в ноябре 2020 года в процентах

Ноябрь 2019 г. к Январь-ноябрь 2020 г. к январю-ноябрю 2019 г. Ноябрь 2020 г. к Январь - ноябрь 2019 г. К январю - ноябрю 2018 г. Октябрю 2019 г. Декабрю 2018 г. Ноябрю 2018 г. Октябрю 2020 г. Декабрю 2019 г. Ноябрю 2019 г. Индекс потребительских цен 100,28 102,67 103,53 103,24 100,71 104,05 104,42 104,59

В ноябре 2020 г. по сравнению с октябрем 2020 г. индекс потребительских цен составил 100,7%, по сравнению с декабрем 2019 г. - 104,1% (в ноябре 2019 г. - 100,3%, по сравнению с декабрем 2018 г. - 102,7%) [8].

В 13 субъектах Российской Федерации (кроме автономных округов, входящих в состав областей) прирост потребительских цен составил 1,0% и более, наибольший в Республике Дагестан - 2,1% и Алтайском крае - 1,5%, в связи с удорожанием продуктов питания на 3,6% и 2,9% соответственно. В Москве и Санкт-Петербурге цены за месяц выросли на 0,5% (с начала года - прирост цен составил 3,1% и 3,7% соответственно) [8].

Кроме того, как мы уже знаем, денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации служит восстановлению и поддержанию экономики страны. Так что к осени этого года темпы восстановления экономики замедлились. Это связано как с исчерпанием эффектов отложенного спроса, так и с ухудшением эпидемиологической ситуации [5]. Более подробную ситуацию по годам рассмотрим на рисунке 2.4.

Рис. 2.4. Темп прироста ВВП, г/г.

Таким образом, темп роста экономики в 2019 году стал самым низким с 2016 года. По прогнозам Банка России, ВВП в 2020 году сократится на 4,0-5,0%, что несколько меньше ожиданий июльского прогноза (4,5-5,5%). В основном это связано с несколько лучшей, чем ожидалось, динамикой экспорта во втором и третьем кварталах 2020 года [8].

В настоящее время Центральный банк также принял на себя обязательства не пересматривать норму резервов слишком часто и установил норму резервов на уровне 10% по всем депозитам юридических лиц и депозитам в иностранной валюте физических лиц. По депозитам физических лиц в рублях установлена норма, равная 7% [5].

Размер обязательных резервов кредитных организаций представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4. Обязательные резервы кредитных организаций, депонированные в Банке России (на 1 января)

Год	Сумма, млн. руб.	Темп роста, %
2006	161 369	-
2007	221 070	1,37
2008	221 620	1,0
2009	29 915	0,13
2010	151 430	5,06
2011	188 375	1,24
2012	378 370	2,01
2013	441 000	1,16
2014	412 300	0,93
2015	496 700	1,2
2016	382 300	0,76
2017	478 200	1,25
2018	506 200	1,05
2019	586 300	1,15
2020	699 000	1,19

Во время финансового кризиса в 2008 году регулятор не раз прибегал к изменениям норм резервных средств, поскольку этот инструмент является достаточно эффективным. В результате, как видно из табл. 2, в 2008г. по сравнению с предыдущим годом объем резервируемых средств сократился в 7,5 раз, составив на 01.01.2009 всего лишь 29,9 млрд. руб., и резко возрос за период 2009 года, составив уже на 01.01.2010 151,4 млрд. руб. В настоящее время величина данных резервов превышает уровень 2005г. в 4,3 раза и уровень 2008г. в 23,3 раза.

2.2 Проблемы развития Центрального банка Российской Федерации

Проблемы в деятельности Центрального банка Российской Федерации тесно связаны с внешними и внутренними проблемами развития экономики России. Внешние проблемы экономики страны связаны с санкционной политикой США и государств Евросоюза.

Уместно остановиться на проблемах, связанных с деятельностью Центрального банка Российской Федерации в современных условиях экономического развития (таблица 2.5.).

Таблица 2.5. Проблемы в деятельности Центрального банка Российской Федерации в современных условиях развития [9]

Проблемы на уровне Российской Федерации	Проблемы при осуществлении деятельности Центральным банком Российской Федерации и проведения им денежно-кредитной политики
Инфляционные процессы в Российской Федерации	Нестабильность экономики Российской Федерации негативно сказывается на деятельности государственных банковских учреждений, что требует от Центрального банка Российской Федерации проведения валютных интервенций и предоставления займов рефинансирования государственным банковским учреждениям.
Недостаток ликвидных средств в банковских учреждениях в Российской Федерации	Изъятие депозитов из банковских учреждений в Российской Федерации, сокращение межбанковских кредитов и политика санкций, заблокировавших доступ государственных банковских учреждений к европейским межбанковским кредитам, негативно сказываются на уровне ликвидности банковских учреждений в Российской Федерации. Это требует от Центрального банка Российской Федерации проведения валютных интервенций и предоставления займов рефинансирования государственным банковским учреждениям.
Высокий курс иностранной валюты и колебания на внутреннем валютном рынке Российской Федерации	Изменение цен на нефтепродукты на мировом рынке приводит к снижению курса национальной валюты Российской Федерации и увеличению его колебаний, что негативно сказывается на деятельности государственных банковских учреждений и увеличивает количество спекулянтов на внутреннем валютном рынке Российской Федерации. Это требует от Центрального банка Российской Федерации проведения валютных интервенций и предоставления займов рефинансирования государственным банковским учреждениям.
Отток валютного капитала из Российской Федерации	Отток иностранного капитала из Российской Федерации происходит в основном в форме инвестиций или через счета в банковских учреждениях, что требует от Центрального банка Российской Федерации ужесточения требований и контроля над банковскими учреждениями.
Краткосрочность операций, проводимых Центральным банком Российской Федерации на межбанковском рынке кредитных ресурсов	Краткосрочный характер операций рефинансирования, проводимых Центральным банком Российской Федерации, также отрицательно сказывается на продолжительности кредитных операций банковских организаций в Российской Федерации. Это потребует от Центрального банка Российской Федерации пересмотра сроков предоставления кредитных ресурсов государственным банковским учреждениям и разработки новых направлений денежно-кредитной политики.
Недостаточность инвестирования в экономике Российской Федерации	Высокий риск инвестиционных операций снижает их объем и эффективность. Это требует от Центрального банка Российской Федерации проведения валютных интервенций и предоставления займов рефинансирования государственным банковским учреждениям.
Снижение средств золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации	Уменьшение золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации является результатом проведения Центральным банком Российской Федерации валютных интервенций и предоставления кредитов рефинансирования государственным банковским учреждениям.

К проблемам в кредитно-денежном регулировании РФ целесообразно отнести постепенную переориентацию банковских учреждений и экономических субъектов РФ с европейских рынков заимствований и капиталов на азиатские. Но в связи с высокими рисками ухудшения экономического развития в Китае это повлечет за собой кризисные явления и в кредитно-денежном регулировании России, а также потребует от ЦБ РФ дополнительных мер по регулированию банковской сферы [10].

Санкционная политика ряда государств против Российской Федерации также окажет негативное воздействие на деятельность банковских учреждений Российской Федерации и на деятельность Центрального банка Российской Федерации. Это будет проявляться в ограничении доступа к внешним европейским и американским рынкам финансовых ресурсов со стороны банковских учреждений Российской Федерации, а также в снижении объема инвестиционных ресурсов, которые поступают с внешних рынков в Российскую Федерацию [11].

Санкционная политика Евросоюза и США, а также снижение объемов экспорта и импорта между Российской Федерацией и другими странами, включенными в санкционный список, повысят уровень инфляции в Российской Федерации. Рост инфляции в государстве вынудит Центральный банк Российской Федерации проводить серьезную антиинфляционную политику, расходуя большие объемы финансовых ресурсов [12].

Так, в 2013 году в России наметилась устойчивая тенденция к снижению темпов экономического роста (рис. 2.5.) [14].

Рис. 2.5. Темпы прироста отдельных макроэкономических показателей Российской Федерации, 2001-первое полугодие 2016 гг., %

Основными причинами этих процессов являются внешние факторы и, в частности, изменение состояния мировых энергетических рынков, от которых во многом зависят объемы экспорта и экономическое развитие России в целом [13]. На рисунке 2.5. прослеживается четкая корреляция между динамикой мирового нефтяного рынка, с одной стороны, и динамикой российского экспорта, и ситуацией в реальном секторе российской экономики, с другой. Это связано с ресурсо-ориентированным характером российской экономики и ее значительной зависимостью от экспорта нефти, газа и нефтепродуктов.

2.3 Перспективы развития Центрального банка Российской Федерации

Перспективы развития банковской деятельности в ближайшем будущем положительные. В первой половине 2020 года на экономики большинства стран мира повлияли факторы, связанные с распространением COVID-19. Вышедшие данные указывают на более сильное падение мировой экономики в II квартале, чем ожидалось ранее. При этом темпы ее восстановления на среднесрочном горизонте, скорее всего, будут умеренными ввиду продолжающегося распространения COVID-19 и связанного с ним сохранения ограничительных мер в ряде стран. С учетом этого разрыв выпуска ключевых торговых партнеров России останется отрицательным на всем прогнозом горизонте, означая слабый внешний спрос для российской экономики. В частности, сдерживающее влияние на динамику российского экспорта будет оказывать ограничение добычи в рамках соглашения ОПЕК+. Последствия пандемии COVID-19 и сопутствующих ограничений для российской экономики в II квартале также оказались более значительными, чем предполагалось ранее, что в основном связано с более продолжительным действием ограничительных мер [24]. При этом темпы роста ВВП в III-IV кварталах 2020 г. будут выше, чем ожидалось, как вследствие более стимулирующей бюджетной политики, так и из-за более медленного восстановления импорта (в первую очередь импорта услуг) [21]. банк инфляция денежный кредитный

В соответствии с поручением руководства на постоянной основе в Банке России осуществляется аудит работ по развитию прогнозирования макроэкономических условий проведения денежно-кредитной политики. В 2019 году в Банке России продолжилось совершенствование модельного аппарата для прогнозирования макроэкономических показателей [19].

В настоящее время ведется «борьба прогнозов», которая определяет влияние пандемии COVID-19 на экономику страны. В том числе, в данной борьбе принимает участие и Центральный банк РФ.

Согласно базовому сценарию, правительство ожидает, что ВВП сократится на 3,9% в период пандемии 2020 года, а экономика вырастет на 3,3% в 2021 году. Темпы роста ВВП России в 2022 году должны составить 3% и 20% в 2023 и 2023 годах соответственно. Независимые экономисты и Счетная палата раскритиковали официальный прогноз правительства, согласно которому оно слишком оптимистично в отношении быстрого восстановления. «Мало того, что вторая волна COVID-19 не включена в прогноз Минэкономразвития, но и обоснованность столь оптимистичного прогноза роста в 2021 году и особенно в 2022 году не совсем ясна», - выразился представитель Счетной палаты.

Если темпы экономического роста окажутся ниже, чем прогнозирует правительство, доходы (такие как НДС, налог на прибыль и дивиденды от государственных компаний) могут отсутствовать в бюджете на следующие три года. Во избежание увеличения дефицита необходимо либо снизить затраты, либо повторно мобилизовать доходы за счет дальнейшего ухода предприятий или населения. В сентябре Центробанк обнародовал альтернативные сценарии развития, которые создают опасность второй волны пандемии. Новый рост заболеваемости требует увеличения затрат на фоне угрозы повторных карантинных ограничений. Согласно риск-сценарию, восстановление экономики до докризисного уровня произойдет только к 2024 году.

Рис. 2.6. Прогнозы глобального развития ВВП и ВНП России в 2020 и 2021 годах.

В октябре Счетная палата впервые опубликовала собственный макропрогноз как «элемент конструктивной критики». Это оказалось более негативным, чем ожидало правительство: государственные аудиторы говорят, что в 2021 году быстрого восстановления экономики не будет из-за «эффекта базы», в отличие от большинства других стран. В 2021 году ВВП России вырастет всего на 2,2%, а в 2022-2023 годах темпы экономического роста не достигнут целевого показателя в 3%.

В ответ правительство настаивало на том, чтобы тенденции сентябрьского прогноза «показали себя в целом» и что оценка ключевых макропараметров близка к консенсус-прогнозам аналитиков и международных организаций. В середине октября МВФ пересмотрел оценку снижения российской экономики к концу 2020 года до 4,1% (6,6% в июне), напомнило в правительстве. Однако Всемирный банк прогнозирует, что спад в российской экономике будет сильнее, чем ожидалось правительством в 2020 году - на 5%, а по оценкам ОЭСР, ВВП России к концу года вообще сократится на 7,3%.

Из-за эффекта низкой базы в 2021 году будет сложно добиться динамики ВВП России ниже 2,5-3%, но будут факторы, которые будут тормозить и замедлить общее восстановление экономики - в основном, снижение частных инвестиций на фоне низкого спроса, сложная ситуация с показателями чистого экспорта и, наконец, отсутствия рывков в росте реальных денежных доходов населения.

Массовая вакцинация в первую очередь поддержит сферу услуг, но не окажет решающего влияния на экономику в целом. Опыт первого и второго кварталов 2020 года показал, что экономический ущерб необходимо ограничивать: теперь правительства каждой страны стараются не закрывать производственный сектор, то есть секторы экономики, которые являются основными видами доходов. закрытие торговых центров, ресторанов и общественных мест положительно сказалось на сдерживании распространения COVID-19, но в реальном секторе влияние закрытия предприятий и строительства на карантин было несопоставимо с экономическими потерями. [21].



Заключение

Центральный банк регулирует денежно-кредитную политику государства, основной целью которой является регулирование обменного курса. Данная политика также направлена на регулирование обменного курса, помогая государству перераспределять поток денег между денежно-кредитной и финансовой системами, тем самым решая многие проблемы денежно-кредитного регулирования. Этот уникальный финансовый инструмент является привилегированным и жизненно важным для здоровой общественной экономики.

Выбор режимов обменных курсов, используемых центральными банками (фиксированный, свободно плавающий, «ползучий», двойной, множественный режимы обменных курсов), основан на их сравнительных преимуществах по отношению к конкретным экономическим условиям данной страны.

Основная задача всех центральных банков - поддержание покупательной способности национальной валюты и стабильности кредитной и банковской системы страны.

Центральный банк Российской Федерации является основным связующим звеном российской банковской системы.

Статус, задачи, функции, полномочия и организация Центрального банка Российской Федерации определены Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации».

Уставный капитал и активы Банка России находятся в федеральной собственности.

Основными задачами Банка России являются:

* защита и обеспечение стабильности российского рубля, включая его покупательную способность и обменный курс по отношению к иностранным валютам;

* развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации, то есть надзор Банка России за соблюдением банковского законодательства и деятельностью кредитных организаций.

За 11 месяцев 2020 года рост расходов федерального бюджета составил 27% по сравнению с уровнем 2019 года. По этому показателю Россия находится на пятом месте, опережая все европейские страны и крупнейшие развивающиеся экономики.

Расходы федерального бюджета в 2021 году оцениваются на 9%, или 2,2 триллиона рублей, ниже уровня текущего года, что составляет около 2,1% ВВП, ожидаемого в 2020 году. Таким образом, сокращение бюджета соответствует примерно 2% потенциального ВВП в следующем году.

По данным Росстата, ВВП России снижается с середины 2019 года (в квартальном исчислении, в постоянных ценах) в соответствии с техническим определением рецессии.

После экономического спада 2020 года можно ожидать экономического роста в следующем году, но траектория экономического восстановления все еще неясна, поскольку эпидемия продолжает влиять на экономику в первом квартале 2021 года/

Список использованных источников

1. Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» от 23 июля 2013 года №251-ФЗ // Справочная правовая система «Консультант плюс» по состоянию на 01.01.2015

2. Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 31.07.2007 №145-ФЗ.

3. Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 27 июня 2002 г. № 86-ФЗ // Справочная правовая система «Консультант плюс» по состоянию на 03.07.2016

4. Агапова Т.А. Макроэкономика: Учебник для ВУЗов // Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина, - М.: Изд-во МГУ, 2014 г., 564 с.

5. Ершов М.А. Банковская система и развитие российской экономики // Мировая экономика и международные отношения, 2013г., 101 с.

6. Организация деятельности центрального банка: учебник / Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушина, И.Д. Мамонов; под общ. ред. Г.Г. Фетисова. - М.: КНОРУС, 2006. - стр.77.

7. Полякова Г.Б. Финансовая система Российской Федерации, - М.: Знание, 2015 г., 80 с.

8. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки. // Учебное пособие. Москва 2015 г., 464 с.

9. Чалдаева Л.А., Килячков А.А. Рынок ценных бумаг. - М.: Юрайт, 2013г., 864 с.

10. Калинкина Т. Ю. Проблемы в деятельности Центрального банка Российской Федерации.,2014г. 137 с.

11. Фетисов, Г.Г. Организация деятельности центрального банка: учеб. для вузов / Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова. - М.: Кнорус, 2008. - 432 с

12. Банковское дело: Учебник/Под ред. д-ра экон. Наук., проф. Г.Г. Коробовой. - М.: Юристъ, 2002.