Современные направления развития платежного баланса Азербайджана

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Современные направления развития платежного баланса Азербайджана

Ганбаров Ф. А.

старший научный сотрудник Института экономики НАН Азербайджана

кандидат экономических наук, доцент

В статье показаны различные мнения, связанные с сущностью платёжного баланса, исследована связь между платёжным балансом и экономическим ростом. Автор провёл анализ статей платёжного баланса Азербайджане и определил факторы, влияющие на них. В статье автор, выявляя возможные риски, выдвигает некоторые предложения для их устранения

Платежный баланс, являющийся составной частью расчетного баланса -- это одно из важных направлений оценки внешнеэкономических связей Азербайджана. Поскольку платежный баланс одновременно отражает импорт-экспорт товаров и услуг, выплату иностранных долгов и движение капитала, анализ его структуры и изучение его влияния на курс национальной валюты, объем денежной массы и на экономику страны в целом, очень важен.

В экономической литературе существует много определений платежного баланса, но в принципе их сущность одинакова. В методологическом справочнике Центрального Банка Азербайджанской Республики указано, что платежный баланс страны -- это отношение между общей суммой денег, поступающих из других стран и суммой платежей (выплат) денег другим странам. Платежный баланс Азербайджанской Республики -- есть система статистических показателей, отражающих результаты всей экономической деятельности между резидентами и нерезидентами за отчетный период. Разработка платежного баланса отражает полноценную информацию о платежеспособности республики и имеет большое значение при регулировании внешней торговли, инвестиций, валюты и валютного контроля, определении курсовой политики [1]. Платежный баланс является отчетом, раскрывающим международные операции, происходящие между гражданами данной страны и других стран [2]. Платежный баланс -- это таблица, показывающая торговлю товарами и услугами одной страны с другими странами, выплаты, производимые при этом, а также, если выплаты не были произведены, оставшийся долг [3]. Платежный баланс -- это систематическое цифровое отображение экономических операций с зарубежными странами, осуществляемое населением, предприятиями и организациями, расположенными на территории данной страны [4].

Кроме того, платежный баланс является систематической регистрацией экономических операций, производимых физическими лицами, фирмами или структурами этой страны в зарубежных странах. Операции, указанные в платежном балансе, производятся между физическими и юридическими лицами, расположенными на территории страны и экономическими единицами, находящимися за рубежом. По своей сущности, платежный баланс, с одной стороны, хотя и отражает экономическое состояние страны и ее валютно-финансовые связи с другими странами мира, с другой стороны, показывает эффективность участия этой страны в международном разделении труда. Говоря конкретнее, платежный баланс является статистической таблицей, отражающей эффективность валютной политики, осуществляемой в стране [5].

Платежный баланс оказывает серьезное влияние на экономику страны, её экономический рост, поэтому, анализ его отдельных статей по различным периодам имеет особое значение. Состояние платежного баланса оказывает серьезное влияние на изменение валютного курса, валютные резервы, иностранный долг страны, и самое главное, на направления экономической политики, проводимой в стране. Так как платежный баланс одновременно отражает и диспропорции в экономике страны, важное значение имеет изучение факторов, влияющих на него [6].

За последние годы такие факторы, как продолжение высоких темпов экономического роста в Азербайджане, повышение спроса на импортные товары, расширение притока капиталов в условиях улучшения инвестиционной среды, повышение цены нефти на мировых рынках обусловили значительное улучшение параметров платежного баланса. Впервые с 1999 года, в платежном балансе появилось положительное сальдо, которое с 2004 года приняло стабильный характер. Как видно из данных таблицы 1, в 2004 году положительное сальдо платежного баланса составило 244 млн долл. В 2008 году, положительное сальдо достигло самого высокого предела в 12,5 млрд долларов, выросло по сравнению с прошлым годом примерно в 9 раз и стало равным 24,6% от ВВП. Однако, начиная с 2006 года, вывоз доходов, приходящихся на долю зарубежных инвесторов, оказал отрицательное воздействие на активную часть платежного баланса. В целом же, за период с 2005 по 2010 гг. репатриация инвестиций составила 20,2 млрд долл., что составляет для соответствующего периода 9,5% от ВВП. В будущем, ожидается усиление этих тенденций.

Как и в прошлые годы, в 2010 году внешнеэкономические операции по нефтегазовому сектору обладали положительным сальдо, а по не-нефтяному сектору -- отрицательным сальдо. Общие поступления по нефтегазовому сектору формировались в основном за счет экспорта нефти и газа, и привлеченного в этот сектор иностранного капитала. Выплаты по этому сектору отражают репатриацию доходов и инвестиций, и импорт оборудования и услуг. В 2010 году положительное сальдо, появившееся на балансе текущих счетов нефтегазового сектора, составило 19,86 млрд долл., отрицательное сальдо по доходам составило 3,17 млрд долл., отрицательное сальдо по движению капиталов и финансов -- 3,59 млрд долл.

Отметим, что главную часть платежного баланса составляет счет текущих операций. За последние годы, за счет роста добычи и экспорта сырой нефти в рамках «Контракта века», повышения цены на нефть на мировых рынках, внешнеторговый баланс страны вырос по сравнению с прошлым периодом, в несколько раз. Согласно статистическим данным, в 2010 году объем экспорта товаров из Азербайджана в зарубежные страны составил 26,5 млрд долл., что в 43,2 раза больше, чем в 1995 году, и в 14,3 раза больше, чем в 2000 году. Объем импорта вырос по сравнению с 1995 и 2000 годом в 6,9 и 4,4 раза соответственно, и составил 6,7 млрд долл. Основная причина появления положительного сальдо во внешнеторговом балансе связана с нефтегазовым сектором. Так, если стоимость товаров нефтегазового сектора, экспортированных из страны в 2005 году составила 6,8 млрд долл., то в 2010 году она выросла в 3,7 раза и достигла 25,1 млрд долл. А это, в свою очередь, ускорило повышение сальдо внешнеторгового баланса с 3,3 млрд долл. до 19,7 млрд долл.

Анализ сальдо по основным статьям платежного баланса показал следующее. Хотя, начиная с 1996 года, вложение иностранных инвестиций в экономику страны сыграло роль в появлении общего положительного сальдо, после 2000 года, рост добычи и экспорта нефти, который являлся результатом иностранных инвестиций, вложенных в предыдущие годы, позволил в 2010 году повысить положительное сальдо баланса текущих счетов до 29% от ВВП. Однако, начиная с 2005 года, обратный отток иностранного капитала и инвестиционная деятельность Азербайджанских компаний, в основном ГНКАР в зарубежных странах, создало отрицательное сальдо в движении капиталов. Отметим, что один из главных вопросов здесь, это быстрый рост и большой удельный вес неопределенных сумм в составе ВВП. Так, в 2008 году удельный вес неопределенных сумм в ВВП составил 1,7%, а в 2009 и 2010 году, соответственно 3,3% и 1,9%.

Хотя, с одной стороны, рост доходной части платежного баланса повышает валютные резервы страны, с другой стороны, увеличивает предложение доллара и создает условия для удорожания маната. На это оказало влияние повышение валютных поступлений в виде зарубежных инвестиций в связи с нефтяными контрактами до 2000 года, а после 2000 года -- рост внешнеторгового оборота, и в особенности, экспорта. В 2010 году объем валютного рынка составил 32,31 млрд долл. США, что в 16,3 раза больше, чем в 2001 году. Удельный вес банковских переводов по импортным товарам был выше наличных переводов, поэтому объем операций в межбанковских сегментах валютного рынка вырос на 25%. Предложение превысило спрос на 1,3 млрд долларов, поэтому, в целях предотвращения еще большего удорожания маната, Центральный Банк применил операцию стерилизации. Хотя в 2009 году вмешательство Центрального Банка было направлено на продажи, в 2010 году была выполнена операция стерилизации в объеме 1,39 млрд долларов. Однако, несмотря на все это, реальная стоимость Азербайджанского маната выросла на 0,65%.

Рис. 1. Удельный вес по статьям сальдо платежного баланса в ВВП (в %)

Источник: График составлен на основе данных Центрального Банка Азербайджана и Государственного Комитета по Статистике.

Основная проблема здесь состоит в том, что в результате укрепления центральной валюты неизбежно происходит снижение конкурентоспособности традиционных экспортных товаров и уменьшение уровня экспорта не-нефтяного сектора. С другой стороны, в импортоориентированной экономике, с увеличением реальной стоимости национальной валюты происходит стимулирование личного потребления населения, и в то же время, нарушаются экономические связи между секторами. Так как значительная часть спроса удовлетворяется за счет импорта, добавленная стоимость, созданная в стране, тратится на закупку импортированных товаров, растет удельный вес продуктов питания в потребительской корзине.

Анализ платежного баланса показывает, что удельный вес внешней торговли в ВВП Азербайджана высок, поэтому любые изменения, происходящие в условиях внешней торговли, оказывают серьезное влияние на платежный баланс и доходы, получаемые от внешнеэкономической деятельности. Улучшение торговых условий увеличивает продажи страны на международных рынках и оказывает влияние на экономическое развитие. Согласно статистическим данным, в 2009 году средние импортные цены выросли на 1,2%, а средние экспортные цены снизились на 21,7%, что ухудшило условия торговли. Однако, в 2010 году, за счет роста цены на нефть, цена экспортируемых товаров выросла на 16%, а цена на импортируемые товары выросла на 2,7%, что изменило индекс торговых условий в пользу Азербайджана. Одним из положительных факторов здесь является то, что хотя экспортные цены на потребительские товары и выросли на 8,5%, импортные цены выросли всего лишь на 3,8%.

Позитивное сальдо платежного баланса оказало положительное влияние на рост стратегических валютных резервов страны. На 31.12.2010 года валютные резервы Центрального Банка выросли на 24%, превысив 6,4 млрд долл., что достаточно для финансирования товаров и услуг в течение 8 месяцев. За этот период стратегические валютные резервы Азербайджана составили 29,8 млрд долл., что в 12,22 раза больше критического уровня валютных резервов. Достаточно большой объем валютных запасов страны имеет важное значение для повышения международной ликвидности страны, возможности вмешательства Центрального Банка для защиты стабильности центральной валюты, финансирования государственного внешнего долга, устранения дефицита платежного баланса.

Одним из основных показателей платежного баланса является баланс услуг. Сюда в основном входят услуги в сфере туризма, службы миграции, международного транспорта и связи. В экономических связях Азербайджана с зарубежными странами одно из основных мест занимают взаимные услуги. В 2010 году объем таких услуг составил 5,86 млрд долларов. Из них, 3,8 млрд долл. -- это услуги, оказываемые нерезидентами Азербайджанским резидентам, и 2,06 млрд долл. -- это услуги, оказываемые Азербайджанскими резидентами резидентам зарубежных стран. Таким образом, дефицит баланса услуг, в основном связан с деятельностью нефтегазового сектора страны в рамках международных контрактов. За анализируемый период, связанный с деятельностью этого сектора, из 5,5 млрд долл., 2,0 млрд долл. было использовано на оплату резидентам зарубежных стран, на оплату расходов, связанных со строительно-монтажными и другими услугами. А это составляет 92,3% дефицита баланса услуг.

В целом же, одним из основных частей баланса услуг являются транспортные услуги. Например, в 2010 году, 24,6% оборота взаимных услуг, отраженных в платежном балансе, приходится на долю операций, проводимых по транспортным услугам. Общая стоимость транспортных услуг составила 1,45 млрд долл. Из них 55,4% связано с использованием транспортной системы зарубежных стран Азербайджанскими резидентами. В свою очередь, в 2010 году, общая стоимость транспортных услуг, оказываемых Азербайджанскими резидентами, составила 643,9 млн долларов, что на 2,7% больше, чем в 2009 году, на 69,9% больше, чем в 2005 году, и в 3,98 раз больше, чем в 2001 году. Большая часть этих средств была приобретена в результате интенсификации транзитных грузоперевозок между странами Центральной Азии и Европы через территорию страны в рамках проекта TRASEKA.

Одним из основных направлений платежного баланса является объем валютных средств, ввозимых и вывозимых из страны, связанных с туристической деятельностью. Согласно статистическим данным, стоимость туристических услуг, оказываемых иностранным гражданам, была оценена на сумму 177,8 млн долл. Из них 33,2% связаны с деловыми поездками нерезидентов в Азербайджан. Стоимость услуг, оказываемых иностранцам в связи с этими поездками, выросла по сравнению с прошлым годом на 29,3 млн долларов и достигла 59,0 млн долларов. В 2005 году эта сумма составляла 13,4 млн долл.

В 2010 году общая стоимость операций по текущим трансфертам с зарубежными странами, занимающих одно из первых мест в структуре платежного баланса, была оценена на сумму 2331,76 млн долл. 60,92% от этой суммы составляют поступления в страну. Общая стоимость денежных переводов, гуманитарных товаров, технической и другой помощи, поступившей в страну в прошлом году, превысила 1292,3 млн долл. 94,2% общих поступлений по текущим трансфертам составили денежные переводы физических лиц из зарубежных стран, 2,3% -- стоимость гуманитарных импортных товаров, ввозимых в страну, а 3,5% -- другие поступления. В целом, положительное сальдо операций по текущим трансфертам составило 509,1 млн долл.

Одним из основных вопросов при анализе платежного баланса является сумма оттока капитала из страны. Приток капитала в экономику страны имеет следующие преимущества: зарубежный капитал создает условия для развития финансового рынка и эффективного распределения ресурсов внутри страны; помогает расширению международной торговли этими товарами и услугами; движение капитала делает необходимым развитие демократических институтов в стране.

Согласно статистическим данным, в 2010 году общий объем капитала, привлеченного в страну из-за рубежа, составил 8,3 млрд рублей. Этот показатель, в основном, был сформирован за счет привлеченных в страну прямых инвестиций и зарубежных кредитов. Общая сумма капитала, привлеченного из-за рубежа в форме прямых инвестиций, составила 3,3 млрд долл. Хотя удельный вес нефтегазового сектора в структуре этих инвестиций достаточно высок, за последние годы он уменьшается. Так, если 77,7% прямых инвестиций, привлеченных в 2005 году, были связаны с нефтяным сектором, в 2010 году этот показатель составил всего 31%. Ранее, привлеченные прямые инвестиции использовались в экономике страны в связи с финансированием крупных нефтегазовых проектов, в основном, проектов BP Eksploration Ltd. (Шах-Дениз) и Азербайджанской Международной Операционной Компании «Азери-Чыраг-Гюнешли». Согласно статистическим данным, общая сумма прямых инвестиций, привлеченных в не-нефтяной сектор в 2010 году, составила 773,9 млн долл., что составляет 9,3% от общего объема прямых иностранных инвестиций, привлеченных в экономику страны.

Общий объем иностранного капитала, использованного в экономике страны в 2010 году, составил 8,3 млрд долл., что на 47,7% больше соответствующего показателя прошлого года. Основной причиной такого значительного роста этого показателя является увеличение иностранных кредитов, не обеспеченных гарантией государства, а также, кредитов, привлеченных самими банками. Основной же рост наблюдался по кредитам и другим инвестициям. В 2010 году объем вложений, привлеченных в виде кредитов и других форм инвестиций, вырос по сравнению с предыдущим годом в 1,82 раза и составил 5 млрд долл. Это, в основном, связано с резким ростом кредитов, привлеченных без государственных гарантий. За этот период, объем кредитов без государственного обеспечения вырос по сравнению с прошлым годом в 2,58 раз, а объем кредитов, привлеченных самими банками, в 2,3 раза.

Необходимо отметить, что во всех странах, реальный приток капитала резко отличается от данных официальной статистики. Согласно статистическим данным, в настоящее время, часть Азербайджанского капитала, нелегально направляется за рубеж в виде портфельных инвестиций, депозитов и на покупку недвижимости. По разным оценкам, только за период с 1992 по 2002 гг. из страны было вывезено средств на сумму от 6 до 10 млрд долл. Естественно, за последние 10 лет эта сумма повысилась в несколько раз. Отток капитала оказывает ряд негативных воздействий на экономику страны. Во-первых, уменьшаются инвестиционные ресурсы страны. Во-вторых, ухудшаются показатели платежного баланса. В-третьих, уменьшается валютное предложение на внутренних рынках, в результате чего возникают трудности с определением реального курса маната по сравнению с иностранной валютой. В-четвертых, затрудняется рост валютных резервов и обслуживание внешних долгов.

Необходимо отметить, что, несмотря на положительные изменения, произошедшие в платежном балансе Азербайджана за последние годы, все еще остаются определенные риски. Одним из главных рисков является нарушение макроэкономической стабильности в результате проблем, существующих в мировой экономике, и особенно в финансовой сфере. Как известно, в некоторых странах, под влиянием этих рисков произошла девальвация национальной валюты, ускорился рост инфляции и в результате, ухудшилось социальное положение населения. Зависимость Азербайджанской экономики, и особенно, внешнеэкономической сферы, от нефтегазового сектора, еще больше увеличивает эти риски. Статистические данные последних лет показывают, что по нефтегазовому сектору внешнеэкономические показатели обладают положительным сальдо, однако по не-нефтяному сектору сальдо отрицательное. Общие поступления по нефтегазовому сектору формируются в основном за счет экспорта нефти и природного газа, и привлеченного в этот сектор иностранного капитала. Основные выплаты по этому сектору отражают репатриацию доходов и инвестиций, импорт оборудования и услуг. Структура внешнеторгового баланса в основном состоит из экспорта сырой нефти, поэтому, изменение мировых рыночных цен на нефть оказывает отрицательное влияние на объем экспорта и на платежный баланс в целом. В результате этого, сальдо платежного баланса напрямую зависит от мировых рыночных цен на нефть. Согласно расчетам, удешевление каждого барреля нефти на 10 долл. оказывает отрицательное воздействие на платежный баланс Азербайджана на сумму 2 млрд долл. США. [7] Мировые рыночные цены изменчивы. Например, за последние 2 года, мировые рыночные цены на сырую нефть марки Brend подвергались серьезным колебаниям. платежный баланс риск

Во-вторых, существуют риски дестабилизации финансовой и банковской систем. Кризис, произошедший в 2008 г., показал, что в результате процессов, произошедших во всем мире, финансовая система Азербайджана подверглась значительному психологическому и экономическому воздействию. В условиях затруднений на глобальных финансовых и денежных рынках, получение крупными компаниями финансовых вложений из-за рубежа, их финансирование не только ограничилось, но и в некоторых случаях потребовалось досрочное возвращение долгов. Появление проблемы ликвидности в зарубежных банках в связи с финансовым кризисом в мировой экономике стало причиной обратного оттока иностранных средств из Азербайджанских банков, что увеличило пассивную часть платежного баланса. В таких условиях, только лишь Азербайджанские банки в 2009 г. вернули средств на сумму 1,2 млрд долл. Однако, несмотря на это, банковская система страны начала вновь привлекать средства из-за рубежа. Согласно статистическим данным, в 2010 г. Азербайджанские банки привлекли из-за рубежа средства на сумму 1686,6 млн долл. США, что составляет 20,3% всего привлеченного иностранного капитала. По сравнению с предыдущим годом, капитал, привлеченный банками, вырос в 2,3 раза. Однако, несмотря на это, необходимо отметить, что валютно-финансовые кризисы, происходящие в мировой экономике и нестабильная обстановка в регионе, являются основными факторами, снижающими инвестиционные вложения в Азербайджане. Отсюда, существуют большие риски возврата инвестиций и в основном, иностранного капитала по не-нефтяному сектору.

В-третьих, готовая продукция, произведенная внутри страны, мало конкурентоспособна на мировом и внутреннем рынках, поэтому, потребительский спрос населения в основном удовлетворяется за счет импортной продукции, что увеличивает объем импорта и ухудшает состояние платежного баланса. Согласно статистическим данным, в 2010 году импортировано потребительских товаров на сумму 2,95 млрд долл. США, что в 3,84 раза больше, чем в предыдущем году. Удельный вес потребительских товаров в общем импорте составляет 43,8%. Основной причиной роста импорта потребительских товаров является увеличение реальных доходов населения.

В-четвертых, удорожание реальной стоимости национальной валюты по сравнению с иностранными валютами, стимулирует импорт и препятствует расширению экспорта. Согласно статистическим данным, по сравнению с декабрем 2009 года, в декабре 2010 года, реальный курс, включая и нефтяной сектор, вырос по сравнению с долларом США на 7%, а по сравнению с евро -- на 17,5%. Вообще, начиная с 2004 года, как по не-нефтяному сектору, так и в целом, произошло удорожание реального эффективного курса маната по сравнению с другими валютами. Удорожание реального курса валюты в результате резкого увеличения объема и цены экспортируемой нефти, привело к соответствующему снижению конкурентоспособности товаров, произведенных в стране, с такими же товарами, произведенными в других странах. В результате, этот фактор оказал отрицательное влияние на платежный баланс.

В-пятых, ипотечный кризис, произошедший в Америке и странах Европы, привел к резкому снижению цен на недвижимость, что увеличит вероятность оттока валюты из Азербайджана на покупку этого имущества, что также окажет отрицательное воздействие на платежный баланс.

В-шестых, определенная часть внутреннего потребления в Азербайджане формируется за счет денежных средств, высылаемых гражданами Азербайджана, живущими за рубежом. В результате кризиса, произошедшего в этих странах, объем финансовых поступлений от мигрантов резко уменьшился. Так, денежные переводы от наших граждан из-за рубежа в 2008 г. составили около 1 млрд долл. Несмотря на то, что для масштабов Азербайджанской экономики это может быть не очень большая сумма, однако с социальной точки зрения, она имеет большое значение в улучшении социального положения населения. В 2009 г., в связи с проблемами, возникшими в этих странах, объем денежных переводов снизился еще на 20%.

Литература

1. Методологические разъяснения. Центральный Банк Азербайджанской Республики // Статистический Бюллетень. -- 2010. -- № 1 (119). -- С.50

2. W. Charse SAWYER and Richard SPRINKLE, International Economy, Prentence Hall, 2005, p. 199.

3. Kevin BUCKNALL, The Balance of Payments, October 2004, p. 241, http://www.zen40585.zen.co.uk/U6-3.BofP.pdf

4. Prof.Dr. Halil Seyidoрlu, Uluslararasй Finans, еstanbul 2001. - S. 55

5. НаговицинА.Г. Валютнаяполитика. -- М.: Экзамен, 2000. -- С. 256.

6. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник / Под общ. ред. В.М. Крашенинникова. -- М.: ЗАО «Изд-во Экономика», 2003. -- С.142.

7. 2009-cu ilin yekunlarйna gцr? Az?rbaycan dьnya miqyasйnda ?n sьr?tl? inkiєaf ed?n цlk?l?r sйrasйndadйr http://www.azerbaijan-news.az/archive/index.php?Lng=aze&year=2010&Pid=410

Размещено на Allbest.ru