Представление и раскрытие информации на рынке ценных бумаг России и Казахстана

Размещено на http://www.allbest.ru/

Представление и раскрытие информации на рынке ценных бумаг России и Казахстана

Адамбеков Н.Т.

Раскрытие информации на рынке ценных бумаг является ключевым условием его функционирования и служит предметом правового регулирования со стороны государства и самих участников рынка через механизмы саморегулирования.

Система раскрытия информации необходима для того, чтобы участники рынка были информированы о действиях друг друга, чтобы они принимали решения, основываясь на своих оценках реальных фактов, а не опираясь на догадки, слухи и домыслы.

Инвестор, который не получит подробной и точной информации о том, на какие цели его деньги будут потрачены, каковы финансовые успехи и промахи объекта его предполагаемых инвестиций, отдаст их туда, где от него не скрывают информацию, а наоборот, предоставляют ее для того, чтобы он принимал адекватные ситуации решения. Нет раскрытия информации - нет инвестиций. Поэтому создание системы раскрытия информации жизненно важно как для оживления внутреннего инвестиционного климата, так и для повышения привлекательности любого национального рынка ценных бумаг для иностранных инвестиций.

Суть принципа прозрачности рынка может быть определена:

- во-первых, как доступ к стандартизированной информации о финансовом состоянии, методах управления и работе эмитентов, ценные бумаги которых продаются на открытом рынке;

- во-вторых, как та степень, в которой информация о торговых сделках (котировки, цены и объемы) открывается широкой публике сразу после выставления котировки или по завершении торговой сделки.

С этой целью в законодательном порядке (и сверх того, в договорном и добровольном порядке) на эмитентов возлагается обязанность регулярно и полно информировать о своей деятельности; при этом порядок и объем сообщаемой информации тем выше, чем активнее вовлечен эмитент в деятельность на фондовом рынке. Наибольшая нагрузка по раскрытию информации лежит на акционерных обществах, осуществивших размещение дополнительного выпуска ценных бумаг на публичном рынке капитала путем проведения открытой подписки и включенных в котировальные списки бирж. финансовый ценный бумага рынок

Так, в соответствии со ст.30 N282-03 Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» под раскрытием информации на рынке ценных бумаг понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение. Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию. Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию. В казахстанском законодательстве основные требования к раскрытию информации отражены в законе «О рынке ценных бумаг» в ст.101-107.

Раскрытие информации может осуществляться различными способами, в том числе посредством способов отраженных на следующем рисунке.

В соответствии с нормами действующего законодательства в Российской Федерации и в Республике Казахстан раскрытие информации может осуществляться в формах отраженных в следующей таблице.

С точки зрения обязанности эмитента раскрытие информации осуществляется им:

· добровольно по инициативе эмитента с целью улучшения своего имиджа, повышения доверия акционеров, инвесторов и других участников рынка ценных бумаг;

· добровольно по запросу определенного круга лиц;

· обязательно при совершении определенных корпоративных действий, наступлении определенных обстоятельств;

· обязательно на регулярной (периодической) основе;

· обязательно по запросу акционеров, государственных органов, аудитора общества, и др.

Деятельность на рынке ценных бумаг сопряжена со значительными рисками в виду высокой доли спекулятивной составляющей в сделках по купле-продаже с ценными бумагами. Регулирование всех процессов происходящих на рынке осуществляет как государственным, так и саморегулируемыми механизмами. Управление этим процессом государство осуществляет административными (разработка нормативных актов) и экономическими методами (налоги). Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг не должно носить запретительного характера, а должно быть нацелено на обеспечение равноправия участников и соблюдение установленных правил. Таким образом, государство осуществляет разработку общих принципов деятельности субъектов рынка в отношении раскрытия и представления информации.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права -- предмет гражданского права.

Регулирование представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг осуществляется в соответствии с нормами законодательства, правилами и инструкциями надзорного органа, а также внутренними правилами и инструкциями самих участников рынка.[3]

Обязательное раскрытие стандартизированной информации обо всех компаниях, акции которых обращаются на рынке, выполняет следующие функции:

· предоставляет инвесторам информацию, необходимую для принятия взвешенного решения, что способствует росту эффективности рынка и увеличению объемов инвестиций;

· снижает затраты на получение необходимой информации об эмитенте, что также способствует росту эффективности рынка;

· позволяет осуществлять инвестиции тем российским и зарубежным инвесторам, у которых существуют строгие стандарты инвестирования, запрещающие инвестировать в компанию, если она не раскрывает информацию о себе на регулярной основе;

· защищает инвесторов от мошенничества, препятствует случаям использования конфиденциальной информации инсайдерами и разрешает проблему конфликта интересов, обеспечивая общественный контроль за действиями руководства компании;

· стимулирует конкуренцию между предприятиями, раскрывая информацию о компаниях и оценивая их достижения, и тем самым способствует укреплению эффективности рынка;

· защищает клиентов и кредиторов тех компаний, которые должны раскрывать финансовую информацию, предоставляя этим лицам информацию, позволяющую им принять решение, стоит ли им иметь дело с данной компанией;

· повышает добросовестность и ответственность руководства компаний.

Требования по представлению и раскрытию информации на рынке ценных бумаг регламентируются как международными, так и национальными органами регулирования (таб.2).

Таким образом, необходимость предоставления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг является одним из определяющих принципов его функционирования. Постижение самой необходимости связано с потребностью изучить деятельность субъектов рынка ценных бумаг, подпадающих под административно-правовое регулирование представления и раскрытия информации на нем.

Литература

1. Закон РК «О рынке ценных бумаг»от 2 июля 2003 года № 461-online.zakon.kz/Document/doc_id=1041258

2. Ф3Ш82Российской Федерации «О рынке ценных бумаг»от 22.04.1996 N 39-consultant.ru/popular/cenbum/

3. А. Адамбекова Банки на рынке ценных бумаг Казахстана. А. Экономика, 2010г.360с

Размещено на Allbest.ru