Анализ финансовой структуры предприятия (на примере ООО "Металл-Инвест")

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Актуальность проведения данного исследования обусловлена тем, что в текущих экономических условиях перед руководством отечественных организаций в условиях экономического кризиса все более важным становится вопрос определения оптимальности в финансовой структуре предприятия. При этом многие руководители осознают важность управления структурой капитала как одну из наиболее важных и сложных задач, которую необходимо решать для повышения эффективности бизнеса. При этом рост фирмы во многом зависит от того, насколько оптимальна структура ее капитала.

Кроме этого, необходимо отметить, что в зависимости от экономической ситуации в стране нормы соотношения собственного и заемного капитала могут меняться. Это подчеркнул и последний мировой экономический кризис. Многие отечественные организации со значительной долей заемного капитала в пассивах либо столкнулись с проблемами по финансированию текущей деятельности, либо оказались на грани банкротства. Поэтому задача определения этапов оптимизации структуры капитала, выявления факторов, которые влияю на формирование структуры капитала, обоснования значимости расчета финансового левериджа как ключевого показателя структуры капитала является очень актуальной в современных условиях.

Целью проведения данного исследования является совершенствование финансовой структуры предприятия по результатам проведенного анализа.

Данная цель требует решения следующих задач:

- раскрыть понятие капитала как экономической категории и его виды;

- изучить экономическое содержание финансовой структуры капитала предприятия;

- охарактеризовать методы анализа структуры капитала;

- представить общеэкономическую характеристику предприятия;

- проанализировать финансовую структуру капитала предприятия;

- проанализировать источники источников капитала для принятия управленческих решений по формированию оптимальной финансовой структуры;

- предложить направления совершенствования анализа оптимальной финансовой структуры предприятия.

Объектом проводимого в работе исследования является ООО «Металл-Инвест».

Предметом исследования является финансовая структура ООО «Металл-Инвест».

Теоретическая и методическая база курсовой работы: научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента и финансового анализа, законодательные и нормативно-правовые акты, материалы научно-практических конференций.

В качестве методологической основы данного исследования использованы такие методы как горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный анализ и др. Данные методы позволили увидеть динамику, определить достоверность и сделать обоснованные выводы. Также были использованы методы эмпирического анализа для исследования эффективности системы управления капиталом ООО «Металл-Инвест». Можно выделить методы индукции, анализа и синтеза, наблюдение и сравнение, и методология.

Информационная база курсовой работы: В процессе исследования использовались законодательные, нормативные документы Российской Федерации, финансовая отчетность ООО «Металл-Инвест».

1. Финансовая структура капитала предприятия и методы ее анализа

1.1 Понятие капитала как экономической категории и его виды

Капитал предприятия является многоаспектной категорией, которую можно раскрыть следующим образом. Капитал является:

- основным фактором производства;

- совокупными ресурсами предприятия, которые инвестированы в формирование его активов и приносят доход;

- главным источником благосостояния собственников и персонала предприятия;

- главным измерителем рыночной стоимости предприятия;

- важнейшим показателем эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Капитал имеет существенное значение для экономического развития отечественных предприятий, для обеспечения удовлетворенности интересов государства, собственников предприятий, работников. Капитал можно определить как важнейший объект финансового управления на отечественных предприятиях. В связи с этим наиболее важной задачей финансового менеджмента является обеспечение эффективного его использования.

На протяжении развития экономической науки подходы к сущности капитала сменяли друг друга, отображая особенности экономической науки того или иного периода времени. Последовательность изменения теорий капитала представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 демонстрирует существенные различия в раскрытии сущности категории «капитал» в различных экономических учениях.



Рис. 1. Развитие теорий капитала

Среди современных экономистов и ученых также отсутствует единый подход к сущности изучаемой категории. Ряд определений представлен на рисунке 2.



Рис. 2. Точки зрения отечественных ученых на категорию «капитал»

Из вышесказанного можно сделать вывод, что существует множество определений понятия «капитал», однако бесспорным является то, что капитал предприятия и его структура являются основой формирования финансовой устойчивости.

По источникам формирования капитал может быть:

- собственный;

- заемный;

По источникам привлечения:

- внутренний;

- внешний.

По формам пребывания в процессе кругооборота:

- денежный;

- товарный;

- производственный.

В зависимости от правовой формы функционирования:

- легальный;

- теневой.

По формам собственности:

- государственный;

- частный.

По сферам использования в экономике капитал в существующей хозяйственной практике подразделяется на два основных вида - используемый в реальном или финансовом секторах экономики. Такое разделение капитала носит несколько условный характер, так как базируется на соответствующей классификации предприятий, а не операций капитала, совершаемых в различных секторах экономики.

Данный перечень классификационных признаков не является исчерпывающим. При необходимости аналитик может делить капитал по другим признакам.

1.2 Экономическое содержание финансовой структуры капитала предприятия

Капитал предприятия может быть классифицирован по различным признакам. При этом различные отечественные ученые и экономисты выделяют различные классификационные признаки и виды капитала.

Например, Поздняков В. Я. делит капитал на долгосрочный и краткосрочный, выделяя источники формирования капитала, которые раскрыты на рисунке 3.



Рис. 3. Классификация капитала и источников его формирования

Согласно рисунку 3 указанный ученый выделяет две основные группы источников формирования капитала: собственные и заемные.

К долгосрочным источникам финансирования целесообразно относить уставный капитал, нераспределенную прибыль, накопленные амортизационные отчисления, банковские кредиты и т.д.

Важную роль среди собственных источников финансирования играет прибыль, часть которой может быть реинвестирована, остальное распределено в фонд накопления или другие фонды, средства которых могут быть использованы для приобретения нового имущества либо формирования основных фондов.

Еще одним важным источником является амортизация, которая не зависит от финансовых результатов деятельности предприятия, в отличие, например, от чистой прибыли. Это позволяет назвать амортизационные отчисления стабильным источником финансирования, денежный поток от которого полностью контролируется менеджментом предприятия.

Характеризуя собственные источники капитала в целом, также можно указать на оперативность привлечения средств. Все собственные денежные потоки находятся в компании, и менеджмент решает вопрос о направлениях их использования. В то же время имеют место их ограниченность для финансирования масштабных инвестиционных проектов, необходимость накопления денежных средств в достаточном объеме. Возможна нестыковка фактического наличия собственных денежных потоков и необходимости осуществления инвестиционных расходов в определенный момент времени, что может привести к задержкам в их финансировании.

Кредитные ресурсы являются одним из важнейших долгосрочных заемных источников финансирования капитала. В современной экономике предприятия вынуждены функционировать в условиях ограниченных собственных финансовых ресурсов, поэтому предприятиям целесообразно использовать кредитные средства, которые позволяют восполнить потребности в формировании запасов товарно-материальных ценностей, покрытии затрат и т. д. Несмотря на это доля банковской сферы в финансировании инвестиционных проектов достаточно низка -- примерно 10 % общего объема финансового обеспечения инвестиций. Данный перечень критериев классификации капитала не является полным. В случае необходимости аналитик может привлекать другие признаки для его классификации.

Таким образом, отечественные предприятия могут привлекать различные источники для финансирования своей финансово-хозяйственной деятельности с учетом их преимуществ в тот или иной момент времени.

Среди заемных источников финансирование большое значение имеют и средства от размещения облигаций на финансовом рынке.

Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала можно выделить следующие его функции (рис. 4).



Рис. 4. Функции собственного капитала

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.

Инвестированный капитал - это капитал, вложенный собственниками. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала.

Накопленный капитал - это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

Далее рассмотрим преимущества и недостатки заемного капитала с помощью рисунка 5.

Рис. 5. Преимущества и недостатки заемного капитала

Таким образом, организация, которая использует заемный капитал, обладает большим финансовым потенциалом развития и возможностями роста финансовой рентабельности деятельности, но использование заемных средств генерирует финансовые риски и угрозу банкротства.

1.3 Характеристика методов анализа структуры капитала

Основным источником информации для анализа состава, структуру и динамики собственных и заемных средств, а также эффективности их использования, является бухгалтерская (финансовая) отчетность организаций.

Целью проведения анализа капитала и источников его финансирования является выявление «узких» мест в системе управления данными источниками для их устранения, что поспособствует укреплению финансовой устойчивости отечественных организаций.

Задачи проведения анализа капитала предприятия и источников его финансирования можно сформулировать следующим образом (рисунок 6).

Рис. 6. Задачи анализа финансовой структуры предприятия

Реализация указанных задач поспособствует достижению цели проведения анализа финансовой структуры капитала и источников финансирования деятельности организаций.

В центре анализа капитала и источников финансирования деятельности организации находится структура капитала, поскольку по результатам данного анализа разрабатываются мероприятия по ее оптимизации.

Для проведения анализа собственного и заемного капитала и эффективности управления капиталом применяются следующие методы:

- горизонтальный сравнительный анализ;

- вертикальный сравнительный анализ;

- графический метод;

- коэффициентный метод и др.

Применение вертикального анализа дает возможности руководству оценить структуру долгосрочных источников финансирования организации. При этом не является целесообразным сравнение структуры имущества и источников его финансирования отдельной организации относительно какого-либо эталона или единого норматива, поскольку даже в рамках единых отраслевых особенностей. Отдельные организации, находящиеся в разных условиях хозяйствования, неизбежно имеют свои отличия в структуре долгосрочных источников финансирования. Грамотным подходом к применению вертикального анализа будет одновременное использование горизонтального сравнительного анализа, который поможет отследить в динамике изменение структуры долгосрочных источников финансирования и направлений их использования.

Графический метод способствует наглядному представлению тех или иных тенденций. При этом различные графики используются для демонстрации различных явлений:

- для отображения динамики изменения долгосрочных источников финансирования или отдельных их элементов целесообразно применять линейный график, отображающий тренды во времени;

- для отображения структуры долгосрочных источников финансирования и направлений их использования целесообразно применять круговую, кольчатую или нормированную гистограмму, которые отображают соотношение отдельных элементов целого.

Коэффициентный метод заключается в расчете и анализе динамики ряда коэффициентов, среди которых можно выделить следующие:

- коэффициенты финансовой устойчивости;

- коэффициенты оборачиваемости капитала;

- коэффициенты рентабельности капитала и др.

Завершая анализ, проводится анализ эффективности использования заемного капитала, которую характеризуют два показателя:

- рентабельность заемного капитала - это отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости заемного капитала;

- эффект финансового рычага, который показывает относительную величину увеличения собственного капитала в результате привлечения заемных средств.

2. Анализ финансовой структуры капиталаООО «Металл-Инвест»

2.1 Общеэкономическая характеристика ООО «Металл-Инвест»

ООО «Металл-Инвест» зарегистрирована 13 августа 2008 г. регистратором Инспекция Федеральной налоговой службы по Ленинскому району г. Махачкалы.

Юридический адрес ООО «Металл-Инвест»: 368060, Республика Дагестан, Бабаюртовский район, село Бабаюрт, Комсомольская улица, 2.

Организации ООО «Металл-Инвест» присвоены:

ИНН 0505004744;

ОГРН 1080547000555;

ОКПО 86082964.

Организационная структура управления ООО «Металл-Инвест» представлена на рисунке 7.

Рис. 7. Организационная структура ООО «Металл-Инвест»

Согласно рисунку 7 руководство ООО «Металл-Инвест» осуществляет генеральный директор, в подчинении у которого находятся заместитель директора по коммерческим вопросам, начальник отдела кадров и главный бухгалтер, осуществляющие руководство соответствующими структурными единицами.

Основным видом деятельности является «Обработка отходов и лома черных металлов», зарегистрированы 3 дополнительных вида деятельности.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Металл-Инвест» представлены в таблице 1.

Таблица 1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг., тыс. руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Изменение 2018 г. к 2014 г.
						Абсолют.	Относит.
Выручка	456983	578946	793681	1100329	1577981	1120998,0	245,30
Себестоимость продаж	453517	574504	790023	1094456	1607624	1154107,0	254,48
Прибыть (Убыток) от продаж	3466	4442	3658	5873	-29643	-33109,00	-955,25
Рентабельность (убыточность) продаж, %	0,76	0,77	0,46	0,53	-1,88	-2,64	-347,68
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов	1084,50	1400,00	3100,50	4850,00	9339,50	8255,00	761,18
Среднегодовая стоимость оборотных активов	87647,0	98203,50	92970,0	93925,50	81759,00	-5888,00	-6,72
Фондоотдача	421,38	413,53	255,98	226,87	168,96	-252,42	-59,90
Фондоемкость	0,00	0,00	0,00	0,00	0,01	0,00	149,40
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	5,21	5,90	8,54	11,71	19,30	14,09	270,17
Длительность одного оборота	70,01	61,91	42,76	31,16	18,91	-51,09	-72,99

Динамика изменения выручки и себестоимости ООО «Металл-Инвест» представлена на рисунке 8.



Рис. 8. Динамика изменения выручки и себестоимости ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг.

Данные таблицы 1 и рисунка 8 демонстрируют увеличение объема продаж на протяжении всего исследуемого периода. При этом за пять лет прирост выручки составил 1120998 тыс. руб., или 245,30 %. Динамика изменения себестоимости продаж соответствовала изменению выручки.

Показатели прибыли (убытка) ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг. представлены на рисунке 9.

Рис. 9. Показатели прибыли (убытка) ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг.

Согласно данным таблицы 1 и рисунка 9 деятельность ООО «Металл-Инвест» была прибыльной в течение 2014 - 2017 гг. Однако по итогам 2018 г. произошло значительное ухудшение ситуации, поскольку год был закончен с убытком от продаж в размере 29643 тыс. руб., что привело к получению убытка до налогообложения и чистого убытка соответственно в размере 43194 тыс. руб. и 34836 тыс. руб.

2.2 Общий анализ финансовой структуры ООО «Металл-Инвест»

Проанализируем динамику изменения общей величины капитала ООО «Металл-Инвест» и отдельных его элементов с помощью таблицы 2.

Таблица 2. Динамика капитала ООО «Металл-Инвест» и его элементов за период 2014 - 2018 гг., тыс. руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Капитал организации	108365	90842	101299	96252	85945
Абсолютное отклонение	-	-17523	10457	-5047	-10307
Темп роста:
- базисный	-	83,83	93,48	88,82	79,31
- цепной	-	83,83	111,51	95,02	89,29
Темп прироста:
- базисный	-	-16,17	-6,52	-11,18	-20,69
- цепной	-	-16,17	11,51	-4,98	-10,71
Абсолютное значение 1 % прироста	-	1083,65	908,42	1012,99	962,52
Собственный капитал	7981	12957	14808	16793	-18042
Абсолютное отклонение	-	4976	1851	1985	-34835
Темп роста:
- базисный	-	162,35	185,54	210,41	-226,06
- цепной	-	162,35	114,29	113,40	-107,44
Темп прироста:
- базисный	-	62,35	85,54	110,41	-326,06
- цепной	-	62,35	14,29	13,40	-207,44
Абсолютное значение 1 % прироста	-	79,81	129,57	148,08	167,93
Заемный капитал	100384	77885	86491	79459	103987
Абсолютное отклонение	-	-22499	8606	-7032	24528
Темп роста:
- базисный	-	77,59	86,16	79,16	103,59
- цепной	-	77,59	111,05	91,87	130,87
Темп прироста:
- базисный	-	-22,41	-13,84	-20,84	3,59
- цепной	-	-22,41	11,05	-8,13	30,87
Абсолютное значение 1 % прироста	-	1003,84	778,85	864,91	794,59

Динамика изменения капитала и отдельных его элементов представлена на рисунке 10.

Рис. 10. Динамика капитала ООО «Металл-Инвест» и его элементов в 2014 - 2018 гг.

Согласно данным таблицы 2 общая величина капитала ООО «Металл-Инвест» возросла по итогам 2016 г. на 10457 тыс. руб., или на 11,51 %, под влиянием увеличения обязательств на 8606 тыс. руб., или на 11,05 %, а также собственного капитала на 1851 тыс. руб., или на 14,29 %.

По итогам 2017 г. общая величина капитала ООО «Металл-Инвест»сократилась на 5047 тыс. руб., или на 4,98 %, под влиянием уменьшения заемных средств на 7032 тыс. руб., или на 8,13 %, что сопровождалось увеличением собственного капитала на 1985 тыс. руб., или на 13,40 %.

Общая величина капитала ООО «Металл-Инвест» сократилась по итогам 2018 г. на 10307 тыс. руб., или на 10,71 %, под влиянием уменьшениясобственного капитала на 34835 тыс. руб., или на 107,44 %, что сопровождалось увеличением обязательств на 24528 тыс. руб., или на 30,87 %. Динамика изменения долгосрочных и краткосрочных обязательств проанализирована в таблице 3.

Таблица 3. Динамика заемного капитала ООО «Металл-Инвест» и его элементов за период 2014 - 2018 гг., тыс. руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	51
Краткосрочные обязательства	100384	77885	86491	79459	103987
Абсолютное отклонение	-	-22499	8606	-7032	24528
Темп роста:
- базисный	-	77,59	86,16	79,16	103,59
- цепной	-	77,59	111,05	91,87	130,87
Темп прироста:
- базисный	-	-22,41	-13,84	-20,84	3,59
- цепной	-	-22,41	11,05	-8,13	30,87
Абсолютное значение 1 % прироста	-	1003,84	778,85	864,91	794,59

Данные таблицы 3 свидетельствуют о том, что обязательства ООО «Металл-Инвест» на протяжении всего исследуемого периода были представлены краткосрочной их частью. Исключение составил 2018 г., поскольку были привлечены долгосрочные обязательства в размере 51 тыс. руб.

Структура капитала ООО «Металл-Инвест»представлена на рисунке 11.



Рис. 11. Структура капитала ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг.

Рисунок 11 демонстрирует уменьшение доли собственных средств в структуре пассива в 2018 году по сравнению с 2017 годом. Это является негативным результатом, поскольку приводит к повышению финансовых рисков. Что касается доли долгосрочных обязательств, то их доля несущественно возросла к концу исследуемого периода.

В целом необходимо отметить отсутствие существенных изменений в структуре капитала ООО «Металл-Инвест» на протяжении исследуемого периода.

2.3 Анализ источников капитала для принятия управленческих решений по формированию оптимальной финансовой структуры

Состав элементов собственного капитала и их изменение представлены в таблице 4.

Таблица 4. Состав элементов собственного капитала ООО «Металл-Инвест» и их изменение за период 2015 - 2018 гг., тыс. руб.

Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Отклонение
					2016 от 2015	2017 от 2016	2018 от 2017
Уставный капитал	3290	3290	3290	3290	0	0	0
Добавочный капитал	17197	17197	17197	17197	0	0	0
Резервный капитал	0	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль	-7530	-5679	-3694	-38529	1851	1985	-34835
Итого собственный капитал	12957	14808	16793	-18042	1851	1985	-34835

Согласно данным таблицы 4 преимущественное влияние на изменение собственного капитала оказывалось нераспределенной прибылью.

Структура собственного капитала ООО «Металл-Инвест»и ее изменение представлены на рисунке 12.

Рис. 12. Структура собственного капитала ООО «Металл-Инвест» и ее изменение в 2015 - 2018 гг.

Рисунок 12демонстрирует растущую роль нераспределенной прибыли в формировании собственного капитала ООО «Металл-Инвест» на протяжении исследуемого периода. При этом значительный убыток, полученный по итогам 2018 года, привел к возникновению отрицательной величины собственного капитала, что подтверждают данные таблицы 4 и рисунка 12.

Состав краткосрочных обязательств ООО «Металл-Инвест» представлен в таблице 5.

Таблица 5. Состав краткосрочных обязательств ООО «Металл-Инвест» за период 2015 - 2018 гг., тыс. руб.

Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Отклонение
					2016 от 2015	2017 от 2016	2018 от 2017
Заемные средства	0	0	0	0	0	0	0
Кредитор-ская задолжен-ность	75245	82798	75069	99474	7553	-7729	24405
Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0	0	0
Оценочные обязатель-ства	2640	3693	4390	4462	1053	697	72
Итого краткосроч-ных обязательств	77885	86491	79459	103936	8606	-7032	24477

Данные таблицы 5 демонстрируют преимущественное влияние кредиторской задолженности на величину краткосрочных обязательств, поскольку она увеличивалась в 2016 и в 2018 годах. Ее прирост составил 7553 тыс. руб. в 2016 г., 24405 тыс. руб. в 2018 г. При этом по итогам 2017 года данный показатель сократился на 7729 тыс. руб.

Необходимо отметить отсутствие кредитов и займов на балансе ООО «Металл-Инвест», поскольку они не привлекались.

Структура краткосрочных обязательств ООО «Металл-Инвест» в 2015 - 2018 гг. представлена на рисунке 13.

Рис. 13. Структура краткосрочных обязательств ООО «Металл-Инвест» в 2015 - 2018 гг.

Согласно данным рисунка 13 преимущественную долю в составе краткосрочных обязательств занимала кредиторская задолженность, доля которой превышала 90%. Необходимо отметить уменьшение роли кредиторской задолженности в формировании краткосрочных обязательств ООО «Металл-Инвест» по итогам 2017 г., что было обусловлено ростом доли оценочных обязательств.

На следующем этапе проведем коэффициентный анализ финансовой устойчивости, который свидетельствует об эффективности финансовой структуры предприятия (таблица 6).

Таблица 6. Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест»за период 2015 - 2018 гг.

Наименование показателя	2015	2016	2017	2018	Норматив
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)	0,143	0,146	0,174	-0,210	?0,50
Коэффициент финансирования (Кф)	0,166	0,171	0,211	-0,174	?1,00
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,857	0,854	0,826	1,210	?0,50
Коэффициент финансовой устойчивости	0,143	0,146	0,174	-0,209	Оптимально 0,8-0,9 Тревожное значение ? 0,75
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,865	0,699	0,688	1,745	= 0,5 оптимально
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	0,333	0,310	0,232	-0,816	?0,6 - 0,8
Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов (Ксво)	0,020	0,046	0,058	0,185	-
Коэффициент имущества производственного назначения	0,384	0,362	0,554	0,487	?0,5
Коэффициент прогноза банкротства (Кб)	0,123	0,102	0,120	-0,366	-
Коэффициент финансовой зависимости	7,011	6,841	5,732	-4,764

Динамику коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» представим на рисунке 14.

Рис. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» в 2014 - 2018 гг.

Данные таблицы 6 и рисунка 14свидетельствуют о значительном ухудшении финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» по итогам 2018 года, что произошло в результате появления отрицательного значения собственных средств на конец указанного периода. При этом уровень финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» на протяжении всего исследуемого периода оставался на достаточно низком уровне, так как многие рассчитанные коэффициенты значительно ниже пороговых значений. При этом необходимо отметить негативную тенденцию по изменения следующих показателей:

- уменьшение коэффициента автономии с 0,074 до -0,210;

- уменьшение коэффициента финансирования с 0,080 до -0,174;

- рост коэффициента концентрации заемного капитала с 0,926 до 1,210;

- уменьшение коэффициента финансовой устойчивости с 0,074 до -0,209;

- уменьшение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования с 0,433 до -0,816;

- уменьшение коэффициента прогноза банкротства с 0,064 до -0,366.

Одновременно с этим наблюдается рост коэффициента имущества производственного назначения с 0,152 до 0,487, что было связано с тем, что темпы роста общей величины имущества ООО «Металл-Инвест» были меньше темпов прироста запасов исследуемого предприятия.

Негативным результатом является значительное отставание коэффициента автономии от нижнего рекомендуемого предела.

2.4 Совершенствование анализа оптимальной финансовой структуры предприятия

Для формирования оптимальной финансовой структуры предприятия рекомендуется наращивать собственный капитал и осуществить реструктуризацию задолженности. Для наращивания собственного капитала рекомендуется увеличивать объемы продаж.

Для увеличения объема продаж рекомендуется открыть новое направление деятельности - цех по производству алюминиевых конструкций. Актуальность данного мероприятия можно обосновать следующим образом. Алюминиевые окна и двери намного более доступны потенциальным потребителям, чем другие варианты. Это может быть жизненно важно, если потребуется заменить много окон одновременно. Из-за низких эксплуатационных расходов, вероятность того, что алюминиевая конструкция будет повреждена, меньше, поэтому потребитель также экономит деньги, так как не нужно их ремонтировать или заменять очень скоро после их установки. Это способствует высокому спросу на алюминиевые конструкции в современных условиях.

Для реализации инвестиционного проекта будет использоваться помещение площадью 100 кв. м., также участок будет укомплектован всем необходимым оборудованием. Будет приобретена технологическая линия по производству алюминиевых конструкций стоимостью 2100 тыс. руб.

В рамках реструктуризации заемных средств ООО «Металл-Инвест» рекомендуется привлечь долгосрочный кредит в размере 10 000 тыс. руб., средства которого будут направлены на погашение кредиторской задолженности. Это поспособствует укреплению финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест», поскольку долгосрочные кредиты являются более устойчивым источником финансирования деятельности исследуемого предприятия в сравнении с кредиторской задолженностью.

Оборудование для производства алюминиевых конструкций может быть отнесено к четвертой группе основных средств, срок полезного использования которых составляет 5-7 лет. Пусть срок полезного использования приобретаемого оборудования составляет 7 лет, тогда норма амортизации равна:

На = 1 / 7 * 100 = 14,29 %

Годовая сумма амортизационных отчислений при использовании линейного способа начисления амортизации составит:

2100 * 14,29 % = 300 тыс. руб.

Штат ООО «Металл-Инвест» будет расширен на восемь человек, которые будут задействованы в работе нового цеха по производству алюминиевых конструкций.

Штатное расписание создаваемого цеха по производству алюминиевых конструкций представлено в таблице 7.

Прогнозируется прирост выручки от продаж продукции, работ и услуг в результате запуска нового цеха на 15 %:

1577981 * 15 % = 236697,15 тыс. руб.

1577981 + 236697,15 = 1814678,15 тыс. руб.

Переменные расходы возрастут пропорционально росту объемов деятельности. По итогам 2018 года общая сумма расходов ООО «Металл-Инвест» составила 1607624 тыс. руб., из них постоянные расходы - 517261 тыс. руб., переменные расходы - 1090363 тыс. руб.

Таблица 7. Штатное расписание создаваемого цеха по производству алюминиевых конструкций

Категория персонала	Количество штатных единиц	Оклад, руб.	Фонд оплаты труда, тыс. руб.	Фонд оплаты труда с отчислениями, тыс. руб.
Начальник производственного участка	1	40000	480	624
Бригадир	2	35000	840	1092
Рабочие	4	26000	1248	1622,4
Ремонтно-обслуживающий персонал	1	22000	264	343,2
Итого	8		2832	3681,6

Переменные расходы после реализации мероприятия составят:

1090363 * 1,15 = 1253917,45 тыс. руб.

Общая сумма расходов после открытия нового цеха составит:

1253917,45 + 517261 + 300 + 3681,6 = 1775160,05 тыс. руб.

Прибыль от продаж составит:

1814678,15 - 1775160,05 = 39518,1 тыс. руб.

Сальдо прочих доходов и расходов по итогам 2018 года составило:

3006 - 16557 = - 13551 тыс. руб.

Прибыль до налогообложения после реализации инвестиционного проекта составит:

39518,1 - 13551 = 25967,1 тыс. руб.

Чистая прибыль составит:

25967,1 * 20 % = 5193,42 тыс. руб.

25967,1 - 5193,42 = 20773,68 тыс. руб.

На аналогичную величину будет увеличен собственный капитал, поскольку нераспределенная прибыль является одним из его элементов.

Прогнозируемый баланс с учетом реструктуризации задолженности представим в таблице 8. При заполнении таблицы с агрегированным балансом учтены изменения статей баланса под влиянием всех предложенных мероприятий. Необходимо учитывать, что в результате реализации первого мероприятия произойдет увеличение основных средств на 2100 тыс. руб.

Таблица 8. Баланс ООО «Металл-Инвест» после проведения комплекса мероприятий по укреплению финансового состояния, тыс. руб.

Актив	Пассив
Статьи актива	Тыс. руб.	Статьи пассива	Тыс. руб.
I Внеоборотные активы		III Капитал и резервы
Основные средства	6193	Уставной капитал	3290
Итого по разделу I	15537	Добавочный капитал	17197
II Оборотные активы		Нераспределенная прибыль	-17755
Запасы	37760	Итого по разделу III	2732
Дебиторская задолженность	32007	IV Долгосрочные обязательства
Денежные средства	3487	Заемные средства	10000
Итого по разделу II	74182	Итого по разделу IV	10051
		V Краткосрочные обязательства
		Кредиты и займы	0
		Кредиторская задолженность	72474
		Итого по разделу V	76936
Баланс	89719	Баланс	89719

Согласно данным таблицы 8 в результате реализации комплекса мероприятий валюта баланса ООО «Металл-Инвест» возрастет с 85945 тыс. руб. до 89719 тыс. руб., или на 3774 тыс. руб., что составляет 4,39 % от валюты баланса на конец 2018 года. Прирост обусловлен увеличением внеоборотных активов в части основных средств на 2100 тыс. руб., или 15,63 %, а также оборотных активов на 1674 тыс. руб., или на 2,31 %.

Влияние предложенных мероприятий на коэффициенты финансовой устойчивости представлено в таблице 9.

Таблица 9. Влияние комплекса мероприятий на коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест»

Наименование показателя	До реализации мероприятия	После реализации мероприятия	Отклонение
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)	-0,210	0,030	0,240
Коэффициент финансирования	-0,174	0,031	0,205
Коэффициент концентрации заемного капитала	1,210	0,970	-0,240
Коэффициент финансовой устойчивости	-0,209	0,142	0,352
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	-0,816	-0,332	0,484
Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов	0,185	0,209	0,024
Коэффициент имущества производственного назначения	0,487	0,490	0,003
Коэффициент прогноза банкротства	-0,366	-0,143	0,224

Данные таблицы 9 свидетельствуют об укреплении финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» в результате реализации предложенного комплекса мероприятий, поскольку прогнозируется следующее изменение показателей:

- увеличение коэффициента автономии на 0,240;

- увеличение коэффициента финансирования на 0,205;

- снижение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,240;

- увеличение коэффициента финансовой устойчивости на 0,352;

- увеличение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования на 0,484;

- увеличение коэффициента прогноза банкротства на 0,224.

Таким образом, финансовая структура предприятия станет оптимальнее в результате реализации предложенных мероприятий.

Заключение

амортизация капитал финансовый себестоимость

Капитал является важнейшим объектом финансового управления на отечественных предприятиях. В связи с этим наиболее важной задачей финансового менеджмента является обеспечение эффективного его использования.

Можно выделить следующие классификационные признаки капитала:

- по принадлежности организации;

- по формам собственности капитала, предоставляемого организации;

- по натурально-вещественным формам привлечения;

- по сферам использования в экономике.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, они тем не менее не отражает всего многообразия видов используемого капитала предприятия, задействованных в научной терминологии и практике финансового менеджмента.

Для проведения анализа эффективности управления капиталом и источниками его финансирования применяются следующие методы:

- горизонтальный сравнительный анализ;

- вертикальный сравнительный анализ;

- графический метод;

- коэффициентный метод и др.

Для наилучшего достижения результата анализа капитала и источников его финансирования аналитику рекомендуется использовать совокупность указанных методов, что поспособствует получению более точных результатов.

Данное исследование проведено по материалам ООО «Металл-Инвест», основным видом деятельности которого является обработка отходов и лома черных металлов.

Данные проведенных расчетов свидетельствуют о том, что на протяжении большей части исследуемого периода ООО «Металл-Инвест»находилось на грани банкротства, т.к. в данной ситуации потребность предприятия в производственных запасах могла быть погашена только путем привлечения кредиторской задолженности.

Результаты проведенного анализа свидетельствуют о значительном ухудшении финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» по итогам 2018 года, что произошло в результате появления отрицательного значения собственных средств на конец указанного периода. При этом уровень финансовой устойчивости ООО «Металл-Инвест» на протяжении всего исследуемого периода оставался на достаточно низком уровне, так как многие рассчитанные коэффициенты значительно ниже пороговых значений. При этом необходимо отметить негативную тенденцию по изменения следующих показателей:

- уменьшение коэффициента автономии с 0,074 до -0,210;

- уменьшение коэффициента финансирования с 0,080 до -0,174;

- рост коэффициента концентрации заемного капитала с 0,926 до 1,210;

- уменьшение коэффициента финансовой устойчивости с 0,074 до -0,209;

- уменьшение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования с 0,433 до -0,816;

- уменьшение коэффициента прогноза банкротства с 0,064 до -0,366.

Для устранения выявленных проблем в деятельности ООО «Металл-Инвест» были предложены следующие мероприятия:

- увеличить объем продаж путем внедрения инвестиционного проекта по внедрению нового вида деятельности;

- реструктуризация обязательств.

В результате реализации предложенных финансовых решений ожидается следующая динамика показателей:

- увеличение коэффициента автономии на 0,240;

- увеличение коэффициента финансирования на 0,205;

- снижение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,240;

- увеличение коэффициента финансовой устойчивости на 0,352;

- увеличение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования на 0,484;

- увеличение коэффициента прогноза банкротства на 0,224.

Таким образом, предложенные мероприятия поспособствуют укреплению финансовой устойчивости и финансового состояния ООО «Металл-Инвест», что свидетельствует об их эффективности и целесообразности.

Литература

1. Абаева Н.П., Искакова Г.И. Управление заемным капиталом предприятия // Экономика и социум. - 2016. - № 4-2 (23). - С. 800-806.

2. Анай-оол Л.С.К., Донгак А.Т. Выбор источников финансирования // В сборнике: ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ: ПРОБЛЕМЫ, ЗАКОНОМЕРНОСТИ, ПЕРСПЕКТИВЫ сборник статей II Международной научно-практической конференции. - Пенза, 2018. - С. 73-75.

3. Андреева Е.А. Инструменты финансирования предприятий / Е. А. Андреева // Студенческая наука и XXI век. - 2017. - № 14. - С. 362-364.

4. Банк В.Р Теория экономического анализа [Текст] / В. Р Банк, А. В. Тараскина. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 536 с.

5. Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами. - М.: Омега-Л, 2011. - 768 с.

6. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. / И. А. Бланк. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-центр, 2018. - 656 с.

7. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. - СПб.: Питер, 2007. - 192 с.

8. Брыкина О.В. Формирование оптимальной структуры капитала компании // В сборнике: Инновационные технологии в науке и образовании сборник статей VII Международной научно-практической конференции: в 2 частях. - 2018. - С. 62-67.

9. Ван Хорн Дж. К., Махович Дж. М. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. - М.: Вильямс, 2018. - 1232 с.

10. Галлямова Р.Н. К вопросу о совершенствованию структуры капитала предприятия // В сборнике: ПЕРСПЕКТИВЫ НАУКИ И ОБЩЕСТВА В УСЛОВИЯХ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ сборник статей Международной научно-практической конференции. - Уфа, 2019. - С. 46-48.

11. Геращенко Э.Р., Шамкина Е.В. Заемный капитал и его роль в финансировании деятельности российских предприятий // Форум молодых ученых. - 2017. - № 5 (9). - С. 543-548.

12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: практикум. - М.: Дело и сервис, 2015. - 160 с.

13. Жилкина А.Н. Управление финансами: современность и перспективы // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2016. - № 6. - С. 116-118.

14. Иванова А.Н. Оптимизация стоимости капитала предприятия // В сборнике: Общественные и экономические науки. Студенческий научный форум сборник статей по материалам XV студенческой международной научно-практической конференции. - Москва, 2019. - С. 59-63.

15. Ионова А.А., Белова Ю.К., Романов А.И. Управление капиталом как часть финансовой стратегии компании // В сборнике: НАУКА В СОВРЕМЕННОМ ОБЩЕСТВЕ: ЗАКОНОМЕРНОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ сборник статей Международной научно-практической конференции. - Уфа, 2019. - С. 41-45.

16. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2018. - 1104 с.

17. Миркин Я.М., Миркин В.Я. Англо-русский толковый словарь по банковскому делу, инвестициям и финансовым рынкам. Свыше 10000 терминов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

18. Музалёв С. В. Методика определения оптимальной структуры капитала предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2019. - № 3. - С. 36-40.

19. Павлова Т.В., Борисова Е.Р. Источники формирования капитала предприятия // В сборнике: Современные проблемы управления финансами компаний и финансовых институтов cборник материалов Всероссийской заочной научно-практической конференции. - Чебоксары, 2019. - С. 307-309.

20. Пласкова Н. С. Финансовый анализ деятельности организации: Учебник / Пласкова Н.С. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 368 с.

21. Поздняков В. Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 617 с.

22. Рабаданова Ж.Б. Методы управления структурой капитала организации // Актуальные вопросы современной экономики в глобальном мире. - 2018. - № 8. - С. 206-208.

23. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. -- 14-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 649 с.

24. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2015. - 464 с.

25. Халимов С.С. К вопросу оптимизации финансовой структуры капитала // ScienceTime. - 2016. - № 5 (29). - С. 670-674.

26. Ярмольчик А.В. Выбор источников финансирования // Economics. - 2018. - № 1 (33). - С. 56-58.

Размещено на Allbest.ru