Ценообразование на мировом нефтяном рынке: структура цены нефти и нефтепродуктов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Ценообразование на мировом нефтяном рынке: структура цены нефти и нефтепродуктов

Н.С. Архипова

Ценообразование на рынке нефти и газа отличается по своей структуре от других отраслей, в которых себестоимость произведенной продукции лежит в основе цены. В случае нефтегазовой отрасли, стоимость, а значит, и прибыльность, не является зоной контроля бизнеса, так как устанавливается рынком. Таким образом, расчеты себестоимости производства не являются обязательной составляющей анализа бизнес-процессов, необходимой для определения цены и маржинальности.

Работа посвяшена описанию механизма ценообразования на нефтяном рынке - на примере российских нефтяных компаний. Как исторически сложилось на российском рынке, нефтяные компании вертикально интегрированы. С точки зрения экономической теории, данный рынок можно описать в рамках модели “Олигополия Курно” - когда ограниченное количество участников не может влиять на цену (устанавливаемую рынком). Поэтому структура затрат на ценообразование не влияет и в рамках данной работы не рассматривается (несмотря на то, что анализ затрат на добычу и переработку нефти также является интересной темой для изучения).

Исследование основано на анализе финансовой отчетности нефтегазовой компании с целью формирования представления о структуре финансовых потоков, затрат и стоимости нефтяных продуктов, а так же интервью с представителем крупной российской нефтяной компании. Автор стремится ответить на вопрос, как механизам формирования цены влияет на принятие стратегических решений компаний.

Производственный процесс нефтепродукта делится на 2 части: upstream (добыча) и downstream (переработка). В обоих случаях цена продукта (сырой нефти или нефтепродукта) определяется извне - ценой нетбэк и мировой рыночной котировкой.

Главной особенностью ценообразования в нефтяной отрасли является влияние котировки на конечную стоимость продукта. Рассмотрим механизм формирования цены на этапах добычи и переработки.

Цена сырой нефти

Цена сырой нефти формируется на биржах. Спот-контракты, характеризующие передачу права собственности на товар в момент совершения сделки, содержат котировку на сырую нефть. Российские нефтяные компании реализуют нефть в двух основных направлениях: северозападное (порт в Роттердаме) и средиземное (порт в Италии). Поэтому котировки российской нефти отображают ее стоимость в этих портах.

Стоимость сырой нефти на домашнем рынке рассчитывается не от себестоимости производства, а посредством формулы расчета нетбэк цены. Нэтбэк (netback) представляет собой сумму всех затрат, связанных с транспортировкой единицы нефти на рынок. Таким образом, цену можно рассчитать, используя формулу:

где - коэффициент баррелизации (цена на домашнем рынке, рассчитанная на тонну нефти).

С точки зрения торговли сырой нефтью на рынке процесс формирования цены противоположный: трейдеры покупают сырую нефть на заводе по цене нетбэк, транспортируют ее на рынок, оплатив налог на экспорт, и продают по котировке. Рентабельность таких операций, в среднем, $1,5 доллара на тонну, поэтому торговля сырой нефтью на российском рынке, в целом, не является привлекательной отраслью.

У добытой нефти существует 2 пути реализации. Во-первых, прямая продажа (рассмотренная выше) российским компаниям или на экспорт. Во-вторых - переработка нефти в нефтепродукт (бензин, дизельное топливо, авиационный керосин, машинное масло и др).

• Цена нефтепродуктов ценообразование нефтепродукт рынок
• Процесс формирования цены нефтепродукта имеет общие черты с процессом формирования цены на сырую нефть. Однако, различие состоит в следующем: во-первых, разные нефтепродукты характеризуются разной полезностью. Во-вторых, не существует существенных ограничений касательно дополнительной рентабельности производственных процессов. Формула цены на нефтепродукт представлена ниже:
• где Крэк спрэд - коэффициент, учитывающий разницу между ценой сырой нефти и ценой нефтепродукт. Крэк спрэд меньше единицы для менее ценных нефтепродуктов (мазут) и больше единицы для более ценных (бензин, дизельное топливо).
• Таким образом, крэк спред учитывает стоимость переработки нефти и определяется рынком. В связи с тем, что эффективность переработки нефти на Российском рынке гораздо ниже, чем в западных странах, для большинства российских компаний экспорт нефтепродуктов не является привлекательной возможностью. Вместо этого компании предпочитают продавать нефтепродукт на внутреннем рынке с высокой маржинальностью.
• Цена на внутреннем рынке может быть описана формулой:
• В настоящее время мы наблюдаем ситуацию, в которой цены на нефть уменьшились более, чем на 30 %, в то время как цены на бензин выросли более, чем на 10%. Таким образом вертикально интегрированные Российские нефтяные компании компенсируют убытки подразделений по добыче нефти. Таким образом, цена нефти и нефтепродукта находится вне зоны контроля менеджмента нефтяных компаний, что влияет на стратегию бизнеса.

• Список литературы

1. Данные, применяемые для расчета налога на добычу полезных ископаемых в отношении нефти и газового конденсата [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. - КонсультантПлюс, [2014]. Способ доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_50630/ (Accessed 17.12.2014)

2. Ermolov B., About the model of oil production prime cost [Электронный ресурс] // Нижневартовскнефтегаз - Нижневартовскнефтегаз., [2014]. Способ доступа: http://www.oil-info.ru/arxivps/Mod_seb.pdf (Accessed 17.12.2014)

Размещено на Allbest.ru