Информационная прозрачность и результативность российских публичных компаний
Информационная прозрачность как составляющая корпоративного управления. Раскрытие информации и финансовые результаты деятельности компаний. Эмпирические исследования в России. Влияние информационной прозрачности на результативность деятельности компаний.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 10.12.2019 |
| Размер файла | 502,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
4. Лисицкая Т.С. Проблемы оценки информационной прозрачности российских компаний/ Т.С. Лисицкая, М.Г. Cамойленко//Науковедение, 8 №3, 2016
5. Максимова С.М. Информационная прозрачность как характеристика качества организационной культуры компании/ С.М. Максимова//МЭСИ, 2015
6. Романов В.С. Влияние информационной прозрачности компаний на ставку дисконтирования/ В.С. Романов// Финансовый менеджмент, №3,2006
7. Ружанская Л.С. Информационная прозрачность российских компаний как фактор из конкурентоспособности на рынке капиталов/Л.С. Ружанская, О.В. Озорнина, М.Ю. Сысоева//ВШЭ,2008
8. Сайт пакета Stata.- https://www.stata.com
9. Сайт РБК.- https://www.rbc.ru/economics/25/01/2018/5a688fe19a794781a94584ce
10. Сайт РРС- http://transparency2015.downstream.ru/#/ru/1392
11. Сайт федеральной службы государственнойстатистики.- http://www.gks.ru/
12. Удальцов В.Е. Выявление влияния информационной прозрачности на затраты на капитал и эффективность деятельности российских публичных компаний/ В.Е. Удальцов, Н.М. Тихонова//Корпоративные финансы, 2013
13. Удальцов В.Е. Измерение информационной прозрачности и ее влияние на инвестиционную активность российских публичных компаний/В.Е. Удальцов//Корпоративные финансы, 2011
14. Суслов В.И. Эконометрика-3. Курс лекций / В.И. Суслов, Н.М. Ибрагимов// НГУ, 2010
15. Alvarez I.G. Voluntary and compulsory information disclosed online: the effect of industry concentration and other explanatory factors/ I.G. Alvarez, I.M. Sanchez, L.R. Dominguez//University of Salamanca, 2008
16. Andrievskaya I. Is it worth being transparent? Evidence from the Russian banking system/ I. Andrievskaya, M. Raschupkin//HSE, 2015
17. Bollen L. Measuring and explaining the quality of Internet investor relations activities: a multinational empirical analysis/ L. Bollen, H. Hassink, G. Bozic// International journal of accounting informational systems, №7, 2006, c.273-298
18. Bushman R. What determines corporate transparency?/ R. Bushman, J.D. Piotroski, A.J. Smith//Journal of accounting research, 2004, c.207-212
19. Collins G. The relative value relevance of shareholder versus stakeholder corporate governance disclosure policy reforms in South Africa/G.N. Collins, K.O. Kwaku, J. Danbolt//Corporate Governance, 2009
20. Chen M.Y. The effect of high information transparency: to reduce loan interest rates and enhance stock defensiveness/ M.Y. Chen// Master's thesis, National Formosa University, 2008
21. Chi L.C. Do transparency and disclosure predict firm performance? Evidence from the Taiwan Market/ L.C. Chi// Expert Systems with Applications, 2009
22. Drabek Z. The impact of transparency on foreign direct investment/ Z. Drabek, W. Payne// Journal of economic integration, 2002,c.778-805
23. Dyckman T. Financial accounting and reporting by oil and gas producing companies: a study of information effects/T. Dyckman, A. Smith//Journal of accounting and economics, 1979, c.45-75
24. Gelb D. Corporate disclosure policy and the informativeness of stock price/ D. Gelb, P. Zarowin//New York University, 2000
25. KPMG. Spotlight on corporate transparency: insight from GLOBE 2014//Global reporting initiative, 2014
26. Lazaro R.A. Corporate information transparency on the Internet by listed companies in Spain and Mexico/R.A. Lazaro, C.B. Guadelupe//The informational journal of digital accounting research,2012, c.1-37
27. Li-Chiu Chi. Corporate transparency as a defense against a stock price plunge: evidence from a market-crash context/ Li-Chiu Chi, Tseng-Chung Tang, Ming-Yuan Chen//Chiao Da Management Review, 32№1, 2012, c.137-162.
28. Malesky E. The impact of governance and transparency on firm investment in Vietnam/ E. Malesky, N. McCulloch, N. Nhat//Economics of Transition, 2015, c.1-39
29. Mallin C. The relationship between corporate governance, transparency and financial disclosure/ C. Mallin// Corporate governance:an international review, 2002, c.253-255
30. Muravyev A.A. Board of directors in Russian Publicly traded companies in 1998-2014:structure, dynamics and performance effects/ A.A. Muravyev, 2016
31. Standart&Poors's. Исследование информационной прозрачности российских компаний 2002-2008// Служба рейтингов корпоративного управления Standart&Poor's Copyright
32. Fan Z. Corporate competitive strategy and voluntary disclosure/Z. Fan, L. Wang, J. Zhang// Corporate Governance, 2009
33. Wooldridge J. M. Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data / J. M. Wooldridge// MIT Press, 2002. Ch. 10
34. Yeh Y.H. The information transparency of listed corporations at web sites/ Y.H. Yeh// Accounting research monthly, 2002
35. Yu-Chih Lin. The relationship between information transparency and the informativeness of accounting earnings/Lin Y., Huang S., Chang Y., Tseng C.//The journal of applied business research, №3, 2007
36. Wesley M.S. The voluntary disclosure of financial information on the Internet and the firm value effect in companies across Latin America/ M.S. Wesley, A.A. Luiz// Universidad Navarra Barcelona, 2004
Приложение 1.
|
№ПП |
Авторы и название исследования |
Главный ключевой вопрос |
Данные |
Методы и ключевые переменные |
Результат |
|
|
1 |
Ильина, Березинец, Орлова (2009) Индекс раскрытия информации: взаимосвязь с финансовой результативность |
Взаимосвязь между индексом информационной прозрачности и рентабельностью продаж предприятия |
База данных СКРИН 2005 - 2007гг. 64 компании |
Регрессионный анализ. Переменные: коэфф.соотнош.заемных и собственных средств, период оборота актива, отраслевая принадлежность, размер компании |
Индекс раскрытия информации не оказывает влияния на финансовую результативность предприятий |
|
|
2 |
Л.С. Ружанская Раскрытие информации российскими компаниями: результаты эмпирического исследования |
Взаимосвязь между публичным раскрытием информации и изменением цен акций |
Базы данных Amadeus и Standart&Poor's 2003 - 2006гг. 30 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: индекс транспарентности, размер компании, долг компании, отраслевая принадлежность |
Раскрытие информации положительно влияет на цены акций компаний, которые имеют листинг на фондовой бирже |
|
|
3 |
В.Е. Удальцов, Н.М. Тихонова Выявление влияния информационной прозрачности на затраты на капитал и эффективность деятельности российских публичных компаний |
Взаимосвязь между индексом информационной прозрачности и рентабельностью активов, стоимостью капитала |
Базы данных Bloomberg 2009 - 2011гг. 129 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: отн.рыночной стоимости к бухгалтерской, отн.долга к капиталу, отраслевая принадлежность |
Раскрытие информации увеличивает результативность крупных компаний |
|
|
4 |
И.Андриевская, М. Рашупкин Стоит ли быть прозрачным? Доказательство российской банковской системы |
Взаимосвязь между индексом информационной прозрачности и долей рынка и власти |
База данных S&P 2004 - 2013гг. 200 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: кредитный риск, размер банка, ставка депозита, переменная кризиса |
Более высокая прозрачность связана с низким уровнем власти в обычное время и большей рыночной властью во время кризиса |
|
|
5 |
Wesley Mendes da Silva, Luiz Alberto de Lira Alves Добровольное раскрытие финансовой информации в Интернете и влияние на стоимость компаний в странах Латинской Америки |
Взаимосвязь между раскрытием информации в интернете и стоимостью предприятия |
Базы данных фондовых бирж Аргентины, Бразилии, Мексики 2000 - 2002гг. 150 компаний |
Многофакторный анализ. Переменные: Размер фирмы, отраслевая принадлежность, страна |
На коэффициент Q Тобина большее влияние оказывает отраслевая принадлежность и размер компании |
|
|
6 |
Isabel Gallego Alvarez, Isabel Maria Garcia Sanchez, Luis Rodrigues Dominquez Добровольное и обязательное раскрытие информации в Интернете. Влияние концентрации промышленности и других объясняющих факторов. |
Взаимосвязь между раскрытием информации в Интернете и рентабельностью активов |
База данных Мадридской фондовой биржи 117 компаний |
Многофакторный анализ. Переменные: концентрация промышленности, размер фирмы, отрасль, рентабельность, левередж |
Статистически значимая связи между добровольным раскрытием информации в Интернете и прибыльностью предприятия не обнаружена |
|
|
7 |
Li-Chiu Chi Корпоративная прозрачность как защита от падения цен акций: свидетельство обвала рынка |
Взаимосвязь между корпоративной прозрачностью и ценами акций в день обвала рынка |
База данных фондовой биржи Тайваня 2003 - 2006гг. |
Многофакторный анализ. Переменные: корпоративная прозрачность, бета, P/E ст, сумма торгов |
Переменные, лежащие в основе данного исследования полезны для объяснения дисперсии ценовых движений, но значимой является переменная, отвечающая за корпоративную прозрачность |
|
|
8 |
Yu-Chih Lin, Shaio Yan Huang, Ya-Fen Chang, Chien-Hao Tseng Взаимосвязь между информационной прозрачностью и бухгалтерскими доходами |
Положительной взаимосвязь между бухгалтерскими доходами и информационной прозрачностью |
Базы данных компаний, зарегистрированных на бирже TSEC и OTC 2003 - 2004 гг. 1766 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: чистый доход акции, индекс транспарентности, соотношение рыночной к балансовой ст-сти, коэфф. задолженности, размер компании |
Прозрачность снижает информативность бухгалтерских доходов. Чем больше объем долгосрочных инвестиций у компании, тем ниже финансовая прозрачность |
|
|
9 |
Zheng Fan, Liyan Wang, Jidong Zhang Корпоративная конкурентная стратегия и добровольное раскрытие информации |
Связь между добровольным раскрытием информации и корпоративным управлением |
Базы данных Шанхайской бирж ценных бумаг, база данных Sinofin 2004 - 2006 гг. 144 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: доля независимых директоров, концентрация собственности, тип раскрытия информации, фин.рычаг, размер компании, отрасль. |
Не существует значимой связи между добровольным раскрытием информации и корпоративным управлением. |
|
|
10 |
Laury Bollen, Harold Hassink, Gordana Bozic Измерение и объяснения качества интернет отношений с инвесторами: многонациональный эмпирический анализ |
Влияние раскрытия информации в Интернете крупных публичных компаний на деятельность компаний |
2001 - 2002 гг. 270 компаний |
Регрессионный анализ. Переменные: Размер компании, уровень интернационализации, влияние окружающей среды |
Уровень добровольного раскрытия информации не влияет на зависимые переменные - ROE и ROA |
|
|
11 |
Guadalupe del Carmen Briano Turrent, Lбzaro Rodrнguez Ariza Индекс корпоративной прозрачности компаний Испании и Мексики |
Выявить факторы, влияющие на показатель информационной прозрачности в Испании и Мексики |
70 компаний 2006 - 2010 |
Регрессионный анализ. Переменные: уровень инфляции, размер фирмы, концентрация собственности, индустрия, |
Важными факторами при раскрытии информации о корпоративном управлении, являются сила и применение законодательства, ВВП на душу населения, инфляция, концентрация собственности. Переменные размер фирмы, прибыльность компаний, состав совета директоров не являются значимыми для данного исследования. |
Приложение 2.
Тестирование переменных на наличие мультиколлинеарности (VIF тест)
|
variable |
VIF |
1/VIF |
|
|
d_year7 |
2.51 |
0.398283 |
|
|
d_year6 |
2.34 |
0.426542 |
|
|
d_year5 |
2.11 |
0.473981 |
|
|
d_year4 |
1.96 |
0.510245 |
|
|
d_year3 |
1.91 |
0.524152 |
|
|
transparency |
1.42 |
0.704541 |
|
|
foreign_sh |
1.35 |
0.739115 |
|
|
number_dir |
1.23 |
0.810323 |
|
|
firm_size |
1.18 |
0.850011 |
|
|
leverage |
1.13 |
0.883375 |
Приложение 3.
Тестирование моделей RE и Pool. Тест Бройша-Пагана
Тестирование моделей RE и Pool с ROA
Estimated results:
| Var sd = sqrt(Var)
---------+-----------------------------
ROA | .0049565 .0704021
e | .0017871 .0422736
u | .0032689 .0571745
Test: Var(u) = 0
chibar2(01) = 77.39
Prob > chibar2 = 0.0000
Тестирование моделей RE и Pool с ROE
Estimated results:
| Var sd = sqrt(Var)
---------+-----------------------------
ROE | .0158815 .1260216
e | .0063264 .079539
u | .0082945 .0910742
Test: Var(u) = 0
chibar2(01) = 99.48
Prob > chibar2 = 0.0000
Тестирование моделей RE и Pool с коэфф. Тобина
Estimated results:
| Var sd = sqrt(Var)
---------+-----------------------------
Q_Tobin~z | .5562575 .7458267
e | .1532262 .3914412
u | .2106827 .4590018
Test: Var(u) = 0
chibar2(01) = 37.66
Prob > chibar2 = 0.0000
Приложение 4
Тестирование моделей RE и FE. Тест Хаусмана
Тестирование моделей RE и FE с ROA
Test: Ho: difference in coefficients not systematic
chi2(5) = (b1-b2)' * [V_bootstrapped(b1-b2)]^(-1) * (b1-b2)
= 10.45
Prob>chi2 = 0.0018
Тестирование моделей RE и FE с ROE
Test: Ho: difference in coefficients not systematic
chi2(5) = (b1-b2)' * [V_bootstrapped(b1-b2)]^(-1) * (b1-b2)
= 18.01
Prob>chi2 = 0.0006
Тестирование моделей RE и FE с коэфф. Тобина
Test: Ho: difference in coefficients not systematic
chi2(5) = (b1-b2)' * [V_bootstrapped(b1-b2)]^(-1) * (b1-b2)
= 21.53
Prob>chi2 = 0.0015
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие инвестиционной активности компаний. Отраслевые особенности обрабатывающей промышленности. Инвестиционная активность российских промышленных компаний. Влияние фондового рынка. Рыночные и специфические, финансовые и институциональные факторы.
дипломная работа [1,6 M], добавлен 09.06.2017Знакомство с особенностями влияния структуры собственности на дефолт по облигациям российских компаний. Корпоративное управление как популярное направление в анализе деятельности компаний. Рассмотрение способов раскрытия финансовой информации по МСФО.
дипломная работа [2,0 M], добавлен 22.08.2017Прозрачность предприятия. Предмет и субъект коммерческой тайны. Понятие коммерческой информации и коммерческой тайны. Запрет разглашения, сведений составляющих коммерческую тайну. Факторы закрытости производственно-коммерческой деятельности компании.
реферат [493,8 K], добавлен 21.10.2016Подходы к анализу эффективности сделок слияний и поглощений на развивающихся рынках капитала. Реакция рынка на покупку частных и публичных компаний. Влияние асимметрии информации на выбор компании-покупателя при приобретении разных компаний-целей.
дипломная работа [126,8 K], добавлен 13.09.2017Методы оценки интеллектуального капитала компании. Выявление влияния различных элементов интеллектуального капитала – человеческого, отношенческого, инновационного и процессного – на операционные результаты деятельности компаний России и Бразилии.
дипломная работа [453,7 K], добавлен 03.07.2017Сущность, функции и значение инновационных компаний в процессе модернизации экономики страны. Европейский опыт развитития инновационных компаний при ВУЗах. Пути повышения эффективности инновационной деятельности ВУЗов и компаний, создаваемых при ВУЗах.
дипломная работа [365,2 K], добавлен 21.05.2013Гражданско-правовой механизм реализации права собственности у кооперативов и акционерных компаний. Их формы, цели создания и способы управления. Отличия кооперативов от акционерных компаний в распределении доходов от предпринимательской деятельности.
курсовая работа [28,8 K], добавлен 11.10.2009История нефтяной компании "Роснефть" как одной из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Анализ макросреды компании. Макроэкономические факторы, определившие результаты деятельности "Роснефть" за 2011 год. Система корпоративного управления.
эссе [26,6 K], добавлен 22.12.2011Комплексный обзор российского рынка слияний и поглощений, оценка активности отечественных компаний. Определение степени влияния информации о сделках слияния на стоимость компаний на фондовом рынке. Модель избыточной доходности в капитализации компаний.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 10.03.2015Экономическая эффективность хозяйственной деятельности производственных предприятий и управление рисками. Риски производственных компаний: сущность, классификация, причины возникновения, методы выявления и оценки. Развитие сталелитейных компаний.
дипломная работа [3,8 M], добавлен 12.08.2017
