Метод доходности инвестированного капитала жилищно-коммунального комплекса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Метод доходности инвестированного капитала жилищно-коммунального комплекса
• Г.М. Берегова, заведующая кафедрой экономики и менеджмента, профессор, кандидат экономических наук, И.И. Разнобарский, магистрант, Иркутский национальный исследовательский технический университет

Аннотация

• Рассмотрен метод доходности инвестированного капитала или RAB-метод. C реализацией имеющихся государственных программ по восстановлению и развитию коммунальной сферы в рамках общероссийских проектов возникает проблема привлечения в действующее коммунальное хозяйство необходимого уровня инвестиционных ресурсов.

Ключевые слова: жилищно-коммунальное хозяйство (ЖКХ); организации коммунального комплекса (ОКК); метод доходности инвестированного капитала (RAB); дотирование; инновации; инвестиции.

Abstract

The paper discusses the method of Regulatory Asset Base or RAB-method. Within the framework of the all-Russian projects the implementation of existing government programmes for the reconstruction and development of public utilities is accompanied by the problem of involving the required level of investment resources to the existing utilities system.

Keywords: housing and communal services; organization of municipal complex; method of Regulatory Asset Base (RAB); subsidies; innovation; investment.

инвестированный капитал тариф коммунальный

• Основной проблемой, возникающей в процессе привлечения инвесторов, является государственный процесс ценообразования в сфере жилищно-коммунального хозяйства.

В соответствии с действующей практикой реализации инвестиционных программ в сфере жилищно-коммунального хозяйства в Российской Федерации основным способом возврата инвестированных средств является установление инвестиционных надбавок к ежегодно, пересматриваемым тарифам на услуги предприятий коммунального комплекса, увеличение которых напрямую зависит от политической конъюнктуры, действующей в данный момент.

Необходимо учитывать, что инвестиционная надбавка действует не в течение периода окупаемости инвестиционной программы, а только во время ее непосредственной реализации (п. 4 ст. 13 Федерального закона «Об основах регулирования тарифов организаций коммунального комплекса» № 210-ФЗ от 30 декабря 2006 г.).

С целью обеспечения инвестиционной привлекательности жилищно-коммунального хозяйства в Российской Федерации, стимулирования повышения надежности и качества услуг, энергосбережения и применения наиболее эффективных технологических решений правительством РФ в настоящее время осуществляется постепенный переход на долгосрочные тарифы в коммунальной отрасли.

Формально установить долгосрочный тариф на услуги организации коммунального комплекса (ОКК) на период более 1 года возможно и сейчас. Для этого требуется разработать производственную программу на срок, соответствующий предполагаемому периоду действия тарифа.

С 2010 г. происходит переход к регулированию тарифов на услуги по передаче электрической энергии с использованием метода доходности инвестированного капитала (RAB). Приказом ФСТ России от 26.06.2009 № 231 утверждены Методические указания по регулированию тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала для использования в электроэнергетике.

Государственное регулирование тарифов на тепловую энергию, отпускаемую производителями, и услуги по передаче тепловой энергии предусматривает возможность установления долгосрочных тарифов на основе долгосрочных параметров регулирования деятельности, в том числе с применением метода доходности инвестированного капитала (ст. 9 Закона «О теплоснабжении» № 190-ФЗ от 27 июля 2011 года).

В настоящее время законодательно закреплена возможность применения метода доходности инвестированного капитала в сфере водоснабжения, водоотведения и очистки сточных вод, утилизации твердых бытовых отходов. Метод доходности инвестированного капитала (RAB) (от англ. regulatory asset base - регулирующая база активов) - это метод регулирования тарифов, способствующий вовлечению инвестиционных ресурсов. Данный метод является механизмом привлечения в экономику территорий инвестиционных средств для обеспечения развития и модернизации коммунального хозяйства и повышения качества услуг.

Вышеуказанный метод способствует повышению эффективности функционирования естественных монополий в сфере электроэнергетики, и организаций коммунального комплекса, обеспечивающих водоснабжение, водоотведение и очистку сточных вод, утилизацию (захоронение) твердых бытовых отходов. Предполагается, что таким образом они смогут получить длительный инвестиционный ресурс, под который станет возможным привлечение кредитов и инвесторов. Кроме того, данная тарифная модель стимулирует снижение издержек производства (услуг).

Основными преимуществами Метода RAB по сравнению с действующей методикой тарифообразования являются:

· увеличение горизонта и качества стратегического планирования, прогнозируемость тарифов (возможность перераспределять необходимую валовую выручку между годами в пределах одного долгосрочного периода и сглаживать тарифные последствия реализации инвестиционных программ для потребителей услуг), равномерный темп роста тарифов (в текущих ценах) на протяжении всего рассматриваемого периода, в том числе в период реализации инвестиционной программы;

· создание экономической мотивации на снижение издержек, повышение надежности и качества оказываемых услуг (сохранение экономии операционных расходов, снижение необходимой валовой выручки (НВВ) при несоблюдении показателей надежности и качества услуг, учет индекса эффективности операционных расходов);

· снижение тарифа для потребителей в долгосрочной перспективе в силу следующих обстоятельств: сокращения операционных затрат вследствие уменьшения регулятором через 5 лет их нормативного уровня на величину сэкономленных расходов; удешевления привлекаемого капитала вследствие снижения инвестиционных рисков при долгосрочности условий тарифообразования и ежегодной индексации с учетом макроэкономических факторов;

· поддержание инвестиций на необходимом уровне: возможность наращивания капитала, направляемого на инвестиционные цели, без увеличения тарифа при реинвестировании средств в реновацию активов; сокращение инвестируемого капитала по мере удовлетворения потребностей компании в инвестициях;

· предоставление гарантий возврата инвестиций с обеспечением заданного уровня доходности, что создает предпосылки для увеличения рыночной стоимости компаний и улучшения структуры капитала.

Необходимые условия для применения в коммунальном секторе RAB-метода регулирования тарифов:

· разработка и согласование в установленном порядке долгосрочной инвестиционной программы (на период регулирования, который будет определен, - 3,5 лет);

· проведение независимой оценки активов, согласование оценки активов с регулирующими органами;

· ведение учета инвестированного капитала;

· подготовка специалистов для корректного и эффективного применения метода;

· определение и привлечение эффективных источников первичного финансирования расходов по инвестиционным программам, так как инвестиции осуществляются сразу, а возврат инвестированного капитала в течение длительного периода времени;

· привлечение заемных средств на ликвидацию кассовых разрывов, поскольку суммы возврата инвестированного капитала и дохода на инвестированный капитал в период реализации инвестиционной программы меньше расходов на капитальные вложения.

Внедрение метода RAB в ЖКХ для коммунальных компаний связано с рядом рисков, в числе которых:

· зависимость величины тарифа от корректности данных о базовых уровнях расходов и величины первоначальной базы капитала;

· фиксированная стоимость капитала на период регулирования как потенциальный источник потерь для регулируемой компании;

· вероятность неполучения необходимой валовой выручки при резком снижении потребления;

· ограниченная оперативность корректировки инвестиционной программы;

· финансирование расходов по оплате процентов за кредит за счет доходов на инвестированный капитал. Предпочтительная величина ставки процентов за кредит должна быть меньше ставки доходности на инвестированный капитал (в настоящее время для электроэнергетики -12 %);

· установление регулирующим органом нормы доходности на инвестированный капитал. При смещении акцента регулятора на стимулирование и защиту предприятий/потребителей доходность инвестиций снижается.

Применение методики расчета тарифов на основе долгосрочных параметров позволит предприятиям коммунального комплекса привлечь недорогие долгосрочные заемные ресурсы в условиях дефицита свободных средств для реализации мероприятий, предусмотренных инвестиционными программами развития коммунальной инфраструктуры. С учетом того, что тариф устанавливается на 3-5 лет, компании смогут прогнозировать свои расходы и доходы на среднесрочную перспективу, что позволит более эффективно использовать возможности планово-экономической деятельности предприятия и планомерно снижать критичный процент износа оборудования.

Методика RAB, соответствующая передовому международному опыту в регулировании естественных монополий - это тарифная мотивация к снижению операционных расходов компаний и прозрачный контроль. Переход к системе RAB-метода способствует стабильности отношений между организациями коммунального комплекса и потребителями за счет установления долгосрочных тарифов.

История RAB началась в Великобритании в начале 1990-х годов. В середине 1990-х годов на RAB перешли многие страны Западной Европы, Канада, США, Австралия, правда, в каждой стране со своими особенностями. Европейский союз в 2002 году обязал страны Восточной Европы применять RAB-регулирование для установления тарифов для монополий, и RAB "пришел" в Чехию, Словакию, Венгрию, Польшу, Румынию, Болгарию и ряд других государств.

В России работа над новой моделью тарифного регулирования началась в профильных ведомствах, в первую очередь в Минэкономразвитии, совместно с Федеральной сетевой компанией, которая до середины 2008 года осуществляла стратегическое управление распределительными сетевыми компаниями, созданными в ходе реорганизации региональных «дочек» РАО «ЕЭС России».

Система регулирования на основе международного опыта стала центральным элементом стратегии развития распределительного сетевого комплекса, разработанной ОАО ФСК ЕЭС, так как позволяла решить основную проблему - рост инвестиций в отрасль без кратного роста тарифов за счет более длительного срока возврата вложений.

В ноябре 2008 года был сделан первый шаг в сторону RAB, который позволил сетевым компаниям использовать независимую оценку активов для целей регулирования по методу доходности на вложенный капитал.

В соответствии со статьями новой редакции постановления, необходимая валовая выручка, рассчитанная по методу RAB, включает в себя текущие расходы, доход на инвестированный капитал и возврат инвестированного капитала. В отличие от системы «затраты плюс» в выручку не включаются непосредственно инвестиционные расходы. Они включаются в базу инвестированного капитала и возвращаются инвестору в течение длительного срока. Все это время на них начисляется доход, который также включается в тариф. Этот механизм идентичен ипотеке - инвестиции осуществляются сейчас, а потребитель платит за них в течение длительного срока.

Ставки доходности для вложенного ранее капитала на первый период регулирования были определены пониженные - в размере 6 и 9 % на первый и второй год соответственно, и только на третий год - 12 %. При этом ФСТ оставила право территориальным регулирующим органам при желании устанавливать более высокую ставку. Например, этим воспользовались в Пермской области, где в течение первого трехлетнего долгосрочного периода регулирования тарифов ставка составляла 12 %.

Таким образом, при переходе на новую систему тарифного регулирования существовали свои ограничения: «тарифное» состояние региона; острота типичных проблем (таких как, например, большая величина перекрестного субсидирования); готовность территориальных органов регулирования к работе по новой системе.

Библиографический список

1. Трегубова Е.А. Применение Метода RAB при регулировании тарифов на услуги ЖКХ // Журнал руководителя и главного бухгалтера. - 2010. - Вып. № 10. - С. 9-22.

2. Свирков С.А. Ветер перемен в теплоснабжении // Российская правовая газета «эж-ЮРИСТ». - 2012. №46.

3. Камышанова А.Е. Особенности концессионных соглашений в сфере реформирования жилищно-коммунального комплекса // Семейное и жилищное право. - 2013. - 41-44 с.

4. Милина Я. RAB шагает по стране // Коммерсантъ Business Guide. Приложение № 224 (4041).

5. Журнал «Финансы и учет в ЖКХ»

6. PKF аудит и консалтинг. Финансирование модернизации ЖКХ

7. Оперативная информация о деятельности государственной корпорации - фонда содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства (по состоянию на 16.04.2014 года)

Размещено на Allbest.ru