Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта (на примере нового производства строительных металлоконструкций)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки

Федеральное Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Пермский Национальный Исследовательский политехнический университет

Березниковский филиал

Курсовой проект

На тему: "Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта (на примере нового производства строительных металлоконструкций)"

Выполнила: Куньшина А.Л.

Березники 2012

Содержание

1. Организационные планы

1.1 Расчет текущих затрат

1.2 Вложения в постоянные активы

1.3 Сводный отчет об инвестициях в проект

1.4 Расчет налогов и платежей

2. Построение прогнозной финансовой отчетности

2.1 Расчет показателей финансовой состоятельности

2.2 Анализ чувствительности проекта

Заключение

Библиографический список

РЕЗЮМЕ

Предлагается организация нового производства строительных металлоконструкций на территории действующего предприятия ООО "СМТ "БШСУ" мощностью 3 000 тонн/год.

Учитывая сложившееся положение на рынках сбыта, новый продукт будет востребован потребителями, так как по своим характеристикам соответствует лучшим аналогам на рынке и обладает выгодным соотношением цена/качество. Целевым рынком сбыта продукции являются предприятия г. Березники обрабатывающей промышленности.

Выпуск первой продукции планируется через 3 месяца после начала реализации проекта. Выход на полную проектную мощность возможен через 5 месяцев (с учетом потребности рынка планируется на 3-й год реализации проекта).

Прибыльность текущей деятельности по проекту оценивается в 20-25%.

При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект является эффективным, финансово состоятельным, с низким уровнем риска.

Основные экономические показатели проекта:

Объем производства товарной продукции, тонн/год	3 000
То же в денежном выражении, млн. руб.	22,0
Потребность в финансировании проекта, млн. руб.	11,0
в т.ч. покрытие за счет собственных средств, млн. руб.	9,0
Продолжительность строительства, мес.	4
Срок окупаемости (PP), лет	0,45
Чистый дисконтированный доход (NPV), млн. руб.	186,8
Индекс доходности (PI)

1. Организационные планы

План маркетинга

В настоящее время на рынке строительных материалов идёт жестокая конкуренция за место на нём. Чтобы иметь твёрдую позицию, нужно производить продукцию высокого качества и удовлетворяющую даже самые незначительные требования потребителей.

ООО "СМТ "БСШУ" выполняет строительно-монтажные работы и производит бетон. Главными заказчиками ООО "СМТ "БШСУ" является ОАО "Уралкалий". В планах ООО "СМТ "БШСУ" перейти на новый уровень строительных работ, а именно, жилищное строительство. Чтобы уровень работ был качественный и конкурентоспособным, ООО "СМТ "БШСУ" должен сам производить металлоконструкции, так же, благодаря, этому снизит затраты.

Цена за 1 тонну металлоконструкций будет установлена в размере 14000 руб. без НДС. Его производство является трудоемким, судя по количеству затрат на оплату труда по сравнению с материальными ресурсами, кроме того в составе его себестоимости большую часть составляют общепроизводственные, общехозяйственные и коммерческие расходы. Так как продукт новый коммерческие расходы составляют большую сумму, что связано с расходами на рекламу, маркетинговые исследования - постоянная часть, кроме того в коммерческих расходах содержатся расходы на упаковку.

Металлоконструкции являются высокоэффективными материалами для строительства. Основная доля металлоконструкций идёт на строительно-монтажные услуги, предоставленные ООО "СМТ "БШСУ" (более 74%). Доля продаж на внутреннем рынке составляет 22% от общего объема реализации.

Производственный план

Металлоконструкции производятся на ООО "СМТ "БШСУ". Энергоснабжение (электричество, пар, вода) также будет осуществляться существующими подразделениями организации.

Для производства нового продукта частично будут использоваться оборудование и коммуникации существующего цеха. Потребуется закупка нового оборудования. Для этих целей в плане выделено 9,3 млн.руб. Из них 8 млн.руб. - на закупку оборудования, 1 млн.руб. - на транспортировку и монтаж, 0,3 млн.руб. - на пуско-наладочные работы. Задача управления материально-технического снабжения заключается в поиске поставщиков указанного оборудования по приемлемым ценам и с условиями поставки, отвечающими графику реализации проекта. Обеспечение экологической безопасности является основной задачей существующего в организации отдела охраны окружающей среды. Производство металлоконструкций включает в себя несколько этапов:

1. комплектация и подготовка металлопроката

2. правка заготовок и обработка металлоизделий: резка, вальцовка и т.п.

3. сборка металлоконструкций

4. покраска и отгрузка металлоконструкций.

Технологическая схема

Организационный план

Проект реализуется на действующем предприятии, поэтому крупных организационных изменений не потребуется.

Для реализации данного проекта собственники предприятия выделяют здания и сооружения, остаточная стоимость которых составляет 5,4 млн. руб. Также предполагается выделение собственных 16 млн. руб. средств для осуществления инвестиционных расходов. Для покрытия недостатка собственного финансирования проекта будет привлечён кредит по ставке 16% годовых.

Таблица№1

ПЕРСОНАЛ И ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА
	Кол-во	Мес. оклад
Основной производственный персонал	8	13,8
количество		чел.
месячный оклад		тыс. руб.
	Кол-во	Мес. оклад
Вспомогательный производственный персонал	4	11,2
	Кол-во	Мес. оклад
Административный персонал	2	18
= Итого		тыс. руб.
Начисленный ЕСН и страхование		тыс. руб.
Расходы на зарплату с учетом ЕСН и страхования	тыс. руб.
Общая численность персонала		чел.

Всего на весь производственный план численность 14 человек. В зависимости от производственного плана численность меняется. Фонд заработной платы составляет 8,432 млн. руб. на весь период проекта. Оплата труда персонала нового участка будет производиться согласно существующему "Положению об оплате труда".

Финансовый план

Краткое описание проекта

Руководством строительно-монтажного треста принято решение об открытии нового производства на территории действующего предприятия. Новое производство будет организовано в виде структурного подразделения (цеха) действующего предприятия.

Новому производству будет передано имеющееся пустующее здание и соответствующие коммуникации (стоимостью 5,1 млн. руб.), а также выделено 3,9 млн. руб. для осуществления инвестиционных расходов. Для покрытия недостатка собственного финансирования проекта будет привлечен банковский кредит под 16% годовых.

Предполагается, что весь объем производимой продукции будет реализовываться на рынке без снижения среднерыночных цен (новая продукция является стандартизированной, рынок сбыта - растущий).

Горизонт расчета проекта определен в 4 года исходя из жизненного цикла продукции (устаревания продукции), срока службы основного оборудования, а также требований собственника (инвестора).

В качестве шага расчета выбран квартал (для облегчения восприятия информации, в приводимых ниже таблицах данные сгруппированы по годам; там где необходимо, поквартально показан 1-й год реализации проекта).

Расчеты ведутся в постоянных (неизменных) ценах.

При выполнении расчетов по финансовому разделу бизнес-плана использован программный продукт Альт-Инвест-Прим 5.0.

График реализации проекта

Продолжительность инвестиционной фазы рассматриваемого проекта составляет 3 месяца с начала реализации проекта.

Основные этапы инвестиционной фазы реализации проекта, их последовательность и стоимость указаны в табл. 1.

После завершения установки и монтажа оборудование полностью готово к работе. Период освоения производства составляет 2 месяца, в течение этого времени оборудование может быть загружено не более чем на 50% от полной мощности (фактический уровень загрузки будет определяться объемами сбыта продукции). Дополнительных затрат (помимо пуско-наладочных расходов) на этом этапе не требуется.

Подбор и найм персонала будет осуществлен отделом кадров действующего предприятия и руководством нового цеха. Расходы по данному пункту незначительны и в расчетах не учтены (описание состава и требований к персоналу содержится в организационном разделе бизнес-плана).

Таблица 1

График реализации проекта (инвестиционная фаза)

№ п/п	Наименование работ	Стоимость работ, тыс.руб.	Выполнение работ по месяцам
			1	2	3	4	5
1.	Передача зданий и сооружений на баланс цеха*	5 400
2.	Капитальный ремонт зданий и сооружений (подготовка цеха)	400
3.	Разработка технологии производства (НИОКР)	400
4.	Изучение рынка и продвижение (реклама) новой продукции	100
5.	Приобретение оборудования	8 000
6.	Транспортировка и монтаж оборудования	1 000
7.	Пуско-наладочные работы	300
8.	Освоение производства (загрузка мощностей не более чем на 50%)	-
	Итого затрат без НДС	15 600
	НДС	2 250
	Итого затрат с НДС	17 850

* НДС на внутреннее перемещение основных средств не начисляется.

Затраты по пунктам 1, 5, 6 относятся к вложениям в основные средства, прочие затраты, осуществленные на инвестиционной фазе, будут отнесены к расходам будущих периодов. прибыльность экономический ставка

Налоговое окружение

Перечень, ставки, сроки и порядок уплаты налогов определен в соответствии с действующим законодательством по состоянию на 01.03.2006:

- Налоговый кодекс, часть вторая (ред. от 10.01.2006);

- Закон о налогообложении в Пермской области от 30.08.2001 №1685-296 (в ред. Закона Пермского края от 29.12.2005 №2771-621).

Налог на добавленную стоимость: 18%.

Налог на прибыль организаций: 15,5%.

Налог на имущество организаций: 0,6% - 1 год (2012), 1,1% - 2 год (2013), 2,2% последующие 3 и 4 год (2014-2015).

Начисления на заработную плату: 34%.

План продаж

Данными для расчета предполагаемых объемов сбыта послужили условия предварительных договоров с потребителями. В частности, 50%-ную загрузку производственных мощностей в течение первых трех месяцев с момента ввода оборудования в эксплуатацию.

Последующее увеличение объема производства и реализации продукции связывается с успешным выполнением предусмотренных рекламных мероприятий и ростом рынка.

Начиная с 3-го года с момента реализации проекта планируется 100%-ная загрузка производственных мощностей. Объем реализации продукции составит 3 000 тонн/год.

Обоснование ценовых параметров реализуемой продукции и объемов сбыта приведено в маркетинговом разделе бизнес-плана.

Таблица 2а

План реализации и доходы от продаж в 1-й год

ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ			"0"	1 кв. 2012	2 кв. 2012	3 кв. 2012	4 кв. 2012
	Номинальный объем
План реализации	3 000,0	тонн		0%	80%	80%	80%
Объём реализации		тонн		0	2 400,0	2 400,0	2 400,0
ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ (за единицу, с НДС)		тыс. руб.		14,00	14,00	14,00	14,00
цена без НДС		тыс. руб.		11,86	11,86	11,86	11,86
Доходы от продаж		тыс. руб.		0	33 600	33 600	33 600
к оплате от покупателей (без НДС)		тыс. руб.		0	28 475	28 475	28 475
НДС на поставленную продукцию		тыс. руб.		0	5 125	5 125	5 125

1.1 Расчет текущих затрат

В составе текущих затрат проекта выделяются и обосновываются:

- прямые материальные затраты (сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, топливо и энергия на технологические нужды - указывается конкретный перечень статей затрат);

- расходы на оплату труда;

- общепроизводственные (цеховые) расходы;

- внепроизводственные (коммерческие) расходы.

Обоснование производственных расходов приведено в производственном плане; численности персонала и расходов на оплату труда - в организационном плане; коммерческих расходов - в плане маркетинга.

Таблица 3

Расход сырья и материалов

затраты на сырьё и материалы			"0"	2012	2013	2014	2015	ИТОГО
РАСХОД СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (в единицах)
	Плановый расход на единицу
сырьё, полуфабрикаты и основные материалы	1,4	ед.		3 360,0	3 780,0	4 200,0	4 200,0	58 800,0
вспомогательные материалы	0,04	ед.		96,0	108,0	120,0	120,0	1 680,0
топливо и энергия на технологические цели	1,3	ед.		3 120,0	3 510,0	3 900,0	3 900,0	54 600,0
ЦЕНА СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (за единицу, с НДС)
сырьё, полуфабрикаты и основные материалы	тыс. руб.		1,10	1,10	1,10	1,10
вспомогательные материалы		тыс. руб.		4,00	4,00	4,00	4,00
топливо и энергия на технологические цели	тыс. руб.		0,80	0,80	0,80	0,80
ЗАТРАТЫ НА СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫ							ИТОГО
сырьё, полуфабрикаты и основные материалы	тыс. руб.		3 696	4 158	4 620	4 620	64 680
вспомогательные материалы		тыс. руб.		384	432	480	480	6 720
топливо и энергия на технологические цели	тыс. руб.		2 496	2 808	3 120	3 120	43 680
= Итого		тыс. руб.		6 576	7 398	8 220	8 220	115 080
затраты на сырье и материалы без НДС	тыс. руб.		5 573	6 269	6 966	6 966	97 525
зачет НДС		тыс. руб.		1 003	1 129	1 254	1 254	17 555

Таблица 4

Расходы на оплату труда

ПЕРСОНАЛ И ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА			"0"	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.		ИТОГО
	Кол-во	Мес. оклад
Основной производственный персонал	8	13,8		745	1 159	1 325	1 325		4 554
	Кол-во	Мес. оклад
Вспомогательный производственный персонал	4	11,2		403	538	538	538		2 016
количество		чел.		3	4	4	4
месячный оклад		тыс. руб.		11,2	11	11	11
	Кол-во	Мес. оклад
Административный персонал	2	18		432	432	432	432		1 728
	Кол-во	Мес. оклад
Коммерческий персонал	0	0		0	0	0	0		0
= Итого		тыс. руб.		1 580	2 129	2 294	2 294		8 298
Начисленный ЕСН и страхование		тыс. руб.		556	749	808	808		2 921
Расходы на зарплату с учетом ЕСН и страхования		тыс. руб.		2 137	2 878	3 102	3 102		11 219
Общая численность персонала		чел.		10	13	14	14

Таблица 5

Текущие затраты

ТЕКУЩИЕ ЗАТРАТЫ			"0"	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.		ИТОГО
Прямые производственные расходы
Расходы на материалы и комплектующие		тыс. руб.		19 728	29 592	32 880	32 880		115 080
Зарплата основного производственного персонала		тыс. руб.		745	1 159	1 325	1 325		4 554
ЕСН на зарплату основного произв. персонала		тыс. руб.		262	408	466	466		1 603
Прочие прямые производственные расходы		тыс. руб.		0	0	0	0		0
Общие производственные расходы
Зарплата вспомогательного произв. персонала		тыс. руб.		403	538	538	538		2 016
ЕСН на зарплату вспомогательного произв. персонала		тыс. руб.		142	189	189	189		710
Амортизация		тыс. руб.		2 057	2 743	2 743	2 562		10 106
Прочие общие производственные расходы		тыс. руб.		11 250	20 000	20 000	20 000		71 250
Административные расходы
Зарплата административного персонала		тыс. руб.		432	432	432	432		1 728
ЕСН на зарплату административного персонала		тыс. руб.		152	152	152	152		608
Прочие административные расходы		тыс. руб.		0	0	0	0		0
Коммерческие расходы
Зарплата коммерческого персонала		тыс. руб.		0	0	0	0		0
ЕСН на зарплату коммерческого персонала		тыс. руб.		0	0	0	0		0
Прочие коммерческие расходы		тыс. руб.		1 440	1 920	1 920	1 920		7 200
Коммерческие расходы как % от продаж	0,400%	тыс. руб.		403	605	672	672		2 352
= Итого: затраты в отчете о прибылях и убытках		тыс. руб.		32 009	49 788	52 855	52 674		187 327
= Итого: оплата текущих расходов		тыс. руб.		34 919	54 995	58 574	58 574		207 062

1.2 Вложения в постоянные активы

Инвестиционные затраты проекта складываются из капитальных вложений, а также средств, необходимых для формирования чистого оборотного капитала.

Величина капитальных вложений, необходимых для осуществления проекта составляет 14,7 млн. руб. (включая НДС), из них 5,4 млн. руб. составляет стоимость преданного на баланс цеха здания (предполагается учет стоимости альтернативного варианта использования) и 9,3 млн. руб. - затраты на приобретение оборудования. Срок полезного использования основных средств - 4 года (норма амортизационных отчислений - 20%).

Затраты по статье "Расходы будущих периодов" составляют 0,9 млн. руб. (включая НДС) и будут списаны в течение трех лет с момента начала производства.

Общие вложения в постоянные активы составляют 17,85 млн. руб. (включая НДС). Все расходы осуществляются в течение первого квартала в соответствии с графиком реализации проекта.

Таблица 6

Вложения в постоянные активы

ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ			"0"	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.		ИТОГО
Поставить активы на баланс с	1	периода
Амортизация (линейный метод)	20,0%	в год
Списание расходов будущих периодов	33,0%	в год
Здания и сооружения		тыс. руб.	5 400	0	0	0	0		5 400
Оборудование и другие основные фонды		тыс. руб.	9 300	0	0	0	0		9 300
сумма платежей без НДС		тыс. руб.	12 458	0	0	0	0		12 458
общая стоимость актива (без НДС)	12 458	тыс. руб.
полная сумма вложений в актив (без НДС)		тыс. руб.	12 458	12 458	12 458	12 458	12 458
полная балансовая стоимость		тыс. руб.	0	12 458	12 458	12 458	12 458
незавершенные инвестиции		тыс. руб.	12 458	0	0	0	0
кредиторская задолженность		тыс. руб.		0	0	0	0
Амортизация (линейный метод)				1 869	2 492	2 492	2 492		9 343
накопленная амортизация		тыс. руб.	0	1 869	4 360	6 852	9 343
остаточная стоимость		тыс. руб.	0	10 589	8 097	5 606	3 114
выплаченный НДС		тыс. руб.	2 242	0	0	0	0		2 242
зачет НДС		тыс. руб.	0	2 242	0	0	0		2 242
Расходы будущих периодов		тыс. руб.	900	0	0	0	0		900
сумма платежей без НДС		тыс. руб.	763	0	0	0	0		763
общая стоимость актива (без НДС)	763	тыс. руб.
полная сумма вложений в актив (без НДС)		тыс. руб.	763	763	763	763	763
полная балансовая стоимость		тыс. руб.	0	763	763	763	763
незавершенные инвестиции		тыс. руб.	763	0	0	0	0
кредиторская задолженность		тыс. руб.		0	0	0	0
Амортизация (линейный метод)				189	252	252	71		763
накопленная амортизация		тыс. руб.	0	189	440	692	763
остаточная стоимость		тыс. руб.	0	574	322	71	0
выплаченный НДС		тыс. руб.	137	0	0	0	0		137
зачет НДС		тыс. руб.	0	34	45	45	13		137
= Итого: Основные фонды		тыс. руб.	14 700	0	0	0	0		14 700
сумма платежей без НДС		тыс. руб.	12 458	0	0	0	0		12 458
балансовая стоимость		тыс. руб.	0	12 458	12 458	12 458	12 458
незавершенные инвестиции		тыс. руб.	12 458	0	0	0	0
кредиторская задолженность		тыс. руб.	0	0	0	0	0
амортизация		тыс. руб.	0	1 869	2 492	2 492	2 492		9 343
остаточная стоимость		тыс. руб.	0	10 589	8 097	5 606	3 114
выплаченный НДС		тыс. руб.	2 242	0	0	0	0		2 242
зачет НДС		тыс. руб.	0	2 242	0	0	0		2 242
= Итого: Расходы будущих периодов		тыс. руб.	900	0	0	0	0		900
сумма платежей без НДС		тыс. руб.	763	0	0	0	0		763
балансовая стоимость		тыс. руб.	0	763	763	763	763
незавершенные инвестиции		тыс. руб.	763	0	0	0	0
кредиторская задолженность		тыс. руб.	0	0	0	0	0
амортизация		тыс. руб.	0	189	252	252	71		763
остаточная стоимость		тыс. руб.	0	574	322	71	0
выплаченный НДС		тыс. руб.	137	0	0	0	0		137
зачет НДС		тыс. руб.	0	34	45	45	13		137
= Итого: ВСЕ ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ		тыс. руб.	17850	0	0	0	0		17850

Расчет потребности в оборотном капитале

Помимо инвестиций в постоянные активы организации необходимо создать запас оборотных средств, обеспечивающий бесперебойную работу производства.

Потребность в оборотном капитале (табл. 7) определена с учетом планируемых периодов оборота основных составляющих текущих активов и текущих пассивов. Для расчетов с бюджетом использованы сроки уплаты налогов в соответствии с действующим законодательством и сложившейся практикой расчетов предприятия.

По условиям договоров с поставщиками материалов срок поставки составляет от 2-х до 5-и дней. Исходя из максимального по продолжительности срока поставки страховой объем запасов (минимальные остатки на складе) принимается равным 4-и дням. Средняя периодичность закупки - 9 дней.

В соответствии с продолжительностью основных этапов технологического процесса период оборота незавершенной продукции принят равным 3-м дням.

Средняя периодичность отгрузки готовой продукции составляет 4 дней, минимальные остатки на складе приняты на уровне 2-х дней.

Условия оплаты продукции могут варьироваться в зависимости от объема поставки и надежности потребителя. Для расчетов приняты средние показатели, сложившиеся на предприятии: 30% от объема реализуемой продукции - немедленная оплата; 20% - предоплата за 10 дней; 50% - продажи в кредит с окончательным расчетом в течение 15 дней.

Поставка материалов осуществляется на условиях 50%-ной предоплаты со средним сроком авансовых платежей 10 дней и окончательным расчетом в течение 30 дней после поставки материалов.

Частота выплат заработной платы составляет 2 раза в месяц.

С учетом реализации проекта на действующем предприятии и его стабильным финансовым положением, резерв денежных средств на обеспечение текущих расчетов по проекту не предусматривается.

Таблица 7

Расчет потребности в оборотном капитале

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ			"0"	2012	2013	2014	2015	ИТОГО
ЗАПАСЫ
Запасы сырья и материалов		тыс. руб.		1 095	1 644	1 828	1 828
периодичность закупки	9	дн.
минимальные остатки на складе, на	4	дн.
среднее время хранения	5	дн.
Незавершенное производство		тыс. руб.	0	1 095	1 604	1 720	1 720
длительность производственного цикла	3	дн.
Запасы готовой продукции		тыс. руб.	0	1 368	2 168	2 324	2 324
периодичность отгрузки	4	дн.
минимальные остатки на складе, на	2	дн.
среднее время хранения	4	дн.
РАСЧЕТЫ С ПОКУПАТЕЛЯМИ
Поступления денег от продаж:	доля	срок, дн.
немедленная оплата	30%	-
продажи с предоплатой	20%	10
продажи в кредит	50%	15
Сумма счетов к получению		тыс. руб.	0	2 800	3 150	3 500	3 500
Сумма полученных авансов		тыс. руб.	0	747	840	933	933
РАСЧЕТЫ С ПОСТАВЩИКАМИ
Оплата материалов и комплектующих:	доля	срок, дн.
немедленная оплата	0%	-
авансовая оплата	50%	10
оплата в кредит	50%	30
Сумма счетов к оплате		тыс. руб.	0	1 096	1 233	1 370	1 370
Сумма уплаченных авансов		тыс. руб.	0	365	411	457	457
РАСЧЕТЫ С БЮДЖЕТОМ
По НДС		тыс. руб.		1 148	1 256	1 427	1 430
По налогу на прибыль		тыс. руб.		2 676	2 936	3 353	3 365
По прочим налогам и платежам		тыс. руб.		72	83	98	84
РАСЧЕТЫ С ПЕРСОНАЛОМ
Текущая задолженность по заработной плате	тыс. руб.		286	356	384	384
частота выплаты заработной платы	15	дн.
РЕЗЕРВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Резерв средств на обеспечение текущих расчетов	тыс. руб.		0	0	0	0
создавать?	2	нет
покрытие потребности	7	дн.
Итого текущих активов		тыс. руб.	0	12 969	19 660	21 700	21 700
Итого текущих обязательств		тыс. руб.	0	16 765	25 754	29 122	29 114
Оборотный капитал компании		тыс. руб.	0	-3 796	6 094	-7 422	-7 415
Изменение оборотного капитала		тыс. руб.	0	-1 481	-29	-334	-8	-1 853
Инвестиции в чистый оборотный капитал		тыс. руб.	0	-1 481	-29	-334	-8	-1 853

1.3 Сводный отчет об инвестициях в проект

Суммарная потребность в инвестициях по проекту, с учетом вложений в постоянные активы и оборотный капитал, составляет за весь период рассмотрения 13,75 млн. руб., в том числе инвестиции на начальном этапе (до начала производства) - 15,6 млн. руб.

Объем привлекаемого финансирования по проекту составляет 15,86 млн. руб. Источниками финансирования являются собственные средства в размере 11 млн. руб. и кредит в размере 4,86 млн. руб. Указанная сумма полностью покрывает инвестиционные, а также текущие административные затраты на начальном этапе реализации проекта, и обеспечивает положительное сальдо денежных средств на всем горизонте рассмотрения. Дальнейшая потребность в инвестициях покрывается за счет поступления средств от реализации проекта.

Привлечение кредита осуществляется общей суммой в первом интервале планирования. Условия предоставления кредита: 16% годовых в рублях; ежеквартальная уплата процентов с отсрочкой в 1 квартал; погашение основного долга осуществляется равными частями по 0,33 млн. руб., начиная с 3-го шага расчета (т. е. с отсрочкой в 1 квартал).

Расчеты по кредиту показаны в табл. 8, сводный отчет об инвестициях в проект - в табл. 9.

Таблица 8

Расчеты по кредиту

КРЕДИТЫ			"0"	1 кв. 2012	2 кв. 2012	3 кв. 2012	4 кв. 2012	2013	ИТОГО
Кредит
Тип кредита	2	Инвестиционный
Годовая процентная ставка	16%			16%	16%	16%	16%	16%
Отсрочка выплаты процентов	2	кв.
Поступление денег от кредита		тыс. руб.	4 600	257	0	0	0	0	4 859
Погашение основного долга		тыс. руб.	0	0	328	328	328	1312	5 232
Выплаченные проценты		тыс. руб.		0	0	184	170	550	1377
Задолженность на конец текущего периода		тыс. руб.	4 600	4600	4589	4261	3933	2622
= Итого: Поступления от кредитов		тыс. руб.	4 600	257	0	0	0	0	4 857
= Итого: Погашение кредитов		тыс. руб.	0	0	5 243	0	0	0	5 243
= Итого: Выплата процентов		тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0
= Итого: Задолженность по кредитам		тыс. руб.	4 600	5 041	0	0	0	0
Справка: Остаток средств на счете (проект)	тыс. руб.	0	0	12 038	27 161	41 508	322 788

1.4 Расчет налогов и платежей

При формировании финансового плана были учтены действующие условия налогообложения, приведенные в разделе "Налоговое окружение".

Суммарные налоговые выплаты по проекту за 4 года составят 107,4 млн. руб., в т.ч. НДС - 57,4 млн. руб., налог на прибыль - 46,6 млн. руб., начисления на заработную плату - 2,9 млн. руб., налог на имущество - 0,4 млн. руб.

При расчете НДС не учитывался возможный возврат налога из бюджета в течение первого года реализации проекта (сумма к возврату учтена при уплате налога в последующие периоды).

Таблица 10

Налоги и платежи

НАЛОГИ И ПЛАТЕЖИ В ФОНДЫ			"0"	2012	2013	2014	2015	ИТОГО
1. НАЛОГ НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ
ставка	18,0%
период уплаты	30	дней
НДС полученный		тыс. руб.	0	5 125	5 766	6 407	6 407	89 695
НДС уплаченный		тыс. руб.	2 380	5 007	7 952	8 460	8 460	32 260
Платежи НДС в бюджет (или возврат из бюджета)	тыс. руб.	0	3 445	3 767	4 280	4 291	57 435
2. НАЛОГИ, ОТНОСИМЫЕ НА ТЕКУЩИЕ ЗАТРАТЫ
Начисления на заработную плату		тыс. руб.		583	724	780	780	2 867
Единый социальный налог (ЕСН)								0
ставка	34,0%			34,0%	34,0%	34,0%	34,0%
период уплаты	30	дней		30	30	30	30
Страхование								0
ставка	0,0%			0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
период уплаты	30	дней		30	30	30	30
3. НАЛОГИ, ОТНОСИМЫЕ НА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Налог на имущество		тыс. руб.		60	103	151	96	411
средняя стоимость имущества за период				40 793	37 374	27 406	17 441
стоимость имущества, освобождаемого от налога			0	0	0	0
ставка	2,2%			0,6%	1,1%	2,2%	2,2%
период уплаты	90	дней		90	90	90	90
4. НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ
ставка	15,5%			15,5%	15,5%	15,5%	15,5%
период уплаты	90	дней
Начисленный налог на прибыль		тыс. руб.		7 996	11 737	13 405	1 341	46 578
прибыль до налогообложения		тыс. руб.		52 786	78 245	89 367	89 603	310 001
проценты по кредиту, выплачиваемые из прибыли	тыс. руб.		0	0	0	0	0
льготы по налогу на прибыль		тыс. руб.		0	0	0	0	0
накопленная прибыль/убытки текущего года	тыс. руб.		52 786	78 245	89 367	89 603
убытки предыдущих лет (на начало периода)	тыс. руб.		0	0	0	0
списано убытков предыдущих лет		тыс. руб.		0	0	0	0
прибыль, на которую начисляется налог		тыс. руб.		53 307	78 245	89 367	89 603
Суммарные налоговые выплаты			0	16 707	27 658	31 483	31 497	107 345

2. Построение прогнозной финансовой отчетности

На основании исходных данных, приведенных в предыдущих разделах, составлены формы прогнозной финансовой отчетности (табл. 11 и 12).

С учетом того, что проект реализуется на действующем предприятии, бухгалтерский баланс по проекту в бизнес-плане не приводится.

Таблица 11

Отчет о прибылях и убытках

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ			"0"	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.		ИТОГО
Выручка (нетто)		тыс. руб.		85 424	128 136	142 373	142 373		498 305
- Себестоимость проданных товаров		тыс. руб.		30 447	47 648	50 659	50 478		179 232
Валовая прибыль		тыс. руб.		54 977	80 487	91 714	91 895		319 073
- Коммерческие расходы		тыс. руб.		1 562	2 140	2 197	2 197		8 095
- Административные расходы		тыс. руб.		0	0	0	0		0
Прибыль (убыток) от продаж		тыс. руб.		53 415	78 347	89 517	89 699		310 979
- Налоги, относимые на финансовые результаты		тыс. руб.		61	103	151	96		411
- Проценты к уплате		тыс. руб.		386	0	0	0		386
+ Прибыль (убыток) от прочей реализации		тыс. руб.		0	0	0	0
Прибыль до налогообложения		тыс. руб.		52 968	78 245	89 367	89 603		310 182
- Налог на прибыль		тыс. руб.		7 996	11 737	13 405	13 440		46 578
Чистая прибыль (убыток)		тыс. руб.		44 972	66 508	75 962	76 162		263 604
- дивиденды	0%	тыс. руб.		0	0	0	0		0
= нераспределенная прибыль		тыс. руб.		44 972	66 508	75 962	76 162		263 604
то же, нарастающим итогом		тыс. руб.		44 972	111 480	187 442	263 604



2.1 Расчет показателей финансовой состоятельности

Проект реализуется в рамках действующего предприятия, поэтому нет необходимости в отдельном расчете показателей финансовой состоятельности.

В табл. 13 приведены коэффициенты, характеризующие непосредственно сам проект.

Рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, начиная с первого года реализации проекта, находится на достаточно высоком уровне - более 50%. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности соответствуют условиям, принятым при расчете оборотного капитала.

Таблица 13.

Финансовые коэффициенты

ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ	"0"	2012	2013	2014	2015
Прибыльность продаж		%		53,0%	51,9%	53,4%	53,5%
Рентабельность по балансовой прибыли	%		74%	164%	176%	178%
Рентабельность по чистой прибыли	%		54%	140%	150%	150%

Оценка эффективности инвестиций

Показатели экономической эффективности проекта определены по горизонту расчета - 4года.

Ставка дисконтирования по проекту принята в размере 20% (номинальная ставка, т. е. с учетом инфляции). Для определения ставки использован метод оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

WACC = wкрЧkкрЧ(1-t)+wскЧROE = 0,295Ч16%Ч(1-0,2)+0,705Ч30% ? 24,9%,

где wкр - доля заемного капитала;

kкр - ставка процентов по заемному капиталу;

wск - доля собственного капитала;

t - предельная эффективная ставка налога на прибыль;

ROE - рентабельность собственного капитала (требование собственников для действующего предприятия).

Риск по реализуемому проекту оценивается как низкий, не превышающий обычный для действующего предприятия, поэтому дополнительная поправка на риск в ставке дисконтирования не используется. Годовой уровень инфляции (используется для приведения реального потока денежных средств, в котором ведутся расчеты, в номинальный) принят для расчетов на уровне прогнозируемого для текущего года - 25%.

Срок окупаемости инвестиционных затрат составляет 0,45 года, дисконтированный срок окупаемости при ставке сравнения 20% - 0,47 года.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) составляет 186 379 млн. руб. Норма доходности полных инвестиционных затрат - 132,4%.

Внутренняя норма доходности проекта (IRR) - 74,4%, что в сравнении со ставкой сравнения (25%) является хорошим показателем. Модифицированная внутренняя норма доходности составляет 46,6%.

Таким образом, при заложенном в расчетах уровне доходов и расходов проект следует признать эффективным и возможным для реализации.

Расчет эффективности проекта показан в табл. 14, финансовый профиль проекта (график окупаемости) приведен на рис. 1.

Таблица 14

Расчет эффективности проекта

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ			"0"	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Расчет эффективности инвестиций выполнен для:	1	полных инвестиционных затрат
Учитывать остаточную стоимость проекта	1	да
Годовая ставка дисконтирования:	25%		24,9%	24,9%	24,9%	24,9%	24,9%
ставка дисконтирования на расчетный период				5,7%	5,7%	5,7%	5,7%
коэффициент дисконта			1,00	1,15	1,44	1,80	2,24
Учитываемые денежные потоки проекта:	Учитывать?
Денежные потоки от операционной деятельности	да	тыс. руб.	0	49 691	69 297	78 750	78 737
за исключением процентов по кредитам	да	тыс. руб.	0	0	0	0	0
Денежные потоки от инвестиционной деятельности	да	тыс. руб.	-15 600	1 499	23	330	2
Поступления акционерного капитала	нет	тыс. руб.		0	0	0	0
Поступления кредитов	нет	тыс. руб.		0	0	0	0
Возврат кредитов	нет	тыс. руб.		0	0	0	0
Лизинговые платежи	да	тыс. руб.	0	0	0	0	0
Выплата дивидендов	нет	тыс. руб.		0	0	0	0
Остаточная стоимость проекта	да	тыс. руб.		0	0	0	1 261
Чистый денежный поток (с поправкой на инфляцию)		тыс. руб.
Дисконтированный чистый денежный поток		тыс. руб.
Дисконтированный поток нарастающим итогом		тыс. руб.
Простой срок окупаемости	0,45	года
недисконтированный поток нарастающим итогом
знак остатка денежных средств
Чистая приведенная стоимость (NPV)	186 379	тыс. руб.
Дисконтированный срок окупаемости (PBP)	0,47	года
знак остатка дисконтированных денежных средств
Внутренняя норма рентабельности (IRR)	74,4%
Норма доходности полных инвестиционных затрат	132,4%
инвестиции
дисконтированная стоимость инвестиций
Модифицированная IRR (MIRR)	46,6%
Ставка реинвестирования доходов	25%
Ставка дисконтирования инвестиционных затрат	25%



Рис. 1. Финансовый профиль проекта

2.2 Анализ чувствительности проекта

Основная цель анализа чувствительности - установить границы изменения основных исходных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Анализ чувствительности показал, что для обеспечения положительного значения NPV необходимо, чтобы:

– уровень цен на продукцию не снижался более чем на 27% от заложенных в расчетах (при сохранении объемов реализации, которые заложены в расчетах);

– объем реализации продукции не снижался более чем на 48% от заложенного в расчетах (при сохранении цен на услуги, текущих и инвестиционных затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах);

– уровень текущих затрат не возрастал более чем на 74% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и инвестиционных затрат, заложенных в расчетах);

– уровень инвестиционных затрат не возрастал более чем в два раза от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и текущих затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).

Таким образом, рассматриваемый проект характеризуется хорошей устойчивостью к изменению основных параметров и риск неэффективности реализации проекта можно считать низким.

Рис. 2. Анализ чувствительности проекта

Заключение

Данный бизнес план содержит подробный расчет производства нового вида металлоконструкций.

По полученным данным, проанализированных рисков, срок окупаемости не превышает срок эксплуатации основного оборудования, можно считать проект эффективным и жизнеспособным. Проект характеризуется хорошей устойчивостью к изменению основных параметров и риск неэффективности реализации проекта можно оценивать как низкий. Срок окупаемости проекта составляет 0,45 года. При производстве 3000 тонн продукции в год предприятие окупает издержки на производство данного продукта.

Библиографический список

1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2000. - 280 с.

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.

3. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 286 с.

4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. - М.: Дело, 2002. - 500 с.

5. Голев А.В. Управление инвестиционными проектами: Метод. Указания по выполнению курсового проекта. Сост. А.В. Голев; Перм. Гос. Техн. Ун-т, Березниковский филиад. - Березники. -2007. -50с.

Размещено на Allbest.ru