Мировой финансовый кризис и его влияние на экономику

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы работы обусловлена тем, что мировой экономический кризис, разразившийся осенью 2008 г., в очередной раз заставляет пересмотреть традиционные представления о причинах таких кризисов и стимулирует разработку концепции, направленной на предотвращение их возникновения в будущем. Сегодня наблюдаются сбои в функционировании финансовых систем развитых стран, но что их вызвало? Почему экономики самых разных государств всегда были подвержены кризисным явлениям?

Что считали причинами экономических кризисов в прошлом? К. Маркс говорил о кризисе перепроизводства. Данный тезис не выдерживает критики, поскольку количество ошибок в планировании выпуска, частота вытеснения с рынка одних предприятий другими, число банкротств перед кризисом точно такие же, как и задолго до него. Кроме того, сразу после кризиса уровень производства возрастает, значительно превышая докризисный.

А что считают причинами текущего экономического кризиса? В их числе называют «плохих» банкиров, слабость мировой резервной валюты, раздутый пузырь долларовой массы, ипотечный кризис в США и т. п.

Гораздо важнее в сложившейся ситуации выявить не только причины возникновения экономического кризиса, но и найти пути скорейшего, насколько это возможно, выхода из него. Большое количество вовлеченных стран уделяют особое внимание разработке и проведению антикризисных мер и мероприятий, но в настоящий момент трудно предсказать, как долго последствия кризиса будут влиять на мировую экономику.

В данной курсовой работе исследованы основные причины современного экономического кризиса, а также представлены пути выхода из него, исходя из мнений мировых экспертов. Особое внимание уделено сложившейся ситуации в Республике Беларусь на основе анализа зарубежного опыта (на примере основного торгового партнера - Российской Федерации).

Таким образом, цель работы - раскрыть и охарактеризовать особенности современного экономического кризиса.

Объект исследования - цикличность экономического развития экономики.

Предмет исследования - особенности текущего финансово-экономического кризиса.

В соответствии с целью работы определены следующие задачи:

- охарактеризовать предпосылки, источники и особенности современного экономического кризиса;

- раскрыть особенности экономического кризиса в Российской Федерации;

- показать влияние современного экономического кризиса на национальную экономику Республики Беларусь.

В ходе работы были использованы методы структурных аналогий, описательный, анализа и синтеза.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого вопроса, а все использованные в работе цитаты сопровождаются ссылками на литературные источники.

ГЛАВА 1. СОВРЕМЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС: ПРЕДПОСЫЛКИ, ИСТОЧНИКИ, ОСОБЕННОСТИ

1.1 Причины и источники кризиса

Мировой кризис, ставший разразившийся осенью 2008 г., заставляет экспертные круги и правительства все более серьезно анализировать его истоки, находить какие-то компенсаторы и механизмы восстановления устойчивости экономики. Стала неизбежным некоторое волнение в сфере экономической науки, которая, похоже, слишком долго пребывала в состоянии покоя. Пока это проявляется в количественном росте публикаций о кризисе, зачастую лишь фиксирующих события, но все чаще пытающихся постичь суть [2, c. 122].

Можно выделить два подхода к исследованию этих вопросов. Первый подход основывается на трактовке современного кризиса в контексте зафиксированных историей закономерностей, свойственных экономике капитализма. Считается возможным применение и сегодня хорошо известных науке методов анализа изменений в экономике как повторяющихся событий. На базе интерпретации статистических наблюдений прошлого настоящие события пытаются встроить в логическую цепь ожидаемых циклических процессов. В масштабе продолжительного времени экономическое развитие при этом представляется той или иной кривой с восходящим трендом, что дает основание разложить общий процесс развития на циклические явления разной размерности, которые предстают как сочетания фаз подъемов и спадов в экономических циклах, накладывающихся в разных сочетаниях друг на друга. Главным вопросом при таком аналитическом моделировании становится определение ожидаемой точки выхода из кризиса и создание условий для возврата на восходящие траектории экономической динамики.

Второй подход базируется на ощущении наличия серьезных аномалий внутри нынешнего кризиса в сравнении с теми обычными кризисами - текущими (3-5 лет), среднесрочными (с периодичностью 8-12 лет) и даже в сопоставлении с долгосрочными циклами 50-летней размерности. Этот подход менее «монолитен» в оценках, чем первый, что объяснимо, поскольку здесь требуется проникновение в области, характеризующиеся минимальной научной изученностью, в области человеческих ожиданий, зачастую сугубо интуитивных. В рамках данного направления изучения кризиса выделяются экспертные группы, склонные к апокалипсической трактовке начавшегося социально-экономического обрушения. И все чаще при этом говорится уже не о кризисе, а о надвигающейся «катастрофе».

Вместе с тем среди ученых и политиков остается преобладающим подход, который может быть условно обозначен как «аналитический оптимизм», поскольку он базируется на уверенности в возможности отыскания принципиально новых решений по преодолению кризиса. Исходным пунктом при этом служит представление, что кризис есть сигнал об обострении до предела системных, фундаментальных противоречий современности, которые могут и должны быть сняты, если человечество сумеет мобилизовать свой творческий потенциал и направит коллективный разум на формирование новой парадигмы устройства социально-экономической жизни.

С самого начала нынешний кризис прописался в литературе в качестве кризиса финансового, что имело под собой весомые основания. Лишь позже перешли к изучению его связи с иными процессами в экономике, а затем и к более широким контекстам, затрагивающим социальные отношения и области морали и нравственности.

Финансовое происхождение развернувшегося мирового кризиса невозможно оспаривать. Сама последовательность событий говорит здесь за себя. Причем о назревании финансовых катаклизмов продвинутые исследователи писали задолго до сентября 2008 г. [2, c. 125]

Нынешний финансовый кризис отличается как глубиной, так и размахом -- он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более фундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

- общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997--1998 гг.;

- инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);

- политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001--2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.

Под влиянием избыточной ликвидности активизировался процесс формирования рыночных пузырей -- искаженной, завышенной оценки различных видов активов. В отдельные периоды такие пузыри формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма. Согласно данным межстрановых исследований, охватывавших длительные временные периоды, кредитная экспансия является одним из типичных условий финансовых кризисов. Таким образом, риски развития кризиса в результате ослабления денежно-кредитной политики, реализовавшиеся в 2007--2008 гг., -- не исключение, а общее правило [10, c. 89].

На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы -- развитие новых финансовых инструментов (прежде всего структурированных производных облигаций). Считалось, что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечивая правильную оценку. На самом деле использование производных инструментов фактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению среди широкого круга инвесторов. Наконец, в числе институциональных причин отметим недостаточный уровень оценки рисков как регуляторами, так и рейтинговыми агентствами.

Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся в США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003--2007 гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд долл. в I квартале 2000 г. до 1199 млрд долл. в III квартале 2003 г.

По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд долл. Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов -- в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7% [10, c. 91].

Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовых инструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимость портфелей финансовых компаний оказалось практически невозможным. Поскольку кредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков, он впал в паралич. Развитие ситуации в финансовой сфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре после усугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) - совет ученых-экономистов, считающийся официальным арбитром в определении времени начала и конца рецессии в стране, в декабре 2008 г. объявило, что рецессия в США началась еще год назад -- в декабре 2007 г.

Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн долл.

События в экономике США негативно повлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах. Некоторые аналитики предсказывают такую глубокую рецессию в мировом масштабе по итогам 2008-2010 гг., которой не было даже в периоды наиболее крупных экономических кризисов в ведущих странах в прежние годы. Самые значительные замедления мировой экономики наблюдались в 1975 г., когда глобальный рост составил всего 0,93% по отношению к предыдущему году, и в 1980 г., когда его значение приблизилось к нулю (0,3%).

Последовательно снижается и ожидаемый уровень мировых цен на нефть. Согласно прогнозу, представленному 13 августа 2010 г. Энергетическим агентством США, средняя цена 1 барреля нефти марки WTI на 2011 г. оценивается в 43 долл. (чему соответствует примерно 40 долл./барр. для марки Urals). Это означает, что по сравнению с 2008 г. нефть подешевеет почти в два с половиной раза. представлена динамика ежемесячных прогнозов Энергетического агентства США средней цены на нефть на 2011 г. Обращает на себя внимание, что за последние 3 года (октябрь 2008 - январь 2011 г.) она упала почти в три раза. Это объясняется ожидаемым снижением мирового спроса на нефть [2, c. 144].

Но даже в условиях глобализации мировой экономики нельзя утверждать, что причины возникновения мирового экономического кризиса связаны только с финансовым кризисом, который начался в США. У разворачивающегося кризиса имеется еще одна фундаментальная предпосылка. За последние полтора-два десятилетия целевая функция бизнеса претерпела серьезную трансформацию. Ключевым ориентиром развития корпораций стал рост капитализации. Именно этот показатель более всего интересовал акционеров, и именно по нему оценивается в наши дни эффективность менеджмента. Между тем стремление к максимальной капитализации вступает в противоречие с реальным основанием социально-экономического прогресса -- повышением производительности труда. Рост капитализации с ней, конечно, связан, но лишь в конечном счете. Однако перед акционерами надо отчитываться ежегодно, а для получения красивых годовых отчетов, для поддержания текущего роста капитализации требуется совсем не то же самое, что обеспечивает рост производительности. Для хорошей отчетности нужны слияния и поглощения, поскольку увеличение объема активов способствует росту капитализации. И, разумеется, не следует закрывать отсталые предприятия, так как в текущем периоде это ведет к снижению капитализации. В результате в составе многих крупных промышленных корпораций сохраняются старые неэффективные производства.

Подобная ситуация хорошо известна из советского опыта, важнейшей характеристикой которого была «борьба за план». Предприятия предпочитали выпускать устаревшую продукцию, а не переходить на новую, ведь обновление привело бы к сокращению выпуска в штуках (килограммах, метрах, рублях), а тем самым не удалось бы обеспечить выполнение и перевыполнение планового задания. Тогда это называлось плановым фетишизмом.

1.2 Характерные черты мирового финансово-экономического кризиса

Каков же характер нынешнего кризиса? Он явно выходит за рамки обычного циклического. Можно выделить три его важные особенности.

Первая. Начавшийся в условиях глобализации, кризис носит беспрецедентный по масштабам характер, охватывая практически все динамично развивавшиеся страны и регионы. Причем он сильнее сказывается на тех, кто был наиболее успешен в последнее десятилетие; напротив, застойные страны и регионы пострадали от него в меньшей степени. Сказанное характерно и для внутриэкономической ситуации в отдельных странах, включая Беларусь и Россию, -- самые серьезные проблемы наблюдаются там, где был экономический бум, тогда как депрессивные регионы почти не чувствуют изменений. Это резко усложняет процесс выхода из кризиса: неясно, кто сможет стать «локомотивом» восстановления роста.

Вторая. Современный кризис носит структурный характер, то есть предполагает серьезное обновление структуры мировой экономики и ее технологической базы. Пока трудно сказать, какие структурные изменения произойдут, однако их результатом будет перераспределение сил в отраслевом и региональном аспектах.

Третья. Кризис носит инновационный характер. В последние годы много говорилось о важности инноваций, переводе экономики на инновационный путь развития; именно это и произошло в финансово-экономической сфере. Здесь возникли и быстро распространились финансовые инновации -- новые инструменты финансового рынка, которые, как тогда казалось, смогут создать условия для бесконечного роста. Но, как выясняется теперь, многие лидеры финансового мира имели о них весьма смутное представление, что привело к двоякого рода последствиям [2, c. 146].

С одной стороны, финансовые инновации существенно трансформировали ряд товарных рынков, и прежде всего важнейших сырьевых товаров. Цена на нефть всегда была плохо предсказуемой, однако она все-таки зависела от соотношения спроса и предложения, а потому в какой-то мере контролировалась производителями нефти. Несомненными историческими фактами являются как организованный арабскими странами - экспортерами нефти резкий скачок цен на нефть в 1973 г., так и осознанные (и также политически мотивированные) действия по их существенному снижению в 1986 г. В настоящее время, с развитием рынков вторичных финансовых инструментов, ситуация кардинально изменилась. Теперь цена на нефть почти не зависит от действий ее производителей и слабо реагирует на усилия членов ОПЕК и других нефтедобывающих стран. Сегодня она формируется на финансовых рынках и в головах финансовых брокеров, торгующих связанными с поставками нефти вторичными финансовыми инструментами, причем практически не имеющими отношения к реальному движению этого товара. Мир становится виртуальным, поскольку важнейшие экономические индикаторы складываются на рынках производных финансовых инструментов. Вряд ли эта ситуация будет сохраняться очень долго, так как реальный дефицит или избыток материальных ценностей рано или поздно даст о себе знать. Но пока надо принять факт существенного усиления роли виртуальных факторов в формировании важнейших хозяйственных пропорций.

С другой стороны, в условиях инновационного финансового бума экономическая и политическая элита утратила контроль за движением финансовых инструментов. Поэтому нынешний кризис можно определить как «бунт финансовых инноваций» -- бунт машин против своих создателей.

Природа и механизмы великих экономических потрясений всегда загадочны и до конца непостижимы. Великие кризисы на десятилетия становятся предметом дискуссий экономистов, политиков и историков, им посвящаются сотни диссертаций и тысячи научных статей. Причем однозначные ответы не удается найти даже будущим специалистам по экономической истории. Феномен Великой депрессии 1930-х годов так и не получил окончательного разрешения: по сей день продолжаются дискуссии и о причинах ее развертывания, и об адекватности мер антикризисной политики Ф.Д. Рузвельта.

Таким образом, можно выделить два подхода к исследованию возникновения и развития текущего экономического кризиса. Первый подход основывается на трактовке современного кризиса в контексте зафиксированных историей закономерностей, свойственных экономике капитализма. Второй подход базируется на ощущении наличия серьезных аномалий внутри нынешнего кризиса в сравнении с другими кризисами. Вместе с тем остается преобладающим подход, который может быть условно обозначен как «аналитический оптимизм», поскольку он базируется на уверенности в возможности отыскания принципиально новых решений по преодолению кризиса.

С самого начала нынешний кризис прописался в литературе в качестве кризиса финансового, что имело под собой весомые основания. Способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы -- развитие новых финансовых инструментов (прежде всего структурированных производных облигаций). Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации.

Можно выделить три важные особенности современного кризиса. Начавшийся в условиях глобализации, кризис носит беспрецедентный по масштабам характер, охватывая практически все динамично развивавшиеся страны и регионы. Современный кризис носит структурный характер, то есть предполагает серьезное обновление структуры мировой экономики и ее технологической базы. Кризис носит инновационный характер.

ГЛАВА 2.ОСОБЕННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Причины и динамика кризисных явлений в стране

мировой финансовый кризис

Помимо общих факторов кризиса, описанных в предыдущей главе, существуют и специфические причины его быстрого развертывания в России, которые необходимо проанализировать для более полного осмысления влияния кризиса на национальную экономику Республики Беларусь. Внешне все выглядит парадоксально: кризис стремительно распространился в стране, отличавшейся особенно благоприятной макроэкономической ситуацией. Накануне кризиса российская экономика демонстрировала очень хорошие макроэкономические показатели: значительный профицит бюджета и счета текущих операций, быстрый рост золотовалютных резервов и средств в бюджетных фондах. Вместе с тем в последние годы было допущено некоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более чем в три раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал «перегрев» экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой -- быстрому наращиванию внешних заимствований. Всего за три года (2005--2007) внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза. На начало 2005 г. он составил 108 млрд долл. США., а на конец 2007 г. - 417,2 млрд. Быстрый рост государственных расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Однако фактически описанные процессы делали российскую экономику уязвимой к воздействию глобального кризиса.

Привлечение российскими банками средств на мировом рынке капитала позволило им проводить экспансию на кредитном рынке, что привело к повышению доступности денежных ресурсов и снижению ставок на внутреннем рынке заимствований. Чистая международная инвестиционная позиция кредитных организаций устойчиво ухудшалась. В конце 2005 г. ее значение составило - 20,827 млрд долл. США, а в конце III квартала 2008 г. -- -99,651 млрд. [5]

Снижение цен на нефть с мая 2008 г. и ограничение заимствований на внешнем рынке вызвали существенное ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд долл. США в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере 130 млрд долл. в 2008 г. В IV квартале 2008 года по сравнению с I кварталом счет текущих операций сократился в 4,5 раза -- с 37 млрд долл. США до 8 млрд долл., а в целом за год он составил 99 млрд долл. США (таблица 2.1). В 2009 г. наблюдалось нулевое сальдо счета текущих операций [5].

Таблица 2.1 - Платежный баланс Российской Федерации за 2008 год (млрд долл. США)

В результате в 2008 году валютные резервы сократились на 45 млрд долл. США (а золотовалютные -- на 51,7 млрд) и фактически перестали выполнять функцию источника денежного предложения. Их сокращение привело к серьезному замедлению денежного предложения. За 2008 г. объем денежной массы М2 даже снизился на 0,3%, в то время как в 2007 г. за тот же период он увеличился на 35,2% (рис. 2.1) [5].

Рисунок 2.1 - Объем денежной массы

Основным источником денежного предложения стало пополнение ликвидности со стороны денежных властей. Предпринятые шаги позволили насытить рынок краткосрочной ликвидностью, однако не смогли компенсировать дефицит долгосрочных ресурсов. Предложение «длинных» денег в экономике и стабилизацию денежного рынка в долгосрочной перспективе должны обеспечить институциональные инвесторы, а также сами коммерческие банки за счет кредитной активности.

Одним из источников «длинных» пассивов служат депозиты юридических лиц и вклады физических лиц, размещенные на срок более трех лет. На протяжении 2008-2010 гг. их доля в общих пассивах составляла 5-6% [7].

В условиях нехватки «длинных» денег банки вынуждены в качестве источника формирования «длинных» активов использовать «короткие» обязательства. Причем эта ситуация характерна не только для периода текущей финансовой нестабильности, но и для последних нескольких лет, когда краткосрочные обязательства покрывали не менее 10--14% долгосрочных активов банков. Очевидно, дальнейшее наращивание долгосрочных кредитов за счет краткосрочных пассивов могло негативно сказаться на ликвидности банковской системы.

В ходе развития кризисных явлений в стране замедление темпов роста кредитного портфеля приняло ярко выраженный характер. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем выданных кредитов населению даже сократился на 0.7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7% (рисунок 2.2).

Рисунок 2.2 - Кредиты населению и предприятиям

На динамику банковских кредитов в ходе развития финансово-экономического кризиса 2008-2010 гг. оказало влияние и то, что в период кризиса многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан в связи с возрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных). В ближайшее время банкам придется больше внимания уделять привлечению ресурсов с внутреннего рынка.

Рост инфляции и ужесточение требований к получению кредитных ресурсов населением ведут к снижению платежеспособного спроса населения в качестве стимулирующего фактора развития экономики. Этому также способствует ослабление курса рубля по отношению к валютам ведущих западных стран, что выражается в уменьшении накоплений населения в отечественной валюте и переводу их в доллары и евро. Особенно это коснулось долларовых накоплений: процент по ним в 2008-2009 гг. несколько вырос, в то время как вклады в евро не дали прибыли, а наиболее сильно обесценились рублевые вклады населения.

Ожидается, что в 2011-2012 гг. внешние условия развития российской экономики ухудшатся по сравнению с предшествующим трехлетним периодом. Ожидаемое в текущем году замедление роста спроса в группе стран - ведущих импортеров российских товаров, снижение темпов роста потребительских цен в группе стран -- ведущих поставщиков товаров в Россию, а также низкие цены на сырьевые товары будут воздействовать на российскую экономику в направлении ограничения темпов экономического роста и сдерживания инфляции [5].

На сегодняшний день развитие ситуации в России, как и в других странах, будет зависеть, прежде всего, от принятых антикризисных мер.

2.2 Меры по преодолению последствий экономического кризиса

Российским правительством были приняты активные меры по предотвращению коллапса кредитной системы. Банкам предоставили значительные финансовые ресурсы для преодоления кризиса ликвидности. С одной стороны, это должно было способствовать поддержанию производственной активности. Именно доступность кредитных ресурсов является в России источником роста реального сектора, а вовсе не фондовый рынок. С другой стороны, сохранение устойчивости банковской системы непосредственно связано и с задачей обеспечения социально-политической стабильности в стране. Потери гражданами своих средств в банках будут неизмеримо болезненнее и политически опаснее, чем убытки от падения фондовых индексов.

Разумеется, не обошлось и без сомнительных схем. Банки, которым государство предоставляло ликвидность, предпочитали переводить ее в иностранную валюту, чтобы застраховаться от валютных рисков или уменьшить собственную задолженность перед иностранными кредиторами, -- поведение, экономически вполне оправданное, но не соответствующее намерениям денежных властей при предоставлении денежных средств. Кроме того, в ряде случаев перераспределение выделенных государством средств стало сопровождаться взятками, что не удивительно в условиях ограниченного доступа к дефицитному ресурсу по заниженной цене. Предполагалось, что деньги от первичных получателей будут предоставляться заемщикам второго уровня не по рыночной, а по заниженной ставке, немного превышающей процент, по которому происходит их первичное распределение [5].

Государство в какой-то мере попыталось поддержать биржевые индексы, но быстро отказалось от этой затеи. В сложившихся условиях подобные попытки означали только одно: помощь бегущим из страны инвесторам в получении больших сумм за продаваемые ими ценные бумаги. Конечно, падение стоимости акций неприятно для их держателей и создает проблемы с залогами (margin calls), но решение последней проблемы лежит в другой плоскости.

Началось обсуждение проблем предотвращения производственного кризиса. Быстрый экономический рост последних лет был в значительной мере связан с наличием дешевых денежных ресурсов на мировом рынке, которые охотно занимали российские компании. Однако дешевизна денег не способствует их эффективному инвестированию, особенно когда речь идет о фирмах, связанных с государством. Им охотно дают деньги, поскольку понимают: в случае чего государство окажет поддержку этим компаниям.

Теперь ситуация изменилась. Доступных кредитов нет, а заложенные в обеспечение кредитов бумаги быстро дешевеют. В 2010 г. по этим долгам было выплачено порядка 43 млрд долл. [7]

Неоднозначной оказалась и валютная политика. По политическим причинам власти не решались полностью отказаться от поддержки валютного курса рубля и пошли на поэтапную, растянутую во времени девальвацию. Причины осторожности в этом вопросе понятны: третье за 20 лет обесценение рублевых сбережений вряд ли способствует укреплению доверия к национальной валюте. У такой политики был один позитивный аспект и по крайней мере ряд серьезных негативных последствий.

Позитив заключался в том, что населению была дана возможность застраховаться от обесценения рубля. Практически все, кто этого желал, смогли обменять рубли на доллары или евро.

Однако плавная девальвация усилила панические настроения на рынке и привела к значительному снижению золотовалютных резервов, что делает возможный новый равновесный уровень валютного курса более низким, чем он мог бы быть при резкой девальвации. Кроме того, неопределенность в отношении валютного курса практически заморозила активность кредитных институтов. В ожидании его снижения банки были не склонны давать рублевые кредиты, а кредиты в иностранной валюте по той же причине не хотели брать потенциальные заемщики. Кроме того, резкое снижение курса рубля стало бы дополнительным фактором поддержки внутреннего производства, защиты российского рынка от импортных товаров, помогло экспортерам, а также создало бы дополнительные стимулы для притока в будущем иностранного капитала в форме прямых инвестиций.

Наконец, правительство предложило широкий набор стимулов, прежде всего налоговых, для развития реального производства, включая снижение налогов, меры по поддержке малого бизнеса, формирование списка пользующихся особым вниманием государства системообразующих предприятий. К этим мерам нельзя отнестись однозначно.

Несомненно, поддержка малого бизнеса важна как по экономическим, так и по социальным соображениям -- этот сектор способен внести существенный вклад в снижение безработицы. Однако проблемы малого бизнеса лежат не в экономической или правовой, а в правоприменительной и политической сферах. В России традиционно скептически относились к мелкому предпринимательству, оно всегда было наиболее беззащитным перед бюрократическим произволом и вымогательством. Развитие малого бизнеса требует глубоких изменений в ценностных ориентациях российского общества, и особенно его элиты.

Существуют серьезные сомнения в эффективности мер прямой помощи крупным предприятиям. Основные проблемы развития производства состоят не столько в нехватке денег, сколько в нарушении функционирования экономических механизмов, а в конечном счете - в неэффективности многих производственных секторов. Обильные финансовые вливания не решат проблем повышения эффективности, структурного обновления экономики, а без этого выход из кризиса будет только затягиваться. Вместе с тем текущие социальные проблемы такие меры могут ослабить.

Антикризисная политика России должна ориентироваться, прежде всего, на предотвращение макроэкономической разбалансированности системы. Даже допуская бюджетный дефицит в 2011 г., необходимо задействовать здоровые источники его покрытия, использовать внутренние заимствования, а не включать печатный станок.

Таким образом, стратегическая задача, стоящая перед Россией и ее правительством в нынешней ситуации выхода из мирового экономического кризиса, создание условий для осуществления коренных структурных реформ, позволяющих ослабить зависимость социально-экономического развития страны от мировой конъюнктуры на топливно-сырьевые ресурсы и продукты низкой степени переработки. Решить ее можно, уменьшив зависимость российской экономики от динамики наиболее развитых стран мира. В этих целях необходимо продвижение по следующим ключевым направлениям: формирование механизмов стимулирования внутреннего спроса и повышение его роли в обеспечении динамичного развития российской экономики; проведение глубоких институциональных реформ в экономической и политической областях; последовательная диверсификация экономики (а затем и экспорта); модернизация образования, которое может получить дополнительный импульс, реагируя на вызовы кризиса.

ГЛАВА 3.ВЛИЯНИЕ СОВРЕМЕННОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА НАЦИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

3.1 Направления влияния экономического кризиса на национальную экономику

В условиях выхода из мирового финансово-экономического кризиса проблема обеспечения устойчивости экономического развития Республики Беларусь становится еще более актуальной. Мировой опыт свидетельствует, что в такие периоды повышается неустойчивость экономики, нарушается ее нормальное функционирование. В условиях мирового финансового кризиса 2008-2010 гг. в Республике Беларусь произошел резкий спад ВВП и всплеск уровня инфляции (рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 - Реальный рост ВВП и инфляция в 1993-2011 гг.

Негативное влияние внешних условий привело к серьезному кризису на валютном рынке Республики Беларусь в 2011 г. С целью стабилизации валютной сферы и поддержки экспортеров на внешних рынков правительству пришлось пойти на девальвацию национальной валюты более чем на 60%.

В то же время, многими специалистами отмечается, что таких мер будет недостаточно. Для решения внутриэкономических проблем необходимы серьезные структурные реформы, финансовой опорой которых станет приватизация государственной собственности.

Обобщение фундаментальных и прикладных научных исследований белорусских и зарубежных ученых в области мирового кризиса позволило констатировать, что сложность и разнонаправленность современных явлений как во всем мире, так и в Беларуси, их постоянное изменение оказывают непосредственное влияние на национальную экономику. Необходима разработка комплексного подхода к анализу процессов, что позволит составить целостное представление о приоритетных направлениях деятельности в системе обеспечения устойчивости национальной экономики Республики Беларусь в условиях долгосрочного финансово-экономического кризиса.

В эпоху глобализации кризис коснулся всех без исключения стран вне зависимости от их политической или экономической системы [3].

В этих условиях нарастают угрозы экономической безопасности страны, причем в первую очередь - внешнеэкономической. Это обусловлено тем, что любое включение в международное разделение труда одновременно означает усиление зависимости национальной экономики от внешнего мира.

В современных условиях на экономику республики оказывают влияние внешние угрозы, которые можно прогнозировать. К их нейтрализации или минимизации необходимо быть готовыми, но предотвратить возникновение с помощью внутренних ресурсов почти невозможно.

К такому виду угроз относятся угрозы, связанные со снижением спроса на товары и услуги белорусских производителей на внешних рынках; протекционистской политикой государств; проведением валютной политики зарубежными странами.

Первый блок угроз приводит к серьезным отрицательным последствиям для Беларуси в силу открытости ее экономики. В результате снижения внешнего спроса на продукцию белорусских производителей объем экспорта за 2009 г. по сравнению с прошлым годом снизился на 33%. Лишь в 2010 г. объем экспорта по основным позициям восстановился. Но и в 2011 г. сохраняется значительное отрицательное сальдо внешней торговли.

Республика Беларусь является зависимой от поставок минерально-сырьевых ресурсов, многих видов продукции, в том числе стратегического значения, отдельных продовольственных товаров, а также комплектующих изделий. В связи с этим падение импорта в страну происходит с меньшей интенсивностью. Уменьшение экспорта и импорта товаров и услуг за 2009 г. по сравнению с предыдущим годом в стоимостном выражении составило 34,7 и 27,5% соответственно [3]. Более существенное сокращение экспортных операций повлияло на показатель внешнеэкономической безопасности - соотношение между объемами экспорта и импорта продукции.

Следствием снижения спроса на товары и услуги белорусских производителей явилось заметное уменьшение поступления валюты, возрастание спроса на нее, что может привести к возникновению новых угроз для экономики, важнейшими среди которых являются: дальнейшее увеличение валового внешнего долга; чрезмерное сжатие денежной массы и усиление режима кредитной рестрикции; усиление деструктивных процессов на внутреннем валютном рынке страны вследствие роста спроса на валютные средства со стороны субъектов хозяйствования и населения, развитие инструментов финансовых спекуляция, снижение обеспеченности реального сектора экономики необходимыми импортными ресурсами, инновационными технологиями и уменьшение по этой причине объемов выпуска продукции, ритмичности производства, конкурентоспособности товаров на мировом рынке.

Второй вид угроз связан с блокированием зарубежных национальных рынков, цель которого - препятствовать ввозу иностранных товаров и услуг для обеспечения приоритетности закупок продукции внутреннего производства. Ключевым направлением антикризисной политики западных стран становятся жесткие протекционистские меры. Так, с сентября 2008 г. по январь 2010 г. Китай ввел 19 протекционистских мер, Индия - четыре, Европейский союз, Вьетнам и Южная Корея - по две. В антикризисных программах представлены едва ли не все торговые барьеры, осуждаемые ООН и Всемирной торговой организацией. Приказом Минэкономразвития Российской Федерации № 427 от 5 декабря 2008 г. введена 15-процентная преференциальная надбавка к цене, ограничившая допуск белорусских производителей на рынок РФ. Наблюдаются ограничения со стороны Министерства сельского хозяйства России по вопросам сбыта белорусских тракторов и молочной продукции [3].

В результате этих действий наблюдается сокращение экспорта продукции и поступления валютной выручки, разрыв хозяйственных связей с торговыми партнерами и т.д.

В условиях волатильности кросс-курсов валют третий блок несет также ряд существенных угроз вследствие:

- избыточного укрепления или ослабления эффективного курса национальной валюты к валютам стран - основных торговых партнеров;

- непредсказуемости результатов внешнеторговых операций в силу волатильности уровня относительных цен;

- сокращения объемов валютной выручки, поступающей на расчетные счета субъектов хозяйствования в банки;

- роста ажиотажного спроса на иностранную валюту в ответ на резкие курсовые сдвиги;

- импорта инфляции из стран - основных торговых партнеров в результате укрепления их валюты (рост обменного курса в рублях);

- возникновения временного дисбаланса на внутреннем валютном рынке, обусловленного изменением валютной структуры спроса и предложения;

- непредсказуемости уровня доходности нерезидентов от инвестиций в национальную экономику.

Существует точка зрения, что одним из путей выхода из кризиса является девальвация национальной валюты, которая «способствует защите собственного рынка и стимулирует экспорт». Однако, к примеру, попытка России за счет девальвации сбалансировать ее платежный баланс в реальной действительности дала обратный результат. В Беларуси в 2010 г. сальдо внешней торговли товарами и услугами также сложилось отрицательное и составило более 8 млрд. долл. [6]

К тому же вполне реален риск мировой гонки девальвации из-за попыток отдельных стран создать стимулы для роста своих экономик. Начало такого процесса может стать для мировой экономики и мировой торговли не менее опасным, чем прямые протекционистские меры.

Внешнеторговый оборот - один из основных индикаторов, сигнализирующих о воздействии мирового финансово-экономического кризиса на экономику страны. Уязвимость республики в условиях кризиса проявляется в нерешенности следующих вопросов:

- соотношение сальдо внешней торговли, включая услуги, (по данным платежного баланса) и ВВП сложилось в 2009 г. на уровне -4,08% при пороговом уровне -5% ВВП. Низкая доля добавленной стоимости в валовом выпуске приводит к увеличению объема импортных закупок энергоносителей, сырья и комплектующих при росте ВВП. Из-за давления отрицательного сальдо на валютный рынок страны произошла девальвация белорусского рубля (более чем на 30 п.п. за 2009 г.). Она вызвала ускорение инфляционных процессов: индекс потребительских цен в 2009 г. по отношению к его уровню в 2008 г. составил 110,1%. По результатам 2010 г. этот показатель удалось взять под контроль. Индекс потребительских цен составил около 108%. Однако в 2011 г. нарастание кризисных явлений вновь вынудило провести девальвацию национальной валюты [6];

- на зависимость страны от ввоза многих видов продукции особенно минерально-сырьевых ресурсов, указывает то, что доля промежуточных товаров в общем объеме поставок в Беларусь достигает более 70%. Беларусь входит в четверку наиболее импортозависимых стран среди 22 европейских стран по импортоемкости производства, рассчитанной как доля импорта в отпускной цене продукции. Импорт имеет жизненно важное значение для функционирования белорусской экономики. С целью снижения импортной зависимости правительством принимаются меры, среди которых основными являются совершенствование структуры национальной экономики, внедрение энергосберегающих технологий и техники, увеличение доли использования местных видов топлива, экономия топливно-энергетических ресурсов. Однако удельный вес промежуточных товаров в импорте республики практически не изменяется. В 2003-2010 гг. он составлял соответственно 70,9%; 71,1%; 73,3%; 71,9%; 70,8%; 72,3%; 73,2%, 72,7%, а энергетических товаров - увеличился более чем на 28,5 п.п. (с 25,3% до 53,9%). Следовательно, не отмечается повышение устойчивости инвестиционного климата страны по этой позиции;

- некоторые проблемы во внешнеторговой деятельности создает недостаточная ее диверсификация. Удельный вес пяти ведущих торговых партнеров (Россия и ЕС) в экспорте составляет 73%, в импорте - 82%. Такая высокая концентрация внешнеторговых операций создает опасность экономической зависимости, снижения экспортно-импортной деятельности и как результат снижения привлекательности инвестиционного климата при изменении политической и экономической конъюнктуры в указанных странах.

Например, стоимостная масса экспорта в Российскую Федерацию, являющуюся основным торговым партнером Беларуси, сократилась в 2009 г. на 36,4% по сравнению с предыдущим годом. Это стало одним из основных факторов существенного снижения экспорта республики (на 33%). В то же время практическое прекращение экспортных поставок в США (в 2008-2008 гг. они составили соответственно 1,4 и 0,2%) не привело к уменьшению объемов товаров, вывозимых за пределы СНГ. Меры, принимаемые государством по расширению географии внешней торговли, позволили за период 2001-2011 гг. увеличить количество стран-участниц внешнеторговых отношений со 130 в 2001 г. до 169 - в 2011 г.;

- в докризисное время не была решена проблема монополии крупных предприятий во внешнеэкономической деятельности. Из около 37 тыс. действующих в республике малых предприятий во внешней торговле участвует только 9,5 тыс. (25,8%), а к экспортерам может быть отнесено только 3,1 тыс. (8,5%). Удельный вес субъектов малого предпринимательства в общем объеме вывозимых товаров составляет 7,6%, в то время как в Польше - 24,2%. Затоваривание складов готовой продукции крупных предприятий в кризис обостряет данную проблему и требует включения в процесс их разгрузки субъектов малого предпринимательства [6];

- фактором, непосредственно влияющим на устойчивость национальной экономики Республики Беларусь, является также состояние валового внешнего долга, поскольку положение дел в этой области влияет на макроэкономическое положение страны, условия хозяйствования, суверенный кредитный рейтинг. Долговую политику государства можно считать эффективной, если она содействует его экономическому развитию и поддерживается допустимый для экономики уровень долговой нагрузки.

Показателем стабильности национальной экономики и экономической безопасности является отношение валового внешнего долга к ВВП. В 2007-2009 гг. оно составляло 27,6 и 25,3% соответственно. На 1 января 2011 г. валовой внешний долг Республики Беларусь превысил 24 млрд. долл. США. Соотношение рассматриваемого индикатора и ВВП ниже порогового уровня, установленного для Беларуси (55%). Однако необходимо отметить, что за период с 2000 до 2005 гг. абсолютная его величина возросла в 2,5 раза (с 2091,5 до 5128,2 млн. долл. США), а с 2006 г. до 1 января 2011 г. - более чем в 4 раза. В связи с этим для Беларуси, учитывая, что ей необходимы внешние заимствования, целесообразно установить сначала пороговые значения показателя внешнего долга, которые отражали бы допустимую траекторию его наращивания, а впоследствии определить конкретное его значение на перспективу с учетом потребностей социально-экономического развития республики и складывающейся мировой экономической конъюнктуры.

3.2 Меры по преодолению последствий мирового экономического кризиса в Республике Беларусь

Для преодоления последствий мирового кризиса правительства разных стран координируют свои действия. Об этом свидетельствуют встречи на высшем уровне в 2008-2010 гг., на которых предпринимались попытки выработать единую антикризисную стратегию. В 2009 г. принят План совместных действий Правительства Республики Беларусь и Правительства Российской Федерации по минимизации негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса, проведению согласованной курсовой и денежно-кредитной политики. На заседании Межгосударственного совета (на уровне глав правительств) в июне 2009 г. одобрен План реализации совместных мер государств-членов ЕврАзЭС по преодолению последствий мирового финансового кризиса, сдерживанию инфляции и проведению мероприятий по расширению применения национальных валют во взаиморасчетах при осуществлении экспортно-импортных операций. На этом же заседании подписан Договор об учреждении Антикризисного фонда ЕврАзЭС для содействия государствам-членам данного объединения в преодолении мирового кризиса. Непосредственную роль в совместном преодолении последствий мирового финансово-экономического кризиса призван сыграть Таможенный союз Беларуси, России и Казахстана, который начал функционировать в полном объеме с 01.07.2010 г. [6]

Таким образом, мировой кризис обострил не решенную в предыдущие годы проблему усиления интеграционных процессов на постсоветском пространстве, учитывая особую уязвимость стран СНГ. Благодаря участию в различных союзах можно на выгодных условиях выстраивать модели обеспечения экономической безопасности, привлекая общий интеграционный потенциал, и обеспечивать при этом стабильное развитие всей системы.

На основе проведенного исследования и зарубежного опыта разработаны практические рекомендации по обеспечению устойчивости национальной экономики Республики Беларусь в условиях мирового финансово-экономического кризиса и дальнейшему социально-экономическому развитию страны. К ним следует отнести:

- дальнейшее последовательное развитие курса на многовекторность, разнонаправленность внешнеэкономической политики, совершенствование механизма минимизации последствий зависимости национальной экономики от одной страны, монотоварности в сырье и комплектующих. Это возможно при координации мероприятий по минимизации последствий мирового кризиса с обеспечением устойчивости социально-экономического развития республики в долгосрочной перспективе. Решению данной задачи будут способствовать постоянный мониторинг угроз, возникающих в ходе кризиса, определение каналов их воздействия на экономику страны, принятие антикризисных мер, нейтрализующих или минимизирующих их проявление; формирование структуры экономики, способствующей расширению перечня и увеличению объемов экспортируемых товаров и услуг, обеспечению их высокой конкурентоспособности за счет ориентации на выпуск продукции улучшенного качества, с новыми потребительскими свойствами, производимой на базе новой технологии и техники с меньшими затратами; развитие государственного механизма, содействующего доступу белорусских предприятий на внешние рынки, в особенности информационного обеспечения условий и порядка при проведении экспортно-импортных операций; систематический мониторинг структуры внешней торговли, ее совершенствование и контроль экспортно-импортных операций; развитие системы участия малого и среднего предпринимательства во внешнеэкономической деятельности;

- оптимизация отрицательного сальдо платежного баланса за счет ограничения импорта. Необходимо дальнейшее совершенствование структуры экономики страны путем внедрения энергосберегающих технологий и техники, увеличения доли использования местных ресурсов, экономии топливно-энергетических ресурсов. Сокращению импорта будут содействовать формирование системы эффективного импортозамещения для обеспечения самодостаточности и независимости, повышение качества продукции, производимой в соответствии с Программой импортозамещения. В комплексе эти меры должны способствовать ослаблению импортной зависимости страны. Однако необходимо сохранить инвестиционный импорт для технологического обновления предприятий и не снизить конкурентоспособность белорусских товаров, производимых на основе зарубежных комплектующих;

- обеспечение стабильности белорусского рубля. Следует отказаться от резких разовых девальваций, не дающих положительного эффекта из-за высокой импортозависимости экономики страны и приводящих к искусственному росту спроса на иностранную валюту, утрате доверия хозяйствующих субъектов и населения к национальной денежной единице, а также к возникновению других угроз инвестиционной привлекательности страны;

- формирование долговой политики государства, не допускающей выхода за пределы кризисных показателей. В настоящее время уровень внешнего долга, как уже отмечалось выше, позволяет Беларуси привлечь значительные объемы иностранных заимствований. Однако такое кредитование окажется эффективным, если будет направлено на обновление производственно-технологической базы предприятий и увеличение выпуска качественной экспортной и импортозамещающей продукции, создание современных производств, что обусловит доходность, позволяющую государству погасить долг и проценты, а предприятиям - получить прибыль и обеспечить поступление налогов в бюджет. При сохранении политики наращивания внешнего долга предпочтение следует отдавать проектам на долгосрочной основе, поскольку краткосрочные кредиты не могут в полной мере обеспечить инвестиционный рост. Основной формой привлечения зарубежного капитала должны стать прямые иностранные инвестиции, а не кредитные ресурсы;