Конкурентоспособность регионов и оценка их кредитоспособности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Конкурентоспособность регионов и оценка их кредитоспособности

Грахов В.П. д.э.н., профессор, зав. кафедрой Ижевского государственного технического университета

Мохначев С.А. к.э.н., доцент, зав. кафедрой Восточно-Европейского института, г. Ижевск

Грахова Е.В. ст. преподаватель Ижевского государственного технического университета

Регион как самостоятельная территориально организованная социально-экономическая система постепенно становится отдельно действующим экономическим агентом национальной экономики, активно вступающим в мировые конкурентные процессы. Его положение оказывается зависимым не только от макроэкономических условий или возможностей самого региона, но также от расстановки конкурентных сил, механизмов конкурентного взаимодействия и позиций региона в этом взаимодействии.

Усиление межрегиональной конкуренции сегодня обусловлено значительным изменением роли отдельных регионов (территорий) в национальной и мировой экономике, а также происходящим смещением акцентов в конкурентной борьбе в сторону «невидимых активов», что приводит к изменению природы и предпосылок конкурентоспособности.

С учетом различных подходов к толкованию конкурентоспособности региона, в качестве ключевых факторов для этого понятия можно выделить следующие: экономический финансы кредитоспособность регион

- конкуренция (способность конкурировать);

- пространственное измерение конкурентоспособности (ее можно использовать только при четком определении применения к субъекту или территории);

- цель - рост благосостояния (конкурентоспособность - инструмент роста благосостояния, понимание которого значительно разниться);

- роль правительств и экономической политики (один из наиболее дискуссионных факторов);

- роль знаний (возможно, самая новая, и, вместе с тем, важнейшая составляющая понятия конкурентоспособности).

На наш взгляд, конкурентоспособность региона во многом зависит от способности региона генерировать доходы и от его кредитоспособности.

За время рыночных реформ, финансовая система развивалась опережающими темпами по сравнению с развитием экономики в целом. Несмотря на возросший объем инвестиционных ресурсов, масштабы инвестиций не достигли дореформенного уровня, а структура инвестиций в основной капитал не учитывает особенности социально-экономического развития регионов и не соответствует потребностям гармоничного развития региональной экономики. В связи с этим для определения конкурентоспособности того или иного региона становится актуальной оценка кредитоспособности субъектов Федерации.

Приказом Министерства Финансов Российской Федерации № 552 от 3.12.2010 года «О порядке осуществления мониторинга и оценке качества управления региональными финансами» выделены индикаторы качества управления региональными финансами в субъектах Российской Федерации.

Методика Министерства Финансов включает в себя следующие аспекты управления региональными финансами в субъектах Российской Федерации:

1. Бюджетное планирование;

2. Исполнение бюджета;

3. Управление государственным долгом;

4. Финансовые взаимоотношения с муниципальными образованиями;

5. Управление государственной собственностью и оказание государственных услуг;

6. Прозрачность бюджетного процесса.

На основании комплексной оценки субъекту Российской Федерации присваивается степень качества управления региональными финансами. Выделяют 3 степени: высокое, надлежащее и низкое качества управления.

В настоящий момент зарегистрировано 8 рейтинговых агентств, которые занимаются оценкой кредитоспособности субъектов Федерации.

«Национальное рейтинговое агентство» определяет дистанционный и индивидуальный рейтинг кредитоспособности субъектов Федерации.

Методика дистанционного рейтинга кредитоспособности регионов России этого агентства предусматривает оценку кредитных рисков, связанных с приобретением субфедеральных облигаций. Рейтинг ориентирован на российских и иностранных инвесторов, федеральные финансовые министерства и ведомства, регулирующие органы, международные кредитные организации. Итог оценки кредитоспособности носит буквенное выражение. Шкала рейтинга стандартная от ААА до D.

Кредитный рейтинг определяется на основе анализа статистической информации, а также экспертной оценки некоторых качественных характеристик и перспектив развития отдельных регионов. Два блока анализа - качественный и количественный дают в сумме 100%. При этом на долю количественного анализа приходится 70%, на долю качественного 30%.

В дистанционный рейтинг включены регионы, эмитирующие облигации, внесенные в ломбардный список Центробанка. Субъекты Российской Федерации решают задачи развития, в частности, используя механизм привлечения заемных финансовых ресурсов на долговых рынках. Типичной формой заимствования является выпуск облигаций. Эмитентами обычно являются правительства субъектов федерации или региональные финансовые ведомства. Статистическая информация, анализируемая в процессе присвоения кредитного рейтинга, касается различных аспектов функционирования региона.

Ключевыми количественными показателями, используемыми при определении кредитного рейтинга являются:

- отношение госдолга к доходам;

- отношение государственного долга к ВРП;

- динамика ВРП;

- отношение заемных средств к доходам бюджета;

- дефицит бюджета к доходам;

- отношение расходов на госдолг к расходам бюджета;

- доля собственных доходов в общем объеме доходов и прочие.

Качественные же показатели учитывают такие критерии, как наличие бизнеса в регионе, отраслевая структура (диверсификация), наличие природных ресурсов, уровень безработицы, миграция. Стоит отметить, что развитие регионов в целом характеризуется общим ростом как промышленного производства, так и прочих отраслей.

Индивидуальная рейтинговая оценка является многофакторной, кредитный рейтинг определяется на основе анализа статистической информации, а также экспертной оценки некоторых качественных характеристик и перспектив развития региона. Два блока анализа: экономический и бюджетный дают в сумме 100%. При этом на долю анализа бюджета субъекта РФ приходится 40%, на долю экономического анализа 60%. Полнота раскрытия информации оценивается в рамках рейтинговой модели отдельно.

В шкале рейтинговой оценки Агентства понятие кредитоспособности является обратно пропорциональным вероятности дефолта и характеризуется способностью обслуживать регионом собственные обязательства в текущем моменте и на перспективу до одного года. Чем выше кредитоспособность, выражаемая в уровне кредитного рейтинга, тем ниже вероятность дефолта, и тем выше способность отвечать по своим обязательствам в указанный период.

Оценка кредитоспособности регионов федерации Рейтингового агентства «Анализ, Консультации и Маркетинг» отражает субъективное мнение о способности эмитента полностью и своевременно выполнить все обязательства, предусмотренные параметрами заимствований.

Рейтинговая оценка базируется на сопоставлении параметров заимствований с факторами, характеризующими способность субъекта выполнить свои обязательства в каждый из моментов времени, соответствующий наступлению платежей.

Рейтинг кредитоспособности региона представляет собой комплексную оценку способности заемщика к полному и своевременному выполнению долговых обязательств на весь срок погашения долга или период обращения ценной бумаги с учетом прогноза возможных изменений экономической среды и социально-политической ситуации.

Присвоение рейтинга региону осуществляется на основе аналитической оценки совокупности объективных и субъективных параметров кредитоспособности, а также прогноза их изменения, позволяющих региону в той или иной мере отвечать по уже имеющимся или будущим долговым обязательствам.

Объективные параметры кредитоспособности региона характеризуют возможность региона отвечать по своим долговым обязательствам и трактуются как наличие у него финансовых ресурсов для погашения текущего или будущего долга, регулярность поступления денежных средств на счета заемщика с учетом характера общей финансово-экономической ситуации, влияющей на регулярность пополнения финансовых ресурсов региона в перспективе.

К ним относятся:

1. Качество бюджетной системы субъекта (сбалансированность бюджета, соответствие нормам Бюджетного кодекса, Закону о бюджетной классификации, соответствие отчета об исполнении бюджета бюджету и др.);

2. Экономические факторы, влияющие на состояние бюджета региона;

3. Финансовые факторы, характеризующие состояние бюджетных показателей региона и их динамику (долг, дефицит, объем заимствований, доходы, расходы).

Субъективные (ситуационные) параметры кредитоспособности определяют социально-политическую ситуацию и уровень государственного управления в регионе:

1. Устойчивость региональной власти;

2. Благоприятность предпринимательского климата в регионе;

3. Характер высказываний высших должностных лиц субъекта федерации;

4. Кредитная история субъекта федерации;

5. Качество финансового управления в регионе;

6. Обеспеченность природными ресурсами;

7. Культурный и профессиональный уровень населения.

Присвоение рейтинга региону «Эксперт РА» осуществляет на основе аналитической оценки совокупности объективных и субъективных параметров кредитоспособности, а также прогноза их изменения, позволяющих региону в той или иной мере отвечать по уже имеющимся или будущим долговым обязательствам.

Объективные параметры кредитоспособности региона характеризуют его возможность отвечать по своим долговым обязательствам и трактуются как наличие у него финансовых ресурсов для погашения текущего или будущего долга, регулярность поступления денежных средств на счета заемщика с учетом характера общей финансово-экономической ситуации, влияющей на регулярность пополнения финансовых ресурсов региона в перспективе. К ним относятся:

1. Устойчивость бюджетной системы субъекта федерации;

2. Финансово-экономическая ситуация в регионе;

3. Динамика финансово-экономического развития региона.

Субъективные (ситуационные) параметры кредитоспособности определяют социально-политическую ситуацию и уровень государственного управления в регионе:

1. Устойчивость региональной власти;

2. Благоприятность предпринимательского климата в регионе;

3. Кредитная история субъекта федерации.

Значение каждого параметра кредитоспособности определяется посредством агрегирования нескольких характеристик, влияющих на выполнение долговых обязательств, каждая из которых, в свою очередь, определяется набором индикаторов оценки.

Методики оценки кредитоспособности регионов, используемые разными агентствами, строятся на анализе определенных групп факторов, которые часто называются категориями. У каждого агентства различное число таких групп, однако, в целом они выделяют следующие направления анализа:

- экономика региона;

- состояние регулирования заимствований центральным правительством;

- финансовое состояние;

- долговая политика и нагрузка субъекта.

Анализ методик оценки кредитоспособности регионов показывает, что агентства очень детально подходят к формированию итоговых оценок.

Размещено на Allbest.ru