Промежуточные итоги рыночных преобразований

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ИТОГИ РЫНОЧНЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ

INTERIM RESULTS OF MARKET REFORMS

Златьева П.В., Куликова В.В., Заярная И.А.

Дальневосточный федеральный университет,(филиал г. Находка), Россия

Zlateva P.V., Kulikova V.V., Zayarnaya I.A.

Far- Eastern Federal University (a branch in Nakhodka city), Russia

После финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. в первый год производство ВВП показывало восстановительный рост, что представлено в таблице 1. Кроме улучшения внешнеэкономической конъюнктуры, положительное влияние оказали масштабные антикризисные меры Правительства Российской Федерации по выводу экономики из кризиса. Замедление экономического роста в 2011-2012 гг. до 4,3-3,4 % было связано с ослаблением внешнеэкономического фактора роста, который до кризиса выражался в исключительно высокой динамике цен на нефть и возрастающем спросе на продукцию российского экспорта.

Таблица 1 - Основные показатели социально-экономического развития России в 2010-2014 годах (в % к предыдущему году) [3]

Последовавшая в 2011-2012 гг. стабилизация цен на нефть и рецессия в еврозоне привели к дальнейшему замедлению темпов роста российской экономики, которое отмечалось с середины 2012 г. [2]. Чрезмерная зависимость от мировых цен на нефть и отсутствие устойчивых факторов долгосрочного экономического роста привели к началу еще более неблагоприятного периода в российской экономике, наступление которого было спровоцировано резким падением цен на нефть и обострением внешнеэкономической ситуации для России.

В III квартале 2014 г. темп прироста ВВП к соответствующему периоду предыдущего года еще сохранялся в области положительных значений - 0,7 %, благодаря рекордному урожаю и высокой динамике обрабатывающих производств. Но сезонно очищенные темпы прироста ВВП были уже нулевыми. В IV квартале темпы прироста ВВП к соответствующему периоду предыдущего года имели отрицательные значения.

В 2014 г. замедление экономического роста определялось сочетанием двух групп факторов. Несмотря на то, что в первом полугодии сохранялась относительно благоприятная внешнеторговая ценовая конъюнктура на рынках энергоносителей (поддержавшая рост доходов и, соответственно, внутреннего спроса), внешние шоки во второй половине года: геополитическая напряженность и вызванное этим закрытие внешних рынков капитала для ряда российских компаний в сочетании с падением мировых цен на нефть - ограничили динамику внутреннего производства. Устойчивое замедление роста производства в течение года привело к тому, что в целом в 2014 г. ВВП вырос только на 0,6 процента.

В отраслевом разрезе низкая общеэкономическая динамика стала результатом замедления роста промышленного производства и, соответственно, деятельности транспорта при сокращении выпуска в строительстве, гостиничном и ресторанном бизнесе, что представлено в таблице 2. В промышленности существенно замедлился рост обрабатывающих производств (до 2,5% против 3,9% в 2013 г.), в особенности отраслей, обслуживающих инвестиционный спрос. В 2014 г. производство валовой добавленной стоимости в транспорте и связи осталось на уровне предыдущего года против роста на 3,0 % в 2013 г.

Производство сельскохозяйственной продукции в 2014 г. выросло на 3,7 %, против 5,8 % в 2013 г. Несмотря на внушительный сбор зерновых, прирост валовой добавленной стоимости в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве на 1,4 % уступил итогам 2013 г. (4,3 %).

Негативное влияние на экономическую динамику оказало падение производства в строительстве, вызванное стагнацией капитальных вложений.

Производство валовой добавленной стоимости в строительстве снизилось на 5,2% против 2,9% в 2013 г. Уменьшение чистых налогов стало результатом низких физических объемов товарного импорта и экспорта ТЭК.

экономический антикризисный валовый стоимость

Таблица 2 - Динамика физического объема ВВП и валовой добавленной стоимости в разрезе видов экономической деятельности (в % к соответствующему периоду предыдущего года) [3]

В то же время в ряде отраслей в 2014 г. отмечались положительные сдвиги, что представлено в таблице 3.

В добыче полезных ископаемых темп роста валовой добавленной стоимости увеличился на 0,1% против снижения на 3,8% в 2013 г., несмотря на геополитическую напряженность и низкий рост мировой экономики.

За счет увеличения оборота в оптовой торговле незначительно повысилась активность в торговле. Валовая добавленная стоимость по оптовой и розничной торговле, ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования в 2014 г. выросла на 0,5 % против 0,4 % в 2013 г.

Таблица 3 - Динамика физических объемов элементов использования ВВП (прирост, в % к соответствующему периоду предыдущего года) [3]

Поддержало общеэкономический рост и продолжение быстрого расширения финансовой деятельности в связи с сохранением высокой динамики привлечения и размещения средств кредитных организаций, т. е. ростом депозитов и кредитования нефинансового сектора и домашних хозяйств. Валовая добавленная стоимость по финансовой деятельности увеличилась на 9,6 % (2013 г. - 12,3 %).

Динамика потребительского спроса была одним из главных факторов посткризисного восстановления экономики. На протяжении 2010-2012 гг. рост расходов на конечное потребление последовательно ускорялся с 3,5 до 6,4%, несмотря на начавшееся в 2012 г. внутригодовое замедление. Быстро расширяющийся потребительский рынок обеспечил рост в производстве добавленной стоимости торговле, гостиничному и ресторанному сервису, предприятиям транспорта и связи. Спрос населения после кризиса на товары восстанавливался быстрее, чем на услуги. За 2010-2012 гг. расходы населения на покупку товаров суммарно выросли на 20,9%, на покупку услуг - на 14,9 процента. Одновременно менялись ресурсные источники, поддерживавшие его высокий потребительский спрос. Если в 2010 г. основу расширения потребления домашних хозяйств определяло сохранение высокого роста располагаемых доходов населения, то в 2011 г. он почти полностью основывался на доступности потребительского кредита.

В 2013-2014 гг. динамика конечного потребления резко замедлилась (в 2013 г. - до 3,9%, в 2014 г. - до 1,5%), в основном за счет резкого замедления потребления домашних хозяйств (до 1,9% против 7,8% в 2012 г.). Сдерживающее влияние на уровень потребительских расходов населения оказало одновременное действие нескольких факторов. Это замедляющиеся темпы роста оплаты труда и доходов (на фоне повышения регулируемых цен и тарифов на услуги населению, повлекших за собой ускорение инфляции), удорожание импорта (по мере ослабления рубля) и замедление роста потребительского кредитования со стороны банков.

Состояние инвестиционного спроса на протяжении 2010-2014 гг. характеризовалось разнонаправленными тенденциями, что представлено на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика инвестиций в основной капитал, % к предыдущему году

К началу 2010 г. спад инвестиций был почти в 2 раза глубже сокращения ВВП, поэтому в последующие два года (2010-2011 гг.) происходил восстановительный рост. Накопление основного капитала увеличилось на 15,5%, а вводы жилья - на 4,0 процента. Восстановлению инвестиционной активности способствовали положительные сдвиги в ресурсном обеспечении инвестиционного процесса. За 2010-2011 гг. сальдированный финансовый результат организаций вырос на 70%, объем жилищных кредитов увеличился на 37% (приток иностранного капитала поддерживал тренд на понижение процентных ставок на рынке заемных средств), возросла инвестиционная активность государства. Основой роста валового накопления в целом стало пополнение запасов материальных оборотных средств (МОС). Благодаря их значительному приросту, динамика валового накопления за 2010-2011 гг. (55,6%) не только компенсировала глубину спада 2009 г. (41%), но и превысила докризисный уровень на 14,6 процента. Высокая динамика капитальных вложений и наращивание производственных запасов, в свою очередь, дали толчок росту производства добавленной стоимости в строительстве и обрабатывающих отраслях [1].

К началу 2012 г. эффекты «низкой базы» 2009 г. и «отложенного спроса» исчерпали себя. И приток инвестиций из-за рубежа в структуре финансирования капитальных вложений снизился до 3,1% - минимального с 2000 г. значения. Сложности российских и зарубежных банков с фондированием привели к ужесточению условий кредитования, удорожанию заемного финансирования и, как следствие, к сокращению уровня активности банков в инвестиционной сфере. Инвестиционная пауза стала результатом завершения масштабных строек крупнейшими российскими нефтегазовыми и инфраструктурными компаниями, в первую очередь естественными монополиями, а также устойчивого сокращения государственных капитальных вложений. Как следствие, накопление основного капитала замедлилось (2012 г. - 6,6%, 2013 г. - 1,4%). Приращение запасов МОС на фоне замедляющейся динамики производства стало резко сокращаться. По итогам 2012 г. валовое накопление увеличилось на 3,0%, а в 2013 г. - сократилось на 6,6% в результате сокращения прироста физического объема запасов МОС на 66,9%.

В 2014 г. инвестиционный спрос стагнировал по всем компонентам. Накопление основного капитала снизилось на 2,5% в связи с сокращением инвестиционных программ в первую очередь со стороны добывающих производств, формирующих 1/6 часть инвестиций в основной капитал. Строительство жилья, напротив, поддержало инвестиционную активность.

Вводы жилья в годовом исчислении выросли на 14,9% (7,2% в 2013 г.). Несмотря на падение реальных доходов, спрос населения на улучшение жилищных условий продолжал оставаться высоким и поддерживался активным расширением ипотечного кредитования. Ускорилось сокращение прироста физического объема запасов МОС (на 77,3 %). В результате валовое накопление сократилось в годовой оценке на 5,7%.

Увеличение внутреннего спроса за прошедшие 5 лет (2010-2014 гг.) суммарно происходило быстрее, чем экономики в целом - 26,1% против роста ВВП на 14,8 %, при этом в середине периода ситуация кардинально изменилась. В 2010-2011 гг. расширение внутреннего спроса опережало рост ВВП вдвое. С 2012 г. началось резкое замедление его роста, а по итогам 2014 г. произошло его сжатие (впервые с 2009 г.). Как следствие, начиная с 2012 г. зависимость национального хозяйства от импортных поставок снижается. Основным источником покрытия внутреннего спроса во все большей степени становится отечественное производство.

На рубеже 2012-2013 гг. произошел перелом в динамике чистого экспорта товаров и услуг, что представлено на рисунке 3. В 2010-2012 гг. его динамика была отрицательной и определялась замедлением роста объема экспорта при интенсивном расширении импорта. Наращиванию импорта способствовало повышение реального обменного курса рубля (как к доллару США, так и к европейской валюте) и себестоимости отечественной продукции в условиях расширения внутреннего платежеспособного спроса. С другой стороны, эти же факторы, ведя к повышению издержек экспортеров, сдерживали рост экспорта. В 2012 г. экспорт товаров достиг рекордного значения и составил 527,4 млрд. долларов США (при росте физического объема на 0,2 %).

Начиная с 2013 г. динамика чистого экспорта стала положительной. На фоне резкого замедления роста внутреннего спроса (до 1,1% против 5,5% в 2012 г.) и его сокращения по итогам 2014 г. (на 0,2%) сократился физический объем импорта товаров (2013 г. - на 0,6%, 2014 г. - на 7,8%). Отличительной чертой 2014 г. стало одновременное падение физических объемов экспорта и импорта товаров и услуг (впервые с 2009 г.), при этом по сравнению с экспортом падение физических объемов импорта происходило в 3 раза быстрее (2,0% и 6,8% соответственно). На изменение тенденций оказали влияние падение курса рубля, замедление роста реальных располагаемых доходов населения (с 8,4% в 2012 г. до 1,3 % в 2014 г.), снижение мировых цен на нефть Urals (cо 111 долл./барр. в 2012 г. до 97,6 долл./барр. по итогам 2014 года) и на российский газ, поставляемый в дальнее зарубежье (с 389 до 351 долл. /тыс. куб. м.). Прирост чистого экспорта товаров и услуг составил 16,4% против 6,9% в 2013 г., что позитивно влияло на поддержание экономического роста.

Рисунок 3 - Распределение ВВП по источникам доходов, %

Пропорции формирования ВВП по доходам на протяжении 2010-2014 гг. менялись. Продолжался начавшийся в 2012 г. сдвиг в пользу роста доли оплаты труда на фоне сокращения удельного веса двух остальных компонентов: чистых налогов на производство и импорт и валовой прибыли и валовых смешанных доходов, что представлено в таблице 4.

Удельный вес оплаты труда наемных работников в структуре ВВП повысился с 49,7-49,6% в 2010-2011 гг. до 52,3% по итогам 2014 г. Такой структурный сдвиг обусловлен номинальным ростом фонда заработной платы по экономике в целом (2012 г. - 14,0%, 2013 г. - 12,3%, 2014 г. - 9,2%).

Доля чистых налогов на производство и импорт после максимальных значений в 2011-2012 гг. (15,6-15,8 % ВВП) снизилась к 2014 г. до 15,1% ВВП, в первую очередь за счет снижения удельного веса вывозных таможенных пошлин. На объем вывозных таможенных пошлин отрицательно повлияли снижение мировых цен на нефть Urals (с 109,3 долл. США за баррель в 2011 г. до 97,6 долл. США за баррель в 2014 г.) и сокращение экспорта нефти (с 244 до 223,4 млн. тонн).

Таблица 4 - Изменения в обязательствах и чистой стоимости капитала (в % к произведенному ВВП) [3]

Удельный вес валовой прибыли и валовых смешанных доходов снизился в 2014 г. до 32,6% ВВП по сравнению с 33,9% в ВВП в 2012 г. преимущественно за счет снижения прибыли обрабатывающих производств. В обрабатывающих отраслях, по данным Росстата, темпы сокращения прибыли существенно опережали темп ее снижения по экономике в целом.

Распределение сберегаемых и инвестируемых ресурсов в 2010-2014 гг. существенно менялось.

В 2010-2011 гг. уровень сберегаемого в экономике дохода восстанавливался (с 21,1% в 2009 г. до 29,5% в 2011 г.). Объем инвестируемых в экономику ресурсов также последовательно расширялся.

Норма накопления в экономике выросла до 25% ВВП (2009 г. - 18,9% ВВП), при этом расширение инвестиционного спроса обеспечили в основном нефинансовые корпорации. Чистое кредитование остального мира национальной экономикой выросло до 4,5% ВВП (2009 г. - 1,2% ВВП). Повышательный тренд указывает на то, что если в части ресурсов товаров и услуг рос уровень покрытия внутреннего спроса внешними поставками (доля импорта в обеспечении внутреннего спроса вернулась по итогам 2011 г. на докризисный уровень), то национальных финансовых ресурсов хватало не только для финансирования экономического роста России, но и для направления их излишка в остальной мир. Это подтверждается и снижением доли использования внутренних сбережений на накопление основного капитала до 72 % (2009 г. - 100%). Сектор государственного управления к началу 2012 г. из заемщика вновь стал кредитором, а домашние хозяйства и нефинансовые корпорации продолжали оставаться соответственно кредиторами и заемщиками.

В 2012-2013 гг. норма сбережения и накопления в экономике последовательно сокращались. По итогам 2013 г. уровень сберегаемого дохода сократился до 23,3% ВВП, а валового накопления - до 22,9% ВВП. Чистое кредитование остального мира со стороны национальной экономики сократилось до 0,4% ВВП. Сокращение финансирования внутренней экономики притоком капитала из-за рубежа привело к повышению доли финансирования накопления основного капитала за счет внутренних сбережений до 94% против 72% в 2011 г.

По итогам 2014 г. внутренняя экономика по отношению к остальному миру выступила заемщиком недостающих средств в размере 2% ВВП. Понижение уровня сберегаемого в экономике дохода до 21,5% ВВП и увеличение отрицательного сальдо капитальных операций с остальным миром до 2,6% ВВП резко сократили потенциальные инвестиционные ресурсы экономики (до 18,9% ВВП). В нефинансовые активы были суммарно инвестированы ресурсы в объеме 20,9% ВВП.

Нефинансовые корпорации продолжили выступать заемщиками недостающих ресурсов у других секторов, увеличив объем заимствований до 9% ВВП. Домашние хозяйства остались основным кредитором экономики, предоставив ресурсы другим секторам в размере 4,5% ВВП. Финансовые корпорации остались сектором-кредитором, сократив предоставленные другим секторам ресурсы до 2,0 % ВВП, а сектор государственного управления прокредитовал сектора внутренней экономики и остальной мир в размере 0,5 % ВВП.

2015 год стал началом сложной адаптации российской экономики к воздействию экономических санкциями, введенных в июле 2014 г., и падению мировых цен на нефть в конце 2014 г. Такой двойной шок привел к резкому сокращению национального дохода, а также падению потребительского и инвестиционного спроса, в результате чего реальный ВВП России сократился на 3,7% в 2015 г. После непродолжительного ралли в начале 2015 г. в августе произошло очередное падение мировых цен на нефть, в результате чего ожидаемое восстановление экономического роста было отложено.

Сохранение низких цен на нефть спровоцировало серьезную девальвацию рубля, но политика гибкого валютного курса способствовала резкому сокращению импорт, а также позволила сохранить валютные резервы Банка России и ограничить негативное воздействие низких цен на нефть на доходы бюджета. Вместе с тем это привело к повышению инфляции до двузначных величин, что подорвало покупательскую способность домохозяйств и вызвало стремительное падение потребления на фоне резкого снижения реальных зарплат. Сокращение реальных доходов, наряду с ростом цен на продовольствие, привело к значительному повышению уровня бедности в 2015 г. Ввиду усилий по сдерживанию инфляционного давления темп смягчения денежно-кредитной политики замедлился, в результате чего Банк России оставил неизменной ключевую процентную ставку на уровне 11% с августа 2015 г.

Подводя итоги, можно сказать, что в 2015 г. в России началась сложная адаптация экономики к шоку, обусловленному глубоким падением цен на нефть и экономическими санкциями, введенными в 2014 г. В результате непростого процесса адаптации к такому двойному шоку российская экономика погрузилась в глубокую рецессию, пик которой пришелся на второй квартал 2015 г. После непродолжительного роста в первой половине 2015 г., в августе возобновилось падение цен на нефть, что отложило ожидаемое восстановление экономического роста, и реальный ВВП сократился на 3,7% за год.

Адаптация экономики в основном произошла через резкое падение доходов. Следствием адаптации к ухудшающейся внешнеэкономической конъюнктуре стало падение валового национального дохода примерно на 10%, что привело к сокращению потребительского спроса и отрицательно сказалось на инвестициях. На фоне очередного снижения цен на нефть продолжилось ослабление рубля, вследствие чего инфляция повысилась до двузначных величин. Быстрый рост инфляции сократил реальные зарплаты, пенсии и другие социальные трансферты, следствием чего стало снижение потребления домохозяйств на 9,6%, - впервые за период после мирового финансового кризиса 2008 г. В результате усилий властей по снижению инфляции темп смягчения денежно-кредитной политики замедлился, и с августа 2015 г. Банк России оставил ключевую процентную ставку неизменной на уровне 11%. Между тем экономические санкции были продлены, что ограничивает доступ к мировым финансовым рынкам, препятствует притоку капитала и продолжает подрывать уверенность инвесторов. На фоне роста стоимости заемных средств и падения потребительского спроса у предприятий отсутствовали стимулы для наращивания инвестиций, поэтому валовое накопление капитала сократилось на 18,7% в 2015 г., при этом сокращение продолжилось третий год подряд. 

Список литературы

1. Берзон, Н.И. Финансовый менеджмент / Н.И. Берзон. - М.: ИнфраМ, 2014. - 654 с.

2. Кангро, М.В. Государственные и муниципальные финансы / М.В. Кангро. - Ульяновск: УлГТУ, 2010. - 152 с.

3. Хансл, Б. Доклад об экономике России [Электронный ресурс] / Б. Хансл. ? 2016. ? Режим доступа: http://www.worldbank.org/ru/country/russia/publication/rer (дата обращения 16.10.2016).

Размещено на Allbest.ru