Финансовые факторы стимулирования потребительской активности для достижения целей национальной экономической безопасности страны

Размещено на http://allbest.ru

Российский университет дружбы народов

Финансовые факторы стимулирования потребительской активности для достижения целей национальной экономической безопасности страны

А.Я. Быстряков, Е.М. Григорьева, Е.В. Савенкова

Российская Федерация, Москва

Аннотация

В условиях действия санкционного режима развитие национальной экономики России необходимо рассматривать под углом национальной экономической безопасности.

Современный санкционный режим начался и до сих пор основывается на финансовых ограничениях и запретах, что отражается на необходимости специфического построения денежно-кредитной политики страны. В связи с этим существенным аспектом достижения целей национальной экономической безопасности выступают финансовые факторы.

В качестве методологического подхода в работе используется дискриптивный подход, позволяющий оценить взаимосвязь между воздействием отдельных каналов трансмиссионного механизма (канал благосостояния, канал валютного воздействия) и экономическими переменными, такими как потребительский спрос.

Произведена оценка вклада в индекс потребительских цен каждой из трех составляющих: индекса продовольственных товаров, индекса непродовольственных товаров и индекса платных услуг. Выявлена существенность вклада индекса продовольственных товаров, что подтверждено результатами регрессионного анализа зависимости потребительских цен от валютного курса.

В работе выдвигается предположение о сочетании инфляционного таргетирования и таргетирования объемов промышленного производства для достижения более существенного эффекта реализации денежно-кредитной политики в условиях санкционного режима и в целях национальной экономической безопасности.

Также с учетом выявления существенного вклада изменения валютного курса в индекс потребительских цен предлагается более пристальное внимание уделять влиянию Банка России на обменный валютный курс.

Ключевые слова: экономическая безопасность; канал трансмиссионного механизма; мультипликатор потребительских расходов; канал благосостояния; канал валютного курса; эффект переноса; импортозамещение

Сведения об авторах:

Быстряков Александр Яковлевич - доктор экономических наук, профессор, Российский университет дружбы народов.

Григорьева Елена Михайловна - кандидат экономических наук, доцент, Российский университет дружбы народов.

Савенкова Елена Викторовна - доктор экономических наук, профессор, Российский университет дружбы народов.

Введение

Санкции, применяемые к Российской Федерации с 2014 года, не достигли в полной мере ожидаемых результатов в дестабилизации внутреннего потребительского рынка России, полной ликвидации притока внешних инвестиций, ухода с рынка иностранных компаний и снижения в целом экономической безопасности страны.

Действительно по сравнению с 2013 годом поток иностранных инвестиций в российские активы сократился в 2015 году с 69 до 6,8 млрд долл. США. Но в 2016 году по оценкам экспертов ООН в России работало более 250 проектов с привлеченным иностранным капиталом, а это выше чем в 2014 году.

Не прекратили, а продолжают развивать свои предприятия такие известные торговые корпорации, как IKEA и Leroy Merlin. В Подмосковье готовится к открытию новое сборочное производство завода Mercedes-Benz, куда вложено более 200 млн евро.

По прогнозу западных средств массовой информации, рост ВВП в России в 2019 году, по сравнению с 2018 годом, составит 0,8-1%.

Возникло устойчивое понимание, что введенные санкции будут сохраняться в течение длительного времени (поправка Джексона-Вэника к закону о торговли 1974 года действовала 38 лет и не позволяла Советскому Союзу перейти к режиму наибольшего благоприятствования в ведении торговли с США) и нужны не только антисанкции, но и меры по сохранению устойчивости и безопасности экономики на долгосрочный период. Это касается и внутреннего потребительского рынка.

Анализируя условия сохранения факторов экономической безопасности Российской Федерации на среднесрочную и долгосрочную перспективы, выявляется объективная необходимость оценки ситуации на потребительском рынке.

Динамика потребительских цен, изменение потребительской активности населения, производство продукции в процессах импортозамещения в целом и в отдельных отраслях национальной экономики, доступность внутренних кредитных продуктов, влияние эффекта переноса в контексте изменения валютного курса - вот далеко не полный перечень факторов, которые оказывают существенное влияние на национальную экономическую безопасность страны.

Обзор литературы

В системе категории «национальная безопасность» особое место занимает понятие «экономическая безопасность», которая в прикладном аспекте обеспечивает устойчивое поступательное развитие национальной экономики в специфических условиях внешней и внутренней сред.

За последние несколько лет специфические условия внешней среды для национальной экономики России сформировались под воздействием санкционного режима, и, как зеркальное отражение, были введены в действие программы импортозамещения, формирующие специфику внутренних условий. Формирование мер по ответу на этот серьезный вызов для национальной экономики нашло свое отражение в документах стратегического планирования, а именно была утверждена «Стратегия экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года» Указ Президента РФ от 13.05.2017 № 208.. Изучение данного документа для целей настоящего исследования позволяет определить финансовые факторы (основные вызовы и угрозы), заложенные в качестве ориентиров в нормативно-правовое поле решения проблемы экономической безопасности нашей страны. Признаки финансового характера носят следующие положения, сформулированные как вызовы и угрозы:

усиление структурных дисбалансов в мировой экономике и финансовой системе, рост частной и суверенной задолженности, увеличение разрыва между стоимостной оценкой реальных активов и производных ценных бумаг;

использование дискриминационных мер в отношении ключевых секторов экономики Российской Федерации, ограничение доступа к иностранным финансовым ресурсам и современным технологиям;

усиление колебаний конъюнктуры мировых товарных и финансовых рынков;

деятельность создаваемых без участия Российской Федерации межгосударственных экономических объединений в сфере регулирования торгово-экономических и финансово-инвестиционных отношений, которая может нанести ущерб национальным интересам Российской Федерации;

подверженность финансовой системы Российской Федерации глобальным рискам (в том числе в результате влияния спекулятивного иностранного капитала), а также уязвимость информационной инфраструктуры финансово-банковской системы;

недостаточный объем инвестиций в реальный сектор экономики, обусловленный неблагоприятным инвестиционным климатом, высокими издержками бизнеса, избыточными административными барьерами, неэффективной защитой права собственности;

низкие темпы экономического роста, обусловленные внутренними причинами, в том числе ограниченностью доступа к долгосрочным финансовым ресурсам, недостаточным развитием транспортной и энергетической инфраструктуры;

несбалансированность национальной бюджетной системы.

Приведенные характеристики возможных вызовов и угроз для национальной экономики должны являться основой для формирования главных показателей таких угроз и для дальнейшей их оценки, установления целевых количественных параметров, моделирования комплексного воздействия на экономическую систему.

В нормативных и научно-методических источниках приводится достаточно много трактовок угроз и вызовов, подтверждая множественность мнений и суждений относительно целевых характеристик и практических направлений эффективного поддержания экономической безопасности (Петросянец, Ларионова, 2017; Родин, Глухих, Самойленко, 2014). Большинство научных трудов, касающихся исследования национальной экономической безопасности, содержат группировки по таким критериальным группам признаков, как технологическая, технико-производственная, валютнокредитная, сырьевая, энергетическая, информационная и экологическая (Петросянец, Ларионова, 2017).

Вопросы стимулирования экономического роста в условиях снижения притока финансового капитала, связанного с введением санкционного режима, ряд авторов предлагает рассматривать в ключе применения инструментария воздействия кредитного и процентного каналов, входящих в состав трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики (Родин, Глухих, Самойленко, 2014; Камышова, 2009).

Процентный канал описывается в большинстве макроэкономических моделей денежно-кредитной политики, оказывает воздействие на структуру сбережения и потребления, а механизм его воздействия достаточно очевиден: увеличение ключевой ставки ведет к повышению расходов на привлечение финансовых ресурсов, что проявляется в сокращении потребления и инвестиций (Keynes, 1936). Проявление двойственности процентного канала заключается в содержательности так называемых канала замещения и канала потока наличных поступлений. В механизме канала замещения расходование средств имеет отложенный характер, если мегарегулятор поднимает процентную ставку. Происходит снижение внутреннего кредитования, снижается совокупный спрос на товары, в конечном итоге происходит снижение валового внутреннего продукта. В противном случае механизм работает на увеличение валового внутреннего продукта.

В механизме канала потока наличных поступлений изменение процентных ставок испытывают на себе заемщики и сберегатели. Рост ставок приводит к увеличению покупательской способности сберегателей и снижает ее у заемщиков, и наоборот (Кондратов, 2011).

Вопросы влияния валютного курса на экономический рост рассматриваются в контексте оценки вклада изменения курса национальной валюты в показатели инфляции с учетом вклада отраслевых индексов потребительских цен (ИПЦ) в контексте выбора таргетируемого показателя: либо валютный курс, либо инфляция (Aron, Macdonald, Muellbauer, 2014; Devereux, Yetman, 2010; Марсала, 2017; Камышова, 2016; Пономарев, 2016; Dobrynskaya, 2008; Григорьева, Салмина, 2011).

Количественное проявление экономического роста, выражающееся в динамике валового внутреннего продукта, характеризует силу и независимость экономических процессов и выступает наиболее значимым показателей экономической безопасности. Влияние на валовой внутренний продукт в значительной степени можно осуществлять посредством денежно-кредитной политики в целом и ее отдельных инструментов, что подтверждает значимость финансовых факторов при решении проблем поддержания экономического роста в системном подходе обеспечения экономической безопасности национальной экономики.

Методы и подходы

Обсуждение и заключение

В настоящее время Центральный банк Российской Федерации придерживается позиции, что основным звеном передачи влияния всей совокупности изменений экономических показателей, происходящих под действием денежно-кредитной политики, служит инфляционное таргетирование (Тактаров, Григорьева, 2017). Основные факторы, оказывающие воздействие на инфляцию, - это экономическая активность, в том числе и населения, ожидания экономических субъектов, валютный курс, издержки производителей (Могилат, 2017). Однако успех подобного подхода в долгосрочной перспективе ставится под сомнение как в отечественной, так и в зарубежной науке и практике.

Во-первых, существенное влияние инфляционное таргетирование оказывает на объемы промышленного производства. Зарубежные исследования показывают, что в целях стабилизации роста национальной экономики и достижения требуемого уровня ВВП необходимо сочетать эти два подхода (Green, 1996; Bystriakov, 2014). Особенно это актуально, на наш взгляд, в режиме санкционного давления и политики импортозамещения, проводимой в настоящее время в национальной экономике.

Во-вторых, степень влияния Центрального банка на валютный курс должна определяться уровнем эффекта переноса в изменении цен вообще и в уровне потребительских расходов в частности. В нашей стране вклад эффекта переноса очень велик и в контексте национальной экономической безопасности носит определяющую роль в текущий период санкционного давления.

Список литературы

1. Быстряков А.Я. Развитие предпринимательства: проблемы и пути решения // Вестник РУДН. Серия: Экономика. 2013. № 5. С. 145-153.

2. Гавриленко А.Е. Влияние санкций на отдельные отрасли российской экономики // Концепт. 2016. Т. 11. С. 2796-2800.

3. Григорьева Л.М., Салмина А.А. Потребительское поведение и социально-экономическое положение домохозяйств в условиях кризиса // Российские регионы. М.: ТЕИС, 2011.С. 206-231.

4. Камышова А.Б. Денежно-кредитные механизмы стимулирования потребления населения России // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2009. № 4. С. 14-19.

5. Камышова А.Б. Дилемма денежно-кредитной политики России: таргетирование инфляции или валютного курса? // Экономическая теория. 2016. № 4 (137). С. 7-12.

6. Кондратов Д.И. Таргетирование в денежно-кредитной политике Евросоюза: эволюция и результативность. М.: Ин-т Европы РАН; Русский сувенир, 2011. 248 с.

7. Марсала Жалуд. Влияние динамики курса валюты на инфляцию в России // Символ науки. 2017. № 03-1. С. 90-94.

8. Могилат А.Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3-9.

9. Петросянец Д.В., Ларионова Ю.С. Основы функционирования инновационной инфраструктуры в системе национальной экономической безопасности // Региональные проблемы преобразования экономики. 2017. № 7. С. 33-40.

10. Пономарев Ю.Ю. Теоретические и эмпирические аспекты эффекта переноса обменного курса в цены в российской экономике: автореф. ... дис. канд. экон. наук. М.: РАНХИГС, 2016.

11. Родин Д.Я., Глухих Л.В., Самойленко М.П. Новое понимание функционирования кредитного канала и его воздействие на экономический рост // Вопросы экономики. 2014. № 4 (232). С. 24-31.

12. Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Проблемы управления банковскими рисками: макроэкономический подход // Актуальные проблемы развития региона: материалы Международной научно-практической конференции. 2017. С. 156-162.

13. Aron J., Macdonald R., Muellbauer J. Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings // The Journal of Development Studies. 2014. Vol. 50. No. 1. Рp. 101-143.

14. BystriakovA.Y. Le developpement de l'entrepreneuriat: problemes et solutions // La “Grande Europe” En Devenir - CEMAFI International. 2014. Pp. 253-262.

15. Devereux M., Yetman J. Price adjustment and exchange rate pass-through // Journal of International Money and Finance. 2010. Vol. 29(1). Pp. 181-200.

16. Dobrynskaya V. V. Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US // Journal of Policy Modeling. 2008. No. 30(5). Pp. 713-724.

17. Green J. Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper, WP/96/9. 1996.

18. Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan, 1936.

Abstract

Financial factors of stimulating consumer activity to achieve the goals of the country's national economic security

Alexander Ya. Bystriakov, Elena M. Grigorieva, Elena V. Savenkova

Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University)

Miklukho-Maklaya St., Moscow, 117198, Russian Federation

In the context of the sanctions regime, the development of the national economy of Russia should be viewed from the angle of national economic security.

The modern sanctions regime has begun and is still based on financial restrictions and prohibitions, which affects the need for a specific monetary policy of the country. In this regard, an important aspect of achieving the goals of national economic security are financial factors.

As a methodological approach, the paper uses a descriptive approach to assess the relationship between the impact of the different channels of the transmission mechanism (welfare channel, exchange rate pass-through) and economic variables such as consumer demand.

The contribution to the consumer price index of each of the three components is estimated: index of food products, index of non-food products and index of paid services.

The significance of the contribution of the index of food products is revealed, which is confirmed by the results of regression analysis of the dependence of consumer prices on the exchange rate.

The paper proposes a combination of inflation targeting and industrial production targeting to achieve a more significant effect of monetary policy implementation in the conditions of the sanctions regime and for the purposes of national economic security.

Also, taking into account the significant contribution of changes in the exchange rate to the consumer price index, it is proposed to pay more attention to the impact of the Bank of Russia on the exchange rate.

Keywords: economic security; transmission channel; consumer spending multiplier; welfare channel; exchange rate pass-through; transfer effect; import substitution

Bio notes:

Alexander Ya. Bystriakov - Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

Elena M. Grigorieva - Cand. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

Elena V. Savenkova - Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

References

1. Aron J., Macdonald R., Muellbauer J. (2014). Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings. The Journal of Development Studies, 50(1), 101-143.

2. Bystriakov A.Ya. (2014). Le developpement de I'entrepreneuriat: problemes et solutions. La “Grande Europe ” En Devenir - CEMAFIInternational, 253-262.

3. Bystryakov A.Ya. (2013). Razvitie predprinimatelstva: problem i puti resheniya [Entrepreneurship development: problems and solutions]. RUDN Journal of Economics, (5), 145-153. (In Russ.)

4. Devereux M., Yetman J. (2010). Price adjustment and exchange rate pass-through. Journal of International Money and Finance, 29(1'), 181-200.

5. Dobrynskaya V.V. (2008). Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US. Journal of Policy Modeling, 30(5), 713-724.

6. Gavrilenko A.E. (2016). Vliyanie sankziy na otdelniye otrasly rossiyskoy ekonomiki [The impact of sanctions on certain sectors of the Russian economy]. Concept, 11, 2796-2800.

7. Green J. (1996). Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper. WP/96/9.

8. Grigorieva L.M., Salmina A.A. (2011). Potrebitelskoe povedenie i sotsialno-ekonomicheskoe polojeniye domochozyaystv v usloviyah krizisa [Consumer behavior and socio-economic situation of households in crisis]. Russian regions (pp. 206-231). Moscow, TEIS Publ. (In Russ.)

9. Kamyshova A.B. (2009). Denejno-kreditnye mekhanizmy stimulirovaniya potrebleniya nase- leniya Rossii [Monetary mechanisms of stimulation of consumption of the population of Russia]. Izvestiya Sankt-Petersburgkogo gosudarstvennogo economicheskogo uni- versiteta, (4), 14-19. (In Russ.)

10. Kamyshova A.B. (2016). Dilemma denejno-kreditnoy politiki Rossii; targetirovanie inflyzii ili valutnogo kursa? [Russia's monetary policy dilemma: inflation or exchange rate targeting?]. Economicheskaya theoriya, 4(137), 7-12. (In Russ.)

11. Keynes J.M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. London, Macmillan.

12. Kondratov D.I. (2011) Targetirovaniye v denejno-kreditniy politike Evrosoyuza: evoluziya i rezultativnost [Targeting in the monetary policy of the European Union: evolution and effectiveness], Moscow, The Institute of Europe RAS, Russkiy souvenir Publ. (In Russ.)

13. Marsala Jalud. (2017). Vliyanie dinamiki kursa valuty na inflyaziyu v Rossii [Influence of currency exchange rate dynamics on inflation in Russia]. Symvol nauki, (03-1), 90-94. (In Russ.)

14. Mogilat A.N. (2017). Obzor osnovnykh kanalov transmissionnogo mekhanizma denejno- kreditnoy politiki i instrumentov ikh analiza v Banke Rossii [Review of the main channels of monetary policy transmission mechanism and instruments of their analysis in the Bank of Russia]. Dengi i kredit, (9), 3-9. (In Russ.)

15. Petrosyanets D.V., Larionova Y.S. (2017). Osnovy funkzionirovaniya innovazionnoy infra- struktury v sisteme nazionalnoy ekonomicheskoy bezopasnosty [Fundamentals of innovative infrastructure functioning in the system of national economic security]. Re- gionalniyeproblemypreobrazovaniya ekonomiki, (7), 33-40. (In Russ.)

16. Ponomarev Y.Y. (2016) Teoreticheskie i empiricheskiye aspekty effekta perenosa obmennogo kursa v tseny v rossiyskoy economike [Theoretical and empirical aspects of the effect of exchange rate transfer in prices in the Russian economy] (Abstract of Thesis of Candidate of Economic Sciences). Moscow, RANKHIGS Publ. (In Russ.)

17. Rodin D.Y., Glukhih L.V., Samoylenko M.P. (2014). Novoye ponimaniye funkzionirovaniya kreditnogo kanala i ego vozdeystviye na ekonomicheskiy rost [New understanding of the functioning of the credit channel and its impact on economic growth]. Voprosy ekonomiki, 4(232), 24-31. (In Russ.)

18. Taktarov G.A., Grigorieva E.M. (2017). Problemy upravleniya bankovskimi riskami [Problems of bank risk management: macroeconomic approach]. Aktualniye problem razvitiya regiona: materialy Mejdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferenzii (pp. 156-162.). (In Russ.)

Размещено на Allbest.ru