Определение экономической эффективности агрохолдингов

Размещено на http://www.allbest.ru/

определение экономической эффективности агрохолдингов

М.В. Шатохин, М.В. Браткеев, Е.Н. Ноздрачёва

Информация об авторах

Шатохин Михаил Викторович, доктор экономических наук, профессор кафедры финансы, бюджет и страхование Всероссийского заочного финансово-экономического института г. Курск.

Браткеев Михаил Владимирович, аспирант ФГОУ ВПО «Курская ГСХА», bratkeew@mail.ru

Ноздрачёва Елена Николаевна, кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры экономической теории Курского государственного университета.

Аннотация

В статье выявлены основные направления в определении эффективности деятельности агрохолдингов, систематизированы показатели экономической эффективности.

Ключевые слова: агрохолдинги, экономическая эффективность, оценка, критерии и показатели эффективности.

Среди актуальных проблем управления агрохолдингами на современном этапе следует назвать выявление и методическое обоснование адекватных показателей и критериев оценки эффективности их деятельности. В связи с тем, что далеко не каждое агропромышленное формирование автоматически становится эффективным участником рыночных отношений, и не в каждом агропромышленном формировании используются преимущества интеграции, возникает необходимость в объективном анализе результативности подобных институциональных преобразований.

Среди исследователей отсутствует всеобщее согласие в отношении определения эффективности интегрированных формирований, как в теоретическом, так и в практическом аспекте. На наш взгляд, оценка эффективности таких форм хозяйствования, как агрохолдинги, в целом представляет систему, становится более сложной, многоплановой и многоуровневой.

В то же время, различия в определении эффективности, отражают приверженность авторов к некоторым из общих методологических подходов. Основным недостатком большинства методов оценки эффективности, разработанных в рамках этих подходов, является множественность показателей, предлагаемых в качестве критериев оценки, которые характеризуют эффективность либо в какой-то отдельной сфере деятельности, либо с точки зрения одной из заинтересованных в деятельности предприятия групп.

В теоретическом плане эффективность - это экономическая категория, отражающая действие объективных экономических законов и выражающая степень достижения основных целей, характерных для расширенного воспроизводства.

В условиях рыночной экономики эффективность интегрированного производства определяется не только основной фазой воспроизводства, каковой является непосредственно производство, но и такими фазами, как распределение, обмен и потребление. Поэтому целесообразно определять экономическую эффективность различных сфер воспроизводства и эффективность в целом [1.-С.178].

Поскольку процесс организации агрохолдингов в регионах страны становится более массовым, оценка эффективности их создания является важной задачей. Для этого необходимо экономическую и социальную эффективность рассчитывать по двум периодам: до и после организации агропромышленного формирования.

В оценке эффективности деятельности холдинговых компаний в АПК можно отметить следующие направления:

рассмотреть эффективность различных сфер деятельности агрохолдинга;

определить текущее состояние производственного процесса по общим показателям эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия;

оценить эффективность функционирования и степень вклада каждого из предприятий холдинга в результаты функционирования всей системы в целом;

обосновать эффективность создания холдинговой компании.

В основе первых двух направлений лежит множество общепринятых показателей эффективности, как частного, так и обобщающего характера. Мы предлагаем при определении экономической эффективности различных сфер воспроизводства, в агрохолдинговых структурах использовать отраслевые показатели экономической эффективности хозяйственной деятельности. Которые целесообразно систематизировать следующим образом (таблица 1).

агрохолдинг экономический эффективность показатель

Таблица 1 - Показатели эффективности различных сфер деятельности агрохолдингов

По нашему убеждению, совокупная эффективность агропромышленного производства будет выражаться ростом объемов, улучшением ассортимента, повышением качества продовольственных товаров при рациональном использовании всех материальных и трудовых ресурсов.

Основные показатели производственной деятельности холдинговой компании можно подразделить на две основные группы:

1) общехозяйственные показатели эффективности;

2) специфические показатели, применяемые в основном для оценки эффективности компаний холдингового типа.

К общехозяйственным показателям эффективности относят четыре группы показателей:

· показатели рентабельности;

· показатели оценки оборачиваемости активов;

· показатели оценки ликвидности баланса;

· показатели анализа финансовой устойчивости.

Стоит отметить, что при оценке хозяйственной деятельности предприятия состав и количество показателей будет зависеть от поставленных целей и задач проведения анализа.

По нашему мнению, преимущество той или другой формы интеграции можно определить, также по величине показателей, характеризующих степень удовлетворения экономических интересов её участников, т.е. учредителей агрохолдинга. Поэтому в качестве специфических показателей считаем наиболее адекватными следующие показатели:

(1)

В зависимости от целей исследования можно модифицировать эту формулу и в числителе заменить выручку на чистую прибыль или чистую выручку (чистая прибыль + амортизация, начисленная за период).

Следует, однако, помнить, что в условиях рынка большинство предприятий работают в форме акционерных обществ. А для акционеров агрохолдинга важнее всего то, насколько эффективно используются средства, вложенные в акционерный капитал общества. Чаще всего для оценки этого применяют показатель нормы или отдачи чистой прибыли на акционерный (собственный) капитал (ROE).

(2)

Отдача прибыли на собственный капитал может быть представлена и в виде известной в международной практике формулы Дюпона

(3)

Первый из приведённых выше трёх показателей представляет собой рентабельность продукции, второй - фондоотдачу, или коэффициент оборачиваемости всех активов баланса, третий - финансовый леверидж, характеризующий возможности предприятия приобретать имущество при ограниченных размерах собственного капитала за счёт заёмных и привлечённых средств.

Высокий уровень ROE и тенденции к его росту положительно характеризуют инвестиционную привлекательность, надёжность и возможности роста компании. Однако известно, что реальное развитие компании зависит и от политики распределения прибыли, от того, какая часть доходов будет направлена на потребление - выплату дивидендов, а какая - на развитие самой компании. Это может быть охарактеризовано показателем RR - коэффициентом удержания прибыли в бизнесе.

(4)

Право на все 100% чистой прибыли дочернего общества имеет материнское общество, поэтому коэффициент удержания прибыли в бизнесе сохраняется для всех предприятий консолидированной группы. Достаточно высокий уровень реинвестирования прибыли в бизнес говорит о том, что руководство компании заботится о перспективах её развития, надеясь заработать деньги для акционеров в будущем.

Обобщающий показатель реального устойчивого роста, (5) чем выше данный показатель, тем более перспективной в финансовом отношении является компания [2.-С. 248-251].

Однако операционные коэффициенты - полезный инструмент измерения эффективности, но не сама эффективность. В соответствии с положениями современной теории управления, коммерческое предприятие рассматривается как механизм создания стоимости, а целью функционирования предприятия является максимизация его стоимости как вида бизнеса. При этом важно подчеркнуть, что и рынок, и собственников бизнеса в большей степени интересуют не абсолютные, одномоментные показатели, характеризующие стоимость собственного капитала, а тенденции, возможность его устойчивого, долгосрочного роста.

Показатели оценки эффективности функционирования, рассчитанные для каждого отдельного предприятия холдинга, не позволяют получить целостную картину и охарактеризовать эффективность функционирования системы в целом.

Этим обусловлена необходимость поиска ответов на третий из вопросов, поставленных в начале, который сводится к определению показателей, характеризующих степень вклада каждого из предприятий холдинга в конечные результаты деятельности всей системы.

Обратимся к соображениям, лежащим в основе системного подхода к оценке эффективности. Холдинг, являющийся сложной иерархической системой, можно представить в виде цепочки создания стоимости.

Любое предприятие, входящее в состав холдинга, вносит определённый вклад в создание стоимости продукции, производимой холдингом и передаваемой им во внешнюю среду. Вклад каждого участника в стоимость конечной продукции холдинга характеризуется величиной создаваемой им добавленной стоимости. Основными факторами добавленной стоимости являются чистая прибыль, амортизационные отчисления и фонд заработной платы предприятия. Положительная динамика каждого из этих факторов увеличивает добавленную стоимость, создаваемую в рамках холдинга, и, соответственно, увеличивает стоимость его капитала [3.-С.240].

На данном основании мы считаем возможным в качестве показателя, характеризующего степень значимости каждого из предприятий для успешного функционирования холдинга как системы в целом, использовать показатель добавленной стоимости, создаваемой каждым дочерним предприятием холдинга в общем объеме добавленной стоимости, создаваемой холдингом.

Предложенный показатель рассчитывается по формуле

(6)

где СВi - степень вклада i-го предприятия в результаты функционирования холдинга;

ДСi - добавленная стоимость, создаваемая i-м предприятием холдинга;

ЧПi - чистая прибыль i-го предприятия холдинга;

Аi - амортизационные отчисления i-го предприятия холдинга;

ФОТi - фонд оплаты труда i-го предприятия холдинга;

n - количество предприятий в холдинге.

Таким образом, положительная динамика добавленной стоимости характеризует успешность практической реализации экономических интересов и повышает эффективность функционирования предприятий.

Следующей задачей перед нами стоит определение эффективности до и после создания холдинговой компании. Для этого мы предлагаем применить факторный анализ, который основан на использовании общепринятых статистических критериев и позволит объективно оценить результативность деятельности предприятия до и после нововведения.

Предлагаемая методика может быть использована для мониторинга эффективности вхождения сельскохозяйственных организаций в состав агропромышленных формирований и сравнительной оценки уровня хозяйствования в различных агропромышленных формированиях.

Следует упомянуть, что государство также должно оценивать любой объединительный процесс в АПК со своих позиций. Для федеральных и муниципальных органов можно рекомендовать использование следующих критериев оценки эффективности организации холдинговых структур:

- рост доходов сельского населения;

- увеличение числа рабочих мест;

- рост сельскохозяйственного производства;

- улучшение экономической ситуации на территории, в регионе.

Итак, проведенные нами исследования методологии оценки эффективности позволяют сделать вывод о том, что для использования в российском АПК можно рекомендовать сочетание перспективного метода оценки динамики стоимости и ретроспективного метода, основанного на бухгалтерских и производственных показателях. При этом использовать эти методы нужно не однократно, на всех значимых этапах развития холдинговых компаний в АПК.

Список использованных источников

1 Минаков, И.А. Кооперация и агропромышленная интеграция в АПК/ И.А. Минаков. - М.: КолосС, 2007. -264 с.

2 Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Под ред. В.И. Бариленко. - М.: «Омега-Л», 2009. - 414 с.

3 Исмагилов, Ш. Концепция оценки эффективности деятельности промышленных холдингов // экономические науки. - 2007. - № 7.- с. 236-243.

Размещено на Allbest.ru