Финансовые инструменты в рыночной экономике России

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Финансовые инструменты в рыночной экономике России

Пай Ю.С.



Функционирование рыночной экономики базируется на функционировании всевозможных рынков, которые можно сгруппировать в два основных вида: рынки продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов. На рынке финансовых ресурсов имеются и такие, в которых в процессе хозяйствования появляется потребность в средствах для расширения деятельности, а также такие, в которых накапливаются сбережения и потом могут быть использованы для вложений. Поэтому, на рынке финансовых ресурсов происходит отток средств, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их избыток, к тем, кто нуждается в них. При этом средства направляются от тех, кто не имеет возможности их эффективно применить, к тем, кто использует их продуктивно. Это поможет не только повышению производительности и эффективности экономики в целом, но и улучшению экономического благосостояния любого члена общества.

Финансовые рынки осуществляют ряд важных задач:

создают такое взаимоотношение между покупателем и продавцом финансовых активов, в результате которых устанавливаются цены на финансовые активы, устраивающие обе стороны.

Финансовые рынки способствуют нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) соглашения, а также существенно снижают издержки на проведение операций и информационные затраты.

Финансовые рынки включают механизм выкупа у инвесторов принадлежащих им денежных активов, что повышает ликвидность данных активов.

В связи с глубоким финансовым кризисом в РФ тема финансового рынка особенно актуальна в нашей стране в данное время. Еще важна оценка возможностей, как самих рынков, так и макроэкономической ситуации в целом на рынках. Дело в том, что финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым возможно произвести оценку состояния экономики всей страны.

Финансовый рынок: сущность, функции и виды. Финансовый рынок - это определенный раздел экономики, изучаемый специализированными финансовыми институтами, где между разными участниками выстраиваются такие отношения, предметом которых являются финансовые активы, финансовые инструменты, а также связанные с ними финансовые услуги.

На финансовом рынке действует огромное количество субъектов, физических и юридических лиц. В данной системе деньги и иные финансовые активы участников рынка отделились от материальной основы и получили способность к самостоятельному обращению. Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продается и покупается определенный товар, - деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда. В основе формирования денежного рынка лежит ссудный капитал.

Рассмотрим функции финансового рынка:

мобилизация временно свободных денежных средств посредством продаж ценных бумаг;

финансирование воспроизводственного процесса;

распределительная функция, которая способствует распределению капитала между отраслями и компаниями;

увеличение производительности экономики в целом.

Элементы структуры финансового рынка:

рынок ссудных капиталов - совокупность финансовых рынков, на которых происходит перераспределение денежных средств между кредиторами и заемщиками при помощи третьих лиц на базе рентабельности капитала;

рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками;

страховой рынок - значимая часть денежного рынка, на котором предлагаются услуги по страхованию. Услуги по страхованию на данном рынке предлагают разные страховые фирмы. Одним из важнейших принципов организации работы страхового рынка, считается обеспечение справедливой конкуренции страховых фирм. В РФ действует специальный закон «О защите конкуренции», который уточняет аспекты справедливой конкуренции на рынке страховых услуг;

валютный рынок - это система устойчивых финансовых и организационных отношений, образующихся при осуществлении операций по покупке или продаже зарубежной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала зарубежных инвесторов.

Вклад кейнсианства в проблему совокупного спроса. Кейнс выстраивал следующую цепочку: падение общего покупательского спроса вызывает сокращение производства товаров и услуг. Сокращение производства ведёт к разорению мелких товаропроизводителей, к увольнениям наёмных работников большими предприятиями и крупномасштабной безработице. Безработица влечёт снижение доходов населения, то есть покупателей. А это, в свою очередь, форсирует дальнейшее падение покупательского спроса на товары и услуги. Возникает замкнутый круг, удерживающий экономику в состоянии хронической депрессии.

Кейнс предлагал следующий выход: если массовый потребитель не способен оживить совокупный спрос в масштабах национальной экономики, это должно сделать государство. Если государство предъявит (и оплатит) предприятиям некий крупный заказ, это приведёт к дополнительному найму рабочей силы со стороны этих фирм. Получая заработную плату, бывшие безработные увеличат свои расходы на потребительские товары, и, соответственно, повысят совокупный экономический спрос. Это, в свою очередь, повлечёт рост совокупного предложения товаров и услуг и общее оздоровление экономики. При этом начальный государственный заказ, предъявленный предприятиям, может быть грандиозным и в той или иной степени даже малополезным.

Идеи Кейнса получили дальнейшее развитие в работах представителей посткейнсианства как «ортодоксальных» кейнсианцев (Д. Хикса, Э. Хансена, А.Лейонхуфвуда и др.), так и левых кейнсианцев (Дж. Робинсон, П. Сраффы и др.). Глава американских последователей Кейнса Э. Хансен положил кейнсианский коэффициент мультипликатора в основу теории экономического цикла. Он сделал вывод, что увеличивая расходы в периоды кризисного спада производства и уменьшая их в периоды «перегрева экономики», государство способно сглаживать циклические колебания производства и занятости.

Кейнсианство ввело в научный оборот макроэкономические агрегатные (совокупные) величины (макроэкономические индикаторы), их количественные взаимосвязи. Тем самым оно дало импульс развитию новых разделов экономической науки, в частности, эконометрики.

Значение главного труда Кейнса, по мнению некоторых авторитетных экономистов, недооценено или вовсе непонято. Особенно, когда в «Общей теории» заходила речь об иррациональных факторах в поведении человека.

Между тем «Общую теорию» Кейнса целенаправленно выхолащивали, и этот процесс начался вскоре после её опубликования и заметно усилился в 1960-1970 гг. Последователи Кейнса убрали из его концепции всё, что касается иррационального начала - то есть неэкономических мотивов и нелогичного поведения, - на котором, в первую очередь, и основывалась кейнсианская трактовка Великой депрессии.

Идеи Кейнса становятся почти самоочевидными в отношении кризисных явлений в экономике, но не для представителей неоклассической школы экономики. В 2009 году Роберт Лукас заявил: «Видимо, в условиях кризиса кейнсианцем становится каждый». Однако характер развития финансового кризиса 2008 года показывает трудности реализации кейнсианского подхода в условиях, когда процентная ставка изначально была невысока, а государственный долг близок или превышает сумму годового ВВП страны. Профессор РЭШ Константин Сонин в предисловии к русскому изданию книги Роберта Скидельски «Кейнс: Возвращение Мастера», говоря о последнем экономическом кризисе, пишет: У кейнсианских идей внушительная интеллектуальная оппозиция, и голоса оппонентов звучат сейчас не менее громко, чем голоса неокейнсианцев. Однако финансовый кризис развивался так стремительно, что дебаты приходится вести после того, как большинство стран выбрало первый ответ на кризис. И ответ был практически везде - решительно кейнсианским.

Роль частных инвестиций в современной экономике. В современном мире ни одна экономика в мире не обходится без частных инвестиций. Частные инвестиции являются неотъемлемой частью для развития и становления национальных экономик. Так, например, в

Соединенных Штатах Америки население владеет 70% всех финансовых активов страны. Экономическое развитие невозможно без участия частного капитала, так как он является значительной частью денежных ресурсов любого государства.

В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-ФЗ инвестициями выступают денежные средства, ценные бумаги или иное имущество, в том числе права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и(или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

К признакам инвестиций относятся:

способность приносить доход;

целенаправленный характер вложения ресурсов в инструменты

инвестирования;

фиксированный срок вложения средств;

осуществление вложений инвесторами, которые преследуют собственные цели; 5) использование и привлечение различных инвестиционных ресурсов.

Частные инвестиции - это один из видов инвестиций по форме собственности, подразумевающий под собой инвестиционные вложения средств индивидуальных инвесторов.

Эффективное использование инвестиций частными инвесторами имеет принципиальное значение для экономики страны. Государство должно создавать и поддерживать благоприятный инвестиционный климат, способствовать развитию инвестиционных процессов и притоку капитала в страну. При достижении целевого объема привлеченных инвестиций и его грамотном использовании, инвестирование ведет к стабильному экономическому росту страны, потому что именно инвестициям отводится ключевая роль в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований в стране. Иваницкая И.И. Инвестиции и инвестиционная политика // Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета. - 2009. - №3.- С. 110.

Систематическое накопление свободных денежных средств населения осуществляется банковской системой страны и рынком ценных бумаг. Именно поэтому любое государство стремится развивать сеть сберегательных учреждений, различные фонды и инвестиционную инфраструктуру, которые обслуживают частных вкладчиков. Мировой опыт показывает, что нередко в целях обеспечения безопасности и гарантий для частных вкладчиков правительство проводит полную или частичную национализацию системы сберегательных учреждений. Помимо этого, государство должно заниматься разработкой инвестиционной политики с целью выявления наиболее перспективных направлений вложений и использования свободных финансовых ресурсов.

Основные финансовые инструменты частного инвестора на российском рынке. У многих россиян появляется возможность откладывать часть заработанных средств в виде сбережений. И лучший способ сохранения или прироста сбережений это инвестирование денежных средств в один из финансовых инструментов, доступных на сегодняшний день в России.

Основными, часто используемыми финансовыми инструментами частного инвестора в России являются:

Банковские вклады;

Недвижимость;

Покупка золота и других драгоценных металлов;

Валюта;

Самостоятельная торговля ценными бумагами;

Индивидуальное доверительное управление;

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ);

Общие фонды банковского управления (ОФБУ);

Forex;

Хайпы (HYIP).

Далее вкратце рассмотрим каждый из представленных финансовых инструментов инвестирования.

Банковские вклады

Банковский вклад (депозит) это сумма денег, которую инвестор (вкладчик) вносит в банк на определенный, чаще всего фиксированный срок. По окончанию этого срока банк обязан вернуть вкладчику сумму вклада с процентами, предусмотренными по данному банковскому вкладу. Проценты, сроки и прочие условия указываются в договоре банковского вклада. Сегодня банки предлагают различные варианты депозитов, с возможностью пополнения или частичным снятием денежных средств, так же в любой момент имеется возможность закрытия вклада. Помимо этого, вклады до 700 тысяч застрахованы государством, это сводит риск вложения денежных средств в депозиты до нуля.

Можно сделать вывод, что банковский вклад один из самых простых и надежных инструментов инвестирования, который очень распространен в России. Однако данный инструмент обладает низкой доходностью, в среднем 5-8%. Согласно ежемесячному мониторингу самых выгодных вкладов в крупнейших банках России максимальный годовой процент коммерческих банков не превышает 11%. Имея инфляцию в среднем 6%, означает, что вкладывая деньги в депозиты, можно лишь сохранить их или же в лучшем случае обеспечить минимальную доходность 2-5%, при условии размещения вклада как минимум на год. Порог вхождения - минимален, от тысячи рублей.

Недвижимость

Вложения денежных средств в недвижимость всегда считались одним из самых надежных вариантов вложения денежных средств. Недвижимость является реальным активом и, как правило, растет в цене со временем. Недвижимость позволят получить доход от двух составляющих: от роста цены на саму недвижимость или от сдачи недвижимости в аренду.

Самые распространенные варианты инвестиций в недвижимость:

Вложение денежных средств в строящееся жилье для дальнейшей перепродажи. В зависимости от этапа строительства, на котором инвестор вложил свои средства, будет варьироваться и доходность инвестиции, которая составляет от 10 до 50% в зависимости от успешности и удачного выбора того или иного проекта.

Арендная доходность. В этом случае инвестором приобретается недвижимость с целью дальнейшей сдачи недвижимости в аренду. Средняя доходность составляет 6-7%, а срок окупаемости 12-13 лет. Опять же в этом случае у инвестора есть возможность помимо получения регулярной арендной платы заработать и на повышении стоимости объекта недвижимости со временем, а при удачном выборе объекта инвестирования, ежегодный рост стоимости объекта может в некоторых случаях превышать доход от аренды. Недвижимость тоже инструмент. Эксперт online. - [Электронный ресурс] - URL:

Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости (ЗПИФН). Это еще один вариант инвестирования в недвижимость, который подразумевает под собой покупку инвестором паев одного или нескольких ЗПИФН. Доходность в этом случае может достигать 15%, но при негативном сценарии развития может оказаться и отрицательной.

Как видно из графика 1 по состоянию на 5 марта 2015 года цена 1 квадратного метра в новостройках составила 93392 руб., на вторичном рынке - 97044 руб., согласно данным портала недвижимости «Restate.ru». Прирост стоимости 1 квадратного метра недвижимости в городе Санкт-Петербурге составил 9% для рынка первичной недвижимости, и 11% для рынка вторичного жилья.

Рисунок 1. Изменение средней цены продажи кв.м. в г. Санкт-Петербург

В целом инвестиции в недвижимость - это надежный вариант со средней или высокой доходностью и умеренным риском, однако стоит учитывать, что входной порог на рынок недвижимости - от 1,5 млн руб. в городе Санкт-Петербург, не каждый частный инвестор располагает таким объемом денежных средств для инвестирования.

Покупка золота и других драгоценных металлов

Золото во все времена считалось надежным инструментом инвестирования денежных средств, и как показывает практика, исторически золото лишь дорожает в цене, особенно ярко это выражено в период экономически неустойчивых ситуаций, например, во времена экономического кризиса. финансовый рынок инвестиция

Как видно из графика 2, прослеживается увеличение стоимости грамма золота со временем, однако в 2012-2014 гг. наблюдается временное снижение стоимости золота.

Рис. 2. Динамика цен на золото (1996-2015 гг.)

Существует несколько форм инвестирования средств в золото: это покупка золотых слитков, монет или открытие обезличенных металлических счетов. Покупка золотых слитков облагается НДС, и, как правило, цена покупки и продажи золотого слитка в банке имеет существенную разницу, что создает не очень благоприятные условия для инвестирования. Однако во всем мире золото приравнивается к валюте, недаром многие банки покупают золотые слитки с целью защиты своих активов. Золотые инвестиционные монеты стоят дороже, чем слитки, в расчете на один грамм золота. Из преимуществ - они не облагаются налогами, а продавать их стоит через профессиональные сообщества - нумизматов и коллекционеров. В последнее время все чаще банки стали предлагать услуги по открытию обезличенных металлических счетов. По своей сути это тот же депозит, только на счету не деньги, а золото иди другой драгоценный металл - серебро, платина, палладий и другие. Есть возможность сделать этот счет депозитным или же текущим, т.е. в любой момент можно продать металл банку и заработать на курсовой разнице. Такой вид инвестиции напоминает игру на фондовом рынке, где следует постоянно отслеживать текущий курс драгоценного металла.

Стоит принять во внимание, что стоимость драгоценных металлов не стабильна, но в долгосрочной перспективе золото имеет тенденцию к значительному росту, однако прогнозировать конкретные цены очень сложно даже специалистам. Входной порог по инвестициям невысок. Например, в Сбербанке, открытие обезличенного металлического счета стоило 21 марта 2015 г. 1181 руб. за 1 грамм золота. Если говорить о рисках для инвестора, то следует упомянуть тот факт, что покупка золота не попадает под программу государственного страхования, как это было с банковскими вкладами, однако в долгосрочной перспективе золото является надежной инвестицией.

Валюта

Инвестирование в валюту предполагает вложение денежных средств на длительный срок или же спекуляцию на регулярной купле-продаже валюты. Валюта обладает высокой ликвидностью, помимо этого инвестор может заниматься куплей-продажей самостоятельно, а может доверить эти инвестиции профессиональному брокеру, в этом случае придется платить комиссионное вознаграждение.

Согласно данным графика 3, в январе 2015 г. курс доллара по отношению к рублю составил 65 руб., который стал историческим рекордом. Такой прирост позволил заработать многим участникам валютного рынка.

Рис.3. Динамика курса доллара (1998-2015 гг.)

Из плюсов покупки валюты для инвестора - это надежность и высокая ликвидность денежных средств. Так же существует вариант с открытием банковского вклада в иностранной валюте. Из минусов: приходится платить банковскую комиссию (разницу между ценой покупки и продажи) или же комиссию брокеру. Помимо этого, валюта, как любая другая денежная масса, подвержена таким факторам, как инфляция. Поэтому инвестирование в валюту с целью наращения капитала требует достаточного количества времени и знаний. Входной порог минимален, однако при небольших вложениях итоговая сумма курсовой разницы тоже является незначительной.

Самостоятельная торговля ценными бумагами

Самостоятельная торговля ценными бумагами - это личное участие в торгах инвестора на фондовом рынке. На сегодняшний день существует два подхода, которые используют частные инвесторы: это классический брокеринг и интернет-трейдинг.

Участие на торгах фондового рынка - это один из самых распространенных способов приумножения капитала во всем мире, в том числе в России. В классическом варианте брокеринга доступ на фондовый рынок осуществляется через брокера. Согласно федеральному закону о рынке ценных бумаг брокер (брокерская компания) - это юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской деятельности на территории Российской Федерации.

Другими словами, брокер - это посредник на рынке ценных бумаг, который лоббирует интересы своего клиента. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение в виде части прибыли. Брокер отслеживает ситуацию на фондовом рынке и может дать совет по поводу покупки или продажи ценных бумаг, однако окончательное решение инвестор принимает самостоятельно.

Другой вариант самостоятельной торговли ценными бумагами это интернет-трейдинг, инструмент инвестирования, который появился в связи с развитием высоких технологий. Интернет-трейдинг - это самостоятельная торговля на рынке ценных бумаг, предполагающая удаленное участие через интернет, которая позволяет в любой момент отслеживать ситуацию на рынке с помощью специальных программ, установленных на компьютер.

Существует два варианта трейдинга - это пассивное и активное инвестирование. Пассивное инвестирование предполагает покупку ценных бумаг на длительный период. Такой вид инвестирования целесообразен на длительный период от трех лет и более. Активное инвестирование состоит в том, что инвестор в силу понимания сложившейся ситуации на рынке, финансовой грамотности и своих умений пытается различными способами манипулировать и спекулировать своими активами с целью «обыграть» рынок и заработать максимально возможную прибыль.

Для самостоятельной торговли процент потенциального дохода высок, может достигать сотен процентов чистой прибыли, однако и риски потерь крайне высоки, при негативном сценарии развития событий можно потерять все деньги, например, если фирма в которую частный инвестор вложил средства, обанкротится. Самостоятельная игра на фондовом рынке - сложный и запутанный механизм, а стать профессионалом в этой сфере крайне сложно. Входной порог начинается с нескольких десятков тысяч рублей, и оценивается как низкий. Нужно обладать достаточным количеством навыков и финансовой компетенцией, чтобы начать применять данный вариант инвестирования в долгосрочной положительной перспективе для своих вложений.

Индивидуальное доверительное управление

Еще один вариант инвестирования на фондовом рынке - это доверительное управление. В этом случае инвестор доверяет управление своими вложениями профессиональному участнику фондового рынка. Управляющая компания взимает плату за свои услуги доверительного управления из стоимости активов инвестора, которые находятся в управлении. Задача частного инвестора заключается в выборе управляющей компании, выбору стратегии и выбору портфеля ценных бумаг с присущим ему риском. Доходность варьируется в зависимости от портфеля, вариант развития с отрицательной доходностью также возможен. Еще одна отличительная черта доверительного управления - это высокий порог вхождения: инвестиции от 1 миллиона рублей.

Доверительное управление подходит для частных инвесторов, у которых имеется желание играть и зарабатывать на бирже, но они не обладают достаточными компетенциями, чтобы осуществлять деятельность на фондовой бирже самостоятельно.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Еще один вид инвестирования на фондовом рынке - это паевой инвестиционный фонд (ПИФ). ПИФ - это одна из форм коллективного инвестирования, которая предполагает передачу денежных средств в управление управляющей компанией, которая распоряжается активами созданного фонда. В обмен инвестор получает инвестиционные паи, и становится пайщиком. Прирост стоимость пая это и есть прибыль инвестора. Существует множество классификаций ПИФов по различным признакам. Вложение денежных средств в ПИФ носит долгосрочный характер, рекомендуемый срок вложения от года и более. Деятельность ПИФов контролируется со стороны государства структурными подразделениями Банка России и специализированного депозитария, что говорит о полной прозрачности схемы инвестирования в ПИФы. Помимо этого, есть возможность продать инвестиционный пай третьему лицу, так как пай является ценной бумагой.

Согласно данным сайта Национальной Лиги Управляющих доходность паевых инвестиционных фондов может достигать 50% годовых, однако прогнозировать доходность того или иного ПИФа крайне сложно. Доходность варьируется в зависимости от вида ПИФов, поэтому основной вопрос, на который должен ответить частный инвестор, состоит в том, на какой риск он готов пойти, формируя свой портфель финансовых активов.

Из недостатков стоит отметить тот факт, что доходность паевых инвестиционных фондов не гарантируется государством, а это означает, что при уменьшении стоимости пая, инвестор может понести убытки (отрицательная доходность). Так же не стоит забывать, что прибыль, полученная от продажи, облагается 13% налогом на доходы физических лиц, и так же платится вознаграждение управляющей компании, вне зависимости от результатов деятельности ПИФа. Несмотря на это, ПИФы обладают рядом преимуществ, и в последние годы количество ПИФов в России лишь увеличивается. На май 2014 года в России зарегистрировано 1489 ПИФов.

Из всего вышеупомянутого, можно сделать вывод, что ПИФ это финансовый инструмент, который подходит для непрофессионального частного инвестора, который не в состоянии самостоятельно принимать участие в фондовом рынке. Уровень доходности и риска варьируется в зависимости от типа ПИФов, инвестору остается лишь выбрать желаемое соотношение «риск-доходность». Так же стоит отметить, что инвестору не требуется большая сумма финансовых вложений для того, чтобы стать участником паевого инвестиционного фонда (инвестиции от 1000 рублей).

Общие фонды банковского управления (ОФБУ)

Общие фонды банковского управления по своей сути представляют аналоги паевых инвестиционных фондов. Основное различие в том, что роль управляющей компании берут на себя кредитные организации, то есть банки. Основное преимущество ОФБУ по сравнению с вышеупомянутыми ПИФами в том, что согласно российскому законодательству набор инструментов, в которые могут инвестировать кредитные организации деньги своих клиентов намного шире. Так помимо акций компаний банки имеют право инвестировать в векселя, депозиты, драгоценные металлы и валюту. Все операции с активами ОФБУ проводятся в соответствии с Инвестиционной декларацией, которую банк регистрирует в государственных органах и предоставляет для ознакомления вкладчикам. При этом существует ряд ограничений: так ОФБУ не имеет права вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги какой-то одной компании и не имеет права выдавать кредиты за счет средств ОФБУ. При решении инвестирования в ОФБУ инвестор получает сертификат долевого участия с указанием внесенной суммы и размера доли инвестора в общем фонде. Передача сертификата третьему лицу невозможна, но забрать свои средства из ОФБУ можно в любой момент, однако в этом случае банк может взыскать с инвестора дополнительную комиссию - так как при заключении договора банк оговаривает сроки инвестирования, которые чаще всего составляют 1 год.

Доходность ОФБУ не такая высокая, как у ПИФов, и редко превышает 6-8%, а большинство ОФБУ вовсе оказываются убыточными. Самую высокую доходность за последний год на 13 мая 2014 года имеет ОФБУ «Энерготранскбанк-Янтарь-российские акции» - 15,79%, однако в долгосрочном периоде за последние 3 года тот же самый фонд имеет отрицательную доходность - 49,28%. На текущий момент времени ОФБУ не получили широкого распространения в России.

Forex

Forex - мировой лидер на рынке валютной торговли. Это рынок межбанковского обмена валюты по свободным ценам. В России под термином Forex подразумевают спекулятивную торговлю валютой через коммерческие банки или дилинговые центры. Существуют несколько вариантов инвестирования на рынке Forex: самостоятельная торговля, торговля с использованием советников (forex-роботов), торговля через персонального трейдера и инвестиции в ПАММ-счета.

Самостоятельная торговля на рынке Forex - один из самых распространенных вариантов вложения денежных средств в валютные спекуляции. В этом случае инвестор располагает полной свободой действий, однако для большинства новичков такие валютные спекуляции заканчиваются неудачей, т.е. полной потерей инвестированных средств. На практике до 95% начинающих трейдеров покидают рынок в первые полгода с потерей части или всех вложенных средств.

Успешная самостоятельная торговля требует колоссального опыта и знаний инвестора, а также терпения, настойчивости и кропотливой работы для освоения различных техник игры на Forex. Помимо этого потребуется много времени - для предварительного обучения, для постоянного мониторинга аналитики и новостей Forex, и самое главное - для принятия правильных решений.

Еще один вариант самостоятельной валютной торговли это использование forexроботов. Эти роботы ведут полностью автоматизированную торговлю, основанную на стратегии, заложенной в алгоритме. Робота можно включить или выключить в любое время, а также внести незначительные изменения в программу. Советники бывают платными и бесплатными. Торговые роботы могут зарабатывать до 100% и более прибыли в месяц, но никто не гарантирует прибыльность советника, так что потерять все вложения инвестора они тоже могут. Другой недостаток - робот не способен реагировать на форс-мажорные обстоятельства и сильные колебания рынка. Если бы роботы не ошибались, другие варианты инвестирования в Forex уже давно перестали существовать.

Следующий вариант инвестирования на рынке Forex - услуги персонального трейдера. Инвестор доверяет свой капитал в управление персональному трейдеру - опытному трейдеру, который успешно работает на рынке Forex на протяжении длительного времени. Инвестору стоит убедиться в компетентности трейдера, проанализировав его предыдущие торговые счета. Однозначно профессиональный трейдер будет вести более грамотную и менее рискованную торговлю, нежели инвестор самостоятельно. У инвестора же есть возможность отслеживать все действия трейдера в режиме реального времени, так как он получает доступ к торговому счету. Таким образом, деньги всегда находятся под присмотром и контролем. За свои услуги брокер получает комиссию от получаемой прибыли, обычно она составляет 20-50%. В распоряжение инвестору отходит лишь часть прибыли. Такой вид инвестирования имеет средний уровень риска. Профессионалы тоже иногда ошибаются, или же сам инвестор может выбрать трейдера с неподходящей для него стратегией торговли. Входной порог инвестирования - от 1 миллиона рублей, опытные трейдеры берут в управление только крупные суммы.

И последний вариант инвестирования на рынке Forex - ПАММ-счета. Данный вид инвестирования на рынке Forex появился относительно недавно, и он предполагает сосредоточение на одном торговом счете капиталов нескольких инвесторов и самого трейдера. Аббревиатура PAMM (Percentage Allocation Management Module) переводится с английского как модуль управления процентным распределением. ПАММ-счет - это более удобный вид доверительного управления, при котором трейдер управляет совокупным капиталом, работая посредством единого счета. При этом инвестор открывает счет на своё имя, а трейдер имеет доступ лишь для совершения торговых операций. Прибыль и убытки в ПАММ-счете распределяются пропорционально вложениям между участниками. Трейдер ПАММ-счета берет оплату в виде части получаемой прибыли, и эта оплата достаточно высока - может достигать 50% от дохода. Таким образом инвестор получает лишь половину прибыли. Риски инвестиций в ПАММ-счета минимальны, инвестор может определить порог максимальной просадки по счету (убытка). Доходность ПАММ-счетов может быть разной, но на стабильно растущих счетах она составляет 5-20% в месяц. Сроки инвестиций, как правило, начинаются от одного месяца, и в любой момент есть возможность ввод и вывода денежных средств. Порог входа - от нескольких десятков тысяч рублей. ПАММ-счета это оптимальный вид инвестирования на рынке Forex для неопытного инвестора с относительно небольшой суммой первоначального инвестирования, который хочет минимизировать свои риски. С юридической точки зрения в российском законодательстве нет такого понятия как ПАММ-счет, а согласно статье 1017 «Форма договора доверительного управления имуществом» Гражданского Кодекса Российской Федерации денежные средства могут передаваться в доверительное управление только банкам и управляющим компаниям, имеющим лицензию Федеральной службы по надзору за финансовыми рынками. Договор, заключаемый между инвестором и трейдером, нарушает нормы Гражданского Кодекса Российской Федерации, и тем самым в спорных ситуациях не позволяет использовать юридическую защиту инвестора.

Рассмотрев несколько вариантов инвестирования на рынке Forex определенно можно сделать вывод, что Forex - это высокодоходный и вместе с тем высокорискованный инструмент инвестирования частного инвестора. Для самостоятельного участия инвестору требуется приложить много усилий для того, чтобы начать зарабатывать на Forex. В случае доверительного управления нужно внимательно отнестись к выбору трейдера и не попасть на мошенников. Не стоит забывать и о том, что до сих пор рынок Forex не регулируется законом в Российской Федерации, так как он не относится к рынкам ценных бумаг, и особо внимательно проверять все документы и договоры, заключаемые с трейдерами и брокерскими компаниями.

Хайпы (HYIP)

HYIP (High Yield Investment Program) - высокодоходная инвестиционная программа. В зависимости от сроков вложения существуют быстрые, среднесрочные и долгосрочные хайпы. Создатель хайпа или его администратор зарабатывает за счет того, что сам вкладывает деньги, а так же получает часть прибыли по закрытию проекта. Большинство хайп-проектов развиваются в интернет-среде и весь расчет ведется на виртуальных счетах таких платежных систем, как YandexMoney, Webmoney, Perfect Money, Liberty Service. Чем меньше срок вложения в хайп, тем большие проценты прибыльности гарантируются. Так доходность срочных (быстрых) хайпов достигает 100 % в день, и жизненный цикл этих проектов составляет не более 2-3 недель. Среднесрочные хайпы имеют доходность от 3 до 8% в день, срок от двух недель до 2,5 месяца. Долгосрочные хайп-проекты приносят 1-3 % прибыли в день и живут, как правило, от 3 месяцев до 2 лет. Хайп-проекты инвестируют в венчурный бизнес, а чаще всего представляют собой финансовую пирамиду или вовсе мошенническую схему заработка в интернете. Поэтому риски потерь всех инвестиций в хайпах очень высоки. В российской практике понятие хайп фактически приравнивается к финансовой пирамиде или мошеннической схеме, это связано с негативным опытом вложения средств больше 10 миллиона россиян в 90-ых годах в знаменитую финансовую пирамиду «МММ» Сергея Мавроди. На практике же есть вероятность заработать на хайппроектах, если вложить деньги в самом начале становления проекта и успеть вовремя их оттуда вывести. На сегодняшний день хайп-проекты - самые высокодоходные и, как следствие, самые высокорискованные, всегда есть вероятность потери не только прибыли, но и всех вложенных средств. Законодательство Российской Федерации не предусматривает законодательной базы для такого вида инвестирования, так что все риски и ответственность за инвестиции частному инвестору придется брать на себя.

Анализ и оценка наиболее перспективных инструментов частного инвестирования. Базовая информация, касающаяся основных финансовых инструментов российского частного инвестора, представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Основные финансовые инструменты частного инвестора

Инструмент	Ожидаемая	Уровень	Порог	Сроки	Дополнительно
	доходность	риска	вхождения	инвестирования
Банковский вклад	5-11% годовых	низкий	От 1000 рублей	От 1 месяца	Страхование вкладов до 700 тысяч рублей
Недвижимость	Аренда: 6-8 % годовых Продажа: 1025% годовых	средний	От 1,5 млн. рублей (квартиры)	от 1 года и более
Золото и другие драг. металлы	Не более 15% годовых, возможна отрицательная доходность	низкий	От 1500 рублей	Любой срок	Рекомендуется как долгосрочная инвестиция
Валюта	Варьируется, возможна отрицательная доходность	Низкий	Любая сумма	Любой срок
Самостоятельная торговля на РЦБ	До 100% годовых и более, возможна отрицательная доходность	высокий	От 1000 рублей	Любой срок	Не рекомендуется для непрофессиональных частных инвесторов
ИДУ	10-50% годовых, возможна отрицательная доходность	средний	От 500 тысяч рублей	От 1 года и более
ПИФ	10-50% годовых, возможна отрицательная доходность	средний	От 1000 рублей	От 1 года и более	Есть возможность в любой момент продать пай, доход с пая облагается НДФЛ
ОФБУ	5-10% годовых, возможна отрицательная доходность	Средний	От 1000 рублей	От 1 года и более
Forex	5-100% в месяц, возможна отрицательная доходность	Средний, высокий	От 1000 рублей	Любой срок	Не все аспекты торговли на рынке Forex регулируется законодательством РФ
Хайп (HYIP)	5-200% в месяц, возможна отрицательная доходность	Высокий	От 1000 рублей	Любой срок, чаще всего краткосрочн ое вложение	Высока вероятность потерь всех инвестиций

Для того, чтобы частному инвестору выбрать тот или иной финансовый инструмент, следует определиться со стратегией инвестирования. Стоит ответить на несколько базовых вопросов:

Желаемое соотношение риск-доходность?

Сколько времени частный инвестор может уделять инвестированию?

Каков срок инвестирования?

Какой денежной суммой располагает инвестор?

Во-первых, инвестору нужно выбрать подходящее для него соотношение риска и доходности, так как они имеют прямо пропорциональную доходность: чем выше риск, тем выше доходность. Инвестиционные стратегии разных типов инвесторов будут сильно различаться. Агрессивный инвестор готов идти на риск, чтобы максимально приумножить свой капитал. Возможность получить высокий доход для него значительно важнее, нежели опасения по поводу надежности вложений. Главная цель для агрессивного инвестора - значительное приумножение стартового капитала. Умеренный инвестор принимает решения об инвестировании на основании всестороннего анализа рынка. Он готов идти на риск, если этот риск оправдан, но чаще всего старается максимально диверсифицировать свой портфель для снижения уровня риска. Его цель - нахождение баланса между сбережением и приумножением. Консервативный инвестор придает наибольшее значение надежности инвестирования. Его устраивает меньшая доходность, если при этом уровень риска предельно минимизирован. Основная цель - сберечь имеющийся капитал.

Если говорить о временных издержках инвестирования, то частному инвестору следует изначально определить, сколько времени он готов уделять управлению своими инвестициями. Так, например, самостоятельная торговля на рынке ценных бумаг или на рынке Forex требует значительной траты времени, порой невозможна с совмещением другого вида занятости. Если инвестор не готов уделять столько времени самостоятельной торговле, то ему стоит воспользоваться доверительным управлением, или же использовать инструменты коллективного инвестирования, например, стать пайщиком одного из инвестиционных паевых фондов России.

Помимо этого, частному инвестору следует определиться со сроком инвестирования имеющихся в его распоряжении денежных средств, исходя из собственных целей и возможностей. Выбор срока инвестирования тесно связан с дальнейшим выбором стратегии.

По срокам инвестирования выделяют:

Краткосрочные инвестиции.

Среднесрочные инвестиции.

Долгосрочные инвестиции.

И последний вопрос, на который требуется ответить инвестору: какой суммой денежных средств он располагает для инвестирования, т.к. каждый финансовый инструмент имеет свой порог вхождения.

Итак, принимая решение о выборе инвестиционной стратегии, прежде всего частному инвестору необходимо найти разумный баланс между четырьмя наиболее важными факторами: личному соотношению риска и доходности, свободным временем, степенью свободы и размером имеющихся инвестиций.

Исходя из этого, частному инвестору стоит выбрать одну из двух основных стратегий: активная стратегия или пассивная стратегия.

Активная стратегия предполагает краткосрочные или среднесрочные вложения в высокорискованные финансовые инструменты. Таким инструментом может стать самостоятельный трейдинг на фондовой бирже или на рынке Forex, а также вложения в хайппроекты. Такая стратегия требует от частного инвестора уделять рынку достаточно внимания: постоянный контроль и мониторинг меняющейся ситуации на рынке. Ключевое значение имеет определение моментов ввода и вывода своих инвестиций, которые, как правило, возможны в любой момент. Цель - максимально приумножить вкладываемый капитал за короткие сроки.

Следующая стратегия - пассивная стратегия, основанная на выборе инвестиционного инструмента или формировании инвестиционного портфеля. Главное основание для выбора такой стратегии является отсутствие у частного инвестора времени для контроля и управления инвестициями и наличие денежных средств для долгосрочного вложения. Данная стратегия предполагает вложения от 1 года и более, она основана на фундаментальном анализе выбранных инструментов вложения с низким или средним риском. Много внимания уделяется формированию самого портфеля. Примером инвестиционной стратегии может служить паевый инвестиционный фонд. Как правило, такая стратегия ориентирована на выжидание нужного момента изменения цены того или иного финансового актива, и выбора удачного момента для продажи.

Исходя из выбранной стратегии частный инвестор выбирает наиболее подходящий для себя финансовый инструмент.

Несмотря на то, что сегодня большая часть сбережений россиян находится на депозитах, наблюдается снижение ставок банковских вкладов, в силу сокращения кредитования физических лиц. Эксперты прогнозируют еще большее снижение ставок банковских вкладов в 2015 году, которые могут составить 5-6% годовых. В этом случае, россияне будут вынуждены рассматривать другие варианты инвестирования денежных средств как более оптимальные, по сравнению с банковским вкладом. Помимо этого, снижается уровень прироста вкладов населения: в 2014 г. - 11-14%, в предыдущие годы - 2030% ежегодно.

Представляется, что одним из наиболее перспективных финансовых инструментов в России на сегодняшний день являются коллективные инструменты инвестирования, а именно паевые инвестиционные фонды, которые пользуются все большой популярностью. Помимо этого, оживлению российскому рынку ценных бумаг, может поспособствовать введение индивидуальных инвестиционных счетов с 1 января 2015 г., тогда фондовый рынок и Forex могут стать достойной альтернативой вложения денежных средств частного инвестора. Доверительное управление - еще один перспективный инструмент вложения средств, однако согласно данным статистики ММВБ лишь только 2% участников пользуются этой услугой, что говорит о том, что большинство частных инвесторов в России не располагают значительной суммой для инвестирования, как этого требует доверительное управление. Возможно, при снижении порога вхождения доверительное управление будет пользоваться большим спросом. Оставшиеся финансовые инструменты: банковские вклады, валюта и золото - это варианты для сохранения и сбережения денежных средств.

В любом случае, частному инвестору следует максимально диверсифицировать свой инвестиционной портфель для достижения требуемого соотношения риска и доходности. Одним из таких вариантов вложения денежных средств частным инвестором, может послужить структурный финансовый продукт - современный инструмент инвестиций, дающий возможность обеспечить частному инвестору достойную доходность, обеспечивая при этом защиту вложений от возможных убытков. Структурный финансовый продукт состоит из двух частей: доходная и защитная. Доходная часть вкладывается в агрессивные инвестиционные инструменты, которые обладают наибольшим потенциалом прибыли - акции, валюту и прочее. Защитная часть инвестируется в финансовые инструменты с фиксированным процентным доходом - депозиты, векселя, облигации. В случае неблагоприятных изменений базового актива доход от защитной части структурного продукта гарантирует защиту вложений. Существуют различные варианты соотношения доходной и защитной части в структурном продукте: структурные продукты с полной защитой, структурные продукты с частичной защитой и структурные продукты с условной защитой, что опять же будет зависеть от стратегии частного инвестора. Структурные продукты имеют фиксированный срок вложения. Структурный продукт позволяет получить доходность выше, чем в банковском вкладе, при этом управляя своим риском, который изначально ниже, чем риск вложения в акции, и инвестиционным портфелем. Такой инструмент инвестирования имеет все шансы «завоевать» популярность в широких массах российских частных инвесторов, которые на данный момент времени все же больше склонны к консервативным стратегиям инвестирования денежных средств.

Сравнение российской и зарубежной практики частного инвестирования (на примере США). Для сравнения рынка частных инвестиций России с другой страной нами были выбраны Соединенные Штаты Америки. США имеет высокоразвитую экономику и, как следствие, развитый финансовый рынок в целом.

Помимо этого, в США самый развитый фондовый рынок в мире, его ежегодный оборот достигает 40% всех торговых операций, осуществляемых в мире. Сравнивая российский и американский фондовый рынок США можно отметить, что за одну американскую торговую сессию достигается объем торгов примерно равный 50 млрд долларов, что превышает российский биржевой оборот, достигнутый за целый год. В торгах на фондовом рынке США участвует примерно 60% американцев, в то время как в России этот показатель составляет 1,4%.

В целом существует 5 основных финансовых инструментов частного инвестирования в Соединенных Штатах Америки, которые пользуются большой популярностью среди населения:

Недвижимость.

Вложения средств в фондовый рынок.

Банковские депозиты.

Золото.

Векселя.

Согласно исследованию «Trend line», проведенного Gallup group, в апреле 2014 года, в инвестиционных предпочтениях американцев немного сменились приоритеты. На вопрос проведенного исследования: «какой лучший финансовый инструмент долгосрочного инвестирования выберете вы» американцы ответили следующим образом: 30% респондентов предпочли бы вложить свои деньги в недвижимость, 24% - в фондовый рынок (включая паевые инвестиционные фонды), другие 24% респондентов - в золото, 14% - в банковские депозиты и оставшиеся 6% в облигации.

При этом основные финансовые инструменты частного инвестирования, доступные в России, совпадают с американскими, однако доли распределения значительно отличаются друг от друга.

Однако, такой финансовый инструмент частного инвестирования как паевые инвестиционные фонды пользуется популярностью как в Соединенных Штатах, так и в Российской Федерации. Количество паевых инвестиционных фондов имеет тенденцию к увеличению с каждым годом. В мае 2014 г. в России было зарегистрировано 1489 ПИФов. А эксперты объясняют спад прироста общей суммы банковских вкладов в России именно повышенным интересом со стороны населения к вложению денежных средств в паевые инвестиционные фонды. На это есть ряд причин: россияне в силу своей исторической предрасположенности и ментальности склонны к коллективным формам инвестирования; большинство частных инвесторов располагают достаточно небольшой суммой денежных средств для инвестирования; для инвестирования в ПИФы не требуются специальные знания, достаточно лишь успешно выбрать ПИФ или доверить это профессионалам, что в условиях недостаточной финансовой грамотности населения является огромным преимуществом.

Размещено на Allbest.ru