Управление государственным долгом

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

государственный долг экономика

Введение

1. Теоретические основы государственного долга

1.1 Понятие и сущность государственного долга

1.2 Управление государственным долгом

2. Современное состояние государственного долга РФ

2.1 Государственный долг РФ

2.2 Современное состояние и структура государственного долга России

Заключение

Список литературы



Введение

Большинство стран мира обращаются к внешним и внутренним источникам финансирования экономических преобразований. Рациональное использование кредитов способствует ускорениям экономического развития, решениям социально-экономических проблем. Но отсутствия последовательной государственной политики по привлечениям и использованиям как внешних, так и внутренних займов приводит к формированию государственного долга, что становится серьезными препятствиями для экономических преобразований.

Проблемы государственных займов являются одной из наиболее острых проблем российской экономики.

Размер государственного долга важен, одним из главных вопросов является установление уровней воздействия государственного долга на функционирование экономики.

Государственный долг может оказать положительное и отрицательное влияние на социально-экономические процессы в стране. Таким образом, при определенных условиях долг оказывает положительное влияние на экономический рост. В то же время необходимо точно установить данные условия, что требует адекватной политики управлений государственным долгом.

Неблагоприятная динамика государственного долга, которая вызвана большими затратами на его обслуживания, заставила многих экономистов углубленно изучать и искать решения проблемы, которая возникла в финансовой системе нашей страны. Действительно, непогашенный государственный долг является одним из препятствий на пути нормального экономического развития страны.

Цель курсовой работы - изучить влияние государственного долга на экономику Российской Федерации.

Цель работы определяет следующие задачи:

1. Раскрыть сущность государственного долга и причины его возникновения.

2. Рассмотреть формы и виды государственного долга.

3. Рассмотреть управление государственным долгом.

4. Проанализировать текущие состояние внешнего и внутреннего государственного долга РФ и его влияние на экономику.



1. Теоретические основы государственного долга

1.1 Понятие и сущность государственного долга

Долг государства обычно представлен двумя формами - теоретической и материальной. В финансовой дисциплине это понятие является частью заемных средств, полученных государством в той или иной форме. Долг по своей природе состоит из финансовой и кредитной частей. То есть он позволяет распределять финансы, а также имеет признак погашения, характерный только для кредитов. На практике государственный долг является инструментом управления, который связывает налоговую и денежно-кредитную политику.

С точки зрения экономической науки, государственный долг - это экономические отношения, которые развиваются между органами государственной власти и хозяйствующими субъектами, а также с другими странами, международными финансовыми организациями, где страна выступает в качестве заемщика или гаранта.

Структурные долговые обязательства государства включают в себя следующие элементы: финансовые; административный; вероятностные и неучтенные долги; пенсионные и страховые долги.

Большая часть государственного долга - это финансовый долг. Сюда входят кредиты и кредитные средства, привлеченные для бюджетного регулирования. Административный долг включает в себя различные виды задержек социальных выплат. Например, выплата заработной платы бюджетникам.

Это связано с поздним пополнением бюджета или ошибками в его планировании. Обычно административный долг не включается в государственный долг, однако является показателем нарушений в сфере финансового обращения. Условные обязательства государства связаны с предоставлением гарантий и поручительств от имени государства.

Проблема с этой частью долга заключается в том, что заемщики, скорее всего, не вернут средства. Поэтому строгий учет и управление долгом необходимы для его дальнейшего погашения.

С точки зрения материальной составляющей долг государства представляет собой комплекс всех обязательств перед разными типами кредиторов. Эта категория также включает долговые обязательства и гарантии третьих лиц. Обычно понятие долга закреплено в законодательной базе государства. Если говорить о законах Российской Федерации, то государственный долг включает следующие компоненты:

Часть долга формируется в ходе размещения фондовых инструментов на рынках ценных бумаг от имени правительства штатов и муниципалитетов. Контракты и соглашения, заключенные между национальными субъектами и государством, а также между нерезидентами, иностранными организациями и государством по различным видам заимствования на возвратной основе.

Если государство выступает гарантом возврата заемных средств, сам долг формируется на муниципальном или государственном уровне. Часть долга включает любые задержки в переводе или движении бюджетных средств. Это включает в себя финансирование различных программ, реформ, субсидий, а также обычный поток средств из бюджетов разных уровней. Долг государства имеет много видов. Основные из них следующие.

Капитальный долг представляет собой полную сумму государственных обязательств, которые еще не были оплачены. Если условия платежей уже наступили и платежи начались, то речь идет о текущей задолженности. По уровню формирования долга может быть общегосударственный, федеральный, муниципальный.

Расчетная валютная доля давно. Первый показывает обязательства перед своим населением и национальными экономическими субъектами. Второе - это задолженность перед иностранными государствами, их гражданами и коммерческими организациями.

Особенности государственного долга перед внутренними и внешними субъектами Долг самого государства имеет довольно сложную структуру.

Чтобы контролировать и фиксировать все виды долгов, он классифицируется по следующим параметрам: в зависимости от органа, который осуществляет управление - государственный, государственный, муниципальный, долг государственных корпораций; по отношению к социально-экономической жизни компании - активная и пассивная; по срокам оплаты - основной и текущий;

в зависимости от источника финансирования - внутреннего и внешнего.

По принципу заимствования выделяют внутренний долг и внешний.

Если обязательства рассчитываются в валюте иностранного государства, они связаны с внешним долгом. Если оценка проводится в национальной валюте, то - по внутреннему долгу.

Также рассматривается категория субъекта, имеющего акции или облигации. Соответственно, фондовые инструменты резидентов являются частью общегосударственных, а нерезидентов - внешними. В области социально-экономических отношений долг используется как инструмент внутренней политики.

Его активная часть используется в случае реформ или изменений в социальной и бюджетной сферах. Долговой долг используется для пополнения бюджета с тенденцией к образованию дефицита. Долг может включать в себя различные формы обязательств.

В основном выделяют облигации и не связанные облигации формы. Они могут быть представлены фондовыми инструментами, различными видами кредитов, гарантиями, поручительствами. Облигационные займы классифицируются как кредитные средства.

К их отличительным признакам относятся срок погашения, скорость обращения или ликвидность, сроки регистрации, особенности эмитента, будущая доходность.

Управление долгом является одним из приоритетов государственного аппарата. В целях отслеживания всех каналов заимствования проводится его классификация и контроль за соблюдением его основных параметров, а именно, срока погашения, суммы возврата. Это связано с тем, что часть обязательств является вероятностной. Вот почему необходимо четко контролировать структуру долга, вести учет всех операций, чтобы получать своевременную и полную компенсацию.

1.2 Управление государственным долгом

Процесс управления государственным долгом имеет особенное значение для реализации результативной финансовой политики государственных займов. Под управлением государственным долгом понимается - совокупность финансовых мер государства, использование долговых отношений, устремленных на погашение задолженности и развитие благоприятных социально-экономических условий для развития страны; это также одно из устремлений финансовой и бюджетной политики страны, которое связано с деятельностями государства на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщиков и гаранта. Управление определяет привлечения финансовых ресурсов посредством размещений ценных бумаг или иных источников, погашений и обслуживаний долговых обязательств.

Идеальный метод обслуживания и погашения государственного долга - это его своевременное погашение и проценты по нему. Но намерение государства не всегда совпадает с реальными возможностями. Существуют некоторые непредвиденные обстоятельства, вызванные экономическими, социальными или политическими трудностями. Необходимо отложить выплату процентов или основной суммы, изменить условия кредита, а иногда и полный отказ от выплаты. Очевидным признаком долгового кризиса являются серьезные нарушения графиков платежей. Государство вынуждено прибегать к разным методам регулирования задолженности.

Мероприятия, способствующие погашениям государственного долга, включают в себя:

- погашения внешних и внутренних займов;

- предоставленные гарантии;

- изменение условий выданных кредитов;

- определение условий выпуска и размещения нового государственного долга и т. д.

Реализация этих мер зависит от принятий обоснованных решений в процессах управлений государственным долгом, в основе которого лежит анализ объемов и структур долга, объективная оценка его текущих состояний. Применяются абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные цифры отражают объем государственного внутреннего и внешнего долга в денежном выражении, сумму затрат, связанных с его погашением и обслуживанием.

Основные относительные показатели, которые оказывают существенное влияние на принятия административных решений и выборы способов управления государственным долгом, включают:

- процент долга к ВВП;

- доли расходов на погашения и обслуживания государственного долга в общих суммах расходов бюджета. Управления государственным долгом представляет собой непрерывные процессы, состоящие из 3 этапов:

- на первом этапе определяются лимиты государственных займов и гарантий на следующий бюджетный год, избираются инструменты привлечений ресурсов и повышений результативности их применения.

- на втором этапе ресурсы привлекаются на внешних или внутренних финансовых рынках посредством выпусков и размещений государственных ценных бумаг, получений займа или предоставлений государственных гарантий, а потом данные средства устремляются на финансирования текущих бюджетных расходов или инвестиционных проектов.

- третий этап - поиски источников финансовых ресурсов для погашений и обслуживаний государственного долга , сокращения общих затрат, своевременного выполнения долговых обязательств.

Способы управления государственным долгом можно подразделить на административные и финансовые.

Административные методы базированы на быстром и точном выполнении отдельных поручений органов государственной власти и управления , они не определяют оценки экономической результативности и итогов действий по управлениям государственным долгом.

Финансовые методы заключаются в выборах методов и форм обеспечений погашения государственного долга путем анализа финансовых показателей и направлены на максимизацию влияния кредитов при минимальных затратах, которые связаны с их погашениями и обслуживаниями.

В условии долгового кризиса, когда государство испытывает сложности с исполнением раньше принятых обязательств по погашениям и обслуживаниям государственного долга, применяются такие инструменты:

- рефинансирования - выдача новых займов для покрытия раньше выпущенных долговых обязательств. Существует три метода рефинансирования государственного долга:

1) заменить обязательства с истекшим сроком погашения на новую эквивалентную сумму погашения;

2) досрочное замещение одного обязательства другим с более длительным сроком погашения;

3) размещения (продажи) новых облигаций и выкуп просроченных облигаций за счет выручек.

- конвертация кредитов - использование разных механизмов, обеспечивающих замену государственного долга иными видами обязательств, которые являются наименее обременительными для экономики страны. Более распространенными видами конверсии являются обмен долга на акции, обмены долга на товар, погашение долга заемщиками на особенных условиях, конвертация долга в долги третьих стран и другие;

- консолидация кредитов - изменение условий ранее выданных кредитов;

- аннулирование - аннулирование всех обязательств по ранее выданным кредитам. Но использование этого метода приводит к непоправимому ущербу репутации государства как заемщика;

- реструктуризация долга - погашение долга с одновременными осуществлениями заимствований ( принятие на себя иных долговых обязательств).

Так, управление государственным долгом напрямую влияет на экономический рост, инфляцию, проценты по кредитам, занятость, инвестиции в экономику в целом и реальный сектор экономики.



2. Современное состояние государственного долга РФ

2.1 Государственный долг РФ

Экономический климат государства в первую очередь определяется государственным бюджетом, то есть его профицитом, дефицитом или балансом. Бюджет является одним из основных инструментов управления экономической ситуацией в стране [4, с. 659]. В случае дефицита мы сталкиваемся с государственным долгом.

В современном мире государственный долг характерен практически для всех без исключения стран. Использование государственного кредита объясняется необходимостью устранения противоречия между растущими потребностями государства в финансовых ресурсах и ограниченными возможностями получения доходов, формирующих государственный бюджет. Поэтому государство вынуждено занимать деньги у своего населения и различных организаций, а также у иностранных государств и субъектов международного права [3, с. 315].

В настоящее время государственный долг не рассматривается как негативное явление, даже развитые страны не добиваются его полного погашения. Государственный долг возникает в условиях, когда государственная расходная часть бюджета превышает его доходы, следовательно, дефицит бюджета формируется.

Рост государственного долга имеет негативные экономические последствия:

- увеличение неравенства среди населения страны из-за выпуска облигаций и накопления доходов от них среди более состоятельных граждан;

- сокращение национальных сбережений;

- отток капитала из страны;

- выплата процентов за счет средств, привлеченных из бюджета страны, поскольку обслуживание долга отвлекается от производительного сектора экономики, что снижает эффективность экономики страны и препятствует экономическому росту;

- уменьшение размера инвестиций.

Однако эту нежелательную сторону государственных заимствований можно исключить, если государство инвестирует привлеченные средства в объекты, приносящие доход, с которых будут выплачиваться проценты и основная сумма долга [5, с. 209].

Российская Федерация также использует государственный кредит, который является основой государственного долга.

Общий государственный долг Российской Федерации разделен на две составляющие: внутренний долг, выполненный в национальной валюте, и внешний долг, подлежащий погашению в иностранной валюте.

Помимо государственных гарантий, структура долга содержит государственные ценные бумаги Российской Федерации, которые создают государственный долг. Эти ценные бумаги предназначены для покрытия дефицита федерального бюджета.

К государственным ценным бумагам Российской Федерации относятся [6, с. 296]:

- облигации федерального займа с переменной купонной доходностью (ОФЗ-ПК);

- облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД);

- облигации федерального займа с погашением задолженности (ОФЗ-АД);

- государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ППС);

- облигации федерального займа с индексированной номинальной стоимостью (ОФЗ-ИН);

- государственные сберегательные облигации с купонным доходом с фиксированной процентной ставкой (GSO-FPS);

- облигации внутреннего облигационного займа Российской Федерации (ОВОС).

2.2 Современное состояние и структура государственного долга России

В современных условиях практически невозможно найти государство, которое сможет обойтись без внешних заимствований. Их использование государством обусловлено ограниченными финансовыми ресурсами, необходимыми для выполнения долговых обязательств, для покрытия дефицита государственного бюджета, для финансирования проектов, для поддержки национальной валюты.

Состояние и динамику внешнего долга изучали Антонова А.Д., Пономаренко Е.В. [1], Шагардин Д. [9], некоторые аспекты развития внутреннего рынка заимствований - Добрикова И.С. [4], Михненко Е.В. [5]. Теоретические аспекты механизма управления государственным долгом, особенности и проблемные аспекты долговой политики России отражены в работах Безвезюка К.В. [2], Хейфца Б.А. [8].

В работах ученых изучены различные аспекты проблемы государственного долга и его влияние на экономику. В то же время взаимодополняемость этой проблемы свидетельствует о том, что не все вопросы государственного долга России были изучены и освещены в полном объеме.

В современной мировой экономической системе основными заемщиками капитала, согласно данным Всемирного банка [10], являются крупнейшие экономики мира. Таким образом, валовой государственный долг США по состоянию на 2015 год оценивался в 17,6 трлн. кукла. США, Япония - 9,8 трлн. кукла. США, Франция - 2,7 трлн. кукла. СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ АМЕРИКИ. Размер государственного долга России значительно ниже и составляет около 0,2 трлн. кукла. США (рис. 1).



Рисунок 1. Объем государственного долга отдельных стран мира в 2015 г., трлн. долл. США [10]

Для наиболее развитых экономик характерен высокий размер государственного долга не только в абсолютном, но и относительном выражении. По данным Всемирного банка [10], отношение государственного долга к ВВП Японии составляет 198%, Испании - более 104%, Франции - 98% (рис. 2).

Рисунок 2. Отношение государственного долга к ВВП отдельных стран мира в 2015 г., % [10]

Государственный долг является одним из ключевых факторов, определяющих развитие национальной экономики. С учетом этого факта мы проведем детальный анализ государственного долга России за период 2011-2017 гг. По данным Министерства финансов Российской Федерации [3], валовой государственный консолидированный долг страны к началу 2017 года превысил 11 трлн. (Таблица 1).

За последние семь лет валовой государственный консолидированный долг России вырос в 2,7 раза с темпом роста долга в 39,6% в 2015 году. Это изменение в основном связано с увеличением внешнего долга на 79,8% в 2015 году, а также внутреннего долга на 26,5%.

В целом за период 2011-2017 гг. Государственный внешний долг России вырос в 2,6 раза, государственный внутренний долг - в 2,7 раза (см. Табл. 1).

Следующие события стали ключевыми факторами роста государственного долга России в 2014-2015 гг. [1; 2; 9]:

- введение экономических санкций западными странами против России;

- несвоевременные действия Центробанка в ответ на растущую панику на валютном рынке;

- снижение экспортных доходов на фоне падения цен на нефть;

увеличение расходов на оборудование;

- необходимость дополнительных средств для структурной реформы и стабилизации экономической ситуации и т. д.

Таблица 1. Государственный долг России в 2011-2017 гг. (на начало года)

Показатели	Год
	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Валовой государственный долг
объем, млрд. руб.	4143,6	5318,7	6515,1	7589,3	10597,7	11120,1	11073,5
темпы прироста (падения), %	--	28,4	22,5	16,5	39,6	4,9	-0,4
Внутренний долг
объем, млрд. руб.	2940,4	4190,6	4977,9	5722,2	7241,2	7307,6	8003,5
темпы прироста (падения), %	--	42,5	18,8	15,0	26,5	0,9	9,5
Внешний долг
объем, млрд. руб.*	1203,2	1128,1	1537,2	1867,1	3356,5	3812,5	3070,0
темпы прироста (падения), %	--	-6,2	36,3	21,5	79,8	13,6	-19,5

Источник: рассчитано автором на основе [3; 6]



Следует отметить, что к началу 2016 года темпы роста общего государственного долга начали снижаться и составили всего 4,9%, а к началу 2017 года показатель принял отрицательное значение и достиг 0,4%, тогда как показатель Снижение государственного внешнего долга достигло 19,5% (см. табл. 1).

Основу государственного долга России составляет внутренний долг, который к началу 2017 года достиг 72,3% (рис. 3).

Рисунок 3. Структура государственного долга России в 2011-2017 гг. (на начало года), %

Источник: рассчитано автором на основе [3]

По данным Министерства финансов Российской Федерации [3], государственный внутренний долг страны на начало 2017 года составил 8 трлн. руб., Тогда как за период 2011-2017 гг. Он вырос на 5 трлн.

С одной стороны, значительное увеличение внутренних заимствований имеет ряд преимуществ по сравнению с внешними заимствованиями. В частности, государству легче управлять такими кредитами, поскольку выплаты процентов по внутреннему долгу способствуют росту внутреннего спроса на товарном рынке.

С другой стороны, реализация такой долговой политики в значительной степени ограничена более высокой стоимостью внутренних заимствований, размером и слабостью инфраструктуры национального финансового рынка. Быстрое наращивание внутреннего долга угрожает вытеснить частных заемщиков с внутреннего рынка заимствований, для которого государственные займы могут повысить стоимость заимствований.

Кроме того, «емкость внутреннего рынка заимствований в значительной степени зависит от способности органов денежно-кредитного регулирования поддерживать низкую инфляцию и относительно стабильный обменный курс. В случае значительной девальвации рубля внутренние заимствования не смогут полностью компенсировать компании». при всех их потребностях в обслуживании внешнего долга и импорта »[8, с. 22].

Государственные гарантии России на период 2011-2017 гг. Увеличились в 4 раза до 1,9 трлн. Руб., А их доля в общем объеме государственного внутреннего долга - на 7,7 п.п. до 23,8% (табл. 2).

Таблица 2. Государственные гарантии России в национальной валюте в 2011-2017 гг.

Дата	Государственные гарантии России
	объем, млрд. руб.	доля в общем итоге, %
01.01.2011	472,25	16,1
01.01.2012	637,33	15,2
01.01.2013	906,60	18,2
01.01.2014	1289,85	22,5
01.01.2015	1765,46	24,4
01.01.2016	1734,52	23,7
01.01.2017	1903,11	23,8

Источник: рассчитано автором на основе [3]

Поскольку обязательства, предоставляемые государственными гарантиями, носят долгосрочный характер, значительная часть бюджетных средств для их возможного исполнения (даже при отсутствии фактических платежей по государственным гарантиям) является «зарезервированной» и не направляется в другие приоритетные области социально-экономического развития. Несмотря на то, что в результате предоставления государственных гарантий предоставляются дополнительные доходы, увеличение объема поддержки государственных гарантий неизбежно приводит к значительному увеличению расходов государственного бюджета (агентские сборы, административные расходы, связанные с предоставление и дальнейшая поддержка каждой государственной гарантии).

Основу государственного внутреннего долга России составляют облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом, доля которых на начало 2016 года составляла 37,1% (табл. 3).

Таблица 3. Структура государственного внутреннего долга России в 2011-2016 гг. (на начало года), %

Статьи государственного внутреннего долга	Год
	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД)	45,5	43,5	45,2	47,0	35,2	37,1
Облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК)	--	--	--	--	13,8	18,4
Облигации федеральных займов с амортизацией долга (ОФЗ-АД)	27,7	25,8	21,1	18,3	14,3	10,8
Государственные сберегательные облигации (ГСО)	10,5	13,2	13,6	10,6	9,6	6,7
Облигации внутренних облигационных займов (ОВОЗ)	--	2,1	1,8	1,6	1,2	1,2
Другие статьи	16,3	15,4	18,3	22,5	25,9	25,8

Источник: рассчитано автором на основе [7]

Анализ структуры государственного внутреннего долга России за период 2011-2016 гг. Позволяет выявить следующие тенденции:

- уменьшение доли федеральных облигаций с постоянным купонным доходом на 8,4 процентных пункта;

- выпуск федеральных облигаций с переменным купонным доходом с 2015 года, доля которых на начало 2016 года составила 18,4%;

- снижение доли федеральных облигаций с погашением задолженности на 16,9 процентных пункта;

- сокращение доли государственных сберегательных облигаций на 3,8 процентных пункта.

Стоимость облигаций федеральных займов с постоянным купонным доходом за исследуемый период увеличилась в 2 раза до 2,7 трлн. государственные сберегательные облигации на 60,2% до 492,6 млрд. руб. [7].

Анализ показывает некоторую положительную динамику в формировании рынка долговых государственных ценных бумаг в России, но его развитие сталкивается с рядом проблем, основными из которых являются [4; 5]:

- недостаточная представленность и активность институциональных инвесторов на этом рынке;

- низкая осведомленность населения о функционировании рынка долговых государственных ценных бумаг;

- низкая ликвидность государственных ценных бумаг;

- относительно низкие доходы населения;

- недоверие потенциальных покупателей государственных ценных бумаг к этим финансовым инструментам;

- ограничения вторичного рынка долговых государственных ценных бумаг;

- низкие кредитные рейтинги России и тому подобное.

Органы государственной власти и администрации сталкиваются с достаточно сложными препятствиями для стимулирования развития внутреннего рынка долговых государственных ценных бумаг, что осложняется структурными проблемами национальной экономики.

По данным Министерства финансов Российской Федерации, государственный внешний долг (включая обязательства бывшего СССР, принятые на себя Россией) за период 2011-2016 гг. Вырос на 25% до 50 млрд долларов. США в основном за счет увеличения размещенных иностранных облигаций на 17,7% до 35,9 млрд. долларов. И в меньшей степени за счет роста государственных гарантий России в иностранной валюте в 13 раз до 11,9 млрд. долларов. США [7].

Основу государственного внешнего долга России составляет задолженность по займам с иностранными облигациями, доля которых на начало 2016 года достигла 71,8% (табл. 4).

Таблица 4. Структура государственного внешнего долга России в 2011-2016 гг. (на начало года), %

Статьи государственного внешнего долга	Год
	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - членами Парижского клуба	2,0	1,4	0,6	0,4	--	--
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба	7,0	6,7	4,1	3,6	3,3	2,4
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами	8,0	7,3	3,9	2,9	2,2	2,0
Задолженность по внешним облигационным займам	76,2	81,8	69,0	72,7	72,3	71,8
Задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ )	4,5	--	--	--	--	--
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	2,3	2,8	22,4	20,4	22,2	23,8

Источник: рассчитано автором на основе [7]

За анализируемый период доля государственных гарантий России в иностранной валюте увеличилась на 21,5 п.п. в объеме государственного внешнего долга. В то же время доля задолженности официальных двусторонних кредиторов, не являющихся членами Парижского клуба, уменьшилась на 4,6 процентных пункта, задолженность официальных многосторонних кредиторов - на 6 процентных пунктов, а также задолженность по займам под иностранные облигации - на 4,4 процентных пункта. Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - членами парижского клуба была погашена к началу 2015 года (см. П. Табл. 4).

По данным Всемирного банка [11], государственный внешний долг России номинирован в основном в долларах США, доля такого долга в 2016 году в общей сложности достигла 99,3%, что выше, чем в 2011 году, на 0,7 процентного пункта. Доля государственного внешнего долга, выраженного в евро, невелика и не превышает 1%.

Эта тенденция приводит к увеличению расходов правительства в иностранной валюте на обслуживание долга, а для российских финансовых рынков возрастает угроза сокращения предложения иностранной валюты и последующей девальвации рубля, недоверие к национальной валюте.

Следует отметить, что внешний долг России относительно «дорог» для обслуживания. По данным Всемирного банка [11], отношение процентных платежей по внешнему долгу к ВВП России в 2016 году составило 1,6%, что превышает аналогичный показатель для ряда стран, в частности Бразилии, Индии и Китая. В то же время, за период 2011-2016 гг. Этот относительный показатель для России вырос на 1 процентный пункт (табл. 5).

Таблица 5. Отношение процентных платежей по внешнему долгу к ВНП отдельных стран в 2011-2016 гг., % [11]

Страна	Год
	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Россия	0,6	0,9	0,8	1,0	1,4	1,6
Бразилия	0,7	0,6	0,7	0,7	1,0	1,3
Индия	0,4	0,5	0,5	0,6	0,5	0,5
Китай	0,5	0,5	0,4	0,4	0,4	0,3

Ограниченный доступ к дешевым финансовым ресурсам на иностранных финансовых рынках вынуждает брать кредиты под высокие процентные ставки, поэтому в течение 2014-2016 годов произошло значительное увеличение расходов на обслуживание государственного внешнего долга.

Высокие темпы роста государственного долга, повышение валютных рисков государственного долга, высокая стоимость привлечения новых займов и значительные объемы потенциально опасных условных обязательств государства актуализируют проблему стабильности долга и требуют сбалансированного управления государственным долгом. Россия.

Принимая во внимание существующие зоны уязвимости к воздействию кризисных факторов, которые генерируются долговыми процессами, государству следует создать эффективную систему мониторинга долгового обеспечения. Разумное управление государственными финансами, валютной системой и валютно-финансовым сектором имеет решающее значение для минимизации долговых рисков и обеспечения финансовой стабильности в долгосрочной перспективе.



Заключение

В настоящее время дефициты бюджета стали частыми для государственного бюджета большинства стран. В последнее время федеральный бюджет Российской Федерации также стал дефицитным. Дефицит бюджета может быть результатом неблагоприятных экономических условий или преднамеренной фискальной политики.

Существуют разные способы финансирования дефицита бюджета. Если это осуществляется путем выпуска денег, это приводит к увеличению количества денег в обращении, росту цен и инфляции. Покрытие дефицита кредитами частного сектора приводит к сокращению частных инвестиций в результате выпуска государственных ценных бумаг.

Дефицит бюджета неразрывно связан с понятием государственного долга, который, в зависимости от источников кредита, может быть внутренним и внешним. Значительный государственный долг оказывает негативное влияние на экономику: это приводит к усилению расслоения общества, негативно влияет на темпы экономического роста, расходы на обслуживание государственного долга увеличивают дефицит бюджета. Внешний государственный долг погашается за счет экспортных поступлений, что также может оказать негативное влияние на темпы экономического развития.

К наиболее важным законодательным мерам по управлению государственным долгом относятся установление лимитов на сумму государственного внутреннего и внешнего долга, границ внешних заимствований; источники внутреннего финансирования дефицита бюджета, в том числе доходы от выпуска государственных ценных бумаг; лимит на сумму внешних заимствований; стоимость обслуживания государственного внутреннего и внешнего долга; верхние пределы государственных внутренних и внешних гарантий.

Современное экономическое состояние Российской Федерации характеризуется дефицитом бюджета. Основная доля источников финансирования дефицита бюджета приходится на внутреннее финансирование. В результате Резервный фонд, который используется в качестве одного из основных источников финансирования дефицита федерального бюджета, сильно истощен.

Кроме того, объем государственного долга, как внутреннего, так и внешнего, постоянно увеличивается. В будущем ожидается дальнейшее увеличение долга, особенно внутреннего.

На основании всего этого можно сделать вывод, что эти явления оказывают негативное влияние на развитие страны в целом. Поэтому правительству необходимо разработать и реализовать специальные программы, как для сокращения дефицита бюджета, так и для сокращения внутреннего и внешнего долга. Только принятие эффективных мер в этих областях будет способствовать социально-экономическому развитию России.



Список литературы

1. Антонова А.Д., Пономаренко Е.В. Внешний долг - угроза национальной безопасности страны? // Вестник РУДН, серия Экономика. - 2016. - № 4. - С. 49-60.

2. Безвезюк К.В. Современное состояние государственного долга РФ и методы его регулирования // Гуманитарные научные исследования. - 2016. - № 6. - Режим доступа: http://human.snauka.ru/2016/06/15513 (дата обращения: 21.01.2018).

3. Государственный долг / Министерство финансов Российской Федерации. - Режим доступа: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/ (дата обращения: 22.01.2018).

4. Добрикова И.С. Рынок государственных ценных бумаг: современное состояние и перспективы развития (на примере государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа). - Режим доступа: https://www.scienceforum.ru/2016/pdf/21400.pdf (дата обращения: 21.01.2018).

5. Михненко, Е.В. Облигации федерального займа: сущность, особенности, доходность // Современные научные исследования: актуальные вопросы, достижения и инновации: материалы Международной (заочной) научно-практической конференции. - Нефтекамск, 2017. - С. 112-115.

6. Статистика внешнего сектора / Центральный банк Российской Федерации. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs (дата обращения: 22.01.2018).

7. Финансы России / Федеральная служба государственной статистики. - Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1138717651859 (дата обращения: 22.01.2018).

8. Хейфец Б.А. Глобальный долговой кризис и риски долговой политики России. - М.: Институт экономики РАН, 2012. - 56 с.

9. Шагардин Д. Внешний долг РФ. - Режим доступа: http://st.finam.ru/ipo/comments/_Saint-Pit_External_Debt_sept2015.pdf (дата обращения: 22.01.2018).

10. Indicators / The World Bank. - Access mode: https://data.worldbank.org/indicator (дата обращения: 22.01.2018).

11. International Debt Statistics 2018 / The World Bank. - Access mode: http://datatopics.worldbank.org/debt/ids/ (дата обращения: 22.01.2018).

Размещено на Allbest.ru