Инвестиции и их роль в обеспечении экономического роста

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра экономической теории

Специальность государственное управление и экономика

КУРСОВАЯ РАБОТА

Инвестиции и их роль в обеспечении экономического роста



Содержание

Введение

1. Теоретические основы инвестиционной политики

1.1 Сущность инвестиций и их классификация

1.2 Инвестиционная политика и ее инструменты

2. Реализация инвестиционной политики в Республике Беларусь

2.1 Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

2.2 Инвестиционная политика в Республики Беларусь в современных условиях

3. Направления привлечения инвестиций в Республику Беларусь

Заключение

Список использованных источников

инвестиция политика инструмент беларусь



Введение

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Цель инвестиционных вложений - получение чистых выгод в будущем за счет увеличения объема продаж, приобретения новых предприятий; диверсификации деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

Наличие большого количества признаков классификации инвестиций связано с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

В переходный период к экономике рыночных отношений трансформируются механизмы, призванные регулировать сложные процессы функционирования хозяйства страны. Произошли существенные изменения в характеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности.

Появление новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и самостоятельность в использовании собственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических условий для привлечения капитала белорусских и зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и интернационализация производственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом реформируют ранее действовавший механизм инвестирования.

Государственная инвестиционная политика, как сфера экономической активности правительств стран с переходной к рыночной экономикой, находясь в центре внимания и научных интересов экономистов, одновременно с этим остается темой не достаточно изученной.

В отечественной и зарубежной экономической науке в определенной степени исследованы такие аспекты инвестиционной деятельности, как оценка эффективности и окупаемости конкретных вариантов и комбинаций инвестиций.

Однако следует отметить, что научные изыскания, фундаментальные и организационно-методические разработки не давали комплексного представления об этой практически важной проблеме.

Практическая востребованность в решении столь важных для белорусской экономики вопросов определяется стратегической ролью инвестирования как в социально-экономическом развитии страны в целом и отдельных ее регионов, так и в деятельности конкретных субъектов хозяйствования. Интеграционные процессы на межгосударственном уровне и в рамках отдельных бизнес-групп, а также объективные процессы глобализации экономических связей всех участников рыночных отношений обеспечивают реальные возможности для более интенсивного движения капитала в новые, высокоэффективные, но вместе с тем и более рискованные рынки.

Целью курсовой работы является изучение инвестиционной политики в Республике Беларусь, ее инструменты и особенности.

Для достижения цели работы поставлены и последовательно решаются следующие задачи:

- определить сущность инвестиций, инвестиционной политики, а также ее инструменты;

- изучить инвестиционную политику в Республики Беларусь в современных условиях, а также направления ее совершенствования.

Объект исследования - инвестиционная политика в Республике Беларусь.

Предмет исследования - инвестиции и состояние инвестиционной политики в Республике Беларусь на современном этапе.

1. Теоретические основы инвестиционной политики

1.1 Сущность инвестиций и их классификация

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» - вкладывать. Инвестиции представляют собой вложения капитала в целях последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.

В более широкой трактовке под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, помещаемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода или достижения социального эффекта.

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Цель инвестиционных вложений - получение чистых выгод в будущем за счет увеличения объема продаж, приобретения новых предприятий; диверсификации деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса [5, c. 106].

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам.

1. По объекту вложения капитала.

Главным признаком классификации является объект вложения капитала, на основании которого выделяют реальные (прямые), финансовые (портфельные) инвестиции и интеллектуальные.

Реальные (прямые) инвестиции -- любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, на­правленные на увеличение основных средств предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения.

Финансовые (портфельные) инвестиции -- вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством с целью получения прибыли. Они направлены на формирование портфеля ценных бумаг.

Интеллектуальные инвестиции, или инвестиции в нематериальные активы, предусматривают вложения в развитие научных исследований, повышение квалификации работников, приобретение лицензий на использование новых технологий, прав на использование торговых марок известных фирм и т.п. [4, c. 172].

2. По характеру участия в инвестиционной деятельности инвестиции бывают прямые и косвенные.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятии.

Косвенные инвестиции (непрямые) характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованные другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По воспроизводственной направленности - валовые, реновационные и чистые.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении они представляют сумму валовых инвестиции, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия [8, c. 164].

4. По степени зависимости от доходов: производные и автономные.

Производные прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например НТП, природоохранных мероприятии и других.

5. По отношению к предприятию инвестору: внутренние и внешние.

Внутренние характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия инвестора.

Внешние инвестиции представляют вложение капитала в реальные активы других предприятии или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

6. По периоду осуществления: краткосрочные и долгосрочные.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиции предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

7. По совместимости осуществления: независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие.

Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты) инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независимые от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.

Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и др. основным параметрам и требуют альтернативного выбора [7, c.208].

8. По уровню инвестиционного риска: безрисковые и рисковые.

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые - уровень риска по объектам инвестирования примерно соответствует среднерыночному. [7, c. 176].

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этом группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень дохода.

9. По формам собственности инвестируемого капитала: частные, государственные и смешанные.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

10. По региональным источникам привлечения капитала: национальные и иностранные [7, c. 208].

Национальные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны. Привлечение иностранных инвестиций открывает широкие возможности не только для развития новых форм организации бизнеса, но и для развития экономики государства.

1.2 Инвестиционная политика и ее инструменты

Инвестиционная политика предприятия направлена на эффективное вложение капитала и его возврат. Поскольку получение одного и того же дохода может быть обеспечено различными альтернативными направлениями инвестирования, то принятие конкретного решения о выгодности инвестирования производится с помощью различных критериев и предпочтений [3, с.46].

Совокупность таких предпочтений и критериев представляет собой инвестиционную политику предприятия. Различают три направления формирования инвестиционной политики:

1) инвестирование с целью получения доходов в виде процентов, дивидендов - политика доходов;

2) инвестирование с целью получения доходов за счет разницы между ценой приобретения ресурсов (активов) и более высокой ценой реализации - политика роста;

3) инвестирование с целью роста и получения доходов одновременно - политика доходов и роста.

Определяющим фактором политики доходов является стабильность доходов по конкретным видам активов. Она эффективна в приобретении активов с фиксированной нормой доходности. Такая политика предполагает покупку акций, облигаций, депозитных сертификатов.

Политика роста базируется на росте рыночной стоимости активов, что во многом обусловливает объем прибыли предприятия и степень ее капитализации. Так как риски по отдельным проектам неодинаковы, то целесообразно осуществлять вложения в активы разной ликвидности, что, собственно, и характеризует инвестиционную политику конкретного предприятия.

На формирование инвестиционной политики существенное влияние оказывают хозяйственное законодательство, состояние финансово-кредитной системы, формы и методы государственного регулирования экономики, инвестиционный климат и другие факторы.

При всем многообразии различных факторов, определяющих инвестиционную политику, наибольшее влияние на нее оказывают миссия, цели и стратегия предприятия. Можно сказать, что инвестиции - это инструмент реализации целей и конкретной стратегии предприятия. Например, потребность в инвестициях у предприятия возникает в связи с изменением спроса, покупательских предпочтений и конъюнктуры рынка. Потребность в инвестициях возникает и тогда, когда спрос на продукцию данного вида падает и предприятию необходимо осваивать производство новой продукции.

В зависимости от целей осуществления инвестиции можно разделить на следующие группы:

а) вынужденные, например, направляемые на решение социальных вопросов, повышение надежности техники безопасности на производстве; по таким инвестициям требования к норме прибыли отсутствуют;

б) для сохранения позиций на рынке, например, осуществляемые для обеспечения конкурентоспособности, как продукции, так и самого предприятия; требуемая норма прибыли в данном случае должна быть не меньше банковского процента;

в) для обновления основных производственных фондов; требуемая норма по таким инвестициям должна быть не меньше банковского процента;

г) для экономии текущих затрат и увеличения доходов; норма прибыли должна быть не менее цены авансированного в предприятие капитала;

д) рисковые, по которым норма прибыли должна быть выше цены авансированного капитала.

Инвестиционная политика формирует соответствующий инвестиционный климат, который представляет собой обобщенную характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность, целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. Инвестиционный климат по отношению к инвестору может быть благоприятным и неблагоприятным. Это можно измерить инвестиционной активностью, которая определяется на уровне страны долей ежегодных инвестиций от ВВП, а на уровне предприятия - долей инвестиций от чистого дохода, представляющего собой сумму чистой прибыли и амортизации. Мировой опыт свидетельствует, что для эффективного функционирования экономики ежегодные инвестиции должны составлять не менее 30% от внутреннего валового продукта. На предприятии объем инвестиций должен содержать всю сумму амортизации, обеспечивающую простое воспроизводство основных производственных фондов, и не менее 30% чистой прибыли. Только в таком случае может быть обеспечена выживаемость предприятия в рыночной экономике [4, с.88].

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оптимизации инвестиционного портфеля, ведь между инвестициями существует взаимосвязь (рисунок 1.1). Для того чтобы из всего многообразия возможных направлений вложения средств выбрать те, которые являются наиболее эффективными с точки зрения инвестиционных целей, необходимо обстоятельно их проанализировать[4, с.37].

Рисунок 1.1 - Взаимосвязь между инвестициями

Цели, которые ставятся при оценке возможностей инвестирования, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть ситуации, сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности: в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др. Так, во многих экономически развитых странах очень остро ставится вопрос об охране окружающей среды и обеспечения безопасности продукции компаний для пользователей и природы. В этом случае традиционные критерии оценки целесообразности инвестирования, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям [5, с.102].

Любая используемая схема оценки инвестиций должна базироваться на классификации типов инвестиций. Различные инвестиции вызывают различные проблемы, имеют различную относительную важность для фирмы, и для оценки их важности требуются различные специалисты. Так одной из форм инвестирования является инвестиционный проект.

Существует ряд определений данного понятия:

а) проект-это что-либо, что задумывается или планируется (толковый словарь Вебстера);

б) проект представляет собой некоторую задачу с определенными исходными данными и требуемыми результатами, обуславливающими способ ее решения (Институт управления проектами);

в) проект-сфера деятельности, направленная на изменение какой-либо системы в соответствии с поставленными целями (толковый словарь по управлению проектами).

Каждое из этих определений имеет право на существование, но требует конкретизации применительно к условиям его использования. Прежде всего, проект всегда отражает определенный замысел будущей деятельности по изменению чего-либо. Необходимость такой деятельности всегда связана с проблемой и конкретной задачей ее решения. Для достижения успеха любая деятельность должна быть целенаправленной, ориентированной на получение определенного результата. И, наконец, проект будет полезным, если его замысел будет реализован с желаемыми результатами в установленное время. Для достижения этого в рамках проекта необходимо привлечение соответствующих конкретных средств и принятия эффективных решений, обеспечивающих достижение целей проекта.

Принятие решений по инвестициям осложняется такими факторами, как: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, способ влияния других возможных инвестиций на доходы от данного инвестиционного проекта, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения, степень обязательности осуществления. В целом, все проекты можно классифицировать по следующим категориям [6, с.59]:

1. Сохранение производства. Это обязательные инвестиции, необходимые для того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность.

2. Снижение издержек. Эта категория проектов включает расходы на замещение действующего, но устаревшего оборудования, совершенствование действующих технологий. Цель таких проектов состоит в снижении расходов труда, материалов, электроэнергии и других факторов производства.

3. Расширение производства существующей продукции или рынков. Сюда включаются расходы на то, чтобы увеличить выпуск существующей продукции или расширить выходы ее на рынки. Такие проекты более комплексные, поскольку они требуют точной оценки будущего спроса на рынках продукции фирмы. Ошибки здесь более вероятны, поэтому требуется еще более детальный анализ, а окончательное решение принимается на самом высоком уровне внутри фирмы.

4. Расширение за счет выпуска новой продукции или завоевания новых рынков. Существуют расходы, необходимые для производства новой продукции или для распространения продукции фирмы в неохваченные еще географические зоны. Такие проекты включают стратегические решения, которые могут изменить фундаментальную природу самого этого бизнеса, они обычно требуют больших расходов в течение длительных периодов и очень подробного анализа. Окончательное решение о новой продукции или рынках обычно принимается советом директоров как часть стратегического плана. Слияния и приобретения часто анализируются как часть анализа эффективности намечаемых капиталовложений и используются для выполнения стратегического плана.

5. Проекты безопасности и/или защиты окружающей среды. В эту категорию попадают расходы на выполнение правительственных указаний, трудовых соглашений или условий страховой политики. Такие расходы часто называются принудительными (обязательными) инвестициями или бесприбыльно-производственными проектами.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Требуются относительно простые расчеты и несколько подкрепляющих документов для решений о замещении, особенно для предприятий, приносящих прибыль. Более подробный анализ требуется для проектов замещения со снижением издержек, для расширения существующих продуктовых линий и особенно для инвестиций в новую продукцию или регионы. Кроме того, в пределах каждой категории проекты разбиваются по величине издержек: чем крупнее затребованные инвестиции, тем более подробным должен быть анализ и тем выше уровень должностных лиц, которые санкционируют эти расходы.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. При оценке представленных руководству инвестиционных вариантов важно понимать возможную взаимосвязь между отдельными парами инвестиционных предложений. Любое отдельно взятое инвестиционное предложение может экономически зависеть от другого инвестиционного предложения. Говорят, что инвестиционное предложение экономически независимо (economicallyindependent) от другого инвестиционного предложения, если денежные потоки (или, в более общем случае, затраты и доходы), ожидаемые от первого проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен второй проект. Если решение о принятии или отклонении второго проекта влияет на денежные потоки от первого проекта, то говорят, что первый проект экономически зависим от второго. Очевидно, что, если первый проект зависит от второго, то следует серьезно подумать, стоит ли принимать решение о первом проекте отдельно от решения о втором проекте.

Классификацию отношений зависимости можно углубить. Если решение осуществить второй проект увеличит ожидаемые доходы от первого (или уменьшит затраты на осуществление первого без изменения доходов), то говорят, что второй проект является дополняющим (complement) по отношению к первому. Если решение предпринять второй инвестиционный проект уменьшит ожидаемые доходы от первого (или увеличит затраты на осуществление первого без изменения доходов), то говорят, что второй проект является заменяющим для первого, или субститутом (substitute) первого инвестиционного проекта. В крайнем случае, когда потенциальные прибыли от первого инвестиционного проекта полностью сойдут на нет, если будет принят второй проект, или технически невозможно осуществить первый проект при условии принятия второго, два этих инвестиционных проекта называются взаимоисключающими (mutuallyexclusive) [6, с.69].

Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.

Однако принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции.

Инвестиционная политика - главная функция государства по мобилизации инвестиционных средств на организацию воспроизводства материальных и духовных благ, а также создание условий для активизации инвестиционного процесса. От инвестиций и инвестиционной политики зависит рост производственного потенциала страны, темпы ее экономического роста в целом. Современная инвестиционная политика - основной рычаг осуществления структурных изменений в экономике, проведения в жизнь модернизации промышленности, сельского хозяйства, природных ресурсов, устранения диспропорций в развитии регионов, обеспечения занятости населения, его благосостояния, развития науки и техники.

Под инвестиционной политикой государства предлагается понимать комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Цель инвестиционной политики- реализация стратегического экономического и социального развития страны.

Когда основной целью инвестиционной политики провозглашается необходимость ускорения экономического роста в стране с насыщенным внутренним спросом и высокими доходами на душу населения, тогда обеспечить высокую норму экономического роста возможно только за счет экспортной ориентации местной промышленности и завоевания ведущих позиций в производстве определенной (обычно весьма узкой) номенклатуры промышленных изделий. Следовательно, ключевыми в этом случае будут оба показателя инвестиционной активности: и качество и объемы инвестиции. В целом такое положение дел соответствует ситуации, сложившейся в большинстве стран Западной Европы, где Швейцария специализируется на производстве ткацких станков (45,1% мирового экспорта), печатных машин (37,2% доли мирового экспорта) и часов (34,1%); Швеция является лидером в производстве целлюлозных материалов (41,7% мирового экспорта), порошковой металлургии (24,1 %) и выплавке высококачественной стали (22,9%); Германия специализируется на выпуске технических устройств специального назначения (56,2% экспорта в мире), изготовление пластмасс, изделий из них (47,1%) и авиации (38,8%); Италия же лидирует в выпуске продуктов питания высокого качества (69,5%); изготовлении ювелирных изделий (49,6%) и производстве одежды(41,8%).

Независимо от уровня реализации и типа инвестиционной политики к ее общим компонентам можно отнести: субъекты, объекты, методы и инструменты.

Под субъектами инвестиционной политики нанимаются участники инвестиционной деятельности: хозяйствующие субъекты, финансовые институты, консалтинговые фирмы, физические лица.

К объектам инвестиционной политики относятся те направления и объекты, в которые происходят вложения экономических ресурсов.

Объектами инвестиционной деятельности в Беларуси являются:

недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

ценные бумаги;

интеллектуальная собственность.

Методы инвестиционной политики распадаются на несколько групп:

- во-первых, это методы оценки и отбора инвестиционных проектов, программ и направлений;

- во-вторых, методы продвижения проектов;

- третьих, это методы привлечения и стимулирования инвестиций.

Инструменты инвестиционной политики - это те средства, с помощью которых осуществляются инвестиции. Сюда относится как сам капитал в денежной форме, так и различные другие формы его воплощения в виде ценных бумаг, долговых или залоговых обязательств, недвижимости, системы взаимозачетов и т.д.

Инструменты государственной инвестиционной политики - это процедуры и механизмы, оказывающие прямое воздействие на значения переменных, характеризующих параметры инвестиционной деятельности в экономической системе. В свою очередь, эти переменные влияют на значения ключевых переменных государственной инвестиционной политики и, следовательно, на фактический объем промышленных инвестиций. По своей природе инструменты государственной политики бывают двух видов: операционные и режимные. Основное отличие операционных инструментов заключается в том, что они количественно варьируются в широких пределах. К операционным переменным государственной инвестиционной политики относится, например, безрисковая норма доходности процентная ставка по государственным облигациям, так как она может принимать множество дискретных значений. Что же касается режимных инструментов, то к этому разряду можно отнести большинство институциональных переменных (например, закон о банкротстве: в отдельно взятой экономике он либо есть, либо его нет).

Таким образом, под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, помещаемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода или достижения социального эффекта. Цель инвестиционных вложений - получение чистых выгод в будущем за счет увеличения объема продаж, приобретения новых предприятий; диверсификации деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса. Национальные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны. Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны. Привлечение иностранных инвестиций открывает широкие возможности не только для развития новых форм организации бизнеса, но и для развития экономики государства.

Инвестиционная политика - главная функция государства по мобилизации инвестиционных средств на организацию воспроизводства материальных и духовных благ, а также создание условий для активизации инвестиционного процесса. От инвестиций и инвестиционной политики зависит рост производственного потенциала страны, темпы ее экономического роста в целом. Современная инвестиционная политика - основной рычаг осуществления структурных изменений в экономике, проведения в жизнь модернизации промышленности, сельского хозяйства, природных ресурсов, устранения диспропорций в развитии регионов, обеспечения занятости населения, его благосостояния, развития науки и техники. Под инвестиционной политикой государства предлагается понимать комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем. Цель инвестиционной политики- реализация стратегического экономического и социального развития страны. Под субъектами инвестиционной политики нанимаются участники инвестиционной деятельности: хозяйствующие субъекты, финансовые институты, консалтинговые фирмы, физические лица. К объектам инвестиционной политики относятся те направления и объекты, в которые происходят вложения экономических ресурсов.



2. Реализация инвестиционной политики в Республике Беларусь

2.1 Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

Решающую роль при формировании государственной инвестиционной политики играет правовое регулирование инвестиций.

Правовое регулирование инвестиций представляет собой регулирование инвестиционных отношений как отношений собственности в международном и национальном праве. Сущность этого процесса состоит в создании правовых условий и гарантий инвесторам-собственникам, а также в определении соответствующих организационно-правовых форм инвестирования. Это и является характерной особенностью регулирования инвестиционных отношений - отношений собственности, о чем свидетельствует международное и национальное право. Именно в национальном праве, как в специальных нормативных актах об инвестициях, так и в нормативных актах общего характера (гражданское, финансовое, банковское, таможенное законодательство) содержатся нормы, определяющие его правовые формы. Такие положения находятся и в двух- и многосторонних договорах и соглашениях.

Правовое регулирование инвестиционных отношений во всех государствах осуществляется рядом нормативных актов как внутригосударственного, так и международного характера.

Основу национального законодательства об иностранных инвестициях всех стран составляют положения, устанавливающие правовые гарантии инвестиций. Их цель состоит в обеспечении взаимных интересов принимающих стран и иностранных участников инвестиционных отношений, причем речь идет о гарантиях, как со стороны принимающих стран, так и со стороны стран, чью национальность имеют инвесторы.

Положения эти, как правило, предоставляют иностранным инвесторам национальный режим принимающей страны. Вместе с тем, этого явно недостаточно, поскольку инвесторам приходится нести дополнительные расходы, связанные с инвестированием не в своей стране. Поэтому национальное законодательство принимающих стран предусматривает предоставление иностранным инвесторам своего рода льгот и привилегий, так что национальный режим как минимальный стандарт вырастает по сути дела до преференциального.

Мировая практика, таким образом, выработала универсальный набор мер, используемых для привлечения иностранного капитала. Среди них особое внимание заслуживают:

- налоговые стимулы- прямые налоговые льготы, отсрочка уплаты налогов за инвестирование капитала; "налоговые каникулы"; освобождение от таможенных платежей; манипулирование уровнем налогов;

- финансовые стимулы - всякого рода субсидии; займы; кредиты; гарантии их предоставления;

- нефинансовые стимулы - создание общей обстановки эффективного функционирования иностранного капитала (информация, служба управления, развитие транспорта, различных коммуникаций, современных средств связи и так далее); специальные экономически зоны.

Подобные меры в определенных комбинациях используются во всех странах. Однако индустриально развитые страны отдают предпочтение, финансовым стимулам перед налоговыми, поскольку финансовое стимулирование позволяет сконцентрироваться на достижении национально ориентированных целей, имеющих конкретную направленность. А развивающиеся страны, напротив, предпочитают налоговые меры, что обусловлено недостатком финансовых ресурсов. Что касается нефинансовых мер, то наметилась тенденция к более широкому их использованию во всех странах мира, и прежде всего к образованию специальных экономических зон.

Наряду со специальными законами, принимаемыми в области регулирования иностранных инвестиций, существенное значение имеют положения гражданского законодательства, общие законодательные акты о собственности, о земле, о недрах, предприятиях и предпринимательской деятельности, акционерное законодательство, законодательство о банковской и страховой деятельности, налоговое и таможенное законодательство.

Инвестиционную деятельность в Республике Беларусь регулируют указы Президента Республики Беларусь, постановления Правительств Республики Беларусь, письма, указания, положения Национального банка Республики Беларусь, положения, инструкции, письма министерств, заключения Конституционного суда Республики Беларусь.

Инвестиционный кодекс Республики Беларусь смягчил инвестиционный климат в нашей стране. Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь должна обеспечить максимально возможную мобилизацию внутренних и внешних инвестиций, в том числе из стран ближнего зарубежья для решения экономических задач республики.

Стратегия повышения эффективности инвестиций и привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь (далее - стратегия) разработана в соответствии с мероприятиями по выполнению Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2016-2020 годы, утвержденными постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12 января 2017 г. № 18 [12].

Помимо актов внутригосударственного характера, Республикой Беларусь заключен ряд международных договоров, регулирующих инвестиционные отношения. Это двусторонние и многосторонние договоры об избежании двойного налогообложения иностранных субъектов хозяйствования и о поощрении и взаимной защите инвестиций. Такие договоры заключены Республикой Беларусь с целью вложения в экономику зарубежных средств.

В рамках СНГ Республика Беларусь является участницей Соглашения о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности, подписанного 24 декабря 1993 года в Ашхабаде, и Соглашения о взаимном признании прав и регулировании отношений собственности, подписанного 9 октября 1992 года в Бишкеке.

В последние годы в Республике Беларусь предпринят ряд мер по формированию нормативно-правовой базы и направленных на создание долговременных, стабильных и привлекательных условий для отечественных и иностранных инвесторов.

Инвестиционный кодекс, вступивший в силу от 9 октября 2001 г. не просто объединил в один информационно-правовой акт законы «Об иностранных инвестициях» и «Об инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь», но ввёл ряд новых норм, регулирующих инвестиционную деятельность [1].

Принятые решения на государственном уровне за последние2-3 года показывают, что законодательные акты способствуют улучшению инвестиционного климата и рациональному распределению инвестируемых средств по структуре и территориям в соответствии с государственными приоритетами; корректировке инвестиционного законодательства в целях актуализации, оптимизации и обеспечения конкурентоспособного инвестиционного климата; созданию дополнительных условий для развития свободных экономических зон:

- Премьер-министром Республики Беларусь утверждено Положение о Консультативном совете по иностранным инвестициям при Совете Министров Республики Беларусь, составов Консультативного совета, постоянного комитета при Консультативном совете, рабочих групп при Консультативном совете от 19 августа 2016 г. №39/225-727/215;

- с целью создания институционных основ для коллективных инвестиций в виде инвестиционных фондов (акционерных, паевых) Палатой представителей Национального собрания Республики Беларусь в первом чтении 13 декабря 2016 г. Был принят проект Закона Республики Беларусь «Об инвестиционных фондах»;

- внедрено государственно-частное партнерство, сформирована правовая база (постановление Совета Министров Республики Беларусь от 6 июля 2016 г. №532 «О мерах по реализации Закона Республики Беларусь от 30 декабря 2015 года «О государственно-частном партнерстве», постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 27 июля 2016г. №49 «О проектах государственно-частного партнерства»;

- скорректировано инвестиционное законодательство в целях актуализации, оптимизации и обеспечения конкурентоспособного инвестиционного климата;

- созданы межведомственные группы высокого уровня с представителями Национального собрания и иных заинтересованных по определению направления совершенствования инвестиционного климата

- проведен комплексный анализ законодательства в сфере инвестиций и внесены предложения о его корректировке и (или) систематизации в целях безусловного обеспечения права инвестора на распоряжение полученной прибылью и дивидендами, свободного движения капитала, совершенствования системы гарантий для международных инвесторов на основе лучшей мировой практики;

- разработан и утвержден план по корректировке законодательства в сфере инвестиций;

- изменены подходы к структуре собственности и процессу приватизации. Предоставлена возможность приобретения в собственность земельных участков и их использования в качестве предмета залога для получения банковского кредита. Идет процесс преобразования в акционерные общества более 470 государственных организаций;

- совершенствуется налоговое и инвестиционное законодательство. Отменен институт «золотой акции», ведется работа по сокращению лицензируемых видов деятельности и административных процедур;

- ограничено вмешательство контрольных органов в работу бизнеса. Введен заявительный принцип регистрации субъектов хозяйствования в день подачи заявления и др.

Из вышесказанного можно сделать выводы, что законодательная база инвестиционной деятельности как общего, так и специального характера, должна строиться на следующих основных принципах: стабильности и прозрачности законодательства; неконфликтности, согласованности и взаимоувязки законодательств между собой; открытости, заблаговременности информирования инвесторов об изменении или принятии новых актов; защищенности инвесторов от неправомерных действий, право на апелляцию должно быть обеспечено на самой начальной стадии принятия решения; подключенности к международной системе правового обеспечения в области инвестиционной деятельности, унификации нормативно-правовых актов.

Данные меры улучшат инвестиционный климат Республики Беларусь.

2.2 Инвестиционная политика в Республики Беларусь в современных условиях

В Беларуси сегодня созданы благоприятные условия для привлечения в страну иностранных инвестиций. Во многом они обусловлены государственной инвестиционной политикой, в основу которой Правительство республики закладывает несколько основных принципов:

1. Многовекторность инвестиционного сотрудничества.

Сегодня основные инвесторы в республике - это Россия, на долю которой приходится около четверти привлекаемых инвестиций от общего объема, и ряд европейских стран (Швейцария, Австрия, Германия, Нидерланды). Однако большой интерес для нас представляют также инвестиции из ближневосточного и азиатского регионов, в том числе сотрудничество с Китаем, Ливаном, Ираном, Сирией, Саудовской Аравией, Израилем, с которыми в настоящее время активизируются инвестиционные связи.

2. Обеспечение производственной и инновационной направленности привлекаемых инвестиций связанной со структурной перестройкой и модернизацией реального сектора экономики, обеспечением конкурентных преимуществ республики.

Приветствуются капиталообразующие инвестиции в виде создания совместных производств, реинвестирования прибылей, поставок оборудования в рамках кредитных линий. Инновационную направленность инвестиций призвана обеспечить реализация проекта по созданию Парка высоких технологий. В настоящее время государством взят курс на развитие перспективных, с точки зрения мировой науки, направлений исследований: информационные технологии, биотехнологии, оптико-электронные технологии и приборы, микроэлектроника, лазерные и плазменные технологии, приборостроение, машиностроение, лекарственные препараты [3, c.135].

3. Установление равных условий деятельности для иностранных и национальных инвесторов.

Акценты в инвестиционной политике постепенно смещаются от преференциального режима к созданию универсальных общеэкономических условий, определяющих привлекательность инвестиционной среды, что обеспечит стабильные и предсказуемые правила игры всех инвесторов.

Важнейшим направлением государственной экономической политики нашей страны является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно-климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно-технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.

Инвестиционная деятельность может осуществляться путем заключения инвестиционного договора иностранного инвестора с Республикой Беларусь. Это позволяет инвестору получить дополнительные правовые гарантии защиты своего капитала, а также льготные условия и преференции для реализации инвестиционного проекта:

- право на строительство инвестиционных объектов параллельно с разработкой, экспертизой и утверждением последующих этапов строительства;

- упрощение режима получения земельных участков, который включает аренду без процедуры проведения аукциона;

- освобождение от уплаты ввозных таможенных пошлин и НДС при ввозе оборудования и запасных частей к нему для реализации инвестиционного проекта;

- освобождение от возмещения потерь сельскохозяйственного и лесохозяйственного производства, вызванных изъятием земель;

- освобождение от уплаты государственной пошлины за выдачу иностранным гражданам и лицам без гражданства разрешений на право занятия трудовой деятельностью в Республике Беларусь;

- освобождение от целевых сборов в местные бюджеты.

Особые преференции предоставляются инвесторам в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий. На территории Республики Беларусь создано шесть свободных экономических зон во всех областях страны: «Брест» (1996), «Витебск» (1999), «Гомель-Ратон» (1998), «Гродноинвест» (2002), «Минск» (1998) и «Могилев» (2002).

Республика Беларусь заинтересована в реализации инвестиционных проектов по модернизации производств с высокими наукоемкими и ресурсосберегающими технологиями, техническому перевооружению и развитию отраслей экспортной и импортозамещающей направленности в нефтехимической отрасли, микроэлектронике, производстве сельскохозяйственной техники, медицинских препаратов, биотехнологий, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, а также в сфере транспортных коммуникаций, связи, инфраструктуры, туризма, строительных услуг.

В 2016 году использовано 18 710,0 млрд. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составило 82,6% к уровню 2015 года. При этом доля инвестиций в машины и оборудование в общем объеме инвестиций составила 35,7%, доля строительно-монтажных работ - 52,2%. Снижение темпа роста в определенной мере обусловлено осуществлением политики сжатия внутреннего спроса, оптимизацией финансирования государственных программ и сокращением собственных средств организаций и кредитования экономики. При этом не в полной мере осуществлено замещение выпадающих объемов внутренних источников иностранными, доля которых составила 9,3% С учетом кредитов по иностранным кредитным линиям..

Удельный вес инвестиций в основной капитал в ВВП составил 14,9%.

Всего за 2016 г. в реальный сектор экономики Республики Беларусь (без банков) поступило 6,25 млрд. долларов валовых иностранных инвестиций, из них прямых - 5,1млрд. долларов (81,6% от общего объема), портфельных - 0,002млрд. долларов, прочих - 1,1млрд. долларов.

ТОП-10 2016 года стран-доноров прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (с учетом задолженности прямого инвестору за товары, работы, услуги) в Республику Беларусь: Россия - 48,4%, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии - 21,6%, Кипр - 8,5%, Польша - 3,2%, Литва - 2,9%, Украина - 2,7%, Австрия - 2,6%, Нидерланды - 1,4%, Германия - 1,3%, Китай - 1,3%. На долю прочих стран-доноров приходится - 6,1%.

Структура ПИИ (с учетом задолженности прямого инвестору за товары, работы, услуги), привлеченные в 2016 г. в организации по видам экономической деятельности:

* оптовая торговля и торговля через агентов, кроме торговли автомобилями и мотоциклами (37,4%),

* транспорт и связь (36,0%),

* обрабатывающая промышленность (14,6%),

* информация и связь (4,9%),

* финансовая и страховая деятельность (1,7%),

* прочие (5,4%).

Привлечение прямых иностранных инвестиций на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) на 2016 год составило 1082,3 млн. долларов США. [11]

Рисунок 2.1 - Приток иностранных инвестиции, млн. долл. США



Рисунок 2.2 - Страны-инвесторы

В Беларуси действует около 3 тыс. компаний, созданных с участием инвесторов из 77 стран мира. Наиболее привлекательными отраслями для зарубежных инвесторов в республике являются: машиностроение и металлообработка, легкая, химическая и нефтехимическая, деревообрабатывающая, пищевая промышленность, а также торговля, связь, транспорт и медицина.

Беларусь успешно сотрудничает с известнейшими транснациональными корпорациями. Созданы совместные предприятия с немецким концерном «МАН» (выпуск легковой и грузовой автомобильной техники), компанией «КарлЦейсс» (производство оптических изделий), а также иностранные предприятия - «Кока-кола Бевриджис Белоруссия», «Рестораны МакДональдс» (производство безалкогольных напитков и общественное питание), «Уномедикал» (производство одноразовых медицинских изделий), «Чесс-Бел» (переработка нефтепродуктов), «Фрезениус» (выпуск медицинского оборудования) и др.

В Республику Беларусь инвестируют такие изветсные компании, как: ОАО «Лукойл» НТК, «Славнефть», «Итера - групп», ОАО «Газпром» и Гарпромбанк, СООО «МТС» и др.

Успешно реализуются проекты с привлечением иностранного капитала на ОАО «Могилевхимволокно», СЗАО «Белорусская пивоваренная компания «Сябар», строительство приграничного таможенного терминала «Козловичи - 2».

Для иностранного инвестора могут иметь привлекательность крупные объемы строительства жилья в республике (до 4 млн. м2 в год), также в Республике Беларусь реализуются программы развития наиболее перспективных видов туризма (сельского, экологического, охотничьего, транзитного), создается туристская инфраструктура в исторических городах с культурным наследием.

Увеличить приток финансовых средств частных инвесторов для реализации таких проектов в республике позволит реализация мер по упрощению порядка регистрации и приобретению недвижимости, либерализации внешнеторговых связей, унификации таможенно-тарифных систем Беларуси и России, проведению работ по присоединению Республики Беларусь к ВТО.

В настоящее время Республика Беларусь предлагает инвесторам благоприятные правовые условия для ведения бизнеса. Законодательством Республики Беларусь предусмотрена поддержка иностранных инвесторов в форме представления гарантий Правительства Беларуси и доступа к центализованным инвестиционным ресурсам. Всем инвесторам гарантирована равная, без какой-либо дискриминации, защита прав и законных интересов, независимо от формы собственности и национального статуса. Инвестиции не могут быть безосновательно национализированы или реквизированы. Такие процессы допустимы исключительно при полной и своевременной компенсации не только стоимости полученного инвестором имущества, но и всех понесенных им затрат.