Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Ценные бумаги: экономическая сущность и юридические определения, классификации

Кадырова Л.Н.

Введение

Актуальность темы обуславливается тем, что рынок ценных бумаг является важным элементом рыночной экономики, главным ее финансовым «рычагом» индикатором. В нашей стране происходит становление рыночной экономики, отечественный рынок ценных бумаг находится на уровне своего формирования, тому виной продолжительный застой и бездействие финансового рынка. В связи с тем, что в современный период рынок развивается, указанное говорит о том, что и экономика страны начала интенсивно двигаться вперёд, несмотря ни на мировой финансовый кризис, ни на так называемые «экономические санкции», предпринятые в отношении нашего государства. рынок ценная бумага фондовый

Цель данной работы рассмотрение ценных бумаг, а именно их экономической сущности и юридического определения.

Данная цель может быть достигнута посредством решения следующих взаимосвязанных задач:

? изучение понятия ценных бумаг (экономический и юридическийподход);

? рассмотрение особенностей формирования рынка ценных бумаг;

? анализ основных тенденции развития рынка ценных бумаг в 2018 году.

1 

1. Общая характеристика сущности ценных бумаг

1.1 Понятие ценных бумаг (экономический и юридический подход)

По мнению, В.А. Галанова, экономическая наука не пришла к единому мнению по вопросу определения экономической сущности ценных бумаг. Но В.А. Галанов дает следующее экономическое понятие ценной бумаги: «ценная бумага - это переуступаемая форма закрепления отношений собственности на передаваемые ресурсы, отвечающая признакам капитала-собственности и обращающаяся как товар особого рода, потребительная стоимость которого состоит в способности реализовать интересы инвестор» [2].

Результатом изменения облика торгового оборота, когда на место товара и материальных средств предметом оборота становятся право их требования, стало появление понятия ценной бумаги, весьма специфичного и особого документа, законодательное определение которого в п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ) исключает его сопоставление с подобными ему документами. В настоящее время положения гл. 7 ГК РФ являются предметом многочисленных споров в отечественной юридической науке. Несмотря на это, а также учитывая, что правоприменитель в своей деятельности обязан руководствоваться действующим законодательством, мы не можем избежать необходимости проанализировать определение ценной бумаги.

Во-первых, под ценной бумагой понимается документ, соответствующий установленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права осуществление или передача которых возможны только при предъявлении такого документа. Такие ценные бумаги закон называет бездокументарными ценными бумагами.

Во-вторых, ценной бумагой признается обязательственное и иное право, которое закреплено в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценную бумагу в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которой возможны только с соблюдением правил учета такого права в соответствии с требованиями законодательства.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков - порядок подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов [4]:

? ценные бумаги на предъявителя (это ценные бумаги, на которых неуказано имя владельца, чаще всего выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения);

? именные ценные бумаги (права владельца на такую бумагу должны бытьподтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги);

? ордерные ценные бумаги (права владельцев ордерных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги).

Таким образом, в экономической литературе и в юридических документах можно встретить различные определения понятия «ценная бумага».В нынешних условиях ценные бумаги являются главнейшим механизмом работоспособности рыночной экономики. Ценная бумага является весьма специфическим товаром, приносящим выгоду не только эмитенту и держателю, но также в целом содействует благоприятному развитию экономики страны.

1.2 Формирование рынка ценных бумаг

Основной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг. Главная цель, которого эффективное перераспределение денежных средств в экономику, при помощи специальных финансовых инструментов, они обладают правовым статусом ценных бумаг.

При функционировании рынка ценных бумаг, устанавливается оптимальное соотношения для удовлетворения финансовых потребностей доноров и реципиентов. Доноры - это владельцы излишков финансовых ресурсов, а реципиенты - это экономические субъекты, которые нуждаются в дополнительных финансовых ресурсах. Данные субъекты на рынке ценных бумаг называются эмитентом (заемщик) и инвестор (кредитор, донор). Когда происходит перераспределение финансовых ресурсов в форме ценной бумаги лицо, которое получает финансовые средства, обязано вознаградить лицо, отчуждающие эти ресурсы. Лицо вознаграждается неимущественным эквивалентом через определенный отрезок времени, либо денежным вознаграждением.

Финансовые ресурсы можно передавать в бессрочном пользование, с помощью долевых ценных бумаг, при этом обязанность эмитента в отношении инвестора, действуют на протяжении неопределенно долгового времени. Когда денежные ресурсы передаются при помощи долговых ценных бумаг, то эмитент должен возвратить эти ресурсы кредитору (инвестору) [5]. Перераспределение, должно соответствовать требованиям минимального риска и удобности обмена, который обуславливается четким определением прав собственности на ценные бумаги и денежные ресурсы.

На современном этапе экономисты исследуют рынок ценных бумаг, определяя его, как совокупность экономических отношений между его участниками, насчет обращения и выпуска ценных бумаг. В редких случаях рынок ценных бумаг рассматривают, как совокупность механизмов, инструментов, институтов, которые используют для привлечения инвестиций в экономик, с помощью установления экономических отношений между теми, кто нуждается в инвестициях, а также инвестирование своих избыточных доходов, в результате получения нового дохода.

Но в экономической литературе, есть подход, при котором рынок ценных бумаг явление «многосрезовое», многоаспектное. При рассмотрении рынка ценных бумаг, В.А. Галанов, выделяет рынок капитала. Развитие рынка ценных бумаг, по моему мнению, обуславливается характером взаимоотношений между участниками рынка и природой ценных бумаг. Далее принято выделять инвесторов и эмитентов, а также государство и профессиональных участников.

Нужно отметить, что государство может выступать, как регулятор рынка ценных бумаг, так и в роли инвестора и эмитента. Рынок ценных бумаг, как рынок капитала, в основе которого лежат отношения между эмитентом и инвестором, характеризуют фондовые и инвестиционные отношения перераспределительного процесса участников рынка. В конечном результате эмитент обладает необходимыми денежными ресурсами. При этом инвестор имеет возможность свои средства прирастить.

Когда происходит взаимодействия инвестора между инвестором, эти отношения характеризуют рынок ценных бумаг как рынок, на котором обращается ценная бумага - особый товар. В процессе обращения ценной бумаги, инвесторы входе сделок с особым товаром получают доходы, а также могут перераспределить свои права собственности.

Таким образом, говоря о рынке ценных бумаг его можно рассматривать, как специфические услуги рынка. Движение ценных бумаг, инвестиционного и сервисного при взаимодействии дает системное представление об явлениях экономического характера. Другими словами, рынок капитала можно характеризовать, как отношения понятий рынка услуг и рынка ценных бумаг, так как первое отражает его форму, второе - перераспределение, а третье - перераспределительный механизм. Но должное внимание сервисному аспекту рынка ценных бумаг не уделяется на данный момент.

2. Анализ экономической сущности рынка ценных бумаг

2.1 Тенденции развития рынка ценных бумаг в 2018 году

Главным атрибутом финансовой системы в двадцать первом веке является фондовый рынок. На фондовом рынке создается рыночная стоимость компаний, эмитенты получают возможность привлекать ресурсы, а такие участники рынка как дилеры и брокеры получают возможность зарабатывать для себя и своих клиентов на колебаниях курсов ценных бумаг[3].

К сожалению, в нашей стране фондовый рынок развит слабо, значительно слабее, чем в более развитых западных странах. Так, к примеру, в России фондовая биржа не пользуется какой-либо существенной популярностью среди широких слоев населения, также нельзя не отметить существенные провалы рынка и расхождения с рыночными механизмами регулирования цен, ввиду факторов манипулирования рынком крупными игроками.

Сегодня, в 2018 году, геополитика вытеснила экономику на второй план. В текущей ситуации, где происходит серьезная конфронтация страны с западными странами, обе стороны конфликта забывают, что ограничение торговли в виде санкций и контрсанкций наносит ущерб обеим сторонам конфликта. Ввиду этого существует шанс того, что Россия окажется в полной финансовой изоляции, ставя под удар экономическую безопасность, являющуюся неотъемлемой частью национальной безопасности страны. Поэтому вопрос о развитии сильной финансовой системы во главе с устойчивым и динамичным фондовым рынком стоит наиболее актуально.

Первой крупной проблемой российского рынка ценных бумаг является нежелание населения связываться с таким институтом как российский рынок ценных бумаг. Абсолютное большинство граждан, которые имеют какие-либо накопления, распоряжаются ими довольно традиционно. Если накопления крупные, то чаще всего покупается недвижимость, если же суммы представляют меньший объем, то предпочтение отдается банковским депозитам, реже вкладам в металлы, в валюты и в драгоценные металлы. Ввиду экономической нестабильности, начавшейся с 2014 года, часть граждан, стараясь сберечь свои деньги от инфляции, прибегают не к инвестиционному поведению, а наоборот, увеличивают свое потребление даже с помощью кредитных ресурсов.

Тем временем, к рынку ценных бумаг как к объекту размещения и сохранения денежных средств, прибегает абсолютное меньшинство граждан. Следует отметить, что фондовый рынок очень зависим от количества и объема инвестиции. В условиях, когда фондовый рынок недополучает необходимую активность, дневной оборот начинает падать, уменьшается ликвидность и появляется возможность манипулирования рынком, что умешаетпривлекательности бирж еще сильнее. Проблема непопулярности рынка ценных бумаг является ключевой. У данной непопулярности есть свои причины, в основном исторического характера.

Следующей, не менее важной проблемой является финансовая безграмотность населения. Большинство лиц, получивших доступ до рынка ценных бумаг, банкротятся в ближайший год. Ввиду этого происходит отток денежных средств физических лиц с рынка. Проблема является достаточно глубокой, так как процессы, происходящие на рынке, являются достаточно сложными для понимания и освоения рядовым гражданином.

Для грамотной торговли требуется не только хорошая теоретическая база, но и практический опыт. Важность практического опыта обуславливается психологическим фактором, который в свою очередь является одним из ключевых факторов успеха. В данной ситуации, казалось бы, должны помочь различного рода образовательные учреждения, но курсы, предлагаемые в таких заведениях, носят более теоретический характер

Не смотря на общее количество проблем, а также их глубину, ситуация не является безвыходной. Что бы ее изменить, следует прибегнуть к следующим мерам.

Во-первых, и самое важное, следует отказаться от конфронтационной агрессивной и во многом необоснованной внешней политики. В двадцать первом веке, с современным уровнем глобализации, крайне нерационального иметь напряженные или вражеские отношения с соседними странами и с ключевыми финансовыми партнерами. Наглядным примером тому являются неоднократно упомянутые события 2014 года, после которых против России был введен ряд санкций, некоторые из которых обвалили российскую экономику. В частности, российский рубль, который в некотором моменте девальвировал практически в три раза по отношению кдоллару и евро. Санкции, общая нестабильность, дальнейшие угрозы экономических кризисов и неясность российского будущего отталкивают крупных инвесторов, не только зарубежных, но и российских, что делает российскую экономику еще слабее.

Во-вторых, следует навести порядок на рынке ценных бумаг и более жестко и своевременно наказывать, и пресекать неправомерные действия на рынке ценных бумаг. Следует уделить более пристальное внимание к улучшению законодательных условий существования рынка ценных бумаг в нашей страны.

В-третьих, следует создавать более дружелюбную по отношению к рынку ценных бумаг информационную среду. В частности, необходимо создавать благоприятных имидж рынка ценных бумаг, всячески освещать преимущества и недостатки такого рода инвестиций.

В-четвертых, следует переключить внимание на практическую сторону обучения тех лиц, которые отважились в текущих условиях податься на рынок ценных бумаг. Не лишним будет и усовершенствовать программу обучения и дополнить ее тем, что бы после обучение за начинающим трейдером присматривал более опытный, тем самым передавая столь необходимые практические знания.

Таким образом, рынок ценных бумаг в нашей стране имеет все шансы стать сильным, стабильным и процветающим, а также стать драйвером экономики и эффективно насыщать экономику страны свободными денежными ресурсами. Достижение этой цели невозможно без принятия ряда реформ, как со стороны государства, так и со стороны участников рынка.

Заключение

В нынешних условиях ценные бумаги являются главнейшим механизмом работоспособности рыночной экономики. Ценная бумага является весьма специфическим товаром, приносящим выгоду не только эмитенту и держателю, но также в целом содействует благоприятному развитию экономики страны.Рынок ценных бумаг - критически важный финансовый институт, главная цель которого перераспределение свободных денежных ресурсов между участниками рынка.

По мнению Т.В. Самодуровой, в текущих стагнирующих экономических условиях роль развития рынка ценных бумаг трудно переоценить, особенно ввиду того, что российский рынок ценных бумаг неразвит. Это обусловлено многими причинами, во главе которых недоверие население к финансовым институтам, берущие свои корны с кризисов девяностых годов. Недоверие выражается тем, что физические лица не прибегают к услугам рынка ценных бумаг, а предпочитают более консервативные пути инвестирования средств, такие как банковские депозиты и инвестиции в жилую недвижимость.

Д.А. Бакк утверждает, что ситуация также усугубляется рядом других факторов, главным из которых является негативная геополитическая обстановка, которая продолжает ухудшаться. Не исключается вариант, в котором РФ будет полностью финансово изолирована от остального прогрессивного мира.

По нашему мнению, ситуация не является безвыходной и мной был предложен ряд методов по выходу из ситуации: законодательное совершенствование законов, касающихся рынка ценных бумаг, оптимизация внешней политики, оптимизация процесса обучения, а также формирование положительного имиджа российского рынка ценных бумаг. Реализация всех вышеназванных мер должна дать новый толчок развития российского рынка ценных бумаг и способствовать росту всей российской экономики.

Список использованных источников

1. Бакк, Д.А. Правовая сущность и специфика рынка ценных бумаг /

Д.А. Бакк // Научное сообщество студентов. 2017. № 12(23). С. 15-21.

2.Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Галанов.М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. 440 с.

3. Еремеева, Л.Ю. Организация в России рынка ценных бумаг иностранных эмитентов / Л.Ю. Еремеева // Научное сообщество студентов.

2015. № 10. С. 43-50.

4. Кузьменко, Е.Н., Солод, О.В. Основные тенденции развития рынкаценных бумаг РФ/ Е.Н. Кузьменко, О.В. Солод // Научное сообщество студентов. 2016. № 1(38). С. 5-12.

5. Самодурова, Т.В. Современное развитие рынка ценных бумаг как рынокуслуг / Т.В. Самодурова // Научное сообщество студентов. 2018. № 2(62). С. 65-70.

Размещено на Allbest.ru