Хеджирование бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Хеджирование бизнеса

Шляховецкий Иван Давидович, студент

Веретнова Алина Андреевна, студент

Санкт-Петербургский государственный экономический университет

В данной статье рассматривается определение, основные риски, стоимость и причины хеджирования.

«Hedge» был изначально использован в качестве глагола, означающего «избежать обязательств», по крайней мере, в 16-м веке; например, он использовался в «Виндзорских насмешницы» Шекспира.[1]

В отношении финансовых операций данное определение начало использоваться только в начале 17-го века.

Технически -- это способ управления финансовым риском, а конкретнее, риском изменения цен. Но давайте вернемся обратно к основам.

Если вы когда-либо брали с собой зонтик, чтобы не быть застигнутым врасплох дождем, вы заняли позицию хеджирования. Скорее всего, вы страховали свое здоровье или даже жизнь, а также платите страховые взносы, чтобы защитить себя, если вдруг неожиданно произойдет что-то плохое.

Компании делают то же самое. Они будут предпринимать меры, чтобы попытаться компенсировать возможные потери в инвестициях, сотрудничествах или на финансовых биржевых рынках.

Хеджирование является важной частью ведения бизнеса. При инвестировании вы подвергаете свои деньги на риски во многих финансовых сферах -- валютные курсы, процентные ставки, цены на сырьевые товары (нефть и так далее), а также цен на акции.

Если компания делает сладости, то она будет внимательно следить за ценами на сахар. Если бизнес опирается на парк грузовиков для перевозки товаров, то здесь уже цена бензина является ключевым фактором. Чаще всего, однако, в современном глобальном мире бизнеса, «убийцами» являются колебания валюты.

Валютный рынок (Foreign Exchange или FX) на сегодняшний день является крупнейшим рынком в мире, затмевая размер рынков акций и облигаций. Ежедневный объем торгов на валютном рынке составляет около $ 5 трлн -- это примерно в четыре раза больше, чем все торги в компаниях, зарегистрированных на FTSE 100 в течение целого года.

«Хеджирование часто является хорошей практикой для компаний, чтобы защитить себя от колебания валютного курса иностранного государства, в которое они вкладывают деньги» говорит Джаспер Лоулер, аналитик рынков в CMC Markets.

Влияние изменений рыночных цен может иметь разрушительное воздействие на прибыль, поэтому компании всегда будут стремиться защитить стабильность развития своей основной деятельности.

«Компания выбирает способ хеджировать исходя из множества факторов, но все, что она делает сводятся то же самое» говорит Карлиен Порр, партнер в мировой практике казначейства консультативных услуг компании Deloitte. «Они делают это, чтобы защитить свои финансовые результаты -- например, наличные или прибыль.»

Сосредоточим внимание на валютных рынках. Давайте возьмем в качестве примера канадскую компанию, которая делает горнолыжную экипировку. Прибыль от продаж в Канаде будет исчисляться в канадских долларах, но что если они подписали крупный контракт на продажу своей продукции оптом в США?

Это означает, что они открыты как для потерь, так и для получения прибыли, в зависимости от того, как колеблется обменный курса между США и Канадой валютами.

Если компания не страхует сделку, она не будет иметь ни малейшего представления, какой обменный курс ожидается, например, к концу отчетного периода при обмене долларов США на канадские.

Задача риск-менеджеров компании -- найти лучший способ, чтобы защитить компанию от этого риска.

Они могут принять решение установить цену заранее, подписав форвардный контракт. В качестве альтернативы можно приобрести нечто вроде страхового полиса -- опцион типа «Call» -- держатель такого опциона вправе (но не обязан) в любое временя приобрести фьючерсный контракт по закрепленной цене исполнения, то есть если цена фьючерса больше закрепленной, опцион может быть исполнен. Это не дает гарантию на улучшения курса в будущем и извлечение большей прибыли, но, в то же время, ограничивает наихудший сценарий развития событий.

Решение будет в конечном счете сводится к уровню готовности к рискам компании -- и самое главное, готовы ли к ним инвесторы.

Невозможно установить фиксированной цены в банке, в котором вы хотите обменять валюту. Однако вам необходимо иметь расчетный счет, чтобы избежать необходимости размещать залог (например, депозит), чтобы, в свою очередь, иметь возможность совершать операции между юридическими лицами и, тем более, с использованием иностранной валюты. Банку нужно знать, что вы платежеспособны.

С опционами есть много переменных, которые будут влиять на сделку, на которую вы идете, но это будет связано с затратами. Пока есть опция -- так называемая «Страйк цена» (разница между обменным курсом и тем, по которому вы желаете обменять), и волатильность (объем движения) на соответствующем рынке -каждый фактор будет играть роль в решении банка о том, что и по какой цене взимать.

Другая стоимость, которую следует учитывать при размещении этих сделок, -- это необходимость в собственных экспертных знаниях. Компании нуждаются в квалифицированном персонале, чтобы иметь возможность вести переговоры и управлять хеджированием.

«Главный риск» -- неправильное понятие. Компании должны быть в гармонии со своей широкой цепочкой поставок, чтобы не хеджировать в неподходящее время или на слишком долгий срок.

Один из лондонских магазинов, торгующих товарами, купленными в Европе, может фиксировать обменную цену в течение длительного времени при использовании одного надежного поставщика в течение года. Но если компания регулярно меняет поставщиков в поисках лучших цен, она также должна будет внимательно следить за темпом, с которым они обменивают деньги.

Неспособность держать в секрете все разделы бизнеса, а также высшее руководство и акционеры -- еще одна потенциальная угроза.

«Отсутствие связи вокруг возможных результатов и результатов деятельности по хеджированию может вызвать значительные проблемы», -- говорит г-жа Порре.

Каждый должен отчетливо понимать, что он может выиграть, а что проиграть. хеджирование бизнес риск

Хеджирование критически важно для сохранения конкурентоспособности. Фирмы, которые демонстрируют хорошее управление рисками, могут легко получить инвестиции или кредит.

Если все будет сделано правильно, они также смогут быстро скорректировать свои цены, чтобы вносить изменения. Возьмите авиапром: авиакомпании хеджируют расходы на топливо.

Представьте, что одна авиакомпания фиксирует цену за 12 месяцев, а другая за три месяца. Если расходы на топливо неожиданно упадут, компания с более длинным сроком фиксации цен будет вынуждена платить больше. Между тем, другая компания сможет снизить цены на билеты за счет экономии на топливо.

Использование хеджирования не только защищает капитал, но и исключает получение возможной большей прибыли в том случае, если выбрано верное направление тренда и рынок ведет себя достаточно предсказуемо.

Список литературы

1. http://shakespeare.mit.edu/merry_wives/full.html ,( «FALSTAFF: I, I, I myself sometimes, leaving the fear of God on the left hand and hiding mine honour in my necessity, am fain to shuffle, to hedge and to lurch…»)

2. http://www.investopedia.com/markets/

3. http://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/indices/summary/summary-indices.html?index=UKX

4. https://ffin.ru/market/review/82/51889/

5. http://treasurytoday.com/2017/03/taking-centre-stage-tttp

6. «Стратегии хеджирования»: Шерри де Ковни, Кристин Такки: профессиональная библиотека «Инфра-М»;

7. «Путь Хеджера: заработай или умри»: Бартон Биггс;

8. Скороход А.Ю. Хеджирование рисков инвесторов фьючерсами и опционами. диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / Санкт-Петербургский государственный университет. Санкт-Петербург, 2003.

Размещено на Allbest.ru