Методы оценки недвижимости в рамках оценки бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Понятие недвижимости и основные проблемы при их оценке
• 2. Преимущества и недостатки различных методов оценки имущества (практическое дополнение)
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

На сегодняшний день вопрос оценки недвижимости является актуальным, так как недвижимое имущество играет особую роль в экономической и социально-культурной жизни любого общества, выступая в качестве важнейшего экономического ресурса и играя роль той пространственной среды, в которой осуществляется любая человеческая деятельность. Недвижимость - важнейшая из составных частей национального богатства всех стран мира. Как бы ни был высок уровень индустриального и интеллектуального развития страны, земля везде составляет весомую часть национального богатства, и в целом на долю недвижимого имущества приходиться более 50 % мирового богатства.

Поэтому развитие рынка недвижимости имеет очень важное значение как для юридических, так и физических лиц, для оживления инвестиционной деятельности, для удовлетворения потребностей общества и субъектов хозяйствования в недвижимости, для развития ипотечного кредитования, а в конечном итоге - для развития экономики.

В настоящее время, когда появилась нормативная база купли и продажи объектов недвижимости, все чаще возникает необходимость определения стоимости предприятий и объектов недвижимости, при купле и продаже имущества, получение кредита под залог имущества, определении базы налогообложения, страховании имущества, выделении доли участков предприятий, реорганизации, ликвидации, а также использовании прав наследования и судебного приговора. Сегодня рынок недвижимости начинает обретать цивилизованные формы, начинает формироваться его необходимая инфраструктура. Поэтому, все большее значение приобретает правильное определение цены конкретного объекта недвижимости.

Актуальность рассматриваемой темы работы объясняется тем, что в настоящий момент применение инструментария оценки недвижимости в повседневной деятельности предприятия становится осознанной необходимостью. Оценка недвижимости используется при принятии таких стратегически важных для предприятия задач, как формирование имущественного комплекса предприятия; управление капитализацией компании; формирование кредитной истории предприятия; формирование новых продуктовых направлений.

Цель исследования состоит в изучении основных методов оценки недвижимости в рамках оценки бизнеса.

Для достижения поставленной цели в процессе исследования решались следующие основные задачи:

- определить понятие недвижимости и основные проблемы при их оценке;

- рассмотреть основные методы оценки недвижимости;

- рассмотреть преимущества и недостатки различных методов оценки имущества.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключение, списка использованных источников.

1. Понятие недвижимости и основные проблемы при их оценке

Понятие «недвижимость» в России впервые было введено в экономический и правовой оборот Основами Гражданского Законодательства СССР от 31 мая 1991 г. (ст.4) в связи с установлением статуса частной собственности на землю; затем этот термин был подтвержден в Указе Президента РФ от 27 октября 1993 № 1767 «О регулировании земельных отношений и развитии аграрной реформы в России» (ст.1), окончательно законодательно закреплен Гражданским Кодексом Российской Федерации (ст. 130) 30 ноября 1994 г. и в 1998 г. - законом «Об оценочной деятельности».

Опираясь на систему определений Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) как базового государственного законодательного документа, представим классификацию недвижимости в системе определений собственности: объектов, субъектов, форм и прав собственности. В соответствии с ГК РФ, недвижимые вещи (недвижимое имущество, недвижимость) классифицируется следующим образом: земельные участки, участки недр, все, что прочно связано с землей (здания, сооружения), обособленные водные объекты. Исходя из общего определения ГК РФ, можно дать «отраслевое» (строительное) определение городской недвижимости.

Анализ различных определений, принадлежащих зарубежным и отечественным экономистам позволяет выделить следующие основные признаки недвижимости Новиков Б.Д. Рынок и оценка недвижимости в России. - М.: «Экзамен», 2016. - 568 с.:

- главным признаком недвижимости служит ее привязка к земле;

- рынок недвижимости тесно связан со смежными рынками товаров (ресурсов) и финансового капитала.

Существует множество определение сущности недвижимости, но все они близки по содержанию и отличаются только по незначительным нюансам. Недвижимость (realty, real estate) - недвижимое имущество - участок территории с принадлежащими ему природными ресурсами (почвой, водой и другими минеральными и растительными ресурсами), зданиями и сооружениями.

К недвижимым вещам (недвижимое имущество, недвижимость) относятся:

- земельные участки;

- участки недр;

- обособленные водные объекты и все, что связано с землей, т.е. объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначения невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания, сооружения.

К недвижимости относятся также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты.

Традиционно недвижимость делится на три группы: жилищный фонд, нежилой фонд, земля. Каждая из этих групп развивается самостоятельно, имеет собственную законодательную и нормативную базу.

Жилищный фонд - совокупность всех жилых помещений независимо от форм собственности, включая жилые дома, общежития, специализированные дома, квартиры, иные жилые помещения и другие строения, пригодные для проживания.

К нежилому фонду относятся здания, сооружения и другие объекты или их часть, расположенные на определенном земельном участке и зарегистрированные в установленном порядке.

Нежилые помещения подразделяются по функциональному назначению на: офисные, торговые, складские, производственные.

Недвижимость - товар особого рода, это наиболее фундаментальный, долговечный товар, удовлетворяющий сложную потребность потребителя.

Недвижимость как товар имеет следующие особенности: фундаментальность, уникальность и неповторимость, стационарность, длительность создания и долговечность, удовлетворение сложных потребностей потребителя и др.

Рынок недвижимости - совокупность сделок с недвижимостью, потока информации, касающейся таких сделок, а также операций по развитию управления и финансированию недвижимости в условиях господства рыночных отношений.

Отличительными чертами недвижимости как товара и рынка недвижимости являются:

- специфический характер оборота (через оборот прав на него);

- высокий уровень трансакционных издержек при сделках с ней;

- более низкая по сравнению с другими товарами ликвидность;

- ограниченная возможность саморегулирования рынка посредством ценового механизма;

- формирование цены происходит в результате взаимодействия ограниченного количества продавцов и покупателей;

- арена взаимодействия спроса и предложения - не национальная экономика в целом, а регионы (национальный рынок недвижимости - совокупность локальных рынков, существенно отличающихся друг от друга).

Развитие рынка недвижимости вряд ли возможно без ее оценки.

Оценка недвижимости - операция по определению стоимости объекта. Величину стоимости объекта необходимо знать для Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. Учеб. - СПб.: Феникс, 2016. - 365 с.:

- осуществления купли-продажи объекта;

- определения налогооблагаемой базы;

- решения вопросов ипотечного кредитования;

- аренды;

- страхования;

- переоценки основных производственных фондов предприятия;

- осуществления объективной приватизации;

- привлечения иностранных инвестиций и др.

Оценка одна из важнейших функций маркетинга и системы управления недвижимостью в целом. Чем ближе фактическое значение стоимости объекта к истинному, тем меньше вероятность ошибки при принятии решения в области управления недвижимостью. Оценить недвижимость - значит определить рыночную стоимость объекта.

Рыночная стоимость недвижимости - наиболее вероятная цена, которая может быть установлена на оцениваемый объект недвижимости в условиях конкуренции, когда продавец и покупатель свободны в своих действиях, имеют полную информацию об объекте, условиях сделки и ситуации на рынке. На рыночную стоимость недвижимости влияют многие факторы, но в первую очередь спрос и предложение, качество недвижимого имущества и место его расположения. Известна первая заповедь инвестора: местоположения, местоположение и еще раз местоположения - вот что действительно важно.

В свою очередь на спрос и предложение влияют следующие факторы:

- уровень и динамика доходов населения;

- дифференциация населения по уровню доходов;

- состояние экономики страны и отдельных субъектов хозяйствования;

- доступность финансовых ресурсов в целом и кредитных в частности;

- уровень развития ипотечного кредитования;

- цены на рынке недвижимости;

- степень риска инвестиций в недвижимость;

- стоимость строительства;

- налоговый режим (уровень реальных налоговых ставок для населения и юридических лиц - налог на имущество, на прибыль, земельный налог и др.);

- условия окружающей среды (уровень развития социальной инфраструктуры: обеспеченность транспортными сетями; экологическая обстановка) и др. Артеменков И., Гуров А. Оценка бизнеса // Финансовая газета. - 2015.- №13. - С.24-28.

Взаимодействие отмеченных факторов в конечном итоге определяет состояние и динамику спроса и предложения на рынке недвижимости, а следовательно, и рыночную стоимость объекта недвижимости.

Теоретическим фундаментом процесса оценки является единый набор оценочных принципов. В их основу положены модели наблюдавшегося ранее экономического поведения людей, имевших дело с недвижимостью.

Принципы оценки объектов недвижимости могут быть условно объединены в следующие четыре группы:

- принципы, основанные на представлениях пользователя;

- принципы, связанные с объектами недвижимости (земля, здания, сооружения);

- принципы, связанные с рыночной средой;

- принцип наилучшего и наиболее эффективного использования объекта недвижимости Тарасович Е.И. Методы оценки недвижимости. - СПб.: ТОО «Технобалт», 2016. - 216 с..

Все принципы оценки недвижимости связаны между собой. Оценивая объект недвижимости, необходимо по возможности задействовать сразу несколько принципов. При этом следует помнить, что данные принципы отражают лишь тенденцию экономического поведения людей, однако не гарантируют такое поведение.

Принципы оценки недвижимости тесно связаны с принципом наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка - основного принципа оценки недвижимой собственности.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка формулируется как использование, выбранное среди достаточного числа разумных, возможных и законных альтернативных вариантов, которое является юридически допустимым, физически возможным, финансово оправданным и наиболее рентабельным (то есть дает оптимальные стоимостные результаты: обеспечивает или наивысшую текущую стоимость объекта, или наивысшую стоимость земли на фактическую дату оценки).

Правовая обоснованность застройки земельного участка заключается в его экспертизе с точки зрения:

- действующего законодательства;

- градостроительных нормативов (зонирования, охраны окружающей среды, энергопотребления и пр.);

- перспективных решений по районной планировке участка;

- ограничений местной администрации и требований местного населения.

Важными факторами наилучшего и наиболее эффективного земельного участка являются его физические, грунтовые и ландшафтные возможности (ресурсы). При этом определяются размер, форма и естественные особенности земельного участка, растительность, измеряется топография, глубина залегания вод. Эти данные необходимы для того, чтобы решить, объект какой этажности и каких размеров и формы можно построить на данном земельном участке.

Технологическая обоснованность застройки земельного участка заключается в определении возможности осуществить планируемый вариант строительства в заданные сроки при соответствующих графике финансирования и проекте организации строительно-монтажных работ. При этом ограничительными условиями выполнения планируемых строительно-монтажных работ являются наличие квалифицированных рабочих кадров и управляющих, обеспеченность строительными материалами и оборудованием, нормативы техники безопасности и пр.

Финансовая обоснованность инвестиционного проекта - один из основных факторов реализации принципа наилучшего и наиболее эффективного земельного участка. В процессе финансового обоснования решаются задачи финансирования инвестиционного проекта, определяются денежные потоки и ставки дисконта, удовлетворяющие требованиям инвестора. Особое внимание уделяется времени поступления и оттока денежных средств, выручке от реализации продукции, затратам на эксплуатацию оборудования, платежам по обслуживанию долга, выручке от продажи объекта и рефинансированию денежных средств.

Таким образом, недвижимость - недвижимое имущество - это участок территории с принадлежащими ему природными ресурсами (почвой, водой и другими минеральными и растительными ресурсами), зданиями и сооружениями.

Оценка недвижимости - операция по определению стоимости объекта. Рыночная стоимость недвижимости - наиболее вероятная цена, которая может быть установлена на оцениваемый объект недвижимости в условиях конкуренции, когда продавец и покупатель свободны в своих действиях, имеют полную информацию об объекте, условиях сделки и ситуации на рынке.

2. Преимущества и недостатки различных методов оценки имущества (практическое дополнение)

Все методы оценки недвижимости группируются специалистами в три подхода: затратный, доходный и сравнительный (рыночный).

В группу методов затратного подхода входят четыре основных метода оценки: метод сравнительной единицы (или метод удельной стоимости), поэлементный, сметный и индексный.

К информации, необходимой для применения затратного подхода относится: уровень заработной платы; величина накладных расходов; затраты на оборудование; нормы прибыли строителей в данном регионе; рыночные цены на строительные материалы.

Реализация затратного подхода к оценке недвижимости предполагает осуществление следующих этапов Григорьев В.В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2014. - 512 с..

1. Определяется стоимость земельного участка, на котором находится объект недвижимости.

2. Рассчитывается стоимость замещения или восстановительная стоимость объекта недвижимости. В отчете по оценке обязательно надо указать, какая из этих двух стоимостей определена.

3. Рассчитываются все виды износа объекта недвижимости: физический, функциональный и внешний.

4. Общий износ объекта недвижимости вычитается из затрат на его воспроизводство или замещение. Получается стоимость объекта недвижимости за минусом износа.

5. Рассчитывается общая стоимость объекта недвижимости и земельного участка путем суммирования этих стоимостей.

Приведем пример расчета стоимости дачи с использованием затратного подхода.

Площадь здания 100 м2, стоимость 1 м2 здания = 200 долл. Стоимость 1 м2 гаража = 100 долл.; его площадь 60 м2. Стоимость всех других сооружений на даче = 2000 долл. Устранимый физический износ дачи равен 3000 долл. Неустранимый физический износ дачи составляет 2000 долл. Устранимое функциональное устаревание - 1000 долл. Рыночная стоимость земельного участка - 5000 долл. Какова полная стоимость воспроизводства дачи и всех сооружений, находящихся на ней?

Решение

100 Ч 200 = 20 000 долл.

60 Ч 100 = 6000 долл.

20 000 долл. + 6000 долл. = 26 000 долл.,

26 000 долл. + 2000 долл. = 28 000 долл.

Какова сумма всего накопленного износа, вычитаемого из полной стоимости воспроизводства дачи?

Решение

3000 долл. + 2000 долл. + 1000 долл. = 6000 долл.

Какова общая расчетная стоимость дачи, определенная в соответствии с затратным подходом?

Решение

28 000 долл. - 6000 долл. + 5000 долл. (земля) = 27 000 долл.

К преимуществам затратного подхода относятся Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. Учеб. - СПб.: Феникс, 2016. - 365 с.:

1. При оценке новых объектов затратный подход является наиболее надежным.

2. Данный подход является целесообразным или единственно возможным в следующих случаях:

- технико-экономический анализ стоимости нового строительства;

- обоснование необходимости обновления действующего объекта;

- оценка зданий специального назначения;

- при оценке объектов в «пассивных» секторах рынка;

- анализ эффективности использования земли;

- решение задач страхования объекта;

- решение задач налогообложения;

- при согласовании стоимостей объекта недвижимости, полученных другими методами.

Недостатками затратного подхода являются:

- затраты не всегда эквивалентны рыночной стоимости;

- попытки достижения более точного результата оценки сопровождаются быстрым ростом затрат труда;

- несоответствие затрат на приобретение оцениваемого объекта недвижимости затратам на новое строительство точно такого же объекта, так как в процессе оценки из стоимости строительства вычитается накопленный износ;

- проблематичность расчета стоимости воспроизводства старых строений;

- сложность определения величины накопленного износа старых строений и сооружений;

- отдельная оценка земельного участка от строений;

- проблематичность оценки земельных участков в России.

Доходный подход к оценке недвижимости включает два метода: капитализации доходов (прямая капитализация) и дисконтированного денежного потока.

Дисконтирование будущих доходов - это метод, используемый для оценки объектов доходной недвижимости как текущей стоимости ожидаемых в будущем выгод от владения объектом. Инвестор рассматривает объект недвижимости в виде набора будущих преимуществ и оценивает его привлекательность как соотношение между денежным выражением этих преимуществ и ценой, по которой объект может быть приобретен.

Метод дисконтирования будущих доходов предполагает прогнозирование размера чистого операционного дохода на определенный период в будущем и вероятной цены продажи объекта недвижимости в конце этого периода, а затем расчет и суммирование текущих стоимостей всех будущих доходов с применением функций сложных процентов (формула (3)) и использованием специального коэффициента, отражающего риск, который сопровождает капиталовложения в данный объект недвижимости.

Формула сложного процента

П = I0 (1 + E)T,

рынок недвижимость затратный подход

где: П - предполагаемая величина прибыли от реализации проекта, которую надеются получить инициаторы проекта;

I0 - величина исходного капитала;

Т - продолжительность жизненного цикла проекта, характеризующая время, необходимое для его реализации;

Е - предполагаемая норма доходности проекта в реальных пределах, устраивающих инициаторов.

Приведем пример определения стоимости объекта недвижимости методом дисконтирования будущих доходов.

В течение восьми лет недвижимость будет сдаваться в аренду за 20 000 долл., платежи будут поступать в конце года. Ставка дисконтирования 14 %. В конце восьмого года объект недвижимости будет продан за 110 000 долл. Какова текущая стоимость объекта недвижимости?

Решение

1) Определяем текущую стоимость платежей:

20 000 Ч (1/(1 + 0,14) + 1/(1 + 0,14)2 + 1/(1 + 0,14)3 + 1/(1 + 0,14)4 + 1/(1 + 0,14)5 + 1/(1 + 0,14)6 + 1/(1 + 0,14)7 + 1/(1 + 0,14)8) = 20 000 Ч 4,638866 = 92777,3 долл.

2) Определяем текущую стоимость реверсии:

110 000 Ч (1/(1 + 0,14)8) = 38561,5 долл.

3) Суммируем полученные текущие стоимости:

92777,3 + 38561,5 = 131338,8 долл.

Так же, как для любого структурированного набора аналитических методов, в отношении применения доходного похода к оценке и экономическому анализу нематериальных активов существуют свои аргументы «за» и «против».

В следующем перечне представлено несколько положительных особенностей доходного подхода в связи с его использованием в анализе нематериальных активов:

1. Методы доходного подхода обладают способностью к адаптации и гибкостью. То есть, они могут быть легко адаптированы для проведения анализа многочисленных стандартов стоимости на основе множества исходных допущений при выборе базы стоимости.

2. Методы доходного подхода хорошо известны и пользуются широким признанием. Аналитики нематериальных активов знакомы с этими методами на основе профессиональной подготовки и опыта.

3. Методы доходного подхода хорошо поддаются интерпретации в различных дисциплинах общей оценки и оценки стоимости. То есть, существует общее сходство методов доходного подхода, используемых в анализе нематериальных активов и в анализе ценных бумаг, оценке бизнеса и оценке недвижимости.

4. Методы доходного подхода достаточно точно моделируют реальный процесс принятия решений участниками рынка нематериальных активов. Создатели, владельцы, покупатели, продавцы, лицензиары и лицензиаты нематериальных активов - все они, имплицитно или эксплицитно, анализируют возможные сделки с позиций анализа в рамках доходного подхода.

5. Можно утверждать, что методы доходного подхода являются самыми строгими и структурированными инструментами анализа нематериальных активов.

Так же, как и все другие аналитические подходы, доходный подход имеет недостатки, связанные с его использованием:

1. Методы доходного подхода допускают внесение в анализ определенного элемента необъективности. Поскольку некоторые из этих методов довольно сложны, аналитик, ориентированный на достижение конкретной цели, может слегка подтасовать особенно чувствительные экономические переменные таким образом, чтобы иметь возможность манипулировать результатами анализа или повлиять на них иным образом Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. Учеб. - СПб.: Феникс, 2016. - 365 с..

2. Методы доходного подхода допускают возможности совершения непреднамеренных ошибок, а также заранее обозначенных нечестных манипуляций.

3. Методы доходного подхода допускают возможность двойного счета, то есть, завышение стоимости нематериальных активов. Этот недостаток легко устранить путем правильной оценки амортизационных отчислений в анализе. Тем не менее, некоторые аналитики иногда ошибочно недооценивают (или даже игнорируют) учет необходимых амортизационных отчислений.

4. Методы доходного подхода иногда не подвергаются проверке на основе рыночных данных. Поскольку эти методы выглядят аналитически сложными, некоторые аналитики не всегда подтверждают используемые экономические переменные эмпирическими рыночными данными.

5. Методы доходного подхода к анализу нематериальных активов иногда путают с методами доходного подхода, которые используются в других оценочных дисциплинах. Как отмечалось ранее, методы доходного подхода применительно к анализу нематериальных активов имеют много сходных элементов с методами анализа ценных бумаг, оценки бизнеса и оценки недвижимости. Однако из-за этого некоторые аналитики не учитывают достаточно тонкие, но, безусловно, важные отличия в способах анализа в рамках доходного подхода, используемых в различных дисциплинах.

Применение всех структурированных аналитических методов имеет достоинства и недостатки. Что касается методов доходного подхода, то многие аналитические достоинства при их неправильном использовании превращаются в аналитические недостатки.

Преимуществами сравнительного (рыночного) подхода являются: в итоговой стоимости отражается мнение характерных для данного сегмента рынка продавцов и покупателей; в ценах продаж отражается изменение рыночных условий; статистически обоснован; достаточно прост в применении и дает надежные результаты.

К недостаткам сравнительного (рыночного) подхода относятся: сложность сбора достоверной информации о ценах продаж; зависит от активности рынка; может применяться только для массовых секторов рынка недвижимости. На сегодняшний день рынок оценочных услуг достаточно развит, и как любой другой рынок работает в условиях жесткой конкуренции. Независимая профессиональная оценка имущества является необходимым элементом при совершении большинства операций с недвижимостью, а возникновение национальных и приход международных компаний подтверждает важную роль оценки. Для объективной оценки недвижимости важно учитывать цель проведения оценки, которая будет указана в отчете.

Основная проблема оценки недвижимости кроется в том, что сейчас слишком просто стать оценщиком, получив формальное право подписываться под отчетом об оценке и давать свое компетентное мнение. Например, чтоб стать специалистом по оценке недвижимости нужно окончить соответствующие курсы, пройти годичную практику, сдать экзамены и все - готов «профессиональный» оценщик, который может оценивать любую недвижимость. Чтобы объект был оценен правильно, необходимо пользоваться услугами тех компаний, которые получили широкую известность на рынке и являются компетентными в данном вопросе. Стоимость же таких услуг у профессиональных международных компаний составляет десятки тысяч долларов.

Заключение

Недвижимое имущество (недвижимые вещи) - земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связано с землей, как то: здания, сооружения, леса и многолетние насаждения. Недвижимое имущество определено как имущество, перемещение которого без несоразмерного ущерба его назначению невозможно.

В настоящее время существует три подхода к оценке рыночной стоимости недвижимости: затратный, доходный и сравнительный подходы. Эти три подхода отражают прошлое, настоящее и будущее объекта оценки.

Использование трёх подходов приводит к получению трёх различных величин стоимости одного и того же объекта. После анализа результатов, полученных разными методами, окончательная оценка стоимости комплекса производственных средств устанавливается исходя из того, какой подход наиболее соответствует оцениваемому объекту.

Что касается доходного подхода к оценке, то и при оценке рыночной стоимости имущества на сегодняшнюю дату он требует достаточно большого количества допущений и предположений, которые приходится делать оценщикам при определении дохода, который это имущество принесет в будущем, особенно если при этом используется метод дисконтирования денежных потоков. Поэтому если оценка указанным методом на текущую дату уже выполнена, то прогнозную стоимость можно рассчитать путем изменения даты, на которую производится дисконтирование, т. е. рассчитав чистую приведенную стоимость денежных потоков на будущую дату оценки, а также скорректировав ставку дисконтирования в соответствии с прогнозируемыми экономическими тенденциями.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 23.07.2017) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.10.2017) // http://www.consultant.ru

2. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 23.07.2017) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.09.2017) // http://www.consultant.ru

3. Постановление Правительства РФ от 06.07.2001 N 519 (ред. от 14.12.2006) «Об утверждении стандартов оценки» // http://www.consultant.ru

4. Артеменков И., Гуров А. Оценка бизнеса / И.Артеменков, А.Гуров // Финансовая газета. - 2015.- №13. - С.24-28.

5. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. Учеб. - СПб.: Феникс, 2016. - 365 с.

6. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов. - М.: Юнити-Дана, 2016. - 452 с.

7. Григорьев В.В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2014. - 512 с.

8. Григорьев В. Как определить стоимость предприятий и объектов недвижимости // Экономика и жизнь. - 2014. - № 33. - С.12-18.

9. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка недвижимости: Учебник для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 410 с.

10. Новиков Б.Д. Рынок и оценка недвижимости в России. - М.: «Экзамен», 2016. - 568 с.

11. Ресин В.И. Экономика недвижимости. Учебник. М.: Дело, 2014. 510 с.

12. Риис Ричард П. Основы оценки бизнеса // Финансовая газета. Информационный выпуск. - 2014. - № 43. - С.22-28.

13. Тарасович Е.И. Методы оценки недвижимости. - СПб.: ТОО «Технобалт», 2016. - 216 с.

Размещено на Allbest.ru