Размещено на http: //www. allbest. ru/

Основные факторы, влияющие на рыночную стоимость облигаций

Оглавление

• Введение
• 1. Анализ тенденций рынка облигаций
• 2. Факторы рыночной стоимости облигаций
• Заключение
• Список использованных литературы


Введение

Тема инвестиций достаточно актуальна в связи с необходимостью привлечения их в российскую экономику. Развитие отраслей экономики невозможно без привлечения дополнительных средств. Инвестирование дополнительных средств позволяет открыть новые и широкие возможности для развития экономики страны. Инвестиции -- это сознательный отказ от текущего потребления в пользу будущего с большим доходом, которое дает возможность более высокого общего потребления. Инвестирование-сложная и неоднозначная концепция.

Развитие финансового рынка - одно из стратегических направлений макроэкономической политики. Именно благодаря эффективному функционированию финансов достигается рост инвестиционной активности и, как следствие, общий экономический рост.

Рыночная стоимость облигаций может изменяться в зависимости от уровня спроса и предложения. Стоит отметить, что эмиссионная стоимость облигации может быть преобразована в рыночную. Именно такая рыночная стоимость выступает в качестве основы для облигации. Это та рыночная стоимость, за которую производится приобретение ценных бумаг инвесторами друг у друга.

Объект исследования: факторы рыночной стоимости облигаций

Предмет исследования: корпоративные облигации

Цель исследования: определить основные факторы, влияющие на рыночную стоимость облигаций

Основные задачи:

- провести анализ тенденций рынка облигаций;

- определить факторы рыночной стоимости облигаций.

1. Анализ тенденций рынка облигаций

Изменение политической ситуации в мире и экономической ситуации в России привело к существенному сокращению этих преимуществ. Это связано с ограничением доступа российских заемщиков на международный финансовый рынок, введением режима плавающего валютного курса и снижением ключевой ставки Банка России. В современных условиях эмитенты, заинтересованные в привлечении долгосрочных заемных средств, на внутреннем долговом рынке размещают такие виды долевых ценных бумаг, как корпоративные облигации Ануфриенко М.С. Государственные долговые обязательства Российской Федерации на внутреннем рынке в постсоветский период// Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2020. № 18. С. 131.

Финансовый кризис стал поворотным моментом на рынке корпоративных облигаций, что привело к ограничению доступа российских компаний на международные рынки капитала и общему "сжатию" долговой финансовой системы. Наблюдается сокращение количества начальных позиций как в рублевом, так и в валютном сегменте рынка, в условиях значительного увеличения стоимости привлеченных средств. В значительном росте стоимости заемных средств наметилась тенденция выхода компаний с внешнего на внутренний рынок, а также развитие страхования. На фоне значительного ухудшения ситуации с ликвидностью многие компании, выпускавшие облигации компании, были вынуждены снять позиции по" длинным "ценным бумагам в пользу более" родных". Сокращение сроков и повышение процентной ставки способствуют тому, что рынок облигаций был закрыт для эмитентов с низким кредитным качеством Смирнова Е.А. Сущность, место и роль ценных бумаг в структуре привлеченных ресурсов// Новое слово в науке: перспективы развития. 2019. № 3. С. 316.

После значительного роста рынка на 38,8% в 2018 году, в связи с относительно стабильной экономической ситуацией после острой фазы финансового кризиса, однако, по сравнению с объемом рынка корпоративного долга остается небольшим. Среди корпоративных облигаций наблюдается рост проблем бизнеса и объема сделок с облигациями Ушанов А.Е. К вопросу о развитии рынка облигаций// Азимут научных исследований: экономика и управление. 2019. Т. 8. № 1 (26). С. 351.

Рисунок 1 Объем рынка корпоративных облигаций, в млрд. руб Лясников Н.В. Особенности регулирования рынках государственных ценных бумаг: проблемы и перспективы его развития// Экономика и социум: современные модели развития. 2020. № 8-2. С. 61.

На рис. 1 показано существенное изменение рынка корпоративных облигаций. За рассматриваемое время доля облигаций, выпущенных эмитентами в нефтегазовом секторе, выросла более чем вдвое, доля стабильности банковского сектора приблизилась к 20%, а выпускная деятельность других финансовых институтов широко открыта.

Одним из основных преимуществ корпоративных облигаций является возможность расширения счета долгов предприятия за счет использования эффекта финансового рычага, поскольку проценты по облигациям обычно значительно ниже, чем по кредитному лимиту. В связи с этим развитие национального рынка облигаций за счет повышения его прозрачности, упрощения и ускорения административных процедур, а также повышения инвестиционной привлекательности становится одним из важных факторов повышения доступности рынков ссудного капитала для структуры компании.

рыночный стоимость облигация финансовый

2. Факторы рыночной стоимости облигаций

Рыночная стоимость облигаций зависит от таких факторов как уровень спроса и предложения. Уровень спроса предполагает, что чем больше желающих желает приобрети облигацию, тем дороже будут ее продавать держатели. Уровень предложения предполагает, что если на рынке много продавцов, то они будут стараться снизить стоимость вниз. Помимо данных факторов, на рыночную стоимость оказывают влияние уровень риска, когда эмитент является надежным, то цена выпущенного бонда будет увеличиваться. При наличии определенных проблем, ценную бумагу будут стараться продать. На рыночную стоимость облигации также оказывает влияние срок до погашения, иными словами, чем меньше остается до момента выплаты номинала облигации, тем ближе к начальной будет рыночная стоимость.

Помимо отмеченных факторов, стоит также упомянуть такое условие как ликвидность. Так как если заявок покупателей-продавцов достаточно мало, то цена будет довольно динамичная. На стоимость ценной бумаги оказывает влияние и новостной фон, и уровень доходности, что конечно зависит и от специфики отрасли, и от профиля деятельности конкретного эмитента. Доходность облигации определяется в соответствии с финансовыми показателями хозяйствующего субъекта, а также с учетом уровня инфляции. При повышении ключевой ставки Центробанка стоимость облигации будет снижаться, при понижении ставки Центробанка рыночная стоимость бонда будет расти.

Безусловно, факторы, которые оказывают влияние на рыночную стоимость облигации, составляют существенный пакет условий, определяющих функционирование рынка ценных бумаг. Но стоит отметить, что рыночная стоимость облигации в существенной степени привязана к номинальной стоимости и меняется относительно данного условия в зависимости от новостного фона. При наличии переменного или плавающего купона, цена может изменяться незначительно, а сам размер выплаты может корректироваться в соответствии с экономической ситуацией.

Перспективными направлениями для повышения рыночной стоимости облигаций являются:

- увеличение доли средств, вложенных в ценные бумаги, в структуре семейных сбережений. Разработка таких инструментов, как структурированные финансовые продукты и инвестиционный счет, должна рассматриваться как средство решения этой проблемы Турченкова М.М. Состояние и перспективы российского рынка облигаций// Финансовая экономика. 2019. № 2. С. 789;

- увеличение общей суммы сбережений за счет сокращения доли потребления семьи, обеспечиваемой финансированием, получаемым домохозяйствами в виде потребительских кредитов;

- увеличение доли пенсионных активов на рынке капитала;

- увеличение доли инвестора в инвестиционных инструментах на финансовом рынке: паевых инвестиционных фондах (ПИФах) и прямой коммерческой бирже Семагин И.А. Развитие рынка финансовых услуг в России// Инновационное развитие экономики. 2020. № 5 (22). С. 20.

Главным ограничением для решения этих проблем остается все еще низкий уровень доходов и продолжающееся снижение реальных доходов населения, а также недостаточно высокий уровень финансового обеспечения.

Для решения этой проблемы будут приняты меры по повышению привлекательности фонда со стороны индивидуальных инвесторов в различные виды сбережений.

Для реализации данного направления банком России разработаны проекты " по привлечению инвестиций от частных и институциональных инвесторов на российский рынок облигаций. Целью данного проекта является увеличение капитала российского рынка облигаций компаний за счет устранения барьеров для инвестирования со стороны частных и институциональных инвесторов, участия руководства компаний в управлении фондами, паевыми инвестиционными фондами и страховыми организациями в облигации компании Шуклина М.А. Проблемы идентификации и оценки стоимости российских корпоративных облигаций// Имущественные отношения в Российской Федерации. 2020. № 2 (161). С. 24.

Основными направлениями деятельности данного проекта являются следующие:

- устранить барьеры для вложения частного инвестиционного капитала в облигации компании, связанные с риском, который инвесторы несут при вложении средств в эти облигации, а также при обращении с ними, и создать дополнительные возможности для повышения экономической привлекательности частных инвестиций в корпоративные облигации.

- расширить инвестиции инвестиционного фонда организации в облигации общества. В частности, это позволит снизить стоимость при работе с корпоративными облигациями требований к составу и структуре активов инвесторов. Также необходимо снять любые ограничения на деятельность не институционального инвестиционного банка с корпоративными облигациями Ушанов А.Е. К вопросу о развитии рынка облигаций// Азимут научных исследований: экономика и управление. 2019. Т. 8. № 1 (26). С. 349.

Такой финансовый инструмент, как индивидуальный инвестиционный счет, призван решить проблему расширения участия семейных сбережений в системе рынка корпоративных облигаций. Индивидуальный инвестиционный счет -- это договор между физическим лицом и управляющей компанией (инвестиционным фондом) об осуществлении доверительного управления ценными бумагами.

Заключение

Инвестиционный климат в России все еще недостаточно привлекателен. Важные геополитические факторы в большей степени негативно сказываются на ситуации с инвестициями в российскую экономику. Основным фактором является снижение темпов социально-экономического роста, выражающееся главным образом в сокращении численности населения. Однако привлекательность может быть повышена за счет оптимизации государственного регулирования финансовых рынков.

Что касается облигаций, то верно, что часть совокупного капитала может быть достигнута за счет первоначального положения акций, а также распределения или перераспределения прибыли, которую принес капитал. Да, может быть естественная основа в виде денег, оборудования и патентов, а также в виде сертификата.

Анализируя состояние рынков капитала в России, стоит отметить, что он недостаточно стабилен. Наблюдается заметное сокращение сделок с ценными бумагами с фиксированным доходом, что особенно заметно в четвертом квартале 2019 года. Однако тенденция может измениться в случае изменения политической ситуации, а также, что наиболее существенно, за счет оптимизации государственного регулирования финансового рынка и повышения инвестиционной привлекательности российской экономики. Энергетический сектор экономики по-прежнему остается традиционным в инвестиционной сфере. В большей степени объем торгов на бирже внутреннего долга в 2019-2020 годах представлен как государственными, так и корпоративными облигациями.

При принятии инвестиционного решения важно оценить уровень эффективности вложений в ценные бумаги. При оценке эффективности вложений в ценные бумаги необходимо учитывать доходность и риск.

Список использованных литературы

1. Ануфриенко М.С. Государственные долговые обязательства Российской Федерации на внутреннем рынке в постсоветский период// Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2020. № 18. С. 131-138.

2. Афанасьева А.Н. Модельные представления об основах финансовой политики суверенного государства в условиях кризиса// Финансы и кредит. 2019. № 23 (647). С. 31-39.

3. Васильева Е.А. К вопросу о понятии финансовых инструментов//Социальная политика и социология. 2019. № 4 (105). С. 44-54.

4. Лясников Н.В. Особенности регулирования рынках государственных ценных бумаг: проблемы и перспективы его развития// Экономика и социум: современные модели развития. 2020. № 8-2. С. 42-64.

5. Мельников Р.М. Механизм регулирования инвестиционных рисков участников накопительного компонента и пути его совершенствования// Финансы и кредит. 2019. № 42 (618). С. 34-44.

6. Семагин И.А. Развитие рынка финансовых услуг в России// Инновационное развитие экономики. 2020. № 5 (22). С. 20-28.

7. Турченкова М.М. Состояние и перспективы российского рынка облигаций// Финансовая экономика. 2019. № 2. С. 789-792.

8. Ушанов А.Е. К вопросу о развитии рынка облигаций// Азимут научных исследований: экономика и управление. 2019. Т. 8. № 1 (26). С. 349-352.

9. Шуклина М.А. Проблемы идентификации и оценки стоимости российских корпоративных облигаций// Имущественные отношения в Российской Федерации. 2020. № 2 (161). С. 23-32.

10. Смирнова Е.А. Сущность, место и роль ценных бумаг в структуре привлеченных ресурсов// Новое слово в науке: перспективы развития. 2019. № 3. С. 316-318.

Размещено на Allbest.ru