Капитализация бизнеса и концептуально-методологические аспекты трансформации экспертно-аналитического и информационного обеспечения управления

Размещено на http://www.allbest.ru/

Капитализация бизнеса и концептуально-методологические аспекты трансформации экспертно-аналитического и информационного обеспечения управления

Скоробогатая Л.В.,

к.э.н., доцент Хмельницкого национального университета,

LVS_08@i.ua

Содержание статьи

Традиционные методы конструирования бизнеса, такие как финансовые прогнозы, анализ бюджетов, анализ затрат-результатов не дают полного представления о влиянии внешних факторов на успешность деятельности компании, хотя и являются необходимыми инструментами экспертно-аналитического обеспечения, они не подходят для разработки ее стратегии, особенно в динамических условиях сетевой экономики. Эти методы сдерживают использование компанией неожиданных возможностей, не обеспечивают адекватной реакции на случайные угрозы и игнорируют агрессивность конкурентов.

Для моделирования нового типа бизнеса необходимо не только формировать и интерпретировать стоимостные оценки и количественные данные о финансовом состоянии компании, объемах продаж и деятельности на рынке. Современный подход должен быть нацелен на получение информации относительно возможностей поставщиков, интересов покупателей, действий конкурентов, динамики корпоративных стимулов, прочих внешних составляющих, которые фиксируют состояние внешней среды и влияние на параметры деятельности бизнеса. Ответом на такие комплексные задачи стало появление и использование в экономике новых категорий: предпринимательские возможности, деловая репутация, сетевой капитал, социологическое конструирование экономических процессов.

Сетевой подход позволил осуществить систему согласованных и регулированных мобилизационных действий, содействующих комплексу сетевых технологий и социальных новаций, ориентированных на модели поведения индивидуальных и коллективных агентов в контексте формирования стоимости бизнеса.

Расширение объектов и субъектов капитализации приводит к появлению новых трактовок и самого понятия "капитализация", среди которых можно назвать следующие варианты:

· капитализация как процесс накопления капитала, который осуществляется разными путями (путем перевоплощения в капитал полученных доходов (прибылей) в результате предпринимательской деятельности, превращение добавленной стоимости в капитал, или путем перераспределения понесенных затрат на прирост капитальных активов, а не на затраты отчетного периода Золотогоров В. Экономика: Энциклопедический словарь / Книжный дом. - Минск, 2004. - С. 47-52.;

· капитализация как процесс привлечения ресурсов в оборот, преобразование их в капитал, что предполагает определение этапов формирования, использования распределения Брюховецкая Н. Развитие теоретических основ капитализации предприятий // Капитализация предприятий: теория и практика: моногр. / Под ред. И. Булеева, Н. Брюховецкой; НАН Украины, Ин-т Экономики пром-сти, ДонУЭП. - Донецк, 2011. - С. 7-29.;

· капитализация как процесс изменения форм капитала. Например, переход капитала из материально-вещественной формы в денежную (превращение имущества собственника в денежный капитал как обратный процесс относительно накопления производственного капитала за счет денежного) Борисов А. Большой экономический словарь / Книжный мир. - М., 2007. - 364 с.;

· капитализация как концептуальная характеристика стоимости существующего капитала, как метод оценки стоимости предприятия Румянцева Е. Новая экономическая энциклопедия. 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. - Т.4. - С. 214-215. (финансового актива).

В исследованиях по вопросам капитализации российские специалисты выделяют несколько направлений, которые базируются на вышеизложенных контекстах. В частности, первая группа исследований имеет финансово-ориентированный характер, где капитализация рассматривается как внутрихозяйственная функция капитала относительно его прироста (работы Д. Бектеновой. А. Вароко, Е. Пальцевой, Д. Овсепяна, А. Пермакова). Другое направление - капитализация рыночного характера, где акцент делается на рыночной стоимости компании. К этому направлению относятся работы, посвященные оценке стоимости компаний, оценке эффективности акционерной стоимости капитала (исследования П. Бабихина, А. Бубновой, В. Казинцева, Е. Таранковой). Третье направление - маркетинговая капитализация, представлено работами А. Берберяна, А. Волкова, В. Зотова.

Украинская школа в разработке теории капитализации двигается, в основном, по четырем направлениям: развитие теоретических и методологических аспектов капитализации предприятия; выделение типов капитализации в разрезе отдельных видов капитала; анализ проблем и способов капитализации банков и банковской системы; оценка капитализации фондового рынка. На Украине исследованием вопросов капитализации занимаются А. Амоша, И Алексеенко, О. Богуцкая, Н. Брюховецкая, И Булиев, И. Васидьчук, Л. Галько, В. Геец, С. Гриневская, В. Жидченко, СА.Землянкин, Ю. Иванов, Г. Карчева, Н. Кизим, Н. Ковалев, О. Кузьмин, И. Лях, Е. Мартякова, А. Осипенко, Е. Пономаренко, В. Приходько, С. Сербина, А. Тищенко, Л. Фролдова, И. Хома, О. Шепеленко, И. Яремко и др.

Современный подход за счет широкой трактовки понятия "капитализация" наполняется следующими ключевыми аспектами:

· исследования теоретических предпосылок и этапов развития концепции капитализации, которая связана с дальнейшим развитием теории капитала, теориями стоимостного управления и теориями экономического роста;

· идентификация объектов капитализации бизнеса, учитывая возможности использования электронного хозяйствования;

· трансформация модели капитализации бизнеса за счет признания активами развития бизнеса интеллектуального капитала, корпоративных ресурсов, предпринимательских возможностей и сетевого капитала.

В контексте разработки теоретических основ и моделей реализации концепции капитализации бизнеса заслуживает внимания исследование, проведенное М. Дедковой Дедкова М. Онтологическое исследование теории капитализации // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2007. - № 7 (33). - С. 11-15., которое подтвердило, что методологические подходы определяются рядом теорий:

- теорией стоимости и ее разновидностями (трудовой или классической теорией стоимости, теорией затрат, теорией полезности, теорией предельной полезности, теорией ценности блага и т.д.)

- теорией капитала и его трактовок;

- теориями стоимостного управления (концепции увеличения стоимости бизнеса; теории ценности фирмы; концепции стоимости бизнеса; теории управления стоимостью компании; концепции маркетинга, ориентированного на стоимость; концепции стоимостно-ориентированного управления; концепции цепи факторов создания стоимости; концепции акционерной стоимости);

- теории экономического роста (концепция человеческого развития, концепция социальной экономики, концепция корпоративной ответственности, теория информационной экономики, теория экономики знаний).

В условиях глобализации рынков и капиталов постепенно меняется модель капитализации бизнеса за счет преодоления противоречий между сетевым характером деятельности предприятий и локальным механизмом налогообложения, который сформировался в условиях господства индустриальной экономики. Принципиальные различия индустриальной и новой экономики в контексте трансформации основных параметров бизнес-пространства представлены в таблице 1.

Таблица 1. Трансформация параметров бизнес-пространства в условиях переход от индустриальной экономики к экономике знаний

В таком состоянии формируется принципиально новая экономика предприятия, с новыми возможностями и качественными характеристиками, которые формализуются в модель капитализации бизнеса интеллектуального типа (что представлено в таблице 2).

Таблица 2. Модельные параметры капитализации бизнеса в условиях эволюции типа экономики

Новые параметры капитализации бизнеса имеют неоспоримые преимущества Грузков И. От индустриальной экономики к экономике знаний: теоретические аспекты, условия и возможности перехода // Вестник Северо-Кавказского государственного технического университета. 2008. - № 3. - С. 16-22.:

- неограниченность ресурсной базы - знания безграничны в отличие от природных ресурсов;

- невозможность локального развития, поскольку взаимопроникновение экономик происходит за счет высокотехнологической продукции;

- виртуализация взаимодействия покупателей и продавцов, что позволяет снизить затраты на сбыт;

- формирование и развитие высокотехнологичных рынков (определяющую роль имеет научно-технический аспект, которые содействует переходу от рентно-сырьевых отношений к инновационному обществу);

- наращивание экспорта интеллектуальных услуг и человеческого капитала, что основывается на оценке образования как ресурса.

Главным условием адаптации современных предприятий к вызовам рынка является обоснование модели капитализации корпоративных ресурсов и предпринимательских возможностей. Отличия, которые определяют методические подходы к идентификации элементов модели, можно свести к следующим:

- разное предназначение активов: текущее, долгосрочное, производственное, непроизводственное, операционное, инвестиционное;

- разная форма активов: материальная, интеллектуальная, финансовая, цифровая.

- разные варианты оценки активов: историческая, рыночная, экономическая.

Принципиальный вопрос состоит в том, какова реальная стоимость активов, которые в будущем обеспечат денежные потоки? Традиционно ответ на этот вопрос получают в процессе "испытания временем". Однако современные подходы позволяют качественно изменить ситуацию. Так, Ф. Модилиани и М. Миллер, известные как авторы современных методик оценки бизнеса, отмечают, что стоимость компании состоит из двух компонентов - стоимости стабильного состояния текущих операций компании и стоимости ее будущих операций Modigliani F., Miller M. Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares // Journal of Business. 1961. - April. - P. 411-433..

Таким образом, оценка стоимости представляет собой процесс моделирования будущих денежных потоков (создание финансовых моделей) и принятие решений относительно способов и методов оценки этих потоков. Определение и сохранение экономической ценности активов и формирование центров капитализации практически всегда является основной целью экспертно-аналитического и информационного обеспечения управления.

Центрами капитализации выступают те процессы, которые обеспечивают развитие и поддержку эффективности экономического потенциала бизнеса и выполняют следующие основные функции:

- определение и содействие реализации права собственности и контрактов с персонификацией субъектов, которые их получают и обоснование условий их выполнения;

- регулирование уровня конкурентоспособности бизнеса на рынке;

- сбалансированность экономического потенциала и диверсификация капитала;

- стимулирование преобразования информации на социально-экономические, технические и технологические эффекты;

- преодоление асимметрии и целенаправленное распределение информации о рыночных условиях, товарах и участниках рынка.

Существование различных форм капитала, способов его конвертации и концепций моделирования раскрывает широкие возможности относительно определения потенциала капитализации бизнеса, его количественных и качественных оценок, согласования составляющих экономической и социальной политик, направленных на эффективное использование ресурсов бизнеса. Иными словами, речь идет о необходимости учитывать как горизонтальные, так и вертикальные связи, а также новые характеристики капитала, которые часто не имеют количественного выражения, и могут быть оценены только косвенно через призму идей социальной и корпоративной составляющей за счет применения приемов социологического конструирования (теории игр, теории агентских отношений, сетевого анализа).

Так, В. Радаев акцентирует внимание на том, что социальный капитал приносит информацию об экономических ресурсах; административный - открывает самый короткий путь к их источникам; политический - дает возможность побороться за эти источники; культурный - облегчает способы мобилизации экономического капитала, человеческий - обеспечивает получение наивысших выгод от использования экономических ресурсов, а сетевой - позволяет представить его значимым в глазах внешних агентов Радаев В. Понятие капитала, формы капиталов и их конвертация // Экономическая социология. - М., 2002. - Т.3. - С. 35-37..

Сетевой капитал компании образуется на основе взаимодействия организации с внешней и частично внутренней корпоративной средой. Прикладные и теоретические исследования этого феномена привели к необходимости обобщения концепций анализа сетевого капитала, что позволяет повысить эффективность кооперации, обмена знаниями, навыками, информацией, снизить затраты контрактации и приводит к существенным социальным эффектам.

Сетевой капитал - это совокупность синергетических эффектов, полученных компанией от сетевых возможностей взаимодействия и ресурсного потенциала корпоративных сетей. Способность к созданию сетей взаимодействия, по большому счету, определяет влияние конкретной отрасли на развитие компании, а также формирует стадии экономики. Как результат, общий эффект процесса управления компанией и ее стоимость определяется взаимодействием внутренних и внешних агентов, а не собственников и менеджеров по отдельности.

Смоделированная динамичная сетевая конструкция создает возможность делать выводы относительно перспектив бизнеса на долгосрочный период, оценить стратегию и сформировать элементы стоимости, которые трансформируется в интеллектуальный ресурс, который определяется многоуровневой комбинацией взаимодействия внутренних и внешних агентов.

Выделенные критерии используются на практике и приводят к использованию в качестве синонима категории "социального капитала", так как эти два вида капитала связывают отношения компании с объектами внешней среды. Однако, по результатам исследований, социальный капитал - это сознательное использование индивидом, организацией, социальной группой и обществом социальных сетей, которые благодаря доверию, общим нормам и правилам являются средствами достижения целей.

Социальный капитал компании определяется, преимущественно, социальным капиталом людей, которые в ней работают и используют его для достижения бизнес-целей, а также характерными свойствами организационной культуры всей компании в целом. При этом, сетевой капитал имеет отношение ко всей компании - это формальные взаимоотношения, например, альянсы, кластеры и неформальные связи, сотрудничество. Таким образом, сетевой капитал является действительно корпоративным, существует без зависимости от конкретного индивида, что согласуется с унифицированной природой современной корпорации, основным признаком которой является распределение функций владения и управления.

Таким образом, сетевой капитал формируется и развивается непосредственно на корпоративном уровне и создает стоимость компании напрямую, в то время как социальный капитал только обеспечивает условия для формирования сетевого капитала.

Экспертно-аналитическое и информационное обеспечение управления сетевым капиталом концентрируется на определении структуры взаимодействия социальных объектов. Следует выделить два подхода к использованию аппарата теорий сетей в этой отрасли. В рамках первого подхода строится сетевая модель социальной структуры, которая определяется, после чего описываются свойства, которые определяются математическими методами. Эти свойства интерпретируются с позиций концепции капитализации бизнеса. Сетевой анализ согласно второму подходу делает акцент на визуальном восприятии социальных сетей, который позволяет определить многомерность структурных данных. С позиций исследователя важным является зависимость социального объекта от сети его социальных контактов.

Важное место в исследовании этого вопроса занимает проблема определения деловой репутации. Как правило, большинство компаний для оценки репутации пользуются методами социологического опроса. В зависимости от типа организации можно выяснить уровень ее надежности, открытости, степень соответствия корпоративному управлению, уровень доверия со стороны целевой аудитории, социальное одобрение с помощью различных методов, которые систематизированы в таблице 3.

Таблица 3. Оценка репутации как составляющая сетевого капитала: подходы, методы, способы

Доминирование в теории количественных методов определило нормативное толкование категории "репутация", а именно, это разница между ценой приобретения и справедливой стоимостью всех ее активов. Однако на практике приходится разделять такие понятия как идентичность компании, имидж, репутация. Таким образом, неформальные связи, доверие и мобилизация социального капитала являются приоритетными факторами формирования стоимости компании и капитализации бизнеса (таблица 4).

Таблица 4. Критерии и подходы определения "репутации" в модели капитализации бизнеса

Происходит мощный экспорт социологических категорий в экономическую теорию: концепция социального капитала, образование сетей обязательств, сетевой капитал, социологическое конструирование деловой репутации, модели поведения индивидуальных и коллективных агентов, что позволяет модифицировать систему управления предприятием в соответствии со стандартами сетевой экономики.

Таким образом, капитал представляет собой не просто накопленный запас активов, а потенциал разворачивания нового производства Brammer S., Pavelin S. Building a Good Reputation // European Management J. 2004. Vol. 22(6). - Р. 707.. Соответственно, капитализация бизнеса - это организация процесса трансформации потенциальной энергии активов, ресурсов, возможностей в разные формы капитала. капитализация бизнес сетевой репутация

Результат трансформации модели капитализации бизнеса состоит в переосмыслении методологических положений, в частности, капитализация - это не только процесс накопления капитала в разных его формах и оценка рынком его стоимости, но и использование интеллектуального потенциала, институций, активизация инструментов электронного хозяйствования, с помощью которых происходит превращение неработающих активов, ресурсов, возможностей агентов в капитал.

Размещено на Allbest.ru