Валютная политика как инструмент управления экономическими циклами

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 338.23

Валютная политика как инструмент управления экономическими циклами Дмитриева О.С., 2011.

Ольга Степановна Дмитриева,

Волгоградский государственный технический университет

Содержание

Общественное воспроизводство развивается неравномерно, циклически, постоянно отклоняясь от тенденции экономического роста. Экономические циклы - это постоянные, периодически повторяющиеся во времени, подъемы и спады рыночной конъюнктуры, экономической активности. Так как циклы дестабилизируют экономику, возникает вопрос об уменьшении их негативного влияния. Это задача государственного антициклического регулирования (или антициклической политики), целью которого и является сглаживание циклических колебаний и минимизация последствий экономических кризисов. По сути, все меры регулирования циклических колебаний экономики сводятся к противодействию, т.е. они направлены против хода колебания. В фазе спада и дна задача антициклического регулирования - активизировать хозяйственную деятельность, а на фазе подъема - сдержать деловую активность.

Антициклическое регулирования экономики осуществляется в рамках государственной экономической политики, составной частью которой является валютная политика. Валютная политика представляет собой комплекс мероприятий, осуществляемых государством в сфере международных валютно-экономических отношений. Как составная часть внешнеэкономической политики валютная политика направлена на достижение главных ее целей: стимулирование позиции государства на международной арене, выравнивание платежного баланса, обеспечение устойчивости курса национальной валюты. Валютная политика состоит из следующих элементов:

1. Регулирование курса национальной валюты;

2. Управление официальными валютными резервами;

3. Валютное регулирование и валютный контроль;

4. Международное валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых организациях.

Валютная политика тесно связана с денежно-кредитной политикой: они преследуют связанные цели и используют одни инструменты. Во многих развитых странах не делается различий между валютной и денежно-кредитной политикой и их объединяют под одним термином - "монетарная политика" [2, c. 2].

Управление официальными валютными резервами - это действия государства, состоящие в регулировании структуры валютных резервов. В состав резервов включаются наиболее устойчивые, а также необходимы для международных расчетов валюты, и исключаются нестабильные валюты. Роль валютных резервов состоит в обеспечении международных расчетов и защиты от валютных потерь, финансировании дефицита платежного баланса и валютных интервенций.

Регулирование валютного курса осуществляется с помощью следующих инструментов: дисконтная политика, валютная интервенция, регламентация режима валютных паритетов и курсов.

Дисконтная политика заключается в регулировании учетной ставки центрального банка. При пассивном балансе увеличение учетной ставки должно привести к перемещению капитала в данную страну из стран, где учетная ставка ниже, и сдерживать бегство национальных капиталов. Это способствует повышению спроса на национальную валюту, а значит и повышению валютного курса. В обратной ситуации, при активном балансе уменьшение ставки вызовет отток капитала из страны и снижение курса национальной валюты. На деле не все так просто. Во-первых, изменяя учетную ставку, центральный банк влияет и на конъюнктуру национальной экономики. Снижение ставки активизирует экономическую деятельность в стране, и наоборот. То есть цели дисконтной политики противоположно направлены. Во-вторых, приток капитала в страну зависит не только от учетной ставки, а от инвестиционного климата в стране, т.е. от совокупности экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в данной стране.

Валютная интервенция заключается в воздействии на курс национальной валюты через куплю-продажу иностранной валюты. Покупая в больших масштабах национальную валюту, центральный банк увеличивает спрос на нее, что повышает валютный курс. Продавая - увеличивает предложение, что снижает валютный курс. Как правило, для валютной интервенции используются официальные валютные резервы. Поэтому при больших нарушениях в системе платежного баланса валютная интервенция, в конце концов, может привести к истощению валютных резервов страны, не предотвратив обесценивания национальной валюты. Таким образом, данный инструмент валютной политики работает временно и в ограниченных масштабах. антициклическое валютная политика экономика

Регламентация валютных паритетов и режимов валютных курсов - форма национального и межгосударственного регулирования. Валютный паритет представляет собой законодательно устанавливаемое твердое отношение национальной валюты к валюте другой страны или к условной валюте. В современных условиях Устав МВФ предусматривает установление валютных паритетов на базе условной валюты СДР (специальных прав заимствования). Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами. В общем виде выделяют три вида режимов:

1. Режим жестко фиксированного валютного курса;

2. Режим свободно (или независимо) плавающего валютного курса;

3. Условно промежуточный режим, включающий несколько разновидностей управляемого, регулируемого плавающего курса [5, c. 18].

Воздействие валютного курса на национальную экономику объясняется классическими моделями внешнеторгового товарооборота. Снижение курса национальной валюты позволяет снизить цены на экспортируемую продукцию в пересчете на иностранную валюту, что должно привести к росту спроса на эту продукцию, увеличению объема. Одновременно с этим снижается импорт, так как цены на импортную продукцию увеличиваются. И наоборот: повышение курса национальной валюты должно привести к снижению экспорта повышению импорта. То есть девальвация национальной валюты должна стимулировать как экспортно-ориентированные, так и конкурирующие с импортом отрасли. Вместе с тем экспорт по сниженным ценам в интересах укрепления позиций на рынке означает потерю национального богатства. Надо сказать, что данная схема действует для систем фиксированных валютных курсов и теряет свою обоснованность для систем свободно плавающих курсов [1, c. 181]. А сейчас большая часть стран-членов МВФ применяют различные разновидности условно промежуточного режима, или режима регулируемого плавающего валютного курса [5, c. 18]. Поэтому спрогнозировать точный результат воздействия изменения валютного курса на динамику внешнеторгового оборота практически невозможно. Не надо забывать, что валютный курс по своей сути является итоговым показателем состояния рынка, а не инструментом его регулирования [1, c. 181]. Но это не значит, что активная курсовая политика не приносит результатов. Например, по итогам проведенного МВФ исследования можно сделать вывод, что режим регулируемого валютного курса в странах с формирующимися рынками способствует достижению более высокой макроэкономической устойчивости, чем другие валютные режимы. Большая часть развитых стран сейчас используют режимы свободно плавающих валютных курсов и режим валютного союза, все же влияние таких режимов на макроэкономическую стабильность данных стран оценивается неоднозначно [5, c. 19].

Валютное регулирование представляет собой регламентацию государством внутренних и международных валютных отношений страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации. Тогда как валютный контроль обеспечивает соблюдение валютного законодательства путем проверок валютных операций. Валютное регулирование и контроль преследуют следующие цели: уравновешивание платежного баланса, поддержание валютного курса, концентрацию валютных ресурсов в руках государства.

Основным элементом валютного регулирования выступают валютные ограничения, которые комплексно регулируются финансовым и административным законодательством в виде ограничения прав резидентов и нерезидентов при осуществлении ими валютных операций. Ограничения обычно предполагают регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг; запрет свободной купли-продажи иностранной валюты. При пассивном платежном балансе государство с помощью валютного регулирования может ограничить вывоз и бегство капитала, а также стимулировать приток иностранного капитала. А при активном балансе - сдерживать приток капиталов в страну. Таким образом, валютное регулирование может рассматриваться как инструмент антициклической политики государства. Мировой опыт свидетельствует, что практически все государства прибегали к использованию валютных ограничений в части международного движения платежей и капиталов. Сейчас в развитых странах регулирование движения капитала обеспечивается в основном за счёт применения рыночного механизма и инструментов денежно-кредитной политики [3, c. 18-19].

Международное валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых организациях преследует следующие цели: объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики; осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование; совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики [4, c. 386]. Центральной международной организацией по регулированию мировой финансовой системы является МВФ. Для антициклической политики государств немаловажное значение имеет проведение Фондом исследований и постоянного мониторинга развития отдельных государств и мировой экономики в целом, а также предоставление кредита МВФ нуждающимся странам и техническое содействие в управлении национальной экономикой.

Таким образом, действие валютной политики как одного из инструментов антициклического регулирования состоит в стимулировании или сдерживании экономической активности на различных стадиях экономического цикла. Но валютная политика может и должна применяться только в комплексе с остальными элементами экономической политики государства.

Список литературы

1. Бегма Ю.С. Валютный курс - инструмент внешнеэкономической политики? // Вестник Российского государственного гуманитарного университета. 2009. № 3. С. 180-188.

2. Володин Ф.Г. Валютная политика ЦБ: структурный анализ и новации // Банковские услуги. 2004. № 5. С. 2-10.

3. Крохина Ю.А. Правовое регулирование валютных отношений: от ограничений к интеграции // Вестник Финансовой академии. 2009. № 6. С. 17-22.

4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / Л.Н. Красавина и др.; под ред. Л.Н. Красавиной. 3-е изд., перераб., доп. М.: Финансы и статистика, 2005. 576 с.

5. Пищик В.Я. Эволюция режимов валютного курса в современных условиях // Банковское дело. 2011. № 2. С. 17-20.

Размещено на Allbest.ru