Прогнозирование вероятности банкротства предприятия с учетом отраслевых и региональных особенностей

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ РЕКЛАМЫ И СВЯЗИ С ОБЩЕСТВЕННОСТЬЮ

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

Реферат по дисциплине «Анализ и прогнозирование банкротства»

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия с учетом отраслевых и региональных особенностей

Выполнил студент 2 курса

Фамилия И.О. Вязанкин М.И.

Направление подготовки: 38.03.02 Менеджмент

Профиль: Управление организацией

Форма обучения: заочная

Проверил: Богданчикова Е.Н.

Новосибирск 2018

Содержание

Введение

1. Признаки и виды банкротства

2. Предпосылки возникновения банкротства

3. Прогнозирование вероятности банкротства предприятий с учетом отраслевых и региональных особенностей

Заключение

Список литературы

Введение

Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. В настоящее время актуален вопрос выбора методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).

Банкротство как механизм оздоровления экономики давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

Статья 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» содержит следующее определение: «Несостоятельность (банкротство) -- это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей.

1. Признаки и виды банкротства

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Должник (юридическое лицо или предприниматель) может быть признан банкротом в случае его неплатежеспособности, но наличие у него имущества, превышающего общую сумму кредиторской задолженности, является свидетельством реальной возможности восстановить его платежеспособность и, следовательно, может служить основанием для применения к должнику процедуры внешнего управления.

В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятия:

-- фиктивное банкротство -- заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 МРОТ, либо лишения свободы на срок от 6 лет со штрафом до 100 МРОТ;

-- преднамеренное банкротство -- умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 МРОТ, либо лишением свободы на срок от 6 лет со штрафом в 100 МРОТ;

-- реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически;

-- техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.

2. Предпосылки возникновения банкротства

Предпосылки банкротства многообразны -- это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов, обычно банкротство на 1/3 связано с внешними и на 2/3 -- с внутренними.

Основными причинами возникновения состояния банкротства являются следующие.

1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

-- несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

-- достаточно высокий уровень инфляции.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

-- неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

-- снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети и рекламы;

-- снижение объема производства;

-- снижение качества и цены продукции;

-- приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные виды;

-- неоправданно высокие затраты;

-- низкая рентабельность продукции;

-- слишком большой цикл производства;

-- большие долги, взаимные неплатежи;

-- неумение руководителей старой школы управления приспособиться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

-- разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала организации.

3. Прогнозирование вероятности банкротства предприятий с учетом отраслевых и региональных особенностей

банкротство платеж прогнозирование отраслевой

Диагностика банкротства - это прежде всего выявление объекта исследования: показатели текущего и перспективного потоков платежей и показатели формирования чистого денежного потока по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Не всегда отклонение от формально предписанных значений коэффициентов свидетельствует о необходимости объявления предприятия банкротом. Нередко ликвидация должника-банкрота невыгодна ни кредиторам, ни государству. С этой целью законом предусмотрена процедура восстановления платежеспособности предприятия.

Финансовая неустойчивость - это подтвержденная документально неспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком финансовой неустойчивости является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в суд о признании предприятия должника банкротом.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью все затраты предприятия следует предварительно разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции.

Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и т.д.

Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и др.

Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.

Деление затрат на постоянные и переменные, и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Одной из целей финансового прогнозирования является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Процесс банкротства, т. е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основным актом, регулирующим порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов, является Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ “О несостоятельности (банкротстве)”.

Как показывает зарубежный опыт, банкротство можно спрогнозировать за 1,5--2 года до появления его очевидных признаков. Вполне возможным является определение начальных признаков банкротства через прогнозирование «цены предприятия» на ближайшую и долгосрочную перспективу.

Вместе с тем, методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик.

Диагностика банкротства предприятий состоит из двух частей:

1. экспресс-диагностика, позволяет оперативно выявлять признаки кризисного явления на предприятии.

Основным показателем экспресс-диагностики является коэффициент Бивера. Показатель представляет собой долю чистой прибыли за вычетом амортизации в заемном капитале и характеризует степень покрытия обязательств.

На самом деле модель Бивера не предусматривает под собой получение каких-либо определённых показателей, а коэффициенты сравниваются с четырьмя нормативными показателями. Бивер задумал этот коэффициент для изменения взгляда на расчет рентабельности заёмных средств. Его коэффициент неуниверсален тем, что будет, применим только при линейном расчете амортизации.

2. фундаментальная оценка риска банкротства предприятия.

Статистические методы диагностики банкротства. В их основе лежит анализ вероятности наступления банкротства. Наиболее известные моделями являются: коэффициент Альтмана, коэффициент Таффлера, коэффициент Лиса и другие.

Коэффициент Альтмана. Данная модель, известная также как Z -- счет или индекс кредитоспособности, является, пожалуй, наиболее распространенной в мировой аналитической практике. Несмотря на многочисленные критические выступления (устаревшие данные -- статистика до 1968, малая нерепрезентативная выборка -- 66 фирм), данный показатель стал практически стандартом при оценке вероятности банкротства предприятия. В группу показателей Альтмана входит несколько моделей. Наиболее известна из них пятифакторная модель 1968 года. Наибольшую предсказательную силу по данным современной финансовой статистики показывает ZETAtm модель, однако ее параметры защищены патентом и не разглашаются.

Модель Лиса. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации. Предельное значение данной модели 0,037. Следует отметить, что при анализе предприятий модель Лиса показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Модель Таффлера. Данная модель разработана Таффлером в 1997 году и рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей. Если величина Z-счета Таффлера больше 0,3 это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 то банкротство более чем вероятно.

Разговоры об отраслевой специфике при прогнозировании банкротства ведутся ещё с работы Бивера (1966). Уже тогда выдвигалась идея, что различия, существующие между отраслями, не позволяют проводить исследования по всем отраслям вместе, никак не учитывая эти различия, поскольку числовое значение отношения (фактора модели) говорит о разном риске банкротства для компаний разных отраслей, так как величины показателей различных отраслей могут сильно отличаться друг от друга. По мнению Бивера, даже разные отрасли промышленности при прогнозировании банкротства следовало бы рассматривать отдельно друг от друга. Однако не исключалась и возможность компенсации различий в отношениях финансовых показателей разной вероятностью банкротства компаний разных отраслей. Хотя в большинстве работ всё-таки исследуется либо одна отрасль, либо отраслевые различия не учитываются вовсе. Например, Давыдова и Беликов считали, что разработанная ими 4-хфакторная модель может быть использована для прогнозирования банкротства компании «любой формы собственности и любой отрасли». Луговская (2010) разработала две модели для компаний разных отраслей в совокупности, не учитывая отраслевую специфику. Чава и Джаров (2004) показали, что важно включать отраслевые эффекты (в виде дамми-переменных) в модель. В то время как Ландквист и Странд (2013) показали, что добавление отраслевых эффектов незначительно увеличивает прогнозную способность.

Первая попытка оценить и учесть отраслевую специфику и форму организации компании на основе российских данных была предпринята совсем недавно в статье Демешева и Тихоновой (2014), хотя идея, что для разных отраслей одна и та же модель может обладать разной предсказательной силой, высказывалась и в более ранних работах (например, Фёдорова, Гиленко, Довженко (2013)). В статье «Прогнозирование банкротства российских компаний: межотраслевое сравнение» Демешев и Тихонова анализировали четыре отрасли: обрабатывающие производства, операции с недвижимостью, оптовую и розничную торговлю и строительство (по ОКВЭД), формы ООО и ЗАО. Авторы показали, что нефинансовые различия между отраслями, значительно влияющие на характер связи факторов модели и вероятности банкротства, невозможно отразить с помощью дамми-переменных, поэтому они решили строить модели для каждой отрасли отдельно, и ими было отмечено, что между отраслями присутствуют сходства: некоторые показатели в моделях для разных отраслей одни и те же. Однако при построении модели Демешев и Тихонова получили невысокую прогнозную способность моделей по сравнению с другими исследованиями (созданная логит-анализом модель обладала прогнозной силой менее 70%, площадь под ROC-кривой была около 0,75).

Фактор региональной принадлежности также оказывает значительное влияние на результирующий показатель. По логике Г.А. Хай-даршиной, предприятия, расположенные на территории Москвы и Санкт-Петербурга автоматически попадают в зону пониженного риска банкротства. По данным аналитического агентства РА «Эксперт» инвестиционный риск Забайкальского края превышает инвестиционный риск Москвы (субъекта с наименьшим риском) в 1,237 раз. Таким образом, поправочный коэффициент на региональный риск Забайкальского края составляет 0,81 (1/1,237).

Данная методика апробирована на 25 предприятиях в сфере торговли и промышленности. Проведенные исследования позволяют сделать вывод о том, что в большинстве случаев методика Г.А. Хайдаршиной характеризует высокий уровень банкротства, что не соответствует экспертному мнению о финансовом состоянии предприятий. После внесения разработанных авторами корректирующих коэффициентов риск приобретает, как правило, умеренную или низкую степень.

Внесение данных корректировок позволит количественно интерпретировать и учесть признаки теневых отношений на предприятии, нивелировать недостатки в части региональной принадлежности, кредитной истории и возраста, что позволит более достоверно оценить риск банкротства субъектов бизнеса.

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, -- все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Заключение

Банкротство это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Оценку вероятности банкротства можно провести с помощью финансового анализа, так как именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для непрерывного процесса работы и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется финансовый анализ, который представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития.

Анализ показателей ликвидности, платежеспособности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового положения.

Список использованной литературы

1. Антикризисное управление. От банкротства - к финансовому оздоровлению. - М.: Юнити, Закон и право, 2015. - 320 c.

2. Банкротство. Конспект лекций: моногр. . - М.: А-Приор, 2016. - 128 c.

3. Кобозева, Н. В. Банкротство. Учет, анализ, аудит / Н.В. Кобозева. - М.: Инфра-М, Магистр, 2014. - 208 c.

4. Ткачев, В. Н. Несостоятельность (банкротство) особых категорий субъектов конкурсного права / В.Н. Ткачев. - М.: Wolters Kluwer, 2017. - 368 c.

5. Николай, Найденов und Алексей Румянцев Банкротство в России: учет, анализ управление / Николай Найденов und Алексей Румянцев. - М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2017. - 236 c.

6. Тихомиров, М.Ю. Банкротство. Судебная практика / М.Ю. Тихомиров. - М.: Тихомиров М.Ю., 2015. - 507 c.

7. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

8. Комментарий к Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)". Постатейный. - М.: Проспект, 2017. - 776 c.

9. Чистникова, Ирина Антикризисное управление и предотвращение банкротства организации / Ирина Чистникова. - М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2015. - 112 c.

Размещено на Allbest.ru