Оценка вероятности банкротства на основе рыночных подходов
Понятие финансового риска и банкротства организации. Дискриминантные модели прогнозирования банкротства. Вероятностные модели бинарного выбора. Структурный подход к оценке вероятности дефолта. Рыночная концепция Мертона. Сравнение результатов анализа.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 02.09.2018 |
| Размер файла | 488,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
19) Патласов, О.Ю., Сергиенко, О. В. Множественный дискриминантный анализ в моделях прогнозирования банкротства Альтмана: интерпретации и ограничения использования [Текст]/ О. Ю. Патласов, О. В. Сергиенко // Сибирская финансовая школа. - 2006. - № 1. - С. 76-80.
20) Ряскова, Н. Финансовые риски, их сущность и классификация [Текст]/ Н. Ряскова // Российский бухгалтер. - 2015. - № 12. - С. 94-108.
21) Тотьмянина, К.М. Оценка вероятности дефолта промышленных компаний на основе финансовых показателей [Текст]/ К.М. Тотьмянина // Финансовый менеджмент. - 2011. - № 11. - С. 59-68.
22) Фантаццини, Д. Управление кредитным риском [Текст]/ Д. Фантаццини // Прикладная эконометрика. - 2008. - № 4. - С. 84-137.
23) Хайдаршина, Г.А. Совершенствование методов оценки риска банкротства российских предприятий в современных условиях [Текст]/ Г.А. Хайдаршина // Имущественные отношения в РФ. - 2009. - № 8. - С. 86-95.
24) Altman, E.I. Financial ratios, discriminant analysis, and the prediction of corporate bankruptcy / E.I. Altman // The Journal of Finance. - 1968. - № 23. - P. 589-609.
25) Altman, E.I. Corporate financial distress and bankruptcy: predict and avoid bankruptcy, analyze and invest in distressed debt / E.I. Altman // New York: Wiley Interscience, 1983. - 354 p.
26) Barges, A. The Effect of Capital Structure on the Cost of Capital / A. Barges // Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall, 1963.
27) Beaver, W.H. Financial ratios as predictors of failure / W.H. Beaver // Journal of Accounting Research. - 1966. - № 4. - P. 71-111.
28) Begley, J. Bankruptcy Classification Errors in the 1980s: An Empirical Analysis of Altman's and Ohlson's Models / J. Begley [et al.]// Review of Accounting Studies. - 1996. - № 1. - P. 267-284.
29) Black, F., Cox J. Valuing corporate securities: Some effects of bond indenture provisions / F. Black, J. Cox //Journal of Finance. - 1976. - № 31. - P. 351-367.
30) Chesser, D.L. Prediction loan noncompliance / D.L. Chesser // Journal of Commercial Bank Lending. - 1974. - № 56. - P. 28-38.
31) Crosbie, P., Bohn, J. Modelling default risk / P. Crosbie, J. Bohn // KMV, 2002.
32) Duffie, D., Singleton, K. Modeling the Term Structure of Defaultable Bonds / D. Duffie, K. Singleton // Review of Financial Studies. - 1999. - №12. - P. 687-720.
33) Eom, Y.H. Structural models of corporate bond pricing: an empirical analysis / Y.H. Eom [et al.]//The Review of Financial Studies. - 2004. - № 2. - P. 499-544.
34) Fulmer, J. A bankruptcy classification model for small firms / J. Fulmer [et al.]// The Journal of Commercial Bank Lending. - 1984. - № 66. - P. 25-37.
35) Geske, R. The Valuation of Corporate Liabilities as Compound Options / R. Geske // Journal of Financial and Quantitative Analysis. - 1977. - № 12. - P. 541-552.
36) Grice, J. S., Dugan, M.T. Re-estimation of the Zmijewski and Ohlson Bankruptcy Prediction Models / J.S. Grice, M.T. Dugan // Advances in Accounting. - 2003. - Vol. 20. - P. 77-93.
37) Jarrow, R. A., Turnbull, S.M. Pricing Derivatives on Financial Securities Subject to Credit Risk / R.A. Jarrow, S.M. Turnbull // The Journal of Finance. - 1995. - Vol. 50, № 1. - P. 53-85.
38) Korol, T. Multi-Criteria Early Warning System Against Enterprise Bankruptcy Risk / T. Korol // International Research Journal of Finance and Economics. - 2011. - № 61. - P. 141-154.
39) Leland, H., Toft, K. Optimal Capital Structure, Endogenous Bankruptcy, and the Term Structure of Credit Spreads / H. Leland, K. Toft // Journal of Finance. - 1996. - № 51. - P. 987-1019.
40) Lennox, C. Identifying Failing Companies: A Re-evaluation of the Logit, Probit and DA Approaches / C. Lennox // Journal of Economics and Business. - 1999. - Vol. 51. - P. 347-364.
41) Merton, R.C. On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates / R.C. Merton // The Journal of Finance. - 1974. - № 2. - P. 449-470.
42) Nam, J., Jinn, T. Bankruptcy prediction: evidence from Korean listed companies during the IMF crisis / J. Nam, T. Jinn // Journal of International Financial Management & Accounting. - 2000. - № 11. - P. 178-197.
43) Ohlson, J.A. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy / J.A. Ohlson // Journal of Accounting Research. - 1980. - № 18. - P. 109-131.
44) Schaap, P. Forecasting European Corporate Bankruptcy: Master's Thesis Economics / P. Schaap. - Nijmegen, 2016. - 109 p.
45) Springate, G. Predicting the Possibility of Failure in a Canadian Firm: unpublished Master's thesis / G. Springate. - Simon Fraser University, 1978.
46) Taffler, R.J. Finding those firms in danger / R.J. Taffler // Accountancy Age. - 1976. - № 16.
47) Backshall, T. Credit Risk Modeling / T. Backshall [et al.]// The Handbook of Fixed Income Securities / Frank J. Fabozzi (ed.). - Wiley, 2004. - 779 p.
48) Vassalou, M., Xing, Y. Default Risk in Equity Returns / M. Vassalou, Y. Xing // The Journal of Finance. - 2004. - Vol. 59. - P. 831-868.
49) Zmijewski, M.E. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models / M.E. Zmijewski // Journal of Accounting Research. - 1984. - № 22. - P. 59-82.
Приложение
Таблица 6. Результаты расчета показателей дельта и тета по модели Мертона
|
№ |
Компания |
Год |
|||
|
1 |
Газпром |
2017 |
0,994 |
-376772513691 |
|
|
2016 |
0,998 |
-80719313265 |
|||
|
2015 |
0,997 |
-228053534483 |
|||
|
2 |
ОАК |
2017 |
0,998 |
-3774885390 |
|
|
2016 |
0,986 |
-1925282546 |
|||
|
2015 |
0,992 |
-593004059 |
|||
|
3 |
Левенгук |
2017 |
0,997 |
-9765192 |
|
|
2016 |
1,000 |
-12827746 |
|||
|
2015 |
1,000 |
-15524694 |
|||
|
4 |
Акрон |
2017 |
1,000 |
-3764054943 |
|
|
2016 |
0,993 |
-5650424782 |
|||
|
2015 |
0,989 |
-5871171117 |
|||
|
5 |
Аптечная сеть "36.6" |
2017 |
0,891 |
-415729475 |
|
|
2016 |
0,943 |
-1066394472 |
|||
|
2015 |
0,891 |
777643649 |
|||
|
6 |
Ашинский МЗ |
2017 |
0,834 |
18611876155329 |
|
|
2016 |
0,903 |
-120144833 |
|||
|
2015 |
0,925 |
-182365644 |
|||
|
7 |
Башнефть |
2017 |
0,975 |
-2589623425 |
|
|
2016 |
0,996 |
-6349947587 |
|||
|
2015 |
0,971 |
-14683182162 |
|||
|
8 |
"Белуга Групп" |
2017 |
0,937 |
-120895413 |
|
|
2016 |
0,964 |
-366973123 |
|||
|
2015 |
0,944 |
-303317482 |
|||
|
9 |
ВТОРРЕСУРСЫ |
2016 |
0,763 |
38940426 |
|
|
2015 |
1,000 |
-1642486 |
|||
|
2014 |
1,000 |
-10732353 |
|||
|
10 |
Норникель |
2017 |
0,999 |
-20409384408 |
|
|
2016 |
0,996 |
-37709725239 |
|||
|
2015 |
0,993 |
-26068482408 |
|||
|
11 |
Газпром нефть |
2017 |
0,998 |
-27415294261 |
|
|
2016 |
1,000 |
-63922372707 |
|||
|
2015 |
0,992 |
-64825109437 |
|||
|
12 |
Детский мир |
2017 |
0,997 |
-1146124440 |
|
|
2016 |
- |
- |
|||
|
2015 |
- |
- |
|||
|
13 |
ИНГРАД |
2017 |
0,928 |
-572555500 |
|
|
2016 |
0,897 |
-65848388 |
|||
|
2015 |
0,899 |
-788315314 |
|||
|
14 |
ИРКУТ |
2017 |
0,769 |
3034865692 |
|
|
2016 |
0,892 |
-3796547255 |
|||
|
2015 |
0,922 |
-1842619715 |
|||
|
15 |
ИНВЕСТ-ДЕВЕЛОПМЕНТ |
2017 |
1,000 |
10238 |
|
|
2016 |
1,000 |
1 |
|||
|
2015 |
- |
- |
|||
|
16 |
КАМАЗ |
2017 |
0,973 |
-2908318388 |
|
|
2016 |
0,983 |
-1977955588 |
|||
|
2015 |
0,981 |
-517488457 |
|||
|
17 |
Кубаньэнерго |
2017 |
0,937 |
-711167461 |
|
|
2016 |
0,956 |
-848242373 |
|||
|
2015 |
0,960 |
159122423 |
|||
|
18 |
Группа ЛСР |
2017 |
0,989 |
-2805031194 |
|
|
2016 |
0,987 |
-4424316058 |
|||
|
2015 |
0,993 |
-2194384974 |
|||
|
19 |
Ленэнерго |
2017 |
0,947 |
-786030899 |
|
|
2016 |
0,956 |
-1805849534 |
|||
|
2015 |
0,941 |
-34530219 |
|||
|
20 |
ММК |
2017 |
1,000 |
-1701373533 |
|
|
2016 |
1,000 |
-1954137402 |
|||
|
2015 |
0,995 |
-4471565692 |
|||
|
21 |
МОЭСК |
2017 |
0,969 |
-4335370616 |
|
|
2016 |
0,978 |
-3649980402 |
|||
|
2015 |
0,996 |
-5340123779 |
|||
|
22 |
МРСК Северо-Запада |
2017 |
0,858 |
-18978343 |
|
|
2016 |
0,864 |
-95242808 |
|||
|
2015 |
0,831 |
-251906240 |
|||
|
23 |
МРСК Урала |
2017 |
0,943 |
-360784778 |
|
|
2016 |
0,946 |
-396897618 |
|||
|
2015 |
0,961 |
-293357943 |
|||
|
24 |
МРСК Центра |
2017 |
0,862 |
184237227 |
|
|
2016 |
0,891 |
-1161853373 |
|||
|
2015 |
0,896 |
-1740369174 |
|||
|
25 |
МРСК Юга |
2017 |
0,816 |
-49102032 |
|
|
2016 |
0,824 |
-96045059 |
|||
|
2015 |
0,861 |
-457632776 |
|||
|
26 |
МТС |
2017 |
0,995 |
-11154287808 |
|
|
2016 |
0,992 |
-14229396231 |
|||
|
2015 |
0,987 |
-14184150282 |
|||
|
28 |
Магнит |
2017 |
1,000 |
-8989877162 |
|
|
2016 |
1,000 |
-9658504048 |
|||
|
2015 |
1,000 |
-4964641912 |
|||
|
29 |
МегаФон |
2017 |
0,989 |
-11996356417 |
|
|
2016 |
0,988 |
-12628660209 |
|||
|
2015 |
0,992 |
-10242461632 |
|||
|
30 |
Мечел |
2015 |
0,895 |
10644435010 |
|
|
2014 |
0,957 |
10050675132 |
|||
|
2013 |
0,892 |
9021137472 |
|||
|
31 |
Мостотрест |
2017 |
0,925 |
-2075633336 |
|
|
2016 |
0,921 |
-220734258 |
|||
|
2015 |
0,972 |
-3404461628 |
|||
|
32 |
НЛМК |
2017 |
0,999 |
-10894602380 |
|
|
2016 |
0,998 |
-8039502065 |
|||
|
2015 |
0,991 |
-10042265498 |
|||
|
33 |
ОГК-2 |
2017 |
0,912 |
-742939625 |
|
|
2016 |
0,930 |
-2229475697 |
|||
|
2015 |
0,935 |
-2484428471 |
|||
|
34 |
ПИК |
2017 |
0,998 |
-5601508674 |
|
|
2016 |
1,000 |
-4763559950 |
|||
|
2015 |
1,000 |
-1220800678 |
|||
|
35 |
Полюс |
2017 |
1,000 |
-12842499200 |
|
|
2016 |
0,988 |
-15567833198 |
|||
|
2015 |
0,977 |
-3947290163 |
|||
|
36 |
РБК |
2017 |
0,834 |
99707313 |
|
|
2016 |
0,879 |
185837942 |
|||
|
2015 |
0,893 |
-103225612 |
|||
|
37 |
Роснефть |
2017 |
0,993 |
-65717773557 |
|
|
2016 |
0,992 |
-83809336207 |
|||
|
2015 |
0,987 |
-78821461813 |
|||
|
38 |
Россети |
2017 |
0,985 |
-9484606718 |
|
|
2016 |
0,992 |
-17260283620 |
|||
|
2015 |
0,996 |
-29834879051 |
|||
|
39 |
Ростелеком |
2017 |
0,999 |
-15618385892 |
|
|
2016 |
1,000 |
-17827478235 |
|||
|
2015 |
0,998 |
-20401357276 |
|||
|
40 |
РусГидро |
2017 |
0,971 |
-5450624287 |
|
|
2016 |
0,985 |
-8582160524 |
|||
|
2015 |
0,985 |
-5886141287 |
|||
|
41 |
Сибирский гостинец |
2017 |
0,880 |
11695116 |
|
|
2016 |
0,875 |
3972887 |
|||
|
2015 |
1,000 |
-185510 |
|||
|
42 |
АФК Система |
2017 |
0,955 |
5610386661 |
|
|
2016 |
0,974 |
-17284131129 |
|||
|
2015 |
0,968 |
-14523476267 |
|||
|
43 |
ТГК-1 |
2017 |
0,980 |
-737528234 |
|
|
2016 |
0,971 |
-1317503707 |
|||
|
2015 |
0,942 |
-2139169624 |
|||
|
44 |
ТГК-2 |
2016 |
0,720 |
18618708588 |
|
|
2015 |
0,814 |
451905580 |
|||
|
2014 |
0,865 |
186575703 |
|||
|
45 |
ТМК |
2017 |
0,915 |
-5996826220 |
|
|
2016 |
0,939 |
-10857727154 |
|||
|
2015 |
0,822 |
2504330365 |
|||
|
46 |
ТрансКонтейнер |
2017 |
0,996 |
-295317383 |
|
|
2016 |
0,984 |
-248251599 |
|||
|
2015 |
0,976 |
375841030 |
|||
|
47 |
Транснефть |
2017 |
0,909 |
-11658265841 |
|
|
2016 |
0,939 |
-12506504039 |
|||
|
2015 |
0,957 |
-17444595888 |
|||
|
48 |
Уралкалий |
2017 |
1,000 |
-24587336904 |
|
|
2016 |
1,000 |
-37284545681 |
|||
|
2015 |
0,986 |
-40539095215 |
|||
|
49 |
ФСК ЕЭС |
2017 |
0,985 |
-3039715883 |
|
|
2016 |
0,993 |
-8406625169 |
|||
|
2015 |
0,996 |
-28416757905 |
|||
|
50 |
ЧТПЗ |
2017 |
0,940 |
669863950 |
|
|
2016 |
0,935 |
3913120293 |
|||
|
2015 |
0,855 |
2260502979 |
|||
|
51 |
Черкизово |
2017 |
0,938 |
-996876642 |
|
|
2016 |
0,992 |
-2638862792 |
|||
|
2015 |
0,981 |
-2440301164 |
|||
|
52 |
Энел Россия |
2017 |
0,975 |
-1153851626 |
|
|
2016 |
0,975 |
-1327774018 |
|||
|
2015 |
0,987 |
-1658019660 |
|||
|
53 |
ОАО "АК "ТРАНСАЭРО" |
2015 |
0,843 |
35392059536 |
|
|
2014 |
0,944 |
-15889712054 |
|||
|
2013 |
0,890 |
-1066917984 |
|||
|
54 |
НУТРИНВЕСТХОЛДИНГ |
2011 |
0,729 |
315653404 |
|
|
2010 |
0,854 |
194464428 |
|||
|
2009 |
0,859 |
464330579 |
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие и признаки банкротства. Причины и виды банкротства. Процедуры банкротства. Методы диагностики вероятности банкротства. Многокритериальный подход. Дискриминантные факторные модели. Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана.
курсовая работа [59,3 K], добавлен 16.12.2007Понятие банкротства, его основные причины и необходимость прогнозирования. Отечественные и зарубежные модели экспресс-прогнозирования возможности наступления банкротства. Сущность модели О.П. Зайцевой и расчет вероятности наступления банкротства.
курсовая работа [98,7 K], добавлен 30.09.2009Особенности и значение прогнозирования риска банкротства предприятия, формула расчета определения его вероятности. Сущность модели вероятности риска Таффлера, платежеспособности Спрингейта. Расчет пятифакторной модели Альтмана для акционерных обществ.
контрольная работа [24,1 K], добавлен 14.11.2010Основные понятия финансовой несостоятельности предприятий. Создание математической модели прогнозирования банкротства компании. Выявление факторов финансового состояния ЗАО "Управление механизации №276", информационная база анализа угрозы банкротства.
курсовая работа [388,7 K], добавлен 18.05.2014Понятие банкротства, его причины и способы диагностирования. Модели экспресс-диагностирования банкротства. Прогнозирование вероятности банкротства ФГУП "Кирпичный завод" по модели Сайфулина-Кадыкова, основные направления антикризисного управления.
курсовая работа [101,1 K], добавлен 30.09.2009Понятие и правовые признаки банкротства. Диагностика финансового кризиса. Методика анализа банкротства организации. Понятие "банкротство" является сложной экономической категорией, имеет двухуровневую структуру проявления. Юридический аспект банкротства.
лекция [281,5 K], добавлен 17.11.2008Сущность банкротства и становление института банкротства в пост-советский период истории России. Оценка риска банкротства на примере ООО "Мостоотряд". Расчет показателей платежеспособности организации. Определение рейтингового числа Сайфуллина-Кадыкова.
курсовая работа [207,9 K], добавлен 25.03.2015Методики установления признаков банкротства предприятия. Система показателей финансово-хозяйственной деятельности, используемая арбитражным управляющим при проведении финансового анализа предприятия-должника. Оценка вероятности банкротства АО "ММК-МЕТИЗ".
курсовая работа [873,6 K], добавлен 02.06.2015Определение понятия "банкротство". Рассмотрение роли бухгалтерской финансовой отчетности в оценке вероятности банкротства; изучение методик оценки. Исследование риска наступления банкротства. Описание мероприятий по укреплению финансовой устойчивости.
курсовая работа [366,6 K], добавлен 08.12.2014Экономическая сущность и виды банкротства. Нормативно-правовое регулирование процедур банкротства предприятия. Методики оценки вероятности банкротства организации. Составление прогнозной финансовой отчетности организации на примере ЗАО "Сибмашсервис".
дипломная работа [218,7 K], добавлен 12.12.2015
